În domeniul finanțelor, nu toate investițiile sunt egale. Unele sunt deschise tuturor. Multe sunt limitate la un grup restrâns de investitori privați. Cu toate acestea, când vine vorba de investiții private, cum determinăm cine are stabilitatea financiară și competența de a lua decizii corecte?
Investitorii acreditați și cumpărătorii calificați sunt două trepte separate pe scara investițiilor. Fiecare categorie de investitori are condiții de eligibilitate bine definite și ambele beneficiază de oportunități unice de investiții la care publicul larg nu are acces.
Voi vorbi despre opțiunile profitabile în care pot investi investitorii autorizați și cumpărătorii eligibili . Cel mai important, ne vom uita la diferențele fundamentale dintre cele două statusuri.
Dar să începem cu elementele esențiale. Ce sunt investitorii acreditați și cumpărătorii și cum poți deveni unul?
Ce este un investitor acreditat?
Termenul „ investitor acreditat ” se referă la persoane fizice sau întreprinderi care îndeplinesc anumite standarde de legislație, venit sau valoare netă.
Statutul de investitor acreditat vă permite să faceți investiții alternative în oportunități de pe piața privată care nu sunt reglementate de Securities and Exchange Commission (SEC).
Investitorii acreditați, de exemplu, pot investi în fonduri de capital privat, fonduri speculative și fonduri 3(c)(1), cu maximum 100 sau 250 dacă dimensiunea fondului este mai mică de 10 milioane USD.
Calificările și criteriile de eligibilitate ale investitorilor acreditați
Cerințele pentru a deveni un investitor autorizat sunt mai degrabă de bază. Pentru a fi eligibil, trebuie să îndepliniți cel puțin una dintre următoarele condiții:
- Venit: un venit anual de peste 200.000 USD în ultimii doi ani pentru o persoană sau 300.000 USD pentru un cuplu. De asemenea, trebuie să demonstrați că intenționați să câștigați aceeași sumă sau mai mult în următorii ani.
- Avere netă: o valoare netă de 1 milion USD sau mai mult, excluzând valoarea proprietății dvs. (fie singur, fie împreună cu soțul/soția).
- Licență: deținerea unei licențe din seria 7, 62, 65 sau 82. Fiecare licență demonstrează SEC că aveți abilitățile și cunoștințele necesare pentru a investi în oportunități nereglementate de pe piața privată.
- Expertiză: a deveni un „angajat cu cunoștințe” adecvat al unui fond privat.
- Un fond fiduciar care îndeplinește toate cele trei standarde poate fi, de asemenea, utilizat pentru a se califica ca investitor acreditat.
- Valoare netă: activele totale ale fondului dvs. depășesc 5 milioane USD.
- Intenții: nu ați creat fondul pentru a investi într-un anumit fond.
- Experiență: puteți demonstra că dvs. sau administratorii dvs. de fond aveți cunoștințele financiare, abilitățile și experiența necesare pentru a evalua beneficiile și pericolele unei investiții.
Ce este un cumpărător calificat?
Persoanelor fizice sau corporațiilor care îndeplinesc condițiile de investiții specificate li se acordă denumirea de „cumpărător calificat”. Spre deosebire de investitorii acreditați, statutul de cumpărător calificat se bazează pe valoarea investițiilor unei persoane, mai degrabă decât pe valoarea netă sau pe venitul familiei.
Cumpărătorii calificați reprezintă cel mai înalt nivel de investiție. Prin urmare, cerințele pentru obținerea acestei denumiri sunt stricte. Cei care îndeplinesc calificările au acces la o gamă mai largă de valori mobiliare neînregistrate, inclusiv fonduri de investiții 3(c)(7) și oportunități mai mari de investiții cu peste 100 de participanți.
Având standarde de admitere mai stricte și o gamă mai largă de alternative accesibile, nu este surprinzător faptul că cumpărătorii calificați sunt adesea denumiți „investitori super acreditați”.
Calificările și criteriile de eligibilitate ale cumpărătorului calificat
Pentru a fi un cumpărător calificat, o persoană, un cuplu căsătorit sau un birou de familie trebuie să aibă cel puțin 5 milioane USD în investiții, excluzând valoarea proprietății lor principale. Investițiile eligibile includ:
- Obligațiuni
- Stocuri
- Numerar și echivalente de numerar
- Mărfuri
- Proprietăți de investiții
În mod alternativ, Darren Robertson explică că o persoană poate obține statutul de cumpărător calificat printr-un trust dacă îndeplinește oricare dintre următoarele criterii:
- Trustul conține investiții de cel puțin 5 milioane de dolari și este deținut de doi sau mai mulți membri apropiați ai familiei.
- Persoanele care acordă active trustului sunt cumpărători calificați, iar trustul nu a fost creat doar pentru a investi într-un anumit fond.
O firmă sau entitate se poate califica, de asemenea, pentru statutul de cumpărător calificat dacă investește 25 milioane USD sau mai mult. În cele din urmă, un manager de investiții se poate califica dacă gestionează mai mult de 25 de milioane de dolari.
Investitori acreditați vs cumpărători calificați: care este diferența?
În ciuda asemănărilor lor, cumpărătorii calificați și investitorii acreditați au unele diferențe majore. Să ne uităm la patru diferențe cheie între investitorii acreditați și cumpărătorii calificați.
Criterii de eligibilitate: investitorii acreditați sunt determinați în funcție de venitul anual, valoarea netă sau deținerea unor licențe . În schimb, cumpărătorii calificați sunt identificați după valoarea investițiilor lor.
Oportunități de investiție: cumpărătorii calificați au opțiuni de investiții mai mari, deoarece au acces atât la fonduri 3(c)(1) cât și la 3(c)(7). În schimb, investitorii autorizați pot investi numai în fonduri 3(c)(1).
Limitări: Deoarece investitorii autorizați pot investi numai în fonduri 3(c)(1), acestea sunt de obicei limitate la 100/250 de persoane în majoritatea cazurilor. Investitorii calificați, pe de altă parte, au acces la fonduri cu limitări mult mai mari ale investitorilor.
Reglementare: Deși investitorii acreditați sunt încă supuși anumitor legi și reglementări, cumpărătorii calificați beneficiază de scutiri suplimentare de la legislația SEC.
Cumpărători calificați vs investitori acreditați: de ce trebuie să facem diferența între cei doi?
SEC ar trebui să facă diferența între investitorii acreditați și cumpărătorii calificați din două motive: stabilitate financiară și cunoștințe.
Stabilitate Financiară
Cumpărătorii calificați sunt adesea mai stabili din punct de vedere financiar decât investitorii calificați, permițându-le să-și asume mai multe riscuri și să tolereze pierderi semnificative. Acest lucru le oferă acces la cele mai nereglementate clase de active, cum ar fi fondurile 3(c)(7) și cele cu mai mult de 100 de investitori.
SEC protejează investitorii mai puțin siguri din punct de vedere financiar de oportunitățile de investiții cu risc ridicat prin impunerea unor criterii stricte de eligibilitate privind statutul de cumpărător calificat. Aceasta înseamnă că investitorii acreditați pot cumpăra acțiuni înainte de IPO, în timp ce investitorii nesofisticați trebuie să aștepte până când oferta publică inițială (IPO) este listată oficial.
Expertiză
SEC bazează statutul de cumpărător calificat pe valoarea portofoliului de investiții al unei persoane, prin urmare toți cumpărătorii calificați trebuie să demonstreze un istoric de performanță trecută de succes . Aceasta înseamnă că persoanele care se califică au competența financiară și cunoștințele necesare pentru a negocia dificultățile opțiunilor de investiții nereglementate 3(c)(7).
În ce poți investi ca investitor acreditat?
Investitorii acreditați au acces la o varietate de posibilități unice de investiții private, inclusiv:
- Investiții înger
- Fonduri de investiții imobiliare
- Fonduri de capital de risc
- Fonduri de investiții
- Investiții de capital privat
- Fonduri de investiții specializate
- 3(c)(1) fonduri (fonduri cu maximum 100 de investitori sau 250 de investitori pentru fonduri sub 10 milioane USD)
Fiecare dintre aceste organizații oferă valori mobiliare prin ofertele Regulamentului D. Orice firmă care se înregistrează la SEC și depune o ofertă de Regulament D trebuie doar să furnizeze informații de bază, cum ar fi locația sa, oferta cheie și ofițerii principali.
Orice informații suplimentare pe care doresc să le ofere sunt la alegerea lor. Cu toate acestea, toate ofertele din Regulamentul D sunt încă supuse reglementărilor antifraudă și anti-manipulare. Ofertele din Regulamentul D pot oferi investitorilor autorizați oportunități unice de diversificare.
Regulamentul D permite, de asemenea, fondurilor și companiilor să evite cheltuielile și complicațiile asociate cu ofertele publice, care ar putea duce la randamente mai mari ale investițiilor.
Cu toate acestea, cu mari beneficii vine un mare pericol. Ofertele din Regulamentul D sunt nereglementate și au obligații minime de dezvăluire, astfel încât investitorii trebuie să fie precauți și să-și folosească abilitățile pentru a lua decizii de investiții informate.
În ce poți investi ca cumpărător calificat?
Cumpărătorii calificați au acces la toate activele Regulamentului D disponibile investitorilor calificați, inclusiv fondurile 3(c)(1). În plus, aceștia pot investi în fonduri private 3(c)(7). Aceste fonduri sunt disponibile numai pentru cumpărătorii eligibili și au adesea o limită de investitori de 2000, spre deosebire de limita de 100/250 a fondurilor 3(c)(1).
Deoarece fondurile 3(c)(7) sunt compuse în întregime din cumpărători calificați cu experiență, acestea au potențialul de a genera profituri enorme. Abilitățile și capacitățile financiare ale investitorilor calificați au ca rezultat, de obicei, mai puține supravegheri de reglementare, un management mai bun al riscului și o mai mare adaptare la mediile economice în schimbare.
Cu toate acestea, fondurile 3(c)(7) prezintă un risc semnificativ mai mare decât fondurile 3(c)(1). Complexitatea crescută a oportunităților de investiții, precum și diversitatea mai mare a abilităților financiare în rândul participanților, pot pune noi probleme, ceea ce face ca o înțelegere aprofundată a metodelor de investiții să fie importantă pentru succes. În plus, fondurile 3(c)(7) sunt chiar mai puțin reglementate decât fondurile 3(c)(1), ceea ce necesită o precauție suplimentară.
Viitorul investițiilor private
Lumea investițiilor private nu a fost niciodată mai atrăgătoare, dar cei interesați trebuie să aibă o conștientizare aprofundată a posibilităților disponibile și a riscurilor asociate.
Legislația SEC și liniile directoare de conformitate evoluează constant. SEC a fost sub presiune pentru a-și reduce reglementările și pentru a permite mai multor oameni să acceseze opțiuni de investiții private, rămânând în același timp ferm angajat în investițiile etice. Mulți oameni cred că limitarea posibilității de investiții cu randament ridicat la cei cu bogăție mare este nedreaptă.
Concluzie
Aura din jurul opțiunilor de investiții private a fost demistificată cu scopul de a ajuta investitorii acreditați și cumpărătorii eligibili să ia decizii educate, menținând în același timp stabilitatea financiară.
Cu o combinație adecvată de consiliere în materie de investiții, cunoștințe și abilități, veți fi capabil să emiteți judecăți în cunoștință de cauză cu privire la investițiile care sunt cele mai potrivite obiectivelor dvs.