Kindred Group získava väčšinový podiel v Relax Gaming – analýza dohody

Prehľad ponuky

Skupina Kindred dokončila akvizíciu zostávajúceho 66,6 % podielu v spoločnosti Relax Gaming v júli 2021 za sumu až 320 miliónov eur, čím získala plné vlastníctvo platformy pre B2B kasínový obsah a agregáciu s maltskou licenciou, v ktorej Kindred od roku 2018 zastával menšinový podiel. Relax Gaming vyvíja vlastný obsah pre hracie automaty a stolové hry a zároveň prevádzkuje agregačnú platformu B2B, ktorá distribuuje herný obsah tretích strán od nezávislých štúdií prevádzkovateľom online kasín. Akvizícia predstavovala strategické rozhodnutie spoločnosti Kindred vertikálne integrovať produkciu a distribúciu herného obsahu do svojej skupiny operátorov B2C – čím získala kontrolu nad väčšou časťou hodnotového reťazca od vývoja hier až po hráčsky zážitok.

Prečo mala spoločnosť Relax Gaming hodnotu 320 miliónov eur

Ocenenie spoločnosti Relax Gaming na úrovni až 320 miliónov eur za 66,6 % podiel znamená celkové ocenenie spoločnosti približne 480 miliónov eur – čo je významná prémia pre herné štúdio a agregačnú platformu B2B. Prémia odráža niekoľko štrukturálnych výhod: obsah spoločnosti Relax bol distribuovaný viac ako 100 klientom s licenciou ako operátor (okrem spoločnosti Kindred), čím sa vytvorili príjmové toky tretích strán, ktoré by prežili akýkoľvek vzťah s jedným operátorom; jej program Silver Bullet poskytol rámec pre nezávislé štúdiá na distribúciu obsahu prostredníctvom platformy spoločnosti Relax, čím vytvoril portfóliový prístup k vývoju obsahu; a jej vlastná herná knižnica obsahovala niekoľko vysoko výkonných titulov s etablovaným dopytom hráčov na regulovaných európskych trhoch.

Vertikálna integrácia v iGamingu

Akvizícia spoločnosti Relax Gaming odráža širší trend veľkých operátorov B2C, ktorí získavajú technologické a obsahové podniky B2B s cieľom znížiť závislosť od tretích strán a získať marže v hodnotovom reťazci. Keď operátor vlastní svoju hernú kapacitu, eliminuje náklady na podiel na príjmoch z obsahu tretích strán (zvyčajne 10 – 20 % hrubého hrubého príjmu na hru), získava kontrolu nad hernými plánmi a exkluzívnym obsahom a vytvára ďalší tok príjmov B2B z predaja obsahu konkurencii. Po akvizícii spoločnosti Kindred spoločnosťou FDJ spoločnosť Relax Gaming naďalej funguje ako platforma B2B slúžiaca externým klientom – štruktúra, ktorá si zachováva svoju obchodnú nezávislosť a samostatnú hodnotu.

Kľúčové fakty

• Počiatočný menšinový podiel spoločnosti Kindred v spoločnosti Relax Gaming: získaný v roku 2018
• Zostávajúci 66,6 % podiel získaný: júl 2021, protihodnota až do výšky 320 miliónov EUR
• Celkové predpokladané ohodnotenie spoločnosti Relax Gaming: ~480 miliónov €
• Klienti Relax Gaming pri akvizícii: viac ako 100 licencovaných prevádzkovateľov
• Program Silver Bullet: rámec distribúcie obsahu nezávislých štúdií
• Po akvizícii FDJ: Relax Gaming zostáva samostatným B2B subjektom v rámci skupiny FDJ/Kindred

Trhový signál

Pre nezávislé herné štúdiá B2B a agregačné platformy predstavuje transakcia s Relax Gaming referenčný bod pre ohodnotenie. Platforma slúžiaca viac ako 100 licencovaným prevádzkovateľom s diverzifikovanou knižnicou obsahu a proprietárnym distribučným rámcom sa obchodovala s celkovou podnikovou hodnotou približne 480 miliónov EUR – čo je násobok výrazne vyšší ako typické násobky aktív kasín B2C, čo odráža opakujúce sa výhody modelu príjmov B2B, duševného vlastníctva v oblasti technológií a distribúcie na trhu, ktoré má štúdio/platforma zameraná výlučne na hranie v porovnaní s prevádzkovateľom s rovnakými príjmami.

← Späť do databázy fúzií a akvizícií iGaming | Prezrieť si iGaming štúdiá na predaj | Prezrieť si firmy s licenciou MGA na predaj