Verfahren zur Käuferprüfung beim Verkauf eines Unternehmens
1. Warum ein formelles Screening-Regime nicht verhandelbar ist
Im regulierten Spielen erbt ein Käufer nicht nur Einnahmequellen. Sie erben eine Lizenz Fußabdruck, AML -Verantwortlichkeiten und die ständige Prüfung der Glücksspielbehörden. Die Aufsichtsbehörden von Malta bis New Jersey behalten sich das Recht vor, eine Lizenz eines Betreibers abzulehnen oder zu widerrufen, wenn die neuen Eigentümer einen „Fit-and-Proper“ -Test nicht bestehen. Lizenzuntersuchungen untersuchen routinemäßig ultimative wirtschaftliche Eigentum, Mittelquelle und historische Compliance -Aufzeichnungen.
Vor diesem Hintergrund wird das Screening der Verkäufer-Seite mehr als eine gute Haushaltsführung. Es ist die erste Verteidigungslinie gegen eine gescheiterte Schließung oder, schlimmer noch, eine Lizenzaussetzung nach der Abklörung. Der zeitgenössische M & A-Anwalt behandelt nun den Käufer , der mit der gleichen Strenge wie die KYC-Überprüfung einer Tier-1-Bank überprüft wird und die finanzielle Sorgfalt mit Reputations-, regulatorischen und technischen Schecks verbindet.
2. Ein schrittweise Rahmen, der Dynamik und Vertraulichkeit
Das Screening funktioniert am besten, wenn die Informationen in kontrollierten Tranchen fließen. Zu früh erschreckt zu viele Daten, die ernsthafte Erwerber, die noch keine Verurteilung unternommen haben, und verlängert die Zeitpläne, die zu wenig verlängert werden. Igaming -Deals weltweit zu einer Standardpraxis geworden
| Phase | Käufer liefbar | Verkäuferaktion | Primär -Gatekeeper -Frage |
|---|---|---|---|
| Einleitend | NDA + kurzes Käuferprofil | Taser & hochrangige KPIs | "Ist die Partei lizenziert oder lizenziert in den Kernmärkten?" |
| Qualifikation | Langformprofil, PFS*, Bord der Quelle des Fundes | CIM liefern | "Können sie den minimalen Aktienscheck finanzieren und Einzahlungsschwellen erfüllen |
| Anzeige | LOI mit Bewertungsbereich | Angebot Management Call & Data Room Preview | "Stimmt die Bewertung mit Fair-Market-Comps überein?" |
| Bestätigend | Ausführte LOI, 60-Tage-Exklusivität | Full VDR öffnen; Planenbesuch planen | "Gibt es rote Fahnen in Compliance History oder Tech Stack?" |
| Schließen | Endgültige Vereinbarungen; Mittelnachweis; Regler Vorverkleidung | Bereiten Sie Übergangsplan und die Lizenzbenachrichtigungen | "Werden die Regulierungsbehörden die Eigentümeränderung abmelden?" |
*PFS = persönlicher Finanzberechtigung
3.. Bewertung der Motivation und kulturellen Passform
Oberflächenverhalten zeigen oft die Absicht schneller als Tabellenkalkulationen. Erfahrene Verkäufer überwachen drei Signale: (i) Antwortlatenz -Buyer, die innerhalb von 48 Stunden Datenraumabfragen beantworten, schließen normalerweise 35 Tage schneller als diejenigen, die dies nicht tun. (ii) Ton der Befragung - Das Risiko des Anbietens ist gesund, aber reflexive Kritik an jedem KPI maskiert normalerweise mangelnde Kapital oder Verurteilung. (iii) Ressourcenzuweisung -Unternehmen oder PE-Käufer, die einen Deal Captain und Gaming Counsel frühzeitig ernennen, sind selten Fensteraufnahmen.
4. Dokumentationsprotokoll und Timing
Die praktische Regel lautet: „Vertrauliche Daten folgen der Verpflichtung.“ Ein professionell produziertes CIM sollte den Schreibtisch des Verkäufers innerhalb von 24 Stunden nach NDA -Ausführung verlassen. Das Zurückhalten schlägt eine Desorganisation vor. Umgekehrt bleiben Steuererklärungen, Prozessoraussagen und Spieler-Wallet-Ledgers gesperrt, bis ein LOI auf dem Tisch liegt. In Geschäften, bei denen der Verkäufer einen Hinweis übernimmt, sind Bankenabklärungen und geprüfte Finanzdaten erforderlich, bevor die Exklusivität beginnt, damit der Verkäufer das Restkreditrisiko zeichnen kann.
Fügen Sie bei grenzüberschreitenden Akquisitionen eine AML-Bescheinigung und ein Sanktions-Screening-Zertifikat hinzu. Insbesondere die US -Aufsichtsbehörden haben die AML -Aufsicht über Casinos und Online -Sportbücher im vergangenen Jahr verschärft.
5. Widerstand verwalten und andere rote Fahnen
Wenn sich ein Interessent weigert, einen vierseitigen Finanzbericht zu absolvieren-oder den Nachweis für die Eignung von Gaming- Lizenz , walken Sie weg. investierte Zeit ergibt selten einen Abschluss. Wenn der Käufer jedoch eine „interne Richtlinie“ anführt, bieten Sie einen kontrollierten Website -Besuch im Austausch für inquergige Diligence -Dokumente an. Echte Käufer erfüllen, weil die Regulierungsbehörden Datenparität benötigen.
6. Vor- und Nachteile eines strengen Screening -Programms
| Vorteile | Nachteile |
|---|---|
| Verbessert die Wahrscheinlichkeit einer regulatorischen Zulassung bei der ersten Einreichung. | Erweitert die Zeitleiste vor dem LOI, wenn der Käufer einen komplexen Eigentümerbaum hat . |
| Filtert in Kapitalbieter und schützt die Preisintegrität. | Beherrscht potenziell opportunistische Bieter, die möglicherweise eine Prämie angeboten haben. |
| Reduziert das Entschädigungsrisiko und die Halte nach dem Abschluss | Zusätzliche gesetzliche Kosten für die Erstellung von Phasen von Offenlegungen. |
| Demonstriert professionelle Regierungsführung und Stärkung der Marke mit Lizenzgebern und PSPs. | Kann von Gründern in weniger regulierten Gerichtsbarkeiten . |
7. Häufig gestellte Fragen
F: Soll ich das CIM unmittelbar nach einer NDA senden?
A: Ja. Die Geschwindigkeit signalisiert die Professionalität und die Käufer im Jahr 2025 erwarten innerhalb von 24 Stunden ein gut strukturiertes Deck.
F: Wie lange von loi bis hin zum Schließen in Igaming -Transaktionen?
A: Zwei bis vier Monate sind erreichbar, wenn keine Lizenzübertragung erforderlich ist. Sechs Monate sind üblich, wenn mehrere Gerichtsbarkeiten die Vorabgenehmigung erfordern. Unser 2024–25 Median beträgt fünf Monate.
F: Wann geben Steuererklärungen und Prozessoranweisungen in den Datenraum ein?
A: Erst nachdem der LOI ausgeführt wurde und die Exklusivität beginnt, es sei denn, der Verkäufer finanziert einen Teil des Preises.
F: Der Käufer sagt, ein Investor werde den Deal finanzieren . Was jetzt?
A: Behandle den Investor als Co-Principal: Separate NDA, separates finanzielles Profil und Nachweis der Gaming-Eignung.
F: Ist eine mündliche Zusicherung des Nettovermögens genug?
A: Nein. Fordern Sie die schriftliche Bestätigung an und behalten Sie das Recht vor, mit Bankaussagen oder Treuhandfonds zu überprüfen.
F: Wie viele Follow-ups, bevor ich einen stillen Käufer archiviere?
A: Zwei E -Mails und ein Anruf. Echte Erwerber antworten; Der Rest wird Ihre Landebahn konsumieren.
F: Vermögensvertrag oder Aktiengeschäft - ist es für das Screening von Bedeutung?
A: Absolut. Mit Vermögenswerten können Käufer Lizenzen isolieren und Vermächtnisansprüche vermeiden, aber die Aufsichtsbehörden in den meisten Gerichtsbarkeiten prüfen die Aktionäre der erworbenen Unternehmen.
8. Schlüssel zum Mitnehmen
Behandeln Sie das Käufer -Screening als eine in kommerziellen Pragmatismus eingewickelte Vorschriften -Compliance -Übung. Der Prozess sollte schrittweise, datengetrieben und entschuldigend gründlich sein. Bei der Vertikalen der Igaming ist diese Fleiß nicht die Bürokratie - es ist eine Versicherung.
