În domeniul finanțelor, nu toate investițiile sunt egale. Unele sunt deschise tuturor. Multe sunt limitate la un grup restrâns de investitori privați . Totuși, când vine vorba de investiții private, cum putem stabili cine are stabilitatea financiară și competența necesare pentru a lua decizii solide?
Investitorii acreditați și cumpărătorii calificați reprezintă două trepte separate pe scara investițiilor. Fiecare categorie de investitori are condiții de eligibilitate bine definite și ambele beneficiază de oportunități de investiții unice la care publicul larg nu are acces.
Voi vorbi despre opțiunile profitabile în care investitorii autorizați și cumpărătorii eligibili . Cel mai important, vom analiza diferențele fundamentale dintre cele două statute.
Dar să începem cu elementele esențiale. Ce sunt investitorii acreditați și cumpărătorii calificați și cum poți deveni unul?
Ce este un investitor acreditat?
Termenul „investitor acreditat” se referă la persoane fizice sau juridice care îndeplinesc anumite standarde legislative, de venit sau de avere netă.
Statutul de investitor acreditat vă permite să faceți investiții alternative în oportunități de pe piața privată care nu sunt reglementate de Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC).
Investitorii acreditați, de exemplu, pot investi în fonduri de capital privat, fonduri speculative și fonduri 3(c)(1), cu un maxim de 100 sau 250 dacă dimensiunea fondului este mai mică de 10 milioane de dolari.
Calificări și criterii de eligibilitate pentru investitorii acreditați
Cerințele pentru a deveni un investitor autorizat sunt destul de simple. Pentru a fi eligibil, trebuie să îndepliniți cel puțin unul dintre următoarele:
- Venit: Un venit anual de peste 200.000 USD în ultimii doi ani pentru o persoană sau 300.000 USD pentru un cuplu. De asemenea, trebuie să demonstrați că intenționați să câștigați aceeași sumă sau mai mult în anii următori.
- Avere netă: O avere netă de 1 milion de dolari sau mai mult, excluzând valoarea proprietății dumneavoastră (fie singur, fie împreună cu soțul/soția).
- Licență: Deținerea unei licențe din seria 7, 62, 65 sau 82. Fiecare licență demonstrează SEC că aveți abilitățile și cunoștințele necesare pentru a investi în oportunități de pe piața privată nereglementată.
- Expertiză: Devenirea unui „angajat cu cunoștințe” adecvate al unui fond privat.
- Un fond fiduciar care îndeplinește toate cele trei standarde poate fi, de asemenea, utilizat pentru a se califica drept investitor acreditat.
- Averea netă: Activele totale ale fondului dumneavoastră depășesc 5 milioane de dolari.
- Intenții: Nu ați creat fondul pentru a investi într-un fond anume.
- Expertiză: Puteți demonstra că dumneavoastră sau administratorii fondurilor dumneavoastră aveți cunoștințele, abilitățile și experiența financiară necesare pentru a evalua beneficiile și riscurile unei investiții.
Ce este un cumpărător calificat?
Persoanele fizice sau juridice care îndeplinesc anumite condiții de investiții primesc denumirea de „cumpărător calificat”. Spre deosebire de investitorii acreditați, statutul de cumpărător calificat se bazează pe valoarea investițiilor unei persoane, mai degrabă decât pe averea netă sau pe venitul familiei sale.
Cumpărătorii calificați reprezintă cel mai înalt nivel de investiție. Prin urmare, cerințele pentru obținerea acestei desemnări sunt stricte. Cei care îndeplinesc calificările au acces la o gamă mai largă de valori mobiliare neînregistrate, inclusiv fonduri de investiții 3(c)(7) și oportunități de investiții mai mari, cu peste 100 de participanți.
Având în vedere standardele de admitere mai stricte și o gamă mai largă de alternative accesibile, nu este surprinzător faptul că cumpărătorii calificați sunt adesea numiți „investitori super-acreditați”.
Calificările și criteriile de eligibilitate ale cumpărătorului calificat
Pentru a fi un cumpărător eligibil, o persoană fizică, un cuplu căsătorit sau un birou familial trebuie să aibă investiții de cel puțin 5 milioane de dolari, excluzând valoarea proprietății lor principale. Investițiile eligibile includ:
- Obligațiuni
- Acțiuni
- Numerar și echivalente de numerar
- Mărfuri
- Proprietăți de investiții
Alternativ, Darren Robertson explică faptul că o persoană ar putea obține statutul de cumpărător calificat prin intermediul unui trust dacă îndeplinește oricare dintre următoarele criterii:
- Trustul conține investiții de cel puțin 5 milioane de dolari și este deținut de doi sau mai mulți membri apropiați ai familiei.
- Persoanele care acordă active trustului sunt cumpărători calificați, iar trustul nu a fost creat exclusiv pentru a investi într-un anumit fond.
O firmă sau entitate poate, de asemenea, să obțină statutul de cumpărător calificat dacă investește 25 de milioane de dolari sau mai mult. În cele din urmă, un manager de investiții se poate califica dacă gestionează peste 25 de milioane de dolari.
Investitori acreditați vs. cumpărători calificați: care este diferența?
În ciuda asemănărilor lor, cumpărătorii calificați și investitorii acreditați prezintă unele diferențe majore. Să analizăm patru diferențe cheie între investitorii acreditați și cumpărătorii calificați.
Criterii de eligibilitate: Investitorii acreditați sunt determinați în funcție de venitul lor anual, averea netă sau deținerea unor licențe specifice. În schimb, cumpărătorii calificați sunt identificați în funcție de valoarea investițiilor lor.
Oportunități de investiții: Cumpărătorii calificați au opțiuni de investiții mai ample, deoarece au acces atât la fondurile 3(c)(1), cât și la cele 3(c)(7). În schimb, investitorii autorizați pot investi doar în fonduri 3(c)(1).
Limitări: Deoarece investitorii autorizați pot investi doar în fonduri 3(c)(1), aceștia sunt de obicei limitați la 100/250 de persoane în majoritatea cazurilor. Investitorii calificați, pe de altă parte, au acces la fonduri cu limitări mult mai mari pentru investitori.
Reglementare: Deși investitorii acreditați sunt în continuare supuși anumitor legi și reglementări, cumpărătorii calificați beneficiază de excepții suplimentare de la legislația SEC.
Cumpărători calificați vs. investitori acreditați: De ce trebuie să facem diferența între cei doi?
SEC ar trebui să facă diferența între investitorii acreditați și cumpărătorii calificați din două motive: stabilitatea financiară și cunoștințele.
Stabilitate financiară
Cumpărătorii calificați sunt adesea mai stabili financiar decât investitorii calificați, ceea ce le permite să își asume mai multe riscuri și să tolereze pierderi semnificative. Acest lucru le oferă acces la cele mai nereglementate clase de active, cum ar fi fondurile 3(c)(7) și cele cu peste 100 de investitori.
SEC protejează investitorii cu o situație financiară mai precară de oportunitățile de investiții cu risc ridicat prin impunerea unor criterii stricte de eligibilitate privind statutul de cumpărător calificat. Aceasta înseamnă că investitorii acreditați pot achiziționa acțiuni pre-IPO, în timp ce investitorii nesofisticați trebuie să aștepte până când oferta publică inițială (IPO) a unei companii este listată oficial.
Expertiză
SEC bazează statutul de cumpărător calificat pe valoarea portofoliului de investiții al unei persoane, prin urmare, toți cumpărătorii calificați trebuie să demonstreze un istoric de performanțe anterioare de succes. Aceasta înseamnă că persoanele care se califică posedă competența și cunoștințele financiare necesare pentru a negocia dificultățile opțiunilor de investiții nereglementate conform articolului 3(c)(7).
În ce poți investi ca investitor acreditat?
Investitorii acreditați au acces la o varietate de posibilități unice de investiții private, inclusiv:
- Investiții providențiale
- Fonduri de investiții imobiliare
- Fonduri de capital de risc
- Fonduri speculative
- Investiții de capital privat
- Fonduri de investiții specializate
- Fonduri 3(c)(1) (fonduri cu maximum 100 de investitori sau 250 de investitori pentru fonduri sub 10 milioane USD)
Fiecare dintre aceste organizații oferă valori mobiliare prin intermediul ofertelor conform Regulamentului D. Orice firmă care se înregistrează la SEC și depune o ofertă conform Regulamentului D trebuie doar să furnizeze informații de bază, cum ar fi locația, oferta cheie și directorii principali.
Orice informații suplimentare pe care doresc să le ofere sunt la latitudinea lor. Cu toate acestea, toate ofertele conform Regulamentului D sunt în continuare supuse reglementărilor antifraudă și antimanipulare. Ofertele conform Regulamentului D pot oferi investitorilor autorizați oportunități unice de diversificare.
Regulamentul D permite, de asemenea, fondurilor și companiilor să evite cheltuielile și complicațiile asociate ofertelor publice, ceea ce ar putea duce la randamente mai mari ale investițiilor.
Totuși, beneficiile mari vin la pachet cu un pericol și mai mare. Ofertele conform Regulamentului D nu sunt reglementate și au obligații minime de dezvăluire, așa că investitorii trebuie să fie precauți și să își utilizeze abilitățile pentru a lua decizii de investiții informate.
În ce poți investi ca și cumpărător calificat?
Cumpărătorii calificați au acces la toate activele din Regulamentul D disponibile investitorilor calificați, inclusiv fondurile 3(c)(1). În plus, aceștia pot investi în fonduri private 3(c)(7). Aceste fonduri sunt disponibile numai cumpărătorilor eligibili și au adesea o limită de investitori de 2000, spre deosebire de limita de 100/250 a fondurilor 3(c)(1).
Deoarece fondurile 3(c)(7) sunt compuse în întregime din cumpărători calificați și experimentați, acestea au potențialul de a genera profituri enorme. Abilitățile și capacitățile financiare ale investitorilor calificați duc de obicei la mai puține supravegheri de reglementare, o mai bună gestionare a riscurilor și o mai mare adaptare la mediile economice în schimbare.
Cu toate acestea, fondurile 3(c)(7) prezintă un risc semnificativ mai mare decât fondurile 3(c)(1). Complexitatea crescută a oportunităților de investiții, precum și diversitatea mai mare a competențelor financiare în rândul participanților, pot pune noi probleme, ceea ce face ca o înțelegere aprofundată a metodelor de investiții să fie importantă pentru succes. În plus, fondurile 3(c)(7) sunt chiar mai puțin reglementate decât fondurile 3(c)(1), necesitând o prudență suplimentară.
Viitorul investițiilor private
Lumea investițiilor private nu a fost niciodată mai atractivă, dar cei interesați trebuie să cunoască temeinic posibilitățile disponibile și riscurile asociate.
Legislația și directivele de conformitate ale SEC sunt în continuă evoluție. SEC a fost sub presiunea de a-și reduce reglementările și de a permite mai multor persoane să acceseze opțiuni de investiții private, rămânând în același timp ferm angajată în investițiile etice. Mulți oameni cred că limitarea posibilității de investiții cu randament ridicat la cei cu o avere mare este nedreaptă.
Concluzie
Aura care înconjoară opțiunile de investiții private a fost demistificată cu scopul de a ajuta investitorii și cumpărătorii eligibili să ia decizii informate, menținând în același timp stabilitatea financiară.
Cu combinația potrivită de sfaturi, cunoștințe și abilități în investiții, veți putea lua decizii informate cu privire la investițiile cele mai potrivite obiectivelor dumneavoastră.
