Môžete mi poskytnúť rýchly názor na hodnotu môjho podnikania?

Môžete skontrolovať moje finančné údaje a poskytnúť stručný odhad hodnoty? Nehľadám formálne ocenenie alebo ocenenie. Jednoducho potrebujem rýchlu postavu. S vašou evidentnou odbornosťou som optimista, že dokážete posúdiť moje podnikanie a ponúknuť hrubý odhad jeho hodnoty. Je to možné?

Oceňovanie podniku zahŕňa kvalitatívne aj kvantitatívne úvahy. Nie je možné pozrieť sa na výkaz ziskov a strát – kvantitatívny aspekt – a v priebehu niekoľkých minút presne zmerať hodnotu spoločnosti. Dôkladné posúdenie potenciálnych hodnôt pre spoločnosť si vyžaduje čas kvôli nespočetným faktorom, ktoré sú v hre.

Pochopenie hodnoty spoločnosti si vyžaduje analýzu jej postavenia v porovnaní s ostatnými v rámci odvetvia. Vyhliadky rastu aj rizikové faktory podnikania sú nevyhnutné na pochopenie. Dokonca aj zdanlivo zanedbateľný faktor – ako nový konkurent alebo trvalý rast výnosov – môže ovplyvniť hodnotu spoločnosti až o 50 % alebo viac.

Vo svojej predchádzajúcej kariére som poskytoval slobodné hodnotné názory. Čoskoro som si však uvedomil, že to nie je výhodné pre majiteľov firiem. Ako sa hovorí, dostanete to, za čo zaplatíte. V týchto prípadoch som mohol ponúknuť iba kvalifikované odhady, podobne ako hádzať šípku do dosky – asi polovicu času som trafil značku a druhú polovicu som úplne minul.

prečo? Nedostatočná kompenzácia za môj čas znamenala, že som sa nemohol hlbšie ponoriť do poznania podnikov a ich odvetví. Oceňovanie spoločnosti zahŕňa veľa úvah a otázok.

Zvážte napríklad scenár, v ktorom vlastník tvrdí, že jeho výrobný podnik generuje 1 000 000 USD v EBITDA . Môže sa to zdať jednoduché – mnohé výrobné podniky sa predávajú za násobok 5,0, čo naznačuje hodnotu okolo 5 miliónov dolárov. Tento príklad je však plný komplikácií.

Čo ak sa traja najväčší zákazníci podieľajú 70 % na výnosoch? Čo ak príjmy za posledné tri roky neustále klesali o 5 % ročne? Čo ak rastie o 20 %, 30 % alebo 40 % ročne? Znižujú sa hrubé marže? Bolo nedávne zvýšenie výnosov spôsobené uvoľnenými úverovými politikami? Spolieha sa firma vo veľkej miere na vlastníka bez vytvoreného manažérskeho tímu? Nie sú kľúčoví zamestnanci ochotní zostať? Zažíva priemysel pokles? Vstúpil nedávno na scénu dobre podporovaný konkurent? Požaduje majiteľ platbu v hotovosti? Sú príjmy nepredvídateľné? Je EBITDA nekonzistentná? Existuje odložená údržba? A zoznam pokračuje.

Množstvo otázok a my máme odpovede. Ak chcete získať prehľad o našom prístupe k oceňovaniu podnikov, čítajte ďalej.

Náš proces oceňovania firmy

Oceňovanie spoločnosti zahŕňa analýzu mnohých faktorov. Toto komplexné hodnotenie nám umožňuje poskytnúť objektívny názor na jeho hodnotu. Na začiatku, s obmedzenými informáciami, môžeme zvyčajne odhadnúť hodnotu v rozsahu 30 % až 50 %. Je však dôležité poznamenať, že tento rozsah sa rozprestiera iba v jednom smere – v celkovom rozsahu hodnôt 60 % až 100 %.

Keď sa ponoríme hlbšie do špecifík spoločnosti, zvyčajne môžeme rozsah zúžiť na 10 % až 20 %.

Pre rozsah hodnoty 30 % až 50 % (bez znalosti vášho podnikania): Ak má vaša spoločnosť hodnotu 5 miliónov USD, náš odhad sa môže pohybovať medzi 2,5 milióna a 7,5 milióna USD. Bez prehľadu o vašom podnikaní však nie je možné určiť, kam patrí v tomto rozsahu.

Pre rozsah hodnoty 10 % až 20 % (so znalosťou vášho podnikania): Ak má vaša spoločnosť hodnotu 5 miliónov USD, náš odhad sa môže pohybovať medzi 4 až 6 miliónmi USD. V tomto scenári, vyzbrojení hĺbkovými znalosťami vášho podnikania, môžeme špecifikovať, kde sa vaša firma pravdepodobne nachádza v rámci rozsahu. Môžeme zdôrazniť konkrétne faktory ovplyvňujúce jeho hodnotu a presne vás naviesť, ako túto hodnotu ovplyvniť.

V konečnom dôsledku najvyššia hodnota, ktorú ponúkame vlastníkom, presahuje obyčajné čísla – ide o pochopenie, ktoré je základom týchto čísel. Prečo má vaša spoločnosť svoju hodnotu? Aké stratégie môžu zvýšiť jeho hodnotu?

V CasinosBroker sa riadime metodickým procesom na určenie hodnoty malých až stredne veľkých spoločností:

1. Úvodné hodnotenie a zber údajov:

Začneme vyžiadaním základných finančných výkazov. To zvyčajne zahŕňa:

• Tri až päť rokov výkazov ziskov a strát (P&L).
• Tri až päť rokov súvahy, ktoré nám pomáhajú vyhodnotiť správnosť účtovníctva
• Rozvrhy starnutia bežných pohľadávok a záväzkov
• Zoznam mesačných výnosov za posledné tri až päť rokov

2. Komplexný dotazník: Majiteľovi poskytujeme podrobný dotazník v rozsahu päť až desať strán. Tento dotazník je starostlivo vytvorený, aby odhalil faktory, ktoré by mohli ovplyvniť hodnotu spoločnosti. Po dokončení sa zapojíme do 30-45 minútovej diskusie s klientom, aby sme tieto aspekty ďalej preskúmali.

3. Normalizácia účtovnej závierky: Pomáhame vlastníkovi pri normalizácii alebo úprave účtovnej závierky . Po prijatí zoznamu úprav skontrolujeme a potvrdíme ich presnosť. Tento proces často zahŕňa vzdelávanie vlastníka o prípustných úpravách.

4. Analýza údajov: Po prijatí finančných výkazov zadáme čísla do našej internej tabuľky na dôkladnú analýzu. Usilovne hľadáme kolísanie nákladov, anomálie a základné príbehy za číslami. Táto podrobná analýza, ktorá trvá niekoľko hodín, nám pomáha identifikovať obchodné trendy, ktoré môžu ovplyvniť hodnotu. Vytvárame porovnávacie zisky a straty na analýzu normalizovaných čísel medziročne. To pomáha pochopiť fungovanie spoločnosti, jedinečné výhody a celkový výkon.

5. Prieskum v odvetví: Náš výskum sa rozširuje na priemysel a zahŕňa porovnateľné transakcie, odvetvové štandardy a cenné poznatky špecifické pre daný sektor.

6. Spresnenie finančného modelu: Dokončujeme náš finančný model, pričom zabezpečujeme presnosť a relevantnosť. Následne komplexnú tabuľku poskytneme majiteľovi. Tento krok zahŕňa hĺbkové diskusie, zvyčajne trvajúce najmenej hodinu, aby sa pokryli prvky, ako sú násobky a faktory ovplyvňujúce hodnotu spoločnosti.

Vo svojej celistvosti si tento starostlivý proces vyžaduje minimálne desať hodín na dôkladné vykonanie. Po ukončení procesu je naším cieľom umožniť vlastníkovi hlboké pochopenie faktorov ovplyvňujúcich hodnotu, ktoré sa týkajú ich spoločnosti. Získajú jasný prehľad o svojej pozícii v rámci hodnotového rozpätia a základných dôvodoch. Táto jasnosť im pomáha pri informovanej voľbe – či už dokončia svoje rozhodnutie o predaji alebo sa rozhodnú pre strategické opatrenia, ktoré zvýšia hodnotu spoločnosti pred uskutočnením budúceho predaja.

Prijatie štruktúrovaného prístupu k oceňovaniu podnikov

Odhad s potenciálnym rozsahom hodnôt od 30 % do 50 % postráda presnosť, ktorú väčšina predajcov vyžaduje pre kľúčové rozhodnutia, ako je predaj. Naopak, ocenenie predstavujúce rozpätie 10 % až 20 % poskytuje vlastníkom dostatočne jasnú perspektívu na určenie ich ďalších krokov.

Táto komplexná analýza sa ponorí hlboko do pochopenia podnikania klienta. Využitie metodického prístupu je prvoradé, aby sa zabezpečilo, že žiadny detail nezostane nepovšimnutý. Význam aj malého faktora sa môže prejaviť v hodnotení odborníka. Preto všetkých potenciálnych klientov vedieme týmto starostlivým procesom pri hodnotení ich podnikania. Popri dopytoch na mieru podľa ich odvetvia dostane každý klient identický zoznam 100 otázok. Aj keď sa niektoré môžu zdať rutinné, poskytujú nám základné údaje pre informovaný odhad. Tento komplexný prístup si vyžaduje čas, ale je to náš spôsob, ako zaručiť presnosť. Na základe nášho skúmania mnohých transakcií sme vytvorili kontrolný zoznam a dotazník, ktoré dôsledne zachytávajú kľúčové premenné ovplyvňujúce potenciálnu hodnotu podniku.

Je dôležité poznamenať, že žiadosť o daňové priznanie odkladáme na neskoršiu fázu procesu. Tieto výnosy slúžia do určitej miery na potvrdenie presnosti účtovných závierok použitých v nasledujúcich fázach.

Dôkladne analyzujeme upravené/normalizované finančné výkazy, aby sme identifikovali trendy, ktoré majú významný vplyv na hodnotu. Venujte pozornosť bunkám zvýrazneným červenou alebo zelenou farbou; tieto nám pomáhajú pri zisťovaní trendov, ktoré by mohli potenciálne ovplyvňovať hodnotu spoločnosti.

Posudzujeme aj trendy mesačných výnosov, aby sme získali prehľad o rastovom potenciáli spoločnosti a rizikových faktoroch. Podniky s konzistentným rastom majú vyššiu hodnotu v porovnaní s podnikmi s kolísavým a neistým výnosom.

Otázky, ktoré si treba položiť pri oceňovaní firmy

Tu je niekoľko otázok, ktoré si kladieme, aby sme dôkladne zhodnotili hodnotu spoločnosti:

• Existuje rozdiel medzi hotovostnými a akruálnymi financiami?
• Je účtovníctvo časového rozlíšenia vedené správne?
• Dostávajú majitelia platy na úrovni trhu, pod alebo nad trhové platy?
• Zapájajú sa do podnikania rodinní príslušníci? Sú ich platy pod, na alebo nad trhovou úrovňou?
• Koľko hodín týždenne venujú majitelia podniku?
• Aké sú vyhliadky na rast spoločnosti?
• Aké sú rizikové faktory spojené so spoločnosťou?
• Ako je na tom spoločnosť v porovnaní s rovesníkmi v odvetví?
• Aké sú hrubé marže v porovnaní s priemyselnými štandardmi?
• Vlastní spoločnosť cenné duševné vlastníctvo?
• Sú príjmy stabilné, zvyšujú sa alebo klesajú?
• Existujú obavy z koncentrácie zákazníkov?
• Existujú opakované príjmy?
• Spolieha sa podnik na značnú základňu opakovaných zákazníkov?
• Je možné firmu jednoducho premiestniť do inej geografickej oblasti?
• Je predávajúci otvorený financovaniu časti kúpnej ceny?
• Je nehnuteľnosť vo vlastníctve alebo v prenájme? Ak je vo vlastníctve, platí sa nájomné podľa trhovej sadzby?
• Majú zamestnanci podpísané pracovné zmluvy alebo konkurenčné doložky?
• Aký robustný je manažérsky tím, ak taký existuje?
• Ako dlho už podnik funguje?
• Je pravdepodobný kupujúci individuálny, strategický alebo finančný kupujúci?
• Je predajca informovaný o nedávnych akvizíciách v tomto odvetví?
• Aké presné sú finančné a účtovné záznamy?
• Je nejaké zariadenie prenajaté? Ak áno, ide o kapitálový alebo operatívny lízing?
• Koľko pracovného kapitálu je potrebné na chod firmy?
• Aké je konkurenčné prostredie? Nasýtené, konsolidované, roztrieštené, malé podniky?
• Ako technológie ovplyvňujú podnikanie a priemysel?
• Aká je miera pozornosti/opotrebenia zákazníka?
• Aká je miera fluktuácie zamestnancov?
• Vykazovali výnosy v poslednom čase konzistentný rast?
• Podlieha podnikanie sezónnosti, cyklickosti alebo proticyklickým trendom?
• Sú hrubé ziskové marže stabilné, zvyšujú sa alebo klesajú?
• Je predávajúci ochotný podpísať zákaz súťaže? Ak áno, ako dlho?
• Aké bariéry vstupu existujú v tomto odvetví?
• Aká je ročná investícia do zlepšenia kapitálu? (Poznámka: sofistikovaní kupujúci odpočítajú čiastku za prevádzkový kapitál)
• Ako sa porovnávajú priemerné hodnoty transakcií s ostatnými v odvetví?
• Má firma obchodné tajomstvo?
• Existujú zmluvy so zákazníkmi?
• Je prenájom nad alebo pod trhom? Je nehnuteľnosť na predaj?
• Existuje neustály vývoj produktov, ktoré môžu zvýšiť obchodnú hodnotu?
• Aké sú obchodné marže v porovnaní s priemyselnými štandardmi?
• Sú pohľadávky v dobrom stave?
• Ako škálovateľné je podnikanie?
• Môžu byť marketingové metódy automatizované alebo sú príliš závislé od osobného úsilia majiteľa?
• Sú kľúčoví zamestnanci ochotní zostať?
• Má podnik dostatočné poistné krytie?
• Aký spôsob účtovania zásob sa používa? Ovplyvnilo to výrazne zárobky?
• Je nejaký inventár zastaraný? Ak áno, bol odpísaný?
• Je možné zvýšiť cenu? Je pozoruhodné, že zvýšenie cien priamo ovplyvňuje konečný výsledok.
• Prispôsobil podnik obchodný úver na zvýšenie krátkodobých príjmov?
• Prebieha nejaký súdny spor?

Vaša firma má značnú hodnotu, preto sa oplatí investovať do skúseného odborníka, ktorý vám poskytne informovaný a dôkladne preskúmaný názor na jej hodnotu. V CasinosBroker ideme nad rámec toho, že ponúkame iba číslo. Náš prístup zahŕňa poskytovanie radu hodnôt a odborné poradenstvo o vašej pozícii v rámci tohto rozsahu. Poskytujeme tiež prehľad o zvyšovaní hodnoty vášho podnikania. Naším cieľom je zapojiť sa do informovanej konverzácie o kľúčových faktoroch ovplyvňujúcich ocenenie vašej spoločnosti.

Uvažujete o predaji svojej firmy? Obráťte sa na nás ešte dnes a požiadajte o počiatočné posúdenie hodnoty vašej spoločnosti a naplánujte si bezplatnú konzultáciu o tom, ako vám môžeme pomôcť.