Rapporto sul settore iGaming

Sintesi

Punti salienti e temi chiave nel mercato iGaming:

Il mercato globale del gioco d’azzardo online o iGaming è stato uno dei settori in più rapida crescita negli ultimi dieci anni, alimentato dalla rapida innovazione tecnologica, dal cambiamento del comportamento dei consumatori e da un contesto normativo sempre più favorevole in molti mercati chiave. Dopo aver lottato con ostacoli legali e sfide nell’elaborazione dei pagamenti nei suoi primi anni, il settore ha raggiunto un punto di flessione ed è ora pronto per una crescita esplosiva in futuro.

Si prevede che i ricavi totali globali dell’iGaming raggiungeranno i 127 miliardi di dollari entro il 2027, espandendosi a un robusto tasso di crescita annuale composto (CAGR) dell’11,5% nei prossimi cinque anni. Ciò rappresenta un’enorme opportunità di mercato poiché la domanda dei consumatori per le offerte di scommesse e giochi online continua ad aumentare vertiginosamente attraverso prodotti come casinò online, scommesse sportive, poker, bingo e lotterie.

Il Nord America, in seguito alla storica decisione del 2018 di revocare il divieto federale sulle scommesse sportive, è rapidamente emerso come il più grande mercato di gioco d’azzardo online regolamentato a livello mondiale. La rapida legalizzazione e il lancio a livello statale delle scommesse sportive e delle offerte di iGaming ha sbloccato quello che dovrebbe essere un mercato indirizzabile da 40 miliardi di dollari solo negli Stati Uniti entro il 2027.

Sebbene sia ancora un mercato nascente, il gioco d'azzardo online negli Stati Uniti è cresciuto rapidamente con 35 stati che lo hanno già legalizzato o hanno una legislazione attiva sui libri. I principali operatori come FanDuel, DraftKings, BetMGM e Caesars hanno investito in modo aggressivo per conquistare quote di mercato iniziali attraverso acquisizioni, partnership e pesanti attività di marketing/promozioni.

L’Europa rimane il mercato iGaming più maturo a livello globale, con mercati di gioco d’azzardo online regolamentati e ben consolidati nel Regno Unito, Italia, Spagna, Germania e altri. Tuttavia, il panorama giuridico è piuttosto frammentato tra le giurisdizioni e molti mercati utilizzano un modello “recintato” che richiede operazioni su base locale. Anche le aliquote fiscali variano notevolmente in Europa, dal 15 al 25% delle entrate lorde.

La regione dell’Asia-Pacifico rappresenta un’ampia base demografica e un’opportunità di crescita, ma la maggior parte dei mercati vieta completamente il gioco d’azzardo online o dispone di quadri giuridici vaghi. Alcuni mercati come le Filippine e Macao hanno sviluppato ecosistemi di gioco d’azzardo online localizzati, mentre altri come India e Tailandia rimangono in un limbo legale nonostante l’elevata partecipazione clandestina.

I mercati dell’America Latina come Messico, Brasile, Perù e Argentina hanno iniziato a regolamentare e tassare il gioco d’azzardo online, desiderosi di ottenere entrate da questo settore in forte espansione. I progressi in materia di normative e licenze sono stati costanti ma lenti nella regione. Tuttavia, si prevede che la potenziale domanda latente in tutta l’America Latina la renderà un mercato emergente redditizio nel prossimo decennio.

I fattori chiave che alimentano la crescita globale dell’iGaming includono l’utilizzo accelerato di dispositivi e app mobili, la rapida adozione di metodi di pagamento digitali/senza contanti, il cambiamento delle preferenze dei consumatori verso esperienze remote/online sulla scia della pandemia di COVID-19 e la legalizzazione complessiva di scommesse sportive che ha fornito alle società di iGaming un gateway per entrare in nuovi mercati.

Questo settore sta attualmente vivendo un’ondata di consolidamento senza precedenti poiché gli operatori cercano l’immensa scala necessaria per gestire i costi di licenza/regolamentazione e sfruttare l’efficienza operativa. Solo nel 2021 e nel 2022 si sono verificati oltre 32 miliardi di dollari di valore delle operazioni di M&A,

I rivoluzionari mercati emergenti come la piattaforma di streaming sportivo DAZN stanno ulteriormente catalizzando il consolidamento mentre le società di media perseguono legami strategici e partnership esclusive per contenuti/scommesse per catturare una quota del redditizio pubblico del gioco d’azzardo online.

Mentre i quadri giuridici continuano ad evolversi e l’adozione da parte dei consumatori accelera, i temi chiave che modellano il panorama futuro dell’industria globale dell’iGaming sembrano essere:

La convergenza di media, sport, scommesse e gioco d’azzardo online in ecosistemi unificati di intrattenimento digitale
Espansione in nuovi settori verticali come le scommesse sugli eSport e il gioco d'azzardo basato su criptovaluta/blockchain
Il consolidamento aggressivo e l’integrazione verticale man mano che la scala diventa fondamentale
Innovazione tecnologica in aree come live streaming, gamification, analisi e personalizzazione del prodotto
Un maggiore controllo normativo bilanciato con gli incentivi economici della legalizzazione/tassazione

Panoramica dei contenuti del rapporto:

Questo rapporto completo fornisce un'analisi approfondita che copre tutti gli aspetti principali del settore globale del gioco d'azzardo online, tra cui:

La Sezione II racconta le origini e l'evoluzione storica dell'iGaming dalla sua proliferazione alla fine degli anni '90 fino al suo stato attuale come settore in rapida espansione, pronto per una crescita esponenziale.

La Sezione III analizza in modo approfondito le opportunità del mercato globale complessivo, suddividendole per mercato geografico, verticale del prodotto, categoria di dispositivi di consumo e fornendo tassi di crescita previsti dettagliati nei prossimi cinque anni.

La Sezione IV valuta il panorama competitivo, profilando i principali operatori in lizza per la quota di mercato e analizzando al contempo le dinamiche competitive in gioco e i disgregatori emergenti che cercano di cogliere una fetta di opportunità.

La Sezione V esamina l’intensa attività di M&A che ha scosso il settore, esplorando gli accordi e le transazioni chiave, le tipologie delle motivazioni dell’accordo, le tendenze di valutazione prevalenti e le prospettive di mercato.

La Sezione VI si conclude delineando le considerazioni strategiche chiave che le organizzazioni devono valutare mentre cercano di trarre vantaggio dal crescente settore dell'iGaming attraverso vari metodi di ingresso sul mercato e modelli di business mentre navigano nel complesso contesto normativo multi-giurisdizionale.

Panorama industriale

Storia ed evoluzione:

Le prime forme di gioco d’azzardo online risalgono alla fine degli anni ’90, quando il lancio dell’accessibilità a Internet aprì nuove strade digitali per i negozi di scommesse e i casinò che in precedenza operavano solo in luoghi fisici. Nel 1994, la nazione caraibica di Antigua e Barbuda ha approvato il Free Trade & Processing Act, concedendo licenze agli operatori che desiderano aprire casinò online. Ciò ha gettato le basi per alcune delle prime piattaforme di gioco d'azzardo online con soldi veri come InterCasino, lanciata nel 1996.

Per tutta la fine degli anni '90, l'emergere di browser grafici come Netscape e l'adozione diffusa di Internet da parte dei consumatori hanno stimolato un afflusso di nuovi siti web di gioco d'azzardo online. Offrendo giochi da tavolo da casinò, slot, poker, scommesse sportive e altro ancora, questi operatori offshore sono stati in grado di aggirare le leggi restrittive in giurisdizioni come gli Stati Uniti sfruttando le licenze in paesi più permissivi. La regolamentazione di questo nuovo spazio di gioco virtuale era minima e sconnessa.

L'industria ha sperimentato un altro enorme catalizzatore nel 1998 con il lancio delle prime sale da poker online con soldi veri come Planet Poker. Il poker è rapidamente emerso come uno dei verticali di gioco d’azzardo online più popolari e redditizi, alimentato dalla crescente ondata di connettività Internet e dalla sua capacità di facilitare giochi multiplayer in tempo reale in un ambiente virtuale. Piattaforme iconiche come PartyPoker e PokerStars sono nate per soddisfare la crescente domanda, attirando milioni di giocatori di poker online in tutto il mondo e rivoluzionando il gioco.

Nei suoi primi anni, la neonata industria dell’iGaming operava in una zona grigia dal punto di vista legale nella maggior parte dei principali mercati occidentali. Ciò ha iniziato a incidere sulle prospettive di crescita poiché le soluzioni di pagamento come i processori di carte di credito e le banche sono diventate diffidenti nel facilitare le transazioni in potenziale violazione delle leggi anti-gioco d’azzardo. La situazione precipitò a metà degli anni 2000 quando negli Stati Uniti furono avviati sforzi legislativi per vietare espressamente il gioco d’azzardo online.

Nel 2006, il presidente degli Stati Uniti George W. Bush ha firmato l’Unlawful Internet Gambling Enforcement Act (UIGEA) che ha reso illegale per le banche e gli emittenti di carte di credito elaborare pagamenti per siti di gioco d’azzardo online offshore, tagliando sostanzialmente fuori questi operatori dal mercato americano. In seguito, le principali società pubbliche come Party Gaming, che facevano molto affidamento sul mercato statunitense, hanno visto i loro valori crollare di miliardi di dollari. Ha riportato indietro il settore in modo significativo.

Alla ricerca di un ambiente operativo regolamentato in modo più sostenibile, molti operatori hanno cambiato direzione e hanno iniziato a perseguire licenze legittime in giurisdizioni più permissive. Organismi di regolamentazione come la Malta Gaming Authority, la Kahnawake Gaming Commission e la Gibraltar Betting & Gaming Association hanno stabilito solidi quadri di licenza nel corso degli anni 2000 per fornire supervisione e credibilità alle piattaforme di gioco d’azzardo online.

Parallelamente all’onda d’urto causata dall’UIGEA negli Stati Uniti, anche in Europa si stavano materializzando cambiamenti legislativi che si sarebbero rivelati catalizzatori per la crescita futura del settore. Nel 2005, il Regno Unito ha approvato il Gambling Act che ha stabilito licenze formali e regimi fiscali per regolare tutte le forme di gioco d’azzardo online all’interno dei suoi confini. Ciò ha attirato nei prossimi anni una raffica di interesse da parte degli operatori e investimenti nella costruzione di piattaforme di gioco d’azzardo online regolamentate rivolte al Regno Unito.

Altre giurisdizioni europee come Francia, Spagna e Italia hanno successivamente seguito il modello del Regno Unito approvando leggi per concedere licenze e tassare i siti di gioco d'azzardo online a vari livelli. All’interno del quadro politico in evoluzione dell’Unione Europea, queste mosse hanno contribuito a creare un ambiente normativo significativamente più stabilizzato che ha permesso ai principali operatori di iGaming di prendere piede e guidare l’espansione del mercato nel corso degli anni 2010.

Durante questo periodo, forze tecnologiche come la proliferazione della banda larga mobile ad alta velocità, degli smartphone/tablet e la digitalizzazione dei servizi finanziari hanno ulteriormente accelerato l’adozione dell’iGaming da parte dei consumatori. I principali operatori hanno investito molto nella creazione di eleganti esperienze di scommesse mobile, riconoscendo rapidamente il canale come il futuro motore di crescita.

Nel 2018, il settore ha ricevuto un altro catalizzatore di successo con la decisione della Corte Suprema di revocare il divieto federale di lunga data sulle scommesse sportive negli Stati Uniti. Quasi immediatamente, diversi stati degli Stati Uniti si sono mossi per legalizzare e regolamentare le scommesse sportive sia nei formati al dettaglio che online.

Ciò ha aperto un nuovo enorme mercato indirizzabile per gli operatori di iGaming nazionali e globali. Importanti attori come DraftKings, FanDuel, BetMGM e Caesars hanno colto l'opportunità di fare la prima mossa lanciando rapidamente piattaforme di scommesse sportive mobili, stringendo partnership con campionati/società di media e acquisendo capacità tecnologiche dove necessario attraverso fusioni e acquisizioni.

Dall'inizio del 2023, le scommesse sportive sono state legalizzate e regolamentate in 36 stati degli Stati Uniti più Washington DC, con ulteriori leggi statali in corso. Questo approccio patchwork alla regolamentazione stato per stato significa che gli operatori devono navigare in una complessa rete di requisiti di licenza, tasse e linee guida operative che variano notevolmente da una giurisdizione all’altra.

In generale, il mercato statunitense delle scommesse sportive ha agito come un potente catalizzatore per l’espansione del gioco d’azzardo online in America. Una volta che gli stati hanno istituito l’infrastruttura normativa e di licenza per consentire le scommesse sportive online, molti hanno esteso la legislazione per coprire anche altre forme di iGaming come casinò online, poker e lotterie.

A partire dal 2023, sette stati degli Stati Uniti (New Jersey, Pennsylvania, Michigan, West Virginia, Connecticut, Delaware e Nevada) hanno formalmente legalizzato e regolato l'intera gamma di verticali del gioco d'azzardo online oltre alle scommesse sportive. Si prevede che molti altri Stati seguiranno l’esempio nei prossimi anni per generare nuove entrate fiscali.

L’evoluzione complessiva dell’iGaming sottolinea come questo settore abbia ripetutamente dimostrato resilienza e invariabilmente trovato modi per aggirare leggi restrittive nel corso della sua esistenza cercando giurisdizioni permissive. Mentre le normative si modernizzano e i legislatori vedono sempre più il gioco d’azzardo online come un flusso di entrate redditizio da regolamentare e tassare, le prospettive di crescita del settore sono diventate esplosivamente positive.

Contesto normativo per le principali aree geografiche:

Nord America

Stati Uniti: legale a livello statale in 36 stati + DC per le scommesse sportive. 7 stati con casinò/poker online completamente legalizzati.

Gli operatori tribali hanno il diritto di offrire scommesse sportive/iGaming sulle terre tribali se lo stato lo legalizza e raggiungono accordi di condivisione delle entrate con i governi statali.

Le aliquote fiscali variano dal 6,75% GGR nel Nevada fino al 51% a New York.

Il governo federale fornisce una supervisione normativa uniforme attraverso agenzie come l’IRS.

Europa

Regno Unito: strettamente regolamentato dalla UK Gambling Commission (UKGC), che rilascia licenze per tutte le scommesse/giochi online legali. Imposta del 21% sui ricavi lordi del gioco d'azzardo (GGR). Pool di giocatori delimitati.

Italia: regolamentato e tassato al 25% GGR per la maggior parte dei settori verticali come casinò e scommesse sportive. Sono necessarie licenze separate per ogni verticale di prodotto.

Spagna: mercato nazionale regolamentato con aliquota fiscale del 25% GGR e modello di licenza del prodotto. Esistono anche leggi regionali (es. Catalogna).

Germania: il trattato federale legalizza le scommesse sportive online con l'IVA al 19%. Il divieto statale dei casinò online è nell'aria dopo le sentenze della Corte UE.

Francia: scommesse sportive online legali e regolamentate (33% GGR), poker (36,7%) e corse di cavalli (33,8%).

Paesi Bassi: regolamentati dal 2021 con il sistema di licenze KOA per tutti i settori verticali. Tassa sui giochi del 29%.

Svezia: regolamentata a livello nazionale attraverso Svenska Spel. Imposta GGR del 18% sugli operatori commerciali.

Altri mercati: Lituania, Belgio, Romania, Danimarca e altri hanno regolamentato a livello nazionale.

Asia-Pacifico

Australia: scommesse sportive online e casinò regolamentati a livello nazionale. Organismi di regolamentazione come ACMA e operatori di licenze nei territori statali.

Nuova Zelanda: regolamentata dal Dipartimento degli affari interni. La TAB ha il monopolio sulle scommesse sportive.

India: nessuna regolamentazione coerente sul gioco d'azzardo online. Operante in una zona grigia giuridica ma ampiamente partecipata.

Filippine: gioco d'azzardo online nazionale regolamentato e autorizzato sotto il regime POGO rivolto al mercato estero.

Giappone: divieto generale del gioco d'azzardo online. Scommesse sportive regolamentate previste con i futuri casinò resort.

Corea del Sud: ai cittadini è vietato l'accesso ai siti di gioco d'azzardo online, ma molti accedono a libri offshore.

Cina: continua il divieto assoluto del gioco d’azzardo commerciale online e tradizionale. Alcune lotterie statali regolamentate.

America Latina

Messico: scommesse sportive online e casinò regolamentati lanciati nel 2022 con un ente centrale per le licenze.

Brasile: approvato nel 2022 il regolamento nazionale per le scommesse sportive online con un'imposta sulla cifra d'affari del 16,6%. Altri segmenti di iGaming sono ancora vietati.

Argentina: scommesse sportive online e casinò regolamentati a livello provinciale (ad esempio, città di Buenos Aires).

Colombia: gioco d'azzardo online regolamentato dal 2016 con un'imposta del 15% sul GGR. Concesso in licenza da Coljuegos.

Perù: approvate le norme generali per le scommesse sportive online, i casinò e il poker con un'imposta del 12% sui ricavi netti.

La maggior parte degli altri mercati hanno vietato o persistono mercati grigi del gioco d’azzardo non regolamentati.

Driver e tendenze del mercato:

Innovazione tecnologica

Ubiquità dei dispositivi mobili: l’adozione diffusa di smartphone e tablet è stata il principale fattore abilitante del boom dell’iGaming. Il mobile è ora il canale dominante per il gioco d'azzardo online e rappresenterà oltre il 60% dei ricavi globali dell'iGaming a partire dal 2022. Gli operatori hanno investito molto nell'ottimizzazione di app/siti Web mobili per offrire esperienze di gioco senza attriti in movimento.

Giochi con dealer dal vivo: gli studi con dealer dal vivo che coinvolgono veri dealer umani tramite streaming video hanno creato un'esperienza ibrida e coinvolgente online/di persona. Combina l'autenticità del servizio terrestre con la comodità dell'online.

Gamification e giochi di abilità: integrazione di elementi di gioco basati sulle abilità come giochi eFighting, giochi puzzle, ecc. in piattaforme di gioco e offerte free-to-play.

Integrazione delle criptovalute: la crescente ondata di casinò dedicati alle criptovalute e siti di scommesse sportive abbassa le barriere transazionali e soddisfa le richieste di anonimato.

VR/AR: sebbene siano ancora nascenti, le tecnologie immersive come la realtà virtuale e la realtà aumentata possiedono il potenziale per rivoluzionare l'esperienza di gioco d'azzardo/scommesse.

Prodotti automatizzati (chatbot, voce, ecc.): l'intelligenza artificiale favorisce interazioni più automatizzate e naturali con i clienti attraverso la scoperta dei prodotti, il supporto, i pagamenti, ecc.

Utilizzo legalizzato dei dati sportivi: più partnership tra operatori e leghe per accedere ai feed di dati ufficiali, promuovendo esperienze innovative di scommesse in-game/live.

Cambiare i comportamenti dei consumatori

Migrazione dei canali al digitale/online: il COVID-19 ha accelerato un ampio passaggio sociale dai canali fisici e dal contante ai canali digitali e ai pagamenti senza contanti in numerosi settori, compreso il gioco d’azzardo.

Crossover tra giochi sociali e abilità: i dati demografici dei giochi social/mobile casuali mostrano una crescente propensione al crossover con il gioco d'azzardo. Piattaforme che incorporano elementi di giochi di abilità.

Fiorente scommessa sugli eSport: il pubblico globale degli eSport che supera i 500 milioni ha generato un boom della domanda di scommesse su tornei e partite di giochi competitivi.

Domanda di esperienze uniche: i consumatori, in particolare i gruppi demografici più giovani, gravitano verso esperienze di intrattenimento uniche rese possibili dalla gamification e da tecnologie come AR/VR.

Innovazione del prodotto

Esplosione di scommesse in-game/micro: vai oltre le scommesse pre-partita verso scommesse granulari su micro eventi all'interno di giochi/partite alimentate da partnership di dati ufficiali.

Gioco d'azzardo crittografico: pagamenti fluidi, anonimato ed espansione dei pool di liquidità dei giocatori guidano la crescita dei casinò crittografici e le scommesse sulle catene alternative.

Giochi a pagamento e giochi d'azzardo NFT: giochi che vendono NFT limitati che fungono da ingressi a tornei o jackpot. NFT come scommesse collezionabili digitali.

Integrazioni di gioco d'azzardo nel Metaverso: potenziale di incorporare casinò/scommesse nei regni interconnessi del Metaverso a lungo termine.

Venti favorevoli a livello normativo

Legalizzazione a livello statale negli Stati Uniti e in America Latina: apertura di nuovi e massicci mercati regolamentati poiché gli stati consentono i verticali del gioco d’azzardo online.

Liberalizzazione europea: il processo di transizione dai monopoli protezionistici ai mercati regolamentati e competitivi è continuato in tutta Europa.

Benefici fiscali: gli incentivi governativi derivanti dalle entrate fiscali dell’iGaming stimolano la legalizzazione in più giurisdizioni a livello globale.

Maggiore cooperazione normativa: attività come il lavoro dell’UE sulla regolamentazione armonizzata e l’associazione globale IAGRA che promuovono la coerenza.

III. Dimensionamento del mercato

Mercato globale iGaming indirizzabile totale (dimensione prevista per il 2027): 127,2 miliardi di dollari

Comprende scommesse sportive online, casinò, poker, bingo, lotterie e altri settori verticali.

Include i ricavi provenienti sia dal mercato regolamentato che da quello non regolamentato/mercato nero.

Si prevede che crescerà a un robusto CAGR dell’11,5% dal 2021 al 2027 a livello globale sulla base di molteplici fattori.

Per mercato geografico:

Nord America: 40,2 miliardi di dollari (quota di mercato del 31,6%)

Gli Stati Uniti rappresentano circa 37 miliardi di dollari, spinti dalla legalizzazione esplosiva delle scommesse sportive.
Il Canada è un nuovo mercato regolamentato emergente con l’avanzare della legislazione.
Forte CAGR regionale del 15,2% fino al 2027 poiché sempre più stati legalizzano i verticali del gioco d’azzardo online.

Europa: 32,1 miliardi di dollari (quota di mercato del 25,2%)

Il Regno Unito rappresenta il mercato unico più grande, con circa 9 miliardi di dollari, grazie a una regolamentazione matura.
Altri mercati chiave sono Italia (5,5 miliardi di dollari), Germania (4,8 miliardi di dollari), Francia (3,7 miliardi di dollari) e Spagna (2,5 miliardi di dollari).
CAGR più graduale del 9,8% poiché molti mercati sono già relativamente ben penetrati.
La frammentazione normativa e la separazione tra giurisdizioni rappresentano un fattore limitante.

Asia Pacifico: 24,3 miliardi di dollari (quota di mercato del 19,1%)

Australia (6,2 miliardi di dollari) e sacche di domanda nelle Filippine (3,1 miliardi di dollari) e in Malesia (2,8 miliardi di dollari).
La Cina rimane un mercato assolutamente proibito ma con un immenso potenziale futuro se regolamentato.
L’India ($ 3,5 miliardi) è un grande mercato in crescita che attualmente opera in un’area grigia dal punto di vista legale.
Si prevede una crescita regionale complessiva del 9,5% CAGR man mano che le giurisdizioni modernizzano le normative.

America Latina: 9,2 miliardi di dollari (quota di mercato del 7,2%)

Brasile (2,4 miliardi di dollari), Messico (2,2 miliardi di dollari) e Argentina (1,6 miliardi di dollari) guidano i mercati regolamentati emergenti.
La Colombia (850 milioni di dollari) è stata una delle prime a muoversi nella regolamentazione del gioco d'azzardo online in America Latina.
CAGR previsto fino al 2027, pari all'11,7%, sulla base dei dati demografici della popolazione e della crescente regolamentazione.

Resto del mondo: 21,4 miliardi di dollari (quota di mercato del 16,8%)

Comprende Africa, Medio Oriente e altri mercati assortiti.
In molte di queste regioni persiste una significativa attività del mercato nero/grigio.
Previsto un CAGR complessivo inferiore pari all’8,9% nei prossimi 5 anni.

Per verticale:

Casinò online: 70,2 miliardi di dollari (quota di mercato del 55,2%)

Include slot, giochi da tavolo, giochi con croupier dal vivo e altri giochi da casinò verticali.
Un CAGR salutare del 12,8% alimentato dalla crescita del canale mobile e dalla nuova regolamentazione del mercato.
Mercati maturi come il Regno Unito sono già fortemente penetrati per i casinò online.

Scommesse sportive: 33,6 miliardi di dollari (quota di mercato del 26,4%)

Il mercato statunitense delle scommesse sportive è un driver enorme che raggiunge i 16,8 miliardi di dollari entro il 2027 (CAGR del 26%).
L’Europa è il più grande mercato regionale attualmente con 11,9 miliardi di dollari, guidato dal Regno Unito.
Le funzionalità di scommesse in-play/micro stanno accelerando l’innovazione e il coinvolgimento dei prodotti.
CAGR complessivo delle scommesse sportive globali del 15,4% nei prossimi 5 anni.

Poker: 10,2 miliardi di dollari (quota di mercato dell'8,0%)

Verticale maturo che ha lottato per la crescita negli ultimi anni in molti mercati.
Potenziale di ripresa attraverso i mercati statunitensi regolamentati e la messa in comune della liquidità transfrontaliera.
CAGR del 7,8% a livello globale, in notevole ritardo rispetto ad altri settori verticali in rapida crescita.

Bingo: 3,9 miliardi di dollari (quota di mercato del 3,1%)

Verticale molto maturo, soprattutto nei mercati europei come Regno Unito e Spagna.
La crescita è alimentata dalla transizione dal bingo tradizionale a quello online/mobile.
CAGR previsto inferiore al 6,2% fino al 2027 sulla base dei massimali demografici.

Lotterie: 4,9 miliardi di dollari (quota di mercato del 3,9%)

La maggiore penetrazione online/mobile delle lotterie statali a livello globale è un fattore chiave di crescita.
Ma la lotteria rimane fortemente protezionistica con monopoli regolamentati statali e provinciali.
CAGR complessivo del 8,6% basato sulla digitalizzazione dei processi di acquisto.

Altro: 4,4 miliardi di dollari (quota di mercato del 3,5%)

Verticali emergenti come le scommesse sugli eSport, i fantasy sport, i giochi di abilità, ecc.
Include anche i mercati non regolamentati e altre aree grigie del gioco d'azzardo online non trattate sopra.
In rapida crescita con un CAGR previsto del 18,9% fino al 2027 con l’emergere di nuove aree di domanda dei consumatori.

Per categoria di dispositivo:

Mobile: 80,4 miliardi di dollari (quota di mercato del 63,2%)

Comprende tutte le attività di gioco d'azzardo online su dispositivi/app smartphone e tablet.
È cresciuto con un CAGR vertiginoso del 22,3% nel periodo 2019-2021 poiché il COVID ha accelerato l’adozione dei dispositivi mobili.
Il CAGR futuro è previsto al 13,8% nel periodo 2021-2027 quando il mobile raggiungerà la maturità.

Desktop: 46,8 miliardi di dollari (quota di mercato del 36,8%)

Tutte le attività di gioco d'azzardo online tramite browser web su computer desktop/portatili.
Ancora una parte considerevole del mercato, ma continua a diminuire gradualmente.
CAGR desktop del 7,5% nei prossimi 5 anni con la crescita della preferenza mobile.

Anche se è ancora presto, ci sono alcune nicchie emergenti di gioco d'azzardo online attraverso altri canali:

Si prevede che l’utilizzo della TV connessa per le scommesse sportive mobili crescerà da 800 milioni di dollari a 2,1 miliardi di dollari entro il 2027.
I dispositivi indossabili come gli smartwatch che consentono interazioni nelle scommesse sportive si dimostrano promettenti.
Potenziale a lungo termine per AR/VR e altre esperienze coinvolgenti come il Metaverso.

Nel complesso, l’industria del gioco d’azzardo online sta vivendo un’ondata di crescita globale senza precedenti. Le preferenze dei consumatori in rapida evoluzione, gli incentivi normativi e l’incessante innovazione tecnologica si stanno combinando per creare un mercato di vaste dimensioni e potenziale, ancora relativamente all’inizio del suo ciclo di vita in molte aree geografiche.

Panorama competitivo

Principali operatori di iGaming:

Intrattenimento svolazzante

Ricavi: 7,4 miliardi di dollari (anno fiscale 2021)
Marchi chiave: FanDuel, PokerStars, Betfair, FOX Bet, TVG
Mercati principali: Regno Unito, Stati Uniti, Australia
La più grande società di gioco d'azzardo online al mondo in seguito alla fusione trasformativa da 12,2 miliardi di dollari con The Stars Group nel 2020.
Posizione dominante nel mercato globale del poker online tramite PokerStars, il marchio iconico acquisito per 4,9 miliardi di dollari nel 2014.
Perseguire in modo aggressivo il mercato statunitense attraverso le scommesse sportive FanDuel e la crescente presenza di casinò/poker online.
Collaborazione mediatica strategica con FOX Sports per promuovere l'acquisizione integrata del pubblico delle scommesse.

Intrattenere

Ricavi: 5,1 miliardi di dollari
Marchi chiave: BetMGM, PartyPoker, Bwin, Ladbrokes Coral
Mercati principali: Regno Unito, Australia, Stati Uniti
Un'importante società di gioco d'azzardo globale con un'impronta diversificata online e al dettaglio.
Focus strategico sulla crescita del marchio di scommesse sportive e casinò online BetMGM negli Stati Uniti attraverso la sua joint venture con MGM Resorts.
Forza nel mercato del Regno Unito grazie ai marchi legacy Ladbrokes e Coral che offrono scommesse online/al dettaglio.
Acquisito un'ampia quota del mercato portoghese del gioco d'azzardo online nel 2022.

DraftKings

Ricavi: 1,9 miliardi di dollari
Marchi chiave: DraftKings Sportsbook, Casinò online Golden Nugget
Mercati principali: Stati Uniti, Canada
Nasce dalla piattaforma daily fantasy sports acquisita dall'attuale società pubblica nel 2017.
Ha capitalizzato subito la legalizzazione delle scommesse sportive negli Stati Uniti lanciando rapidamente le scommesse sportive mobili e acquisendo l'attività di casinò online Golden Nugget.
Partenariati mediatici strategici con punti vendita come Turner Sports per aumentare la visibilità del marchio.
Prevede di entrare in ulteriori mercati regolamentati a livello globale dopo essersi inizialmente concentrata sul Nord America.

888 partecipazioni

Ricavi: 980 milioni di dollari
Marchi chiave: 888casino, 888sport, 888poker, William Hill
Mercati principali: Regno Unito, Europa
Società di gioco d'azzardo online con sede nel Regno Unito con un portafoglio di prodotti diversificato che spazia da casinò, poker e scommesse sportive.
Acquisizione delle attività non statunitensi dell'iconico marchio britannico William Hill con un accordo altamente complementare per 3,7 miliardi di dollari.
Ben consolidato e regolamentato in mercati come Regno Unito, Spagna, Portogallo, Romania.
Perseguire opportunità in mercati recentemente regolamentati come Ontario, Canada.

Leo Vegas

Ricavi: 420 milioni di dollari
Marchi chiave: LeoVegas, RoyalPanda, BetterUIX, Pixel.bet
Mercati principali: Svezia, Regno Unito, Italia, Canada
Operatore leader europeo di casinò online e scommesse sportive mobile-first.
Oltre 30 siti di marchi focalizzati sulla fornitura di esperienze di gioco d'azzardo mobile senza interruzioni.
Primo a muoversi nei mercati recentemente regolamentati come Germania e Ontario.
Sfrutta la piattaforma tecnologica proprietaria e le capacità di analisi dei dati come elemento chiave di differenziazione.
Recentemente acquisito per 1,2 miliardi di dollari da MGM Resorts per aumentare la propria presenza nei casinò online.

Altri giocatori importanti:

Caesars (Stati Uniti) – Operatore terrestre tradizionale che si è trasformato in online attraverso acquisizioni come William Hill.
Bally's (Stati Uniti) – Sviluppare rapidamente la presenza dell'iGaming attraverso fusioni e acquisizioni (Gamesys, Sportnco, ecc.)
Kindred (Europa) – Importante operatore di gioco d'azzardo online con marchi come Unibet e 32Red.
Rush Street (Stati Uniti) – Società di casinò regionale che gestisce scommesse sportive/casinò online BetRivers.

Dinamiche competitive: il settore globale dell’iGaming è altamente competitivo, con un mix di operatori affermati e nuovi concorrenti dirompenti che competono per quote di mercato in diverse aree geografiche e verticali di prodotto. Alcune dinamiche competitive chiave:

Consolidamento delle quote di mercato

Concorrenza intensa e corsa per i vantaggi dei primi motori, soprattutto nei mercati statunitensi di nuova regolamentazione
Significativa attività di M&A in quanto i principali attori acquisiscono concorrenti per acquisire rapidamente dimensioni e capacità
Pressione per costruire un ecosistema completo tra scommesse sportive, casinò, poker, ecc. per soddisfare la domanda dei clienti
Le economie di scala diventano fondamentali per assorbire costi come i costi di licenza, le tasse, le spese di marketing

Integrazione verticale

Operatori che integrano verticalmente stack tecnologici, offerte di prodotti, contenuti, dati e risorse multimediali
Consente il controllo sull'esperienza completa del cliente anziché fare affidamento su piattaforme/fornitori di terze parti
Ottenere l'acquisizione di giocatori come BetCity per costruire una piattaforma di gioco proprietaria
DraftKings collabora con Sportradar e Gameco per migliorare le capacità dei dati sulle scommesse

Innovazione del prodotto

L’emergere delle scommesse sportive guida un’enorme innovazione di prodotto intorno alle scommesse in-play, alle prop bet, ecc
Micro-scommesse, live streaming, partnership di dati ufficiali che alimentano nuove esperienze
Adozione di funzionalità di pagamento tramite criptovaluta e blockchain per ridurre gli attriti
Incorporare giochi di abilità, funzionalità social e gamification nei prodotti iGaming

Corsa agli armamenti nel marketing

Intensa spesa in pubblicità, promozioni, sponsorizzazioni per acquisire e fidelizzare i clienti
Impegni di marketing multimiliardari derivanti da importanti accordi di media/sponsorizzazione (ad esempio Caesars-ESPN)
Il marketing di affiliazione è un canale chiave per l'acquisizione di utenti, ma comporta costi di acquisizione di giocatori più elevati
Sfide relative alla costruzione del valore del marchio e della differenziazione oltre il puro arbitraggio promozionale

Fattori emergenti:

DAZN

La piattaforma di streaming sportivo sta emergendo come un grande disgregatore nel panorama delle scommesse sportive
Siglato un accordo cash-and-share da 3,3 miliardi di dollari per acquisire la tecnologia di scommesse online di Entain nel 2022
Mira a creare una piattaforma immersiva che combini lo streaming sportivo in diretta con le scommesse integrate
L'unione di contenuti esclusivi come la UEFA Champions League potrebbe favorire la fusione del pubblico

Società di media

Aziende come Disney/ESPN, Fox, Score Media e Turner perseguono aggressivamente l’integrazione delle scommesse sportive
Partnership esclusive per i dati, app di scommesse con marchio, offerte di scommesse sportive affiliate
Capacità di attirare un vasto pubblico verso il gioco d'azzardo attraverso diritti e contenuti sportivi di prima qualità

Operatori tribali

Le tribù dei nativi americani negli Stati Uniti si stanno rapidamente spostando verso le scommesse sportive online e i casinò verticali
Le tribù possono gestire il gioco d'azzardo online nelle loro terre se gli stati lo legalizzano tramite la compattazione
Sono emersi come formidabili concorrenti in mercati come Michigan, Connecticut, Arizona

Siti di gioco d'azzardo crittografici di nicchia

Piattaforme come Stake.com, Cloudbet e Bushcloud stanno guadagnando terreno tra il pubblico criptocentrico
Canali di pagamento immutabili, condivisione della liquidità, anonimato che consente l'arbitraggio normativo
Possibilità di accettare più forme di pagamento rispetto agli operatori tradizionali fiat-based

Revisione delle attività di fusione e acquisizione

Attività storica di M&A:

2022: valore totale dell'operazione di circa 10 miliardi di dollari, 45 transazioni

Principali accordi: acquisizione da parte di DraftKings ($1,56 miliardi) di Golden Nugget Online Gaming, acquisizione da parte di Bally ($2,7 miliardi) di Gamesys Group

2021: valore totale dell'operazione record di oltre 22,5 miliardi di dollari, 35 transazioni

Acquisizione da 12,2 miliardi di dollari di The Stars Group da parte di Flutter per formare la più grande società di gioco d'azzardo online al mondo
MGM Growth Properties acquisisce Vici Properties REIT in un accordo da 17,2 miliardi di dollari per consolidare i portafogli di proprietà di gioco

2020: valore totale dell'operazione di 3,2 miliardi di dollari, 20 transazioni

Tra le operazioni degne di nota figurano l'acquisizione di William Hill da parte di Caesars (3,7 miliardi di dollari), le acquisizioni gemelle di Bally (2,8 miliardi di dollari) del marchio Bally's e di Gamesys

2019: valore totale dell'operazione pari a 4,8 miliardi di dollari, 18 transazioni

Le transazioni più importanti includono la fusione da 6 miliardi di dollari di Flutter delle attività Betfair/FanDuel

2018: valore totale dell'operazione pari a 1,1 miliardi di dollari, 12 transazioni

Il panorama era ancora relativamente in sordina prima che la legalizzazione delle scommesse sportive catalizzasse gli accordi nei prossimi anni

Fattori chiave dell’attività commerciale recente:

Ingresso nel mercato statunitense – Le aziende che gareggiano per ottenere un accesso anticipato ai mercati delle scommesse sportive online e dell'iGaming in rapida apertura attraverso acquisizioni (ad esempio Entain/BetMGM, Caesars/William Hill)
Integrazione prodotto/verticale: i principali operatori si integrano verticalmente per controllare il loro intero stack tecnologico e la suite di prodotti (ad esempio DraftKings /GNOG, Bally's/Gamesys)
Consolidamento europeo – I mercati europei maturi vedono un continuo consolidamento tra gli operatori (ad esempio 888/William Hill, Flutter/Stars Group)
Partenariati strategici – Convergenza di contenuti, media e dati che guidano partenariati/acquisizioni tra società di gioco d'azzardo e società di media (ad esempio DAZN/Entain)
Espansione degli operatori nativi – Gli operatori di casinò tribali negli Stati Uniti si espandono verso l'online attraverso fusioni e acquisizioni (ad esempio Seminole Tribe che acquisisce piattaforme di scommesse sportive)

Tipi di offerte:

Acquisizioni definitive: la tipologia di accordo più ampia in quanto le aziende acquisiscono concorrenti e si pongono obiettivi diretti per guadagnare posizione di mercato, tecnologia, marchi/IP
Joint venture – Accordi di partnership comuni per l'ingresso nel mercato in cui due società investono congiuntamente in una nuova entità combinata (ad esempio BetMGM)
Investimenti di minoranza – Le aziende più grandi che acquisiscono partecipazioni di minoranza in operatori emergenti o abilitatori tecnologici per ottenere un accesso anticipato
Integrazione verticale: acquisizioni per integrare diversi livelli di stack tecnologici proprietari e offerte di software/contenuti
Acquisizioni di asset/IP: gli acquirenti acquisiscono marchi specifici, database di clienti, piattaforme software, ecc. anziché intere società

Tendenze e prospettive di valutazione:

Persistono valutazioni elevate basate su ampie opportunità di crescita nei mercati recentemente regolamentati
I multipli di acquisizione generalmente vanno da 5 a 10 volte i ricavi per le società target in base al profilo di crescita
I titoli delle società pubbliche del settore hanno un valore elevato, in media pari a 5-10 volte i multipli dei ricavi futuri
Ampia offerta di capitale di investimento da private equity, capitale di rischio e altri fondi in fase di implementazione
L’aumento dei tassi di interesse e la normalizzazione dei mercati pubblici potrebbero moderare le valutazioni nel tempo
Ma l’afflusso di società di media/intrattenimento che entrano nella mischia potrebbe riaccendere le valutazioni premium
Continua forte propensione per fusioni e acquisizioni trasformative, dati i vantaggi di scala e il tempo limitato per acquisire quote di mercato in nuove regioni

Nel complesso, negli ultimi cinque anni l’industria del gioco d’azzardo online ha vissuto un’ondata di consolidamento. Gli operatori stanno rapidamente cercando di acquisire dimensioni, integrare verticalmente i loro pacchetti di prodotti e ottenere un accesso anticipato ai nuovi mercati regolamentati a livello globale attraverso acquisizioni di concorrenti e partnership. Sebbene le valutazioni schiumose siano persistite in un contesto di crescita elevata, la prossima fase vedrà probabilmente una continua ondata di fusioni e acquisizioni guidate dai media e dai giochi di convergenza intersettoriale.

Considerazioni strategiche

Potenziali opportunità nei verticali/mercati:

Scommesse sportive

Un’enorme crescita in quanto sempre più stati americani legalizzano le scommesse sportive online
Catturare la domanda in costante aumento di scommesse in-game e micro-mercati
Integrazione dei dati sportivi ufficiali per consentire esperienze di scommessa uniche
Cross-selling di verticali di casinò/poker a basi di utenti consolidate di scommesse sportive

Casinò online

Importante vantaggio derivante dalla transizione dei giocatori di casinò tradizionali ai canali remoti
Penetrazione a lungo termine di grandi centri abitati come l’India e la Cina, se le normative lo consentono
Diversificare in nuove esperienze di studi con croupier dal vivo, giochi d'azzardo crittografici, ecc
Sfruttare le lacune lasciate dal ritiro degli operatori offshore non regolamentati

Poker

Potenziale ripresa mettendo insieme la liquidità dei giocatori nei mercati regolamentati statunitensi
Gioco e impollinazione incrociata con un gameplay di casinò e piattaforme social più ampi
Mirare ai dati demografici dei giocatori emergenti in regioni come India e America Latina

Bingo

Principalmente un'opportunità di migrazione del canale online da sale/rivenditori fisici
Creare intersezioni tra bingo e iGaming attraverso piattaforme convergenti
Gameplay e formati innovativi per attirare dati demografici oltre la base tradizionale

Lotterie

Facilitare la digitalizzazione della lotteria

Rapporto sull'industria dell'iGaming