Wat is M&A-advies?

M&A-consulting , een afkorting voor Mergers and Acquisition Consulting (consultancy op het gebied van fusies en overnames), vormt een cruciaal onderdeel van de zakelijke adviesdiensten. In de complexe wereld van M&A-consulting zijn de verantwoordelijkheden van een consultant onlosmakelijk verbonden met scherpzinnig zakelijk advies. Het domein van M&A, en daarmee ook dat van M&A-consultants, omvat een breed spectrum aan essentiële aspecten zoals bedrijfsovernames, overnames met schuld- en aandelenfinanciering, fusies, afsplitsingen, carve-outs en samenwerkingsverbanden tussen bedrijven.

Onze vooraanstaande expert, Gabriel, licht de precieze doelstellingen en taken toe die inherent zijn aan M&A-consultancy en biedt waardevolle inzichten in het optimaliseren van uw M&A-transacties. Hij gaat dieper in op de complexiteit van het proces en belicht de meest voorkomende diensten die de expertise in dit dynamische vakgebied onderstrepen.

Inleiding tot M&A-consulting

M&A-consultants spelen een cruciale rol bij het begeleiden van cliënten door de complexe strategische en operationele aspecten die gepaard gaan met transformatieve veranderingen in hun bedrijven als gevolg van fusies, overnames, joint ventures of beursintroducties. Tegen de achtergrond van toenemende activiteit op de private markten en de golf van beursintroducties is M&A-consultancy uitgegroeid tot een hoeksteen binnen de consultancyprojecten van vooraanstaande bedrijven, zoals Bain, bekend om zijn specialisatie in samenwerking met private equity-fondsen, en de transactionele adviesafdelingen van de Big 4-bedrijven, naast gespecialiseerde M&A-consultancybureaus.

De kern van M&A-consultancy is het overkoepelende doel om een ​​alomvattend strategisch portfoliomanagement te leveren, waarmee de duurzame winstgevendheid en groei van de onderneming van de klant worden gewaarborgd. Deze veelzijdige aanpak omvat een breed scala aan adviesdiensten, waarbij M&A-consultants kopers vakkundig bijstaan ​​in de zorgvuldige zoektocht naar geschikte overname- of fusiekandidaten. Ze stellen complexe afsplitsings- of desinvesteringsplannen op, voeren grondige evaluaties uit van potentiële doelondernemingen en identificeren synergieën die kunnen worden benut door middel van potentiële fusies en overnames. De dienstverlening strekt zich verder uit tot het ondersteunen van transacties door nauwgezet aankoopslides te berekenen en toezicht te houden op de daaropvolgende stappen, waaronder post-fusie-integratie (PMI).

Wat maakt fusies en overnames succesvol?

Succesvol zijn in een fusie- en overnametransactie vereist niet alleen een schat aan kennis, maar ook een diepgaande ervaring. Het vermogen om verder te kijken dan de cijfers is van cruciaal belang. M&A-consultants fungeren als onmisbare partners door de contextuele nuances achter de cijfers te verhelderen. 

Ze leggen vakkundig contacten met internationale investeerders, branche-experts en bedrijven wereldwijd, waaronder potentiële overnamedoelen, met als expliciet doel de waardecreatie van elke transactie te optimaliseren. Deze expertise is met name cruciaal bij het navigeren door complexe scenario's, zoals joint ventures, en bij het uiterst vertrouwelijk aanpakken van urgente situaties, zoals bijvoorbeeld bij noodverkopen.

Het is cruciaal om te benadrukken dat het succes van een transactie vaak afhangt van het kaliber en de betrokkenheid van de stakeholders aan de kant van de consultants. Diepgaande expertise op het gebied van bedrijfsadministratie, belastingen, handelsrecht en financiën is vaak essentieel. Het is niet ongebruikelijk dat een enkele transactie de gezamenlijke inspanningen vereist van investeringsbankiers, evenals meerdere advies- en advocatenkantoren.

Het fusie- en overnameproces en de rol van consultants

M&A-consultants spelen een cruciale rol in diverse belangrijke elementen die essentieel zijn voor een typische M&A-transactie, waarmee ze hun expertise aantonen in het succesvol begeleiden van deals:

Ontwikkeling van een fusie- en overnamestrategie:

• M&A-consultants voeren actief strategische analyses uit en stemmen M&A-kansen af ​​op de bredere exit- of groeistrategie van een bedrijf. De selectie van een M&A-strategie wordt zorgvuldig uitgewerkt om de financiële, operationele en strategische voordelen te optimaliseren en tegelijkertijd de bijbehorende risico's te beperken. Deze eerste fase zorgt ervoor dat de gekozen strategie aansluit bij de heersende marktdynamiek en de unieke omstandigheden van de klant.

Marktonderzoek en diepgaande analyse:

• Bij de keuze voor fusies en overnames als strategische optie starten consultants een grondig marktonderzoek. Met behulp van openbare en private databases identificeren ze de meest geschikte investeerders, kopers of verkopers die aansluiten bij de ambities van de klant. De geselecteerde partijen worden vervolgens diepgaand geanalyseerd, waarbij hun bedrijfsmodellen, marktposities en potentiële synergieën worden beoordeeld op basis van openbaar beschikbare gegevens. Ontmoetingen met de geselecteerde partijen vinden pas plaats na ondertekening van een geheimhoudingsverklaring.

Uitvoering van het fusie- en overnameproces:

• De kern van het fusie- en overnameproces (M&A) is due diligence : een grondig onderzoek van de over te nemen onderneming. M&A-consultants voeren diverse soorten due diligence-projecten uit, waaronder juridische, financiële, commerciële en leveranciersbeoordelingen. Het doel is om cruciale indicatoren te onthullen en het waarderingsproces , waarmee de voorgestelde transactieprijs wordt vastgesteld. De analyse gaat verder dan materiële activa en erkent de cruciale rol van toekomstige kasstromen bij het bepalen van de uiteindelijke prijs. Verschillen in prijsaanbiedingen hangen vaak af van het verwachte rendement op investering (ROI) en de haalbare synergieën door de fusie of overname.

Onderhandeling en afronding van de transactie:

• M&A-consultants nemen actief deel aan de onderhandelingen tussen de betrokken partijen en faciliteren bemiddeling om mogelijke impasses te voorkomen. Zodra er overeenstemming is bereikt over de prijs en het tijdschema, wordt de M&A-transactie afgerond. Deze fase vereist deskundige bemiddeling om een ​​soepel proces te garanderen en risico's te beperken.

Integratie na fusie (PMI):

• Na een succesvolle afronding van de transactie begint het complexe integratieproces na de fusie. Net als een ingewikkelde medische ingreep vereist het samenvoegen van twee verschillende bedrijven finesse. PMI heeft als doel operationele lacunes te overbruggen en bedrijfsprocessen te standaardiseren, waardoor waardecreatie voor de overnemende entiteit mogelijk wordt. Het proces streeft er ook naar om geïdentificeerde synergieën te realiseren en de operationele gereedheid van de geïntegreerde entiteit te waarborgen.

Kernadviesdiensten op het gebied van fusies en overnames

Zoals eerder vermeld, bieden M&A-consultants ondersteuning in elke fase van het fusie- en overnameproces. Ze helpen bij afsplitsingen, het vinden van geschikte bedrijven, het bepalen van de waarde van een bedrijf, het optimaliseren van de financiële structuur, het identificeren van herfinancieringsmogelijkheden en het beheren van relaties met belanghebbenden. Elk van deze aspecten kan verder worden toegelicht in de diensten die consultancybureaus aanbieden.

A.) Strategische M&A-planning

Op het gebied van fusie- en overnamestrategie voert Blueprint een uitgebreide beoordeling uit om fusies en overnames af te stemmen op de strategische doelstellingen op lange termijn. Dit omvat de nauwgezette identificatie van de doelsectoren en -functies die de meeste waarde voor het bedrijf genereren, de strategische positionering ervan binnen de bredere waardeketen en de overweging van de bijbehorende economische factoren.

B.) Waarderingsexpertise

Onze waarderingsaanpak omvat het bepalen van een definitieve waarderingsrange, waarbij we gebruikmaken van een scala aan waarderingsmethoden, waaronder de discounted cash flow-methode. Daarnaast voeren we vergelijkende analyses uit met beursgenoteerde bedrijven en vergelijkbare transacties, waarbij we gebruikmaken van maatstaven zoals omzet- of EBITDA- multiples.

C.) Expertise in financieel en schuldenadvies

Onze financiële en schuldadviesdiensten omvatten het evalueren van de schuldenlast van een bedrijf, het beoordelen van de liquiditeit en het optimaliseren van de kapitaalstructuur. Dit strekt zich uit tot het identificeren van herfinancieringsmogelijkheden uit alternatieve bronnen, waardoor een alomvattende benadering van kapitaaloverwegingen wordt gewaarborgd.

D.) Bedrijfsverkoop (inclusief due diligence door de verkoper)

Voor een vlekkeloze bedrijfsovername bereiden we de transactie zorgvuldig voor door de huidige situatie van het bedrijf te analyseren. Dit omvat de nauwgezette selectie en beoordeling van potentiële bieders, het opstellen van een overtuigend verhaal over de aandelenemissie en het begeleiden van de uiteindelijke onderhandelingen over indicatieve en bindende biedingen.

E.) Bedrijfsovername (inclusief financieel, juridisch en commercieel due diligence-onderzoek)

Op het gebied van bedrijfsovernames stellen wij specifieke eisen aan overnamedoelen en processen. Onze ondersteuning strekt zich uit tot de zoektocht naar geschikte overnamedoelen, de waardebepaling ervan (inclusief due diligence-onderzoek) en assistentie bij onderhandelingen die leiden tot succesvolle fusies en overnames.

F.) Expertise in fusies en overnames van bedrijven in financiële moeilijkheden

Bij de afhandeling van noodlijdende activa maken we gebruik van herstructureringsinstrumenten om een ​​onafhankelijk businessplan voor een succesvolle ommekeer op te stellen. Dit kan inhouden dat we met crediteuren in gesprek gaan om de schulden te herstructureren, met als uiteindelijk resultaat een succesvolle verkoop aan een externe investeerder of strategische koper.

G.) Uitstekende prestaties op het gebied van post-fusie-integratie

In de cruciale fase van post-fusie-integratie bieden wij operationele ondersteuning om belangrijke succesfactoren aan te pakken en risico's te beperken. Dit omvat het managen van de planning en uitvoering van de integratie (PMO), het uitvoeren van waardecreatieactiviteiten en het begeleiden van veranderingen in het operationele model en de organisatiecultuur. Onze focus ligt op het voorkomen van uitdagingen zoals slecht op elkaar afgestemde managementteams, culturele conflicten, procesvertragingen, verstoringen voor klanten en bedrijven, en het waarborgen van een rigoureuze aanpak van waardecreatie.

Overige M&A-adviesdiensten

M&A-consultants werken routinematig aan complexe projecten met veeleisende kaders, waarbij ze zich richten op het begeleiden van cliënten bij beursintroducties, afsplitsingen, joint ventures en allianties.

Beursintroducties (IPO's):

• Een beursgang vereist een nauwgezette voorbereiding van bedrijven die naar de beurs willen. Fusie- en overnameconsultants spelen hierin een cruciale rol door:
  • Het ontwikkelen en formuleren van een overtuigende strategie gericht op het maximaliseren van waarde.
  • Strategieën ontwikkelen die zijn afgestemd op de openbare markt, het optimale moment voor een beursgang bepalen en de beursgang structureren.
  • Ondersteuning bij de complete voorbereiding op de beursgang, inclusief IPO-projectmanagement, businessplannen, waarderingen, financieringsstrategieën, noteringsdocumenten en presentaties aan analisten en roadshows.
  • Het opbouwen van organisatorische capaciteiten die essentieel zijn voor duurzaam succes op de kapitaalmarkten.

Scheidingen:

• Afsplitsingen, vaak noodzakelijk vanwege wettelijke of strategische overwegingen, gaan gepaard met de complexiteit van fusies, overnames en integratieprocessen. M&A-consultants stroomlijnen deze processen door:
  • Het definiëren van desinvesteringsstrategieën, inclusief portfolio-evaluaties en het opstellen van een investeringsverhaal voor de transactie.
  • Het beheren van afsplitsingen, inclusief het ontwerpen van nieuwe bedrijven en het managen van het proces.
  • Een naadloze transactie mogelijk maken door middel van deskundig transactiebeheer.

Joint ventures en allianties:

• M&A-consultants begeleiden cliënten bij het verfijnen van de strategische onderbouwing van partnerschappen en het identificeren van geschikte partners. Ze faciliteren de oprichting van joint ventures (JV's) of allianties die aansluiten bij vooraf vastgestelde doelstellingen en visies. Dit omvat:
  • Assisteren bij het opzetten van de juridische structuur van het partnerschap.
  • Het operationele model voor duurzame effectiviteit definiëren.
  • Het implementeren van langetermijnmonitoringsmechanismen om het succes van de samenwerking te waarborgen.

Het is van cruciaal belang om te benadrukken dat het opzetten van samenwerkingsverbanden uitdagingen met zich meebrengt. Minder dan 25 procent van de joint ventures behaalt alle initiële doelstellingen en bijna 70 procent ondervindt problemen in de eerste drie jaar. M&A-consultants zetten hun expertise in om cliënten door deze complexiteit te loodsen, met een focus op strategische helderheid en operationele excellentie.