Dohody o obchodných makléroch a poradcoch pre fúzie a akvizície
Výber správneho mandátu pre odchod z iGamingu
Keď sa rozhodnete zbaviť svojho aktíva v oblasti iGaming – či už ide o stávkovú kanceláriu, partnerskú sieť alebo platformu kasína na kľúč – ďalším míľnikom je formalizácia spôsobu, akým si zabezpečíte profesionálne zastúpenie. V praxi to znamená výber mandátu, ktorý upravuje váš vzťah s poradcom pre fúzie a akvizície alebo licencovaným obchodným maklérom. Nižšie uvádzame podrobný pohľad na tri prevládajúce typy mandátov, po ktorých nasledujú praktické pokyny týkajúce sa dĺžky trvania, práv na zrušenie a poplatkov – to všetko je zostavené pre vysoko regulovanú, cezhraničnú realitu sektora iGaming.
Porovnanie mandátov v skratke
| Funkcia | Výhradný mandát | Mandát výhradného zastúpenia (firmy) | Otvorený (nevýhradný) mandát |
|---|---|---|---|
| Zastúpenie | Iba jeden poradca; zarobí si províziu , aj keď vy nájdete kupujúceho | Jeden poradca predáva aktívum; žiadny poplatok, ak si ho zabezpečíte sami | Viacerí poradcovia alebo priamy predaj; poplatok iba uzatvárajúcemu obchodu |
| Typické trvanie | 6–12 mesiacov s ochranou „chvosta“ | 6–12 mesiacov; identický chvost | 3–6 mesiacov, často sa valí |
| Prístup kupujúceho | Hlboká sieť, kurátorované dohody o mlčanlivosti, zachovaná dôvernosť | Rovnaké ako exkluzívne, ale zachovaná je možnosť vlastnej výroby | Širší dosah, ale menšia kontrola; zvyšuje sa riziko dôvernosti |
| Priemerný poplatok* | 8 – 12 % z obchodu , niekedy sa pohybuje na stupnici | 8 – 12 %, ak poradca uzavrie obchod | 10 – 12 % pre poradcu, ktorý vyhrá |
| Najlepšie pre | Prevádzkovatelia uprednostňujú rýchlosť, dôvernosť a prevody licencií | Zakladatelia s horúcim portfóliom kupujúcich, ale potrebujú pokrytie trhu | Predajcovia testujú cenu alebo sú neochotní viazať sa na jedného poradcu |
*Obchody so stredne veľkými iGaming transakciami (1 mil. € – 15 mil. €). Väčšie transakcie majú tendenciu klesať pod 8 %.
Výhradný mandát – prečo dominuje
V jurisdikčne fragmentovanom odvetví dáva exkluzívny mandát jedinému poradcovi plnú právomoc spravovať dôvernú dátovú miestnosť, mapovať prenosnosť licencií a rokovať s protistranami, ktoré prejdú previerkami KYC, AML a zodpovedného hrania. Keďže poradcovi je zaručená kompenzácia za akýkoľvek predaj počas trvania mandátu (a za dohodnutý „koniec“), môže odôvodniť dôkladnú obchodnú, technickú a regulačnú due diligence – časovo náročnú činnosť, ktorá je v rámci štruktúry založenej len na podmienených udalostiach zriedkakedy uskutočniteľná.
Mandát výhradného zastúpenia – flexibilita strednej úrovne
Tento variant umožňuje zakladateľovi získať osobné kontakty (napr. dodávateľa z predchádzajúceho prúdu, konkurenčnú partnerskú sieť alebo fond súkromného kapitálu) bez toho, aby musel platiť poplatok, ak je toto oslovenie úspešné. Každodenný marketing zostáva jednotne riadený prostredníctvom určeného poradcu, čím sa zachováva procesná disciplína a súlad s predpismi. Poplatky odrážajú exkluzívny mandát, keď poradca nájde kupujúceho.
Otvorený mandát – dosah za cenu kontroly
Nevýhradné dohody sú pre niektorých vlastníkov atraktívne, pretože sa zdajú byť beznákladové až do úspechu. V praxi môže absencia exkluzivity viesť k nekonzistentnému informovaniu, úniku cien a duplicitným prístupom k tým istým strategickým kupujúcim – čo sú varovné signály v sektore, kde regulačné orgány skúmajú zdroje finančných prostriedkov a zmeny vlastníctva. Obchody sa často predlžujú a v oceňovaní slabne, pretože žiadny poradca nie je plne oprávnený viesť konkurenčnú, časovo ohraničenú aukciu.
Ďalšie kľúčové pojmy
Trvanie a chvost. Väčšina iGamingu sa snaží o 12-mesačné zmluvné podmienky – dostatočne dlhé na to, aby sa vyrovnali s kontrolami licenčných orgánov na Malte, Curaçao , Gibraltári alebo New Jersey. „Chvost“ (zvyčajne šesť až dvanásť mesiacov) chráni poradcu, ak kupujúci privedený počas mandátu uzavrie zmluvu neskôr.
Zrušenie. Renomovaní poradcovia umožňujú ukončenie zmluvy z dôvodu (napr. závažné porušenie) alebo s výpovednou lehotou po uplynutí minimálnej lehoty. Uistite sa, že zmluva špecifikuje, či sa marketingové materiály a analytické materiály z dátovej miestnosti prevedú na vás pri odchode .
Architektúra poplatkov. Poplatky za preddavky sú dnes menej bežné, ale môžu byť požadované, ak je hodnota aktíva nižšia ako 2 milióny EUR alebo ak ide o špecifickú lokalitu vyžadujúcu dôkladnú počiatočnú analýzu. Poplatky za úspech sa znižujú s rastúcou úvahou: < 5 miliónov EUR často 10 – 12 %, 5 – 15 miliónov EUR približne 8 – 10 % a > 15 miliónov EUR často vyjednávaných pod 8 %.
Výhody a nevýhody
Výhradný mandát
-
Výhody: Neustála pozornosť na vyššej úrovni; prísnejšia dôvernosť; dôkladnejšie preverovanie kupujúcich; vyššia pravdepodobnosť uzavretia obchodu.
-
Nevýhody: Povinnosť platiť, aj keď predávajúci nakoniec nájde kupujúceho; obmedzená možnosť testovať alternatívnych poradcov počas procesu.
Mandát výhradného zastúpenia
-
Výhody: Zachováva disciplínu jedného poradcu a zároveň odmeňuje kupujúcich generovaných vlastníkom; stále umožňuje umiestniť aktívum do štruktúrovanej aukcie.
-
Nevýhody: Poradca môže vyčleniť o niečo menej zdrojov, pretože potenciálny rast nie je absolútny; riziko dvojitého rokovania, ak kupujúci vlastníka osloví poradcu neskoro.
Otvorený mandát
-
Výhody: Flexibilita; žiadna viazanosť na jednu stranu; poplatok sa platí až v prípade úspechu.
-
Nevýhody: Zmiešané trhové signály; únik dôvernosti; slabší záväzok poradcov; kupujúci zneužívajú konkurenciu medzi maklérmi na stlačenie ceny.
často kladené otázky
Otázka 1 – Bude licencovaný maklér spracovávať všetky oznámenia od úradu pre hazardné hry?
A: Áno, v rámci exkluzívneho alebo exkluzívneho mandátu pre zastúpenie; skúsení poradcovia pripravujú žiadosti o zmenu kontroly a spolupracujú s regulačnými orgánmi. V rámci otvoreného mandátu sa zodpovednosť za koordináciu často vracia na predávajúceho.
Otázka 2 – Môžem obmedziť poplatok za úspech?
A: Horné limity sú dohodou, ale môžu znížiť nadšenie poradcov. Pohyblivá stupnica – napr. 10 % z prvých 5 miliónov EUR, potom 8 % – zosúlaďuje stimuly a zároveň chráni výnosy.
Otázka 3 – Ako funguje „chvostové“ obdobie v cezhraničných obchodoch?
A: Ak nadobúdateľ prvýkrát skontroloval vašu dátovú miestnosť počas platnosti mandátu a uzavrel spätnú väzbu v záverečnej fáze (zvyčajne 6 – 12 mesiacov po uplynutí platnosti), uplatňujú sa plné poplatky, a to aj v prípade, že formálny mandát už uplynul.
Otázka 4 – Akú dokumentáciu musím predložiť pred uvedením na trh ?
A: Očakávajte trojročné analýzy ziskov a strát, návštevnosti alebo GGR , zmluvy o platforme, pridelenia IP a doklad o súlade s licenciami. Poradcovia nemôžu začať bez nich.
Otázka 5 – zrážková provízia odmenu makléra?
A: Väčšina mandátov uplatňuje poplatok za úspech na protihodnotu zaplatenú pri uzatvorení a na všetky odložené alebo vyplatené platby, keď sa uskutoční. Písomne spôsob výpočtu
Zrátané a podčiarknuté
V iGamingu – kde sa prelínajú regulačné schválenia, pohodlie poskytovateľov platobných služieb a povinnosti zodpovedného hrania – disciplinovaný, dôverný a odborne riadený proces prináša najsilnejšie ocenenia a najplynulejšie odovzdávanie. Zatiaľ čo otvorené mandáty lákajú zdanlivou slobodou, exkluzívna rodina zákaziek konzistentne prináša lepšie výsledky pre serióznych predajcov pripravených na transakciu.
