Financiële overzichten aanpassen: een complete gids

Als doorsnee ondernemer heeft u uw bedrijfsactiviteiten zo ingericht dat u zo min mogelijk belasting hoeft te betalen. U heeft uzelf en uw familie wellicht diverse privileges toegekend, familieleden in dienst genomen en zakelijke kosten afgeschreven – allemaal zaken die bijdragen aan lagere winsten en daardoor de totale waarde van uw bedrijf verlagen. Deze en andere praktijken zijn erop gericht om zowel de winst als de belastingdruk minimaal te houden, soms zelfs kunstmatig.

Wanneer het moment aanbreekt om de waarde van uw bedrijf nauwkeurig te bepalen, is het echter essentieel om uw financiële overzichten te "normaliseren" of de nodige aanpassingen door te voeren. Dit normalisatieproces houdt in dat er verschillende wijzigingen in uw financiële gegevens worden aangebracht het werkelijke verdienpotentieel van uw bedrijf te onthullen

Typische aanpassingen zijn onder andere:

• Jouw salaris en secundaire arbeidsvoorwaarden
• Salarissen en extraatjes voor familieleden
• Inkomsten of uitgaven die naar verwachting na de verkoop zullen aanhouden
• Persoonlijke uitgaven, zoals autokosten, verzekeringen, mobiele telefoon, kinderopvang, medische kosten en reiskosten
• Afschrijving
• Amortisatie
• Niet-operationele inkomsten of uitgaven gerelateerd aan investeringen of andere activiteiten.
• Rentebetalingen op zakelijke leningen
• Uitzonderlijke eenmalige of niet-terugkerende kosten
• Niet-operationele inkomsten

Het elimineren van extraatjes, voordelen en kosten die specifiek voor de eigenaar gelden, is cruciaal om potentiële kopers een nauwkeurig beeld te geven van de beschikbare cashflow van uw bedrijf.

Door uw financiële gegevens te optimaliseren, kunt u uw bedrijf naadloos afstemmen op andere ondernemingen door gebruik te maken van de discretionaire winst van de verkoper (Seller's Discretionary Earnings , SDE) of de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation, and Amortization, EBITDA) .

De SDE (Sales Development Equity) is de gangbare maatstaf die door slimme kopers, ervaren bedrijfsbemiddelaars en tal van andere professionals wordt gebruikt om de waarde te bepalen van bedrijven met een jaaromzet van minder dan $5 miljoen. De EBITDA (Earnings, Benefits, Taxes, and Disability Accounts) daarentegen wordt steeds vaker gebruikt bij de waardering van bedrijven met een jaaromzet van meer dan $5 miljoen.

Het verfijnen van uw financiële overzichten is een cruciale hoeksteen bij het voorbereiden van uw bedrijf op een succesvolle verkoop .

Potentiële kopers voeren een harmonieus vergelijkingsproces uit, waarbij ze gebruikmaken van de SDE- of EBITDA- de waarde van een bedrijf te zien , geworteld in de werkelijke winst, voorbij de beperkingen van louter belastbaar inkomen. Het eindresultaat? Een nauwkeurige vergelijking die de ware essentie van elke onderneming onthult.

Dus, mouwen opstropen, en laten we ons storten in de diepten van dit transformatieproces…

Definities van het aanpassen van financiële overzichten

• Discretionaire uitgaven omvatten kosten die door het bedrijf worden gedekt en die de eigenaar een persoonlijk voordeel opleveren. Om in aanmerking te komen, moeten deze uitgaven uitsluitend ten goede komen aan de eigenaar, met uitzondering van eventuele extraatjes voor het bedrijf of het personeel. Deze uitgaven moeten door het bedrijf worden gedragen en duidelijk als kostenposten in de winst- en verliesrekening worden vermeld.
• Buitengewone uitgaven duiden op uitzonderlijke kosten die door het bedrijf worden gemaakt, die zich waarschijnlijk niet zullen herhalen en die zorgvuldig als zodanig worden gedocumenteerd. Voorbeelden hiervan zijn kosten in verband met natuurrampen, bedrijfsverhuizingen of juridische procedures. Uitzonderlijke uitgaven zijn bijvoorbeeld een mislukte marketingcampagne of kosten voor het werven van een vervangende manager.
• Niet-operationele inkomsten en uitgaven gaan verder dan de gebruikelijke bedrijfsactiviteiten en omvatten unieke inkomstenstromen of kosten. Dit kan bijvoorbeeld renteopbrengsten uit beleggingen , inkomsten uit de verkoop van niet meer gebruikte apparatuur of schikkingen uit verzekeringsclaims betreffen. Ook deze niet-operationele aspecten dienen te worden verwijderd.
• Niet-terugkerende inkomsten en uitgaven omvatten de atypische of eenmalige elementen waarvan niet wordt verwacht dat ze zich herhalen. Denk bijvoorbeeld aan aanzienlijke juridische kosten , verhuiskosten of uitgaven als gevolg van een natuurramp. Aan de andere kant omvatten niet-terugkerende inkomsten ook inkomsten uit de verkoop van substantiële activa of verzekeringsuitkeringen.

Lijst met voorbeeldaanpassingen

Aanpassingen die over het algemeen toegestaan ​​zijn en aangepast kunnen worden.

Stroomlijning van aanpassingen: meer duidelijkheid in specifieke categorieën.

• Boekhouding: Alle kosten die gemaakt worden om andere redenen dan de bedrijfsactiviteiten of die betrekking hebben op andere entiteiten of persoonlijke aangelegenheden.
• Amortisatie: Het geheel van de amortisatiekosten.
• Ruilkosten: Kosten verbonden aan ruilovereenkomsten, inclusief de bijbehorende inkomsten.
• Kinderopvang: Betalingen voor kinderopvang die niet gerelateerd zijn aan bedrijfsactiviteiten.
• Bijscholing: Kosten voor bijscholing die niet relevant zijn voor de bedrijfsactiviteiten.
• Kosten van goederen: Kosten voor artikelen die persoonlijk zijn aangeschaft en niet voor zakelijke doeleinden worden gebruikt.
• Afschrijvingen: Het volledige overzicht van afschrijvingskosten.
• Entertainment: Alle kosten voor persoonlijk entertainment en aanverwante uitgaven.
• Verzekeringen: Uitgaven die betrekking hebben op persoonlijke behoeften, zoals ziektekosten-, auto-, tandarts- en levensverzekeringen.
• Rente: Alle rentekosten, tenzij er een branchespecifieke noodzaak bestaat (bijv. financiering van voorraad voor autodealers).
• Juridisch: Volledige vergoeding van persoonlijke juridische kosten.
• Maaltijden: Alle persoonlijke maaltijdkosten.
• Medische kosten: Alle persoonlijke medische kosten.
• Lidmaatschappen: Kosten voor persoonlijke lidmaatschappen die niet gerelateerd zijn aan zakelijke aangelegenheden.
• Eenmalige uitgaven: investeringen in nieuwe apparatuur, opstartkosten, verbouwingen, grote reparaties en incidentele juridische kosten.
• Salaris van de eigenaar: bedrijf betaalde loonbelastingen — exclusief opnames of uitkeringen. Deze toevoeging is van toepassing op de SDE-berekening, terwijl de EBITDA-normalisatie de marktconforme tarieven weerspiegelt.
• Loonkosten (overig): Loonbelastingen met betrekking tot uw salaris en dat van niet-werkende familieleden.
• Privégebruik van een voertuig: kosten voor auto-onderhoud, afbetalingen, brandstof, verzekering en reparaties voor niet-zakelijke doeleinden.
• Huurprijs: Aanpassing voor eigen woning, waarbij de huurprijs wordt genormaliseerd naar de marktprijs .
• Reparaties: Kosten voor reparaties aan persoonlijke bezittingen of het huis.
• Salaris: Salarissen bestemd voor niet-werkende familieleden.
• Benodigdheden: Persoonlijke verzorgingsproducten, boodschappen en soortgelijke artikelen.
• Belastingen: zowel inkomstenbelasting voor particulieren als voor bedrijven.
• Telefoon: Kosten verbonden aan het gebruik van een persoonlijke mobiele telefoon.
• Reizen: Uitgaven in verband met persoonlijke of niet-essentiële reizen.

Aanpassingen die over het algemeen niet zijn toegestaan ​​of niet kunnen worden aangepast.

• Huurprijs: Bij eigendom van een woning dient de huurprijs te worden aangepast aan de geldende marktprijzen. De focus ligt hier op de huurkosten, niet op de kosten van het bezit.
• Niet-betaalde familieleden: De vergoedingen voor actieve familieleden moeten overeenkomen met de gangbare marktstandaarden. Omgekeerd rechtvaardigen de vergoedingen voor niet-actieve familieleden een heropname in hun functie.
• Werknemers: Pak ongelijkheden aan door de salarissen van onderbetaalde werknemers – met name gezinsleden – af te stemmen op de gangbare marktbenchmarks.

Hier volgt een lijst met aanpassingen die mogelijk kunnen worden aangepast:

• Dubieuze debiteuren: Het vinden van een evenwicht is belangrijk. Buitensporige dubieuze debiteuren kunnen in evenwicht worden gebracht door normalisatie. Onthoud dat gematigdheid de beste aanpak is; volledige afbouw past mogelijk niet bij het verleden en de toekomst van uw bedrijf.
• Liefdadigheidsbijdragen: Ondernemers verweven vaak liefdadigheidselementen in hun bedrijfsvoering, in de verwachting dat dit iets oplevert. Zo profiteert een restauranteigenaar die een lokaal sportteam sponsort van naamsbekendheid. Bijdragen zonder zakelijke link vinden echter een andere invulling, zoals privédonaties aan een kerk.
• Bijscholing: Niet alle educatieve activiteiten hoeven te worden verwijderd; oordeelsvermogen is geboden. Verwijder persoonlijke en niet-gerelateerde uitgaven, maar behoud de uitgaven die relevant zijn voor de bedrijfsvoering.
• Contributies en abonnementen: Persoonlijke kosten moeten buiten de zakelijke fase blijven. Als de voordelen niet ten goede komen aan uw bedrijf, is het tijd om de samenwerking te beëindigen.
• Pensioen: Het opbouwen van pensioenkapitaal voor uzelf en uw nabestaanden blijft gewaarborgd. Geen omwegen hier; vermijd een focus op het onderhoud van pensioenplannen die specifiek op de werknemer gericht zijn.
• Reizen: Beweeg je langs de dunne lijn tussen noodzakelijke zakenreizen en persoonlijke ontdekkingstochten. Door deze twee aspecten gescheiden te houden, creëer je duidelijkheid zonder van koers te raken.

De volgende kostenposten mogen niet worden verwijderd en kunnen niet worden aangepast:

• Reclame: De aantrekkingskracht van kostenbesparing leidt eigenaren er vaak toe om te overwegen de reclame-uitgaven drastisch te verlagen vanwege het vermeende gebrek aan rendement. Een verstandige kijk erkent echter dat succesvolle reclamecampagnes afhangen van berekende risico's. Deze risico's horen nu eenmaal bij de prijs van zakendoen, en een mislukking is geen reden om ermee te stoppen. Toekomstige eigenaren zullen de verantwoordelijkheid voor de reclame op zich nemen, in de wetenschap dat zelfs mislukte campagnes erbij horen.
• Contante inkomsten: Verborgen contante inkomsten vereisen bewijs via alternatieve kanalen.
• Entertainment en maaltijden: Relaties worden vaak opgebouwd aan de eettafel in een restaurant. Door deze uitgaven af ​​te doen als optioneel, mis je hun strategische waarde.
• Lidmaatschap: De contributies voor lidmaatschappen, met name die verbonden aan optionele clubs zoals countryclubs, verdienen nader onderzoek.
• Huurprijs: De huurprijs blijft stabiel en ongewijzigd, als uw huurcontract boven het marktgemiddelde ligt – tenzij er mogelijkheden zijn om opnieuw te onderhandelen.
• Salaris: Salarissen, een complex geheel van compensatie, mogen niet verzanden in een web van overbetaling. De aanpak vereist onderscheidingsvermogen en het identificeren van gebieden waar verstandig bezuinigd kan worden.

Tips voor het maken van aanpassingen

Wees grondig

Onthoud dat beknoptheid en onderbouwing de pijlers zijn van effectieve aanpassingen. De kracht van uw bedrijfsuitgaven schuilt in nauwkeurige en zorgvuldige documentatie.

Een enkele te enthousiaste of onnauwkeurige aanpassing kan in de ogen van een koper twijfel doen rijzen over uw gehele verhaal. Dit benadrukt het belang van het inschakelen van een onpartijdige derde partij zoals Morgan & Westfield. Hun expertise in het navigeren door dit soort complexe situaties garandeert precieze aanpassingen en een accurate beoordeling van uw SDE of EBITDA .

De diepgang van uw inzichten en de solide documentatie die u presenteert ter onderbouwing van uw onkostennota's vormen de basis voor een snelle en winstgevende verkoop van uw bedrijf.

Wees conservatief

Bij de verkoop van uw bedrijf is een verstandige aanpak van financiële aanpassingen van het grootste belang. Talrijke redenen onderstrepen het belang van deze strategie.

Een conservatieve aanpak wekt bij de koper de indruk dat u over het algemeen voorzichtiger te werk gaat . Hun due diligence- proces kan daardoor gestroomlijnd verlopen, wat getuigt van vertrouwen in uw algehele presentatie. Omgekeerd kan een agressieve aanpak juist leiden tot een nauwkeuriger onderzoek en een grondiger inspectie.

Waarde is een samenspel van risico en waarde. Een lager risico verhoogt de waarde.

Een koper die in zee gaat met een conservatieve verkoper, verwacht een transactie met minder risico. Deze perceptie kan ertoe leiden dat hij bereid is een iets hogere waarderingsmultiple dan bij een agressieve verkoper.

Het is cruciaal om te benadrukken dat in de context van een bedrijfsovername "agressief" betrekking heeft op de aard van de gedane beweringen.

Een ambitieuze presentatie zou bijvoorbeeld kunnen stellen: "We zullen de komende vijf jaar
omzetgroei " Een meer conservatieve presentatie zou daarentegen kunnen zeggen: "We hebben de afgelopen drie jaar consistent een omzetgroei van 18 tot 22% behaald en we streven ernaar deze trend voort te zetten. We zijn ons echter bewust van de voortdurend veranderende economische en concurrentiële omgeving , en onze schattingen blijven slechts dat: schattingen."

Mocht uw aanpak te toegeeflijk zijn, dan kunnen kopers clausules met "verklaringen en garanties" in de koopovereenkomst om hun belangen na de overdracht te beschermen.

Dergelijke clausules kunnen bijvoorbeeld inhouden dat u garandeert dat uw beweringen naar uw beste weten overeenkomen. Mochten deze verklaringen later onjuist blijken, dan kunnen ze gevolgen hebben, zelfs nadat de overeenkomst is gesloten. Rechtszaken of verrekening van verliezen met toekomstige betalingen kunnen dan een reële mogelijkheid worden.

Een gestroomlijnde aanpak van correcties zorgt voor een onberispelijke presentatie van uw financiële overzichten wanneer u zich voorbereidt op de overdracht van het stokje. Een holistische kijk op uw winst- en verliesrekening zegt veel, met name over het totale volume van de uitgevoerde correcties. Minder correcties duiden op een gunstigere financiële positie.

Bij een eerste blik op uw winst-en-verliesrekening is het totale aantal correcties een van de factoren die de beoordeling van uw bedrijf als potentiële overnamekandidaat beïnvloeden. Een overzichtelijke winst-en-verliesrekening met minimale correcties wijst op een efficiënt en kosteneffectief due diligence- proces, wat de aantrekkelijkheid van uw bedrijf vergroot.

Bij het optimaliseren van uw financiële gegevens kunt u overwegen om correcties onder de $500 weg te laten. Het doel is niet alleen om het totaalbedrag te verlagen, maar vooral om het aantal afzonderlijke correcties te stroomlijnen. Hoewel wijzigingen onder de $500 minimale invloed hebben op de cashflow, zorgen ze voor een overzichtelijker beeld in uw winst- en verliesrekening. Deze overzichtelijke presentatie spreekt potentiële kopers aan, suggereert een soepeler due diligence-traject en kan mogelijk een hogere waardering .

Door aanpassingen tot een minimum te beperken, positioneert u uzelf als een ondernemer met wie het prettig samenwerken is – iemand die transparant en eerlijk zaken doet. Deze acties leggen een basis van vertrouwen, verminderen risico's en zorgen voor maximale waarde tijdens het verkoopproces van uw bedrijf. Er bestaat zelfs de mogelijkheid om de due diligence- procedure te vereenvoudigen.

Het hoogtepunt van de reis is het streven naar nul aanpassingen, idealiter twee tot drie jaar vóór de verkoop. Deze strategische zet vergroot de waarde van uw bedrijf en verhoogt de kans op financiering voor de koper. Dit kan een scenario met schuldvorderingen na de verkoop potentieel omzetten in een succesvolle verkoop met contante uitbetaling bij de afsluiting .

Voor wie de maximale aankoopprijs wil behalen, ligt er een slimme truc in het verschiet. Neem een ​​conservatieve houding aan ten aanzien van aanpassingen, maar kies tegelijkertijd voor een agressieve waarderingsmultiple. Deze stap vereist een sterke onderbouwing, gefundeerd door solide argumenten, om de hogere multiple te rechtvaardigen.

Een vergelijking van de effecten van aanpassingen op de waardering: een vergelijking tussen een conservatieve en een agressieve aanpak
	Bedrijf A	Bedrijfskunde B
Netto-inkomen	$1,000,000	$1,000,000
Aanpassingen	$500,000	$300,000
EBITDA (Nettowinst + correcties)	$1,500,000	$1,300,000
Meerdere	3.0	3.5
Vraagprijs (EBITDA x Multiple)	$4,500,000	$4,550,000

De weg naar een hogere waardering (Business B) hangt vaak af van het presenteren van uw bedrijf als een toonbeeld van verminderd risico. Een tweeledige aanpak is hierbij essentieel: uw bedrijf moet niet alleen een laag risico uitstralen, maar uw interacties moeten ook een houding van terughoudendheid en bescheidenheid weerspiegelen. Vermijd echter, net als bij een bekwame danser, overdrijven. Geef uw houding een conservatief optimisme mee, want te veel bescheidenheid kan een tweesnijdend zwaard worden.

De hierboven beschreven strategieën bieden een tactisch voordeel: ze houden potentiële aanpassingen achter de hand, klaar om te worden ingezet wanneer de situatie daarom vraagt. Bewaar deze aanpassingen, wees je bewust van hun aanwezigheid maar spreek ze niet uit, totdat de noodzaak zich voordoet.

Mocht het due diligence- onderzoek uitdagingen aan het licht brengen, grijp dan de kans aan voor een openhartig gesprek. Ga met de koper om de tafel zitten, herzie de aanpak en bespreek de kosten die u bewust niet hebt aangepast. Leg uw beweegredenen voor deze terughoudendheid uit en benadruk uw streven naar een conservatieve nauwkeurigheid. Deze transparantie kan een aanzienlijke invloed hebben en mogelijk voorwaarden herdefiniëren en de uitkomst beïnvloeden.

De combinatie van conservatisme en bescheidenheid werpt inderdaad zijn vruchten af ​​en onderstreept de wijsheid van deze strategische aanpak.

Hoe u eenvoudig een gedetailleerde lijst met aanpassingen kunt maken

Het opstellen van een uitgebreide lijst met correcties verloopt soepel. Begin met het exporteren van uw volledige winst- en verliesrekening (of 'grootboek') vanuit uw boekhoudsoftware naar een veelzijdig platform zoals Microsoft Excel P&L-detail benutten Deze export vergroot elke transactie in uw winst- en verliesrekening uit en biedt een compleet overzicht.

Zodra deze gegevens in Excel staan, ligt een eenvoudige maar effectieve aanpak voor de hand: een simpel "X" of een selectie markeren van relevante rijen. De kracht van deze methode schuilt in de nauwkeurige organisatie, wat resulteert in een gedetailleerd en goed gestructureerd rapport dat klaar is voor controle tijdens de due diligence- fase.

Presenteer dit rapport aan potentiële kopers en zie hoe de helderheid zich voor hun ogen ontvouwt. De kunst van het koppelen van aanpassingen aan specifieke boekingen in uw boekhoudsoftware wordt een naadloze symfonie. Hoewel het rapport een verhaal van transparantie vertelt, is het verstandig om te anticiperen op verzoeken om brondocumenten. Mocht de noodzaak zich voordoen, wees dan bereid om gedetailleerde facturen of ontvangstbewijzen te overleggen – een bewijs van uw voorbereiding en toewijding aan een waterdichte administratie.

Wanneer moet ik een genormaliseerde winst- en verliesrekening tot nu toe dit jaar aan kopers presenteren?

Ons strategisch advies is om potentiële kopers te voorzien van bruto-omzetcijfers die relevant zijn voor het huidige jaar. Het is verstandig om een ​​pragmatische aanpak te hanteren en de financiële gegevens over het lopende jaar pas te presenteren tijdens serieuze onderhandelingen met potentiële kopers. Door deze aanpak te volgen, voorkomt u dat u uw financiële overzichten gedurende het lopende jaar herhaaldelijk hoeft bij te werken.

Het is doorgaans voldoende om kopers te voorzien van de bruto-omzetcijfers van het lopende jaar. Verrijk uw presentatie door ook een jaar-op-jaarvergelijking te bieden, een waardevol perspectief. Laten we een voorbeeld geven: Stel dat het september is, presenteer de koper dan de bruto-omzetcijfers van januari tot en met augustus van zowel het voorgaande als het lopende jaar.

Dit attente gebaar stelt de koper in staat om de ontwikkeling van uw bedrijf ten opzichte van voorgaande jaren te beoordelen, waardoor een gefundeerde prognose voor het huidige jaar kan worden opgesteld. Deze aanpak is gebaseerd op de aanname van een stabiele kostenstructuur, waarbij verleden en heden op elkaar worden afgestemd voor een inzichtelijke evaluatie.