Business-Exit-Plan und Strategie-Checkliste – ein vollständiger Leitfaden

Ob Sie ein Online-Casino, eine Sportwettenplattform, ein Affiliate-Netzwerk oder einen iGaming-Technologieanbieter betreiben – ein einfacher Vertragsabschluss reicht nicht aus. Sie benötigen eine umfassende Exit-Strategie, die den Wert Ihres Unternehmens maximiert und einen reibungslosen Übergang an neue Eigentümer gewährleistet.

Inhaltsverzeichnis

1. Was ist eine Ausstiegsstrategie im iGaming-Bereich?
2. Warum die Exit-Planung in der iGaming-Branche wichtig ist
3. Komponente 1: Bewertung – Den Wert Ihres iGaming-Unternehmens verstehen
   • Ermittlung Ihres aktuellen Wertes
   • Erhaltung Ihres Unternehmenswerts
   • Wertsteigerung vor dem Verkauf
4. Komponente 2: Erkundung Ihrer Ausstiegsmöglichkeiten aus der iGaming-Branche
   • Interne Ausstiegsstrategien
   • Externe Ausstiegsstrategien
   • Planung für unfreiwillige Entlassungen
5. Komponente 3: Aufbau Ihres iGaming-M&A-Beratungsteams
6. Aktuelle Trends im iGaming-M&A-Markt
7. Regulatorische und Compliance-Überlegungen
8. Schlussbetrachtung: Ihr Weg zu einem erfolgreichen Ausstieg

Was ist eine Ausstiegsstrategie im iGaming-Bereich?

Eine Exit-Strategie ist weit mehr als nur ein Geschäftsbegriff – sie ist ein sorgfältig ausgearbeiteter Plan, der Sie beim Ausstieg aus Ihrem iGaming-Unternehmen begleitet. Obwohl sich jeder Exit-Plan je nach Geschäftsart, Marktposition und Zielen des Betreibers unterscheidet, weisen alle erfolgreichen Strategien drei wesentliche Gemeinsamkeiten auf.

Diese grundlegenden Elemente bilden das Rückgrat für einen erfolgreichen Ausstieg aus der Online-Gaming-Branche:

Unternehmensbewertung: Den aktuellen Wert Ihres iGaming-Unternehmens verstehen und Strategien entwickeln, um seinen Wert in einem wettbewerbsintensiven Markt zu schützen und zu steigern, in dem Bewertungen aufgrund regulatorischer Änderungen, Markttrends und technologischer Innovationen erheblich schwanken können.

Exit-Optionsanalyse: Sobald Sie eine Wertspanne für Ihr Online-Gaming-Unternehmen festgelegt haben, müssen Sie mögliche Exit-Strategien prüfen. Diese lassen sich in interne Verkäufe (Familien- oder Management-Buyouts), externe Transaktionen (strategische Käufer, Wettbewerber, Private-Equity-Gesellschaften) und unfreiwillige Szenarien (regulatorische Probleme, Arbeitsunfähigkeit oder unvorhergesehene Umstände) unterteilen.

Expertenteam: Wir stellen ein Team aus spezialisierten Fachleuten zusammen, die die besonderen Herausforderungen von M&A-Transaktionen im iGaming-Bereich verstehen. Dieses Team besteht in der Regel aus einem iGaming-M&A-Berater oder -Makler, einem Anwalt für Glücksspielrecht, einem Wirtschaftsprüfer mit Branchenerfahrung, einem Finanzplaner und gegebenenfalls einem Business Coach mit Erfahrung im Online-Glücksspiel.

Wenn der Verkauf Ihres iGaming-Unternehmens bevorsteht, ist eine sorgfältige Planung der Grundstein für einen optimalen Verkaufspreis und den Erfolg. Dieser umfassende Leitfaden vermittelt Ihnen ein solides Verständnis dieser Elemente und zeigt Ihnen, wie Sie sie strategisch kombinieren, um einen reibungslosen Ausstieg aus Ihrem Online-Gaming-Unternehmen zu gestalten.

Warum die Exit-Planung in der iGaming-Branche wichtig ist

Der iGaming-Sektor birgt einzigartige Herausforderungen und Chancen, die eine sorgfältige Exit-Planung besonders wichtig machen. Regulierung und Compliance sind die größten Sorgen von iGaming-Experten; 19 % der Befragten nannten dies als ihre größte Herausforderung. Die fragmentierte Natur der Glücksspielregulierung in verschiedenen Jurisdiktionen führt zu Komplexität, die sich direkt auf die Unternehmensbewertung und die Marktgängigkeit auswirkt.

Zudem bedeutet das rasante Tempo des technologischen Wandels im Online-Glücksspiel, dass Unternehmen schnell Wettbewerbsvorteile gewinnen oder verlieren können. Die Dominanz von Mobile Gaming, die Integration von Kryptowährungen, Anwendungen künstlicher Intelligenz und sich wandelnde Spielerpräferenzen beeinflussen allesamt, wie potenzielle Käufer das Zukunftspotenzial Ihres Unternehmens einschätzen.

Strategische Käufer und Private-Equity-Gesellschaften suchen aktiv nach hochwertigen iGaming-Unternehmen. Der Online-Glücksspielmarkt wurde Ende 2024 auf 93,26 Milliarden US-Dollar geschätzt, und dieses Wachstum zieht erhebliche M&A-Aktivitäten nach sich. Betreiber, die sich durch eine sorgfältige Exit-Planung strategisch positionieren, können von mehreren Interessenten hohe Bewertungen erzielen.

Komponente 1: Bewertung – Den Wert Ihres iGaming-Unternehmens verstehen

Für eine erfolgreiche Exit-Strategie ist eine solide Grundlage unerlässlich, die mit einer umfassenden Bewertung Ihres iGaming-Unternehmens beginnt. Der Bewertungsprozess gliedert sich in drei entscheidende Phasen: die Ermittlung des aktuellen Unternehmenswerts, die Implementierung von Strategien zur Werterhaltung und die proaktive Steigerung des Unternehmenswerts.

Ermittlung Ihres aktuellen Wertes

Im Zentrum jeder Exit-Strategie im iGaming-Bereich steht die unerlässliche Aufgabe, den aktuellen Marktwert des Unternehmens zu ermitteln. Die Bewertung eines Online-Gaming-Unternehmens erfordert jedoch spezialisiertes Fachwissen, das über die traditionelle Unternehmensbewertung hinausgeht.

Den richtigen iGaming-Bewertungsexperten auswählen

Die Wahl des richtigen Gutachters kann über Erfolg oder Misserfolg Ihrer Exit-Strategie entscheiden. Eine optimale Bewertung setzt die Zusammenarbeit mit einem Experten voraus, der über fundierte Erfahrung mit M&A-Transaktionen im iGaming-Bereich verfügt. Suchen Sie nach Beratern mit Erfahrung in der Vermittlung von Online-Gaming-Unternehmen, Fusionen und Übernahmen im Bereich digitaler Unterhaltung oder im auf iGaming spezialisierten Investmentbanking.

Zu den entscheidenden Qualifikationen Ihres iGaming-Bewertungsexperten gehört Erfahrung mit Transaktionen ähnlicher Größenordnung und Komplexität wie die Ihres Unternehmens. Branchenspezifische Kenntnisse der Glücksspielindustrie sind zwar von großem Vorteil, entscheidend ist jedoch praktische Transaktionserfahrung. Viele Experten verfügen zwar über akademische Qualifikationen im Bereich Unternehmensbewertung, es fehlt ihnen aber an praktischer Erfahrung mit iGaming-Deals, regulatorischen Aspekten und den spezifischen Umsatzmodellen des Online-Glücksspiels.

Praktischer Schritt: Fragen Sie potenzielle Gutachter gezielt nach ihrer Erfahrung mit iGaming-Transaktionen. Erkundigen Sie sich, welchen Anteil ihrer beruflichen Tätigkeit Transaktionen im Bereich Online-Glücksspiel im Vergleich zu anderen Branchen ausmachen. Bitten Sie um Fallstudien oder Referenzen von ähnlichen iGaming-Verkäufen, die sie begleitet haben.

Bewertungsmethodik für iGaming-Unternehmen

Die meisten Unternehmensbewerter erstellen Wertgutachten für rechtliche Zwecke wie Scheidungsverfahren, Insolvenzverfahren oder Steuerplanung. Diese Gutachten unterscheiden sich deutlich von Bewertungen, die speziell für den Verkauf von iGaming-Unternehmen angefertigt werden. Die Methoden und die daraus resultierenden Wertgutachten können je nach Verwendungszweck erheblich variieren.

Für Online-Glücksspielunternehmen umfassen die Bewertungsmethoden typischerweise Folgendes:

Umsatzmultiplikator-Ansatz: iGaming-Unternehmen erzielen häufig ein Vielfaches ihres Jahresumsatzes, insbesondere Affiliate-Partner und Content-Anbieter mit wiederkehrenden Einnahmen. Diese Multiplikatoren variieren jedoch erheblich in Abhängigkeit von der Traffic-Qualität, der Spielerbindung und der Nachhaltigkeit der Einnahmen.

EBITDA-Multiplikator-Methode: Etablierte iGaming-Anbieter mit etablierten Gewinnmargen werden typischerweise anhand des EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) bewertet. Online-Casinos und Sportwettenplattformen mit soliden Fundamentaldaten können EBITDA-Multiplikatoren von 5x bis 15x oder höher erzielen, abhängig von Marktposition, Lizenzportfolio und Wachstumsprognose.

Vermögensbasierte Bewertung: Für Technologieanbieter, Plattformentwickler oder Unternehmen mit wertvollen Glücksspiellizenzen in erstklassigen Jurisdiktionen wie Malta, Curaçao oder der Isle of Man berücksichtigt die vermögensbasierte Bewertung den fairen Marktwert von Lizenzen, proprietärer Technologie, Spielerdatenbanken und Markenwert.

Discounted Cash Flow (DCF): Diese zukunftsorientierte Methode prognostiziert zukünftige Cashflows und diskontiert sie auf ihren Barwert. Sie ist besonders relevant für iGaming-Unternehmen mit vorhersehbaren, wiederkehrenden Einnahmen aus Abonnementmodellen, VIP-Programmen oder Affiliate-Provisionen.

Die Beauftragung eines Experten mit Erfahrung in realen iGaming-Transaktionen gewährleistet eine Bewertung, die den Marktrealitäten und den Perspektiven potenzieller Käufer im Online-Glücksspielsektor entspricht. Ihr Berater sollte verstehen, wie regulatorische Änderungen, Marktexpansionsmöglichkeiten und technologische Vorteile die Bewertung in dieser dynamischen Branche beeinflussen.

Schriftliche Wertgutachten: Eine zwingende Voraussetzung

Bei mehreren Eigentümern – wie es häufig bei iGaming-Unternehmen mit Gründerteams oder Investorengruppen vorkommt – können Unklarheiten oder unterschiedliche Auffassungen zur Bewertung auftreten. Sollten Meinungsverschiedenheiten entstehen, bedarf es zur Klärung überzeugender Dokumente aus jeder Perspektive.

Das Fehlen eines umfassenden schriftlichen Gutachtens erschwert die Zusammenarbeit mit anderen Fachleuten Ihres Exit-Teams, darunter Anwälte für Glücksspielrecht, Wirtschaftsprüfer, Finanzberater oder Compliance-Berater. Ohne ordnungsgemäße Dokumentation ist es schwierig, eine glaubwürdige Zweitmeinung einzuholen, da ein neuer Gutachter von vorn beginnen muss, was den Zeitrahmen unnötig verlängert und die Kosten erhöht.

Aus diesen Gründen empfehlen wir dringend umfassende schriftliche Wertgutachten, insbesondere wenn ein unmittelbarer Unternehmensverkauf nicht geplant ist. Ein detailliertes Gutachten ermöglicht die Überprüfung, Diskussion und Anpassung der Annahmen – entscheidende Faktoren im dynamischen iGaming-Markt, wo sich die Marktbedingungen von Quartal zu Quartal deutlich verändern können.

Professionelle Bewertungen im iGaming-Bereich sollten realistische Wertspannen anstelle irreführend präziser Zahlen liefern. Beispielsweise ist eine Wertspanne von 2,2 bis 2,8 Millionen US-Dollar pragmatischer als eine künstlich exakte Zahl wie 2.638.290 US-Dollar. Die Expertise eines erfahrenen M&A-Experten im iGaming-Bereich hilft Ihnen, Ihre wahrscheinliche Position innerhalb dieses Spektrums und die dahinter stehende strategische Begründung zu verstehen.

Erhaltung Ihres Unternehmenswerts

Sobald Sie die Bewertungsparameter Ihres iGaming-Unternehmens festgelegt haben, ist die Entwicklung einer umfassenden Werterhaltungsstrategie der nächste unerlässliche Schritt. Werterhaltung unterscheidet sich grundlegend von Wertsteigerung – sie konzentriert sich primär darauf, potenziellen Wertverlusten vorzubeugen.

Ihre Strategie zur Vermögenssicherung muss klar definierte Taktiken beinhalten, um katastrophale Verluste in diesen zentralen Bereichen des iGaming-Sektors zu verhindern:

Rechts- und Regulierungsschutz

Die Gefahr behördlicher Maßnahmen oder Rechtsstreitigkeiten ist in der iGaming-Branche allgegenwärtig und kann den Unternehmenswert rasch mindern. Probleme bei der Einhaltung regulatorischer Bestimmungen, Lizenzverstöße oder Streitigkeiten mit Spielern können die Bewertung erheblich beeinträchtigen. Ihr Rechtsteam sollte umfassende Prüfungen durchführen, um potenzielle Probleme zu identifizieren und zu beheben, darunter:

• Einhaltung der Glücksspiellizenzen in allen Betriebsjurisdiktionen
• Klarheit und Durchsetzbarkeit der Geschäftsbedingungen
• Angemessenheit des Programms für verantwortungsvolles Spielen
• Wirksamkeit des Protokolls zur Bekämpfung der Geldwäsche (AML)
• Know Your Customer (KYC)-Verfahrens
• Datenschutz und DSGVO-Konformität (für europäische Niederlassungen)
• Schutz des geistigen Eigentums für proprietäre Spiele oder Technologien

Mehr als 80 % der Investoren legen großen Wert auf die Einhaltung gesetzlicher Bestimmungen, weshalb die Einhaltung dieser Bestimmungen für den Erhalt des Unternehmenswerts unerlässlich ist. Jegliche Anzeichen von Compliance-Problemen können potenzielle Transaktionen zum Scheitern bringen oder Angebote erheblich reduzieren.

Risikominderung durch Versicherung und Notfallplanung

Arbeiten Sie mit Ihrem Steuerberater, Anwalt, Finanzberater und Versicherungsspezialisten zusammen, um Risiken zu identifizieren, die sich durch strategische Versicherungsplanung minimieren lassen. Im iGaming-Sektor zählen zu den potenziellen Gefahren:

• Cybersicherheitsverletzungen und Datenverlust
• Störungen bei Zahlungsabwicklern
• Abhängigkeit von Schlüsselpersonen (wenn das Unternehmen stark von bestimmten Mitarbeitern abhängig ist)
• Ausfälle oder Ausfallzeiten der Technologieplattform
• Plötzliche regulatorische Änderungen in Schlüsselmärkten
• Reputationsschäden durch Betrug oder Spielerstreitigkeiten

Die iGaming-Branche ist mit besonderen technologischen Risiken konfrontiert. Laut einer Splunk-Umfrage stufen 36 % der Cybersicherheitsexperten KI-gestützte Angriffe als eine der größten Bedrohungen ein. Robuste Cybersicherheitsmaßnahmen und ein angemessener Versicherungsschutz schützen Ihr Unternehmen vor diesen neuen Gefahren.

Steuerverbindlichkeitsmanagement

Die Steuern auf Glücksspiele variieren je nach Rechtsordnung erheblich, und eine sorgfältige Steuerplanung kann beträchtliche Vermögenswerte sichern. Arbeiten Sie mit Ihrem Steuerberater, einem Anwalt für Glücksspielrecht, Ihrem Finanzberater und Ihrem Steuerplaner zusammen, um Ihr Steuerprofil im Rahmen der gesetzlichen Bestimmungen zu optimieren. Erwägen Sie Strukturen, die die Steuerbelastung auf spätere Verkaufserlöse minimieren und gleichzeitig die Einhaltung der Glücksspielsteuervorschriften in Ihren jeweiligen Rechtsordnungen gewährleisten.

Die Konturen Ihres Wertsicherungskonzepts sind eng mit Ihren Exit-Optionen verknüpft – wir werden diese Optionen in Kürze ausführlich behandeln. Erst wenn Sie ein solides Rahmenwerk zur Wertsicherung etabliert haben, können Sie proaktive Maßnahmen zur Steigerung des Unternehmenswerts Ihres iGaming-Unternehmens ergreifen.

Wertsteigerung vor dem Verkauf

Um den Wert eines iGaming-Unternehmens zu steigern, ist ein maßgeschneiderter Ansatz erforderlich, der speziell auf Online-Gaming-Angebote zugeschnitten ist. Diese transformative Strategie beinhaltet eine umfassende Analyse der Risikofaktoren, Wachstumschancen und Wettbewerbsposition Ihres Unternehmens im sich rasant entwickelnden digitalen Glücksspielmarkt.

Das Verständnis des Profils potenzieller Käufer ist ebenso entscheidend. Ein erfahrener iGaming-Broker oder M&A-Berater kann wertvolle Einblicke in die Erwartungen von Marktteilnehmern bei der Übernahme von Online-Gaming-Unternehmen geben – seien es strategische Betreiber, die ihre Marktpräsenz ausbauen wollen, Technologieunternehmen, die Inhalte suchen, oder Private-Equity-Gesellschaften, die profitable Plattformen mit Wachstumspotenzial erwerben möchten.

Strategische Wertsteigerungstaktiken für iGaming-Unternehmen

Erwägen Sie die Umsetzung dieser praktischen Maßnahmen, um den Wert Ihres Online-Gaming-Unternehmens zu steigern:

Diversifizieren Sie Ihre Einnahmequellen und Ihre geografische Präsenz: Reduzieren Sie die Abhängigkeit von einzelnen Märkten oder Einnahmequellen. Betreiber mit Lizenzen in mehreren Jurisdiktionen und einer diversifizierten geografischen Einnahmebasis erzielen höhere Bewertungen. Erschließen Sie sich aufstrebende regulierte Märkte mit weiterhin starkem Wachstumspotenzial.

Stärken Sie wiederkehrende Einnahmen: Käufer legen großen Wert auf planbare, wiederkehrende Einnahmen. Verbessern Sie Abonnementfunktionen, VIP-Programme, Treueprogramme und Affiliate-Partnerschaften, die ein stetiges monatliches Einkommen generieren. Mobile Gaming, Live-Casino, eSports und KI-gestützte Spiele zählen weiterhin zu den Top-Investitionssegmenten.

Abhängigkeit von Schlüsselpersonen reduzieren: Durch die Dokumentation von Prozessen und die Schulung von Mitarbeitern in verschiedenen Bereichen kann die Organisationsstruktur gestärkt werden. Unternehmen, die zu stark auf das Fachwissen ihrer Gründer oder bestimmter Schlüsselpersonen angewiesen sind, müssen aufgrund des Übergangsrisikos mit Bewertungsabschlägen rechnen.

Technologische Infrastruktur verbessern: Investieren Sie in skalierbare, moderne Technologieplattformen. Modernisieren Sie veraltete Spielsysteme, verbessern Sie das mobile Nutzererlebnis und integrieren Sie gegebenenfalls neue Technologien wie Kryptowährungszahlungen oder Blockchain-basierte Spiele.

Stärkung des Compliance- und Lizenzportfolios: Erwerb oder Erhalt von Glücksspiellizenzen in erstklassigen Jurisdiktionen. Ein solides Lizenzportfolio steigert die Attraktivität für strategische Käufer erheblich und unterstützt höhere Bewertungsmultiplikatoren.

Verbesserung der Finanzkennzahlen: Fokus auf die Steigerung der EBITDA- Marge durch operative Effizienz und strategisches Kostenmanagement. Saubere, geprüfte Finanzberichte demonstrieren Professionalität und mindern Bedenken potenzieller Käufer im Rahmen der Due-Diligence-Prüfung.

Spielerdatenbank erweitern und LTV steigern: Vergrößern Sie Ihre verifizierte Spielerdatenbank und verbessern Sie gleichzeitig die Kennzahlen zum Spielerwert. Hochwertige Spielerdatenbanken mit hohen Kundenbindungsraten stellen einen bedeutenden Vermögenswert im iGaming-Transaktionsgeschäft dar.

Dokumentieren Sie Ihre geschützten Vermögenswerte: Schützen und dokumentieren Sie geistiges Eigentum, einschließlich proprietärer Spiele, Algorithmen, Methoden zur Spielergewinnung oder einzigartiger Technologien. Diese Vermögenswerte können hohe Bewertungen rechtfertigen.

Stärken Sie Ihr Managementteam: Fördern und entwickeln Sie fähige Führungskräfte jenseits des Eigentümers. Käufer bevorzugen Unternehmen mit starken Managementteams, die auch nach der Übernahme effektiv weiterarbeiten können.

Implementieren Sie skalierbare Wachstumssysteme: Etablieren Sie wiederholbare Marketing-, Betriebs- und Technologieeinsatzsysteme, die eine schnelle Expansion ohne proportionale Kostensteigerungen ermöglichen.

Minimieren Sie die Abhängigkeit von Zahlungsdienstleistern: Diversifizieren Sie Ihre Zahlungsabwicklungsbeziehungen, um das Risiko von Abhängigkeiten zu reduzieren. Mehrere Partnerschaften mit Zahlungsdienstleistern bieten zudem Flexibilität für verschiedene Märkte und Zahlungsmethoden.

Ein professioneller iGaming-Berater kann Ihnen helfen, diese Initiativen basierend auf Ihrem spezifischen Geschäftsmodell und Ihrer Zielgruppe zu priorisieren. Nicht alle wertsteigernden Maßnahmen erzielen aus Sicht potenzieller Käufer den gleichen Ertrag. Daher maximiert eine strategische Ausrichtung, gestützt auf Branchenexpertise, Ihren Zeit- und Ressourceneinsatz.

Komponente 2: Erkundung Ihrer Ausstiegsmöglichkeiten aus der iGaming-Branche

Nachdem Sie eine Wertspanne für Ihr iGaming-Unternehmen festgelegt und Strategien zur Werterhaltung und -steigerung implementiert haben, eröffnet sich der Weg zur Prüfung potenzieller Exit-Optionen. Diese Schritte sind eng miteinander verknüpft: Ohne eine fundierte Bewertung lassen sich Exit-Optionen nicht präzise definieren, und ohne die Berücksichtigung realisierbarer Exit-Strategien ist eine effektive Bewertung nicht möglich.

Ein erfahrener Experte für Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich kann Sie bei der optimalen Abfolge dieser Schritte unterstützen oder Sie hinsichtlich der Erfolgsaussichten einer parallelen Sondierung beraten. Grundsätzlich lassen sich alle Exit-Optionen in der Online-Gaming-Branche in drei übergeordnete Kategorien einteilen.

Interne Ausstiegsstrategien

Interne Exits im iGaming-Sektor beinhalten die Übertragung von Eigentumsrechten an Parteien, die bereits mit Ihrem Unternehmen oder Ihrer Familie verbunden sind. Gängige interne Exit-Optionen sind:

Familiennachfolge: Die Übergabe des Eigentums an Kinder oder andere Familienmitglieder mit Branchenkenntnissen im Glücksspielsektor und Interesse an der Weiterführung des Geschäfts. Die Familiennachfolge im iGaming erfordert eine sorgfältige Prüfung der behördlichen Genehmigungsverfahren, da die Glücksspielbehörden Eigentümerwechsel in der Regel genau unter die Lupe nehmen.

Management-Buyout (MBO): Sie verkaufen Ihre Anteile an bestehende Management-Teammitglieder, die das Geschäft bestens kennen. MBOs eignen sich besonders gut für iGaming-Unternehmen, deren Management enge Beziehungen zu Zahlungsdienstleistern, Glücksspielbehörden und wichtigen Partnern aufgebaut hat.

Mitarbeiterbeteiligungsprogramme (ESOPs): Obwohl sie in der iGaming-Branche weniger verbreitet sind als in traditionellen Branchen, können Mitarbeiterbeteiligungsstrukturen einen schrittweisen Übergang ermöglichen und gleichzeitig die Kontinuität des Betriebs gewährleisten.

Miteigentümer-Buyout: Wenn Sie Geschäftspartner haben, bietet der Verkauf Ihrer Anteile an die verbleibenden Miteigentümer eine Möglichkeit zur Kapitalbeschaffung beim Ausstieg und erhält gleichzeitig die bestehenden operativen Beziehungen aufrecht.

Interne Exits erfordern Fachleute mit Erfahrung in der Dynamik von Familienunternehmen der Glücksspielbranche. Diese Prozesse sind oft emotional heikel und erfordern Diskretion, Feingefühl und Unparteilichkeit. Eine effektive Steuerplanung ist unerlässlich, da interne Transaktionen zu einer Doppelbesteuerung führen können, wenn die Finanzierung aus dem Unternehmen selbst stammt. Interne Exits erzielen häufig konservativere Bewertungen als externe Verkäufe, da interne Käufer im Vergleich zu strategischen Käufern oder Private-Equity-Gesellschaften in der Regel nur über begrenzten Kapitalzugang verfügen.

Externe Ausstiegsstrategien

Externe Exits generieren in der Regel den optimalen Wert und stellen das aktivste Segment des iGaming-M&A-Marktes dar. Durch strategische Partnerschaften oder Akquisitionen können Betreiber neue Märkte erschließen, neue Technologien erwerben oder ihr Produktportfolio erweitern. Zu den externen Exit-Optionen gehören:

Verkauf durch strategischen Käufer

Der Verkauf an einen anderen Betreiber, Wettbewerber oder ein komplementäres Unternehmen stellt den häufigsten externen Exit im iGaming-Bereich dar. Strategische Käufer streben Akquisitionen an, um spezifische Geschäftsziele zu erreichen, darunter Marktexpansion, Technologieerwerb, Erweiterung des Content-Portfolios oder Konsolidierung im Wettbewerbsumfeld.

Strategische Käufer zahlen oft höhere Bewertungen, da sie Synergien realisieren können, die Finanzinvestoren nicht zugänglich sind. Beispielsweise könnte ein etablierter Betreiber, der Ihre Plattform erwirbt, doppelte Gemeinkosten eliminieren, bestehende Kundengruppen mit Zusatzprodukten bedienen oder Ihre Spiellizenzen für den Eintritt in neue Märkte nutzen. Diese Synergien rechtfertigen höhere Kaufpreise.

Im heutigen konsolidierenden iGaming-Markt suchen größere Betreiber aktiv nach Übernahmekandidaten, um ihr Wachstum zu beschleunigen, insbesondere in neu regulierten Märkten, wo etablierte Spielerbasen eine sofortige Marktpräsenz ermöglichen.

Verkauf durch Private-Equity- und Finanzkäufer

Private-Equity-Gesellschaften und Finanzinvestoren sind zunehmend in den iGaming-Sektor eingestiegen, angelockt von starken Cashflows, wiederkehrenden Einnahmen und Wachstumspotenzial. Blockchain-Gaming machte 2024 40 % aller Transaktionen aus und verdeutlicht damit das Interesse von Private-Equity-Gesellschaften an zukunftsorientierten Glücksspielunternehmen.

Finanzinvestoren bewerten iGaming-Unternehmen anhand ihres Cashflows, ihres Skalierungspotenzials und ihrer Marktposition. Im Gegensatz zu strategischen Käufern verfügen sie in der Regel nicht über eigene Gaming-Aktivitäten und legen daher Wert auf Unternehmen, die weitgehend unabhängig agieren oder durch Akquisitionsplattformen wachsen können.

Private-Equity-Übernahmen im iGaming-Bereich beinhalten häufig Management-Beibehaltungsvereinbarungen, da diese Käufer auf die bestehende Führung angewiesen sind, um den Geschäftsbetrieb nach der Übernahme aufrechtzuerhalten und auszubauen. Diese Struktur kann für Verkäufer von Vorteil sein, die weiterhin beteiligt bleiben und gleichzeitig Liquidität erzielen möchten.

Verkauf an Privatanleger oder Unternehmer

Der Verkauf an Einzelinvestoren oder Unternehmer der Spielebranche stellt eine weitere externe Exit-Option dar, die sich jedoch im Allgemeinen eher für kleinere iGaming-Unternehmen eignet. Einzelkäufer können Branchenveteranen sein, die nach inhabergeführten Unternehmen suchen, oder Unternehmer, die durch Akquisitionen in den Online-Gaming-Bereich einsteigen.

Diese Transaktionen beinhalten typischerweise Verkäuferfinanzierung oder Earn-out-Klauseln, da einzelne Käufer selten über das nötige Kapital verfügen, um den gesamten Kaufpreis im Voraus zu finanzieren. Obwohl diese Geschäfte länger dauern und nach dem Verkauf ein stärkeres Engagement des Verkäufers erfordern können, lassen sie sich bei geeigneter Strukturierung erfolgreich abschließen.

Planung für unfreiwillige Entlassungen

Unfreiwillige Ausscheiden aufgrund unvorhergesehener Umstände erfordert eine sorgfältige Planung des Ausstiegs. In der iGaming-Branche zählen zu den Auslösern für unfreiwillige Ausscheiden unter anderem folgende Gründe:

Regulatorische Änderungen: Plötzliche regulatorische Änderungen können Marktaustritte erzwingen. Jüngste Beispiele hierfür sind die Verschärfung der Vorschriften in verschiedenen Ländern, die Betreiber zum schnellen Rückzug gezwungen haben, um erhebliche Strafen zu vermeiden.

Lizenzprobleme: Die Aussetzung oder der Entzug der Glücksspiellizenz erfordert eine sofortige Ausstiegsplanung. Notfallpläne für lizenzrechtliche Herausforderungen tragen dazu bei, selbst im schlimmsten Fall einen Teil des Unternehmenswerts zu erhalten.

Inhaberin bei Arbeitsunfähigkeit oder Tod: Wie in jedem Unternehmen erfordert eine unerwartete Arbeitsunfähigkeit oder ein Todesfall des Inhabers eine Nachfolgeplanung. Aufgrund der zeitlichen Natur von Glücksspiellizenzen und Spielerbeziehungen ist eine vorausschauende Planung besonders wichtig.

Auflösung einer Partnerschaft: Streitigkeiten zwischen Miteigentümern können zu unfreiwilligen Ausscheiden führen. Kauf- und Verkaufsvereinbarungen mit klaren Bewertungsmechanismen und Finanzierungsquellen (wie z. B. einer Schlüsselpersonenversicherung) bieten Struktur für diese schwierigen Situationen.

Ihre Strategie muss diese Möglichkeiten proaktiv berücksichtigen und Maßnahmen zur Vermeidung oder Abmilderung potenzieller Folgen umfassen. Kauf- und Verkaufsvereinbarungen, Schlüsselpersonenversicherungen und dokumentierte Nachfolgepläne schützen den Unternehmenswert auch dann, wenn Umstände einen unerwarteten Ausstieg erzwingen.

Komponente 3: Aufbau Ihres iGaming-M&A-Beratungsteams

Die Zusammenstellung eines kompetenten Teams ist für die erfolgreiche Umsetzung Ihrer Ausstiegsstrategie im iGaming-Bereich von entscheidender Bedeutung. Beachten Sie, dass die einzelnen Schritte der Ausstiegsplanung eng miteinander verknüpft sind und oft parallel, nicht streng linear, ausgeführt werden. Ein engagiertes Team von Spezialisten versetzt Sie in die Lage, die vielfältigen Optionen zu durchdringen und die optimale Reihenfolge für Ihre individuelle Situation festzulegen.

Wesentliche Teammitglieder für die Exit-Planung im iGaming-Bereich

iGaming-M&A-Berater oder Unternehmensmakler: Dieser Experte ist Ihr Hauptansprechpartner für externe Exits. Wählen Sie einen Berater mit spezifischer Erfahrung in der iGaming-Branche, etablierten Kontakten zu potenziellen Käufern und einer Erfolgsbilanz bei Online-Gaming-Transaktionen. Ein seriöser Berater kann Ihnen durch sein über Jahre aufgebautes Netzwerk in der Branche Türen zu Gesprächen öffnen.

Ihr iGaming-Broker sollte branchenspezifische Bewertungskennzahlen, regulatorische Vorgaben in verschiedenen Jurisdiktionen und die Beweggründe von Käufern im Online-Glücksspielbereich verstehen. Er sollte über Kontakte zu strategischen Käufern, Private-Equity-Gesellschaften mit Fokus auf iGaming und anderen potenziellen Erwerbern verfügen.

Rechtsanwalt für Glücksspielrecht: Ein Rechtsanwalt mit fundierten Kenntnissen im Bereich iGaming-Regulierung, Lizenzierung, M&A-Transaktionen, Nachlassplanung und Steuerrecht ist unerlässlich. Ihr Anwalt sollte Erfahrung mit den für Eigentümerwechsel erforderlichen behördlichen Genehmigungen im Glücksspielbereich haben, die je nach Rechtsordnung erheblich variieren.

Fachanwälte für Glücksspielrecht helfen Ihnen, Transaktionen so zu strukturieren, dass sie regulatorische Anforderungen erfüllen, die steuerliche Behandlung optimieren und Ihre Interessen schützen. Sie sollten die spezifischen Vertragsbestimmungen, Zusicherungen und Gewährleistungen im Glücksspielbereich sowie die potenziellen Haftungsrisiken von Online-Glücksspielanbietern genau kennen.

Buchhalter/Wirtschaftsprüfer mit Erfahrung in der Glücksspielbranche: Ihr Buchhalter sollte über spezifische Erfahrung mit iGaming-Finanzberichten, Glücksspielsteuervorschriften in verschiedenen Jurisdiktionen sowie den besonderen Anforderungen an die Umsatzrealisierung und die Compliance-Berichterstattung verfügen, die mit Online-Glücksspielbetrieben einhergehen.

Bei der Nachfolgeplanung unterstützt Ihr Steuerberater Sie bei der Erstellung geprüfter Jahresabschlüsse, der Strukturierung steueroptimierter Transaktionen und der Due-Diligence-Prüfung. Er sollte verstehen, wie Spieleinnahmen ausgewiesen werden, wie die finanzielle Performance gegenüber Käufern präsentiert wird und wie branchenspezifische Rechnungslegungsfragen im Glücksspielbereich zu lösen sind.

Finanzplaner/Versicherungsberater: Spezialisten für Nachlassplanung, Unternehmensnachfolge, betriebliche Altersvorsorge und Ruhestandsplanung unterstützen Sie bei der Erreichung Ihrer persönlichen finanziellen Ziele und der Planung Ihres Unternehmensnachfolges. Sie können verschiedene Nachfolgeszenarien simulieren, um Ihnen zu veranschaulichen, wie sich unterschiedliche Verkaufsstrukturen, Zeitpunkte und Preise auf Ihr persönliches Vermögen und Ihre Altersvorsorge auswirken.

Business Coach oder Strategieberater: Für Betreiber, die einen Ausstieg erst in einigen Jahren planen, kann ein mit der iGaming-Branche vertrauter Business Coach strategische Verbesserungen, den Ausbau der Infrastruktur und die Weiterentwicklung des Managementteams unterstützen, um den Unternehmenswert und die Marktfähigkeit zu steigern.

Die richtigen iGaming-Experten finden

Die Suche nach qualifizierten Fachleuten mit fundierter iGaming-Expertise erfordert sorgfältige Recherche. Die beste Auswahl an Experten gelingt oft durch Empfehlungen von vertrauenswürdigen Bekannten, die bereits erfolgreich Transaktionen im Glücksspielbereich abgewickelt haben. Branchenverbände, Glücksspielkonferenzen und Networking-Veranstaltungen mit Fokus auf iGaming bieten Möglichkeiten, potenzielle Berater kennenzulernen.

Bei der Auswahl potenzieller Teammitglieder sollten Sie gezielt nach deren Erfahrung mit iGaming-Transaktionen fragen. Bitten Sie um Referenzen von früheren Gaming-Kunden und erkundigen Sie sich nach deren Kenntnissen der regulatorischen Prozesse in Ihren wichtigsten Tätigkeitsgebieten. Vertrauen Sie Ihrem Bauchgefühl hinsichtlich der Chemie und des Kommunikationsstils – Sie werden in wichtigen Verhandlungen eng mit diesen Beratern zusammenarbeiten.

Durchführung jährlicher strategischer Überprüfungen

Wir empfehlen Ihnen, Ihr Beratungsteam jährlich zu umfassenden Geschäftsprüfungen einzuberufen, um potenzielle Probleme zu identifizieren, bevor diese den Wert oder die Durchführbarkeit von Transaktionen beeinträchtigen. Dieser proaktive Ansatz ermöglicht es, Bedenken auszuräumen, solange sie noch beherrschbar sind.

Die jährlichen Überprüfungsagenden für iGaming-Unternehmen könnten unter anderem folgende Aspekte umfassen:

• Status und Verlängerungsfristen für Glücksspiellizenzen in allen Gerichtsbarkeiten
• Status der Einhaltung regulatorischer Bestimmungen und neu auftretende Haftungsrisiken
• Wesentliche Veränderungen des Unternehmenswerts, die Anpassungen des Versicherungsschutzes, der Steuerplanung oder der Eigentümerstrukturen erfordern
• Kapitalbedarf für Wachstumsinitiativen oder Markterweiterung
• Angemessenheit des Versicherungsschutzes durch Überprüfung des bestehenden Versicherungsschutzes
• Steuerplanung, die sowohl persönliche als auch unternehmerische Aspekte umfasst, einschließlich spielspezifischer steuerlicher Überlegungen
• Aktualisierungen der Nachlassplanung unter Berücksichtigung aktueller Unternehmensbewertungen
• Nachfolgeplanung und Risikominderung bei Schlüsselpersonen

Diese jährlichen Treffen, ob in Präsenz oder virtuell, erleichtern die effiziente Koordination zwischen den Beratern und gewährleisten die Abstimmung der rechtlichen, finanziellen, regulatorischen und operativen Strategien.

Aktuelle Trends im iGaming-M&A-Markt

Das Verständnis der aktuellen Marktdynamik hilft Ihnen, Ihr iGaming-Unternehmen optimal für potenzielle Transaktionen zu positionieren. Mehrere Trends prägen das Marktumfeld:

Marktkonsolidierung und strategische Fusionen und Übernahmen

Der iGaming-Sektor erlebt weiterhin eine starke Konsolidierung, da größere Anbieter Skaleneffekte nutzen und ihre Marktposition diversifizieren wollen. Es wird erwartet, dass die iGaming-Branche bis Ende 2029 ein Volumen von über 150 Milliarden US-Dollar erreichen wird, was die M&A-Aktivitäten weiter ankurbeln dürfte, da sich Unternehmen positionieren, um Marktanteile in diesem wachsenden Markt zu gewinnen.

Strategische Akquisitionen ermöglichen es Betreibern, schnell in regulierte Märkte einzutreten, indem sie etablierte, lizenzierte Unternehmen übernehmen, anstatt von Grund auf neu aufzubauen. Dieser Trend kommt insbesondere Betreibern zugute, die über wertvolle Lizenzen in neu regulierten Jurisdiktionen verfügen oder bereits eine starke Marktpräsenz in lukrativen Märkten haben.

Technologie- und Innovationsprämie

Künstliche Intelligenz (KI) bleibt entscheidend für Personalisierung, die Erkennung von problematischem Spielverhalten und sogar die Automatisierung von Entscheidungsprozessen, und Unternehmen, die diese Technologien einsetzen, erzielen höhere Bewertungen. Betreiber, die in mobile Optimierung, Kryptowährungsintegration, Live-Dealer-Technologie oder eigene Spielinhalte investieren, wecken das Interesse potenzieller Käufer und erzielen deutlich höhere Bewertungen.

Technologieorientierte iGaming-Unternehmen, die Skalierbarkeit und Innovationspotenzial aufweisen, sind sowohl für strategische als auch für finanzielle Käufer, die in gesättigten Märkten Wettbewerbsvorteile anstreben, sehr attraktiv.

Regulierungserweiterung schafft Chancen

Da weltweit immer mehr Länder Online-Glücksspiele legalisieren und regulieren, werden Betreiber in neu regulierten Märkten zu attraktiven Übernahmekandidaten. Der US-Glücksspielmarkt ist nach wie vor fragmentiert, doch es wird erwartet, dass selbst einige der restriktiveren Bundesstaaten in diesem Jahr eine Legalisierung von Online-Glücksspielen in Erwägung ziehen werden.

Frühe Marktteilnehmer in aufstrebenden regulierten Märkten erzielen oft hohe Bewertungen, wenn größere Unternehmen durch Übernahmen in den Markt eintreten wollen. Das Verständnis der regulatorischen Entwicklungen in Schlüsselmärkten hilft dabei, den richtigen Zeitpunkt für Ausstiegsstrategien zu finden, um optimale Bewertungen zu erzielen.

Fokus auf nachhaltige Geschäftsmodelle

Käufer legen zunehmend Wert auf die Nachhaltigkeit von Unternehmen, einschließlich verantwortungsvoller Spielpraktiken, Einhaltung gesetzlicher Bestimmungen und langfristiger Kundennutzen, anstatt auf kurzfristige Umsatzgenerierung. Unternehmen mit nachhaltigen und gesetzeskonformen Wachstumsmodellen ziehen bonitätsstärkere Käufer an und erzielen bessere Transaktionsbedingungen.

Regulatorische und Compliance-Überlegungen

Die behördliche Genehmigung ist ein entscheidender Bestandteil von Exit-Transaktionen im iGaming-Bereich. Ein frühzeitiges Verständnis dieser Anforderungen beugt Verzögerungen oder dem Scheitern von Transaktionen während des Abschlussprozesses vor.

Genehmigung der Lizenzübertragung

Für Glücksspiellizenzen ist in der Regel die Genehmigung der Aufsichtsbehörde bei Eigentümerwechseln erforderlich. Dieser Prozess variiert je nach Zuständigkeit erheblich, wobei die Bearbeitungszeiten je nach Aufsichtsbehörde und Komplexität der Transaktion von Wochen bis zu mehreren Monaten reichen.

Bereiten Sie sich auf die behördlichen Genehmigungsverfahren vor, indem Sie lückenlose Compliance-Unterlagen führen, die Lizenzdokumentation übersichtlich organisieren und sicherstellen, dass alle Meldungen an die Aufsichtsbehörden aktuell und korrekt sind. Jegliche Compliance-Probleme oder Lizenzmängel müssen rechtzeitig vor Beginn der Transaktionsprozesse behoben werden.

Überprüfung der Schlüsselperson und der Mittelherkunft

Die Glücksspielbehörden prüfen neue Eigentümer sorgfältig und verlangen umfassende Hintergrundüberprüfungen, Offenlegung der Finanzdaten und Eignungsbewertungen. Käufer müssen finanzielle Leistungsfähigkeit, Erfahrung in der Glücksspielbranche oder qualifiziertes Management sowie einwandfreie aufsichtsrechtliche Akten nachweisen.

Das Verständnis der Eignungsanforderungen für Käufer in den von Ihnen lizenzierten Jurisdiktionen hilft dabei, potenzielle Erwerber frühzeitig zu qualifizieren und so Zeitverschwendung mit Parteien zu vermeiden, die voraussichtlich keine behördliche Genehmigung erhalten werden.

Spielerschutz

Die Aufsichtsbehörden fordern die Zusicherung, dass die Gelder der Spieler während Eigentümerwechseln geschützt bleiben. Transaktionsstrukturen müssen die Trennung der Spielergelder, die laufenden betrieblichen Verpflichtungen und die Kontinuität der Spielerdienstleistungen während des gesamten Transaktionsprozesses gewährleisten.

Schlussbetrachtung: Ihr Weg zu einem erfolgreichen Ausstieg

Der Weg zum Verkauf Ihres iGaming-Unternehmens erfordert einen gut strukturierten Ausstiegsplan, der folgende zentrale Fragen beantwortet:

• Welchen realistischen Marktwert hat mein iGaming-Unternehmen unter den aktuellen Branchenbedingungen?
• Welchen Preis kann ich im heutigen Marktumfeld realistischerweise erzielen?
• Welchen Transaktionswert muss ich erzielen, um meine persönlichen finanziellen Ziele zu erreichen?
• Welcher Ausstiegsweg passt am besten zu meinem Zeitplan, meinen Zielen und den Merkmalen meines Unternehmens?
• Wie kann ich den Wert durch strategische Verbesserungen vor dem Markteintritt maximieren?

Durch die strategische Umsetzung des in diesem Leitfaden beschriebenen Planungsrahmens – die Zusammenstellung eines erstklassigen Teams von iGaming-Experten und die Nutzung ihres gebündelten Fachwissens – schaffen Sie die Voraussetzungen für eine erfolgreiche Transaktion. Mit der richtigen Vorbereitung und fachkundiger Beratung können Sie Ihr Online-Gaming-Geschäft souverän übergeben und dabei den Wert maximieren und das Risiko minimieren.

Der Markt für Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich bietet gut vorbereiteten Unternehmen erhebliche Chancen. Der Umsatz im iGaming-Sektor erreichte bisher 8,78 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von 29,4 % entspricht und die robuste Stärke und Attraktivität der Branche für strategische und finanzielle Investoren unterstreicht. Diese Dynamik schafft günstige Bedingungen für erfolgreiche Exits, jedoch nur für Unternehmen, die den Prozess strategisch angehen.

Ob Ihr Ausstieg in sechs Monaten oder fünf Jahren geplant ist: Wer jetzt mit der Planung beginnt, maximiert seine Handlungsoptionen und positioniert sein Unternehmen optimal, wenn sich eine Gelegenheit bietet. Die iGaming-Branche ist schnelllebig – regulatorische Änderungen, Marktveränderungen und die Wettbewerbsdynamik entwickeln sich ständig weiter. Eine vorausschauende Ausstiegsplanung stellt sicher, dass Sie bestens vorbereitet sind, um den optimalen Zeitpunkt zum richtigen Zeitpunkt zu nutzen.

Sind Sie bereit, Ihre Ausstiegsstrategie für die iGaming-Branche zu erkunden?

Wenn Sie einen Ausstieg aus Ihrem Online-Gaming-Unternehmen erwägen oder sich einfach über Ihre Optionen informieren möchten, ist die Kontaktaufnahme mit erfahrenen Experten für Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich der logische erste Schritt. Ein vertrauliches Gespräch mit qualifizierten Beratern kann Ihnen Klarheit über die aktuelle Marktposition Ihres Unternehmens, realistische Bewertungsspannen und optimale strategische Wege für die Zukunft verschaffen.

Denken Sie daran, dass es bei der Nachfolgeplanung nicht nur darum geht, den Ausstieg aus Ihrem Unternehmen vorzubereiten, sondern auch darum, ein wertvolleres, nachhaltigeres und attraktiveres Unternehmen aufzubauen – unabhängig von Ihrem endgültigen Zeitplan. Strategische Verbesserungen, die den Verkaufswert steigern, stärken gleichzeitig die Wettbewerbsposition und die operative Leistungsfähigkeit und kommen Ihnen zugute, egal ob Sie morgen oder erst in fünf Jahren verkaufen.

Die erfolgreichsten Exits in der iGaming-Branche basieren auf sorgfältiger Planung, strategischer Umsetzung und kompetenter Beratung. Beginnen Sie noch heute mit Ihrer Planung, um optimal aufgestellt zu sein, wenn sich die ideale Exit-Chance bietet.