Môžete mi poskytnúť rýchly názor na hodnotu môjho podnikania?

Môžete skontrolovať moje finančné údaje a poskytnúť stručný odhad hodnoty? Nehľadám formálne ocenenie alebo ocenenie. Jednoducho potrebujem rýchlu postavu. S vašimi evidentnými odbornými znalosťami som optimista, že dokážete posúdiť moje podnikanie a ponúknuť hrubý odhad jeho hodnoty. Je to možné?

Oceňovanie podniku zahŕňa kvalitatívne aj kvantitatívne úvahy. Nie je možné pozrieť sa na ziskov a strát – kvantitatívny aspekt – a v priebehu niekoľkých minút presne zmerať hodnotu spoločnosti. Dôkladné posúdenie potenciálnych hodnôt pre spoločnosť si vyžaduje čas kvôli nespočetným faktorom, ktoré sú v hre.

Pochopenie hodnoty spoločnosti si vyžaduje analýzu jej postavenia v porovnaní s ostatnými v rámci odvetvia. aj rizikové faktory podnikania sú nevyhnutné na pochopenie. Dokonca aj zdanlivo zanedbateľný faktor – ako nový konkurent alebo trvalý rast výnosov – môže ovplyvniť hodnotu spoločnosti až o 50 % alebo viac.

Vo svojej predchádzajúcej kariére som poskytoval slobodné hodnotné názory. Čoskoro som si však uvedomil, že to nie je prospešné pre majiteľov firiem . Ako sa hovorí, dostanete to, za čo zaplatíte. V týchto prípadoch som mohol ponúknuť iba kvalifikované odhady, podobne ako hádzať šípku do dosky – asi polovicu času som trafil značku a druhú polovicu som úplne minul.

prečo? Nedostatočná kompenzácia za môj čas znamenala, že som sa nemohol hlbšie ponoriť do poznania podnikov a ich odvetví. Oceňovanie spoločnosti zahŕňa veľa úvah a otázok.

Zvážte napríklad scenár, v ktorom vlastník tvrdí, že jeho výrobný podnik generuje 1 000 000 USD v EBITDA . Môže sa to zdať jednoduché – mnohé výrobné podniky sa predávajú za násobok 5,0, čo naznačuje hodnotu okolo 5 miliónov dolárov. Tento príklad je však plný komplikácií.

Čo ak sa traja najväčší zákazníci podieľajú 70 % na výnosoch? Čo ak príjmy za posledné tri roky neustále klesali o 5 % ročne? Čo ak rastie o 20 %, 30 % alebo 40 % ročne? sa hrubé marže ? Bolo nedávne zvýšenie výnosov spôsobené uvoľnenými úverovými politikami? Spolieha sa firma vo veľkej miere na vlastníka bez vytvoreného manažérskeho tímu? Nie sú kľúčoví zamestnanci ochotní zostať? Zažíva priemysel pokles? Vstúpil nedávno na scénu dobre podporovaný konkurent? Požaduje majiteľ platbu v hotovosti ? Sú príjmy nepredvídateľné? Je EBITDA nekonzistentná? Existuje odložená údržba? A zoznam pokračuje.

Množstvo otázok a my máme odpovede. Ak chcete získať prehľad o našom prístupe k oceňovaniu podnikov , čítajte ďalej.

Náš proces oceňovania firmy

Oceňovanie spoločnosti zahŕňa analýzu mnohých faktorov. Toto komplexné hodnotenie nám umožňuje poskytnúť objektívny názor na jeho hodnotu. Na začiatku, s obmedzenými informáciami, môžeme zvyčajne odhadnúť hodnotu v rozsahu 30 % až 50 %. Je však dôležité poznamenať, že tento rozsah sa rozprestiera iba v jednom smere – v celkovom rozsahu hodnôt 60 % až 100 %.

Keď sa ponoríme hlbšie do špecifík spoločnosti, zvyčajne môžeme rozsah zúžiť na 10 % až 20 %.

Pre rozsah hodnoty 30 % až 50 % (bez znalosti vášho podnikania): Ak má vaša spoločnosť hodnotu 5 miliónov USD, náš odhad sa môže pohybovať medzi 2,5 milióna a 7,5 milióna USD. Bez prehľadu o vašom podnikaní však nie je možné určiť, kam patrí v tomto rozsahu.

Pre rozsah hodnoty 10 % až 20 % (so znalosťou vášho podnikania): Ak má vaša spoločnosť hodnotu 5 miliónov USD, náš odhad sa môže pohybovať medzi 4 až 6 miliónmi USD. V tomto scenári, vyzbrojení hĺbkovými znalosťami vášho podnikania, môžeme špecifikovať, kde sa vaša firma pravdepodobne nachádza v rámci rozsahu. Môžeme zdôrazniť konkrétne faktory ovplyvňujúce jeho hodnotu a presne vás naviesť, ako túto hodnotu ovplyvniť.

Prečo rýchlosť a presnosť zriedka koexistujú

Predstavte si pridruženú sieť, ktorá uverejňuje 1 milión EUR v EBITDA. Ak by sme uplatnili titulok v rámci nápisu o aktívach založené na prevádzke-napríklad 4,5 ×-by sme to mohli nazvať 4,5 milióna EUR firmy. Čo ak však 75 percent tok príjmov od jedného severského operátora, ktorého obnovenie licencie je neisté? Čo keď spoločnosti Google cez noc? Alebo náklady na získavanie zákazníkov medziročne vyšplhali o 30 percent? Každá z týchto skutočností by znížila násobok. Naopak, diverzifikované GEO, dodržiavanie predpisov, opakujúce sa príjmy a proprietárna technológia by mohli odôvodniť 6–7 ×.

Kvôli týmto pohyblivým častiam pokrýva moja prvá priechod neznáma spoločnosť presnosť približne 30–50 percent. Akonáhle mám podrobné údaje, dokážem to zvyčajne zúžiť na 10–20 percent - dosť na rozhodnutia predstavenstva o refinancovaní, rekapitulácii alebo štruktúrovanom predaji.

Náš disciplinovaný, šesťstupňový rámec oceňovania

Proces kasinosbroku je určený pre prevádzkovateľov igamingu malých a stredných kapitálov, ktorý sa v EBITDA otáča medzi 0,5 milióna až 10 miliónov EUR. V obryse:

1. Zber údajov. Žiadame tri až päť rokov P&L a súvahy, starnutie AR/AP a mesačné rozdelenia GGR/NGR.

2. Strategický dotazník. Geo mix s 5 až desaťstránkami sondy, bonusové náklady, stav licencie, dopravné kanály, sofistikovanosť CRM, K-faktor a ďalšie. Následný hovor objasňuje rozprávanie za číslami.

3. Normalizácia. Spoločne sa prispôsobujeme jednorazovému, doplnku majiteľa, marketingu s vysokým vodom a odloženými príjmami, aby sa hotovostné zárobky odrážali hospodárska realita.

4. Hlboká analytika. Náš vnútorný model modelu vlajky marže, kohortový rozpad, chur, volatilita SEO a regulačné míľniky.

5. Porovnávanie trhu. Vrstvíme v precedensových transakciách, verejných komponenných kompanziách a súčasnej chuti do jedla zo strategických konsolidátorov a PE fondov.

6. Syntéza modelu a workshop. Predložíme hodnotiaci pás, obhajujeme každý predpoklad a mapujeme taktické páky, ktoré môžu presunúť stredný bod na sever.

End-to-end Cvičenie spotrebuje najmenej desať hodín konzultanta-ale zbiera zakladateľov s použiteľným prehľadom, nielen číslo.

*Predpokladá operátora igamingu na strednom trhu; Skutočné rozsahy sa líšia podľa podsektora.

Klady a nevýhody rýchleho odhadu

Pros

• Nulové náklady a spätná väzba v blízkosti.

• Užitočné ako príležitostná „kontrola zdravého rozumu“ pre osobné plánovanie.

Zápory

• Vysoká chyba marža môže chybne vypracovať cenovú stratégiu.

• Ignoruje nehmotnú hodnotu (licencie, technologický zásobník, užívateľské údaje).

• Riziká ukotvenia rokovaní na svojvoľnom postavení kupujúci oslabia.

Naopak štruktúrované ocenenie, čas nákladov - a zvyčajne poplatok - sa stáva strategickým nástrojom: kvantifikuje hore, zdôrazňuje vrahovia obchodov a podporuje obhajný príbeh pred nadobúdateľmi a veriteľmi.

Otázky, ktoré si treba položiť pri oceňovaní firmy

Tu je niekoľko otázok, ktoré si kladieme, aby sme dôkladne zhodnotili hodnotu spoločnosti:

• Existuje rozdiel medzi hotovostnými a akruálnymi financiami?
• Je účtovníctvo časového rozlíšenia vedené správne?
• Dostávajú majitelia platy na úrovni trhu, nižšie alebo vyššie ako trhové platy ?
• Zapájajú sa do podnikania rodinní príslušníci? Sú ich platy pod, na alebo nad trhovou úrovňou?
• Koľko hodín týždenne venujú majitelia podniku?
• Aké sú vyhliadky na rast spoločnosti?
• Aké sú rizikové faktory spojené so spoločnosťou?
• Ako je na tom spoločnosť v porovnaní s rovesníkmi v odvetví?
• Aké sú hrubé marže v porovnaní s priemyselnými štandardmi?
• Vlastní spoločnosť cenné duševné vlastníctvo?
• Sú príjmy stabilné, zvyšujú sa alebo klesajú?
• Existujú obavy z koncentrácie zákazníkov?
• Existujú opakované príjmy?
• Spolieha sa podnik na značnú základňu opakovaných zákazníkov?
• Je možné firmu jednoducho premiestniť do inej geografickej oblasti?
• Je predávajúci otvorený financovaniu časti kúpnej ceny?
• Je nehnuteľnosť vo vlastníctve alebo v prenájme ? Ak je vo vlastníctve, platí sa nájomné podľa trhovej sadzby?
• Majú zamestnanci podpísané pracovné zmluvy alebo konkurenčné doložky?
• Aký robustný je manažérsky tím, ak taký existuje?
• Ako dlho už podnik funguje?
• Je pravdepodobný kupujúci individuálny, strategický alebo finančný kupujúci ?
• Je predajca informovaný o nedávnych akvizíciách v tomto odvetví?
• Aké presné sú finančné a účtovné záznamy?
• Je nejaké zariadenie prenajaté? Ak áno, ide o kapitálový alebo operatívny lízing?
• Koľko pracovného kapitálu je potrebné na chod firmy?
• Aké je konkurenčné prostredie? Nasýtené, konsolidované, fragmentované, malé podniky ?
• Ako technológie ovplyvňujú podnikanie a priemysel?
• Aká je miera pozornosti/opotrebenia zákazníka?
• Aká je miera fluktuácie zamestnancov?
• Vykazovali výnosy v poslednom čase konzistentný rast?
• Podlieha podnikanie sezónnosti, cyklickosti alebo proticyklickým trendom?
• Sú hrubé ziskové marže stabilné, zvyšujú sa alebo klesajú?
• Je predávajúci ochotný podpísať zákaz súťaže? Ak áno, ako dlho?
• Aké bariéry vstupu existujú v tomto odvetví?
• Aká je ročná investícia do zlepšenia kapitálu? (Poznámka: sofistikovaní kupujúci odpočítajú čiastku za prevádzkový kapitál)
• Ako sa porovnávajú priemerné hodnoty transakcií s ostatnými v odvetví?
• Má firma obchodné tajomstvo?
• Existujú zmluvy so zákazníkmi?
• Je prenájom nad alebo pod trhom ? Je nehnuteľnosť na predaj?
• Existuje neustály vývoj produktov, ktoré môžu zvýšiť obchodnú hodnotu ?
• Aké sú obchodné marže v porovnaní s priemyselnými štandardmi?
• Sú pohľadávky v dobrom stave?
• Ako škálovateľné je podnikanie?
• Môžu byť marketingové metódy automatizované alebo sú príliš závislé od osobného úsilia majiteľa?
• Sú kľúčoví zamestnanci ochotní zostať?
• Má podnik dostatočné poistné krytie?
• Aký spôsob účtovania zásob sa používa? Ovplyvnilo to výrazne zárobky?
• Je nejaký inventár zastaraný? Ak áno, bol odpísaný?
• Je možné zvýšiť cenu? Je pozoruhodné, že zvýšenie cien priamo ovplyvňuje konečný výsledok.
• Prispôsobil podnik obchodný úver na zvýšenie krátkodobých príjmov?
• Prebieha nejaký súdny spor?

Často kladené otázky

Q1. Ako dlho trvá formálny proces?

Zhruba dva týždne, keď dostaneme úplné údaje; Rýchlejšie, ak sú vaše účty čisté a otázky okamžite zodpovedali.

Q2. Spoliehate sa na daňové priznania?

Iba ako krížová kontrola. Účty v oblasti riadenia odhaľujú oveľa lepšie trendy a sezónnosť.

Q3. V akom viacerých igamingových spoločnostiach dnes obchoduje?

Pridružené spoločnosti zvyčajne prinášajú 3–6 × EBITDA, B2C kasínové/športové platformy 6–9 × a dodávateľov softvéru B2B 8–12 ×, ktorí sú predmetom rastu, licenčnej stopy a opakujúcich sa pomerov výnosov.

Q4. Zaplatí kupujúci za moju licenciu Curaçao navyše navyše?

Nie je pravdepodobné. Tier-1 regulované príjmy (napr. UKGC, MGA, Ontario) prikazuje prémiu; Zľavy na vystavenie sivým trhu hodnota.

Q5. Môžem zvýšiť ocenenie pred tým, ako pôjdem na trh?

Áno-Diverzifikujte prevádzku, zamestnanci blokovania kľúčov, zabezpečené viacročné zmluvy o dodávateľoch a posun smerom k regulovaným GEO. Každá z týchto akcií zdvíha viac ako viac ako zníženie nákladov, aké kedy budú.

Vaše podnikanie je jedným z vašich najväčších aktív. Oceňujte svoje ocenenie rovnakou prísnosťou, akú by ste použili pri vkladaní siedmich čísel na super vysoké valčekové stoly. Ak uvažujete o predaji, rekapitulácii alebo investícii do menšín, začnime štruktúrovaným hodnotením a úprimnou konverzáciou o tom, ako presunúť svoj podnik na horný koniec jeho hodnotového pásma. Kontaktujte kasinosbroker a získajte bezplatný hovoriaci hovor.