Rapporto sul settore dei giochi online

Sintesi

Punti salienti e temi chiave nel mercato iGaming:

Il mercato globale del gioco d'azzardo online, o iGaming, è stato uno dei settori in più rapida crescita nell'ultimo decennio, alimentato dalla rapida innovazione tecnologica, dal cambiamento del comportamento dei consumatori e da un contesto normativo sempre più favorevole in molti mercati chiave. Dopo aver dovuto affrontare ostacoli legali e difficoltà nell'elaborazione dei pagamenti nei suoi primi anni, il settore ha raggiunto un punto di svolta ed è ora pronto per una crescita esponenziale in futuro.

Si prevede che i ricavi globali dell'iGaming raggiungeranno i 127 miliardi di dollari entro il 2027, con un tasso di crescita annuo composto (CAGR) dell'11,5% nei prossimi cinque anni. Ciò rappresenta un'enorme opportunità di mercato, dato che la domanda dei consumatori per le offerte di scommesse e giochi online continua a crescere vertiginosamente, con prodotti come casinò online, scommesse sportive, poker, bingo e lotterie.

Il Nord America, in seguito alla decisione di riferimento 2018 di sollevare il divieto federale di scommesse sportive, è rapidamente emerso come il più grande mercato di gioco d'azzardo online regolamentato in tutto il mondo. La rapida legalizzazione e il lancio a livello statale di offerte di scommesse sportive e igaming ha sbloccato quello che dovrebbe essere un mercato indirizzabile da 40 miliardi di dollari negli Stati Uniti solo entro il 2027.

Pur essendo ancora un mercato nascente, il gioco d'azzardo online negli Stati Uniti è cresciuto rapidamente, con 35 stati che lo hanno già legalizzato o che hanno una legislazione attiva in materia. Operatori di spicco come FanDuel, DraftKings, BetMGM e Caesars hanno investito in modo aggressivo per conquistare quote di mercato iniziali attraverso acquisizioni, partnership e un'intensa attività di marketing e promozione.

L'Europa rimane il mercato iGaming più maturo a livello globale, con mercati del gioco d'azzardo online regolamentati e consolidati nel Regno Unito, in Italia, in Spagna, in Germania e in altri paesi. Tuttavia, il panorama giuridico è piuttosto frammentato tra le diverse giurisdizioni e molti mercati adottano un modello "ring-fenced" che richiede operazioni a livello locale. Anche le aliquote fiscali variano notevolmente in Europa, dal 15 al 25% dei ricavi lordi.

La regione Asia-Pacifico rappresenta un'ampia base demografica e un'opportunità di crescita, ma la maggior parte dei mercati vieta esplicitamente il gioco d'azzardo online o ha un quadro giuridico poco chiaro. Alcuni mercati, come Filippine e Macao, hanno sviluppato ecosistemi di gioco d'azzardo online localizzati, mentre altri, come India e Thailandia, rimangono in un limbo legale nonostante l'elevata partecipazione clandestina.

Mercati latinoamericani come Messico, Brasile, Perù e Argentina hanno iniziato a regolamentare e tassare il gioco d'azzardo online, desiderosi di catturare i ricavi di questo settore in forte espansione. I progressi in materia di regolamentazione e licenze sono stati costanti ma lenti nella regione. Tuttavia, si prevede che la potenziale domanda latente in America Latina renderà il gioco d'azzardo online un mercato emergente redditizio nel prossimo decennio.

Tra i principali fattori che alimentano la crescita globale dell'iGaming figurano l'uso sempre più rapido di dispositivi e app mobili, la rapida adozione di metodi di pagamento digitali/senza contanti, il cambiamento delle preferenze dei consumatori verso esperienze online/remote in seguito alla pandemia di COVID-19 e la legalizzazione generale delle scommesse sportive, che ha offerto alle aziende di iGaming per entrare in nuovi mercati.

Questo settore sta attualmente vivendo un'ondata di consolidamento senza precedenti, poiché gli operatori cercano di raggiungere l'immensa scala necessaria per gestire i costi di licenza/regolamentazione e sfruttare l'efficienza operativa. Solo nel 2021 e nel 2022 si sono verificati oltre 32 miliardi di dollari in operazioni di M&A, con i principali operatori che hanno acquisito concorrenti per espandere la propria portata globale e integrare verticalmente i propri stack tecnologici e prodotti.

I nuovi innovatori dei mercati emergenti, come la piattaforma di streaming sportivo DAZN, stanno ulteriormente catalizzando il consolidamento, mentre le aziende di media cercano alleanze strategiche e partnership esclusive su contenuti/scommesse per conquistare una quota del redditizio pubblico del gioco d'azzardo online.

Mentre i quadri giuridici continuano a evolversi e l'adozione da parte dei consumatori accelera, i temi chiave che modelleranno il futuro panorama del settore globale dell'iGaming sembrano essere:

• La convergenza di media, sport, scommesse e gioco d'azzardo online in ecosistemi di intrattenimento digitale unificati
• Espansione in nuovi settori verticali come le scommesse sugli eSport e il gioco d'azzardo basato su criptovalute/blockchain
• Consolidamento aggressivo e integrazione verticale poiché la scala diventa critica
• Innovazione tecnologica in settori quali streaming live, gamification, analisi e personalizzazione dei prodotti
• Un controllo normativo più rigoroso bilanciato con gli incentivi economici della legalizzazione/tassazione

Panoramica dei contenuti del rapporto:

Questo rapporto completo fornisce un'analisi approfondita che copre tutti gli aspetti principali del settore del gioco d'azzardo online a livello mondiale, tra cui:

La Sezione II racconta le origini e l'evoluzione storica dell'iGaming dalla sua proliferazione alla fine degli anni '90 fino al suo stato attuale di settore in rapida crescita, pronto per una crescita esponenziale.

La Sezione III analizza in modo approfondito le opportunità di mercato globali totali, analizzandole per mercato geografico, settore verticale di prodotto, categoria di dispositivi di consumo e fornendo tassi di crescita previsti nel dettaglio per i prossimi cinque anni.

La Sezione IV valuta il panorama competitivo, delineando il profilo dei principali operatori che competono per la quota di mercato e analizzando le dinamiche competitive in gioco e i nuovi disruptor che cercano di cogliere una fetta di questa opportunità.

La Sezione V esamina l'intensa attività di M&A che ha scosso il settore, analizzando gli accordi e le transazioni principali, i tipi di logica degli accordi, le tendenze di valutazione prevalenti e le prospettive di mercato.

La Sezione VI si conclude delineando le principali considerazioni strategiche che le organizzazioni devono valutare quando cercano di trarre vantaggio dal crescente settore dell'iGaming attraverso vari metodi di ingresso nel mercato e modelli di business, navigando nel complesso ambiente normativo multigiurisdizionale.

Panorama industriale

Storia ed evoluzione:

Le prime forme di gioco d'azzardo online risalgono alla fine degli anni '90, quando l'avvento dell'accessibilità a Internet aprì nuove strade digitali per agenzie di scommesse e casinò che in precedenza operavano solo in sedi fisiche. Nel 1994, la nazione caraibica di Antigua e Barbuda approvò il Free Trade & Processing Act, concedendo licenze agli operatori che desideravano aprire casinò online. Questo gettò le basi per alcune delle prime piattaforme di gioco d'azzardo online con denaro reale, come InterCasino, lanciata nel 1996.

Verso la fine degli anni '90, l'avvento di browser grafici come Netscape e la diffusione di Internet tra i consumatori hanno stimolato l'afflusso di nuovi siti web di gioco d'azzardo online. Offrendo giochi da tavolo da casinò, slot machine, poker, scommesse sportive e altro ancora, questi operatori offshore sono riusciti ad aggirare le leggi restrittive di giurisdizioni come gli Stati Uniti, sfruttando le licenze di paesi più permissivi. La regolamentazione di questo nuovo spazio di gioco d'azzardo virtuale era minima e frammentata.

Il settore ha vissuto un altro importante catalizzatore nel 1998 con il lancio delle prime sale da poker online con soldi veri come Planet Poker. Il poker si è rapidamente affermato come uno dei settori del gioco d'azzardo online più popolari e redditizi, alimentato dalla crescente connettività Internet e dalla sua capacità di facilitare partite multigiocatore in tempo reale in un ambiente virtuale. Piattaforme iconiche come PartyPoker e PokerStars sono nate per soddisfare la crescente domanda, attraendo milioni di giocatori di poker online in tutto il mondo e rivoluzionando il gioco.

Nei suoi primi anni, il nascente settore dell'iGaming operava in una zona grigia dal punto di vista legale nella maggior parte dei principali mercati occidentali. Ciò iniziò a incidere sulle prospettive di crescita, poiché soluzioni di pagamento come i processori di carte di credito e le banche divennero diffidenti nel facilitare transazioni in potenziale violazione delle leggi anti-gioco d'azzardo. La situazione raggiunse il culmine a metà degli anni 2000, quando negli Stati Uniti iniziarono gli sforzi legislativi per vietare espressamente il gioco d'azzardo online.

Nel 2006, il presidente degli Stati Uniti George W. Bush firmò l'Unlawful Internet Gambling Enforcement Act (UIGEA), che rese illegale per banche ed emittenti di carte di credito elaborare pagamenti per siti di gioco d'azzardo online offshore, escludendo di fatto questi operatori dal mercato americano. In seguito, importanti società quotate in borsa come Party Gaming, che avevano fatto molto affidamento sul mercato statunitense, videro il loro valore crollare di miliardi di dollari. Ciò provocò un significativo regresso per il settore.

Alla ricerca di un ambiente operativo regolamentato in modo più sostenibile, molti operatori hanno cambiato rotta e hanno iniziato a richiedere licenze legittime in giurisdizioni più permissive. Enti di regolamentazione come la Malta Gaming Authority, la Kahnawake Gaming Commission e la Gibraltar Betting & Gaming Association hanno istituito solidi quadri normativi per le licenze nel corso degli anni 2000, per garantire supervisione e credibilità alle piattaforme di gioco d'azzardo online.

Parallelamente all'onda d'urto causata dall'UIGEA negli Stati Uniti, anche in Europa si stavano materializzando cambiamenti legislativi che si sarebbero rivelati un catalizzatore per la crescita futura del settore. Nel 2005, il Regno Unito ha approvato il Gambling Act, che ha istituito regimi formali di licenze e tassazione per regolamentare tutte le forme di gioco d'azzardo online all'interno dei suoi confini. Ciò ha attirato un'ondata di interesse e investimenti da parte degli operatori nella creazione di piattaforme di gioco d'azzardo online regolamentate e rivolte al Regno Unito negli anni a venire.

Altre giurisdizioni europee come Francia, Spagna e Italia hanno successivamente seguito il modello del Regno Unito, emanando leggi per concedere licenze e tassare i siti di gioco d'azzardo online a vari livelli. Nell'ambito dell'evoluzione del quadro politico dell'Unione Europea, queste iniziative hanno contribuito a creare un contesto normativo significativamente più stabile, che ha permesso ai principali operatori di iGaming di affermarsi e guidare l'espansione del mercato nel corso degli anni 2010.

In questo periodo, forze tecnologiche come la proliferazione della banda larga mobile ad alta velocità, degli smartphone/tablet e la digitalizzazione dei servizi finanziari hanno ulteriormente accelerato l'adozione dell'iGaming da parte dei consumatori. I principali operatori hanno investito massicciamente nello sviluppo di esperienze di scommesse mobile eleganti, riconoscendo rapidamente il canale come il motore di crescita futuro.

Nel 2018, il settore ha ricevuto un altro impulso decisivo con la decisione della Corte Suprema di revocare il divieto federale sulle scommesse sportive negli Stati Uniti, in vigore da tempo. Quasi immediatamente, diversi stati americani si sono mossi per legalizzare e regolamentare le scommesse sportive, sia al dettaglio che online.

Ciò ha aperto un nuovo, enorme mercato per gli operatori di iGaming nazionali e globali. Grandi player come DraftKings, FanDuel, BetMGM e Caesars hanno colto al volo l'opportunità di essere i primi a muoversi, lanciando rapidamente piattaforme di scommesse sportive mobili, stringendo partnership con leghe e società di media e acquisendo competenze tecnologiche laddove necessario tramite fusioni e acquisizioni.

Dall'inizio del 2023, le scommesse sportive sono state legalizzate e regolamentate in 36 stati degli Stati Uniti più Washington DC, con ulteriori normative statali in fase di elaborazione. Questo approccio frammentato alla regolamentazione, stato per stato, impone agli operatori di districarsi in una complessa rete di requisiti di licenza, tasse e linee guida operative che variano notevolmente da una giurisdizione all'altra.

In generale, il mercato delle scommesse sportive statunitense ha agito da potente catalizzatore per l'espansione del gioco d'azzardo online in America. Una volta che gli stati hanno istituito l'infrastruttura normativa e di licenza per consentire le scommesse sportive online, molti hanno poi esteso la legislazione anche ad altre forme di iGaming, come casinò online, poker e lotterie.

A partire dal 2023, sette stati degli Stati Uniti (New Jersey, Pennsylvania, Michigan, West Virginia, Connecticut, Delaware e Nevada) hanno formalmente legalizzato e regolamentato l'intera gamma di giochi d'azzardo online, oltre alle scommesse sportive. Si prevede che molti altri stati seguiranno l'esempio nei prossimi anni per generare nuove entrate fiscali.

L'evoluzione complessiva dell'iGaming sottolinea come questo settore abbia ripetutamente dimostrato resilienza e abbia sempre trovato il modo di aggirare le leggi restrittive nel corso della sua esistenza, cercando giurisdizioni più permissive. Con la modernizzazione delle normative e la crescente considerazione del gioco d'azzardo online da parte dei legislatori come una fonte di reddito redditizia da regolamentare e tassare, le prospettive di crescita del settore sono diventate incredibilmente positive.

Contesto normativo per principali aree geografiche:

America del Nord

Stati Uniti: Legale a livello statale in 36 stati + Washington DC per le scommesse sportive. 7 stati con casinò/poker online completamente legalizzati.

Gli operatori tribali hanno il diritto di offrire scommesse sportive/iGaming sui territori tribali se lo Stato lo legalizza e se raggiungono accordi di condivisione delle entrate con i governi statali.

Le aliquote fiscali variano dal 6,75% GGR in Nevada fino al 51% a New York.

Il governo federale garantisce una supervisione normativa uniforme attraverso agenzie come l'IRS.

Europa

Regno Unito: rigidamente regolamentato dalla UK Gambling Commission (UKGC), che rilascia licenze per tutte le scommesse/giochi online legali. Tassa del 21% sul reddito lordo del gioco d'azzardo (GGR). Pool di giocatori separati.

Italia: regolamentata e tassata al 25% del GGR per la maggior parte dei settori verticali, come casinò e scommesse sportive. Sono richieste licenze separate per ciascun settore verticale di prodotto.

Spagna: mercato nazionale regolamentato con aliquota fiscale del 25% sul valore lordo lordo e modello di licenza del prodotto. Esistono anche leggi regionali (ad esempio, Catalogna).

Germania: un trattato federale legalizza le scommesse sportive online con un'IVA del 19%. Il divieto statale sui casinò online è in sospeso dopo le sentenze della Corte UE.

Francia: scommesse sportive online legali e regolamentate (33% GGR), poker (36,7%) e corse di cavalli (33,8%).

Paesi Bassi: regolamentati dal 2021 dal sistema di licenze KOA per tutti i settori verticali. Imposta sul gioco d'azzardo del 29%.

Svezia: regolamentata a livello nazionale tramite Svenska Spel. Imposta GGR del 18% per gli operatori commerciali.

Altri mercati: Lituania, Belgio, Romania, Danimarca e altri hanno una regolamentazione nazionale.

Asia-Pacifico

Australia: scommesse sportive e casinò online regolamentati a livello nazionale. Enti di regolamentazione come ACMA e territori statali rilasciano licenze agli operatori.

Nuova Zelanda: regolamentata dal Dipartimento degli Affari Interni. TAB ha il monopolio sulle scommesse sportive.

India: nessuna regolamentazione coerente sul gioco d'azzardo online. Opera in una zona grigia dal punto di vista legale, ma è ampiamente partecipata.

Filippine: gioco d'azzardo online nazionale regolamentato e autorizzato secondo il regime POGO, rivolto al mercato estero.

Giappone: divieto generale del gioco d'azzardo online. Previste scommesse sportive regolamentate con i futuri resort casinò.

Corea del Sud: ai cittadini è vietato l'accesso ai siti di gioco d'azzardo online, ma molti accedono a libri offshore.

Cina: permane il divieto assoluto del gioco d'azzardo commerciale online e fisico. Alcune lotterie statali sono regolamentate.

America Latina

Messico: scommesse sportive e casinò online regolamentati lanciati nel 2022 con un ente centrale di rilascio delle licenze.

Brasile: Approvata nel 2022 la regolamentazione nazionale per le scommesse sportive online, con un'imposta sul fatturato del 16,6%. Restano vietati gli altri segmenti dell'iGaming.

Argentina: scommesse sportive online e casinò regolamentati a livello provinciale (ad esempio, città di Buenos Aires).

Colombia: gioco d'azzardo online regolamentato dal 2016 con un'imposta del 15% sul GGR. Autorizzato da Coljuegos.

Perù: approvata la normativa generale per le scommesse sportive online, casinò e poker con un'imposta del 12% sui ricavi netti.

Nella maggior parte degli altri mercati persistono mercati grigi del gioco d'azzardo vietati o non regolamentati.

Fattori trainanti e tendenze del mercato:

Innovazione tecnologica

Diffusione dei dispositivi mobili: l'adozione diffusa di smartphone e tablet è stata il principale fattore determinante del boom dell'iGaming. Il mobile è ora il canale dominante per il gioco d'azzardo online, rappresentando oltre il 60% dei ricavi globali dell'iGaming a partire dal 2022. Gli operatori hanno investito molto nell'ottimizzazione di app e siti web per dispositivi mobili per offrire esperienze di gioco fluide e in mobilità.

Giochi con croupier dal vivo: gli studi con croupier dal vivo che trasmettono in diretta streaming video a veri croupier hanno creato un'esperienza ibrida immersiva, online/di persona, che unisce l'autenticità dei giochi terrestri alla comodità dell'online.

Gamification e giochi di abilità: integrazione di elementi di gioco basati sulle abilità, come giochi di combattimento, giochi di puzzle, ecc., in piattaforme di gioco d'azzardo e offerte free-to-play.

Integrazione delle criptovalute: la crescente ondata di siti dedicati ai casinò e alle scommesse sportive basati sulle criptovalute riduce le barriere transazionali e soddisfa le esigenze di anonimato.

VR/AR: sebbene siano ancora agli albori, le tecnologie immersive come la realtà virtuale e la realtà aumentata hanno il potenziale per rivoluzionare l'esperienza del gioco d'azzardo e delle scommesse.

Prodotti automatizzati (chatbot, voce, ecc.): l'intelligenza artificiale guida interazioni più automatizzate e naturali con i clienti nella scoperta dei prodotti, nell'assistenza, nei pagamenti, ecc.

Utilizzo legalizzato dei dati sportivi: più partnership tra operatori e leghe per accedere ai feed di dati ufficiali, promuovendo esperienze innovative di scommesse in-game/live.

Cambiamento nei comportamenti dei consumatori

Migrazione dei canali verso il digitale/online: il COVID-19 ha accelerato un ampio passaggio sociale dai canali fisici e dal contante ai canali digitali e ai pagamenti senza contanti in numerosi settori, tra cui il gioco d'azzardo.

Crossover tra social e giochi di abilità: dati demografici provenienti da giochi social/mobile casuali mostrano una crescente propensione al crossover con il gioco d'azzardo. Piattaforme che incorporano elementi di giochi di abilità.

Scommesse sugli eSport in forte espansione: il pubblico globale degli eSport, che ha superato i 500 milioni, ha generato un boom nella domanda di scommesse su tornei e partite di gioco competitivo.

Domanda di esperienze uniche: i consumatori, in particolare i più giovani, sono attratti da esperienze di intrattenimento uniche rese possibili dalla gamification e da tecnologie come AR/VR.

Innovazione di prodotto

Esplosione delle scommesse in-game/micro: oltre le scommesse pre-partita, si passa alle scommesse granulari su micro eventi all'interno di partite/incontri, alimentate da partnership ufficiali sui dati.

Gioco d'azzardo con criptovalute: pagamenti senza intoppi, anonimato ed espansione dei pool di liquidità dei giocatori favoriscono la crescita dei casinò basati su criptovalute e delle scommesse sulle catene alternative.

Giochi a pagamento e scommesse NFT: giochi che vendono NFT in edizione limitata che fungono da ingressi a tornei o jackpot. NFT come scommesse digitali collezionabili.

Integrazioni del gioco d'azzardo nel Metaverso: possibilità di integrare casinò/scommesse in regni interconnessi del Metaverso nel lungo termine.

Venti favorevoli normativi

Legalizzazione a livello statale negli Stati Uniti e in America Latina: apertura di nuovi enormi mercati regolamentati, poiché gli stati consentono i settori verticali del gioco d'azzardo online.

Liberalizzazione europea: in tutta Europa è proseguito il processo di transizione dai monopoli protezionistici ai mercati regolamentati e competitivi.

Vantaggi fiscali: gli incentivi governativi derivanti dalle entrate fiscali derivanti dall'iGaming stimolano la legalizzazione in numerose giurisdizioni a livello globale.

Maggiore cooperazione normativa: attività come il lavoro dell'UE sulla regolamentazione armonizzata e l'associazione globale IAGRA che promuove la coerenza.

III. Dimensionamento del mercato

Mercato globale iGaming indirizzabile totale (dimensione prevista per il 2027): 127,2 miliardi di dollari

Comprende scommesse sportive online, casinò, poker, bingo, lotterie e altri settori verticali.

Include i ricavi provenienti sia dal mercato regolamentato che da quello non regolamentato/nero.

Si prevede una crescita a un robusto CAGR dell'11,5% dal 2021 al 2027 a livello globale, sulla base di molteplici fattori.

Per mercato geografico:

Nord America: 40,2 miliardi di dollari (quota di mercato del 31,6%)

• Gli Stati Uniti rappresentano circa 37 miliardi di dollari, trainati dalla rapida legalizzazione delle scommesse sportive.
• Il Canada sta emergendo come nuovo mercato regolamentato grazie all'avanzamento della legislazione.
• Forte CAGR regionale del 15,2% fino al 2027, poiché sempre più stati legalizzano i settori verticali del gioco d'azzardo online.

Europa: 32,1 miliardi di dollari (quota di mercato del 25,2%)

• Il Regno Unito rappresenta il più grande mercato unico con un valore di circa 9 miliardi di dollari, grazie a una regolamentazione matura.
• Italia (5,5 miliardi di dollari), Germania (4,8 miliardi di dollari), Francia (3,7 miliardi di dollari) e Spagna (2,5 miliardi di dollari) sono altri mercati chiave.
• Un CAGR più graduale del 9,8%, poiché molti mercati sono già relativamente ben penetrati.
• La frammentazione normativa e la separazione tra le giurisdizioni rappresentano un fattore limitante.

Asia Pacifico: 24,3 miliardi di dollari (quota di mercato del 19,1%)

• Australia (6,2 miliardi di dollari) e sacche di domanda nelle Filippine (3,1 miliardi di dollari) e in Malesia (2,8 miliardi di dollari).
• La Cina rimane un mercato totalmente proibito, ma ha un immenso potenziale futuro se regolamentato.
• L'India (3,5 miliardi di dollari) è un grande mercato in crescita che attualmente opera in una zona grigia dal punto di vista legale.
• Si prevede una crescita regionale complessiva del 9,5% con un CAGR (tasso di crescita annuo composto) grazie alla modernizzazione delle normative da parte delle giurisdizioni.

America Latina: 9,2 miliardi di dollari (quota di mercato del 7,2%)

• Brasile (2,4 miliardi di dollari), Messico (2,2 miliardi di dollari) e Argentina (1,6 miliardi di dollari) sono i mercati regolamentati emergenti più importanti.
• La Colombia (850 milioni di dollari) è stata una delle prime nazioni a introdurre la regolamentazione del gioco d'azzardo online in America Latina.
• Tasso di crescita annuo composto (CAGR) previsto pari all'11,7% fino al 2027, in base ai dati demografici della popolazione e alla crescente regolamentazione.

Resto del mondo: 21,4 miliardi di dollari (quota di mercato del 16,8%)

• Comprende Africa, Medio Oriente e altri mercati diversi.
• In molte di queste regioni persiste una significativa attività del mercato nero/grigio.
• Nel complesso è previsto un CAGR inferiore dell'8,9% nei prossimi 5 anni.

Per verticale:

Casinò online: 70,2 miliardi di dollari (quota di mercato del 55,2%)

• Include slot, giochi da tavolo, giochi con croupier dal vivo e altri giochi da casinò.
• Un sano CAGR del 12,8% alimentato dalla crescita del canale mobile e dalla nuova regolamentazione del mercato.
• Mercati maturi come il Regno Unito sono già molto penetrati dai casinò online.

Scommesse sportive: 33,6 miliardi di dollari (quota di mercato del 26,4%)

• Il mercato delle scommesse sportive negli Stati Uniti è un motore importante, raggiungendo i 16,8 miliardi di dollari entro il 2027 (CAGR del 26%).
• L'Europa è attualmente il mercato regionale più grande, con un valore di 11,9 miliardi di dollari, guidato dal Regno Unito.
• Le funzionalità di scommesse in-play/micro stanno accelerando l'innovazione e il coinvolgimento dei prodotti.
• Tasso di crescita annuo composto (CAGR) complessivo delle scommesse sportive a livello mondiale del 15,4% nei prossimi 5 anni.

Poker: 10,2 miliardi di dollari (quota di mercato dell'8,0%)

• Verticale maturo che negli ultimi anni ha avuto difficoltà a crescere in molti mercati.
• Potenziale di ripresa attraverso i mercati statunitensi regolamentati e la messa in comune della liquidità transfrontaliera.
• CAGR del 7,8% a livello globale, nettamente inferiore rispetto ad altri settori verticali in rapida crescita.

Bingo: 3,9 miliardi di dollari (quota di mercato del 3,1%)

• Verticale molto maturo, soprattutto nei mercati europei come Regno Unito e Spagna.
• La crescita è alimentata dalla transizione dal bingo tradizionale a quello online/mobile.
• Tasso di crescita annuo composto (CAGR) inferiore del 6,2% previsto fino al 2027 in base ai limiti demografici.

Lotterie: 4,9 miliardi di dollari (quota di mercato del 3,9%)

• L'aumento della penetrazione online/mobile delle lotterie statali a livello globale è un fattore chiave per la crescita.
• Ma la lotteria rimane fortemente protezionistica, con monopoli regolamentati a livello statale/provinciale.
• CAGR complessivo dell'8,6% basato sulla digitalizzazione dei processi di acquisto.

Altro: 4,4 miliardi di dollari (quota di mercato del 3,5%)

• Settori emergenti come le scommesse sugli eSport, i fantasy sport, i giochi di abilità, ecc.
• Include anche i mercati non regolamentati e altre aree grigie del gioco d'azzardo online non trattate sopra.
• In rapida crescita con un CAGR previsto del 18,9% fino al 2027, man mano che emergono nuove aree di domanda dei consumatori.

Per categoria di dispositivo:

Mobile: 80,4 miliardi di dollari (quota di mercato del 63,2%)

• Comprende tutte le attività di gioco d'azzardo online su dispositivi/app smartphone e tablet.
• Ha registrato un CAGR vertiginoso del 22,3% dal 2019 al 2021, mentre il COVID accelerava l'adozione dei dispositivi mobili.
• Si prevede un CAGR futuro del 13,8% dal 2021 al 2027, man mano che la telefonia mobile raggiungerà la maturità.

Desktop: 46,8 miliardi di dollari (quota di mercato del 36,8%)

• Tutte le attività di gioco d'azzardo online tramite browser web su computer desktop/laptop.
• Rappresenta ancora una quota considerevole del mercato, ma continua a diminuire gradualmente.
• CAGR desktop del 7,5% nei prossimi 5 anni, con la crescente preferenza per i dispositivi mobili.

Sebbene sia ancora presto, si stanno sviluppando alcune nicchie di gioco d'azzardo online attraverso altri canali:

• Si prevede che l'utilizzo della TV connessa per le scommesse sportive su dispositivi mobili aumenterà da 800 milioni di dollari a 2,1 miliardi di dollari entro il 2027.
• I dispositivi indossabili come gli smartwatch che consentono interazioni nelle scommesse sportive si stanno rivelando promettenti.
• Potenziale a lungo termine per AR/VR e altre esperienze immersive come il Metaverso.

Nel complesso, il settore del gioco d'azzardo online sta vivendo un'ondata di crescita globale senza precedenti. La rapida evoluzione delle preferenze dei consumatori, le normative favorevoli e l'incessante innovazione tecnologica si stanno combinando per creare un mercato di immensa portata e potenziale, ancora relativamente in fase iniziale del suo ciclo di vita in molte aree geografiche.

Panorama competitivo

Principali operatori di iGaming:

Flutter Entertainment

• Ricavi: 7,4 miliardi di dollari (anno fiscale 2021)
• Marchi principali: FanDuel, PokerStars, Betfair, FOX Bet, TVG
• Mercati principali: Regno Unito, Stati Uniti, Australia
• La più grande azienda di gioco d'azzardo online al mondo dopo la fusione rivoluzionaria da 12,2 miliardi di dollari con The Stars Group nel 2020.
• Posizione dominante nel mercato mondiale del poker online tramite PokerStars, il marchio iconico acquisito per 4,9 miliardi di dollari nel 2014.
• Puntare in modo aggressivo sul mercato statunitense tramite il bookmaker FanDuel e ampliare la presenza online nei casinò e nel poker.
• Accordo strategico sui media con FOX Sports per promuovere l'acquisizione di pubblico tramite scommesse integrate.

trattenere

• Ricavi: 5,1 miliardi di dollari
• Marchi principali: BetMGM, PartyPoker, Bwin, Ladbrokes Coral
• Mercati principali: Regno Unito, Australia, Stati Uniti.
• Un'importante società globale di gioco d'azzardo con una presenza diversificata nei settori online e al dettaglio.
• Focus strategico sulla crescita del marchio di scommesse sportive e casinò online BetMGM negli Stati Uniti tramite la joint venture con MGM Resorts.
• Forza nel mercato del Regno Unito grazie ai marchi storici Ladbrokes e Coral che offrono scommesse online/al dettaglio.
• Ha acquisito una quota importante del mercato portoghese del gioco d'azzardo online nel 2022.

DraftKings

• Ricavi: 1,9 miliardi di dollari
• Marchi principali: DraftKings Sportsbook, Golden Nugget Online Casino
• Mercati principali: Stati Uniti, Canada
• Nata dalla piattaforma di sport fantasy giornalieri acquisita dall'attuale società pubblica nel 2017.
• Ha sfruttato fin da subito la legalizzazione delle scommesse sportive negli Stati Uniti lanciando rapidamente un'offerta di scommesse sportive mobile e acquisendo l'attività di casinò online Golden Nugget.
• Partnership strategiche sui media con canali come Turner Sports per aumentare la visibilità del marchio.
• Prevede di entrare in altri mercati regolamentati a livello globale, dopo essersi inizialmente concentrato sul Nord America.

888 Titoli

• Ricavi: 980 milioni di dollari
• Marchi principali: 888casino, 888sport, 888poker, William Hill
• Mercati principali: Regno Unito, Europa
• Società di gioco d'azzardo online con sede nel Regno Unito, con un portafoglio prodotti diversificato che spazia dai casinò al poker alle scommesse sportive.
• Acquisizione delle attività non statunitensi dell'iconico marchio britannico William Hill in un accordo altamente complementare per 3,7 miliardi di dollari.
• Ben consolidato e regolamentato in mercati come Regno Unito, Spagna, Portogallo e Romania.
• Cogliere opportunità in mercati recentemente regolamentati come l'Ontario, Canada.

LeoVegas

• Ricavi: 420 milioni di dollari
• Marchi chiave: LeoVegas, RoyalPanda, BetterUIX, Pixel.bet
• Mercati principali: Svezia, Regno Unito, Italia, Canada
• Operatore leader in Europa di casinò online e scommesse sportive mobile-first.
• Oltre 30 siti di marchi focalizzati sulla fornitura di esperienze di gioco d'azzardo su dispositivi mobili senza interruzioni.
• Pioniere nei mercati recentemente regolamentati come Germania e Ontario.
• Sfrutta la piattaforma tecnologica proprietaria e le capacità di analisi dei dati come elemento di differenziazione chiave.
• Acquisito di recente per 1,2 miliardi di dollari da MGM Resorts per potenziare la propria presenza nei casinò online.

Altri giocatori degni di nota:

• Caesars (Stati Uniti) – Operatore tradizionale con sede terrestre, è passato al digitale attraverso acquisizioni come William Hill.
• Bally's (Stati Uniti) – Rapida espansione nel settore iGaming tramite fusioni e acquisizioni (Gamesys, Sportnco, ecc.)
• Kindred (Europa) – Importante operatore di gioco d'azzardo online con marchi come Unibet e 32Red.
• Rush Street (Stati Uniti) – Società di casinò regionale che gestisce il casinò/scommesse sportive online BetRivers.

Dinamiche competitive: il settore globale dell'iGaming è altamente competitivo, con un mix di operatori affermati e nuovi operatori innovativi che si contendono quote di mercato in diverse aree geografiche e settori verticali. Alcune dinamiche competitive chiave:

Consolidamento della quota di mercato

• Forte concorrenza e corsa per i vantaggi dei primi operatori, soprattutto nei mercati statunitensi recentemente regolamentati
• Importante attività di M&A poiché i principali attori acquisiscono concorrenti per acquisire rapidamente dimensioni e capacità
• Pressione per sviluppare un ecosistema completo che includa scommesse sportive, casinò, poker, ecc. per soddisfare la domanda dei clienti
• Le economie di scala stanno diventando fondamentali per assorbire costi come le tasse di licenza, le tasse e le spese di marketing

Integrazione verticale

• Operatori che integrano verticalmente stack tecnologici, offerte di prodotti, contenuti, dati e risorse multimediali
• Consente il controllo sull'intera esperienza del cliente anziché affidarsi a piattaforme/fornitori di terze parti
• Entain acquisisce giocatori come BetCity per costruire una piattaforma di gioco proprietaria
• DraftKings collabora con Sportradar e Gameco per migliorare le capacità dei dati sulle scommesse

Innovazione di prodotto

• L'emergere delle scommesse sportive sta guidando un'enorme innovazione di prodotto in termini di scommesse in-play, scommesse accessorie, ecc
• Micro-scommesse, streaming live, partnership ufficiali sui dati alimentano nuove esperienze
• Adottare le capacità di pagamento tramite criptovaluta e blockchain per ridurre l'attrito
• Incorporare giochi di abilità, funzionalità social e gamification nei prodotti iGaming

Corsa agli armamenti del marketing

• Spesa intensa in pubblicità, promozioni, sponsorizzazioni per acquisire e fidelizzare i clienti
• Impegni di marketing multimiliardari da importanti accordi di sponsorizzazione/media (ad esempio Caesars-ESPN)
• Il marketing di affiliazione è un canale chiave per l'acquisizione di utenti, ma comporta costi di acquisizione dei giocatori più elevati
• Sfide legate alla creazione di valore del marchio e alla differenziazione oltre il puro arbitraggio promozionale

Nuovi disruptor:

DAZN

• La piattaforma di streaming sportivo sta emergendo come un importante elemento dirompente nel panorama delle scommesse sportive
• Ha concluso un accordo in contanti e azioni da 3,3 miliardi di dollari per acquisire la tecnologia di scommesse online di Entain nel 2022
• Mira a creare una piattaforma immersiva che combina lo streaming sportivo in diretta con le scommesse integrate
• Le partnership di contenuti esclusivi come la UEFA Champions League potrebbero favorire un pubblico più unito

Aziende di media

• Aziende come Disney/ESPN, Fox, Score Media, Turner perseguono aggressivamente l'integrazione delle scommesse sportive
• Partnership di dati esclusive, app di scommesse di marca, offerte di scommesse sportive affiliate
• Capacità di indirizzare un vasto pubblico verso il gioco d'azzardo attraverso diritti e contenuti sportivi di prima qualità

Operatori tribali

• Le tribù dei nativi americani negli Stati Uniti si stanno rapidamente spostando verso le scommesse sportive online e i casinò verticali
• Le tribù possono gestire il gioco d'azzardo online sulle loro terre se gli stati lo legalizzano tramite compattazione
• Emergono come concorrenti formidabili in mercati come Michigan, Connecticut, Arizona

Siti di gioco d'azzardo di nicchia con criptovalute

• Piattaforme come Stake.com, Cloudbet, Bushcloud stanno guadagnando terreno tra il pubblico incentrato sulle criptovalute
• Binari di pagamento immutabili, condivisione della liquidità, anonimato che consente l'arbitraggio normativo
• Capacità di accettare più forme di pagamento rispetto agli operatori tradizionali basati su valuta fiat

Revisione delle attività di M&A

Attività storica di M&A:

2022: valore totale dell'operazione di circa 10 miliardi di dollari, 45 transazioni

• Grandi accordi: acquisizione di Golden Nugget Online Gaming da parte di DraftKings (1,56 miliardi di dollari), acquisizione di Gamesys Group da parte di Bally (2,7 miliardi di dollari)

2021: Record di oltre 22,5 miliardi di dollari per il valore totale degli accordi, 35 transazioni

• L'acquisizione di The Stars Group da parte di Flutter per 12,2 miliardi di dollari darà vita alla più grande società di gioco d'azzardo online al mondo
• MGM Growth Properties acquisisce Vici Properties REIT in un accordo da 17,2 miliardi di dollari per consolidare i portafogli immobiliari del settore del gioco d'azzardo

2020: valore totale dell'operazione pari a 3,2 miliardi di dollari, 20 transazioni

• Tra gli accordi degni di nota figurano l'acquisizione di William Hill da parte di Caesars (3,7 miliardi di dollari) e le acquisizioni gemelle del marchio Bally's e Gamesys da parte di Bally (2,8 miliardi di dollari)

2019: valore totale dell'operazione pari a 4,8 miliardi di dollari, 18 transazioni

• Le principali transazioni includono la fusione da 6 miliardi di dollari delle attività Betfair/FanDuel da parte di Flutter

2018: valore totale dell'operazione pari a 1,1 miliardi di dollari, 12 transazioni

• Il panorama era ancora relativamente in sordina prima che la legalizzazione delle scommesse sportive catalizzasse gli accordi negli anni a venire

Fattori chiave delle recenti attività di negoziazione:

• Ingresso nel mercato statunitense: le aziende si sfidano per ottenere un accesso anticipato ai mercati delle scommesse sportive online e dell'iGaming in rapida espansione attraverso acquisizioni (ad esempio Entain/BetMGM, Caesars/William Hill)
• Integrazione verticale/di prodotto: i principali operatori si integrano verticalmente per controllare l'intero stack tecnologico e la suite di prodotti (ad esempio DraftKings/GNOG, Bally's/Gamesys)
• Consolidamento europeo – I mercati europei maturi vedono un continuo consolidamento tra gli operatori (ad esempio 888/William Hill, Flutter/Stars Group)
• Partnership strategiche – Convergenza di contenuti, media e dati che guidano partnership/acquisizioni tra società di gioco d’azzardo e società di media (ad esempio DAZN/Entain)
• Espansione degli operatori nativi: gli operatori di casinò tribali negli Stati Uniti si espandono online tramite fusioni e acquisizioni (ad esempio, la tribù Seminole che acquisisce piattaforme di scommesse sportive)

Tipi di offerte:

• Acquisizioni dirette: il tipo di accordo più grande in quanto le aziende acquisiscono direttamente concorrenti e obiettivi per ottenere posizione di mercato, tecnologia, marchi/IP
• Joint venture – Accordi di partnership comuni per l’ingresso nel mercato in cui due società investono congiuntamente in una nuova entità combinata (ad esempio BetMGM)
• Investimenti di minoranza: le aziende più grandi acquisiscono quote azionarie di minoranza in operatori emergenti o abilitatori tecnologici per ottenere un accesso anticipato
• Integrazione verticale: acquisizioni per integrare diversi livelli di stack tecnologici proprietari e offerte di software/contenuti
• Acquisizioni di asset/IP: gli acquirenti acquisiscono marchi specifici, database di clienti, piattaforme software, ecc. invece di intere aziende

Tendenze e prospettive di valutazione:

• Valutazioni elevate persistono sulla base delle vaste opportunità di crescita nei mercati recentemente regolamentati
• I multipli di acquisizione variano comunemente da 5 a 10 volte il fatturato delle aziende target in base al profilo di crescita
• Le azioni delle società pubbliche nel settore sono valutate in modo elevato, con multipli di fatturato futuri pari a 5-10 volte in media
• Ampia offerta di capitale di investimento da parte di private equity, venture capital e altri fondi in fase di impiego
• L’aumento dei tassi di interesse e la normalizzazione dei mercati pubblici potrebbero moderare le valutazioni nel tempo
• Ma l'afflusso di società di media/intrattenimento che entrano nella mischia potrebbe riaccendere le valutazioni premium
• Continua elevata propensione per fusioni e acquisizioni trasformative, dati i vantaggi di scala e il tempo limitato per acquisire quote di mercato in nuove regioni

Nel complesso, il settore del gioco d'azzardo online ha vissuto un'ondata di consolidamento negli ultimi cinque anni. Gli operatori stanno rapidamente cercando di acquisire dimensioni, integrare verticalmente i loro stack di prodotti e ottenere un accesso anticipato ai mercati recentemente regolamentati a livello globale attraverso acquisizioni di concorrenti e partnership. Sebbene le valutazioni esorbitanti persistano in un contesto di forte crescita, la fase successiva vedrà probabilmente una continua ondata di fusioni e acquisizioni, trainate dai media e dalle convergenze intersettoriali.

Considerazioni strategiche

Potenziali opportunità nei vari settori/mercati:

Scommesse sportive

• Enorme crescita grazie alla legalizzazione delle scommesse sportive online da parte di sempre più stati americani
• Catturare la domanda in costante aumento di scommesse in-game, micro-mercati
• Integrazione di dati sportivi ufficiali per consentire esperienze di scommesse uniche
• Vendita incrociata di prodotti verticali di casinò/poker a basi di utenti di scommesse sportive consolidate

Casinò online

• Importanti vantaggi derivanti dal passaggio dei giocatori dei casinò terrestri ai canali remoti
• Penetrando in grandi centri abitati come India e Cina a lungo termine se le normative lo consentono
• Diversificare in nuove esperienze di studio con croupier dal vivo, gioco d'azzardo crittografico, ecc
• Sfruttare le lacune lasciate dal ritiro degli operatori offshore non regolamentati

Poker

• Potenziale ripresa attraverso la messa in comune della liquidità dei giocatori nei mercati regolamentati degli Stati Uniti
• Gamificazione e contaminazione con un gameplay più ampio del casinò e piattaforme social
• Puntare a una fascia demografica di giocatori emergenti in regioni come India e America Latina

Bingo

• Principalmente un'opportunità di migrazione del canale online da sale/rivenditori fisici
• Creare intersezioni tra bingo e iGaming attraverso piattaforme convergenti
• Gameplay e formati innovativi per attrarre una fascia demografica che va oltre la base tradizionale

Lotterie

• Facilitare la digitalizzazione della lotteria