In de financiële wereld zijn niet alle investeringen gelijk. Sommige zijn voor iedereen toegankelijk. Veel andere zijn voorbehouden aan een kleine groep particuliere beleggers . Maar hoe bepalen we bij particuliere beleggingen wie de financiële stabiliteit en competentie heeft om verstandige beslissingen te nemen?
Geaccrediteerde investeerders en gekwalificeerde kopers vormen twee aparte niveaus op de investeringsladder. Elke investeerderscategorie heeft duidelijk omschreven toelatingsvoorwaarden en beide krijgen unieke investeringsmogelijkheden die voor het grote publiek niet beschikbaar zijn.
Ik zal het hebben over de lucratieve opties waarin geautoriseerde investeerders en in aanmerking komende kopers kunnen investeren. En belangrijker nog, we zullen kijken naar de fundamentele verschillen tussen de twee statussen.
Maar laten we beginnen met de basis. Wat zijn geaccrediteerde investeerders en gekwalificeerde kopers, en hoe word je er zelf een?
Wat is een geaccrediteerde investeerder?
De term 'gekwalificeerde investeerder' verwijst naar personen of bedrijven die voldoen aan bepaalde wetgeving, inkomens- of vermogensnormen.
De status van geaccrediteerd investeerder stelt u in staat om alternatieve investeringen te doen in particuliere marktkansen die niet onder toezicht staan van de Securities and Exchange Commission (SEC).
Geaccrediteerde beleggers kunnen bijvoorbeeld beleggen in private equity-fondsen, hedgefondsen en 3(c)(1)-fondsen, met een maximum van 100 of 250 als de omvang van het fonds minder dan $10 miljoen bedraagt.
Kwalificaties en toelatingscriteria voor geaccrediteerde investeerders
De eisen om een erkend belegger te worden zijn vrij eenvoudig. Om in aanmerking te komen, moet u aan ten minste één van de volgende voorwaarden voldoen:
- Inkomen: Een jaarinkomen van meer dan $200.000 in de afgelopen twee jaar voor een individu of $300.000 voor een echtpaar. U moet tevens aantonen dat u van plan bent om in de komende jaren hetzelfde bedrag of meer te verdienen.
- Nettovermogen: Een nettovermogen van $1 miljoen of meer, exclusief de waarde van uw bezittingen (alleen of samen met uw partner).
- Licentie: Bezit van een Series 7-, 62-, 65- of 82-licentie. Elke licentie toont aan de SEC aan dat u over de nodige vaardigheden en kennis beschikt om te investeren in niet-gereguleerde particuliere marktmogelijkheden.
- Expertise: Een geschikte "deskundige medewerker" van een particulier fonds worden.
- Een beleggingsfonds dat aan alle drie de criteria voldoet, kan ook worden gebruikt om in aanmerking te komen als geaccrediteerde belegger.
- Vermogen: Het totale vermogen van uw fonds bedraagt meer dan $5 miljoen.
- Doel: U heeft het fonds niet opgericht om in een specifiek fonds te beleggen.
- Expertise: U kunt aantonen dat u of uw fondsbeheerders over de financiële kennis, vaardigheden en ervaring beschikken om de voordelen en risico's van een investering te beoordelen.
Wat is een gekwalificeerde koper?
Personen of bedrijven die aan specifieke investeringsvoorwaarden voldoen, krijgen de wettelijke aanduiding "gekwalificeerde koper". In tegenstelling tot geaccrediteerde investeerders is de status van gekwalificeerde koper gebaseerd op de waarde van de investeringen van een persoon, en niet op diens nettovermogen of gezinsinkomen.
Gekwalificeerde kopers vertegenwoordigen het hoogste investeringsniveau. De eisen voor het verkrijgen van deze status zijn dan ook streng. Degenen die aan de kwalificaties voldoen, hebben toegang tot een breder scala aan niet-geregistreerde effecten, waaronder 3(c)(7)-beleggingsfondsen en grotere beleggingsmogelijkheden met meer dan 100 deelnemers.
Met strengere toelatingsnormen en een bredere keuze aan alternatieven is het niet verwonderlijk dat gekwalificeerde kopers vaak "supergekwalificeerde investeerders" worden genoemd.
Voorwaarden en criteria voor gekwalificeerde kopers
Om in aanmerking te komen als koper, moet een individu, echtpaar of family office minimaal $5 miljoen aan beleggingen hebben, exclusief de waarde van hun primaire woning. In aanmerking komende beleggingen zijn onder andere:
- Obligaties
- Aandelen
- Contant geld en liquide middelen
- Grondstoffen
- Beleggingsvastgoed
Darren Robertson legt als alternatief uit dat een persoon via een trust de status van gekwalificeerde koper kan verkrijgen als hij of zij aan een van de volgende criteria voldoet:
- Het trustfonds bevat ten minste 5 miljoen dollar aan beleggingen en is eigendom van twee of meer naaste familieleden.
- De personen die activa aan de trust overdragen, zijn gekwalificeerde kopers, en de trust is niet uitsluitend opgericht om in een bepaald fonds te beleggen.
Een bedrijf of entiteit kan ook in aanmerking komen voor de status van gekwalificeerde koper als het $25 miljoen of meer investeert. Ten slotte kan een vermogensbeheerder zich kwalificeren als hij meer dan $25 miljoen beheert.
Geaccrediteerde investeerders versus gekwalificeerde kopers: wat is het verschil?
Ondanks hun overeenkomsten bestaan er belangrijke verschillen tussen gekwalificeerde kopers en geaccrediteerde investeerders. Laten we eens kijken naar vier belangrijke verschillen tussen geaccrediteerde investeerders en gekwalificeerde kopers.
Toelatingscriteria: Geaccrediteerde investeerders worden bepaald op basis van hun jaarinkomen, vermogen of het bezit van specifieke vergunningen. Gekwalificeerde kopers daarentegen worden geïdentificeerd op basis van de waarde van hun investeringen.
Beleggingsmogelijkheden: Gekwalificeerde kopers hebben meer beleggingsopties omdat ze toegang hebben tot zowel 3(c)(1)- als 3(c)(7)-fondsen. Geautoriseerde beleggers kunnen daarentegen alleen beleggen in 3(c)(1)-fondsen.
Beperkingen: Omdat geautoriseerde beleggers alleen in 3(c)(1)-fondsen kunnen beleggen, zijn ze in de meeste gevallen beperkt tot 100/250 personen. Gekwalificeerde beleggers daarentegen hebben toegang tot fondsen met veel hogere limieten voor het aantal beleggers.
Regelgeving: Hoewel geaccrediteerde investeerders nog steeds onderworpen zijn aan bepaalde wet- en regelgeving, genieten gekwalificeerde kopers extra vrijstellingen van de SEC-wetgeving.
Gekwalificeerde kopers versus geaccrediteerde investeerders: waarom is het belangrijk om onderscheid te maken tussen de twee?
De SEC zou onderscheid moeten maken tussen geaccrediteerde investeerders en gekwalificeerde kopers om twee redenen: financiële stabiliteit en kennis.
Financiële stabiliteit
Gekwalificeerde kopers zijn vaak financieel stabieler dan gekwalificeerde beleggers, waardoor ze meer risico kunnen nemen en aanzienlijke verliezen kunnen verdragen. Dit geeft hen toegang tot de meest ongereguleerde beleggingscategorieën, zoals 3(c)(7)-fondsen en fondsen met meer dan 100 beleggers.
De SEC beschermt minder financieel draagkrachtige beleggers tegen risicovolle beleggingsmogelijkheden door strenge criteria te stellen aan de status van gekwalificeerde koper. Dit betekent dat geaccrediteerde beleggers aandelen kunnen kopen vóór de beursgang, terwijl minder ervaren beleggers moeten wachten tot de beursgang (IPO) van een bedrijf officieel is.
Expertise
De SEC baseert de status van gekwalificeerde koper op de waarde van iemands beleggingsportefeuille. Daarom moeten alle gekwalificeerde kopers een bewezen trackrecord van succesvolle prestaties kunnen aantonen. Dit betekent dat mensen die in aanmerking komen, beschikken over de financiële competentie en kennis die nodig zijn om de complexiteit van niet-gereguleerde 3(c)(7)-beleggingsopties te doorgronden.
Waarin kunt u als geaccrediteerde belegger beleggen?
Geaccrediteerde investeerders hebben toegang tot een verscheidenheid aan unieke, particuliere investeringsmogelijkheden, waaronder:
- Angel-investeringen
- Vastgoedbeleggingsfondsen
- durfkapitaalfondsen
- Hedgefondsen
- Private-equity-investering
- Specialistische beleggingsfondsen
- 3(c)(1)-fondsen (fondsen met maximaal 100 investeerders, of 250 investeerders voor fondsen met een vermogen van minder dan $10 miljoen)
Elk van deze organisaties biedt effecten aan via Regulation D-aanbiedingen. Elk bedrijf dat zich bij de SEC registreert en een Regulation D-aanbieding indient, hoeft alleen basisinformatie te verstrekken, zoals de vestigingsplaats, de belangrijkste aanbieding en de belangrijkste functionarissen.
Alle verdere informatie die ze willen verstrekken, is geheel aan hen. Alle aanbiedingen onder Regulation D zijn echter nog steeds onderworpen aan anti-fraude- en anti-manipulatieregelgeving. Aanbiedingen onder Regulation D kunnen geautoriseerde beleggers unieke diversificatiemogelijkheden bieden.
Verordening D biedt fondsen en bedrijven ook de mogelijkheid om de kosten en complicaties van openbare aanbiedingen te vermijden, wat kan leiden tot een hoger rendement op investeringen.
Grote voordelen brengen echter ook grote risico's met zich mee. Aanbiedingen onder Regulation D zijn niet gereguleerd en kennen minimale openbaarmakingsverplichtingen. Beleggers moeten daarom voorzichtig zijn en hun expertise gebruiken om weloverwogen beleggingsbeslissingen te nemen.
Waarin kunt u als gekwalificeerde koper investeren?
Gekwalificeerde kopers krijgen toegang tot alle Regulation D-activa die beschikbaar zijn voor gekwalificeerde beleggers, waaronder 3(c)(1)-fondsen. Daarnaast kunnen ze beleggen in private 3(c)(7)-fondsen. Deze fondsen zijn alleen beschikbaar voor in aanmerking komende kopers en hebben vaak een beleggerslimiet van 2000, in tegenstelling tot de limiet van 100/250 voor 3(c)(1)-fondsen.
Omdat 3(c)(7)-fondsen volledig bestaan uit ervaren, gekwalificeerde kopers, hebben ze het potentieel om enorme winsten te genereren. De vaardigheden en financiële mogelijkheden van gekwalificeerde investeerders leiden doorgaans tot minder toezicht door regelgevende instanties, beter risicomanagement en een groter aanpassingsvermogen aan veranderende economische omstandigheden.
Fondsen met de status 3(c)(7) brengen echter aanzienlijk meer risico met zich mee dan fondsen met de status 3(c)(1). De toegenomen complexiteit van beleggingsmogelijkheden, evenals de grotere diversiteit aan financiële vaardigheden onder deelnemers, kunnen nieuwe problemen opleveren, waardoor een grondig begrip van beleggingsmethoden essentieel is voor succes. Bovendien zijn fondsen met de status 3(c)(7) nog minder gereguleerd dan fondsen met de status 3(c)(1), wat extra voorzichtigheid vereist.
De toekomst van particuliere investeringen
De wereld van particuliere beleggingen is nog nooit zo aantrekkelijk geweest, maar geïnteresseerden moeten zich wel goed bewust zijn van de beschikbare mogelijkheden en de bijbehorende risico's.
De wetgeving en nalevingsrichtlijnen van de SEC zijn voortdurend in ontwikkeling. De SEC staat onder druk om de regelgeving te versoepelen en meer mensen toegang te geven tot particuliere beleggingsmogelijkheden, terwijl ze tegelijkertijd sterk vasthoudt aan ethisch beleggen. Veel mensen vinden het onrechtvaardig dat de mogelijkheid tot beleggingen met een hoog rendement alleen is voorbehouden aan zeer vermogende personen.
Conclusie
De aura rondom particuliere beleggingsopties is ontdaan van alle mysteries, met als doel om erkende investeerders en in aanmerking komende kopers te helpen weloverwogen beslissingen te nemen en tegelijkertijd hun financiële stabiliteit te behouden.
Met de juiste combinatie van beleggingsadvies, kennis en vaardigheden kunt u weloverwogen beslissingen nemen over welke beleggingen het beste bij uw doelstellingen passen.
