Financiering van overnames van kleine bedrijven
Invoering
Hoe komt het merendeel van de kopers aan financiering voor hun bedrijfsovernames?
Wat is de typische initiële contante investering van kopers bij een zakelijke aankoop?
Is financiering door verkopers een gangbare praktijk? En zo ja, wat zijn dan de gebruikelijke voorwaarden?
Hoe vaak komen bankleningen voor bij bedrijfsovernames?
Worden de meeste bankleningen gecategoriseerd als Small Business Administration (SBA)-leningen?
Kunnen kopers hun pensioenfondsen gebruiken om een zakelijke aankoop te financieren?
Wat zijn enkele typische structuren voor deze transacties?
Doe met ons mee terwijl we de belangrijkste manieren waarop kopers hun overnames van kleine bedrijven financieren, ontrafelen. Deze vier primaire financieringsbronnen zijn onder meer:
- Persoonlijk vermogen van de koper
- Financiering van de verkoper
- Bank- of Small Business Administration (SBA)-financiering
- 401(k)-rollovers
In het komende artikel gaan we dieper in op elke financieringsbron en onderzoeken we hun respectievelijke voor- en nadelen. Daarnaast zullen we licht werpen op hoe deze verschillende financieringsmethoden kunnen worden gecombineerd om gemeenschappelijke transactiestructuren te creëren.
Let op: dit artikel is bedoeld voor bedrijven met een waarde van $ 5 miljoen of minder. Bij grotere transacties zijn vaak alternatieve financieringsbronnen voor overnames betrokken.
Persoonlijk vermogen van de koper
Het persoonlijk vermogen van de koper speelt een cruciale rol bij overnames van kleine en middelgrote bedrijven. Normaal gesproken dragen kopers tussen de 10% en 100% van het vereiste kapitaal bij uit eigen middelen. Op het gebied van overnames van kleine bedrijven neigen de meeste kopers ernaar hun initiële investering te benutten in plaats van een volledige aankoop in contanten te doen.
Verkoperfinanciering
Een van de eenvoudigste manieren om de aankoop van een klein bedrijf te financieren is via een ‘verkopersbrief’. Verkopersfinanciering biedt meer flexibiliteit en vaak gunstiger voorwaarden voor kopers vergeleken met traditionele bankfinanciering.
Deze optie is ook sneller te regelen en brengt minder papierwerk met zich mee dan het omgaan met externe financieringsbronnen, waardoor het bijzonder aantrekkelijk is wanneer financiering door de Small Business Administration (SBA) geen optie is.
Hoe werkt verkopersfinanciering? Laten we zeggen dat de prijs van het bedrijf $ 5.000.000 bedraagt en dat de verkoper 50% financiering biedt. In dit geval doet de koper een aanbetaling van $2.500.000 en betaalt hij het resterende bedrag totdat het bankbiljet volledig is afbetaald. Opmerkelijk is dat bij bijna 85% van de transacties van kleine bedrijven een vorm van verkopersfinanciering betrokken is.
Verkopers bieden doorgaans financieringsvoorwaarden aan die variëren van drie tot zeven jaar , met rentetarieven tussen 5% en 8% .
Voordelen:
- Vereist minder papierwerk
- Flexibelere vereisten, inclusief ervaring en krediet
- Lagere afsluitkosten
- Sneller afsluitingsproces
- Motiveert de verkoper om het succes van de koper te verzekeren
Nadelen:
- Kortere afschrijvingsperiode (doorgaans drie tot zeven jaar)
- Vraagt een hogere aanbetaling, vaak minimaal 50%
- Niet alle verkopers staan open voor het verstrekken van verkopersfinanciering
Bank- of SBA-financiering
Bijna 95% van de bankleningen die worden gebruikt om kleine bedrijven te verwerven, vallen onder de categorie Small Business Administration (SBA)-leningen. Het is belangrijk om te verduidelijken dat de SBA niet rechtstreeks geld leent aan bedrijven.
In plaats daarvan opereert de SBA via haar 7(a) Leningprogramma, dat kleine bedrijven helpt bij het verkrijgen van krediet door leningen te garanderen die door banken worden verstrekt in geval van wanbetaling van de kredietnemer. Deze garantie vermindert het risico voor banken en moedigt hen aan leningen te verstrekken aan kleine bedrijven. Als gevolg hiervan biedt SBA-financiering kopers vaak gunstiger leningsvoorwaarden en rentetarieven, waardoor de noodzaak voor de verkoper om een promesse bij zich te hebben wordt verminderd.
Voor kopers vertaalt dit zich in een lagere initiële aanbetaling, een lagere schuldendienst en een hoger netto-inkomen . Gezien het door de overheid gesteunde karakter van dit programma zijn er goed gedefinieerde richtlijnen waaraan banken zich moeten houden bij het aanbieden van SBA-leningen. Er is doorgaans een nominale vergoeding verbonden aan het verkrijgen van een 7(a)-lening, die bijdraagt aan de instandhouding van het programma.
SBA-financiering kan ook worden gecombineerd met andere vormen van financiering, zoals verkopersfinanciering en 401(k)-rollovers.
Voordelen:
- Lagere initiële aanbetaling, doorgaans variërend van 10% tot 20% in contanten
- Langere afschrijvingsperiode, doorgaans 10 jaar
- Lagere maandlasten door verlengde afschrijving
- Mogelijke combinatie met andere financieringsopties zoals verkopersfinanciering en 401(k) rollovers
- Verkopers ontvangen contant geld bij de sluiting, wat de onderhandelingspositie mogelijk vergroot
Nadelen:
- Uitgebreider papierwerk
- Strenge eisen en naleving van specifieke richtlijnen
- Meestal variabele rente
- Hogere sluitingskosten, meestal 3,5% tot 4% (gereguleerd door de SBA)
- Langere verwerkingstijd
- Veel SBA-leningen vereisen een bedrijfsbeoordeling
- Lager succespercentage bij het verkrijgen van SBA-financiering vergeleken met verkopersfinanciering
401 (k) Rollovers
Kopers hebben ook de mogelijkheid om het veiligstellen van een lening voor een klein bedrijf volledig te omzeilen door hun pensioenfondsen aan te boren om een nieuwe bedrijfsovername te financieren. Wat zelfs nog voordeliger is, is dat het op deze manier kopen van bedrijfsaandelen kwalificeert als een investering in hun eigen bedrijf, waardoor de noodzaak van een belastbare uitkering wordt omzeild. Met strategische financieringsregelingen hebben we met succes transacties van miljoenen dollars mogelijk gemaakt met slechts $ 20.000 contant vooraf.
Kwalificaties:
Hoewel er verschillende kwalificaties van toepassing zijn, moeten pensioenplannen gemakkelijk toegankelijk zijn en vatbaar zijn voor overdracht naar een ander plan.
Sancties:
Als het correct wordt uitgevoerd, zijn er geen boetes verbonden aan het gebruik van een 401(k) of IRA om een zakelijke aankoop te financieren.
Voordelen:
- De verkoper ontvangt contant geld bij de sluiting, waardoor de onderhandelingspositie van de koper wordt versterkt
- Het bedrijf betaalt de schuld terug met behulp van operationele inkomsten
- De rente over de schuld is fiscaal aftrekbaar
- Hoog succespercentage bij het veiligstellen van financiering, waardoor de onderhandelingspositie wordt vergroot
Nadelen:
- Verlengd tijdsbestek
- Mogelijke behoefte aan een jaarlijkse beoordeling
- Mogelijke lopende onderhoudskosten
Gemeenschappelijke transactiestructuren
Hier zijn algemene transactiestructuren onderverdeeld in drie hoofdtypen: alle contant geld, verkopersfinanciering en bankfinanciering (SBA). Bovendien wordt een 401(k)-rollover beschouwd als contant geld en maakt deel uit van het persoonlijke vermogen van de koper.
Alle contant geld:
- 100% contant
Verkoperfinanciering:
- 50% contante aanbetaling, 50% financiering door de verkoper
Bank- of SBA-financiering:
- 20% contante aanbetaling, 80% SBA-financiering
Hybride:
- 10% contante aanbetaling, 10% verkopersnota, 80% SBA-financiering
Wij raden u aan uw financieringsmogelijkheden in de volgende volgorde te beoordelen:
- SBA-financiering: begin met het onderzoeken van SBA-financiering , die doorgaans gunstige voorwaarden biedt, zoals een lage aanbetaling en een langere afschrijvingsperiode.
- Verkopersfinanciering: Overweeg verkopersfinanciering als er geen SBA-financiering beschikbaar is of als u specifieke redenen heeft om verkopersfinanciering aan te bieden, zoals bijvoorbeeld belastingvoordelen.
Een 401(k)-rollover kan indien nodig ook worden gecombineerd met verkopers- of bankfinanciering.
Andere financieringsvormen
De hierboven genoemde financieringsopties vormen ongeveer 95% van alle financieringsmethoden die gewoonlijk worden gebruikt voor de aankoop van kleine bedrijven. Hoewel er andere financieringsmethoden bestaan, zijn de beschikbaarheid en toegankelijkheid ervan nog niet algemeen vastgesteld.