GVC Holdings achiziționează Ladbrokes Coral – Analiza tranzacției

Prezentare generală a tranzacției

GVC Holdings a finalizat achiziția Ladbrokes Coral Group în martie 2018, printr-o tranzacție evaluată la până la 4 miliarde de lire sterline, combinând platforma de jocuri de noroc online digitală a GVC cu cele peste 3.500 de case de pariuri din Marea Britanie ale Ladbrokes Coral și una dintre cele mai recunoscute mărci de pariuri cu amănuntul din Marea Britanie. Tranzacția a creat una dintre cele mai mari companii de jocuri de noroc din Marea Britanie și a accelerat transformarea GVC dintr-un operator axat în principal pe B2B și online într-un grup de jocuri de noroc multicanal complet integrat.

Logica strategică

Teza de achiziție a GVC a fost construită pe o perspectivă specifică în materie de reglementare: reglementarea FOBT (Fixed Odds Betting Terminal) din Marea Britanie era înăsprită, iar miza maximă pe FOBT-uri urma să fie redusă în cele din urmă de la 100 de lire sterline la 2 lire sterline - o modificare care a intrat în vigoare în aprilie 2019, reducând semnificativ profitabilitatea caselor de pariuri cu amănuntul. GVC a achiziționat Ladbrokes Coral la un preț care a luat în considerare această dificultate din punct de vedere al reglementărilor, pariind că capabilitățile digitale ale grupului combinat ar putea compensa scăderea veniturilor din retail și că valoarea mărcii Ladbrokes ar accelera achiziția de clienți online.

Acordul a oferit, de asemenea, GVC acces la parteneriatul existent al Ladbrokes Coral cu MGM Resorts în domeniul pariurilor sportive din SUA — poziționând grupul combinat pentru ceea ce avea să devină oportunitatea de pe piața pariurilor din SUA post-PASPA. Această perspectivă americană, prin intermediul joint venture-ului BetMGM (lansat în 2018), s-a dovedit a fi unul dintre cele mai valoroase elemente ale întregii tranzacții.

Entain și oportunitatea BetMGM

GVC și-a schimbat numele în Entain în 2020, iar BetMGM - societatea mixtă 50/50 cu MGM Resorts - a devenit una dintre primele trei mărci de pariuri sportive și cazinouri din SUA după venituri, pe măsură ce legalizarea la nivel de stat din SUA s-a accelerat. Până în 2023, BetMGM genera venituri brute anuale din jocuri de noroc de peste 2 miliarde de dolari în peste 20 de state și jurisdicții din SUA. Abordarea ulterioară de preluare a Entain de către MGM (respinsă în 2021 la 8,1 miliarde de lire sterline) a subliniat cât de semnificativ a apreciat oportunitatea din SUA valoarea achiziției GVC în 2018.

Fapte cheie

• Magazinele Ladbrokes Coral achiziționate: peste 3.500
• Mărcile digitale existente ale GVC: bwin, PartyPoker, Foxy Bingo, Sportingbet
• Tranzacția a inclus: componentă de earnout legată de rezultatul reglementărilor FOBT
• 2020: GVC a redenumit Entain plc
• Companie mixtă BetMGM: Lansată în 2018, deținere 50/50 Entain/MGM
• 2021: Abordarea de preluare a MGM a fost respinsă la o evaluare de 8,1 miliarde de lire sterline
• 2023: Veniturile brute din BetMGM au depășit 2 miliarde de dolari anual

Semnal de piață

Această tranzacție este exemplul definitiv al unui operator online-first care utilizează achiziția unui brand tradițional de retail pentru a obține simultan scară de reglementare UKGC, capital de marcă și acces la parteneriat în SUA. De asemenea, a arătat că prevederile de earnout bine structurate - tranzacția a inclus o contraprestație amânată legată de FOBT - pot acoperi decalajele de evaluare cauzate de modificările de reglementare iminente, într-un mod care protejează ambele părți.

← Înapoi la baza de date iGaming M&A | Răsfoiți cazinourile licențiate UKGC de vânzare | Vindeți-vă cazinoul online