V oblasti financií nie sú všetky investície rovnaké. Niektoré sú otvorené pre všetkých. Mnohé sú obmedzené na úzku skupinu súkromných investorov . Avšak, pokiaľ ide o súkromné investovanie, ako určíme, kto má finančnú stabilitu a kompetencie na prijímanie rozumných rozhodnutí?
Akreditovaní investori a kvalifikovaní kupujúci sú dva samostatné stupne na investičnom rebríčku. Každá kategória investorov má jasne definované podmienky oprávnenosti a obe dostávajú jedinečné investičné príležitosti, ku ktorým nemá široká verejnosť prístup.
Budem hovoriť o lukratívnych možnostiach, do ktorých autorizovaní investori a oprávnení kupujúci . A čo je najdôležitejšie, pozrieme sa na základné rozdiely medzi týmito dvoma statusmi.
Ale začnime tým základným. Čo sú akreditovaní investori a kvalifikovaní kupujúci a ako sa nimi môžete stať?
Čo je akreditovaný investor?
Pojem „akreditovaný investor“ sa vzťahuje na jednotlivcov alebo podniky, ktoré spĺňajú určité legislatívne, príjmové alebo čisté štandardy.
Status akreditovaného investora vám umožňuje vykonávať alternatívne investície do príležitostí na súkromnom trhu, ktoré nie sú regulované Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC).
Akreditovaní investori môžu napríklad investovať do fondov súkromného kapitálu, hedžových fondov a fondov podľa § 3(c)(1), s maximálnym počtom 100 alebo 250, ak je veľkosť fondu menšia ako 10 miliónov dolárov.
Kvalifikácia a kritériá oprávnenosti akreditovaných investorov
Požiadavky na to, aby ste sa stali autorizovaným investorom, sú pomerne základné. Aby ste sa na to mohli kvalifikovať, musíte spĺňať aspoň jednu z nasledujúcich podmienok:
- Príjem: Ročný príjem viac ako 200 000 USD za predchádzajúce dva roky pre jednotlivca alebo 300 000 USD pre pár. Musíte tiež preukázať, že máte v úmysle zarobiť rovnakú alebo vyššiu sumu v nasledujúcich rokoch.
- Čistý majetok: Čistý majetok vo výške 1 milión dolárov alebo viac, okrem hodnoty vášho majetku (či už samostatne alebo s vaším manželom/manželkou).
- Licencia: Vlastníctvo licencie série 7, 62, 65 alebo 82. Každá licencia preukazuje Komisii pre cenné papiere a burzy (SEC), že máte potrebné zručnosti a znalosti na investovanie do neregulovaných príležitostí na súkromnom trhu.
- Odbornosť: Stať sa primerane „znalým zamestnancom“ súkromného fondu.
- Trustový fond , ktorý spĺňa všetky tri štandardy, možno tiež použiť na to, aby sa kvalifikoval ako akreditovaný investor.
- Čistý majetok: Celkový majetok vášho fondu presahuje 5 miliónov dolárov.
- Zámery: Fond ste nevytvorili na investovanie do konkrétneho fondu.
- Odbornosť: Môžete preukázať, že vy alebo vaši správcovia fondov máte finančné znalosti, zručnosti a skúsenosti na posúdenie výhod a rizík investície.
Čo je kvalifikovaný kupujúci?
Jednotlivci alebo spoločnosti, ktoré spĺňajú stanovené investičné podmienky, dostanú regulačné označenie „kvalifikovaný kupujúci“. Na rozdiel od akreditovaných investorov je status kvalifikovaného kupujúceho založený na hodnote investícií jednotlivca, a nie na jeho čistom majetku alebo rodinnom príjme.
Kvalifikovaní kupujúci predstavujú najvyššiu úroveň investícií. V dôsledku toho sú požiadavky na získanie tohto označenia prísne. Tí, ktorí spĺňajú kvalifikačné požiadavky, majú prístup k širšej škále neregistrovaných cenných papierov vrátane investičných fondov podľa § 3(c)(7) a väčších investičných príležitostí s viac ako 100 účastníkmi.
Vzhľadom na prísnejšie prijímacie kritériá a širší výber dostupných alternatív nie je prekvapujúce, že kvalifikovaní kupujúci sú často označovaní ako „super akreditovaní investori“.
Kvalifikácia a kritériá oprávnenosti oprávneného kupujúceho
Aby sa jednotlivec, manželský pár alebo rodinná kancelária stali oprávnenými kupujúcimi, musia mať investície vo výške najmenej 5 miliónov dolárov, okrem hodnoty ich hlavnej nehnuteľnosti. Medzi oprávnené investície patria:
- Dlhopisy
- Akcie
- Peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty
- Komodity
- Investičné nehnuteľnosti
Darren Robertson alternatívne vysvetľuje, že jednotlivec môže získať status kvalifikovaného kupujúceho prostredníctvom trustu, ak spĺňa niektoré z nasledujúcich kritérií:
- Trust obsahuje investície vo výške najmenej 5 miliónov dolárov a vlastnia ho dvaja alebo viacerí blízki rodinní príslušníci.
- Osoby, ktoré poskytujú majetok trustu, sú kvalifikovaní kupujúci a trust nebol vytvorený výlučne na investovanie do určitého fondu.
Firma alebo subjekt sa môže tiež kvalifikovať na status kvalifikovaného kupujúceho, ak investuje 25 miliónov dolárov alebo viac. Nakoniec, investičný manažér sa môže kvalifikovať, ak spravuje viac ako 25 miliónov dolárov.
Akreditovaní investori verzus kvalifikovaní kupujúci: Aký je rozdiel?
Napriek ich podobnostiam majú kvalifikovaní kupujúci a akreditovaní investori niekoľko zásadných rozdielov. Pozrime sa na štyri kľúčové rozdiely medzi akreditovanými investormi a kvalifikovanými kupujúcimi.
Kritériá oprávnenosti: Akreditovaní investori sa určujú na základe ich ročného príjmu, čistej hodnoty majetku alebo vlastníctva špecifických licencií. Naproti tomu kvalifikovaní kupujúci sa identifikujú na základe hodnoty ich investícií.
Investičné príležitosti: Kvalifikovaní kupujúci majú väčšie investičné možnosti, pretože majú prístup k fondom podľa § 3(c)(1) aj 3(c)(7). Naproti tomu oprávnení investori môžu investovať iba do fondov podľa § 3(c)(1).
Obmedzenia: Keďže oprávnení investori môžu investovať iba do fondov podľa § 3(c)(1), vo väčšine prípadov sú zvyčajne obmedzení na 100/250 osôb. Kvalifikovaní investori majú na druhej strane prístup k fondom s oveľa vyššími obmedzeniami pre investorov.
Regulácia: Zatiaľ čo akreditovaní investori stále podliehajú určitým zákonom a predpisom, kvalifikovaní kupujúci majú dodatočné výnimky z legislatívy SEC.
Kvalifikovaní kupujúci verzus akreditovaní investori: Prečo musíme rozlišovať medzi týmito dvoma pojmami?
Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) by mala rozlišovať medzi akreditovanými investormi a kvalifikovanými kupujúcimi z dvoch dôvodov: finančná stabilita a znalosti.
Finančná stabilita
Kvalifikovaní kupujúci sú často finančne stabilnejší ako kvalifikovaní investori, čo im umožňuje podstúpiť väčšie riziko a tolerovať značné straty. To im dáva prístup k najmenej regulovaným triedam aktív, ako sú fondy podľa § 3(c)(7) a fondy s viac ako 100 investormi.
Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) chráni menej finančne zabezpečených investorov pred investičnými príležitosťami s vysokým rizikom tým, že stanovuje prísne kritériá oprávnenosti pre status kvalifikovaného kupujúceho. To znamená, že akreditovaní investori môžu nakupovať akcie pred IPO, zatiaľ čo nesofistikovaní investori musia počkať, kým bude spoločnosť oficiálne uvedená na burze.
Odbornosť
Komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) zakladá status kvalifikovaného kupujúceho na hodnote investičného portfólia jednotlivca, preto všetci kvalifikovaní kupujúci musia preukázať úspešnú minulú výkonnosť. To znamená, že osoby, ktoré sa kvalifikujú, majú finančné kompetencie a znalosti potrebné na zvládnutie ťažkostí spojených s neregulovanými investičnými možnosťami podľa § 3(c)(7).
Do čoho môžete investovať ako akreditovaný investor?
Akreditovaní investori majú prístup k rôznym jedinečným možnostiam súkromného investovania vrátane:
- Anjelské investície
- Investičné fondy do nehnuteľností
- Fondy rizikového kapitálu
- Hedžové fondy
- Investície do súkromného kapitálu
- Špecializované investičné fondy
- Fondy podľa § 3(c)(1) (fondy s maximálne 100 investormi alebo 250 investormi pre fondy do 10 miliónov USD)
Každá z týchto organizácií ponúka cenné papiere prostredníctvom ponúk podľa nariadenia D. Každá firma, ktorá sa zaregistruje u SEC a podá ponuku podľa nariadenia D, musí poskytnúť iba základné informácie, ako je jej sídlo, kľúčová ponuka a hlavní predstavitelia.
Akékoľvek ďalšie informácie, ktoré chcú poskytnúť, sú úplne na ich uvážení. Všetky ponuky podľa nariadenia D však stále podliehajú predpisom proti podvodom a manipulácii. Ponuky podľa nariadenia D môžu oprávneným investorom poskytnúť jedinečné diverzifikačné príležitosti.
Nariadenie D tiež umožňuje fondom a spoločnostiam vyhnúť sa nákladom a komplikáciám spojeným s verejnými ponukami, čo by mohlo viesť k vyšším výnosom z investícií.
S veľkými výhodami však prichádza aj veľké nebezpečenstvo. Ponuky podľa nariadenia D nie sú regulované a majú minimálne povinnosti zverejňovania informácií, takže investori musia byť opatrní a využívať svoje zručnosti na prijímanie informovaných investičných rozhodnutí.
Do čoho môžete investovať ako kvalifikovaný kupujúci?
Kvalifikovaní kupujúci majú prístup ku všetkým aktívam podľa nariadenia D, ktoré sú k dispozícii kvalifikovaným investorom, vrátane fondov podľa § 3(c)(1). Okrem toho môžu investovať do súkromných fondov podľa § 3(c)(7). Tieto fondy sú dostupné iba oprávneným kupujúcim a často majú limit investorov 2 000, na rozdiel od limitu 100/250 pre fondy podľa § 3(c)(1).
Keďže fondy podľa § 3(c)(7) sa skladajú výlučne zo skúsených kvalifikovaných kupujúcich, majú potenciál generovať obrovské zisky. Zručnosti a finančné schopnosti kvalifikovaných investorov zvyčajne vedú k menšiemu počtu regulačných dohľadov, lepšiemu riadeniu rizík a väčšej adaptácii na meniace sa ekonomické prostredie.
Fondy podľa § 3(c)(7) však predstavujú výrazne vyššie riziko ako fondy podľa § 3(c)(1). Zvýšená komplexnosť investičných príležitostí, ako aj väčšia rozmanitosť finančných zručností medzi účastníkmi, môžu predstavovať nové problémy, vďaka čomu je dôkladné pochopenie investičných metód dôležité pre úspech. Okrem toho sú fondy podľa § 3(c)(7) ešte menej regulované ako fondy podľa § 3(c)(1), čo si vyžaduje mimoriadnu opatrnosť.
Budúcnosť súkromných investícií
Svet súkromného investovania nebol nikdy atraktívnejší, ale záujemcovia musia mať dôkladné povedomie o dostupných možnostiach a súvisiacich rizikách.
Legislatíva a smernice SEC sa neustále vyvíjajú. SEC je pod tlakom, aby zmiernila svoje regulácie a umožnila viacerým ľuďom prístup k možnostiam súkromného investovania a zároveň zostala pevne oddaná etickému investovaniu. Mnoho ľudí sa domnieva, že obmedzenie možnosti investícií s vysokou návratnosťou pre tých, ktorí majú veľký majetok, je nespravodlivé.
Záver
Aura obklopujúca možnosti súkromných investícií bola demystifikovaná s cieľom pomôcť akreditovaným investorom a oprávneným kupujúcim robiť informované rozhodnutia a zároveň si zachovať finančnú stabilitu.
Vďaka správnej kombinácii investičného poradenstva, vedomostí a zručností budete schopní robiť informované rozhodnutia o tom, ktoré investície sú najvhodnejšie pre vaše ciele.
