Mengapa Kisaran Nilai yang Mungkin Begitu Luas untuk Sebuah Bisnis?

Mengapa spektrum nilai potensial suatu bisnis sangat bervariasi?

Menentukan nilai suatu bisnis adalah upaya yang kompleks, namun merupakan langkah penting dalam menyusun strategi penjualan perusahaan Anda. Inti dari penilaian bisnis terletak pada peramalan arus kas masa depan dan menetapkan nilai arus kas tersebut berdasarkan nilainya saat ini.

Tugas rumit ini dilanda oleh faktor-faktor berikut:

1. Kendala Informasi: Data yang akurat untuk menilai nilai usaha kecil dan menengah seringkali terbatas.

• Data mengenai bisnis, sektornya, dan transaksi serupa mungkin tidak tepat, tidak dapat diverifikasi, atau tidak lengkap.
• Menentukan nilai suatu bisnis bergantung pada penjualannya, sehingga informasi transfer bisnis kecil yang andal sulit didapat.

2. Ketidakpastian: Nilai suatu bisnis rentan terhadap kejadian di masa depan dan perilaku manusia, yang keduanya tidak dapat diprediksi secara tepat.

• Memprediksi perilaku manusia masih merupakan sebuah tantangan.
• Memprediksi arus kas masa depan dalam suatu bisnis terbukti sulit dilakukan.
• Hampir mustahil untuk mengukur dampak faktor eksternal yang akan datang seperti perubahan ekonomi atau industri.

3. Lanskap Pembeli yang Beragam: Banyaknya pembeli potensial dengan kriteria berbeda mempengaruhi penilaian nilai.

• Persepsi risiko sangat bervariasi di antara calon pembeli.
• Biaya peluang berbeda-beda di antara pembeli, terutama dalam domain usaha kecil.
• Memperkirakan nilai sinergi masih rumit.

4. Pengaruh Penilaian: Penasihat dapat terpengaruh oleh bias dan konflik kepentingan.

• Penilai mungkin kurang pengalaman praktis dalam penjualan bisnis.
• Struktur kompensasi broker dapat mempengaruhi perspektif mereka.
• Bias yang tidak disadari mungkin mengaburkan penilaian penilai.

5. Waktu dan Upaya: Penilaian bisnis yang menyeluruh memerlukan banyak waktu dan upaya, namun alat yang tersedia masih terbatas.

• Penilaian yang tepat memerlukan investasi waktu yang signifikan.
• Sebagian besar perangkat lunak penilaian tidak dirancang untuk transaksi M&A.

Artikel ini menyelidiki kompleksitas intrinsik dalam menilai sebuah bisnis dan menyoroti spektrum nilai yang luas yang dapat dibayangkan untuk sebuah bisnis, yang rentangnya lebih luas dibandingkan aset lainnya. Setelah membaca artikel ini, Anda akan memperoleh pemahaman lebih dalam tentang hambatan yang ada dalam menilai bisnis Anda dan memahami berbagai faktor yang dapat mempengaruhi kisaran nilai potensial.

Informasi Terbatas

Informasi terbatas

Informasi yang tersedia mengenai transaksi serupa untuk penjualan usaha kecil dan menengah masih terbatas. Meskipun data mengenai perusahaan publik berlimpah, perbedaan antara penilai entitas swasta dan publik tidak dapat diabaikan. Pasar usaha kecil dan menengah beroperasi dalam ekosistem yang pada dasarnya tidak efisien, dimana informasi terkait sangat langka.

Bahkan dalam kasus di mana data dari perusahaan publik yang sebanding dapat diakses, adalah bijaksana untuk meneliti bias para analis yang menyusun laporan penelitian ekuitas untuk entitas-entitas tersebut. Kredibilitas sumber-sumber tersebut, terutama ketika kompensasi di masa depan bergantung pada rekomendasi mereka, merupakan hal yang patut direnungkan, terutama ketika sebagian besar laporan condong ke arah rekomendasi “beli”.

Informasi yang terkandung dalam database transaksi untuk transaksi pasar kecil dan menengah sering kali tidak memiliki verifikasi yang ketat dan disajikan dalam potongan-potongan, biasanya mencakup angka-angka keuangan tingkat tinggi. Detail transaksi penting, seperti persyaratan, metode penghitungan EBITDA, hubungan antar pihak, atau potensi tekanan pada penjual, mungkin tidak ada sama sekali. Kurangnya data transaksi yang komprehensif menghambat keselarasan transaksi yang sebanding.

Tantangannya lebih dari sekedar informasi yang terbatas atau bias; itu meluas ke potensi ketidaklengkapan dan ketidakakuratan. Analis harus mengandalkan sumber-sumber seperti kepemilikan atau manajemen, yang keduanya dapat memiliki bias yang melekat, atau pada data keuangan yang rentan terhadap kesenjangan. Sebagai konsekuensinya, opini penilaian yang dihasilkan oleh para analis sering kali bersifat dugaan, dapat berubah seiring dengan masuknya wawasan baru atau pergeseran pemahaman mereka terhadap data yang ada.

Nilai Hanya Ditentukan dalam Penjualan

Nilai dan harga ada sebagai entitas yang berbeda. Nilai sebenarnya dari sebuah bisnis hanya terlihat dari penjualannya.

Hanya karena “ABC Corporation” menjalani penilaian yang dipatok pada $100 juta tidak secara otomatis menjadikannya entitas senilai $100 juta kecuali transaksi aktual terjadi pada titik harga tersebut. Perusahaan teman Anda yang memperoleh penilaian enam kali lipat tidak berarti bisnis Anda berbagi kelipatan nilai yang sama, bahkan jika kedua entitas beroperasi dalam industri yang sama dengan skala yang sebanding. Demikian pula, tawaran paman Anda sebesar $10 juta, yang merupakan 70% dari pendapatannya, tidak mengharuskan bisnis Anda yang memiliki pendapatan $20 juta bernilai $14 juta.

Penilaian atau harga yang diminta oleh bisnis serupa tidak sama dengan transaksi komparatif yang sah. Perbandingan yang sebenarnya berasal dari transaksi yang direalisasikan, bukan penilaian hipotetis, harga yang diminta oleh bisnis serupa, atau skenario dugaan lainnya. Sayangnya, data transaksi yang dapat ditindaklanjuti masih sulit diperoleh di kalangan usaha kecil dan menengah.

Memprediksi Perilaku Manusia & Masa Depan Itu Sulit

Memprediksi Perilaku Manusia Itu Sulit

Inti dari penilaian terletak pada tugas meramalkan tindakan pihak lain—harga yang benar-benar akan mereka bayar. Meramalkan perilaku manusia merupakan salah satu teka-teki paling rumit di planet kita. Bahkan para pemimpin reksa dana dan hedge fund yang terhormat, yang memiliki miliaran dolar dan staf yang sangat banyak, hanya fokus pada prediksi nilai perusahaan publik di masa depan, berjuang untuk secara konsisten mengungguli pasar.

Pada tahun 2007, Warren Buffett bertaruh $1.000.000 bahwa S&P 500 akan melampaui sekelompok dana lindung nilai yang dipilih dengan cermat. Ini bukanlah pertaruhan melawan dana lindung nilai rata-rata; sebaliknya, ini merupakan tantangan bagi crème de la crème. Protégé Partners, yang memilih untuk menerima tantangan ini, memilih lima dana lindung nilai utama. Hasil dari usaha selama satu dekade ini merupakan pukulan telak bagi hedge fund. Antara tahun 2007 dan 2017, ketika S&P 500 melonjak lebih dari 125%, kelima dana lindung nilai tersebut justru tertinggal dengan pertumbuhan hanya sebesar 36%. Meskipun terbuka untuk partisipasi industri, hanya satu pesaing yang muncul, namun bahkan dengan banyaknya analis, kinerja mereka benar-benar dikalahkan oleh dana indeks pasif, yang tidak memerlukan manajemen aktif dan tidak mempunyai staf sama sekali.

Pelajaran yang bisa diambil adalah memecahkan kode pasar masih sulit dilakukan, bahkan bagi mereka yang memimpin tim besar dan miliaran orang.

Dorongan manusia berupa ketakutan dan keserakahan mengarahkan perilaku, dan kekuatan-kekuatan ini tetap kebal bahkan bagi investor yang paling cerdas sekalipun. Warren Buffett, yang dihormati sebagai salah satu investor terbesar dalam sejarah, mengakui ketidakmampuannya memprediksi harga saham dalam jangka pendek, apalagi prospek ekonomi jangka menengah dan panjang. Dari hiruk pikuk bunga tulip di Belanda hingga gelembung dot-com tahun 99, irasionalitas manusia telah melampaui perkiraan. Memprediksi perilaku seseorang adalah hal yang rumit; meramalkan dampak ketakutan, keserakahan, dan mentalitas kelompok akan meningkatkan kompleksitas tersebut. Perkembangan ekonomi makro mempunyai pengaruh yang sangat besar terhadap nilai bisnis, dan prediktabilitasnya telah terbukti menjadi sebuah teka-teki yang menakutkan.

Memperkirakan Arus Kas itu Sulit

Landasan dari sebagian besar metode penilaian bisnis terletak pada tugas penting untuk memberikan nilai pada arus kas yang akan datang. Inti permasalahannya sederhana: pembeli berinvestasi pada janji arus kas masa depan, bukan arus kas masa lalu.

Bagi pemilik usaha kecil, memproyeksikan arus kas masa depan sering kali didasarkan pada asumsi yang tidak dapat dibuktikan. Lintasan sejarah tidak serta merta mencerminkan prospek masa depan, khususnya dalam kondisi perekonomian yang dinamis dan tidak menentu. Mengukur arus kas masa depan menjadi sebuah upaya yang rumit, terutama bagi perusahaan yang tidak memiliki data keuangan historis yang konsisten. Kompleksitas ini semakin mendalam ketika mempertimbangkan tingkat pertumbuhan, sebuah tantangan yang dihadapi oleh berbagai bisnis terlepas dari prediktabilitas pertumbuhannya, apalagi dalam bidang usaha kecil yang bergulat dengan kinerja keuangan yang tidak menentu.

Mengantisipasi arus kas masa depan suatu bisnis hanyalah langkah pertama; penilaiannya harus mencakup risiko inheren yang terkait dengan arus kas ini. Menentukan dengan tepat kemungkinan kegagalan adalah hal yang sulit dilakukan, dan model keuangan mana pun harus menyadari potensi ini.

Dalam menilai suatu bisnis, seseorang memulai perjalanan yang mencakup estimasi arus kas masa depan, potensi ekspansi, dan risiko yang terjadi secara bersamaan. Estimasi ini, pada dasarnya, tetap subjektif, bahkan ketika didasarkan pada data keuangan historis yang kuat, dan menjadi lebih rumit lagi jika terdapat sedikit informasi historis. Hubungan simbiosis antara nilai bisnis dan hasil di masa depan, ditambah dengan ketidakpastian yang melekat dalam memperkirakan arus kas masa depan yang mendasari nilai ini, merupakan landasan yang konstan ketika meneliti setiap penilaian bisnis.

Dampak Faktor Masa Depan Tidak Dapat Diprediksi

Hasil bagi harga bergantung pada pengaruh permintaan, sebuah fenomena yang terjalin erat dengan berbagai faktor. Dari tingkat suku bunga hingga aksesibilitas pembiayaan, dari tingkat pengangguran (dalam konteks pembeli individu) hingga elemen makroekonomi, sosial, demografi, spesifik industri, persaingan, dan politik yang rumit—dinamika yang berperan sangat besar. Namun, nilai masa depan masih terjebak dalam genggaman kekuatan-kekuatan yang berada di luar pengaruh langsung kita, sehingga dampaknya tidak dapat diprediksi.

Bisnis-bisnis tertentu menanggung beban terbesar dari perubahan ekonomi, terutama bisnis yang menjual produk-produk yang bersifat diskresi, barang konsumsi, atau berada dalam pasar yang bersifat siklis. Bagi bisnis yang berorientasi pada siklus, resesi yang berkepanjangan dapat menimbulkan dampak yang sangat besar. Sementara itu, industri seperti keuangan dan layanan kesehatan bergantung pada keputusan pemerintah, dan kemungkinan serta konsekuensi dari peraturan tersebut sering kali masih dalam dugaan. Nasib banyak industri berada di tangan para pembuat undang-undang yang motivasinya bisa jadi penuh teka-teki, sehingga menciptakan lapisan ambiguitas bagi entitas-entitas yang beroperasi di sektor-sektor tersebut.

Bahkan para ekonom yang paling dihormati di panggung global pun bimbang ketika mencoba memetakan lintasan perekonomian yang lebih luas, apalagi mikrokosmos industri atau bisnis tertentu di dalamnya. Inti dari upaya ini menimbulkan ketidakpastian, yang mendorong kita untuk menggunakan perkiraan terbaik dalam keterbatasan waktu dan informasi. Saat kita menghadapi variabel-variabel ini, sangat penting untuk mempertimbangkan ruang lingkup ketidakpastian saat menavigasi bidang penilaian.

Berbagai macam Pembeli Potensial dengan Beragam Kriteria

Persepsi Risiko Bervariasi

Kumpulan pembeli bisnis potensial merupakan permadani keberagaman, sehingga secara substansial memperkuat panorama sudut pandang yang memungkinkan. Misalnya, bisnis dengan pasar menengah ke bawah—bisnis ini dapat menarik banyak calon pelamar: individu-individu kaya yang berasal dari berbagai latar belakang etnis atau arena bisnis yang beragam, pesaing langsung, pesaing tidak langsung, investor keuangan, dan bahkan perusahaan publik.

Di dalam beragam pembeli ini terdapat spektrum sudut pandang, pandangan, ekspektasi, dan ambang batas risiko. Perpaduan ini berpuncak pada hamparan nilai-nilai potensial yang luas. Toleransi risiko berfluktuasi secara drastis di antara pembeli; sikap penilaian mereka terkait erat dengan evaluasi risiko investasi. Kapasitas finansial pembeli untuk mengajukan penawaran bergantung pada penilaian mereka terhadap risiko yang mendasarinya. Selain itu, kapasitas pembeli untuk mengakses data yang akurat dapat mempengaruhi evaluasi risiko mereka. Dengan persepsi risiko yang berbeda-beda di antara para pembeli, nilai sebuah bisnis menjadi hasil dari persepsi risiko masing-masing pembeli—sebuah variabel yang pada dasarnya tidak dapat diukur. Dalam konteks ini, upaya penilaian apa pun, termasuk Penilaian (Langkah 1 dalam proses kami), harus dimulai dengan menyelidiki potensi pembeli dan selanjutnya memperkirakan spektrum nilai yang mungkin mereka tawarkan.

Biaya Peluang yang Hilang bagi Pembeli Bervariasi

Nilai sebuah usaha kecil sangat terkait dengan potensi keuntungan yang hilang dari pembelinya—suatu aspek yang memiliki bobot besar. Misalnya, seseorang yang memiliki potensi penghasilan sebesar $300.000 per tahun akan jarang berinvestasi dalam bisnis kecil yang memerlukan keterlibatan penuh waktu, namun hanya menghasilkan $200.000 per tahun. Skenario ini tetap berlaku bahkan jika bisnis tersebut diberikan kepada mereka secara gratis, karena hal ini akan menghasilkan biaya peluang tahunan sebesar $100.000 ($300.000 – $200.000 = $100.000). Sebaliknya, pembeli lain mungkin melihat prospek luar biasa dalam bisnis yang mampu menghasilkan pendapatan enam digit.

Perusahaan juga terjerat oleh hilangnya peluang (opportunity cost). Bagi setiap pembeli korporat, hilangnya biaya peluang yang terkait dengan akuisisi mencakup biaya karena tidak adanya transaksi alternatif atau jalur potensial untuk kemajuan perusahaan—baik itu peluncuran produk baru, pembentukan usaha patungan, atau perluasan saluran distribusi. Karena biaya peluang yang hilang ini berbeda dari satu pembeli ke pembeli lainnya, nilai yang dikaitkan dengan usaha kecil pasti akan berpindah dari satu pembeli ke pembeli lainnya. Variabilitas yang berbeda-beda ini menambah lapisan kerumitan tambahan pada bidang penilaian bisnis yang sudah kompleks.

Sinergi Tidak Mungkin Dihitung

Mengantisipasi keuntungan finansial yang berasal dari potensi sinergi masih merupakan upaya yang sulit dilakukan. Dalam konteks penjualan bisnis pasar menengah , calon pembeli sering kali mencakup pesaing langsung dan tidak langsung. Seringkali, para pesaing ini menghasilkan sinergi, yang diwujudkan dalam bentuk peningkatan pendapatan atau pengurangan biaya. Untuk menilai secara akurat bisnis yang dijadwalkan untuk akuisisi sinergis, penting untuk mengukur nilai sinergi untuk analisis menyeluruh.

Pertimbangkan sebuah contoh: Sebuah perusahaan yang memiliki EBITDA tahunan sebesar $2.000.000 menjadi target akuisisi pesaing yang siap untuk menyuntikkan tambahan $1.000.000 dalam peningkatan EBITDA melalui sinergi. Dinamika ini berpuncak pada penilaian sebagai berikut:

• Pra-Sinergi: EBITDA $2.000.000 x kelipatan 4.0 = penilaian $8.000.000
• Pasca Sinergi: EBITDA $3.000.000 x kelipatan 4,0 = penilaian $12.000.000

Yang tersirat dalam penilaian ini adalah asumsi kepemilikan pengetahuan tentang potensi sinergi dan dengan demikian, EBITDA pasca-akuisisi—yang merupakan bagian integral dari landasan penilaian. Namun, dalam sebagian besar skenario, memperoleh informasi tersebut sulit diperoleh. Pembeli jarang memberikan target akses terhadap model keuangan mereka atau alasan di balik akuisisi tersebut.

Akibatnya, target sering kali tidak mengetahui motif sebenarnya dari pembeli atau model keuangan yang dapat menjelaskan nilai sinergi. Pendekatan optimal dalam kasus-kasus seperti ini memerlukan rekayasa balik potensi sinergi, memperkirakan nilainya, dan selanjutnya mengarahkan negosiasi untuk mencapai harga pembelian tertinggi. Idealnya, hal ini dilakukan dalam lelang pribadi yang melibatkan banyak pembeli. Penilaian yang didorong oleh sinergi pada dasarnya berbentuk estimasi yang terdidik, yang berfungsi sebagai dasar penilaian penilaian perusahaan.

Bias & Konflik Kepentingan Penilaian Cloud

Kesenjangan Pengalaman Penilai

Lapisan kredibilitas yang dimiliki oleh banyak penilai terkadang menyembunyikan kelemahan penting, yaitu pengalaman. Kebanyakan penilai bisnis kurang memiliki keterlibatan praktis dalam penjualan perusahaan di dunia nyata. Namun, tugas mereka bergantung pada membuat perkiraan yang matang mengenai jumlah yang mungkin dibayar pembeli untuk sebuah bisnis. Meskipun sebagian besar penilaian memiliki tujuan perpajakan atau hukum, penilaian yang dibuat untuk pertimbangan penjualan bisnis idealnya ditangani oleh para profesional dengan pengalaman langsung di pasar, seperti bankir investasi atau penasihat M&A.

Pengaruh Kompensasi Broker

Struktur kompensasi pialang bisnis dan penasihat M&A dapat mempengaruhi penilaian mereka. Jika penilaian mereka terlalu rendah atau tinggi, calon klien mungkin akan mencari alternatif lain. Seorang penasihat mungkin memiringkan estimasinya untuk mempertahankan klien, hanya untuk kemudian mengkalibrasi ulang agar sesuai dengan kenyataan. Sangat penting untuk memastikan keselarasan kepentingan, jika memungkinkan, dan meneliti penerima manfaat sebenarnya dari penilaian apa pun. Sebagai gambaran, struktur biaya kami yang khas telah menyelaraskan kepentingan kami dengan kepentingan pemilik bisnis, sehingga mengurangi dampak konflik kepentingan.

Bias Kognitif Cloud Penilaian Rasional

Seperti semua manusia, analis rentan terhadap bias. Hal ini berlaku bagi para penilai yang tidak hanya harus bergulat dengan ketidakpastian yang sangat besar namun juga harus menghadapi bias mereka sendiri, yang sering kali bersembunyi di bawah permukaan dan menghindari deteksi.

Berikut kompilasi bias kognitif, disertai dengan contoh-contoh potensial, yang dapat berperan ketika menilai sebuah bisnis:

• Bias Konfirmasi: Penilai mencari data yang mengkonfirmasi anggapan mereka sebelumnya. Misalnya, mereka mungkin sangat yakin bahwa kelipatan stasiun radio turun antara 12-14 kali lipat dan mungkin mengabaikan informasi sebaliknya, sehingga menyesuaikan penilaian agar sesuai dengan pendirian awal mereka.
• Bias Keterkinian: Analis dapat memberi bobot lebih pada penilaian atau penjualan terkini, mengabaikan data atau transaksi lama.
• Bias Penahan: Jika seorang rekan yang terhormat menetapkan kelipatan industri dirgantara sebesar 6 hingga 7 kali EBITDA, hal ini akan menjadi “jangkar” yang memengaruhi penelitian selanjutnya, bahkan jika terdapat data yang bertentangan.
• Bias Ketersediaan: Penilai mungkin menilai terlalu tinggi data yang mudah diakses, mengabaikan informasi yang kurang tersedia namun penting.
• Bias Konservatisme: Keyakinan mendalam bahwa EBITDA di bawah $5 juta tidak dapat membenarkan kelipatan enam dapat menyebabkan hilangnya data yang kontradiktif secara sadar.
• Efek Kontras: Jika berita tentang 20 transaksi ganda muncul di sektor yang relevan, bankir investasi mungkin akan mengubah perkiraannya dari kelipatan 5,0 menjadi 6,0, karena menganggapnya sebagai penyesuaian kecil mengingat konteks yang lebih luas.

Saat menyusun penilaian, penasihat harus mengakui bias mereka dan berupaya mengurangi pengaruhnya. Demikian pula, pembaca penilaian harus tetap waspada terhadap potensi bias yang tertanam dalam penilaian dan menyadari dampaknya terhadap penilaian.

Diperlukan Waktu & Upaya yang Signifikan & Peralatan Tidak Memadai

Perangkat Lunak Tidak Dirancang untuk Penilaian M&A

Meskipun sebagian besar perangkat lunak penilaian bisnis melayani kebutuhan hukum dan perpajakan, pendekatan yang digunakan sangat berbeda dari pendekatan yang diterapkan oleh pembeli di dunia praktis. Mayoritas perangkat lunak gagal mengakomodasi beragam skenario dan idealnya harus beradaptasi untuk menangani tingkat kompleksitas tertinggi yang mungkin dihadapi penilai. Bukan hal yang aneh bagi penilai untuk memasukkan data sembarangan ke dalam suatu program karena persyaratan perangkat lunak, meskipun data tersebut tidak relevan dengan tahap pertumbuhan bisnis atau industri. Misalnya, banyak alat penilaian menganalisis rasio keuangan seperti utang terhadap ekuitas, yang mungkin tidak begitu relevan bagi perusahaan teknologi kecil yang terstruktur sebagai penjualan aset.

Bagi pemilik bisnis yang mempertimbangkan penjualan, perspektif lisan dari penasihat M&A terkadang dapat melampaui penilaian tertulis. Dalam proses Penilaian kami, kami menggabungkan evaluasi keuangan dengan strategi keluar, melakukan percakapan ekstensif dengan pemilik untuk mendapatkan wawasan mendalam tentang bisnis tersebut. Pendapat rinci kami tentang nilai kemudian dibagikan melalui panggilan telepon langsung. Pendekatan ini memungkinkan kami mengevaluasi dan mengartikulasikan nilai secara akurat, tanpa terbebani oleh keterbatasan yang ada pada perangkat lunak eksternal. Saat mempertimbangkan penilaian berbayar, sebaiknya minta contoh laporan, pastikan pemahaman dan relevansinya dengan industri Anda sebelum berinvestasi dalam penilaian.

Dibutuhkan Banyak Waktu & Upaya

Penilaian Bisnis yang Akurat: Menyeimbangkan Waktu dan Ketelitian
Menilai bisnis secara akurat memerlukan investasi waktu yang besar. Waktu sangat penting untuk memahami dan meramalkan arus kas masa depan. Semakin banyak waktu yang dicurahkan untuk menyusun penilaian dan memprediksi arus kas, semakin tinggi kemungkinan prediksi yang akurat. Namun, sebagian besar pemilik usaha kecil ragu untuk mengalokasikan dana yang besar bagi para penasihat untuk menghabiskan waktu berjam-jam memahami bisnis mereka. Akibatnya, banyak penilaian, khususnya penilaian verbal, bergantung pada masukan dari pemilik atau manajemen, yang sudut pandangnya mungkin terpengaruh.

Selain itu, bahkan dengan pemahaman komprehensif tentang bisnis dan industri, seberapa andal seseorang dapat memprediksi arus kas masa depan untuk usaha kecil? Pendekatan terbaik tetap berupa perkiraan berdasarkan informasi. Nasib sebuah usaha kecil bergantung pada kemampuan dan tekad sang wirausahawan. Memprediksi dorongan jangka panjang seseorang pada dasarnya merupakan hal yang menantang. Sebaliknya, perusahaan-perusahaan besar tidak terlalu bergantung pada satu individu, sehingga mengurangi risiko yang terkait dengan konsentrasi keterampilan di perusahaan-perusahaan kecil.

Nilai dari setiap penilaian berkorelasi langsung dengan keahlian penilai dan waktu yang dihabiskan untuk memahami bisnis dan industri Anda. Sebagai pemilik bisnis, mengakui keterbatasan ini sangatlah penting, memahami bahwa Anda memberikan kompensasi berdasarkan sudut pandang profesional, dan ketepatan sudut pandang ini berkorelasi dengan upaya dan waktu yang diinvestasikan oleh penilai.

Faktor Tambahan

Inefisiensi dalam Perbandingan

Meskipun beberapa pasar, seperti real estat, memiliki banyak transaksi yang sebanding, pasar bisnis masih terfragmentasi, sehingga sulit untuk menemukan perbandingan yang relevan.

Jaringan penjualan usaha kecil dan menengah yang rumit menimbulkan fluktuasi nilai yang signifikan. Harga jual akhir bisnis Anda dapat sangat dipengaruhi oleh kondisi pasar yang berlaku.

Dampak Ketentuan terhadap Nilai

Kesediaan pembeli untuk membayar sering kali terkait erat dengan syarat pembayaran. Meskipun pembayaran sekaligus di muka merupakan pilihan yang ideal, kenyataannya sering kali melibatkan penjualan bisnis Anda melalui rencana cicilan, dengan pembayaran yang tersebar dari waktu ke waktu.

Dalam kebanyakan kasus, sebagian dari harga pembelian bergantung pada kondisi tertentu. Akibatnya, faktor-faktor seperti besaran uang muka, jangka waktu pembayaran, dan tingkat suku bunga semuanya dapat mempengaruhi penilaian pembeli .

Pengaruh Penjualan Angsuran

Penjualan berbasis cicilan dapat mengubah penghitungan harga Anda dengan cara yang sangat penting:

Untuk jangka waktu pembayaran yang lebih lama, Anda dapat mempertimbangkan tingkat suku bunga yang lebih tinggi untuk memperhitungkan perluasan eksposur risiko.

Perlu diperhatikan bahwa paket cicilan dapat memberikan manfaat pajak, sehingga berpotensi menempatkan Anda pada golongan pajak yang lebih rendah dibandingkan dengan tanda terima sekaligus.

Apa pun persyaratannya, penting untuk menolak tawaran apa pun yang jumlah uang tunai penutupannya berada di bawah jumlah minimum yang telah Anda tentukan.

Faktor Pribadi dan Penilaian

Keadaan pribadi Anda pasti berdampak pada penilaian. Masalah kesehatan atau kendala keuangan dapat mengharuskan penjualan cepat, yang sering kali berarti harga jual yang dikompromikan. Demikian pula, jika Anda tidak dapat atau tidak mau membantu pembeli selama masa transisi, hal ini dapat mengurangi nilai bisnis di mata mereka. Banyak pembeli lebih menyukai keterlibatan penjual selama fase transisi.

Menavigasi dinamika pasar ini dengan percaya diri memastikan Anda membuat keputusan yang tepat untuk penjualan bisnis yang sukses .