Čo je to „Hlavná ulica“ verzus spoločnosť Stredného trhu?

Keď sa rozhodnete opustiť igamingový podnik-či už ide o butikovú kožu z bielej značky, kasínovú sieť, ktorá je v oblasti športu, alebo platforma B2B v plnom rozsahu-prvá strategická otázka je klamlivo jednoduchá: ste spoločnosťou hlavnej ulice alebo spoločnosťou na strednom trhu?

Odpoveď určuje, koľko kupujúcich zaplatia, ako budú túto platbu štruktúrovať, a dokonca, kto budú títo kupujúci pravdepodobne. Dobre informovaní zakladatelia využívajú toto rozlíšenie čoskoro; Zle odporúčaní zakladatelia to zistia - matne - pri náležitej starostlivosti .

Nižšie nájdete sprievodcu praktizujúceho porozumenia a uplatňovania rozlíšenia, aby ste mohli zachytiť každé euro hodnoty, ktoré si vaša operácia zaslúži.

Jeden sprievodca pohľadom

*Dáta súkromného trhu agregované z PitchBook, SAGE na prvej stránke a nedávnych sprostredkovaných transakcií.

Prečo na riadku záleží

Ocenenia v odvetví igamingu sledujú rovnaký široký model, ktorý sa vyskytuje na súkromných trhoch: čím väčšie a viac závislé od systému sú podniky, tým nižšie je vnímané idiosynkratické riziko a čím vyšší je násobok kupujúcich peňažných tokov ochotný zaplatiť. Z tohto dôvodu môže portál Tipster 750 K-SDE vyčistiť o 2,4 × SDE, zatiaľ čo 5 M-EBITDA Casino Content Studio rokuje 5,5 × EBITDA plus výnos. Inštitucionálny kapitál prenasleduje stupnica platformy a je štrukturálne ochotný za to zaplatiť viac.

Anatómia obchodu s hlavnou ulicou

Organizácie hlavnej ulice majú tendenciu byť zamerané na majiteľa . Zakladateľ píše marketingovú kópiu, schvaľuje každú výnimku KYC a pozná MAC adresu servera RTG Srdcom. Cash flow je najlepšie zachytený spoločnosťou SDE , ktorý zloží plat, výhody a jednorazové úpravy do jednej metriky. Banky požičiavajú jednotlivcom ukotvené na SDE, pretože približujú hotovosti, na ktorej musí kupujúci žiť. Obchody sa zatvárajú rýchlejšie, ale pri nižších násobkoch; Pool kupujúcich je široký, ale často neskúsený.

Anatómia obchodu s igamingom na strednom trhu

Firmy na strednom trhu-10 až 100 € v ročných príjmoch, 1 m + EBITDA-vyzerajú a cítia sa ako škálované podniky. Majú oddelenia dodržiavania predpisov, audity ISO-27001 a balíčky dosiek. Ich kupujúcimi sú inštitúcie : fondy súkromného vlastného kapitálu, ktoré sa zaoberajú maržami Sportsbook, sú uvedené herné skupiny, ktoré hľadajú geografiu alebo vertikálnu expanziu alebo spoločnosti, ktoré spracúvajú platby, ktoré prenasledujú synergie skrutiek. Ocenenie je poháňané EBITDA a šachovnica porovnateľných transakcií. Násobky plávajú nahor, pretože disciplinované procesy pozývajú konkurenčné napätie.

Marketing The Deal: Dve príručky

Pokiaľ ide o zoznam hlavných ulíc, úlohou poradcu je vypracovať stručný upútavku a distribuovať ho na portáloch s vysokou viditeľnosťou a fóra podnikateľov. Cena je zverejnená; Dôvernosť kontroluje NDA; Rokovania sú lineárne.

Kampane na strednom trhu pripomínajú mandáty na zvýšenie kapitálu. Poradcovia spravujú krátky zoznam 30-50 nadobúdateľov, vyvíjajú 50-stranové dôverné informačné memorandum a prevádzkujú paralelné konverzácie v očíslovaných dátových miestnostiach. Cenové usmernenie je orámované ako rozsah, často podliehajú dodávateľovi náležitej starostlivosti. Tento proces je dlhší (šesť až deväť mesiacov), ale prináša bohatšie obchodné štruktúry, vrátane výnosného kapitálu a kontingentných výnosov.

Klady a nevýhody každej trasy

Predaj hlavnej ulice

Plusy: rýchlejšie na trh; nižšie poradenské poplatky; jednoduchšia usilovnosť.

Nevýhody: Dolné násobky; financovanie spojené s osobným úverom kupujúceho; Vysoké riziko vykonávania, ak je zakladateľ nevyhnutný.

Predaj na strednom trhu

Plusy: vyššie násobky; sofistikované možnosti zárobku alebo prevrátenia; Prístup k rastovému kapitálu po zakázaní.

Nevýhody: predĺžená usilovnosť; rozsiahla právna kontrola a dodržiavanie predpisov (rozhodujúca na regulovaných herných trhoch); Výdavky na obchody môžu prekročiť 5 % podnikovej hodnoty.

často kladené otázky

1. Môže spoločnosť „Absolvent“ od hlavnej ulice na stav stredného trhu pred výstupom?

Áno. Posilnenie riadenia druhej úrovne, dokumentovanie procesov a zasiahnutie prahu EBITDA 1 M EUR môže premiestniť majetok za menej ako 24 mesiacov.

2. Líšia sa násobky vertikálnymi v rámci igamingu?

Robia. Poskytovatelia platformy B2B a Content Studios prikazujú prémiu pre pridružené spoločnosti Pure-Play z dôvodu zmluvných opakujúcich sa príjmov a technickej IP. Maloobchodné OTC stávkové obchody Trend smerom k dolnému koncu z dôvodu koncentrácie licencie a rizika prenosu nôh.

3. Aké zdroje financovania sú bežné pre kupujúcich hlavnej ulice?

Osobné úspory, bankové pôžičky v štýle SBA (ak sú k dispozícii) a financovanie dodávateľov. Inštitucionálny pákový efekt zriedka.

4. Ako ovplyvňuje regulácia klasifikáciu?

Ťažké licenčné režimy zvyšujú náklady na starostlivosť o kupujúceho. Malý operátor na prísne regulovanom trhu môže stále vyčistiť násobky na strednom trhu, ak sú licencie nedostatočné a prenosné.

5. Mám ročné príjmy vo výške 3 m, ale 800 K v EBITDA - kde pristávam?

Výnosy hovorí, že hlavná ulica, zisk hovorí: „Na vrchole“. V praxi sa rozhodne typ kupujúceho a hĺbka riadenia.

Záverečná myšlienka

Zaobchádzajte s „hlavnou ulicou verzus stredný trh“ nie ako s štítkom, ale ako s pákou. V okamihu, keď môžete demonštrovať prevoditeľné riadenie, overiteľné dodržiavanie predpisov a najmenej 1 m udržateľného EBITDA, sa zmení vesmír kupujúceho - a rovnako aj veľkosť kontroly. Plánovaním osemnástich mesiacov dopredu, sprísňovaním ovládacích prvkov a rozprávaním o raste príbehu založeného na údajoch môžete premiestniť igamingový podnik na príjem stredného trhu a odomknúť materiálne vyššie výnosy pri zatváraní.

Pre kontrolu pripraveného na prispôsobenie pripravenosti alebo neformálny rozsah oceňovania sa neváhajte a natiahnite sa von - náš tím uzavrel transakcie na oboch stranách priepasti a na štyroch kontinentoch.