A pénzügyek területén nem minden befektetés egyenlő. Némelyik mindenki számára nyitott. Sokan a magánbefektetők szűk csoportjára korlátozódnak. Ha azonban magánbefektetésről van szó, hogyan határozzuk meg, hogy kinek van pénzügyi stabilitása és kompetenciája a megalapozott döntések meghozatalához?
Az akkreditált befektetők és a minősített vásárlók két külön lépcsőfok a befektetési létrán. Minden befektetői kategória jól meghatározott jogosultsági feltételekkel rendelkezik, és mindkettő egyedi befektetési lehetőséget kap, amelyekhez a nagyközönség nem fér hozzá.
Beszélek azokról a jövedelmező lehetőségekről, amelyekbe az engedélyezett befektetők és a jogosult vevők befektethetnek. A legfontosabb, hogy megvizsgáljuk a két státusz közötti alapvető különbségeket.
De kezdjük a lényeggel. Mik azok az akkreditált befektetők és minősített vásárlók , és hogyan válhat azzá?
Mi az akkreditált befektető?
Az „ akkreditált befektető ” kifejezés olyan magánszemélyekre vagy vállalkozásokra vonatkozik, amelyek megfelelnek bizonyos jogszabályoknak, jövedelmi vagy nettó vagyonkövetelményeknek.
Az akkreditált befektetői státusz lehetővé teszi, hogy alternatív befektetéseket hajtson végre olyan magánpiaci lehetőségekbe, amelyeket az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) nem szabályoz.
Az akkreditált befektetők például magántőke-alapokba, fedezeti alapokba és 3(c)(1) alapokba fektethetnek be, legfeljebb 100 vagy 250, ha az alap mérete kisebb, mint 10 millió dollár.
Akkreditált befektetői képesítések és alkalmassági feltételek
Az engedélyezett befektetővé válás követelményei meglehetősen alapvetőek. A jogosultsághoz teljesítenie kell az alábbiak közül legalább egyet:
- Jövedelem: Több mint 200 000 dollár éves bevétel az előző két évben egy magánszemély vagy 300 000 dollár egy pár esetében. Azt is bizonyítania kell, hogy a következő években ugyanannyit vagy többet szeretne keresni.
- Nettó vagyon: 1 millió dollár vagy annál nagyobb nettó vagyon, nem számítva az ingatlan értékét (egyedül vagy házastársával együtt).
- Licenc: 7-es, 62-es, 65-ös vagy 82-es sorozatú licenc birtokában. Minden egyes licenc bizonyítja a SEC-nek, hogy rendelkezik a szabályozatlan magánpiaci lehetőségekbe való befektetéshez szükséges készségekkel és ismeretekkel.
- Szakértelem: Egy magánpénztár megfelelő „tudású alkalmazottjává” válni.
- A vagyonkezelői alap is felhasználható az akkreditált befektetőnek való minősítéshez.
- Nettó vagyon: Alapja teljes vagyona meghaladja az 5 millió dollárt.
- Szándékok: Nem azért hozta létre az alapot, hogy egy adott alapba fektessen be.
- Szakértelem: Bebizonyíthatja, hogy Ön vagy alapkezelői rendelkeznek a befektetés előnyeinek és kockázatainak felméréséhez szükséges pénzügyi ismeretekkel, készségekkel és tapasztalattal.
Mi az a minősített vásárló?
Azok a magánszemélyek vagy vállalatok, amelyek megfelelnek a meghatározott befektetési feltételeknek, megkapják a „minősített vásárló” elnevezést. Az akkreditált befektetőkkel ellentétben a minősített vásárlói státusz az egyén befektetéseinek értékén, nem pedig a nettó vagyonán vagy a családi jövedelmén alapul.
A képzett vásárlók jelentik a legmagasabb befektetési szintet. Ennek eredményeként szigorúak a követelmények a megnevezés elnyeréséhez. Azok, akik megfelelnek a követelményeknek, a nem bejegyzett értékpapírok szélesebb köréhez férhetnek hozzá, beleértve a 3(c)(7) befektetési alapokat és nagyobb befektetési lehetőségeket, több mint 100 résztvevővel.
A szigorúbb belépési előírások és az elérhető alternatívák szélesebb választéka miatt nem meglepő, hogy a minősített vásárlókat gyakran „szuper akkreditált befektetőknek” nevezik.
Minősített vásárló képesítései és alkalmassági kritériumai
Ahhoz, hogy egy magánszemély, házaspár vagy családi iroda minősített vásárló legyen, legalább 5 millió USD értékű befektetéssel kell rendelkeznie, nem számítva az elsődleges ingatlan értékét. A támogatható befektetések a következők:
- Kötvények
- Készletek
- Készpénz és készpénznek megfelelő eszközök
- Áruk
- Befektetési célú ingatlanok
Alternatív megoldásként Darren Robertson elmagyarázza, hogy egy magánszemély akkor szerezhet minősített vásárlói státuszt egy trösztön keresztül, ha megfelel a következő kritériumok bármelyikének:
- A tröszt legalább 5 millió dollár befektetést tartalmaz, és két vagy több közeli családtag tulajdonosa.
- A trösztnek vagyont adományozó személyek minősített vásárlók, és a tröszt nem kizárólag egy bizonyos alapba történő befektetés céljából jött létre.
Egy cég vagy entitás akkor is jogosult a minősített vásárlói státuszra, ha legalább 25 millió dollárt fektet be. Végül egy befektetési menedzser akkor lehet jogosult, ha több mint 25 millió dollárt kezel.
Akkreditált befektetők vs minősített vásárlók: mi a különbség?
A hasonlóságok ellenére a minősített vásárlók és az akkreditált befektetők jelentős különbségeket mutatnak. Nézzünk meg négy fő különbséget az akkreditált befektetők és a minősített vásárlók között.
Alkalmassági feltételek: engedélyek birtoklása határozza meg . Ezzel szemben a minősített vásárlókat befektetéseik értéke alapján azonosítják.
Befektetési lehetőségek: A minősített vásárlóknak nagyobb befektetési lehetőségük van, mert hozzáférnek a 3(c)(1) és 3(c)(7) alapokhoz is. Ezzel szemben az engedélyezett befektetők csak a 3(c)(1) alapokba fektethetnek be.
Korlátozások: Mivel az engedélyezett befektetők csak a 3(c)(1) alapokba fektethetnek be, ezek általában a legtöbb esetben 100/250 magánszemélyre korlátozódnak. A minősített befektetők viszont sokkal magasabb befektetői korlátozásokkal férhetnek hozzá az alapokhoz.
Szabályozás: Míg az akkreditált befektetőkre még mindig vonatkoznak bizonyos törvények és előírások, a minősített vásárlók extra mentességet élveznek a SEC-jogszabályok alól.
Minősített vásárlók vs akkreditált befektetők: Miért kell különbséget tennünk a kettő között?
A SEC-nek két okból kell különbséget tennie az akkreditált befektetők és a minősített vásárlók között: a pénzügyi stabilitás és a tudás.
Pénzügyi stabilitás
A minősített vásárlók pénzügyileg gyakran stabilabbak, mint a minősített befektetők, így több kockázatot vállalhatnak és elviselhetik a jelentős veszteségeket. Ez hozzáférést biztosít számukra a leginkább szabályozatlan eszközosztályokhoz, például a 3(c)(7) alapokhoz és a 100-nál több befektetőt tartalmazó alapokhoz.
A SEC megvédi a pénzügyileg kevésbé biztonságos befektetőket a magas kockázatú befektetési lehetőségektől azáltal, hogy szigorú jogosultsági kritériumokat ír elő a minősített vásárlói státuszra. Ez azt jelenti, hogy az akkreditált befektetők vásárolhatnak IPO előtti részvényeket, míg a nem kifinomult befektetőknek meg kell várniuk, amíg a vállalat kezdeti nyilvános ajánlattételét (IPO) hivatalosan bevezetik.
Szakvélemény
A SEC a minősített vásárló státuszát az egyén befektetési portfóliójának értékére alapozza, ezért minden minősített vásárlónak igazolnia kell a múltbeli sikeres teljesítményt . Ez azt jelenti, hogy a minősített személyek rendelkeznek azzal a pénzügyi kompetenciával és tudással, amely a szabályozatlan 3(c)(7) befektetési lehetőségek nehézségeinek tárgyalásához szükséges.
Mibe fektethet be akkreditált befektetőként?
Az akkreditált befektetők számos egyedi, magánbefektetési lehetőséghez férhetnek hozzá, többek között:
- Angyali befektetések
- Ingatlanbefektetési alapok
- Kockázati tőkealapok
- Fedezeti alapok
- Magántőke befektetés
- Speciális befektetési alapok
- 3(c)(1) alapok (legfeljebb 100 befektetőt tartalmazó alapok vagy 10 millió dollár alatti alapok esetén 250 befektető)
Ezen szervezetek mindegyike kínál értékpapírokat a D rendelet szerinti ajánlatokon keresztül. Minden olyan cégnek, amely regisztrálja magát a SEC-nél, és benyújtja a D rendelet szerinti ajánlatot, csak olyan alapvető információkat kell megadnia, mint a hely, a kulcsajánlat és az elsődleges tisztviselők.
Bármilyen további információ, amit felajánlani szeretnének, teljes mértékben az ő választásuk. Mindazonáltal a D szabálybeli ajánlatok továbbra is a csalás- és manipulációellenes szabályok hatálya alá tartoznak. A D szabályozási ajánlatok egyedülálló diverzifikációs lehetőségeket kínálhatnak az engedélyezett befektetőknek.
A D szabály azt is lehetővé teszi, hogy az alapok és a vállalatok elkerüljék a nyilvános ajánlatokkal kapcsolatos kiadásokat és bonyodalmakat, amelyek a befektetések magasabb megtérülését eredményezhetik.
A nagy előnyök azonban nagy veszélyekkel járnak. A D Regulation ajánlatai nem szabályozottak, és minimális közzétételi kötelezettségük van, ezért a befektetőknek körültekintően kell eljárniuk, és tudásukat hasznosítaniuk kell, hogy megalapozott befektetési döntéseket hozzanak.
Minősített vásárlóként mibe fektethet be?
A minősített vásárlók hozzáférést kapnak a minősített befektetők rendelkezésére álló összes D szabály szerinti eszközhöz, beleértve a 3(c)(1) alapokat is. Ezenkívül befektethetnek a 3(c)(7) szerinti magánalapokba. a jogosult vásárlók számára állnak rendelkezésre , és gyakran 2000-es befektetői limittel rendelkeznek, szemben a 3(c)(1) alapok 100/250-es korlátjával.
Mivel a 3(c)(7) alapok teljes egészében tapasztalt, képzett vásárlókból állnak, hatalmas nyereséget termelhetnek. A minősített befektetők készségei és pénzügyi képességei általában kevesebb szabályozási felügyeletet, jobb kockázatkezelést és a változó gazdasági környezethez való nagyobb alkalmazkodást eredményeznek.
A 3(c)(7) alapok kockázata azonban lényegesen nagyobb, mint a 3(c)(1) alapok. A befektetési lehetőségek megnövekedett összetettsége, valamint a résztvevők pénzügyi ismereteinek nagyobb változatossága új problémákat vethet fel, ami a befektetési módszerek alapos megértését teszi fontossá a sikerhez. Ezenkívül a 3(c)(7) alapok még kevésbé szabályozottak, mint a 3(c)(1) alapok, ami fokozott óvatosságot igényel.
A magánbefektetések jövője
A magánbefektetések világa soha nem volt még vonzóbb, de az érdeklődőknek alaposan tisztában kell lenniük a rendelkezésre álló lehetőségekkel és a kapcsolódó kockázatokkal.
A SEC jogszabályai és megfelelőségi irányelvei folyamatosan fejlődnek. A SEC-re nyomás nehezedett, hogy csökkentse szabályozását, és több ember számára tegye lehetővé a magánbefektetési lehetőségekhez való hozzáférést, miközben továbbra is erősen elkötelezett az etikus befektetések mellett. Sokan úgy vélik, hogy igazságtalan dolog a magas hozamú befektetések lehetőségét a nagy vagyonnal rendelkezőkre korlátozni.
Következtetés
A magánbefektetési lehetőségeket körülvevő aurát megfosztották azzal a céllal, hogy segítsék az akkreditált befektetőket és a jogosult vásárlókat a megalapozott döntések meghozatalában, miközben fenntartják a pénzügyi stabilitást.
A befektetési tanácsok, ismeretek és készségek megfelelő kombinációjával megalapozott döntéseket tud hozni arról, hogy mely befektetések felelnek meg leginkább céljainak.