Kualitas Pendapatan dalam M&A – Panduan Utama

Perkenalan

Selama beberapa dekade, para pembeli yang cerdik telah menyadari pentingnya menugaskan para profesional untuk melakukan analisis Quality of Earnings (QoE) yang ketat terhadap perusahaan target yang akan diakuisisi. Alat yang sangat berharga ini tidak hanya memberikan ketenangan pikiran kepada pembeli namun juga menjadi landasan bagi mereka untuk menentukan kewajaran harga pembelian bisnis yang diusulkan.

Dalam perubahan yang perlu diperhatikan, penjual semakin menerapkan praktik pendanaan laporan QoE sisi penjualan secara proaktif sebelum memulai perjalanan penjualan. Faktanya, hal ini telah menjadi norma yang berlaku untuk hampir semua transaksi M&A kecuali yang terkecil – dan dengan alasan yang kuat.

Saya secara pribadi telah menyaksikan dampak transformatif dari laporan sisi penjualan ini, yang memberikan manfaat bagi penjual dalam berbagai cara. Mereka melakukan uji tuntas, menanamkan kepercayaan pada calon pembeli, memfasilitasi penyelesaian masalah secara dini, meningkatkan leverage negosiasi, dan meningkatkan harga jual akhir. Namun, penting untuk memahami bahwa analisis QoE dan audit konvensional memiliki tujuan yang berbeda; beberapa orang secara keliru berasumsi bahwa audit saja sudah cukup. Izinkan saya untuk menggambarkan perbedaan-perbedaan ini, menjelaskan kelebihan masing-masing, dan menjelaskan kapan sebaiknya memilih audit versus laporan QoE yang komprehensif.

Ringkasan bisnis plan

Definisi

• Kualitas Laporan Pendapatan: pemeriksaan cermat terhadap catatan keuangan perusahaan penjual yang dilakukan oleh profesional pihak ketiga yang tidak memihak. Laporan komprehensif ini berfungsi untuk memvalidasi angka EBITDA yang dinyatakan, meneliti proyeksi kinerja keuangan, dan mengukur keberlanjutan pendapatan dan laba. Hal ini mencakup penilaian multifaset, mencakup faktor-faktor seperti kualitas aset, modal kerja bersih, praktik akuntansi, utang dan item terkait utang, verifikasi kas dan pendapatan, pengawasan dan pelaporan keuangan, ketahanan rantai pasokan, dan kompetensi tim manajemen.
• Tim Kualitas Pendapatan: terdiri dari para ahli independen, tim Kualitas Pendapatan dilibatkan untuk menyusun laporan QoE. Sikap mereka yang tidak memihak menjamin evaluasi yang obyektif, tidak ternoda oleh kepentingan pribadi atau tekanan eksternal, sehingga menjunjung tinggi integritas analisis.

Jenis Laporan QoE: Sisi Beli vs. Sisi Jual

Ada dua kategori utama laporan QoE, dengan konten inti serupa:

• Sisi Beli: Diprakarsai dan dibiayai oleh pihak yang mengakuisisi, laporan sisi beli ditugaskan oleh pembeli.
• Sisi Jual: Ditugaskan dan didanai oleh entitas penjual, laporan sisi jual diminta oleh penjual.

Analisis Audit vs. QoE

Penting untuk membedakan antara audit dan analisis QoE, karena tujuannya sangat berbeda:

• QoE: Terutama ditujukan untuk memfasilitasi transaksi M&A, analisis Kualitas Pendapatan adalah penilaian khusus yang dilakukan oleh CPA yang berpengalaman dalam menentukan prioritas pembeli potensial. Ini mengidentifikasi masalah-masalah kritis yang memerlukan penyelesaian sebelum memasuki pasar.
• Audit: Sebaliknya, tujuan utama audit adalah untuk memastikan kepatuhan terhadap prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP) dan memvalidasi keakuratan laporan keuangan.

Bagaimana Laporan QoE Sesuai dengan Proses M&A

1. Negosiasi
2. Surat Niat
3. Dimulainya Uji Tuntas
   • Analisis Kualitas Pendapatan – Sebagai komponen integral dari proses uji tuntas finansial (FDD), sebagian besar pembeli melibatkan pihak ketiga yang netral untuk melakukan analisis Kualitas Pendapatan (QoE) yang komprehensif. Analisis ini memiliki tujuan penting untuk memvalidasi arus kas aktual, yang sering kali direpresentasikan sebagai EBITDA, yang dihasilkan oleh bisnis target. Laporan QoE biasanya disiapkan setelah pelaksanaan Letter of Intent (LOI), yang menandai dimulainya periode eksklusivitas di mana aktivitas uji tuntas dilakukan dengan tekun.
4. Kesimpulan Uji Tuntas
5. Penutupan
6. Transisi dan Integrasi

Keuntungan Analisis QoE

Berikut ini ikhtisar singkat yang menyoroti tujuan dan manfaat utama analisis Kualitas Pendapatan (QoE):

Keuntungan QoE – untuk Penjual

• Mengidentifikasi Peluang untuk Penyesuaian EBITDA Tambahan
• Meningkatkan Leverage Negosiasi
• Menunjukkan dan Menyelesaikan Masalah Menjelang Masuknya Pasar
• Bertindak sebagai Uji Coba untuk Uji Tuntas
• Mendukung Tercapainya Harga Pembelian Premium
• Menetapkan Target Modal Kerja Bersih yang Menguntungkan
• Menyederhanakan Persiapan Dokumen untuk Uji Tuntas
• Menunjukkan Komitmen kepada Calon Pembeli
• Meningkatkan Kepercayaan dan Minat Pembeli

Keuntungan QoE – untuk Pembeli

• Memberikan Peta Jalan Pasca-Penutupan untuk Penyelesaian Masalah
• Membantu Memperkirakan Pembiayaan Bank yang Tersedia
• Memastikan Uji Tuntas yang Teliti dan Ketat

Manfaat Analisis Quality of Earnings (QoE) – Saling Menguntungkan

• Menumbuhkan Wawasan Lebih Dalam tentang Bisnis
• Meningkatkan Kemungkinan Penutupan Transaksi yang Berhasil
• Mengonfirmasi Akurasi EBITDA Melalui Validasi Ahli
• Mendirikan Landasan yang Dapat Dipercaya untuk Proyeksi Masa Depan
• Memberikan Evaluasi yang Tidak Memihak dan Independen
• Mengurangi Potensi Sengketa Modal Kerja Pasca Penutupan
• Menyederhanakan Garis Waktu Transaksi

Tujuan Para Pihak

Laporan Kualitas Pendapatan (Quality of Earnings/QoE) sisi penjualan telah berkembang menjadi praktik standar, dan hampir menjadi persyaratan untuk transaksi berskala besar, sehingga tidak ada ruang untuk pengecualian. Merangkul laporan QoE sisi jual bukan lagi sekadar soal pilihan; ini merupakan keharusan yang strategis. Penting untuk dicatat bahwa pembeli ekuitas publik dan swasta kini menuntut tingkat pengawasan yang tinggi untuk transaksi yang melampaui ambang batas tertentu.

Keuntungan dari pengadaan laporan QoE sisi penjualan bermacam-macam:

• Meningkatkan Kepercayaan Pembeli: Laporan QoE memberi sinyal kepada calon pembeli bahwa Anda adalah penjual yang serius dan siap, sehingga menanamkan kepercayaan terhadap integritas bisnis Anda.
• Penyelesaian Masalah yang Proaktif: Dengan mengungkapkan dan mengatasi potensi masalah di awal, hal ini menyederhanakan proses transaksi, mengurangi kemungkinan komplikasi di menit-menit terakhir.
• Mempercepat Garis Waktu Transaksi: Identifikasi dan penyelesaian masalah secara dini berkontribusi pada transaksi yang lebih lancar dan efisien, sehingga mempercepat garis waktu keseluruhan.
• Evaluasi Bisnis yang Transparan: Penjual mendapatkan wawasan berharga tentang bisnis mereka sebelum memasuki pasar, memberi mereka kesempatan untuk secara proaktif mengatasi setiap perbedaan atau bidang yang menjadi perhatian.
• Komunikasi Masalah yang Efektif: Dilengkapi dengan laporan QoE, penjual lebih siap untuk mendiskusikan dan menjelaskan segala kekhawatiran kepada calon pembeli, sehingga mendorong negosiasi yang lebih lancar.
• Perlindungan Terhadap Kejutan: Dengan menghilangkan kejutan yang tidak terduga, seperti penyesuaian yang tidak menguntungkan atau pemecah kesepakatan, hal ini melindungi harga pembelian dan memastikan kesinambungan kesepakatan.
• Penilaian yang Ditingkatkan: Analisis QoE dapat mengungkap penyesuaian tambahan yang dapat meningkatkan penilaian bisnis, yang berpotensi menghasilkan kesepakatan yang lebih menguntungkan.

Sementara itu, di sisi pembelian, laporan QoE mempunyai tujuan utama sebagai berikut:

• Validasi Pendapatan (EBITDA): Memastikan keakuratan dan keandalan angka pendapatan, menanamkan kepercayaan pembeli.
• Pemahaman Keuangan Mendalam: Memberikan pandangan komprehensif tentang saldo rekening, arus kas, dan aspek keuangan terkait lainnya, membantu dalam pengambilan keputusan.
• Wawasan Operasional: Menawarkan wawasan berharga mengenai operasi bisnis sehari-hari, mendorong pemahaman yang lebih mendalam tentang seluk-beluknya.
• Dukungan Pembiayaan dan Persetujuan: Dapat berperan penting dalam mengamankan pembiayaan atau mendapatkan persetujuan dari dewan atau komite investasi, yang memperkuat kelangsungan transaksi.

Laporan QoE sisi penjualan menjadi standar, jadi jika tidak ada laporan tersebut, Anda akan dirugikan.

Proses Analisis QoE

Langkah 1: Mengumpulkan Informasi

Mulailah dengan mengumpulkan dan mengatur data penting yang diperlukan untuk analisis secara cermat. Sumber primer meliputi:

• Laporan keuangan historis
• Laporan keuangan interim
• Informasi keuangan yang diperkirakan
• Kembalian pajak
• Laporan bank
• Wawasan diperoleh dari wawancara manajemen

Langkah 2: Analisis dan Diskusi Awal

Terlibat dalam diskusi dengan tim manajemen untuk mengatasi dan menjelaskan isu-isu utama.

Langkah 3: Menyesuaikan Laporan Keuangan

Tingkatkan kejelasan dengan mudah dengan menghilangkan pendapatan dan pengeluaran yang tidak berulang, memastikan bahwa laporan keuangan secara eksklusif mencerminkan operasi bisnis inti.

Langkah 4: Analisis Mendalam

Melakukan pemeriksaan komprehensif terhadap kekuatan dan kelemahan bisnis. Penilaian holistik ini membekali pembeli dengan wawasan yang diperlukan untuk mengambil keputusan yang paling tepat. Ini mungkin mencakup pemeriksaan terhadap:

• Usia peralatan
• Demografi angkatan kerja
• Konsentrasi pelanggan
• Struktur kompensasi karyawan
• Tingkat retensi karyawan
• Tingkat perputaran persediaan
• Tantangan atau risiko utama yang terkait dengan karyawan
• Analisis tren terperinci setiap bulan dan tahunan
• Potensi kebutuhan belanja modal (CapEx).
• Margin keuntungan, dikategorikan berdasarkan pelanggan, produk, atau layanan
• Tingkat konsentrasi vendor

Laporan Kualitas Pendapatan (QoE) yang disiapkan dengan baik harus mencakup pengamatan pada setiap aspek yang dianalisis selama penilaian.

Langkah 5: Hasil Akhir

Meskipun formatnya mungkin berbeda-beda, produk jadi biasanya berbentuk file PDF atau spreadsheet terstruktur. Laporan ini berfungsi sebagai landasan dalam analisis uji tuntas keuangan yang lebih luas, yang menawarkan perspektif yang jelas mengenai kapasitas perusahaan untuk menghasilkan arus kas masa depan, yang diperoleh dari kinerja historisnya.

Ruang Lingkup, Waktu, dan Pemangku Kepentingan

• Cakupan: Luasnya analisis disesuaikan untuk mengatasi kekhawatiran spesifik pembeli dan kerumitan bisnis.
• Waktu: Biasanya berkisar antara 30 hingga 45 hari, bergantung pada ketepatan waktu penyediaan informasi dan respons pemilik atau tim manajemen.
• Keterlibatan Pemangku Kepentingan Lainnya: Laporan QoE dan temuan uji tuntas keuangan disebarluaskan secara rutin kepada pemangku kepentingan terkait, termasuk pemberi pinjaman, komite investasi ekuitas swasta, dan dewan pembeli strategis atau perusahaan publik.

Tip untuk Menyewa Penyedia QoE

Jenis Perusahaan: Studi QoE biasanya dilakukan oleh perusahaan CPA atau perusahaan uji tuntas keuangan khusus.

Pengalaman Penting: Pilihlah perusahaan yang memiliki tim atau departemen khusus yang berfokus secara eksklusif pada layanan QoE. Tim ini harus memiliki pengalaman luas dalam melakukan proses uji tuntas keuangan dalam bidang transaksi M&A, terutama yang memiliki rekam jejak di industri spesifik Anda.

Pentingnya Reputasi: Tempatkan kepercayaan Anda pada perusahaan bereputasi baik yang mampu bertahan dari pengawasan ketat terhadap ekuitas swasta atau uji tuntas keuangan pembeli strategis.

Independensi adalah Kuncinya: Pastikan bahwa perusahaan yang melakukan analisis QoE sepenuhnya berbeda dari perusahaan yang bertanggung jawab menyiapkan laporan keuangan Anda, sehingga menjaga lapisan independensi yang penting.

Ekspektasi Biaya: Bersiaplah menghadapi perbedaan biaya yang signifikan berdasarkan beberapa faktor:

• Ukuran bisnis
• Kepatuhan keuangan terhadap standar GAAP
• Kejelasan dan keakuratan laporan keuangan
• Kompleksitas bisnis
• Jumlah entitas yang terlibat
• Sektor industri

Untuk perusahaan kecil, laporan QoE dasar mungkin berharga sekitar $5.000, sedangkan laporan komprehensif untuk perusahaan menengah bisa melebihi $100.000. Di mata perusahaan ekuitas swasta, perusahaan regional yang sudah mapan sering kali lebih disukai untuk bisnis yang menghasilkan pendapatan antara $10 juta hingga $25 juta. Penting untuk menyadari bahwa ukuran dan kompleksitas perusahaan yang Anda pilih juga akan berdampak pada biaya keseluruhan.

Gunakan perusahaan yang bereputasi baik dengan kemampuan untuk menahan kerasnya ekuitas swasta atau uji tuntas keuangan pembeli strategis.

Sinonim dan Akronim

Sinonim:

• Uji Tuntas Finansial (FDD)
• Laporan Kualitas Pendapatan
• Analisis Kualitas Laba

Akronim:

• Q dari E
• QofE
• QoE

Apa yang dimaksud dengan Laporan Kualitas Pendapatan?

Tujuan Laporan QoE

Tujuan utama dari laporan QoE adalah untuk mengkonsolidasikan dokumen komprehensif yang menyampaikan presisi, keunggulan, dan sifat pendapatan perusahaan yang bertahan lama.

“Kualitas” Penghasilan

Dalam hal laporan keuangan , konsistensi, keakuratan, dan integritas adalah yang terpenting. Laporan QoE menyelidiki keuangan perusahaan target, menilai kualitas pendapatannya rendah atau tinggi. Tujuan intinya mencakup menyaring pendapatan berkualitas rendah, mengidentifikasi dan memperbaiki penyimpangan akuntansi, dan membuat penyesuaian untuk kejadian yang terjadi satu kali saja.

• Penghasilan Berkualitas Rendah: Penghasilan yang terikat dalam piutang, meskipun diakui, dianggap berkualitas rendah. Demikian pula, pendapatan yang meningkat karena pemeliharaan yang ditangguhkan tidak dianggap berkualitas tinggi.
• Pendapatan Berkualitas Tinggi: Di ​​sisi lain, pendapatan yang diperkirakan akan muncul kembali di masa depan dianggap berkualitas tinggi. Agar pendapatan dapat mencapai perbedaan ini, laporan keuangan harus mewakili pendapatan secara tepat, dan yang paling penting, laporan keuangan harus berkelanjutan.

Tujuannya adalah untuk menyusun satu dokumen yang menyajikan keakuratan, kualitas, dan keberlanjutan pendapatan suatu perusahaan.

Format dan Isi

Struktur dan isi laporan Kualitas Pendapatan (QoE) dapat sangat bervariasi, bergantung pada ukuran perusahaan dan persyaratan pembeli dan penjual. Hal ini dapat berkisar dari yang luas dan rinci hingga ringkas dan fokus.

Berikut adalah garis besar komponen utama yang biasa ditemukan dalam laporan Kualitas Pendapatan:

Analisis Laporan Keuangan Umum

Setiap laporan QoE mencakup pemeriksaan menyeluruh terhadap laporan keuangan perusahaan. Hal ini mencakup analisis laporan laba rugi, penilaian kondisi aset dan penilaian dari neraca, dan, jika tersedia, analisis laporan arus kas.

Penyesuaian Laporan Keuangan

Laporan laba rugi sering kali mengalami penyesuaian untuk memastikan representasi operasi perusahaan yang konsisten. Misalnya, penyesuaian mungkin diperlukan untuk penentuan waktu pemberian bonus, pengakuan pendapatan, atau akuntansi piutang tak tertagih.

Kembalian pajak

Laporan tersebut juga dapat menyelidiki pemeriksaan posisi dan pengajuan pajak perusahaan.

Risiko Operasional Operasional

Laporan QoE menggali lebih dalam faktor-faktor yang mempengaruhi kinerja bisnis. Hal ini termasuk menganalisis tren pendapatan, margin, tingkat pertumbuhan, dan potensi dampaknya terhadap risiko pendapatan di masa depan. Laporan tersebut dapat mengelompokkan pendapatan berdasarkan lini produk atau pelanggan, menilai konsentrasi pelanggan, dan mempertimbangkan tren industri. Hal ini juga mengevaluasi risiko yang terkait dengan produk, layanan, saluran distribusi, dan ketergantungan, seperti karyawan kunci, kekayaan intelektual, dan pemasok pihak ketiga. Strategi penetapan harga, keberlanjutan margin kotor, dan elastisitas juga dapat dinilai.

Analisis Pihak Terkait

Perusahaan dapat melakukan transaksi signifikan dengan pihak berelasi, yaitu entitas dalam kelompok perusahaan yang sama. Pembeli sering kali mencari jaminan bahwa transaksi ini dilakukan secara tidak memihak. Mereka mungkin juga ingin memastikan bahwa perubahan dalam pengendalian bisnis tidak akan membahayakan hubungan penting, seperti hubungan dengan pelanggan atau pemasok.

Kualitas Catatan

Menilai Kualitas Catatan Akuntansi

Laporan tersebut harus mengevaluasi konsistensi dan integritas pengendalian internal perusahaan. Hal ini juga harus mempertimbangkan perubahan terkini dalam kebijakan akuntansi perusahaan dan potensi dampaknya terhadap kualitas catatan akuntansi atau EBITDA . Laporan tersebut mungkin mengungkap tren yang tidak konvensional dalam penyusunan laporan keuangan, kebijakan akuntansi non-standar, dan perubahan prosedur akuntansi dari waktu ke waktu, sehingga menyoroti pengaruhnya terhadap pendapatan.

Validasi Pendapatan

Sebagian besar laporan Kualitas Pendapatan (QoE) mencakup komponen “bukti pendapatan”. Hal ini melibatkan verifikasi bahwa pendapatan yang dilaporkan pada laporan laba rugi selaras dengan laporan bank terkait, memastikan keakuratan dan transparansi representasi pendapatan.

Validasi Uang Tunai

Rekonsiliasi bank rutin sering kali dilakukan untuk menunjukkan perbedaan antara laporan keuangan dan catatan bank.

Laporan laba rugi

Pengakuan Pendapatan

Pemeriksaan pengakuan pendapatan, yang menunjukkan dengan tepat kapan pendapatan dicatat dalam laporan keuangan, berfungsi untuk memvalidasi bahwa pendapatan yang dilaporkan sejalan dengan kebijakan akuntansi perusahaan dan Prinsip Akuntansi yang Berlaku Umum (GAAP). Setiap penyimpangan dari standar-standar ini akan didokumentasikan dengan cermat dalam laporan, dengan fokus yang tajam pada dampaknya terhadap EBITDA.

Margin keuntungan

Laporan ini juga menyelidiki penilaian margin kotor di seluruh bisnis dan lini produk individual. Hal ini mencatat perubahan terkini atau yang diantisipasi dalam margin ini dan potensi implikasinya terhadap pendapatan di masa depan.

Analisis EBITDA

Analisis Kualitas Pendapatan (QoE) dengan cermat memandu pembaca melalui angka-angka keuangan, menelusuri jalur dari laba bersih ke EBITDA yang dilaporkan dan selanjutnya ke EBITDA yang disesuaikan. Tujuan utamanya adalah untuk membedah dan memvalidasi pro forma EBITDA, memberikan dukungan yang kuat terhadap harga pembelian atau penilaian perusahaan target.

Penyesuaian terhadap EBITDA

Aspek penting dari laporan ini melibatkan pengawasan dan validasi penyesuaian yang dilakukan untuk mencapai EBITDA yang disesuaikan. Dokumen sumber menjalani pemeriksaan yang cermat untuk memastikan keaslian dan kewajaran penyesuaian ini. Dalam kondisi tertentu, mungkin terdapat kebutuhan untuk menormalisasi biaya tambahan, seperti biaya yang dikeluarkan karena kejadian luar biasa seperti banjir di pabrik. Dalam kasus seperti ini, laba bersih akan disesuaikan dengan memperhitungkan biaya-biaya terkait banjir di laporan laba rugi, setiap kerugian pendapatan yang terjadi, dan belanja modal yang terkait dengan perbaikan pabrik. Normalisasi sangat penting karena kejadian seperti banjir, yang hanya terjadi satu kali saja, tidak mempengaruhi kinerja perusahaan di masa depan. Oleh karena itu, EBITDA yang disesuaikan memerlukan normalisasi untuk menghilangkan dampak peristiwa unik tersebut. Ini merupakan komponen penting dalam laporan QoE.

Penyesuaian EBITDA Pro Forma

Selain itu, laporan tersebut dapat memperkenalkan penyesuaian terhadap proyeksi laporan laba rugi, yang secara khusus disesuaikan untuk penghitungan proyeksi EBITDA pasca-penutupan. Hal ini terbukti sangat bermanfaat bagi pembeli strategis yang ingin mengukur potensi sinergi. Penyesuaian ini dapat mencakup pertimbangan atas kontrak-kontrak besar yang baru saja diberikan, peningkatan efisiensi operasional yang diantisipasi, pengurangan biaya, atau sinergi pendapatan yang dapat diperkirakan. Alternatifnya, pembeli mungkin ingin mempertimbangkan faktor-faktor lain yang ditetapkan untuk berubah pasca transaksi.

Contoh penyesuaian tersebut mencakup pendapatan yang berasal dari lini bisnis yang akan dihentikan setelah penutupan, gaji karyawan yang dipecat karena PHK, penutupan fasilitas, kompensasi di atas pasar bagi pemilik, dan pinjaman atau sewa yang dijadwalkan untuk dilunasi pada saat penutupan. Jika terjadi kemenangan kontrak yang signifikan atau perbaikan operasional yang substansial, laporan QoE dapat menyelidiki analisis potensi dampaknya terhadap laporan keuangan historis. Penyesuaian ini biasanya terdapat pada bagian penyesuaian proforma khusus dalam laporan.

Arus Kas Bebas

Banyak pembeli cenderung memilih EBITDA sebagai pengganti arus kas bebas. Meskipun EBITDA menawarkan penghitungan yang cepat dan mudah, EBITDA tidak selalu memberikan gambaran akurat tentang kas yang tersedia bagi investor. Hal ini terutama berlaku jika perusahaan target tunduk pada pajak, memiliki kebutuhan modal kerja, atau berencana berinvestasi pada aset jangka panjang. Ketika pembeli berusaha memahami arus kas aktual yang dapat diakses oleh pemangku kepentingan, disarankan untuk membangun model arus kas bebas. Model ini memperhitungkan perubahan modal kerja, belanja modal, dan pertimbangan pajak.

Proyeksi

Laporan Kualitas Pendapatan (QoE) juga dapat mencakup laporan pendapatan proyeksi atau proforma. Analisis ini sangat penting karena proyeksi keuangan seringkali bergantung pada asumsi yang dapat divalidasi melalui laporan QoE. Oleh karena itu, proyeksi ini mempunyai tingkat keandalan yang lebih tinggi karena dibuat berdasarkan landasan yang kuat dan didukung oleh entitas yang tidak memihak. Laporan laba rugi pro forma dapat digunakan untuk berbagai tujuan, termasuk penghitungan pembayaran pendapatan di masa depan, menjadi dasar penilaian arus kas yang didiskontokan, dan banyak penerapan lainnya.

Neraca keuangan

Analisis Modal Kerja Bersih (NWC).

Dalam analisis Kualitas Pendapatan (QoE), pemeriksaan modal kerja bersih berkisar pada penentuan jumlah yang dibutuhkan untuk menjalankan bisnis dengan lancar tanpa memerlukan suntikan modal tambahan setelah penutupan. Merupakan praktik umum dalam transaksi M&A untuk beroperasi dengan basis bebas uang tunai dan bebas utang. Hal ini mengharuskan penjual menahan uang tunai di neraca sambil melunasi hutang pada saat penutupan. Harga pembelian kemudian disesuaikan naik atau turun, bergantung pada perbedaan antara modal kerja bersih yang diperlukan untuk operasi bisnis (disebut sebagai “target modal kerja bersih”) dan modal kerja bersih aktual pada penutupan.

Neraca

Selain itu, analisis QoE menggali penilaian yang cermat terhadap neraca awal dan akhir. Pemeriksaan ini bertujuan untuk memastikan apakah pendapatan dan beban telah dicatat secara akurat dalam periode yang tepat dan apakah kewajiban dan cadangan telah didokumentasikan dengan tepat.

Utang

Laporan tersebut juga dapat mengidentifikasi utang apa pun yang ada dalam bisnis, mengevaluasi sifatnya, apakah sejalan dengan persyaratan operasional pada umumnya, dan apakah termasuk dalam kategori utang jangka pendek, yang harus ditanggung pembeli, atau utang jangka panjang, yang harus ditanggung oleh pembeli. tidak boleh diserahkan kepada pembeli. Selain itu, kewajiban kontinjensi mungkin juga muncul, seperti sengketa peraturan atau hukum yang tertunda, program pensiun yang kekurangan dana, dan program kompensasi yang ditangguhkan.

Laporan tersebut harus mempertimbangkan kualitas dan konsistensi pengendalian internal perusahaan.

Keuntungan Laporan QoE

Laporan Kualitas Pendapatan (QoE) memiliki berbagai tujuan dan menawarkan banyak keuntungan bagi pembeli dan penjual.

Berikut ini ikhtisar singkat tentang tujuan dan manfaat utama laporan QoE:

Untuk Penjual

Keunggulan Sisi Jual #1 – Mengidentifikasi Penyesuaian EBITDA Tambahan

Laporan QoE dapat mengungkap penyesuaian EBITDA yang belum ditemukan sebelumnya sehingga meningkatkan profitabilitas dan, akibatnya, nilai bisnis secara keseluruhan.

Keunggulan Sisi Jual #2 – Meningkatkan Leverage Negosiasi

Melakukan analisis QoE memberdayakan penjual untuk bernegosiasi untuk harga pembelian yang lebih tinggi dengan percaya diri. Hal ini meyakinkan penjual bahwa EBITDA dan data keuangan yang dilaporkan dapat dipertahankan dan divalidasi secara independen. Banyak pembeli menyadari bahwa ketika penjual berinvestasi dalam laporan QoE sebagai bagian dari persiapan mereka, kemampuan pembeli untuk menegosiasikan harga pembelian karena ketidakakuratan keuangan yang ditemukan selama uji tuntas menjadi terbatas.

Keunggulan Sisi Jual #3 – Mengidentifikasi Masalah yang Dapat Diatasi Sebelumnya

Laporan QoE menunjukkan dengan tepat permasalahan yang dapat diatasi pada awal proses. Menyelesaikan permasalahan ini sebelum memasuki pasar memungkinkan dilakukannya penyelesaian yang lebih tenang, menghindari lingkungan bertekanan tinggi dalam transaksi bernilai jutaan dolar. Bahkan jika penjual memilih untuk tidak menyelesaikan perbedaan sebelum memasuki pasar, mereka tetap siap untuk menjelaskannya kepada calon pembeli sebelum masalah tersebut berkembang menjadi masalah yang signifikan. Ini menjaga kepercayaan dan kredibilitas di mata pembeli.

Bagi penjual, laporan ini merupakan peluang untuk mengatasi potensi masalah dan mendapatkan wawasan tentang cara kerja bisnis mereka. Pendekatan proaktif ini secara signifikan mengurangi risiko dan memberikan penilaian yang tidak memihak terhadap potensi kekhawatiran yang harus diatasi untuk memaksimalkan nilai pasar perusahaan. Mengungkapkan masalah di awal proses adalah strategi yang bijaksana, sehingga penjual dapat mengontrol narasinya. Hal ini sangat penting sebelum menerima Letter of Intent (LOI), terutama ketika bernegosiasi dengan banyak penawar. Dengan mengungkapkan masalah terlebih dahulu, penjual memungkinkan bidder untuk mempertimbangkan faktor-faktor ini ketika membuat penawaran akhir, sehingga berpotensi mengarah pada penerimaan yang lebih besar terhadap setiap masalah yang teridentifikasi, terutama dalam skenario penawaran kompetitif.

Jika masalah ditemukan setelah menerima Letter of Intent (LOI), Anda berisiko kehilangan keunggulan negosiasi, karena biasanya hanya ada satu pembeli yang tersisa. Pembeli yang tersisa ini akan mempunyai pengaruh yang cukup besar, mungkin mengusulkan pengurangan harga pembelian atau bahkan memilih untuk menarik diri dari kesepakatan sama sekali. Penemuan hal-hal penting yang dirahasiakan dapat menimbulkan keraguan mengenai hal-hal lain yang mungkin disembunyikan. Skeptisisme yang meningkat ini mungkin mendorong pembeli untuk melakukan uji tuntas yang lebih ketat dan memperkenalkan ketentuan yang lebih ketat ke dalam struktur transaksi dan perjanjian pembelian untuk melindungi terhadap masalah yang tidak diungkapkan. Seandainya kekhawatiran ini diungkapkan sebelum LOI, peserta lelang lainnya mungkin tidak akan terlalu khawatir, sehingga berpotensi menghindari komplikasi yang tidak perlu.

Keunggulan Sisi Jual #4 – Meningkatkan Posisi

Memiliki validasi pihak ketiga dalam bentuk laporan QoE meningkatkan kredibilitas bisnis Anda dan meningkatkan daya tariknya bagi calon pembeli. Ini menghadirkan perusahaan Anda sebagai peluang investasi yang menarik dan bijaksana.

Keunggulan Sisi Jual #5 – Berfungsi sebagai Latihan untuk Uji Tuntas

Pertimbangkan laporan QoE sisi penjualan sebagai latihan berharga untuk mengetahui apa yang akan Anda dan tim manajemen Anda temui selama proses uji tuntas pembeli. Mengingat banyak penjual yang belum memiliki pengalaman dalam uji tuntas, persiapan yang memadai sangatlah penting. Setelah pembeli menyatakan minatnya, memberikan akses ke ruang data yang ada dapat mempercepat proses secara signifikan dibandingkan dengan merakit semua bahan dari awal pada tahap tersebut. Waktu adalah faktor penting dalam pembuatan kesepakatan. Proses uji tuntas yang berkepanjangan meningkatkan kemungkinan kejadian tak terduga yang memengaruhi kepentingan pembeli dan berpotensi menggagalkan kesepakatan. Pada kenyataannya, suatu kesepakatan masih belum pasti sampai perjanjian pembelian ditandatangani, dan setiap hari di antara keduanya memberikan peluang bagi kesepakatan tersebut untuk menghadapi hambatan.

Laporan QoE sisi jual sering kali menghasilkan harga jual yang lebih tinggi.

Keunggulan Sisi Jual #6 – Mempermudah Persiapan Anda untuk Uji Tuntas

Terlibat dalam proses Kualitas Pendapatan (QoE) sisi penjualan memungkinkan Anda mengumpulkan banyak dokumen dan data yang akan diminta oleh tim ketekunan pembeli. Dengan melakukan analisis QoE sisi jual, Anda memastikan bahwa semua informasi yang diperlukan dikumpulkan sebelum sisi beli memulai analisis QoE-nya sendiri, sehingga mempercepat seluruh proses.

Keunggulan Sisi Jual #7 – Meningkatkan Potensi Harga Pembelian

Laporan QoE sisi jual sering kali menghasilkan harga jual yang lebih tinggi. Karena transaksi M&A dinilai berdasarkan kelipatan pendapatan, pendapatan yang lebih besar berarti penilaian bisnis yang lebih tinggi. Mengidentifikasi dan menyelesaikan masalah sebelum memasuki pasar akan menghasilkan pendapatan berkualitas lebih tinggi, yang pada akhirnya menghasilkan penilaian yang lebih menguntungkan bagi bisnis.

Keunggulan Sisi Jual #8 – Membekali Anda dengan Advokat yang Ketekunan

Tim QoE sisi penjualan sering kali melakukan uji tuntas keuangan untuk pembeli dalam transaksi lain, membekali mereka dengan keahlian untuk menjawab pertanyaan akuntansi penting yang mungkin timbul selama uji tuntas pembeli. Biasanya, tim sisi penjualan mengatur panggilan dengan tim ketekunan pembeli untuk menjawab pertanyaan apa pun yang muncul setelah meninjau laporan. Panggilan telepon ini sering kali memfasilitasi penyelesaian cepat atas permasalahan yang kontroversial, yang mungkin akan lebih menantang tanpa adanya pakar M&A yang berpengalaman di pihak Anda.

Meskipun tujuan utama laporan ini adalah untuk memberikan penilaian obyektif terhadap pendapatan perusahaan, laporan ini juga dapat digunakan secara strategis oleh calon pembeli untuk menantang atau mengurangi harga pembelian. Calon pembeli dapat memanfaatkan laporan QoE mereka untuk mendorong penyesuaian EBITDA atau penambahan, sehingga menurunkan harga pembelian dan berpotensi meremehkan nilai bisnis. Memiliki penasihat M&A yang berpengalaman di sisi Anda sangat penting untuk mengatasi keberatan pembeli dan mengatasi masalah lain, serta menjaga dari penurunan harga.

Tanpa laporan QoE sisi jual, perusahaan QoE sisi beli mungkin memiliki keleluasaan lebih besar untuk bersikap agresif dalam mengidentifikasi masalah akuntansi. Sebaliknya, mempertahankan perusahaan yang memiliki reputasi baik untuk melakukan analisis QoE sisi jual akan memberikan lebih sedikit ruang untuk penyesuaian tersebut. Bahkan jika perusahaan QoE sisi beli menyampaikan kekhawatiran, Anda akan memiliki advokat yang fasih dalam bahasa akuntansi untuk menegosiasikan penyelesaian yang adil.

Keunggulan Sisi Jual #9 – Menetapkan Target Modal Kerja Bersih yang Strategis

Laporan QoE sisi jual juga memainkan peran penting dalam menentukan sikap penjual selama negosiasi mengenai target modal kerja bersih yang sesuai. Umumnya, penjual menargetkan target modal kerja bersih yang lebih rendah, yang meminimalkan risiko penurunan harga pembelian karena perbedaan antara modal kerja bersih yang diserahkan dan jumlah target. Hal ini dapat menunjukkan dengan tepat akun-akun yang mungkin memerlukan pengecualian dari penghitungan modal kerja bersih karena berbagai alasan. Meskipun terdapat definisi obyektif mengenai modal kerja bersih sebagai aset lancar dikurangi kewajiban lancar, penentuan target spesifik yang disesuaikan dengan situasi unik memerlukan negosiasi. Memiliki seorang advokat yang berpengalaman dalam menetapkan target modal kerja bersih menjadi sangat berharga dalam proses ini.

Keunggulan Sisi Jual #10 – Memfasilitasi Penyelesaian Masalah yang Jelas

Para penasihat M&A, dengan segudang pengalaman mereka dalam memandu kesepakatan hingga penutupan yang sukses, unggul dalam menyajikan informasi dengan cara yang memitigasi potensi dampak negatif terhadap kelangsungan kesepakatan. Dilengkapi dengan pemahaman yang lebih mendalam tentang kekuatan dan kelemahan bisnis Anda dari sudut pandang calon pembeli, Anda mendapatkan posisi negosiasi yang lebih kuat, yang secara efektif meningkatkan leverage Anda dalam proses pembuatan kesepakatan.

Keunggulan Sisi Jual #11 – Menyederhanakan Organisasi Dokumen

Banyak dokumen yang diperlukan untuk uji tuntas juga merupakan bagian integral dari laporan QoE. Terlibat dalam laporan QoE sisi jual memberikan langkah awal dalam menyusun dokumen-dokumen ini ke dalam ruang data virtual terlebih dahulu. Pendekatan proaktif ini mempercepat proses uji tuntas dan meminimalkan risiko masalah yang mengganggu kesepakatan yang timbul sebelum penutupan.

Keunggulan Sisi Jual #12 – Menunjukkan Dedikasi kepada Calon Pembeli

Menginvestasikan waktu dan upaya untuk menyiapkan laporan QoE sebelum memasuki pasar mengirimkan pesan yang kuat kepada investor – Anda berkomitmen untuk menjual perusahaan Anda. Calon pembeli menghargai komitmen Anda, karena mereka memilih untuk menghindari investasi usaha yang signifikan dalam kesepakatan hanya untuk membuat Anda menarik kembali niat Anda untuk menjual pada saat-saat terakhir.

Untuk Pembeli

Keunggulan Sisi Beli #1 – Memetakan Jalur Pasca-Penutupan

Bagi pembeli, laporan QoE berfungsi sebagai peta jalan terperinci yang menguraikan kebijakan dan prosedur akuntansi yang memerlukan perhatian pasca-penutupan, serta peningkatan operasional yang dapat meningkatkan profitabilitas bisnis. Panduan yang sangat berharga ini menyederhanakan proses integrasi, mengurangi hambatan transisi, dan memastikan perjalanan ke depan yang lebih lancar.

Keuntungan Sisi Beli #2 – Menyempurnakan Estimasi Pembiayaan Bank

Bank meneliti berbagai metrik keuangan ketika menilai kelayakan dan tingkat pembiayaan untuk suatu kesepakatan. Memahami kapasitas pembayaran utang perusahaan target sangatlah penting, dan hal ini difasilitasi oleh EBITDA dan penilaian modal kerja bersih yang dinormalisasi dalam laporan QoE. Penyusunan laporan yang independen menambah lapisan jaminan tambahan, sehingga memperkuat kepercayaan bank terhadap transaksi tersebut.

Keuntungan Sisi Beli #3 – Menjamin Uji Tuntas yang Ketat

Dilengkapi dengan laporan QoE, calon pembeli dapat melakukan pemeriksaan menyeluruh terhadap lanskap keuangan dan operasional target, memastikan tidak ada pendapatan yang meningkat atau praktik akuntansi tidak konvensional yang tersembunyi. Wawasan preemptif ini memberdayakan pembeli untuk membuat keputusan sebelum melakukan akuisisi.

Jika pembeli menemukan sesuatu yang penting yang tidak Anda ungkapkan, mereka akan bertanya-tanya masalah apa lagi yang mungkin tidak Anda ungkapkan.

Untuk Kedua Pihak

Keuntungan Kedua Pihak #1 – Memperdalam Wawasan Bisnis

Di luar data numerik, keuntungan sebenarnya terletak pada narasi dan penjelasan yang menghidupkan angka-angka tersebut. Wawasan ini memberi kedua belah pihak pemahaman mendalam tentang bisnis. Bagi penjual, laporan ini menawarkan landasan yang kuat untuk mengukur nilai sebenarnya perusahaan, memperkuat posisi negosiasi mereka. Baik bagi pembeli maupun penjual, laporan ini menyingkapkan aspek-aspek penting dari perusahaan, termasuk kekuatan pengendalian internal, kecakapan tim manajemen, indikator kinerja utama, dan faktor-faktor yang mungkin berdampak unik pada bisnis, seperti kejadian yang hanya terjadi satu kali atau peristiwa yang tidak berkelanjutan. praktik.

Pembeli mendapatkan kepercayaan lebih besar dalam pemahaman mereka tentang bisnis dan kredibilitas laporan keuangannya. Peningkatan kepastian berarti berkurangnya risiko, yang sering kali menghasilkan harga pembelian yang lebih menguntungkan. Dengan pemahaman yang lebih kuat terhadap risiko-risiko yang terkait, akan lebih mudah untuk memproyeksikan kinerja perusahaan dengan penuh keyakinan, sehingga memberikan bobot tambahan pada perkiraan yang telah disiapkan.

Keuntungan Kedua Pihak #2 – Meningkatkan Kepercayaan dan Antusiasme Pembeli

Dalam ranah negosiasi, pembeli cenderung memiliki spektrum harga yang ingin mereka tawarkan. Jika mereka menganggap suatu bisnis penuh dengan catatan akuntansi yang tidak dapat diandalkan dan rintangan yang rumit, tawaran mereka mungkin akan condong ke arah yang lebih rendah. Sebaliknya, ketika pembeli mempelajari laporan QoE sisi penjualan, mengembangkan kepercayaan pada keakuratan catatan keuangan, dan melihat bisnis yang bebas dari hambatan yang terlihat, mereka menjadi cenderung untuk menawarkan penawaran pada sisi yang lebih tinggi. Pembeli mungkin lebih cenderung membayar beberapa premi untuk penghasilan yang sama jika transaksi tampak lugas dan mudah dilaksanakan. Perbedaan kelipatan atau dua tambahan pada pendapatan ini dapat menghasilkan jutaan dolar yang menguntungkan penjual dalam penilaian transaksi.

Pembeli cenderung lebih murah hati dalam memberikan penawaran ketika mereka menganggap suatu bisnis bersih dan menarik. Lebih lanjut, kelipatan yang ditentukan pasar dipengaruhi oleh jumlah pembeli yang berminat. Jika penjual dapat memberikan laporan QoE yang memperkuat keinginan atas kesepakatan tersebut, kemungkinan besar hal tersebut akan menarik lebih banyak pembeli yang berminat. Sebaliknya, tanpa laporan QoE sisi jual, minat pasar mungkin masih ada namun mungkin kurang kuat, sehingga memberikan tekanan pada penilaian.

Keuntungan bagi Kedua Pihak #3 – Meningkatkan Kemungkinan Penutupan yang Berhasil

Perusahaan QoE menyelaraskan laporan keuangan dengan perspektif pembeli, mengurangi kesalahpahaman atau perbedaan terkait interpretasi akuntansi. Hal ini menyelaraskan pemahaman menyeluruh mengenai kebijakan akuntansi, termasuk metode akrual vs. tunai, kebijakan pengakuan pendapatan, dan banyak lagi. Sebagian besar pembeli ekuitas swasta menggunakan utang untuk pendanaan transaksi, yang merupakan pendorong utama harga pembelian. Pemberi pinjaman biasanya mengharuskan penjual untuk menjalani studi QoE sebelum menyelesaikan term sheet. Oleh karena itu, melakukan analisis QoE di awal proses akan memastikan bahwa penilaian yang disajikan dalam Letter of Intent (LOI) lebih tepat dan akurat. Peningkatan presisi ini secara signifikan meningkatkan kemungkinan penutupan yang berhasil.

Keuntungan bagi Kedua Pihak #4 – Mengonfirmasi Akurasi EBITDA

Laporan QoE berfungsi sebagai mercusuar kebenaran, menerangi potensi pendapatan sebenarnya dari bisnis dan memberikan gambaran yang jelas tentang kinerja keuangan historisnya. Mengingat kelipatan EBITDA adalah landasan metodologi penilaian, validasi independen atas EBITDA yang dinyatakan membantu memperkuat nilai bisnis dan harga yang dimilikinya.

Keuntungan bagi Kedua Pihak #5 – Membangun Landasan Proyeksi yang Kuat

Pada akhirnya, calon pembeli mengukur nilai suatu bisnis berdasarkan antisipasi kinerja masa depan dan perkiraan yang menyertainya, yang bergantung pada asumsi yang mendasarinya. Dengan laporan QoE yang memvalidasi asumsi-asumsi mendasar ini, hal ini meningkatkan keyakinan terhadap keakuratan perkiraan. Karena sebagian besar prakiraan bergantung pada data keuangan terkini, memberikan angka EBITDA dan arus kas yang andal akan meningkatkan ketepatan perkiraan, sehingga semakin memperkuat keyakinan terhadap proyeksi tersebut.

Keuntungan bagi Kedua Pihak #6 – Memberikan Pandangan yang Tidak Memihak

Perusahaan eksternal memasukkan objektivitas ke dalam transaksi, mampu mengidentifikasi kekhawatiran umum yang mungkin menimbulkan keheranan di kalangan pembeli. Ini bertindak sebagai penjaga yang waspada, menyoroti potensi masalah yang mungkin luput dari perhatian manajemen. Laporan QoE menawarkan penilaian yang tidak memihak kepada kedua belah pihak mengenai potensi tanda bahaya atau area yang memerlukan pengawasan.

Keuntungan Kedua Pihak #7 – Mengurangi Sengketa Modal Kerja Pasca Penutupan

Salah satu medan pertempuran potensial pasca penutupan transaksi berkisar pada perselisihan mengenai modal kerja bersih. Tim QoE sisi penjualan berkolaborasi dengan penasihat hukum dari kedua belah pihak untuk meneliti perjanjian pembelian dan memastikan perjanjian tersebut secara komprehensif menangani segala kemungkinan yang terkait dengan perhitungan modal kerja bersih. Pakar akuntansi dan hukum M&A lebih siap untuk menyusun dokumen yang memitigasi risiko litigasi.

Keuntungan Kedua Pihak #8 – Mempercepat Timeline Transaksi

Banyak pembeli yang ragu untuk melibatkan penasihat hukum untuk menyusun dokumen penutupan sampai laporan QoE diselesaikan, karena khawatir akan ditemukan permasalahan penting yang dapat membahayakan transaksi. Analisis QoE sisi penjualan preemptif menanamkan kepercayaan pada pembeli, yang berpotensi mempercepat jadwal transaksi secara keseluruhan.

Pembeli mungkin bersedia membayar kelipatan lebih tinggi dengan penghasilan yang sama jika kesepakatannya tampak bersih dan mudah untuk ditransaksikan.

Bendera merah

Salah satu kekuatan utama laporan QoE terletak pada kemampuannya memberdayakan penjual untuk secara proaktif mengatasi dan menyelesaikan potensi masalah sebelum memasuki pasar. Mengabaikan tanda-tanda peringatan ini dapat berdampak signifikan terhadap penilaian perusahaan dan prospek kinerjanya di masa depan.

Berikut ini ikhtisar singkat dari beberapa masalah paling umum yang ditemukan selama analisis QoE:

• Praktik Akuntansi Agresif: Beberapa pemilik mungkin mengadopsi taktik akuntansi agresif untuk meningkatkan pendapatan secara artifisial untuk tujuan penilaian atau menurunkannya untuk meminimalkan kewajiban pajak. Laporan QoE berperan sebagai detektif, mengungkap manuver semacam itu dan menawarkan strategi penyelesaian.
• Data yang Tidak Dapat Direkonsiliasi: Ketika laporan keuangan tidak sesuai dengan laporan bank atau laporan pajak, penting untuk mengetahui alasan yang mendasarinya. Laporan QoE menyoroti kesenjangan antara dokumen-dokumen tersebut, sehingga membuka jalan bagi rekonsiliasi.
• Pengakuan Pendapatan yang Tidak Tepat: Pendapatan sering kali diakui pada periode yang salah karena kebijakan atau proses akuntansi yang ambigu. Selain itu, mengabaikan pendapatan, rabat, diskon, atau pengembalian dalam jangka waktu yang tepat dapat menyebabkan masalah. Laporan QoE mengatasi ketidakkonsistenan ini dan memberikan rekomendasi.
• Kapitalisasi Pengeluaran yang Tidak Pantas: Hanya pengeluaran jangka panjang yang harus dikapitalisasi, namun terkadang, perusahaan mengaburkan batas tersebut. Laporan tersebut menunjukkan dengan tepat item-item yang seharusnya dibebankan dan biaya-biaya yang salah dikapitalisasi.
• Akuntansi Non-GAAP: Mempertahankan kepatuhan terhadap prinsip-prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP) memastikan keseragaman dan melindungi terhadap kesalahan penyajian keuangan yang tidak disengaja atau disengaja. Perusahaan QoE mengidentifikasi penyimpangan dari GAAP dan mungkin menyarankan penyajian kembali jika perlu.
• Pelacakan Inventaris yang Cacat: Manajemen inventaris yang tidak akurat berdampak pada metrik keuangan utama seperti harga pokok penjualan, margin kotor, dan EBITDA. Kesalahan penanganan saldo persediaan akhir dapat menyebabkan EBITDA diremehkan atau dilebih-lebihkan, yang menandakan adanya kekurangan operasional atau akuntansi.
• Transaksi Pihak Terkait: Banyak perusahaan yang melakukan transaksi dengan afiliasi dalam jaringan perusahaan mereka, seringkali tidak memiliki sikap netral dalam transaksi yang dilakukan secara wajar. Transaksi semacam ini dapat mendistorsi pendapatan dan pengeluaran, sehingga berpotensi memfasilitasi inflasi pendapatan. Misalnya, suatu perusahaan mungkin “menjual” produk ke entitas terkait, memanipulasi ketentuan transaksi, atau menjalankan bisnis dengan pihak berelasi dengan harga yang dinaikkan atau didiskon secara artifisial.
• Kewajiban yang Tidak Diungkapkan atau Potensial: Contoh dari beban keuangan tersembunyi ini mencakup piutang tak tertagih yang tidak terhitung, barang yang salah diklasifikasikan sebagai inventaris, atau tuntutan hukum yang tertunda. Kewajiban tersebut dapat mewakili komitmen masa depan perusahaan, yang sering kali dihilangkan dari neracanya.
• Kekhawatiran Ketergantungan Pelanggan: Masalah lain muncul ketika sebagian besar pendapatan perusahaan bergantung pada satu pelanggan. Hilangnya sumber pendapatan utama dapat berdampak signifikan terhadap penilaian perusahaan dan mungkin mengisyaratkan permasalahan mendasar terkait kualitas produk atau kepuasan pelanggan, yang berpotensi meningkatkan masalah.
• Tim Manajemen Terpisah: Ketika tim manajemen tidak secara rutin meneliti laporan keuangan, pihak internal akan lebih mudah memanipulasi pendapatan atau pengeluaran. Kurangnya pengawasan ini dapat memberikan sinyal kepada calon pembeli bahwa kepemilikan atau manajemen tidak memiliki kendali atas bisnis, sehingga mengikis kepercayaan terhadap kepemimpinan perusahaan.
• Pelanggaran Etis: Meski jarang terjadi, perilaku tidak etis bisa menjadi masalah besar – menawarkan bujukan seperti pembayaran tunai atau transaksi di luar pembukuan. Masalah seperti ini memicu kecurigaan pembeli dan mungkin menimbulkan kekhawatiran mengenai kerangka tersembunyi. Dalam beberapa kasus, mereka bahkan dapat menggagalkan kesepakatan sepenuhnya. Kutipan terkenal Warren Buffett, “Anda tidak dapat membuat kesepakatan yang baik dengan orang jahat,” bergema di benak banyak pembeli cerdik yang, setelah menemukan perilaku tidak etis, sering kali memilih untuk menghentikan transaksi tanpa negosiasi lebih lanjut. Bahkan jika mereka memutuskan untuk melanjutkan, pembeli kemungkinan akan tetap membutuhkan keterlibatan pemilik setelah penutupan, sehingga mustahil bagi pihak yang tidak dapat dipercaya untuk berperan dalam operasi perusahaan.

Salah satu keuntungan utama dari laporan QoE adalah memungkinkan penjual mengidentifikasi dan menyelesaikan masalah apa pun sebelum memasuki pasar.

Laporan QoE Sisi Beli vs. Sisi Jual

Baik itu dimulai oleh penjual, yang disebut sebagai “QoE sisi jual”, atau oleh pembeli, yang dikenal sebagai “QoE sisi beli”, kualitas laporan pendapatan memiliki konten dan tujuan yang sama di kedua skenario.

Siapa yang membayar laporannya?

Jual sisi

Dalam kasus laporan QoE sisi jual, penjual menanggung biayanya. Investasi ini sering kali dibenarkan karena sering kali menghasilkan penilaian yang lebih tinggi dan proses transaksi yang lebih lancar.

Sisi Beli

Bila diminta oleh pembeli, biasanya pembelilah yang menanggung biayanya. Dalam beberapa situasi, terutama dengan bisnis besar yang seharusnya melakukan audit keuangan secara konsisten namun belum melakukannya, pembeli dapat bernegosiasi agar penjual ikut menanggung sebagian biaya. Namun, umumnya perusahaan dianggap memiliki konflik kepentingan untuk mewakili pembeli dan penjual dalam kasus tersebut.

Laporan QoE Sisi Beli

Tujuan Pembeli

Bagi pembeli, tujuan laporan QoE adalah untuk menanamkan kepercayaan pada investasi mereka dan memvalidasi pendapatan yang menjadi dasar penawaran mereka. Ini menawarkan pemahaman yang lebih dalam tentang saldo akun, arus kas, dan keseluruhan operasi bisnis.

Wawasan Tambahan

Laporan ini memberikan pandangan komprehensif mengenai kekuatan bisnis dan kemungkinan kinerja berkelanjutan. Hal ini dapat berperan penting dalam mengamankan pembiayaan atau memperoleh persetujuan dari dewan atau komite investasi. Meskipun laporan QoE tidak menggantikan uji tuntas keuangan pembeli, laporan ini berfungsi sebagai alat yang penting dan independen untuk memahami bisnis.

Siapa yang Menanggung Biayanya

Pembeli mungkin mengungkapkan kekhawatirannya tentang biaya kualitas laporan pendapatan. Namun, jika wawasan yang diperoleh menghasilkan harga jual yang lebih menguntungkan atau menawarkan wawasan berharga untuk pengurangan biaya pasca akuisisi, maka investasi tersebut dapat dibenarkan.

Laporan QoE Sisi Jual

Tujuan Penjual

Bagi penjual, melakukan analisis Kualitas Pendapatan (QoE) berfungsi sebagai pendekatan proaktif untuk mengidentifikasi dan menyelesaikan potensi masalah sebelum memasuki pasar. Setiap penjual menginginkan transaksi yang cepat dan lancar tanpa kejutan yang tidak terduga. Analisis ini menawarkan perspektif baru, memungkinkan Anda melihat bisnis Anda melalui kacamata calon pembeli. Dengan mengatasi masalah sejak dini, hal ini secara signifikan meningkatkan peluang keberhasilan penutupan, memaksimalkan nilai bisnis, dan mempercepat jangka waktu keseluruhan.

Pentingnya Perspektif Eksternal

Pengusaha sering kali memiliki pemahaman mendalam tentang bisnis mereka dan terbiasa dengan risiko yang terkait. Namun, keakraban terkadang dapat menyebabkan pengabaian aspek-aspek penting. Pembeli mungkin mendekati industri dari sudut pandang yang berbeda atau memiliki struktur organisasi yang unik dibandingkan dengan bisnis yang ingin mereka akuisisi. Investor, seperti perusahaan ekuitas swasta, mungkin tidak berpengalaman dalam industri yang spesifik. Laporan QoE memperkenalkan sudut pandang baru yang mungkin terlewatkan oleh pemilik.

Mengapa Laporan QoE Sisi Jual Menjadi Praktik Standar

Dalam beberapa tahun terakhir, penjual telah mengadopsi pendekatan proaktif dengan membuat laporan QoE pada bisnis mereka sebelum memasuki pasar. Pendekatan ini mirip dengan melakukan inspeksi rumah sebelum menjual rumah. Memperoleh laporan QoE sisi jual menawarkan beberapa keuntungan: laporan ini menanamkan kepercayaan pada pembeli, mengungkap dan mengatasi potensi masalah secara proaktif, menyederhanakan proses transaksi, dan menunjukkan komitmen penjual. Laporan QoE sisi jual sekarang dianggap sebagai praktik standar, dan tidak adanya laporan dapat merugikan penjual.

Kekuatan Persiapan

Jika laporan tersebut menemukan adanya temuan yang tidak menguntungkan, penjual memiliki kesempatan untuk memperbaikinya sebelum memasuki pasar atau, paling tidak, mengungkapkannya secara transparan untuk menghindari kejutan yang dapat berdampak pada harga pembelian. Penjual yang berencana untuk menjual dalam waktu dekat dapat meminta laporan QoE jauh sebelumnya, sehingga memberikan cukup waktu untuk penyelesaian masalah. Ketika tiba waktunya untuk memasuki pasar, pembaruan sederhana pada laporan akan hemat biaya dan bermanfaat.

Mengurangi Risiko

Laporan Kualitas Pendapatan (QoE) berfungsi sebagai alat penting bagi penjual untuk mendapatkan perspektif jujur ​​tentang bisnis mereka sebelum memasuki pasar. Ini memainkan peran penting dalam mengidentifikasi inkonsistensi keuangan dan bidang-bidang yang menjadi perhatian yang memerlukan perhatian sebelum memulai penjualan. Analisis strategis ini memberikan panduan yang tepat kepada manajemen dalam mengoptimalkan nilai bisnis. Dengan mengatasi masalah ini sejak awal, hal ini secara efektif menghilangkan kejutan-kejutan yang tidak diinginkan yang berpotensi mengurangi harga pembelian akhir atau bahkan menggagalkan keseluruhan transaksi.

Dampak terhadap Transaksi

Laporan QoE sisi jual yang memiliki reputasi baik berpotensi meningkatkan harga jual. Hal ini dapat dimanfaatkan dalam negosiasi untuk mendapatkan persyaratan yang lebih menguntungkan, seperti peningkatan uang tunai pada saat penutupan dan pengurangan pembayaran kontinjen seperti pendapatan. Selain itu, hal ini menyederhanakan proses uji tuntas dan dapat mengakibatkan persyaratan representasi dan jaminan yang lebih longgar atau premi yang lebih rendah untuk asuransi jaminan.

Mengidentifikasi Penyesuaian Tambahan

Meskipun tim QoE penjual dan pembeli dapat mengidentifikasi penyesuaian yang berdampak pada EBITDA yang disesuaikan, penting untuk dicatat bahwa tim ketekunan pembeli tidak memiliki insentif untuk mengungkap tambahan yang dapat meningkatkan EBITDA, yang berpotensi menyebabkan biaya akuisisi yang lebih tinggi bagi klien mereka. Ketika penjual melibatkan penyedia QoE secara independen, analis sisi jual memiliki posisi yang lebih baik untuk mengungkap penyesuaian tambahan yang berdampak positif terhadap penilaian – penyesuaian yang mungkin diabaikan oleh laporan QoE sisi beli.

Waktu

Jika laporan QoE diminta oleh pembeli, laporan ini biasanya berlaku setelah penandatanganan letter of mind (LOI) dan dimulainya periode eksklusivitas selama uji tuntas dilakukan. Ini adalah langkah penting dalam proses ini, karena sebagian besar pembeli memerlukan komitmen eksklusif dari penjual sebelum mereka menginvestasikan waktu dan sumber daya yang diperlukan untuk laporan QoE yang komprehensif.

Praktik terbaiknya bagi penjual adalah melakukan analisis QoE mereka sendiri meskipun pembeli akan melakukan uji tuntas keuangan.

Laporan Audit vs. QoE

Kesalahpahaman umum yang sering saya temui adalah keyakinan bahwa laporan QoE dan laporan keuangan yang diaudit adalah sama atau memiliki tujuan yang sama.

Jadi, apakah laporan audit dan QoE itu sama? Jika tidak, apa yang membedakannya?

Audit

Audit pada dasarnya merupakan tinjauan ke belakang – mereka fokus pada neraca historis dan memastikan bahwa laporan keuangan mematuhi prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP). Itu adalah layanan pengesahan, evaluasi formal atas laporan keuangan perusahaan oleh akuntan publik bersertifikat (CPA). Audit secara ketat mengikuti pedoman dan proses yang ditetapkan. Selain itu, audit merupakan persyaratan wajib ketika kondisi tertentu terpenuhi. Perlu dicatat bahwa audit harus dilakukan oleh CPA dan biasanya tidak mencakup dua periode interim terakhir.

Laporan QoE

Di sisi lain, laporan Kualitas Pendapatan (Quality of Earnings/QoE) terutama ditujukan ke masa depan – seperti namanya, laporan ini berpusat pada kualitas pendapatan perusahaan di masa depan. Perusahaan ini meneliti laporan laba rugi, memprioritaskan pendapatan, dan tidak terlalu memperhatikan kepatuhan GAAP yang ketat. Laporan QoE mencakup berbagai prosedur analitis yang dimaksudkan untuk mendapatkan pemahaman lebih mendalam tentang risiko perusahaan dalam potensi akuisisi. Ini mengevaluasi risiko yang terkait dengan pendapatan masa depan. Berbeda dengan audit, laporan QoE tidak memerlukan keterlibatan CPA, dan umumnya mencakup tiga hingga lima tahun fiskal terakhir, termasuk periode interim.

Laporan QoE menonjol dari audit dalam beberapa hal karena:

• Pertimbangkan penambahan dan penyesuaian laporan keuangan, yang menyimpang dari GAAP.
• Menawarkan pemahaman yang lebih komprehensif tentang kondisi operasi dan kinerja keuangan pada umumnya.
• Analisis potensi dampak faktor subjektif seperti konsentrasi risiko, dinamika industri, variabel ekonomi, dan elemen yang dapat memengaruhi kinerja keuangan bisnis.
• Merangkul perspektif ke belakang dan ke depan.
• Memberikan wawasan tentang potensi pendapatan perusahaan saat ini dan masa depan.
• Meneliti operasi untuk mengantisipasi bagaimana kinerja bisnis di masa depan.
• Merupakan penugasan konsultasi dan bukan layanan pembuktian, memberikan fleksibilitas dalam pendekatan dan ruang lingkup.
• Tidak memiliki bentuk yang ditentukan atau ambang batas materialitas tertentu.
• Tersedia dalam berbagai format – tidak ada format laporan QoE yang diterima secara universal.
• Menawarkan wawasan dan perspektif yang sering kali tidak ada dalam laporan keuangan yang diaudit.

Apakah Saya Membutuhkan Audit dan Laporan QoE?

Klien sering bertanya tentang perlunya laporan Kualitas Pendapatan (QoE) jika keuangan mereka telah menjalani audit. Jawaban langsungnya adalah ya, dan alasannya terletak pada perbedaan mendasar antara audit dan laporan QoE.

Tujuan utama laporan QoE adalah untuk memfasilitasi transaksi M&A (Merger dan Akuisisi) , sedangkan tujuan utama audit adalah untuk memverifikasi apakah laporan keuangan mematuhi Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP) dan memberikan gambaran akurat tentang status keuangan perusahaan.

Saat mempertimbangkan penjualan perusahaan Anda, laporan QoE menawarkan nilai lebih daripada audit dan memposisikan Anda secara menguntungkan untuk mendapatkan kesepakatan terbaik. CPA yang berpengalaman dalam melakukan analisis QoE memiliki wawasan yang sangat berharga mengenai apa yang dicari calon pembeli dalam kesepakatan M&A. Akibatnya, mereka dapat secara efisien mengidentifikasi dan mengatasi masalah laporan keuangan apa pun yang memerlukan penyelesaian sebelum memasuki pasar.

Perlu dicatat bahwa meskipun pembeli bermaksud melakukan analisis QoE sisi beli, tetap bijaksana bagi penjual untuk melakukan analisis QoE mereka. Poin ini sangat penting untuk ditekankan: Penjual harus melakukan analisis QoE mereka, bahkan ketika pembeli berencana untuk melakukan uji tuntas keuangan dan melibatkan perusahaan QoE mereka.

Kualitas Proses Analisis Laba

Cakupan

Cakupan setiap laporan Kualitas Pendapatan (QoE), dan proses yang terlibat dalam penyusunannya, dapat bervariasi berdasarkan faktor-faktor seperti ukuran perusahaan, transaksi spesifik, dan tingkat kepercayaan yang dicari pembeli selama uji tuntas. fase. Di bawah ini adalah gambaran umum prosesnya.

Mengumpulkan informasi

Langkah pertama dalam pembuatan laporan QoE memerlukan pengumpulan dan pengorganisasian data penting yang cermat untuk dianalisis.

Sumber informasi utama meliputi:

• Laporan keuangan historis (termasuk laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas) untuk tiga sampai lima tahun sebelumnya, yang mencakup neraca saldo bulanan.
• Laporan keuangan saat ini (interim).
• Jika tersedia, perkiraan data keuangan.
• Salinan perjanjian pinjaman atau hutang yang ada.
• Pengembalian pajak federal, negara bagian, dan lokal selama tiga hingga lima tahun terakhir.
• Laporan bank.
• Pengembalian pajak pendapatan federal.
• Wawancara manajemen.

Dalam kebanyakan kasus, terutama untuk usaha kecil, CFO, pengontrol, dan pemilik biasanya bertanggung jawab untuk memberikan informasi akuntansi dan keuangan yang diperlukan kepada entitas yang menyiapkan laporan QoE. Proses ini mungkin melibatkan pemberian rincian latar belakang tentang perusahaan, menawarkan wawasan tentang tren keuangan, dan menanggapi setiap pertanyaan yang diajukan oleh analis.

Analisis dan Pembahasan Pendahuluan

Analisis awal

Setelah pengumpulan dan pengorganisasian informasi yang cermat, analis dapat memulai dengan analisis awal. Dalam skenario tertentu, terutama pada perusahaan yang sudah lama berdiri, perolehan data mungkin memerlukan metode kreatif karena sistem yang sudah ketinggalan zaman atau keterbatasannya. Kendala sistem terkadang dapat menghambat akses terhadap data penting, sehingga menghambat analisis yang komprehensif. Misalnya, analis mungkin berusaha untuk memeriksa tren margin kotor berdasarkan lini produk, namun sistem perusahaan mungkin tidak melacak margin secara rinci. Tantangan umum lainnya muncul ketika biaya tidak diatribusikan secara memadai. Melakukan analisis awal memberikan kerangka awal untuk laporan Kualitas Pendapatan (QoE).

Diskusi

Jika terjadi perbedaan atau inkonsistensi selama analisis, diskusi dengan tim manajemen penjual menjadi penting. Saat mengevaluasi data, analis mengadopsi perspektif pembeli potensial untuk memahami tujuan mereka sepenuhnya. Seringkali, hal ini melibatkan peninjauan kembali pertanyaan berkali-kali untuk menggali permasalahan lebih dalam, mengupas lapisan demi lapisan untuk mengungkap inti permasalahan.

Menyelesaikan Informasi yang Bertentangan

Kadang-kadang, analis mungkin menemukan informasi yang bertentangan dari berbagai sumber dalam organisasi, seperti pemegang buku internal, akuntan, pemilik, dan tim manajemen. Para pemangku kepentingan ini mungkin memberikan tanggapan berbeda terhadap pertanyaan serupa, terkadang dipengaruhi oleh persepsi mereka tentang apa yang ingin didengar oleh analis. Dalam kasus seperti ini, melalui pertanyaan penyelidikan yang terus-menerus dan tepat sasaran, analis dapat benar-benar memahami permasalahannya dan mengatasinya secara efektif dalam laporannya.

Laporan QoE terkadang merupakan komponen utama dari analisis uji tuntas finansial yang lebih besar.

Penyesuaian Laporan Keuangan

Fase selanjutnya melibatkan penghapusan seluruh pendapatan dan pengeluaran yang tidak berulang secara cermat, memastikan bahwa laporan keuangan secara eksklusif mencerminkan aktivitas bisnis fundamental.

Contoh Pendapatan Tidak Berulang Terdiri dari:

• Keuntungan Penjualan Aset
• Penghargaan Klaim Asuransi, Penghargaan Litigasi, atau Pengembalian Dana Kompensasi Pekerja
• Proyek atau Kontrak Pendapatan Satu Kali yang Belum Pernah Ada Sebelumnya
• Pengampunan Pinjaman Program Perlindungan Gaji (PPP).
• Kredit Retensi Karyawan (ERC)
• Pengampunan Pinjaman Bencana Cedera Ekonomi (EIDL).
• Pengampunan Utang Bank

Contoh Pengeluaran Tidak Berulang Antara lain:

• Penyertaan Anggota Keluarga dalam Daftar Gaji yang Tidak Terlibat dalam Bisnis
• Penggabungan Pengeluaran atau Keuntungan Pribadi Pemilik ke dalam Pengeluaran Bisnis
• Pengeluaran Terkait dengan Pendapatan Tidak Berulang
• Biaya dan/atau Kerugian Litigasi
• Kerugian Akibat Penjualan Aset
• Kerugian Terkait dengan Penghentian Operasi
• Kerugian Akibat Bencana Alam

Salah satu tujuan utama yang mendasari laporan Kualitas Pendapatan (QoE) adalah pemahaman komprehensif tentang kinerja bisnis inti. Penghapusan pendapatan dan pengeluaran yang tidak berulang secara cermat merupakan fase penting dalam proses ini, sehingga pembaca laporan dapat mempelajari analisis menyeluruh mengenai operasi bisnis fundamental.

Analisis Terperinci

Setelah informasi keuangan dikumpulkan, diteliti dengan cermat, dan laporan keuangan disesuaikan, tahap selanjutnya melibatkan eksplorasi komprehensif terhadap operasi bisnis. Pendalaman mendalam ini penting untuk memberikan pembeli perspektif yang paling terinformasi dan berwawasan luas tentang bisnis.

Analisis terperinci dapat mencakup evaluasi menyeluruh terhadap aspek-aspek utama berikut:

• Usia Peralatan
• Demografi Tenaga Kerja
• Konsentrasi Pelanggan
• Kompensasi Karyawan
• Tingkat Retensi Karyawan
• Efisiensi Manajemen Inventaris
• Kekhawatiran atau Risiko Utama Karyawan
• Analisis Tren Selama Periode Bulanan dan Tahunan
• Persyaratan Potensi Belanja Modal (CapEx).
• Margin Keuntungan, berdasarkan Segmen (Pelanggan, Produk, atau Layanan)
• Konsentrasi Vendor

Tingkat analisis ini melampaui permukaan, mengungkap isu-isu penting dan wawasan yang mungkin masih tersembunyi selama peninjauan awal atas laporan keuangan. Laporan Kualitas Pendapatan (QoE) yang dipersiapkan dengan baik tidak hanya mencakup data kuantitatif namun juga memberikan komentar berharga dan pendapat ahli pada setiap bidang yang diperiksa. Analisis komprehensif dan komentar mendalam inilah yang membedakan laporan QoE yang dibuat dengan sangat baik dari laporan yang kurang komprehensif.

Produk jadi

Laporan QoE vs. Uji Tuntas Finansial: Mengungkap Perbedaannya

Laporan Kualitas Pendapatan (QoE) merupakan komponen penting dalam spektrum uji tuntas keuangan yang lebih luas. Hal ini berfungsi sebagai elemen kunci, sering kali menjadi pusat perhatian, dalam analisis komprehensif yang bertujuan untuk menjelaskan kapasitas perusahaan dalam menghasilkan arus kas masa depan berdasarkan kinerja historisnya.

Struktur

Tidak seperti audit, tidak ada format standar atau konten yang ditentukan untuk laporan QoE. Namun demikian, hasil akhir biasanya diwujudkan dalam bentuk dokumen PDF atau spreadsheet yang rumit. Dalam kasus spreadsheet, ini dapat mencakup banyak tab, memandu pembaca melalui perjalanan yang cermat dari laporan keuangan awal hingga EBITDA yang disesuaikan.

Wawasan Mendalam

Dalam laporan QoE, Anda dapat menemukan banyak informasi. Hal ini mencakup pembuktian pendapatan dan uang tunai, rekonsiliasi yang menjembatani kesenjangan antara laporan keuangan dan catatan bank, proyeksi rinci, dan banyak lagi. Setiap aspek mendapat perhatian cermat, menggali lebih dalam seluk-beluk numerik. Laporan tersebut tidak hanya menyajikan angka-angka; ia memberikan penjelasan yang jelas dan memahami implikasi temuannya pada setiap bidang spesifik yang diteliti. Wawasan yang mendalam ini membedakan laporan QoE yang disusun dengan baik, memastikan laporan tersebut berfungsi sebagai alat yang berharga untuk pengambilan keputusan yang tepat dalam lanskap keuangan.

Pemangku kepentingan

Mengingat pentingnya investasi, penting untuk memberikan jaminan kepada berbagai pemangku kepentingan mengenai kesehatan keputusan dan keandalan keuangan perusahaan sasaran. Laporan Kualitas Pendapatan (QoE) dan laporan uji tuntas keuangan memainkan peran penting dalam proses ini.

Laporan QoE sering kali memperluas jangkauannya melampaui pihak-pihak langsung yang terlibat dalam transaksi. Hal ini dapat dibagikan kepada berbagai pemangku kepentingan, termasuk pemberi pinjaman, komite investasi ekuitas swasta, perusahaan asuransi, dan pihak-pihak terkait utama. Investor ekuitas swasta, khususnya, cenderung meminta laporan ini. Mereka melakukan hal ini bukan hanya untuk melakukan analisis independen namun juga untuk mendapatkan perspektif tambahan mengenai transaksi yang mungkin luput dari perhatian mereka.

Selain itu, permintaan atas laporan-laporan ini merupakan hal yang lumrah, datang dari dewan direksi pembeli strategis atau perusahaan publik, serta dari komite investasi di perusahaan ekuitas swasta. Tujuannya adalah untuk memastikan evaluasi peluang investasi yang komprehensif dan terinformasi dengan baik.

Waktu

Studi Kualitas Pendapatan (QoE) biasanya berlangsung dalam jangka waktu sekitar 30 hingga 45 hari. Namun, durasi sebenarnya bergantung pada ketepatan waktu pemilik atau tim manajemen dalam memberikan informasi yang diperlukan dan menjawab pertanyaan. Mengkoordinasikan laporan QoE bersamaan dengan aktivitas bankir investasi seringkali dapat membantu mencegah penundaan yang mungkin terjadi setelah Letter of Intent (LOI) diterapkan.

Menyewa Penyedia QoE

Pentingnya Pengalaman

• Jenis Perusahaan: Biasanya, studi QoE dilakukan oleh perusahaan CPA dan perusahaan uji tuntas keuangan khusus.
• Reputasi Penting: Pilihlah perusahaan yang terkenal karena komitmennya terhadap kualitas dan kapasitasnya untuk memenuhi tuntutan ketat atas ekuitas swasta atau uji tuntas keuangan pembeli strategis.
• Keahlian M&A: Pastikan tim yang Anda libatkan memiliki pengalaman luas dalam melakukan uji tuntas finansial untuk transaksi M&A, idealnya dalam industri spesifik Anda.
• Independensi: Yang penting, perusahaan yang bertanggung jawab atas laporan QoE Anda harus berbeda dari perusahaan yang bertanggung jawab atas laporan keuangan Anda. Pemisahan ini memastikan ketidakberpihakan dan objektivitas dalam analisis.

Berapa Biaya Laporan QoE?

Spektrum Harga

Studi Kualitas Pendapatan (QoE) dapat menjangkau spektrum harga yang luas, memenuhi kebutuhan unik dan kompleksitas bisnis yang berbeda. Biayanya bisa sangat bervariasi, mulai dari $5.000 untuk laporan dasar yang cocok untuk perusahaan kecil, hingga melebihi $100.000 untuk analisis ekstensif yang disesuaikan untuk perusahaan skala menengah.

• Untuk Perusahaan Kecil: Jika perusahaan Anda memiliki pendapatan di bawah $10 juta dan beroperasi dengan keuangan yang relatif mudah, Anda biasanya dapat memperoleh laporan QoE yang komprehensif untuk investasi sekitar $10.000 hingga $20.000. Perusahaan lokal seringkali cukup untuk kategori ini.
• Untuk Perusahaan Menengah: Di sisi lain, jika bisnis Anda menghasilkan pendapatan melebihi $10 juta, disarankan untuk mempertimbangkan perusahaan regional. Hal ini tidak hanya meningkatkan kredibilitas laporan tetapi juga sejalan dengan harapan perusahaan ekuitas swasta, khususnya untuk bisnis dengan pendapatan berkisar antara $10 juta hingga $25 juta.

Faktor Biaya yang Bervariasi

Beberapa faktor berkontribusi terhadap biaya dan jangka waktu laporan QoE, termasuk:

• Ukuran Bisnis: Bisnis yang lebih besar cenderung melibatkan analisis yang lebih komprehensif sehingga mungkin memerlukan biaya yang lebih tinggi.
• Kepatuhan GAAP: Sejauh mana keuangan mematuhi Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP) dapat berdampak pada kompleksitas dan biaya laporan.
• Kebersihan Keuangan: Kejelasan dan keakuratan laporan keuangan dapat mempengaruhi lingkup pekerjaan yang diperlukan.
• Kompleksitas Bisnis: Faktor-faktor seperti manajemen inventaris dan jumlah entitas yang terlibat dapat menambah kompleksitas analisis.
• Industri: Industri yang berbeda mungkin memerlukan keahlian khusus, sehingga mempengaruhi biaya keseluruhan.
• Pilihan Perusahaan: Pemilihan perusahaan kecil hingga menengah yang dioptimalkan untuk pasar menengah sering kali menghasilkan harga yang menguntungkan dibandingkan dengan kantor akuntan besar yang menawarkan layanan serupa.