Pentingnya Ketekunan Saat Menjual Bisnis
Nilai Strategis dari Mempertahankan Strategi Saat Keluar dari Perusahaan iGaming
Menjual aset iGaming jarang sekali merupakan lari cepat; ini adalah maraton terkontrol yang menguji kesiapan, tekad, dan kemampuan pemilik untuk menjaga bisnis tetap berjalan lancar sementara tim transaksi melakukan pekerjaannya. Sebagai penasihat pihak penjual yang telah membimbing lebih dari tujuh puluh transaksi game digital selama dekade terakhir, saya telah belajar bahwa ketekunan—yang didukung oleh pen positioning berbasis data dan pemasaran yang disiplin—tetap menjadi pembeda terbesar antara "hampir terjual" dan "transfer berhasil diselesaikan"
Persiapan dulu, emosi kemudian
Proses penjualan yang berjalan dengan baik dimulai jauh sebelum teaser pertama dikirim ke kotak masuk. Laporan keuangan yang bersih, berkas kepatuhan yang kuat, dan kisah pertumbuhan yang didukung oleh KPI yang kredibel memberikan kepercayaan kepada pembeli dan mempercepat jangka waktu uji tuntas. Di pasar saat ini, pembeli membandingkan kesepakatan dengan transaksi terkini seperti akuisisi BetCity di Belanda, yang distrukturkan hingga 10x EBITDA 2023, dan pembelian NSX Group di Brasil oleh Flutter pada tahun 2024 dengan kelipatan 18,4x EBITDA—kelipatan yang hanya dapat diandalkan karena kedua target tersebut memasuki pasar dalam keadaan "siap data".
Kesabaran yang membuahkan hasil
Setelah teaser diluncurkan, prosesnya bisa menjadi lebih panjang: bisnis menengah biasanya membutuhkan sembilan hingga sepuluh bulan untuk ditutup, dengan tambahan tiga hingga dua belas bulan persiapan tergantung pada kesiapan. Selama masa jeda ini, para pendiri sering merasa berada dalam situasi "semua atau tidak sama sekali". Solusinya adalah tetap fokus pada penjualan sambil terus mencapai target pendapatan bulanan; setiap keterlambatan operasional akan dikapitalisasi dalam model bisnis pembeli.
Pemasaran adaptif mengalahkan daftar statis
Jika umpan balik putaran pertama menunjukkan minat yang kurang antusias, revisi rencana penjangkauan daripada menunggu "enam hingga sepuluh bulan lagi." Pembeli iGaming modern melacak ratusan kesepakatan yang sedang berjalan, dan narasi yang diperbarui—terkadang sesederhana mengemas ulang kelompok retensi atau menunjukkan peluncuran di negara baru—dapat menyelamatkan proses yang macet. Belanja iklan game global mencapai US$12 miliar pada tahun 2024, jadi anggaplah pesaing Anda sedang menceritakan kisah mereka dengan lantang sementara Anda memutuskan langkah selanjutnya.
Sekilas tentang tolok ukur pasar
| Wilayah | Median atau Kelipatan EBITDA Terbaru | Waktu Khas dari Peluncuran hingga Penutupan | Kesepakatan Penting 2024-25 (nilai yang ditampilkan) |
|---|---|---|---|
| Eropa | 11,2× (median video/iGaming Q4 2023) | 9–10 bulan | Hiburan → BetCity, €450 juta |
| Amerika Latin (Brasil) | 18,4× (Flutter → Grup NSX) | ≈12 bulan* | Flutter → NSX Group, US$625 juta |
| Amerika Utara (hotel/kasino AS) | 15,4× EV/EBITDA (rata-rata sektor pada Jan 2025) | 9–12 bulan | Caesars → William Hill AS, US$3,7 miliar |
*Proses di pasar yang baru diatur seperti Brasil seringkali memakan waktu lebih lama karena perizinan masih dalam tahap finalisasi.
Sisi positif dari ketekunan
Keterlibatan yang berkelanjutan memberikan nilai nyata: Drake Star mencatat nilai kesepakatan game global yang diungkapkan sebesar US$4,4 miliar pada kuartal pertama tahun 2025 saja—angka tertinggi dalam dua tahun yang memberikan keuntungan bagi para penjual yang mempertahankan mandat mereka tetap aktif selama kuartal-kuartal yang lebih lambat di tahun 2024.
Keuntungan dan kerugian dari proses penjualan yang berlarut-larut
Kelebihan
-
Memberikan waktu untuk memunculkan pembeli strategis (seringkali bernilai tinggi)
-
Memicu ketegangan kompetitif yang dapat meningkatkan persyaratan pembayaran tambahan (earn-out)
-
Memberikan ruang bernapas bagi penjual untuk mengoptimalkan patokan modal kerja
Kontra
-
Gangguan yang berkepanjangan dapat menurunkan kinerja operasional
-
Kondisi pasar—suku bunga, perubahan regulasi—dapat berubah di tengah proses
-
Eksklusivitas yang diperpanjang dapat mengurangi daya tawar jika satu pembeli mendominasi lelang
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Q 1. Bagaimana perbandingan kelipatan iGaming dengan vertikal teknologi lainnya?
Perusahaan iGaming murni masih diperdagangkan dengan harga premium dibandingkan SaaS generik (saat ini sekitar 9x EBITDA ) karena profil arus kas dan potensi penjualan silangnya, namun masih di bawah perusahaan fintech papan atas (sekitar 20x) yang pertumbuhannya lebih cepat.
Q 2. Apa faktor penghambat kesepakatan terbesar menurut Anda?
Kinerja perdagangan memburuk di kuartal terakhir sebelum penutupan. Pertahankan pengeluaran pemasaran, kepatuhan, dan manajemen VIP tetap stabil hingga kesepakatan tercapai.
Q 3. Dapatkah saya menjalankan proses ini secara diam-diam untuk melindungi moral staf?
Ya. Gunakan nama kode bernomor, perjanjian kerahasiaan yang ketat, dan daftar singkat pihak strategis atau kelompok ekuitas swasta yang berpengalaman di bidang game yang telah memenuhi syarat.
Q 4. Apakah saya benar-benar membutuhkan penasihat M&A?
Mengingat kompleksitas regulasi sektor ini dan valuasi yang ditunjukkan pada tabel di atas, penasihat berpengalaman biasanya menutupi biaya mereka dengan memperluas kumpulan penawar dan menegosiasikan mekanisme pembayaran tambahan yang terkait dengan retensi dan pencapaian lisensi.
Kesimpulannya
Ketekunan bukanlah sikap pasif; ini adalah disiplin aktif yang menggabungkan persiapan yang cermat, pemasaran adaptif, dan fokus tanpa henti pada kinerja sehari-hari. Pemilik yang menganut pola pikir tersebut—dan yang bersedia memperbarui strategi ketika pasar memberi sinyal—secara konsisten mencapai valuasi tingkat strategis daripada hanya menerima tawaran pertama yang dapat diterima.
