Úprava účtovnej závierky: Kompletný sprievodca

Ak ste typickým majiteľom firmy, štruktúrovali ste prevádzku svojej spoločnosti tak, aby ste minimalizovali dane. Možno ste sebe a svojej rodine poskytli rôzne výhody, zamestnali príbuzných a odpísali ste si výdavky súvisiace s podnikaním – to všetko prispieva k nižším ziskom a následne znižuje celkovú hodnotu vašej firmy. Tieto praktiky spolu s ďalšími sú zamerané na udržanie ziskov aj daňových povinností, niekedy dokonca umelo.

Keď však príde čas na presné posúdenie hodnoty vášho podniku, je nevyhnutné „normalizovať“ alebo vykonať potrebné úpravy vašich finančných výkazov. Tento proces normalizácie zahŕňa vykonanie niekoľkých úprav vašich skutočný ziskový potenciál vášho podniku

Medzi typické úpravy patria:

• Váš plat a benefity
• Platy a benefity pre rodinných príslušníkov
• Príjmy alebo výdavky, ktoré pravdepodobne nepretrvajú po predaji
• Osobné výdavky, ako napríklad osobné vozidlo, poistenie, mobilný telefón, starostlivosť o deti, lekárske a cestovné náklady
• Odpisy
• Amortizácia
• Neprevádzkové príjmy alebo výdavky súvisiace s investíciami alebo inými činnosťami
• Úrokové platby z podnikateľských úverov
• Mimoriadne jednorazové alebo neopakujúce sa náklady
• Neprevádzkové príjmy

Eliminácia výhod, benefitov a výdavkov, ktoré sú špecifické pre majiteľa, je kľúčová pre poskytnutie presného obrazu dostupného peňažného toku vašej firmy potenciálnym kupujúcim.

Doladenie vašich finančných údajov vám umožňuje bezproblémovo zosúladiť vaše podnikanie s inými podnikmi pomocou ukazovateľa zisku pred zdanením, odpismi a amortizáciou (EBITDA ) .

SDE je prevládajúcim kritériom, ktoré prijímajú bystrí kupujúci, skúsení obchodní makléri a nespočetné množstvo skúsených profesionálov na posudzovanie hodnoty spoločností s ročným obratom nižším ako 5 miliónov dolárov. Zároveň vysoký ukazovateľ EBITDA preberá vedúcu úlohu pri hodnotení podnikov s ročným obratom presahujúcim 5 miliónov dolárov.

Umenie zdokonaľovania vašich finančných výkazov je kľúčovým pilierom pri plánovaní vášho podnikania na transformačný predaj .

Potenciálni kupujúci zohrali harmonický tanec porovnávania, pričom využili buď SDE, alebo EBITDA . Táto harmonická analýza im umožnila vnímať hodnotu podniku zakorenenú v jeho skutočnom zisku, ktorý presahuje hranice obyčajného zdaniteľného príjmu. Konečný výsledok? Dôkladne presné porovnanie, ktoré odhalilo skutočnú podstatu každého podniku.

Takže, rukávy hore a poďme sa ponoriť do hlbín tohto transformačného procesu…

Definície úpravy účtovnej závierky

• Diskrečné výdavky zahŕňajú náklady hradené podnikom, ktoré poskytujú majiteľovi osobnú výhodu. Aby boli tieto výdavky oprávnené, musia byť výlučne v prospech majiteľa, s vylúčením akýchkoľvek výhod pre podnik alebo jeho zamestnancov. Tieto výdavky by mala hradiť spoločnosť a mali by byť jasne uvedené ako výdavky vo výkazoch ziskov a strát.
• Mimoriadne výdavky predstavujú tie mimoriadne výdavky, ktoré podnik rieši, a ktoré sa pravdepodobne nebudú opakovať, a ktoré sú ako také starostlivo zdokumentované. Medzi príklady patria náklady spojené s prírodnými katastrofami, premiestnením podniku alebo súdnymi konaniami. Do tohto rozsahu nepatria úsilia, ako napríklad neúspešná marketingová kampaň alebo poplatky za nábor náhradného manažéra.
• Neprevádzkové výnosy a náklady presahujú rámec typických obchodných operácií a zahŕňajú jedinečné toky príjmov alebo nákladov. Môže ísť o úroky získané z investícií , príjmy z odpredaja zariadení, ktoré sa už nepoužívajú, alebo o vyrovnania z poistných udalostí. Tieto neprevádzkové aspekty by sa mali podobne vypustiť.
• Jednorazové príjmy a výdavky zahŕňajú atypické alebo jednorazové prvky, u ktorých sa neočakávajú opakované výskyty. Zoberme si napríklad značné právne poplatky , náklady na sťahovanie alebo výdavky vyplývajúce z prírodnej katastrofy. Na druhej strane, medzi jednorazové príjmy patria príjmy z predaja značného majetku alebo z poistných vyrovnaní.

Zoznam vzorových úprav

Úpravy, ktoré sú vo všeobecnosti prípustné a dajú sa upraviť.

Zjednodušenie úprav: Odhalenie jasnosti v konkrétnych kategóriách.

• Účtovníctvo: Akékoľvek poplatky, ktoré nesúvisia s podnikaním alebo sa týkajú iných subjektov či osobných záležitostí.
• Amortizácia: Súhrn nákladov na amortizáciu.
• Poplatky za barter: Poplatky spojené s barterovými dohodami vrátane súvisiacich príjmov.
• Starostlivosť o deti: Platby za starostlivosť o deti, ktoré nesúvisia s obchodnou činnosťou.
• Ďalšie vzdelávanie: Výdavky na ďalšie vzdelávanie, ktoré nesúvisia s obchodnými funkciami.
• Náklady na tovar: Náklady na položky nadobudnuté osobne, ktoré sa nepoužívajú na podnikanie.
• Odpisy: Kompletný zoznam odpisových poplatkov.
• Zábava: Všetky osobné náklady na zábavu a súvisiace výdavky.
• Poistenie: Výdavky týkajúce sa osobných potrieb, ako je zdravotné, autopoistenie, zubné a životné poistenie.
• Úrok: Všetky úrokové náklady, pokiaľ to nie je nevyhnutné pre dané odvetvie (napr. financovanie s minimálnou cenou pre predajcov automobilov).
• Právne služby: Úhrada osobných právnych poplatkov v plnej výške.
• Stravovanie: Akékoľvek osobné výdavky na stravu.
• Zdravotné poistenie: Všetky osobné liečebné výdavky.
• Členstvo: Poplatky za osobné členstvo, ktoré nie je v súlade s obchodnými záležitosťami.
• Jednorazové výdavky: Investície do nového vybavenia, výdavky na spustenie, rekonštrukcie, rozsiahle opravy a ojedinelé právne poplatky.
• Plat vlastníka: Váš príjem z formulára W-2 alebo 1099 vrátane daní zo mzdy platených spoločnosťou – okrem výplat alebo distribúcií. Tento dodatok sa vzťahuje na výpočet SDE, zatiaľ čo normalizácia EBITDA odráža trhové sadzby.
• Mzdy (iné): Dane zo mzdy súvisiace s vašou mzdou a mzdou nepracujúcich rodinných príslušníkov.
• Používanie osobných vozidiel: Náklady na motorové vozidlá, platby, palivo, poistenie a opravy na nepodnikateľské účely.
• Nájomné: Úprava o vlastnenú nehnuteľnosť, normalizácia nájomného na trhové sadzby.
• Opravy: Výdavky na osobný majetok alebo opravy domu.
• Plat: Platy určené pre nepracujúcich členov rodiny.
• Dodávky: Osobné potreby, potraviny a podobné predmety.
• Dane: Daň z príjmu fyzických aj právnických osôb.
• Telefón: Náklady spojené s používaním osobného mobilného telefónu.
• Cestovanie: Výdavky týkajúce sa osobných alebo nepodstatných cestovných záväzkov.

Úpravy, ktoré vo všeobecnosti nie sú povolené alebo sa nedajú upraviť.

• Nájomné: V prípade vlastníctva nehnuteľnosti upravte nájomné tak, aby odrážalo prevládajúce trhové sadzby. Dôraz sa kladie na náklady na prenájom, nie na náklady spojené s vlastníctvom.
• Neplatení členovia rodiny: Odmeny pre aktívnych členov rodiny by mali odrážať prevládajúce trhové štandardy. Naopak, kompenzácie pre neaktívnych členov rodiny si vyžadujú opätovné prijatie do zamestnania.
• Zamestnanci: Riešiť rozdiely zosúladením platov nedostatočne odmeňovaných zamestnancov – najmä rodinných príslušníkov – s prevládajúcimi trhovými štandardmi.

Tu je zoznam úprav, ktoré je možné upraviť:

• Nezbedný dlh: Pri dosahovaní rovnováhy môže nadmerný nezbedný dlh nájsť rovnováhu normalizáciou. Pamätajte, že prevláda umiernenosť; úplné odstránenie nemusí byť v súlade s minulosťou a budúcnosťou vášho podnikania.
• Charitatívne príspevky: Majitelia často vpletajú charitatívne prvky do podnikania a očakávajú návratnosť. Napríklad majiteľ reštaurácie, ktorý sponzoruje miestny tím, získava viditeľnosť. Príspevky bez obchodných väzieb však nachádzajú iný priestor, ako napríklad súkromné ​​dary vášmu kostolu.
• Ďalšie vzdelávanie: Nie všetky vzdelávacie aktivity si vyžadujú zrušenie; prevažuje diskrétnosť. Vymažte osobné a nesúvisiace výdavky a zároveň si ušetrite tie, ktoré sú relevantné pre podnikanie.
• Členské príspevky a predplatné: Osobné náklady by sa mali vyhýbať podnikateľskej fáze. Keď výhody neprinášajú vášmu podniku, je čas sa rozísť.
• Dôchodok: Zabezpečenie dôchodkových fondov pre vás a vašu rodinu zostáva nedotknuté. Žiadne obchádzky; vyhnite sa údržbe plánu zameraného na zamestnancov.
• Cestovanie: Prekonajte tenkú hranicu medzi nevyhnutnými služobnými cestami a osobnými expedíciami. Oddelenie týchto aspektov zaisťuje prehľadnosť bez odklonu od kurzu.

Nasledujúce výdavky by sa nemali odpočítať a nemožno ich upraviť:

• Reklama: Lákadlo znižovania nákladov často vedie majiteľov k úvahám o znížení reklamných výdavkov kvôli vnímanému nedostatku výnosov. Múdry pohľad však uznáva, že triumfálna reklama závisí od vypočítaných rizík. Cena podnikania zahŕňa tieto riziká a neúspech nie je dostatočným dôvodom na odvolanie. Budúci majitelia zdedia plášť reklamy s vedomím, že aj neúspešné kampane sú samozrejmosťou.
• Príjem v hotovosti: Zahalený príjem v hotovosti si vyžaduje potvrdzujúce dôkazy prostredníctvom alternatívnych kanálov.
• Zábava a stravovanie: Budovanie vzťahov sa často odohráva na reštauračných stoloch. Ak tieto výdavky ignorujeme len kvôli ich voliteľnej povahe, zanedbávame ich strategickú hodnotu.
• Členstvo: Členské príspevky, najmä tie, ktoré sú viazané na voliteľné kluby, ako sú napríklad vidiecke kluby, si vyžadujú kontrolu.
• Nájomné: Kurz nájomného zostáva stabilný, nezmenený, ak sa vaša nájomná zmluva pohybuje nad trhovými normami – pokiaľ vás nenapadnú vyhliadky na opätovné rokovania.
• Plat: Platy, zložitá sieť odmien, by nemali byť zapletené do siete preplatkov. Ide o prístup založený na rozlišovacej schopnosti a identifikácii oblastí, ktoré je možné rozumne upraviť.

Tipy na vykonávanie úprav

Buďte dôkladní

Majte na pamäti, že stručnosť a zdôvodnenie sú piliermi účinných úprav. Celkový systém vašich obchodných výdavkov nachádza svoju silu v dôkladnej a presnej dokumentácii.

Jedna prehnane horlivá alebo nepresná úprava môže v očiach kupujúceho spochybniť celú vašu prezentáciu. To zdôrazňuje múdrosť zapojenia nestrannej tretej strany, ako je Morgan & Westfield. Ich odborné znalosti v oblasti orientácie v týchto oblastiach zabezpečujú presné úpravy a presné posúdenie vášho SDE alebo EBITDA .

Hĺbka vašich poznatkov a dôkladná dokumentácia, ktorú predložíte na preukázanie svojich nárokov na preplatenie výdavkov, tvoria základ pre rýchly a lukratívny predaj vášho podniku.

Buďte konzervatívni

V oblasti predaja vášho podniku je mimoriadne dôležitý obozretný prístup k finančným úpravám. Význam tejto stratégie podčiarkuje množstvo dôvodov.

Zvolenie konzervatívneho postoja vedie kupujúceho k vnímaniu širšieho spektra obozretnosti vo vašom jednaní . Ich due diligence môže byť zjednodušený, čo odráža dôveru vo vašu celkovú prezentáciu. Naopak, agresívny prístup môže viesť k bližšiemu skúmaniu a dôkladnému preskúmaniu.

Hodnota je ako tanec s rizikom. Nižšie riziko zvyšuje hodnotu.

Kupujúci, ktorý sa zaoberá konzervatívnym predávajúcim, si predstavuje transakciu s menším rizikom. Toto vnímanie môže viesť k ochote ponúknuť mierne vyšší ohodnocovací násobok v porovnaní so zapojením sa do spolupráce s agresívnym predávajúcim.

Je dôležité poznamenať, že v kontexte predaja podniku sa „agresívny“ vzťahuje na povahu predkladaných vyhlásení.

V nasledujúcich piatich rokoch
nepochybne dosiahneme 20 % ročný rast Naopak, konzervatívne vyhlásenie by mohlo uviesť: „Za posledné tri roky sme konzistentne dosahovali rast tržieb medzi 18 a 22 % a snažíme sa túto trajektóriu udržať. Napriek tomu si uvedomujeme neustále sa meniace ekonomické a konkurenčné prostredie a naše odhady zostávajú len odhadmi.“

Ak sa váš prístup nadmerne prikláňa k zhovievavosti, kupujúci môžu do kúpnej zmluvy na ochranu svojich záujmov po uzavretí obchodu.

Takéto doložky môžu zahŕňať vašu záruku, že vaše tvrdenia sú v súlade s vašim najlepším vedomím a svedomím. Ak sa tieto vyhlásenia neskôr ukážu ako nepresné, môžu pretrvávať, čo môže viesť k následkom aj po uzavretí dohody. Súdne spory alebo započítanie strát s budúcimi platbami sa môžu stať realitou.

Zjednodušený prístup k úpravám vedie k bezchybnému vzhľadu vašich financií, keď sa pripravujete na odovzdanie vedenia. Holistický pohľad na váš zisk a stratu hovorí za všetko, s osobitným dôrazom na celkový objem vykonaných úprav. Menej úprav znamená priaznivejšiu pozíciu.

Pri prvom pohľade na váš výkaz ziskov a strát sa celkový počet úprav stáva jedným z niekoľkých faktorov, ktoré ovplyvňujú hodnotenie vašej firmy kupujúcim ako potenciálnej akvizície. Čistý výkaz ziskov a strát s minimálnymi úpravami naznačuje efektívny a nákladovo efektívny due diligence , ktorý zvyšuje atraktivitu vašej firmy.

Pri snahe o zdokonalenie finančných výsledkov zvážte vynechanie úprav pod 500 USD. Cieľom nie je len zníženie sumy, ale aj zefektívnenie počtu jednotlivých úprav. Hoci zmeny pod 500 USD majú minimálny vplyv na peňažný tok, vytvárajú čistejšiu krajinu vo vašom výkaze ziskov a strát. Tento „čistý“ vzhľad rezonuje s potenciálnymi kupujúcimi, predpokladá plynulejší proces due diligence a potenciálne odôvodňuje vyššie ocenenie .

Minimalizáciou úprav sa prezentujete ako majiteľ firmy , s ktorým sa ľahko spolupracuje – niekto, kto obchoduje transparentne a čestne. Tieto kroky vyvrcholia budovaním dôvery, znižovaním rizika a maximálnou hodnotou pri prechádzaní cestou predaja firmy. Existuje dokonca možnosť zmiernenia due diligence .

Vrchol cesty zahŕňa snahu o nulové úpravy, ideálne dva až tri roky pred predajom. Tento strategický krok zvyšuje hodnotu vášho podnikania a zvyšuje šance na zabezpečenie financovania pre kupujúceho. To by mohlo potenciálne zmeniť scenár s popredajnými zmenami na triumfálne vyplatenie hotovosti pri uzatváraní obchodu .

Na tých, ktorí túžia maximalizovať kúpnu cenu, čaká prefíkaný manéver. Zaujmite konzervatívny postoj k úpravám, no odvážne prijmite agresívny oceňovací multiplikátor. Tento krok si vyžaduje posilnenú pozíciu podloženú silným zdôvodnením, aby sa ospravedlnil výber vyššieho multiplikátora.

Porovnanie vplyvov úprav na oceňovanie: Porovnanie konzervatívneho a agresívneho prístupu
	Podnikanie A	Podnikanie B
Čistý zisk	$1,000,000	$1,000,000
Úpravy	$500,000	$300,000
EBITDA (čistý zisk + úpravy)	$1,500,000	$1,300,000
Viacnásobné	3.0	3.5
Požadovaná cena (EBITDA x násobok)	$4,500,000	$4,550,000

Cesta k dosiahnutiu vyššieho násobku (podnikanie B) často spočíva v prezentovaní vášho podnikania ako majáka zníženého rizika. Vyžaduje sa dvojaký prístup: nielenže vaše podnikanie musí vyžarovať charakteristiky nízkeho rizika, ale aj vaše interakcie by mali odrážať zdržanlivosť a skromnosť. Napriek tomu, podobne ako pri zručnom tanci, vyhnite sa preháňaniu. Naplňte svoje správanie konzervatívnym optimizmom, pretože pokora, keď je preťažená, sa môže stať dvojsečnou zbraňou.

Vyššie uvedené stratégie ponúkajú taktickú výhodu – držať potenciálne úpravy v rezerve, pripravené na odhalenie, ak si to situácia vyžiada. Tieto úpravy si uschovajte vo vrecku, ich prítomnosť si uvedomte, ale nevyslovte, až kým si ich nevyhnutnosť nevyžiada.

Ak due diligence objavia problémy, využite príležitosť na otvorený dialóg. Sadnite si s kupujúcim, prehodnoťte si situáciu a prejdite si výdavky, ktorých úprave ste sa vedome vyhýbali. Vysvetlite svoje odôvodnenie tohto obmedzenia a zdôraznite svoju snahu o konzervatívnu presnosť. Tento prejav transparentnosti môže mať významný vplyv, potenciálne predefinovať podmienky a formovať výsledky.

Spojenie konzervativizmu a pokory má vskutku svoje vlastné výhody, čo zdôrazňuje múdrosť tejto strategickej cesty.

Ako jednoducho vytvoriť podrobný zoznam úprav

Vytvorenie komplexného zoznamu úprav sa vykonáva bezproblémovým procesom. Začnite exportom komplexného výkazu ziskov a strát (alebo „hlavnej knihy“) z vášho účtovného softvéru do všestrannej platformy, ako je Microsoft Excel . Používatelia QuickBooks môžu využiť silu „ podrobností o výkaze ziskov a strát “. Tento export zväčšuje každú transakciu vo vašom výkaze ziskov a strát a odhaľuje komplexný pohľad.

Keď sa tieto údaje nachádzajú v Exceli, ponúka sa jednoduchý, ale efektívny prístup: obyčajné „X“ alebo zvýraznenie príslušných riadkov. Krása tejto metódy spočíva v jej precíznej organizácii, ktorá vedie k podrobnej a dobre štruktúrovanej správe pripravenej na kontrolu počas due diligence .

Predložte túto správu potenciálnym kupujúcim a sledujte, ako sa im pred očami odvíja jasnosť. Umenie prepojenia úprav s konkrétnymi položkami vo vašom účtovnom softvéri sa stáva bezproblémovou symfóniou. Hoci správa tká príbeh transparentnosti, je rozumné predvídať žiadosti o zdrojové dokumenty. Ak by to bolo potrebné, buďte pripravení predložiť zložité faktúry alebo potvrdenky – dôkaz vašej pripravenosti a odhodlania viesť prehľadnú evidenciu.

Kedy by som mal kupujúcim poskytnúť normalizovaný zisk a stratu za rok 2018?

Naši strategickí poradcovia odporúčajú poskytnúť potenciálnym kupujúcim údaje o hrubom predaji relevantné pre aktuálny rok. Múdrosť spočíva v zachovaní pragmatického prístupu a vyhradení si finančných úprav od začiatku roka na seriózne rokovania so zapálenými kupujúcimi. Dodržiavaním tohto prístupu sa vyhnete potrebe opakovaných aktualizácií vašich finančných výkazov počas aktuálneho roka.

Poskytnutie kupujúcim údajov o hrubom predaji za aktuálny rok sa zvyčajne ukáže ako postačujúce. Pozdvihnite svoju prezentáciu aj porovnaním medzi rokmi, čo je neoceniteľná perspektíva. Ukážme si to takto: Za predpokladu, že je september, ponúknite kupujúcemu údaje o hrubom predaji za obdobie január až august za predchádzajúci aj aktuálny rok.

Toto premyslené gesto umožňuje kupujúcemu rozpoznať trajektóriu vášho podnikania v porovnaní s predchádzajúcimi rokmi, čo umožňuje formulovať informovanú prognózu na aktuálny rok. Tento prístup je založený na predpoklade stabilnej štruktúry výdavkov, pričom zosúlaďuje minulosť a súčasnosť pre dôkladné vyhodnotenie.