Op financieel gebied zijn niet alle investeringen gelijk. Sommige staan open voor iedereen. Velen zijn beperkt tot een kleine groep particuliere investeerders. Maar als het om particulier beleggen gaat, hoe bepalen we dan wie de financiële stabiliteit en competentie heeft om goede beslissingen te nemen?
Geaccrediteerde investeerders en gekwalificeerde kopers zijn twee afzonderlijke sporten op de investeringsladder. Elke categorie beleggers heeft goed gedefinieerde deelnamevoorwaarden, en beide krijgen unieke beleggingsmogelijkheden waartoe het grote publiek geen toegang heeft.
Ik zal het hebben over de lucratieve opties waarin geautoriseerde investeerders en in aanmerking komende kopers kunnen investeren. Het belangrijkste is dat we zullen kijken naar de fundamentele verschillen tussen de twee statussen.
Maar laten we beginnen met de essentie. Wat zijn geaccrediteerde investeerders en gekwalificeerde kopers, en hoe kunt u er een worden?
Wat is een erkende belegger?
De term ‘ geaccrediteerde belegger ’ verwijst naar personen of bedrijven die aan bepaalde normen op het gebied van wetgeving, inkomen of vermogenssaldo voldoen.
Met de status van geaccrediteerde belegger kunt u alternatieve beleggingen doen in particuliere marktkansen die niet worden gereguleerd door de Securities and Exchange Commission (SEC).
Geaccrediteerde beleggers kunnen bijvoorbeeld beleggen in private equity-fondsen, hedgefondsen en 3(c)(1)-fondsen, met een maximum van 100 of 250 als de omvang van het fonds minder dan $10 miljoen bedraagt.
Geaccrediteerde beleggerskwalificaties en geschiktheidscriteria
De vereisten om een geautoriseerde belegger te worden, zijn vrij eenvoudig. Om in aanmerking te komen, moet u aan ten minste een van de volgende voorwaarden voldoen:
- Inkomen: Een jaarinkomen van meer dan $200.000 in de voorgaande twee jaar voor een individu of $300.000 voor een echtpaar. Ook moet u aantonen dat u de komende jaren hetzelfde of meer wilt verdienen.
- Nettowaarde: een nettowaarde van $ 1 miljoen of meer, exclusief de waarde van uw eigendom (alleen of samen met uw partner).
- Licentie: bezit van een Series 7, 62, 65 of 82 licentie. Elke licentie toont aan de SEC aan dat u over de nodige vaardigheden en kennis beschikt om te investeren in ongereguleerde kansen op de particuliere markt.
- Expertise: Een passende “goed geïnformeerde medewerker” worden van een particulier fonds.
- Een trustfonds dat aan alle drie de normen voldoet, kan ook worden gebruikt om in aanmerking te komen als geaccrediteerde belegger.
- Nettowaarde: het totale vermogen van uw fonds bedraagt meer dan $ 5 miljoen.
- Intenties: U heeft het fonds niet opgericht om in een specifiek fonds te beleggen.
- Expertise: U kunt aantonen dat u of uw fondsbeheerders over de financiële kennis, vaardigheden en ervaring beschikken om de voordelen en gevaren van een belegging te beoordelen.
Wat is een gekwalificeerde koper?
Individuen of bedrijven die aan specifieke investeringsvoorwaarden voldoen, krijgen de wettelijke benaming van ‘gekwalificeerde koper’. In tegenstelling tot geaccrediteerde beleggers is de status van gekwalificeerde koper gebaseerd op de waarde van de beleggingen van een individu en niet op zijn vermogen of gezinsinkomen.
Gekwalificeerde kopers vertegenwoordigen het hoogste investeringsniveau. Als gevolg hiervan zijn de eisen voor het behalen van dit predicaat streng. Degenen die aan de kwalificaties voldoen, hebben toegang tot een breder scala aan niet-geregistreerde effecten, waaronder 3(c)(7) beleggingsfondsen en grotere beleggingsmogelijkheden met meer dan 100 deelnemers.
Met strengere toelatingsnormen en een bredere keuze aan beschikbare alternatieven, is het niet verrassend dat gekwalificeerde kopers vaak “supergeaccrediteerde beleggers” worden genoemd.
Kwalificaties en geschiktheidscriteria van gekwalificeerde kopers
Om een in aanmerking komende koper te zijn, moet een individu, echtpaar of family office minimaal $ 5 miljoen aan investeringen hebben, exclusief de waarde van hun primaire eigendom. In aanmerking komende investeringen zijn onder meer:
- Obligaties
- Aandelen
- Geldmiddelen en kasequivalenten
- Grondstoffen
- Vastgoedbeleggingen
Als alternatief legt Darren Robertson uit dat een individu via een trust de status van gekwalificeerde koper kan verkrijgen als hij of zij aan een van de volgende criteria voldoet:
- De trust bevat ten minste $ 5 miljoen aan investeringen en is eigendom van twee of meer naaste familieleden.
- De personen die activa aan de trust toekennen zijn gekwalificeerde kopers, en de trust is niet uitsluitend opgericht om in een bepaald fonds te investeren.
Een bedrijf of entiteit kan ook in aanmerking komen voor de status van gekwalificeerde koper als het $ 25 miljoen of meer investeert. Ten slotte kan een beleggingsbeheerder in aanmerking komen als hij meer dan $25 miljoen beheert.
Geaccrediteerde beleggers versus gekwalificeerde kopers: wat is het verschil?
Ondanks hun overeenkomsten hebben gekwalificeerde kopers en geaccrediteerde beleggers enkele grote verschillen. Laten we eens kijken naar vier belangrijke verschillen tussen geaccrediteerde beleggers en gekwalificeerde kopers.
Geschiktheidscriteria: Geaccrediteerde beleggers worden bepaald op basis van hun jaarinkomen, nettowaarde of bezit van specifieke licenties. Gekwalificeerde kopers worden daarentegen geïdentificeerd aan de hand van de waarde van hun beleggingen.
Investeringsmogelijkheden: Gekwalificeerde kopers hebben grotere investeringsmogelijkheden omdat ze toegang hebben tot zowel 3(c)(1) als 3(c)(7) fondsen. Daarentegen kunnen geautoriseerde beleggers alleen in 3(c)(1)-fondsen beleggen.
Beperkingen: Omdat geautoriseerde beleggers alleen in 3(c)(1)-fondsen kunnen beleggen, zijn deze in de meeste gevallen doorgaans beperkt tot 100/250 individuen. Gekwalificeerde beleggers hebben daarentegen toegang tot fondsen met veel hogere beleggersbeperkingen.
Regelgeving: Hoewel geaccrediteerde beleggers nog steeds onderworpen zijn aan bepaalde wet- en regelgeving, hebben gekwalificeerde kopers extra vrijstellingen van de SEC-wetgeving.
Gekwalificeerde kopers versus geaccrediteerde beleggers: waarom moeten we onderscheid maken tussen deze twee?
De SEC zou om twee redenen onderscheid moeten maken tussen geaccrediteerde beleggers en gekwalificeerde kopers: financiële stabiliteit en kennis.
Financiële stabiliteit
Gekwalificeerde kopers zijn vaak financieel stabieler dan gekwalificeerde beleggers, waardoor ze meer risico kunnen nemen en aanzienlijke verliezen kunnen tolereren. Dit geeft hen toegang tot de meest ongereguleerde activaklassen, zoals 3(c)(7)-fondsen en fondsen met meer dan 100 beleggers.
De SEC beschermt beleggers met minder financiële zekerheid tegen investeringsmogelijkheden met een hoog risico door strikte geschiktheidscriteria op te leggen aan de status van gekwalificeerde koper. Dit betekent dat geaccrediteerde beleggers pre-IPO-aandelen kunnen kopen, terwijl niet-ervaren beleggers moeten wachten totdat de beursintroductie officieel genoteerd is.
Expertise
De SEC baseert de status van gekwalificeerde koper op de waarde van de beleggingsportefeuille van een individu. Daarom moeten alle gekwalificeerde kopers een trackrecord van succesvolle prestaties in het verleden aantonen. Dit betekent dat mensen die in aanmerking komen, over de financiële competentie en kennis beschikken die nodig zijn om te onderhandelen over de moeilijkheden van niet-gereguleerde 3(c)(7)-investeringsopties.
Waar kunt u als Erkend Belegger in beleggen?
Geaccrediteerde investeerders hebben toegang tot een verscheidenheid aan unieke, particuliere investeringsmogelijkheden, waaronder:
- Engel investeringen
- Vastgoedbeleggingsfondsen
- Durfkapitaalfondsen
- Hedgefondsen
- Private equity-investeringen
- Speciale beleggingsfondsen
- 3(c)(1) fondsen (fondsen met maximaal 100 investeerders, of 250 investeerders voor fondsen onder $10 miljoen)
Elk van deze organisaties biedt effecten aan via Regulation D-aanbiedingen. Elk bedrijf dat zich bij de SEC registreert en een Regulation D-aanbod indient, hoeft alleen maar basisinformatie te verstrekken, zoals de locatie, het belangrijkste aanbod en de primaire functionarissen.
Eventuele verdere informatie die zij willen aanbieden, is geheel naar eigen keuze. Alle aanbiedingen van Regulation D zijn echter nog steeds onderworpen aan antifraude- en antimanipulatieregels. Regulation D-aanbiedingen kunnen geautoriseerde beleggers unieke diversificatiemogelijkheden bieden.
Verordening D staat fondsen en bedrijven ook toe de kosten en complicaties die gepaard gaan met openbare aanbiedingen te vermijden, wat zou kunnen leiden tot een hoger rendement op investeringen.
Maar grote voordelen brengen ook grote gevaren met zich mee. Aanbiedingen op basis van Regulation D zijn niet gereguleerd en hebben minimale openbaarmakingsverplichtingen, dus beleggers moeten voorzichtig zijn en hun vaardigheden gebruiken om weloverwogen beleggingsbeslissingen te nemen.
Waar kunt u als gekwalificeerde koper in investeren?
Gekwalificeerde kopers krijgen toegang tot alle Regulation D-activa die beschikbaar zijn voor gekwalificeerde beleggers, inclusief 3(c)(1)-fondsen. Daarnaast kunnen zij beleggen in particuliere 3(c)(7)-fondsen. Deze fondsen zijn alleen beschikbaar voor in aanmerking komende kopers en hebben vaak een beleggerslimiet van 2000, in tegenstelling tot de 100/250-limiet van 3(c)(1)-fondsen.
Omdat 3(c)(7)-fondsen volledig uit ervaren, gekwalificeerde kopers bestaan, hebben ze het potentieel om enorme winsten te genereren. De vaardigheden en financiële capaciteiten van gekwalificeerde beleggers resulteren doorgaans in minder toezicht door de toezichthouders, beter risicobeheer en een grotere aanpassing aan veranderende economische omstandigheden.
3(c)(7)-fondsen hebben echter een aanzienlijk groter risico dan 3(c)(1)-fondsen. De toegenomen complexiteit van investeringsmogelijkheden, evenals de grotere diversiteit aan financiële vaardigheden onder deelnemers, kunnen nieuwe problemen opleveren, waardoor een grondig begrip van investeringsmethoden belangrijk is voor succes. Bovendien zijn 3(c)(7)-fondsen zelfs nog minder gereguleerd dan 3(c)(1)-fondsen, waardoor extra voorzichtigheid geboden is.
De toekomst van particuliere investeringen
De wereld van particuliere beleggingen is nog nooit zo aantrekkelijk geweest, maar geïnteresseerden moeten zich grondig bewust zijn van de beschikbare mogelijkheden en de daaraan verbonden risico's.
De wetgeving en nalevingsrichtlijnen van de SEC evolueren voortdurend. De SEC staat onder druk om de regelgeving te versoepelen en meer mensen toegang te geven tot particuliere beleggingsopties, terwijl ze zich sterk blijft inzetten voor ethisch beleggen. Veel mensen zijn van mening dat het onrechtvaardig is om de mogelijkheid voor investeringen met een hoog rendement te beperken tot mensen met grote rijkdom.
Conclusie
De aura rond particuliere investeringsopties is gedemystificeerd met als doel geaccrediteerde investeerders en in aanmerking komende kopers te helpen bij het nemen van weloverwogen beslissingen met behoud van de financiële stabiliteit.
Met de juiste combinatie van beleggingsadvies, kennis en vaardigheden kunt u weloverwogen beslissingen nemen over welke beleggingen het meest geschikt zijn voor uw doelstellingen.