Ďalšie spôsoby marketingu vašej spoločnosti na predaj

 

---

1. Úvod: Súčasná situácia v oblasti fúzií a akvizícií v oblasti iGamingu

Počas posledného desaťročia som sprevádzal desiatky prevádzkovateľov iGamingu , dodávateľov platforiem a partnerských sietí komplexnou cestou od startupov vedených zakladateľmi až po exity maximalizujúce hodnotu. Ak váš počiatočný kontakt s potenciálnymi kupcami nevyvolal očakávané konkurenčné napätie, nepredpokladajte, že trh stratil záujem. Vaša správa sa najčastejšie jednoducho nedostala k správnym osobám s rozhodovacou právomocou.

Odvetvie iGaming naďalej vykazuje pozoruhodnú odolnosť a rastový potenciál. Len v roku 2024 zverejnené transakcie fúzií a akvizícií v tomto sektore presiahli 10 miliárd dolárov , pričom medzi významné obchody patrila akvizícia online divízie Scientific Games spoločnosťou Flutter Entertainment za 1,8 miliardy dolárov a strategická akvizícia spoločnosti Resorts Digital spoločnosťou Boyd Gaming. Tieto transakcie dokazujú, že kapitál aktívne hľadá kvalitné aktíva, a to aj v náročnom makroekonomickom prostredí.

Táto príručka poskytuje disciplinovaný a dôverný prístup k etablovaniu vášho iGaming podnikania pre akvizíciu . Prekročíme všeobecné taktiky oslovovania typu „spray-and-modli sa“ a namiesto toho sa zameriame na viacúrovňovú kampaň založenú na výskume, ktorá rezonuje s finančnými sponzormi, strategickými prevádzkovateľmi a zasvätenými kupujúcimi, ktorí v súčasnosti dominujú toku obchodov v sektore online hazardných hier .

---

2. Pochopenie trhu fúzií a akvizícií v rokoch 2024 – 2025

Širšia klíma fúzií a akvizícií

Podľa nedávnej analýzy trhu dosiahla aktivita v oblasti fúzií a akvizícií 3,4 bilióna dolárov , čo predstavuje 8 % nárast oproti nízkym úrovniam v roku 2023. Hoci to predstavuje pokrok oproti poklesu po pandémii, objem obchodov zostáva pod rekordnými maximami z roku 2021. Súčasné prostredie uprednostňuje kvalitu pred kvantitou, pričom kupujúci pristupujú k oceňovaniu disciplinovanejšie a zameriavajú sa na metriky udržateľného rastu, a nie len na čistú expanziu tržieb.

Technologický sektor, ktorý zahŕňa platformy iGaming a riešenia digitálnych stávok, zaznamenal aktivitu v oblasti fúzií a akvizícií v hodnote 640 miliárd dolárov , čo predstavuje 16 % nárast oproti predchádzajúcemu roku. Tento nárast bol spôsobený pokračujúcimi investíciami do schopností umelej inteligencie, cloudovej infraštruktúry a iniciatív digitálnej transformácie. Oživila sa aj aktivita v oblasti súkromného kapitálu, pričom hodnota investícií do odkúpenia sa medziročne zvýšila o 37 % na 602 miliárd dolárov.

Dynamika trhu špecifická pre iGaming

Trh s online hazardnými hrami uzavrel rok 2024 s hodnotou 93,26 miliardy dolárov a predpokladá sa, že do roku 2029 prekročí 150 miliárd dolárov , čo predstavuje zloženú ročnú mieru rastu približne 10 %. Túto rastovú trajektóriu podporuje niekoľko kľúčových faktorov:

---

3. Prekalibrovanie vašej stratégie fúzií a akvizícií v oblasti iGamingu

Ak záujem o vaše podnikanie v oblasti iGamingu ustal, je čas prehodnotiť tri kľúčové piliere: vaše posolstvo, vaše médium a pokrytie trhu.

Spresnenie vášho investičného prípadu

Sofistikovaní iGaming kupujúci hodnotia príležitosti cez špecifickú optiku. Hľadajú metriky, ktoré priamo korelujú s udržateľným cash flow a obhájiteľnou pozíciou na trhu. Vaše investičné memorandum by malo výrazne uvádzať:

Pomer celoživotnej hodnoty k nákladom na akvizíciu zákazníka (LTV/CAC): Silné aktíva v oblasti iGaming zvyčajne vykazujú pomery LTV/CAC 3:1 alebo lepšie , pričom najlepší prevádzkovatelia vo svojej triede dosahujú 5:1 alebo vyššie. Táto metrika priamo vypovedá o efektívnosti vašich marketingových výdavkov a stálosti vašej hráčskej základne.

Jurisdikčný mix: Jasne segmentujte príjmy medzi plne regulované trhy (Spojené kráľovstvo, Malta, licencované štáty USA), rozvíjajúce sa regulované trhy (Latinská Amerika, východná Európa) a operácie na šedom trhu. Kupujúci priraďujú týmto kategóriám dramaticky odlišné rizikové prémie, pričom regulované príjmy majú najvyššie násobky.

Hĺbka technológie: Dodávatelia platforiem s proprietárnou technológiou, najmä tí s funkciami white-label alebo integráciami riadenými API, môžu získať prémie 15 – 25 % oproti čisto marketingovo orientovaným podnikom. Zdokumentujte svoj technologický stack, vývojové schopnosti a akékoľvek jedinečné výhody v oblasti duševného vlastníctva alebo algoritmov.

Predvídateľnosť príjmov: Modely opakujúcich sa príjmov – či už ide o licencovanie platformy, provízie od partnerských spoločností alebo predplatné hráčov – výrazne znižujú vnímané riziko. Zdôraznite mesačné opakujúce sa príjmy (MRR), ročné opakujúce sa príjmy (ARR) a mieru udržania čistých príjmov.

Zmena distribučných kanálov

Tradičné brokerov pre fúzie a akvizície v oblasti iGamingu sa presýtili a často oslovujú tú istú malú skupinu aktívne propagujúcich kupcov. Zvážte tieto alternatívne kanály:

Cielená digitálna reklama: Kampane na LinkedIn a X (predtým Twitter) zamerané na konkrétne pracovné pozície – „Vedúci rozvoja spoločnosti“, „Viceprezident pre fúzie a akvizície“, „Riaditeľ pre stratégiu“ – u známych strategických kupcov môžu vyvolať kvalifikovanejšie konverzácie ako generické útoky na maklérov. Stanovte si limity zobrazení, aby ste zachovali dôvernosť a zároveň dosiahli cielený dosah.

Sponzorstvo obchodných publikácií: Strategické umiestnenie v newsletteroch iGB, EGR a SBC zobrazí vašu anonymizovanú upútavku osobám s rozhodovacou právomocou v danom odvetví, ktoré aktívne konzumujú obsah o trhových príležitostiach.

Networking v blízkosti konferencie: Podujatia ako ICE London, G2E Las Vegas a SBC Summit vytvárajú prirodzené príležitosti na diskrétne rozhovory. Namiesto formálnych prezentácií využite tieto stretnutia na budovanie vzťahov, ktoré sa neskôr môžu premeniť na diskusie o akvizíciách.

Zachovanie mlčanlivosti počas celého procesu

V hernom priemysle, ktorý je citlivý na reputáciu, môže mať únik informácií o procese predaja katastrofálne následky. Predčasné zverejnenie môže spustiť vyšetrovania týkajúce sa „zmeny kontroly“ zo strany regulačných orgánov, prinútiť kľúčových zamestnancov hľadať si príležitosti inde, vystrašiť bankových partnerov alebo vytvoriť pre konkurentov výhodu v procesoch verejného obstarávania.

Implementujte tieto protokoly dôvernosti:

• Číslované dohody o mlčanlivosti: Vystavte každej strane jedinečne očíslované dohody o mlčanlivosti, ktoré vám umožnia vysledovať akékoľvek úniky.
• Postupný prístup k dátovej miestnosti: Zverejňovanie informácií vo vrstvách – najprv metriky na vysokej úrovni, podrobné finančné údaje až po preukázaní vážneho zámeru
• Dokumentácia s vodoznakom: Každý dokument by mal mať jedinečný identifikátor viditeľný iba pod zväčšením
• Kódové názvy projektov: Vo všetkej komunikácii odkazujte na transakciu pomocou neškodného názvu projektu.
• Nevyhnutné interné protokoly: Obmedzte znalosti o transakciách na nevyhnutných členov manažérskeho tímu

Skúsený poradca pre fúzie a akvizície so skúsenosťami v oblasti iGamingu dokáže zvyčajne zachovať mlčanlivosť 60 – 90 dní – čo je dostatočný čas na vytvorenie dynamiky aukcií bez vyvolania klebiet.

---

4. Identifikácia a oslovenie správnych kupujúcich

Pochopenie štyroch makrokategórií potenciálnych kupujúcich vám umožňuje prispôsobiť váš prístup, očakávania týkajúce sa oceňovania a stratégiu vyjednávania každému profilu kupujúceho.

Súkromní podnikatelia a nezávislí prevádzkovatelia

Typický rozsah transakcií: 1 milión € – 10 miliónov €
Primárne ciele: Malé white-label kasína, špecializované affiliate stránky, obsahové štúdiá

Súkromní podnikatelia často konajú rýchlo s jednoduchými zmluvnými podmienkami a minimálnou due diligence . Zaujímajú sa najmä o podniky s plynulým chodom peňazí, ktoré môžu prevádzkovať sami alebo s malým tímom.

Finanční sponzori (súkromný kapitál a rodinné kancelárie)

Typický rozsah transakcií: 10 miliónov EUR – 250 miliónov EUR
Primárne ciele: Škálovateľné platformy, rýchlo rastúce partnerské spoločnosti, regulovaní operátori

Súkromné ​​investičné fondy disponujú rekordným množstvom suchého prášku – kapitálu získaného v rokoch 2021 – 2022, ktorý musí byť použitý do roku 2027 alebo vrátený komanditistom. Podľa nedávnej analýzy odvetvia 57 % respondentov súkromného kapitálu očakáva v roku 2025 nárast objemu obchodov , čo vytvorí priaznivé prostredie pre predajcov.

Strategickí operátori a dodávatelia platforiem

Typický rozsah transakcií: 20 miliónov EUR – 2 miliardy EUR
Primárne ciele: Spoločnosti s doplnkovými licenciami, technologické duševné vlastníctvo, databázy zákazníkov

strategických kupcov v oblasti iGamingu patria verejne obchodované herné skupiny, etablovaní poskytovatelia platforiem a dobre kapitalizovaní súkromní operátori, ktorí sa snažia buď o horizontálnu konsolidáciu, alebo vertikálnu integráciu. Podľa analýzy toku transakcií z roku 2024 predstavujú technologicky riadené fúzie a akvizície v oblasti iGamingu stredne veľkých spoločností , pričom tieto transakcie prevyšujú tradičné zlúčenia operátorov približne v pomere 3:1.

Matica porovnávania profilov kupujúcich

Typ kupujúceho	Skontrolujte veľkosť	Hlavná výhoda	Kľúčová výzva	Riziko dôvernosti
Súkromní podnikatelia	1 – 10 miliónov €	Rýchlosť a jednoduchosť	Kapitálové obmedzenia	Nízka
Finanční sponzori	10 – 250 miliónov EUR	Prémiové ceny	Pákový efekt a načasovanie	Stredná
Strategickí operátori	20 miliónov až 2 miliardy EUR	Synergická hodnota	Regulačná zložitosť	Vysoká
Zasvätení kupujúci	500 000 – 50 miliónov €	Kultúrna kontinuita	Finančné medzery	Premenná

---

5. Taktiky digitálneho marketingu pre obchodných maklérov

Zatiaľ čo priama B2C reklama (Google Ads, YouTube preroll) zostáva relevantná pre online kasína, ktoré sa snažia získať hráčov, spoločnosti, ktoré ponúkajú svoje služby na predaj, potrebujú zásadne odlišný marketingový prístup. Vaším cieľom je osloviť tímy pre firemný rozvoj a manažérov zameraných na akvizície, nie maloobchodných hráčov.

Digitálne cielenie obchodných publikácií

Publikácie ako iGaming Business (iGB), eGaming Review (EGR) a SBC (Sports Betting Community) ponúkajú cielené sponzorstvo newsletterov a zobrazovaciu reklamu, ktorá oslovuje osoby s rozhodovacou právomocou v danom odvetví. Títo čitatelia sledujú správy o fúziách a akvizíciách a aktívne sledujú trhové príležitosti.

Zvážte:

• Sponzorstvo týždenného newslettera: Krátke anonymizované upútavky, ktoré generujú dopyty a zároveň zachovávajú dôvernosť
• Partnerstvá s natívnym obsahom: Články o myšlienkovom lídrovi, ktoré stavajú váš manažérsky tím do pozície odborníkov v tomto odvetví.
• Digitálne kampane súvisiace s podujatiami: Zvýšená prítomnosť počas významných konferencií, keď akvizičná aktivita vrcholí

Cielená kampaň na LinkedIn

Reklamná platforma LinkedIn umožňuje bezprecedentnú presnosť pri cielení B2B. Vytvárajte kampane zamerané na konkrétne pracovné pozície v konkrétnych spoločnostiach:

---

6. Využitie vašej profesionálnej siete

Najúspešnejšie fúzie a akvizície v oblasti iGaming často pochádzajú z neočakávaných zdrojov – z neformálneho rozhovoru na konferencii, od bývalého kolegu, ktorý teraz pracuje pre strategického kupujúceho, alebo od spoločného investora, ktorý sa s vami stretne. Váš ďalší majiteľ už môže byť vo vašom zozname kontaktov.

Strategické prístupy k vytváraniu sietí

Skupiny absolventov z odvetvia: Mnohé významné iGaming podujatia vytvárajú neformálne siete absolventov – skupiny na WhatsApp, komunity na LinkedIn alebo kanály na Slack, kde veteráni z ICE London, G2E alebo iných konferencií udržiavajú neustály dialóg. V mojej vlastnej praxi dva z mojich posledných siedmich úspešných odchodov pochádzali z päťročnej skupiny účastníkov ICE London na WhatsApp.

Bývalí spoluzakladatelia a zamestnanci: Ľudia, ktorí opustili vašu spoločnosť kvôli príležitostiam vo väčších organizáciách, predstavujú prirodzené mosty. Rozumejú silným stránkam vašej firmy a môžu sa v rámci svojich nových zamestnávateľov zasadzovať za diskusie o akvizíciách.

Zdieľaní investori a členovia predstavenstva: Ak máte rizikový kapitál alebo anjelských investorov, zvyčajne zasadajú vo viacerých predstavenstvách v ekosystéme iGaming. Diskrétne skúmanie záujmov o akvizície ich portfóliových spoločností môže odomknúť príležitosti.

Konverzačný prístup

Nikdy nezačínajte s tvrdením „sme na predaj“. Namiesto toho iniciujte rozhovory o potenciálnych partnerstvách, licenčných dohodách alebo strategickej spolupráci. Tieto diskusie sa prirodzene vyvinú do rozhovorov o akvizíciách, ak existuje skutočná strategická zhoda.

Riadenie rýchlosti ústneho podania

Tok obchodov riadený sieťou sa rýchlo škáluje – možno až príliš rýchlo na to, aby ste sa cítili pohodlne. Keď sa o vašom potenciálnom predaji dozvie päť ľudí, predpokladajme, že do týždňa sa to dozvie päťdesiat vďaka prepojenej povahe odvetvia iGaming.

Pripravte si vyhlásenia o holdingu: Vypracujte dva scenáre – jeden pre členov manažérskeho tímu, ktorí sa zúčastnia due diligence, a druhý pre radových zamestnancov, ktorých hlavným záujmom je istota zamestnania. Zamerajte túto komunikáciu na „hodnotenie strategických alternatív na urýchlenie rastu“ a nie na „predaja spoločnosti“.

---

7. Plánovanie interného nástupníctva: MBO, MBI a ESOP

Výkupy manažmentom, vstupy manažmentom a plány vlastníctva akcií zamestnancami ponúkajú alternatívy k externému predaju, ktoré môžu zachovať kultúru spoločnosti a zároveň zabezpečiť likviditu zakladateľov.

Manažérske odkúpenia (MBO)

Štruktúra: Existujúci manažérsky tím kupuje podnik od súčasných vlastníkov, zvyčajne kombináciou osobného kapitálu, bankového financovania, mezanínového úveru a financovania od dodávateľa.

Typická finančná kombinácia:

• Vklad vedenia do vlastného kapitálu: 5 – 15 % z kúpnej ceny
• Prioritný bankový dlh: 2-3x EBITDA
• Mezanínový/podriadený dlh: 0,5-1x EBITDA
• Financovanie dodávateľom: 20 – 30 % z kúpnej ceny počas 3 – 5 rokov

Manažérske vstupy (MBI)

Štruktúra: Externý manažérsky tím, často podporovaný súkromným kapitálom, získava podnik s úmyslom spojiť svoje odborné znalosti v danom odvetví s trhovou pozíciou cieľového podniku.

Bežné scenáre v iGamingu:

• Vedúci pracovníci z operátorov prvej úrovne, ktorí sa snažia získať a prevádzkovať menších konkurentov
• Tímy podporované PE chcú budovať platformy prostredníctvom sériovej akvizície
• Veteráni z odvetvia sa vracajú z dôchodku pre ďalší podnik

Plány vlastníctva akcií zamestnancov (ESOP)

Najlepšie aplikácie v oblasti iGamingu:

• Štúdiá obsahu zamerané na vývojárov, kde je talent hlavným prínosom
• Platformové podniky s hlbokými technickými priekopami
• Spoločnosti, kde je udržanie zamestnancov kľúčové pre trvalú hodnotu

---

8. Navigácia medzi konkurenciou a strategický predaj

Predaj priamym konkurentom ponúka značné výhody – okamžite pochopia vaše kľúčové ukazovatele výkonnosti (KPI), vyžadujú si minimálne znalosti trhu a dokážu rýchlo prejsť procesom due diligence. Táto cesta však so sebou nesie aj značné riziko úniku informácií, ktoré je potrebné starostlivo riadiť.

Postupné zverejňovanie informácií

Pri oslovovaní konkurentov nikdy nezverejňujte komplexné informácie naraz. Namiesto toho použite stratégiu postupného zverejňovania:

Javisko	Informácie na zverejnenie
Fáza 1 – Počiatočný záujem	Rozsahy príjmov na vysokej úrovni, geografické trhy, všeobecné demografické údaje hráčov, držané regulačné licencie
2. fáza – po dohode o mlčanlivosti	Údaje o konkrétnych tržbách a EBITDA, analýza koncentrácie zákazníkov (anonymizovaná), podrobný technologický balík
3. fáza – po LOI	Kompletná databáza zákazníkov, podrobné finančné výkazy, špecifická licenčná dokumentácia
Fáza 4 – Obdobie exkluzivity	Citlivé obchodné zmluvy, podrobnosti o odmeňovaní zamestnancov, čakajúce príležitosti na rozvoj podnikania

Strategickí kupujúci v blízkom susedstve

Najrýchlejšie rastúci segment fúzií a akvizícií v oblasti iGaming nepochádza od priamych konkurentov, ale od strategických spoločností „blízkych susedov“ – spoločností v susedných vertikálach, ktoré hľadajú distribúciu, technické možnosti alebo prístup na trh.

Bežné profily blízkych susedov:

Tieto strategické spoločnosti blízkeho susedstva často vyplácajú prémiové násobky, pretože získavajú kapacity alebo prístup na trh, a nie len konsolidujú EBITDA.

---

9. Spolupráca s profesionálnymi poradcami pre fúzie a akvizície

Zatiaľ čo priamy predaj kupujúcim môže v oblasti iGamingu uspieť, profesionálni sprostredkovatelia prinášajú inštitucionálne znalosti, vzťahy s kupujúcimi a odborné znalosti v oblasti vyjednávania, ktoré zvyčajne viac než ospravedlňujú ich poplatky.

Typy poradcov, ktorých sa oplatí osloviť

Investičné banky a fúzie a akvizície

Investičné banky s kompletnými službami (s oddeleniami pre sektor iGaming) spracovávajú transakcie zvyčajne nad 20 miliónov EUR. Butikoví poradcovia pre fúzie a akvizície sa často zameriavajú na stredný trh v hodnote 5 až 50 miliónov EUR a ponúkajú osobnejšiu pozornosť so špecifickými odbornými znalosťami v oblasti iGaming.

Špecializovaní právni poradcovia

Právnici špecializujúci sa na hazardné hry, ktorí sa špecializujú na licenčné a regulačné záležitosti, sú neoceniteľní pri zvládaní zložitých jurisdikčných schválení potrebných pri obchodoch na viacerých trhoch.

Konzultanti v odvetví a strategické obchody

Butikové konzultačné firmy, ktoré sa špecializujú na iGaming, často poskytujú koučing firmám zameraným na súkromný kapitál pred uzatváraním obchodov a môžu uľahčiť ich uvedenie na trh a zároveň poskytnúť strategické poradenstvo v oblasti umiestnenia na trhu.

Obchodné združenia a priemyselné orgány

Organizácie ako Európska asociácia pre stávkovanie a hazardné hry (EBGA) alebo Americká asociácia pre rozvoj a ekonomiku (iDEA) poskytujú prístup k raňajkám pre investorov, súkromným kanálom pre prenos obchodov a uzavretým komunikačným fóram.

Kritériá výberu poradcu

Základné kvalifikácie:

• Priame transakcie s iGamingom (overovanie uzavretých obchodov, nielen mandátov)
• Aktívne vzťahy s kupujúcimi vo vašom konkrétnom podsektore
• Pochopenie príslušných regulačných rámcov
• Referencie od nedávnych klientov s transakciami podobnej veľkosti

🚩 Varovné signály:

• Poradcovia, ktorí nemôžu poskytnúť overiteľné referencie uzavretých transakcií
• Štruktúry poplatkov, ktoré sú výlučne paušálne s minimálnym zosúladením poplatkov za úspech
• Nedostatok špecifického zážitku z iGamingu
• Neochota poskytnúť podrobný časový harmonogram procesu

---

10. Rozšírenie vášho okruhu kupujúcich nad rámec zrejmých očakávaní

Najkonkurencieschopnejšie procesy fúzií a akvizícií v oblasti iGaming identifikujú netradičných kupcov, ktorí môžu priradiť prémiovú hodnotu schopnostiam, ktoré tradiční kupujúci podceňujú.

Zákazníci s vysokou hodnotou postupujú k vlastníctvu

V segmentoch B2B iGaming – licencovanie platforiem, poskytovanie obsahu, dátové služby – sa vaši najväčší zákazníci niekedy stanú kandidátmi na akvizíciu. Ak jeden zákazník predstavuje viac ako 20 % vašich príjmov, môže uprednostniť akvizíciu vašej spoločnosti pred rizikom straty prístupu alebo zvýšenia cien.

Bežné scenáre:

• Prevádzkovateľ stávkových kancelárií získava dodávateľa údajov o kurzoch
• White-label operátor získava poskytovateľa platformy, na ktorého udeľuje licenciu
• Partnerská sieť získava svoj primárny zdroj návštevnosti

Vertikálna integrácia hrá

Dodávatelia, ktorí sa snažia kontrolovať svoju distribúciu alebo zabezpečiť si dopytové kanály, pravidelne platia za strategické akvizície viac ako trhové ceny:

Títo kupujúci sa primárne nezameriavajú na váš násobok EBITDA – získavajú strategickú pozíciu a ich interné modely oceňovania môžu odôvodňovať prémie, ktorým sa čisto finanční kupujúci nemôžu rovnať.

Rodinné kancelárie a jednotlivci s veľmi vysokým čistým majetkom

Súkromný majetok, ktorý sa snaží diverzifikovať do rýchlo rastúcich sektorov, predstavuje často prehliadanú kategóriu kupujúcich. Rodinné kancelárie so spravovanými aktívami v hodnote viac ako 100 miliónov eur čoraz viac alokujú kapitál do priamych investícií do ziskových podnikov vedených zakladateľmi.

---

11. Pochopenie multiplikátorov oceňovania iGamingu v roku 2025

Očakávania týkajúce sa oceňovania musia byť založené na súčasnej trhovej realite. Zatiaľ čo zakladatelia sa prirodzene zameriavajú na rast tržieb a trhový potenciál, sofistikovaní kupujúci hodnotia ziskovosť, kapitálovú efektívnosť a výnosy upravené o riziko.

Aktuálne trhové násobky podľa typu podnikania

Typ podnikania	Viaceré rozpätia EBITDA	Kľúčové faktory hodnoty
Partneri Pure-Play	3-5x (plochý rast) 4-6x (rastúci)	Organická návštevnosť, diverzifikované príjmy
Prevádzkovatelia B2C (regulovaní)	5-8x (štandard) 7-10x (strategické synergie)	Regulačné postavenie, sila značky
Poskytovatelia B2B platforiem (SaaS)	10-15x EBITDA 5-8x Tržby	Opakujúce sa príjmy, udržanie zákazníkov
Štúdiá obsahu	4-8x	Vlastníctvo duševného vlastníctva, výhody distribúcie

Faktory, ktoré zvyšujú oceňovacie násobky

Faktory, ktoré znižujú oceňovacie násobky

Štruktúry zarábania a ich vplyv

Približne 70 % transakcií fúzií a akvizícií v oblasti iGamingu na strednom trhu v roku 2024 zahŕňalo ustanovenia o zisku (earn-out) na preklenutie rozdielov v ocenení medzi očakávaniami kupujúceho a predávajúceho.

Bežné podmienky pre výplatu:

• Trvanie: 12 – 36 mesiacov (najčastejšie 24 mesiacov)
• Metriky: Prahové hodnoty EBITDA alebo NGR s jasnými definíciami dohodnutými vopred
• Veľkosť: 15 – 30 % z celkovej sumy
• Horné limity: Výnosy sú zvyčajne obmedzené na 30 % z ceny, aby sa zachovala istota.

---

12. Proces náležitej starostlivosti a regulačného schvaľovania

Proces due diligence v oblasti iGamingu ďaleko presahuje štandardné postupy fúzií a akvizícií kvôli zložitým regulačným požiadavkám, prevodom licencií a aspektom súladu s predpismi vo viacerých jurisdikciách.

Štandardný časový harmonogram náležitej starostlivosti

Dobre riadený proces fúzií a akvizícií v oblasti iGamingu zvyčajne trvá 9 – 12 mesiacov od prvého oslovenia až po uzavretie obchodu:

Fáza	Trvanie	Kľúčové aktivity
Príprava a umiestnenie	1. – 3. mesiac	Finančné upratovanie, dokumentácia, angažovanie poradcu
Oslovenie kupujúcich a list o zámere	4. – 6. mesiac	Distribúcia upútavok, manažérske prezentácie, vyjednávanie o zámere
Exkluzivita a hlboký DD	7. – 9. mesiac	Komplexné preskúmanie, zapojenie regulačných orgánov, kúpna zmluva
Schválenie a uzavretie regulačných orgánov	10. – 12. mesiac	Prevody licencií, konečné podmienky, prevod finančných prostriedkov

Dohody s viacerými jurisdikciami často predlžujú lehoty o 20 – 30 % kvôli postupným regulačným schváleniam.

Kritické oblasti náležitej starostlivosti pre iGaming

📋 Overovanie regulačných a licenčných podmienok

• Aktuálny stav licencie vo všetkých prevádzkových jurisdikciách
• Historická evidencia dodržiavania predpisov orgánov pre hazardné hry
• Dodržiavanie predpisov v oblasti zodpovedného hrania a opatrenia na ochranu hráčov
• Dokumentácia k overeniu veku a postupom KYC
• Hodnotenie programu AML (proti praniu špinavých peňazí)

💻 Posúdenie technickej infraštruktúry

• Architektúra a škálovateľnosť platformy
• Protokoly zabezpečenia údajov a história narušení
• Plány obnovy po havárii a kontinuity podnikania
• Závislosti od technológií tretích strán
• Integrita a bezpečnosť databázy hráčov

💰 Finančné a prevádzkové preskúmanie

• Príjmy podľa jurisdikcie a regulačného statusu
• Analýza nákladov na získanie zákazníkov a ich celoživotnej hodnoty
• Vzťahy so spracovaním platieb a miery vrátenia platieb
• Daňové predpisy vo všetkých prevádzkových jurisdikciách
• Účtovníctvo bonusov a záväzkov z povýšenia

Proces regulačného schvaľovania

Prevody licencií na hazardné hry vyžadujú výslovný súhlas regulačných orgánov v každej jurisdikcii, v ktorej cieľová spoločnosť pôsobí. Tento proces sa v jednotlivých jurisdikciách výrazne líši:

Kľúčová stratégia: Začať s regulačnými opatreniami včas, často počas obdobia exkluzivity. Konzultácie s orgánmi pre hazardné hry pred podaním žiadosti môžu identifikovať potenciálne problémy a urýchliť procesy formálneho schvaľovania.

Bežné varovné signály náležitej starostlivosti

---

13. Často kladené otázky o fúziách a akvizíciách v oblasti iGaming

---

14. Záver: Vaša cesta vpred

Trh fúzií a akvizícií pre kvalitné aktíva iGaming zostáva silný napriek makroekonomickej volatilite a regulačnej zložitosti. Predpokladaný rast globálneho trhu online hazardných hier na viac ako 150 miliárd dolárov do roku 2029 v kombinácii s viac ako 600 miliardami dolárov súkromného kapitálu hľadajúceho uplatnenie vytvára priaznivé prostredie pre dobre situovaných predajcov.

Kľúčové poznatky pre majiteľov iGamingových firiem

Najlepšia cena často pochádza z existujúcich vzťahov

V úspešných transakciách fúzií a akvizícií v oblasti iGaming : ponuky s najvyššou hodnotou často prichádzajú od spoločností, ktoré už majú obchodné vzťahy s predávajúcim. Spracovateľ platieb už spracováva vaše transakcie, agregátor obsahu už distribuuje vaše hry a poskytovateľ platformy už licencuje vašu technológiu – tieto strany dôverne rozumejú vašej hodnote a môžu konať rozhodne.

Konajte teraz

Trhové podmienky v roku 2025 zvýhodňujú pripravených predajcov. Fondy súkromného kapitálu čelia tlaku na nasadenie kapitálu, keďže kapitál získaný v rokoch 2021 – 2022 sa blíži ku koncu investičného obdobia. Strategickí prevádzkovatelia pokračujú v konsolidácii a geografickej expanzii. Jasnosť regulačných predpisov na kľúčových trhoch znižuje transakčné riziko.

Či už aktívne hľadáte spôsob, ako ukončiť podnikanie do 12 mesiacov, alebo skúmate strategické alternatívy v strednodobom horizonte, začnite s prípravami už teraz:

1. Vykonajte úprimné sebahodnotenie: Zhodnoťte svoje podnikanie na základe faktorov, ktoré ovplyvňujú hodnotenie, a varovných signálov uvedených v tejto príručke.
2. Zostavte si svoj poradný tím: Zapojte poradcov pre fúzie a akvizície, právnych zástupcov a účtovníkov so špecifickými skúsenosťami v oblasti iGamingu.
3. Posilnenie prevádzkových základov: Riešenie zjavných nedostatkov vo finančnom výkazníctve, hĺbke riadenia, koncentrácii zákazníkov alebo dodržiavaní predpisov
4. Preskúmajte svoje kupujúce prostredie: Identifikujte 20 – 30 potenciálnych kupcov z radov finančných sponzorov, strategických operátorov, susedov a kandidátov z radov zasvätených osôb.
5. Rozvíjajte svoj príbeh: Vytvorte pútavé investičné materiály, ktoré vašu firmu umiestnia na maximálnu hodnotu pre každú kategóriu kupujúcich.

---