Comment structurer une acquisition dans le secteur des jeux en ligne pour optimiser sa fiscalité

La structure d'une transaction d'acquisition dans le secteur des jeux en ligne n'est pas une simple formalité juridique ; elle constitue un facteur déterminant du rendement net final pour l'acquéreur. Deux acheteurs payant un prix d'acquisition identique pour une même entreprise de jeux en ligne peuvent obtenir des résultats nets après impôts radicalement différents selon la structure de l'acquisition : l'entité acquéreuse, le mode d'acquisition (actions ou actifs), la répartition du prix d'acquisition entre les différentes composantes et le lieu d'établissement des entités acquéreuse et détentrice.

Ce guide présente les principales options de structuration offertes aux acquéreurs de jeux en ligne, leurs implications fiscales et les critères permettant de déterminer la structure la plus appropriée selon les circonstances. Il s'adresse aux acheteurs ayant identifié une cible et commençant à réfléchir à la structure de la transaction, et non aux fiscalistes. Il est destiné aux acteurs clés de l'acquisition qui souhaitent acquérir une bonne compréhension du contexte fiscal avant de faire appel à des conseillers spécialisés.

Important : La législation fiscale varie selon les juridictions et évolue régulièrement. Les informations contenues dans cet article ne constituent en aucun cas un avis fiscal. Toute acquisition significative dans le secteur des jeux en ligne nécessite l’intervention d’un conseiller fiscal spécialisé dans les juridictions concernées avant toute mise en place d’une structure.

Achat d'actions ou achat d'actifs : le choix fiscal fondamental

La décision fiscale fondamentale lors de toute acquisition dans le secteur des jeux en ligne consiste à choisir entre l'acquisition d'actions de la société exploitante et l'acquisition d'actifs spécifiques. Ces deux options présentent des profils fiscaux inverses : ce qui est avantageux pour l'acheteur lors d'un achat d'actions est généralement désavantageux pour le vendeur, et inversement lors d'un achat d'actifs. Comprendre cette tension est le point de départ de toute structuration fiscale d'acquisition.

Achat d'actions — perspective fiscale de l'acheteur

Lors d'un rachat d'actions, l'acquéreur acquiert l'entité juridique qui possède et exploite l' activité de jeux en ligne. Du point de vue fiscal de l'acquéreur, le principal inconvénient réside dans le fait que le prix d'achat des actions ne constitue pas un actif déductible : l'acquéreur ne peut amortir ni déduire le goodwill inclus dans le prix d'achat des actions de ses bénéfices futurs. L'intégralité du prix d'achat figure au bilan en tant qu'investissement dans une filiale, sans avantage fiscal jusqu'à la revente des actions.

L'avantage compensatoire pour l'acheteur est la continuité : l'entité acquise conserve ses attributs fiscaux existants — pertes reportées, tableaux d'amortissement existants, accords de prix de transfert établis — qui peuvent avoir une valeur significative en fonction de l'activité spécifique.

Acquisition d'actifs – perspective fiscale de l'acheteur

Lors d'un achat d'actifs, l'acquéreur acquiert des actifs spécifiques (nom de domaine, base de données de joueurs, licence de plateforme, propriété intellectuelle de marque) et reprend généralement certains passifs. L'avantage fiscal pour l'acquéreur réside dans la possibilité de répartir le prix d'achat entre les actifs acquis, créant ainsi des bases amortissables et accélérant la déduction fiscale par rapport à un achat d'actions où le goodwill reste inscrit au bilan indéfiniment.

Dans la plupart des juridictions, les actifs incorporels acquis lors d'un rachat d'actifs — notamment la propriété intellectuelle, les relations clients et la valeur de la marque — peuvent être amortis sur leur durée d'utilité estimée ou sur les périodes légales. Dans le cas d'une acquisition dans le secteur des jeux en ligne où une part importante de la valeur réside dans la base de données des joueurs (un actif incorporel lié à la relation client) et la marque (propriété intellectuelle), cet amortissement peut générer une importante économie d'impôt sur une période de 5 à 15 ans après l'acquisition.

Les résultats concrets dans le secteur des jeux en ligne

En pratique, la plupart des acquisitions d'entreprises de jeux en ligne de taille moyenne se font par le biais d'achats d'actions plutôt que d'acquisitions d'actifs, pour deux raisons principales : les licences de jeux sont généralement détenues par l'entité exploitante et leur transfert est plus aisé par la vente d'actions ; de plus, la procédure de changement de contrôle réglementaire est plus simple pour les transactions sur actions que pour les acquisitions d'actifs, qui peuvent nécessiter de nouvelles demandes de licence. Le choix du régime fiscal applicable aux acquisitions d'actifs par l'acquéreur doit être mis en balance avec la complexité opérationnelle et réglementaire des structures d'actifs dans le secteur des jeux en ligne.

Juridiction de la société holding : Où situer l'acquisition

La juridiction où est établie l'entité acquéreuse détermine le régime fiscal applicable à l'acquisition, à la période de détention et à la cession finale. Dans le cas spécifique des acquisitions dans le secteur des jeux en ligne — où l'entité opérationnelle est souvent située à Malte, à Gibraltar, sur l'île de Man ou dans une autre juridiction favorable aux jeux en ligne — le choix de la juridiction de l'entité détentrice implique un équilibre entre l'optimisation fiscale et la conformité réglementaire.

Juridictions de détention courantes pour les acquisitions dans le secteur des jeux en ligne

• Malte : juridiction bien établie pour les sociétés holding de jeux en ligne, l’appartenance à l’UE donne accès aux directives européennes (notamment la directive « Mère-Filiale » supprimant la retenue à la source sur les dividendes éligibles au sein de l’UE), taux d’imposition des sociétés de 35 % avec un mécanisme de remboursement pouvant réduire significativement le taux effectif. La plupart des entités opérationnelles titulaires d’une licence MGA étant soumises à la même juridiction, les opérations intragroupe sont simplifiées.
• Chypre : juridiction de l’UE avec un taux d’imposition des sociétés de 12,5 %, une exonération de participation sur les dividendes et les plus-values ​​éligibles, et un vaste réseau de conventions fiscales bilatérales. Fréquemment utilisée comme juridiction de détention intermédiaire par les groupes de jeux en ligne possédant des filiales opérationnelles à Malte ou à Curaçao.
• Pays-Bas : exemption de participation aux bénéfices sur les dividendes et plus-values ​​éligibles provenant de filiales éligibles, vaste réseau de conventions fiscales et cadre de prix de transfert sophistiqué. Utilisé par les grands groupes de jeux en ligne nécessitant des structures de holding internationales.
• Île de Man : taux d’imposition des sociétés de 0 % sur la plupart des revenus (à l’exception de certaines activités bancaires et de vente au détail), pas d’impôt sur les plus-values, pas de droits de succession. La détention d’entités d’exploitation de jeux en ligne via une société holding de l’île de Man permet d’éliminer l’impôt sur les sociétés sur les bénéfices d’exploitation et les plus-values ​​lors de la cession.
• Royaume-Uni : la détention d’actifs au Royaume-Uni après l’acquisition est moins avantageuse fiscalement à des fins de simple détention, mais peut convenir lorsque l’acheteur est basé au Royaume-Uni et a l’intention d’intégrer l’acquisition à un groupe britannique existant, ou lorsque l’agrément de la UKGC exige une structure de détention liée au Royaume-Uni.

exigences en matière de substances

Toutes les principales juridictions appliquent désormais des exigences de substance économique aux sociétés holding : l’entité doit exercer une activité économique réelle dans la juridiction, et non se contenter d’une simple présence formelle. Pour les sociétés holding de jeux en ligne, cela implique généralement la présence d’administrateurs locaux, d’un siège social, de services comptables et d’un pouvoir de décision avéré dans la juridiction. Les structures dépourvues de substance économique réelle s’exposent à des contestations de la part des autorités fiscales du pays d’origine de l’investisseur, en vertu des règles relatives aux sociétés étrangères contrôlées (SEC) et des dispositions du pilier BEPS de l’OCDE.

Structure de la contrepartie et ses implications fiscales

La composition du prix d'acquisition — le montant payé d'avance, le montant différé et sa forme — a des implications fiscales pour l'acheteur et le vendeur qui doivent être modélisées avant la finalisation de la lettre d'intention

contrepartie en espèces initiale

Pour l'acquéreur, le paiement comptant initial est la solution la plus simple, mais elle exige le plus de capitaux à la clôture. Aucune incidence fiscale directe n'est à prévoir, hormis le choix du véhicule d'acquisition ; l'impact fiscal réside dans le mode de financement de l'acquisition (fonds propres ou emprunt) plutôt que dans le montant du paiement lui-même.

Paiement différé et compléments de prix

Le paiement différé – lorsqu'une partie du prix d'achat est versée progressivement, de manière conditionnelle ou non – est traité fiscalement différemment du paiement initial dans la plupart des juridictions. Pour le vendeur, le paiement différé peut être comptabilisé comme un produit de l'exercice où il est reçu (comptabilité de caisse) ou actualisé et intégralement comptabilisé à la clôture de la transaction (comptabilité d'exercice), selon la juridiction et les modalités de l'accord. Les acheteurs qui structurent des compléments de prix doivent se renseigner afin de déterminer si ces paiements sont considérés comme un complément de prix (apport en capital) ou comme une rémunération si le vendeur est maintenu en fonction (revenus – avec des conséquences fiscales très différentes).

Contrepartie en actions ou en obligations

Lorsque l'acheteur propose des actions ou des obligations en lieu et place d'un paiement en numéraire, le traitement fiscal dépend de l'existence, dans le pays du vendeur, de dispositions permettant le report d'imposition ou d'autres reports similaires. Ceci est particulièrement pertinent dans les transactions transfrontalières où le vendeur est établi dans un pays offrant des dispositions favorables au report d'imposition pour les échanges d'actions. Les acheteurs proposant une contrepartie non monétaire doivent bien comprendre la situation fiscale du vendeur à la réception de cette contrepartie : une structure de contrepartie générant une imposition immédiate pour le vendeur peut nécessiter une majoration, augmentant ainsi le prix d'achat effectif.

Financement par emprunt : Déductibilité des intérêts dans les acquisitions de jeux en ligne

L'endettement lié à une acquisition (emprunt contracté pour financer une partie du prix d'achat) génère des charges d'intérêts qui peuvent être déductibles des bénéfices de l'entreprise acquise après l'acquisition. La valeur de cette déductibilité des intérêts constitue un élément essentiel du rendement d'une acquisition à effet de levier et doit être explicitement intégrée au modèle financier de l'acquisition.

Cependant, la déductibilité des intérêts sur la dette d'acquisition dans le secteur des jeux en ligne est soumise à des contraintes spécifiques dans la plupart des juridictions. Les recommandations de l'Action 4 du projet BEPS de l'OCDE, désormais intégrées dans la plupart des codes fiscaux de l'UE et du Royaume-Uni, limitent la déductibilité des intérêts à un pourcentage de l'EBITDA (généralement 30 % au Royaume-Uni et dans l'UE, via la limitation de la déduction des intérêts des sociétés et les règles équivalentes). Pour les acquisitions de jeux en ligne ayant recours à un effet de levier important, ce plafond peut limiter l'avantage fiscal escompté et doit être modélisé avec prudence.

L'interaction entre la juridiction de l'entité opérationnelle et celle de l'entité holding influe également sur la déductibilité. Les intérêts d'un prêt consenti par la société holding à l'entité opérationnelle doivent respecter les principes de pleine concurrence en matière de prix de transfert ; les règles de sous-capitalisation peuvent limiter davantage la déductibilité lorsque le ratio d'endettement dépasse les normes locales. À Malte, par exemple, la réglementation maltaise en matière de prix de transfert s'applique aux accords conclus entre des entités maltaises et des parties liées étrangères et doit être dûment documentée pour que les paiements d'intérêts soient intégralement déductibles.

Amortissement du goodwill et de la propriété intellectuelle

Dans les acquisitions d'entreprises de jeux en ligne structurées sous forme d'achats d'actifs ou de structures hybrides, la répartition du prix d'achat entre les actifs acquis détermine le profil d'amortissement qui génère les futures déductions fiscales. Les actifs d'une entreprise de jeux en ligne qui présentent la plus grande valeur – et le plus fort potentiel d'amortissement – ​​sont généralement :

• Base de données joueurs : la relation client acquise a une durée de vie utile limitée, estimable par l’analyse de cohorte du taux de désabonnement et de la valeur vie client (LTV). L’amortissement de la valeur allouée à la base de données joueurs sur sa durée de vie utile estimée (généralement de 3 à 7 ans pour une base de données iGaming active) génère des déductions fiscales annuelles sur le résultat d’exploitation.
• Propriété intellectuelle de marque et de domaine : la valeur acquise de la marque et du nom de domaine peut souvent être amortie sur une période légale (15 ans aux États-Unis en vertu de l’article 197 ; durée d’utilité dans la plupart des juridictions de l’UE). Pour les marques de jeux en ligne bénéficiant d’une réelle notoriété auprès des consommateurs, la valeur de marque attribuée peut être considérable.
• Logiciels et plateformes de jeux vidéo : la propriété intellectuelle technologique acquise est amortissable sur sa durée d’utilité estimée. Dans le cas d’acquisitions de plateformes propriétaires, le recours à un expert en évaluation pour affecter formellement une partie du prix d’achat à la propriété intellectuelle technologique permet de constituer un actif amortissable générant des déductions fiscales sur la durée d’utilité de la plateforme.

L'affectation du prix d'acquisition (APA) – l'exercice comptable et fiscal formel consistant à répartir le prix d'acquisition total entre les actifs identifiés – est une opération spécifique postérieure à l'acquisition qui doit être planifiée avant la clôture de la transaction. Cette affectation a des conséquences tant sur le plan de l'information financière que sur le plan fiscal, et les intérêts de l'acheteur et du vendeur peuvent diverger (les vendeurs privilégient généralement une allocation plus importante aux actifs générant des plus-values ; les acheteurs privilégient une allocation aux actifs amortissables permettant des déductions futures).

Valeur de la licence de jeu et taxe de transfert

La licence de jeu est un actif incorporel de l'entreprise acquise, mais son traitement dans la répartition du prix d'acquisition requiert une attention particulière. Dans la plupart des juridictions, la licence de jeu n'est pas cessible individuellement : il s'agit d'une autorisation réglementaire accordée à une entité juridique spécifique et elle ne peut être évaluée et transférée séparément lors d'une acquisition d'actifs sans nécessiter une nouvelle demande de licence. En cas d'acquisition d'actions, la licence reste la propriété de l'entité exploitante et n'est pas prise en compte dans la répartition des actifs.

Les droits de timbre et les taxes de transfert sur les acquisitions d'actions varient selon la juridiction. Au Royaume-Uni, la SDRT (Stamp Duty Reserve Tax) de 0,5 % s'applique aux acquisitions d'actions de sociétés de droit britannique. Malte impose un droit de 2 % sur les transferts d'actions de sociétés maltaises détenant des biens immobiliers, mais les transferts d'actions de sociétés d'exploitation classiques en sont généralement exonérés. Les transferts d'actions à Gibraltar et sur l'île de Man sont généralement exonérés de droits de timbre. Ces coûts restent modestes par rapport à la taille de la plupart des opérations de fusions-acquisitions dans le secteur des jeux en ligne, mais il convient de les confirmer auprès d'un avocat local pour la juridiction concernée par l'entité opérationnelle.

Extraction des profits post-acquisition

Après avoir acquis efficacement l'activité de jeux en ligne, l'acheteur doit également planifier la distribution des bénéfices de l'entité opérationnelle, soit au niveau de la holding, soit aux investisseurs. Les trois principaux mécanismes – dividendes, frais de gestion et prêts interentreprises – présentent chacun un régime fiscal différent.

Les dividendes versés par l'entité opérationnelle à la société holding sont structurés de manière optimale lorsque les deux entités sont situées dans la même juridiction ou lorsqu'une convention de double imposition ou une directive européenne applicable (directive « Mère-Filiale », directive « Intérêts et Redevances ») élimine ou réduit la retenue à la source. L'autorité de régulation des marchés financiers (MGA) vérifie régulièrement si les accords intragroupes sont conclus à des conditions de pleine concurrence, et les politiques de dividendes doivent être conformes au statut réglementaire de l'entité opérationnelle.

Les frais de gestion – paiements effectués par l'entité opérationnelle à une entité de gestion pour des services de groupe – peuvent générer des charges déductibles au niveau opérationnel, réduisant ainsi l'impôt sur les jeux et l'impôt sur les sociétés. Ces accords doivent être conclus dans des conditions de pleine concurrence et dûment documentés ; les autorités de réglementation de la UKGC et des juridictions MGA examinent spécifiquement les transactions entre parties liées lors des contrôles de conformité.

Structurer une sortie future

L'optimisation fiscale ne se limite pas à l'acquisition elle-même ; elle concerne également la structuration de la sortie. Si l'acquisition est réalisée via une juridiction exonérée d'impôt sur les plus-values ​​(Île de Man, exonération de participation à Chypre, exonération de participation aux Pays-Bas), le gain réalisé lors d'une future cession d'actions peut être totalement exonéré d'impôt sur les sociétés. Il s'agit d'un élément essentiel pour les acquéreurs en capital-investissement ayant des objectifs de détention et de rendement à la sortie clairement définis.

L'interaction entre la structure d'acquisition et la fiscalité de sortie doit être modélisée dès l'acquisition. Les structures les plus efficientes à l'acquisition (achat d'actifs avec amortissements progressifs) peuvent s'avérer les moins efficientes à la sortie (la vente d'actifs entraînant la récupération des amortissements antérieurs). Les structures d'actions moins efficientes à l'acquisition offrent généralement des profils de sortie plus avantageux, sans récupération d'amortissement. Ce compromis est bien connu dans le cadre des fusions-acquisitions d'entreprises en général et s'applique tout autant aux transactions du secteur des jeux en ligne.

Foire aux questions

Q : Pour un acheteur de jeux en ligne, l'achat d'actions ou l'achat d'actifs est-il plus avantageux fiscalement ?

Aucune de ces options n'est systématiquement plus efficace ; la réponse dépend de l'acquisition spécifique, des juridictions concernées et de l'horizon de sortie de l'acquéreur. Les acquisitions d'actifs offrent généralement une meilleure efficacité fiscale l'année d'acquisition grâce à l'amortissement des plus-values. Les acquisitions d'actions offrent généralement une meilleure efficacité à la sortie, notamment lorsqu'elles sont détenues dans une juridiction exonérée d'impôt sur les plus-values. La structure optimale nécessite de modéliser simultanément les scénarios d'acquisition et de sortie ; c'est pourquoi il est conseillé de solliciter des conseils en matière de structuration fiscale avant la signature de la lettre d'intention, et non pendant la négociation du contrat d'acquisition d'actions.

Q : Quelle juridiction de détention est la plus avantageuse fiscalement pour une acquisition dans le secteur des jeux en ligne ?

L'île de Man et Chypre sont les juridictions les plus fréquemment utilisées et les plus avantageuses fiscalement pour les acquisitions d'entreprises de jeux en ligne de taille moyenne par des investisseurs internationaux. L'absence d'impôt sur les sociétés et de taxe sur les plus-values ​​à l'île de Man en fait une option très intéressante pour la détention d'entités exploitant des activités de jeux en ligne. L'exonération de participation et le taux d'imposition des sociétés de 12,5 % à Chypre sont avantageux lorsque l'acquéreur doit résider dans l'UE pour bénéficier des conventions fiscales. Malte est une solution pertinente lorsque l'entité exploitante est déjà maltaise, simplifiant ainsi la structure du groupe. Le choix de la juridiction optimale dépend du pays d'origine de l'acquéreur, de la localisation de l'entité exploitante et des conventions fiscales bilatérales applicables.

Q : Qu’est-ce que la sous-capitalisation et pourquoi est-ce important dans les acquisitions de jeux en ligne ?

Les règles de sous-capitalisation limitent le montant de la dette d'acquisition dont les intérêts sont déductibles fiscalement, en fonction du ratio d'endettement (dette/fonds propres) de l'entité acquéreuse ou exploitante. Si un acheteur structure une acquisition avec 70 % de dette et 30 % de fonds propres, les règles de sous-capitalisation applicables dans la juridiction de l'entité exploitante peuvent rendre une partie des intérêts non déductible, réduisant ainsi l'avantage fiscal escompté. La plupart des juridictions appliquent un seuil minimal (généralement un ratio d'endettement de 3:1 ou 4:1) en deçà duquel la déductibilité totale est généralement possible. Il est essentiel de modéliser le plafond de déductibilité des intérêts dans le modèle financier de l'acquisition avant de s'engager dans une structure d'endettement.

Q : Les paiements complémentaires sont-ils considérés comme du capital ou un revenu aux fins de l'impôt ?

Le traitement fiscal dépend de la juridiction et de la structure spécifique du complément de prix. Dans la plupart des cas, les compléments de prix liés à la performance de l'entreprise et versés au vendeur sortant sont considérés comme un apport en capital supplémentaire – faisant partie du prix d'acquisition – et sont donc soumis au régime des plus-values ​​pour le vendeur et non déductibles pour l'acquéreur. Cependant, lorsque le vendeur reste impliqué dans l'exploitation et que le complément de prix est lié à sa contribution personnelle, les autorités fiscales de certaines juridictions peuvent requalifier ce complément en revenu d'emploi. Cette distinction est particulièrement importante dans le secteur des jeux en ligne, où les fondateurs restent souvent impliqués après l'acquisition, pendant une période de transition.

Q : La TVA s'applique-t-elle à l'achat d'une entreprise de jeux en ligne ?

Le transfert d'une entreprise en activité est généralement exonéré de TVA dans la plupart des juridictions de l'UE (y compris Malte et Chypre) et au Royaume-Uni, sous certaines conditions. Il est notamment impératif que l'acquéreur ait l'intention de poursuivre la même activité et que le transfert comprenne tous les éléments nécessaires à cette fin. Ce traitement fiscal, dit de « transfert d'une entreprise en activité » (TOGC), permet d'éviter une charge de TVA importante sur le prix total de la cession. Les conditions d'éligibilité au traitement TOGC doivent être vérifiées auprès d'un conseiller fiscal local spécialisé en TVA avant la finalisation de l'opération. Une structure qui ne remplit pas ces conditions peut engendrer un coût de TVA imprévu, équivalent à 20-25 % des éléments imposables du prix de cession.

Q : Quelles sont les implications fiscales au Royaume-Uni de l'acquisition d'un casino agréé par la UKGC ?

Pour un acquéreur britannique qui acquiert une entité de droit britannique agréée par la UKGC, l'acquisition est soumise à la SDRT (0,5 % du prix d'acquisition). L'entité acquise sera soumise à l'impôt sur les sociétés britannique (taux principal de 25 % à compter d'avril 2023) et à la taxe sur les jeux à distance britannique (21 % du produit brut des jeux provenant de joueurs britanniques). Le rapatriement des bénéfices après acquisition vers une société holding britannique est généralement neutre sur le plan fiscal grâce à l'exonération des dividendes au Royaume-Uni. Pour un acquéreur non britannique, le prix d'acquisition inclut le coût et la complexité de la procédure de changement de contrôle auprès de la UKGC, ainsi qu'une évaluation de l'éventuelle exposition fiscale britannique continue sur les bénéfices rapatriés au niveau de la holding ultime, induite par la structure de holding britannique.

Q : Comment le prix d'achat doit-il être réparti entre les actifs iGaming à des fins fiscales ?

L'évaluation du prix d'acquisition d'un actif de jeu en ligne (PPA) doit être confiée à un cabinet d'évaluation spécialisé afin de répartir le prix entre : les actifs corporels (serveurs, matériel de bureau), les actifs incorporels identifiables (base de données de joueurs, marque, propriété intellectuelle technologique, licences de jeux lorsqu'elles sont dissociables) et le goodwill résiduel. Cette répartition doit être conforme à la norme comptable applicable (IFRS 3 pour les entreprises appliquant les normes IFRS) et cohérente avec le traitement fiscal souhaité dans chaque juridiction. L'acheteur et le vendeur doivent s'entendre sur cette répartition dans le cadre de la négociation du contrat de cession d'actifs (SPA), car des répartitions divergentes engendrent un risque fiscal pour les deux parties.

Q : Les pertes acquises dans le secteur des jeux en ligne peuvent-elles être utilisées pour compenser les bénéfices futurs ?

Lors d'une acquisition d'actions, les pertes fiscales reportées de l'entité acquise peuvent être utilisées pour compenser les bénéfices futurs, sous réserve des règles anti-abus en vigueur dans la juridiction de l'entité exploitante. La plupart des juridictions appliquent des règles de « changement de contrôle » qui limitent l'utilisation des pertes antérieures à l'acquisition lorsque ces pertes ont été générées dans le cadre d'une activité sensiblement différente. À Malte, par exemple, les pertes d'exploitation peuvent être reportées indéfiniment, à condition que l'activité soit sensiblement identique après l'acquisition. La valeur des pertes reportées disponibles doit être confirmée par un conseiller fiscal local et prise en compte dans le prix d'acquisition.

Q : Quelle est l'erreur fiscale la plus courante commise par les acheteurs lors d'acquisitions dans le secteur des jeux en ligne ?

Il est conseillé de reporter les conseils en matière de structuration fiscale jusqu'à la phase de négociation du contrat d'acquisition d'actions (SPA). La structure fiscale doit être planifiée avant la signature de la lettre d'intention (LOI), car celle-ci engage les parties sur une structure de transaction (actions ou actifs, juridiction de l'entité acquéreuse) qu'il est très difficile de modifier ultérieurement sans rouvrir les négociations commerciales. La LOI fixe généralement une structure de contrepartie ayant des implications fiscales pour les deux parties ; toute modification de cette structure après la signature de la LOI nécessite une renégociation. Faire appel à un conseiller fiscal dès la phase de planification stratégique, avant tout engagement documentaire, donne systématiquement de meilleurs résultats que d'intégrer a posteriori des solutions d'optimisation fiscale dans une structure négociée sans conseil fiscal.

Q : Comment CasinosBroker aide-t-il à structurer les acquisitions ?

CasinosBroker propose des services de conseil en structuration de transactions dans le cadre de son offre de mandat d'acquisition. Nous collaborons avec des avocats fiscalistes spécialisés en fusions-acquisitions dans les juridictions concernées afin d'optimiser la structure d'acquisition avant le dépôt de la lettre d'intention. Forts d'une expérience en matière de transactions à Malte, à Gibraltar, sur l'île de Man, à Chypre, au Royaume-Uni et à Curaçao, nous pouvons vous mettre en relation avec des conseillers fiscaux locaux compétents pour chaque aspect de l'analyse de structuration. Notre rôle est de garantir l'alignement des dimensions commerciales, réglementaires et fiscales de la structure, évitant ainsi les situations où une structure fiscalement avantageuse engendre des complications réglementaires, et inversement.