Valutazione aziendale nel settore iGaming

CasinosBroker fornisce valutazioni aziendali accurate per il settore iGaming a operatori e investitori di ogni tipo: casinò online, siti affiliati, marchi white label, piattaforme di gioco in criptovalute, studi di sviluppo di videogiochi e società operative complete. Le nostre valutazioni si basano su dati di transazione reali provenienti da oltre 110 operazioni iGaming concluse, e non su formule generiche di valutazione aziendale che interpretano erroneamente il settore.

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Quanto vale la tua attività di iGaming?

Le valutazioni delle aziende di iGaming non si basano quasi mai sul valore patrimoniale netto. Gli acquirenti in questo settore pagano per i flussi di cassa futuri, ponderati in base al rischio, e tale calcolo del rischio è fortemente influenzato dalla giurisdizione di rilascio delle licenze, dalla qualità del database dei giocatori, dal modello di ricavo e dalla conformità normativa. La stessa azienda può valere il doppio o il quintuplo del fatturato annuo, a seconda di come questi fattori si combinano.

I due principali modelli di valutazione nelle fusioni e acquisizioni nel settore iGaming sono i multipli NGR (ricavi netti da gioco) e i multipli EBITDA (utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni). Quale dei due sia più adatto alla vostra attività dipende dal tipo di asset, dalla maturità dei ricavi e dal profilo dell'acquirente.

Parametri di riferimento per la valutazione in base alla tipologia di asset

Casinò online e casinò white label

Le attività dei casinò vengono valutate principalmente in base ai multipli NGR (Net Gaming Revenue). La giurisdizione di concessione della licenza è il fattore determinante principale per la gamma di multipli.

I fattori che ti spingono all'interno di questo intervallo, come una tendenza di crescita dei ricavi, una conformità impeccabile, una base di acquisizione di giocatori diversificata, un basso rischio di concentrazione dei giocatori e partnership di affiliazione a lungo termine, ti portano verso la fascia alta. Un calo dei ricavi, la dipendenza da figure chiave o problemi normativi comprimono il multiplo.

Siti e siti web di affiliazione per il gioco online

Le aziende affiliate vengono valutate in base a multipli dell'utile netto, in genere espressi come multiplo dell'utile netto annuale o dell'utile netto mensile.

Gli accordi di condivisione dei ricavi con gli operatori generano multipli più elevati rispetto ai modelli basati esclusivamente sul CPA (costo per acquisizione), grazie alla loro natura di entrate ricorrenti. L'autorità del dominio, la qualità del profilo dei backlink e la diversificazione tra i partner operatori influenzano tutti il ​​multiplo finale.

Acquisizioni di società di iGaming e di operatori completi

Le valutazioni a livello aziendale combinano i multipli dell'EBITDA con componenti specifiche relative al valore degli asset e al premio strategico.

Game Studios

La valutazione degli studi di sviluppo è determinata dalla qualità del catalogo giochi, dallo stato di certificazione e dagli accordi di distribuzione attivi. In genere, per gli studi con titoli certificati nei mercati regolamentati, la valutazione si aggira tra 3 e 6 volte l'EBITDA annuo . Gli studi con doppia certificazione (Classe II + Classe III) ottengono valutazioni più elevate grazie alla maggiore portata distributiva.

Casinò crittografici

Le valutazioni dei casinò di criptovalute variano da 1,5x a 3,5x il fatturato netto annuo. I principali fattori di differenziazione sono la proprietà della piattaforma rispetto al white label, la notorietà del marchio nelle comunità crypto, la qualità della documentazione relativa ai ricavi e lo stato delle licenze nell'ambito del quadro normativo del Curaçao GCB post-2023.

Cosa aumenta il valore della tua attività di iGaming?

La differenza tra un multiplo di 2x e uno di 5x a parità di fatturato spesso non risiede nel fatturato in sé, bensì nella struttura, documentazione e presentazione dell'azienda. I fattori che spingono costantemente le valutazioni verso l'alto sono:

• Andamento dei ricavi : una traiettoria ascendente comporta un premio rispetto a una fase di stallo o di declino, anche se i ricavi assoluti rimangono invariati.
• Un curriculum impeccabile in materia di conformità : nessuna sanzione normativa, indagine o problema relativo al riciclaggio di denaro; un quadro di riferimento ben documentato per la verifica dell'identità del cliente (KYC) e il gioco responsabile.
• Acquisizione diversificata dei giocatori : più canali di traffico o di affiliazione riducono il rischio di dipendenza che gli acquirenti considerano come uno sconto.
• Bassa concentrazione di giocatori : nessun singolo giocatore rappresenta più del 5% del NGR
• I contratti di affiliazione a lungo termine , ovvero gli accordi con clausole di cessione e lunghi periodi di preavviso, valgono di più rispetto agli accordi informali o a breve termine.
• Dati finanziari documentati : report sui ricavi verificati dalla piattaforma, bilanci chiari e oltre 24 mesi di dati coerenti consentono agli acquirenti di agire rapidamente e pagare di più
• Riduzione della dipendenza dal proprietario : un'azienda che può operare senza il fondatore per 90 giorni vale materialmente di più di una che non può
• Giurisdizione con licenza premium : gli asset di UKGC e MGA vengono scambiati a un multiplo di 2-3 volte rispetto agli equivalenti di Curaçao con ricavi identici.

Il nostro processo di valutazione

Passaggio 1: Invia i dettagli della tua attività

Condividi il tipo di asset, la giurisdizione di licenza, i dati sui ricavi degli ultimi 12-24 mesi (NGR, GGR o utile netto), una panoramica del traffico, se applicabile, e qualsiasi preferenza nota sulla struttura dell'accordo. Tutto verrà trattato con la massima riservatezza: operiamo sotto accordo di non divulgazione (NDA) fin dal primo contatto.

Fase 2 — Analisi e revisione dei dati comparabili

Applichiamo il quadro di valutazione pertinente al vostro specifico asset, effettuiamo un benchmarking con asset comparabili presenti nel nostro database di transazioni concluse e applichiamo le opportune correzioni in base ai fattori di rischio e di valore specifici sopra descritti. Per asset più complessi, come studi di sviluppo di videogiochi, portafogli multimarca o mandati a livello aziendale, potremmo richiedere ulteriore documentazione prima di completare l'analisi.

Fase 3 - Consegna del rapporto di valutazione

Forniamo un riepilogo scritto della valutazione entro 48 ore, che include: la stima dell'intervallo di valore di mercato, il framework di valutazione applicato, i fattori chiave che influenzano la valutazione specifica e la nostra onesta valutazione della fattibilità nell'attuale mercato degli acquirenti. Questo è lo stesso approccio basato sui dati che utilizziamo internamente prima di pubblicare qualsiasi immobile sulla nostra piattaforma.

Fase 4 — Prossimi passi (consulenza)

Vi consigliamo se vendere ora o proseguire con la preparazione, quale struttura di transazione massimizza il vostro profitto e quali profili di acquirenti sono più propensi a essere attivi per la vostra tipologia di immobile. Se decidete di procedere con la vendita, passiamo direttamente alla fase di incarico e alla preparazione del CIM (Contracting Information Markets).

Valutazione per tipologia di bene — Collegamenti rapidi

• Valutazione dei casinò online : multipli NGR, parametri di riferimento della giurisdizione di licenza, valore del database dei giocatori.
• Valutazione dei siti di affiliazione iGaming : multipli di profitto, valutazione della qualità del traffico, valore del contratto
• Valutazione di un casinò white label : multipli NGR, trasferibilità della piattaforma, metriche del database dei giocatori.
• Valutazione dei casinò di criptovalute : multipli del fatturato netto, metodologia di documentazione, trasferimento di tesoreria
• Valutazione di un'attività di scommesse sportive : volume di transazioni, coerenza dei margini e analisi del modello di trading.
• Valutazione di una società di iGaming : multipli dell'EBITDA, componenti del valore degli asset, premio strategico

Domande frequenti

Quanto è accurata la stima di valutazione?

Le nostre valutazioni si basano su dati comparabili reali provenienti da oltre 110 transazioni di iGaming concluse, relative a tutte le principali tipologie di asset e giurisdizioni di licenza. Per gli asset standard con bilanci in regola, le nostre stime si attestano in genere entro il 10-15% del prezzo di vendita finale concordato. Per asset complessi o insoliti, la differenza di prezzo potrebbe essere maggiore, in attesa dei risultati della due diligence completa.

Quanto tempo richiede la valutazione?

Le valutazioni standard vengono fornite entro 48 ore dal ricevimento di tutte le informazioni necessarie. Per asset più complessi, come portafogli multimarca, mandati a livello aziendale o asset con strutture di ricavo insolite, potrebbero essere necessari 3-5 giorni lavorativi e una telefonata di follow-up.

Richiedere una valutazione mi obbligherà a vendere?

No. Molti operatori richiedono valutazioni per comprendere le proprie opzioni senza essere pronti a vendere immediatamente. Trattiamo tutte le richieste di valutazione come colloqui di consulenza riservati. Non c'è alcun obbligo, nessuna pressione commerciale e nessuna chiamata di vendita successiva, a meno che non vengano richieste.

Quali informazioni devo fornire?

I requisiti minimi sono: tipologia di asset, giurisdizione di licenza e dati relativi ai ricavi degli ultimi 12 mesi (NGR, GGR o utile netto a seconda della tipologia di asset). Per i siti affiliati, sono necessari anche i dati sul traffico provenienti da Google Analytics o Search Console. Più complete sono le informazioni, più accurata sarà la valutazione, ma possiamo lavorare anche con dati parziali se le esigenze di riservatezza limitano le informazioni che potete condividere in questa fase.

È possibile valutare un'attività di iGaming in fase pre-commerciale o in fase molto iniziale?

Sì. Gli asset in fase pre-ricavi vengono valutati in base al valore della licenza, alla qualità della piattaforma, alla prontezza operativa e ai costi di ingresso nel mercato comparabili, non in base agli utili storici. Abbiamo valutato e venduto numerosi casinò white label e piattaforme con licenza in fase pre-ricavi e possiamo fornirvi una visione onesta di quanto il mercato è disposto a pagare per un asset nella vostra fase di sviluppo.

Il mio fatturato è diminuito di recente: dovrei aspettare prima di richiedere una valutazione?

Dipende dalle cause del calo dei ricavi e dalla sua evoluzione futura. In alcuni casi, attendere la ripresa massimizza il multiplo. In altri, vendere prima di un ulteriore declino protegge maggiormente il valore dell'azienda. Forniamo una consulenza onesta e basata sui dati nell'ambito del processo di valutazione: la risposta non è mai la stessa per ogni azienda.

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