Apa Yang Terjadi dengan Hutang Saat Menjual Bisnis?

Memahami nasib utang dalam penjualan bisnis sangatlah penting. Meskipun penyerapan utang dapat menjadi bagian dari penjualan dalam beberapa kasus, skenario ini tidak berlaku.

Nasib hutang bergantung pada penataan transaksi, biasanya terbagi dalam salah satu dari dua kategori: penjualan saham atau penjualan aset.

Untuk bisnis dengan nilai penjualan di bawah $10 juta, penjualan aset adalah hal yang biasa. Di sini, aset dan kewajiban tertentu dengan cermat ditransfer secara individual dari pembeli ke penjual pada saat penutupan, dan didokumentasikan dengan cermat melalui tagihan penjualan. Sebaliknya, dalam penjualan saham, pembeli memperoleh saham atau kepentingan keanggotaan, sehingga menanggung seluruh aset dan kewajiban bisnis.

Dalam artikel mendatang, kami mempelajari perbedaan antara penjualan saham dan aset, menyoroti pendekatan multifaset dalam menangani utang selama proses penutupan.

Penjualan Saham

Penjualan saham melibatkan pembeli yang memperoleh saham (atau kepentingan keanggotaan untuk LLC) dari entitas penjual (Perusahaan, LLC, dll.), yang secara efektif mengambil semua yang dimiliki dan dimiliki entitas, termasuk aset dan kewajibannya. Perlu dicatat bahwa hanya sebagian kecil, diperkirakan kurang dari 5%, dari bisnis yang menjual dengan harga di bawah $10 juta memilih penjualan saham.

Pembeli mungkin memilih pendekatan ini jika mereka ingin mewarisi aset milik entitas tertentu yang tidak dapat dialihkan dalam penjualan aset , seperti sewa atau kontrak.

Misalnya, kontrak tertentu terikat dengan perusahaan, LLC, atau entitas tertentu. Menstrukturkan transaksi sebagai penjualan saham memastikan bahwa kontrak ini bertransisi dengan lancar ke pemilik baru, dengan asumsi kontrak tidak menetapkan bahwa “perubahan kendali” memerlukan persetujuan atau penugasan.

Saat menyusun penjualan saham, penting untuk menentukan aset yang dibeli dan kewajiban yang ditanggung. Pada saat penutupan, penjual mengalihkan sertifikat saham kepada pembeli, memberi mereka kepemilikan atas entitas dan, akibatnya, kepemilikan tidak langsung atas seluruh aset dan liabilitasnya.

Ada tiga pengecualian dimana kewajiban (yaitu hutang) tetap menjadi tanggung jawab penjual setelah penutupan penjualan saham:

• Ketika liabilitas tersebut dipegang secara pribadi oleh penjual sebagai individu, kecuali jika liabilitas tersebut dialihkan secara terpisah.
• Ketika pembeli bersikeras agar penjual melunasi seluruh utangnya pada saat penutupan.
• Ketika penjual setuju untuk menanggung utang pasca-penutupan, meskipun entitas bertanggung jawab secara hukum (misalnya, dalam tuntutan hukum).

Penjualan Aset

Dalam penjualan aset, pengalihan aset dan liabilitas tertentu dilakukan dengan cermat, dengan kedua belah pihak, pembeli dan penjual, secara aktif memilih aset dan liabilitas mana yang termasuk dalam penjualan. Biasanya, penjualan aset mencakup semua aset yang diperlukan untuk menjaga bisnis berjalan lancar dan tidak termasuk kewajiban terkait.

Untuk memfasilitasi penjualan, pembeli sering kali mendirikan entitas baru, seperti korporasi atau LLC, yang kemudian mengakuisisi aset perusahaan penjual.

Berikut beberapa aset yang mungkin menjadi bagian dari harga pembelian:

• Persediaan: Persediaan yang dapat dijual biasanya diperoleh secara keseluruhan, namun dalam bisnis yang padat aset, sering kali dihitung secara terpisah dari harga pembelian.
• Modal kerja: Bahkan dalam penjualan aset, transaksi yang lebih besar sering kali mencakup modal kerja .
• Piutang usaha: Namun, sebagian besar transaksi cenderung tidak menyertakan piutang usaha.

Penjualan aset lebih kompleks dibandingkan dengan penjualan saham karena masing-masing aset dan liabilitas terlibat dalam transaksi. Namun, kompleksitas ini biasanya berlaku untuk transaksi yang lebih besar.

Sebaliknya, dalam penjualan saham, pengalihan kepemilikan sangatlah mudah. Penandatanganan sertifikat saham menangani semuanya, dengan aset lain secara otomatis berpindah kecuali dimiliki oleh penjual secara individu.

Pengecualian Saat Hutang Dibayar pada Saat Penutupan

Ada beberapa contoh ketika hutang dapat dilunasi pada saat penutupan.

Pengecualian #1 — Peralatan yang Disewakan

Dalam hal peralatan disewa oleh individu, pengalihan sewa atau aset tersebut perlu ditangani secara terpisah, terlepas dari apakah transaksi tersebut disusun sebagai penjualan aset atau penjualan saham.

Pengecualian #2 — Tanggung Jawab Penerus

Potensi tanggung jawab penerus merupakan pertimbangan penting saat membeli suatu bisnis , karena hal ini mengharuskan pembeli menanggung risiko atas kewajiban tertentu. Tanggung jawab penerus dapat timbul dari undang-undang negara bagian, yang mengizinkan kreditor mengejar pembeli untuk kewajiban tertentu, meskipun penjualan tersebut disusun sebagai penjualan aset dan pembeli belum secara eksplisit setuju untuk mengambil tanggung jawab tersebut.

Masalah ini paling menonjol di berbagai bidang seperti pertanggungjawaban produk, peraturan lingkungan hidup , undang-undang ketenagakerjaan, dan pembayaran pajak tertentu seperti pajak penjualan. Penting untuk dicatat bahwa tanggung jawab penerus ditentukan oleh undang-undang negara bagian, dan undang-undang ini dapat sangat bervariasi dari satu negara bagian ke negara bagian lainnya.

Selain itu, di negara-negara di mana undang-undang penjualan massal masih berlaku, seperti California, ada kemungkinan menghadapi tuntutan dari kreditor. Oleh karena itu, apa pun struktur transaksinya, penting bagi pembeli untuk melakukan uji tuntas secara menyeluruh guna memitigasi risiko tanggung jawab penerus.

Pembeli juga harus mempertimbangkan untuk menggunakan perusahaan escrow di negara bagian tertentu, seperti California, dan menyertakan pernyataan dan jaminan dalam perjanjian pembelian yang memaksa penjual untuk mengganti kerugian pembeli jika ada tanggung jawab penerus. Dalam banyak pasar menengah , sebagian dari harga pembelian ditahan selama periode tertentu setelah penutupan untuk melindungi pembeli dari potensi kerugian yang berasal dari tanggung jawab penerus.

Pilihan Penanganan Hutang pada Penutupan

Menangani utang pada penutupan penjualan bisnis menawarkan tiga opsi yang memungkinkan:

• Pembayaran Hutang Penjual: Penjual dapat memilih untuk melunasi hutang menggunakan uang tunai yang tersedia sebelum penutupan.
• Asumsi Pembeli: Alternatifnya, pembeli dapat memilih untuk menanggung hutang sebagai bagian dari transaksi.
• Pembayaran Escrow: Pilihan lainnya adalah menggunakan layanan escrow untuk melunasi hutang pada saat penutupan. Misalnya, jika bisnis tersebut dijual seharga $10 juta, dan terdapat hutang sebesar $2 juta, escrow akan memotong $2 juta tersebut dari hasil penutupan. Penjual kemudian akan menerima sisa $8 juta pada penutupan.