Gebühren für Unternehmensmakler und M&A-Berater – Ein Leitfaden

iGaming-Fusionen und -Übernahmen sowie Maklergebühren: Ein vollständiger Leitfaden für Online-Glücksspielanbieter bis 2025

Lesezeit: 18 Minuten

Die iGaming-Branche setzt ihren bemerkenswerten Wachstumskurs fort, wobei der globale Online-Glücksspielmarkt bis 2029 voraussichtlich 150 Milliarden US-Dollar übersteigen wird. Da sich die Konsolidierung beschleunigt und strategische Übernahmen immer häufiger vorkommen, ist das Verständnis der Gebühren von M&A-Beratern und der Vergütungsstrukturen von Brokern für iGaming-Betreiber, die einen Ausstieg erwägen, wichtiger denn je.

Ob Sie ein Online-Casino, eine Sportwettenplattform, ein Affiliate-Netzwerk oder ein Softwareunternehmen für Glücksspiele betreiben – der Verkauf Ihres iGaming-Unternehmens erfordert Fachwissen. Dieser umfassende Leitfaden erläutert Ihnen alles Wissenswerte zu den Gebühren von Unternehmensmaklern und M&A-Beratern im Online-Glücksspielsektor und hilft Ihnen so, fundierte Entscheidungen zu treffen, wenn der Verkauf ansteht.

Inhaltsverzeichnis

1. Die iGaming-M&A-Landschaft im Jahr 2025 verstehen
2. Wichtige Akteure bei Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich
3. Gebührenstrukturen für kleine iGaming-Unternehmen (unter 5 Mio. USD)
4. Gebührenstrukturen für mittelständische iGaming-Unternehmen (5 Mio. bis 100 Mio. USD)
5. Bewertungskennzahlen und Markttrends im iGaming-Sektor
6. Die Wahl des richtigen iGaming-M&A-Beraters oder -Brokers
7. Wie sich Bürostrukturen auf die Maklergebühren im iGaming-Bereich auswirken
8. Wichtige Fragen, die Sie sich vor der Beauftragung eines iGaming-Brokers stellen sollten
9. Verhandlung von M&A-Gebühren in der iGaming-Branche
10. Zusätzliche Kosten und Überlegungen
11. Zukunftstrends bei iGaming-M&A- und Beratungsdienstleistungen
12. Fazit und nächste Schritte

Die iGaming-M&A-Landschaft im Jahr 2025 verstehen

Die iGaming-Branche hat sich zu einem der dynamischsten Sektoren für Fusionen und Übernahmen entwickelt. Der Online-Glücksspielmarkt wurde 2024 auf rund 93 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2029 auf 150 Milliarden US-Dollar anwachsen. Die M&A-Aktivitäten nehmen weiter zu, da die Betreiber in neue Märkte expandieren, innovative Technologien erwerben und ihre Marktpositionen festigen wollen.

Aktuelle Trends bei Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich

Mehrere Schlüsseltrends prägen die M&A-Landschaft im iGaming-Bereich im Jahr 2025. Strategische Partnerschaften und Akquisitionen sind für Betreiber, die Zugang zu neuen Märkten und Spitzentechnologien suchen, zu unverzichtbaren Instrumenten geworden. Die fortschreitende Legalisierung von Online-Glücksspiel in verschiedenen US-Bundesstaaten, kombiniert mit regulatorischen Entwicklungen in Europa, Lateinamerika und Asien, hat beispiellose Möglichkeiten zur Marktexpansion durch Akquisitionen geschaffen.

Die Investitionen im iGaming-Sektor bleiben hoch, wobei mobile Spiele, Live-Casino-Angebote, E-Sport-Wetten und KI-gestützte Spieleplattformen erhebliches Kapital anziehen. Blockchain-Spiele machten 2024 rund 40 % aller iGaming-Investitionen aus, was den Branchenwandel hin zur Integration von Kryptowährungen und dezentralen Spieleplattformen widerspiegelt.

Die fragmentierte Struktur des US-Glücksspielmarktes, in dem Online-Sportwetten Ende 2024 in elf und Online-Casinospiele in sieben Bundesstaaten erlaubt waren, bietet einzigartige Möglichkeiten für strategische Übernahmen. Branchenexperten gehen davon aus, dass Bundesstaaten wie Kalifornien, Georgia, Minnesota, South Carolina und Texas im Jahr 2025 die Legalisierung vorantreiben könnten, was potenziell weitere Fusionen und Übernahmen auslösen würde, da sich die Betreiber für den Markteintritt positionieren.

Warum iGaming-Unternehmen spezialisierte M&A-Expertise benötigen

Der Verkauf eines iGaming-Unternehmens unterscheidet sich deutlich von traditionellen Unternehmenstransaktionen. Der Online-Glücksspielsektor ist durch komplexe regulatorische Rahmenbedingungen, je nach Rechtsordnung unterschiedliche Lizenzanforderungen und besondere Bewertungsaspekte im Zusammenhang mit Spielerdatenbanken, proprietärer Technologie und wiederkehrenden Umsatzmodellen gekennzeichnet. Darüber hinaus gehören zu den potenziellen Käufern häufig internationale Unternehmen, die sich mit grenzüberschreitenden regulatorischen Bestimmungen auseinandersetzen müssen, wodurch spezialisierte Expertise im Bereich Fusionen und Übernahmen unerlässlich ist.

Die technische Infrastruktur von iGaming-Plattformen – einschließlich Zahlungsabwicklungssystemen, Spielaggregations-APIs, Tools für verantwortungsvolles Spielen und Betrugsbekämpfungsmechanismen – erfordert Berater, die diese operativen Komplexitäten verstehen. Darüber hinaus führt das rasante Tempo des technologischen Wandels, von der Integration von Kryptowährungen bis hin zur KI-gestützten Personalisierung, dazu, dass Käufer zunehmend innovative Funktionen anstelle reiner Umsatzströme in den Fokus rücken.

Wichtige Akteure bei Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich

Das M&A-Ökosystem der iGaming-Branche umfasst verschiedene Berufsgruppen, die jeweils unterschiedliche Marktsegmente bedienen und spezifische Wertversprechen bieten. Das Verständnis dieser Rollen hilft Ihnen, den richtigen Partner für Ihre individuelle Situation zu finden.

iGaming-Geschäftsmakler

Unternehmensmakler, die sich auf iGaming spezialisiert haben, betreuen typischerweise kleinere Unternehmen mit einem Wert von in der Regel unter 5 Millionen US-Dollar. Zu dieser Kategorie gehören Affiliate-Websites, kleinere Online-Casinos, Pokerräume und spezialisierte Wettplattformen. Die iGaming-Makler-Community umfasst in den USA etwa 5.000 bis 10.000 hauptberufliche Unternehmensmakler, von denen sich jedoch nur ein Bruchteil auf Online-Glücksspielunternehmen spezialisiert hat.

Diese Experten kommen typischerweise aus unterschiedlichen Bereichen wie Vertrieb, Marketing und Finanzen, viele von ihnen waren selbst Unternehmer. Laut der International Business Brokers Association liegt das Durchschnittsalter von Unternehmensmaklern bei Mitte 50, und sie bringen oft jahrzehntelange Geschäftserfahrung mit.

Die meisten iGaming-Broker agieren als Generalisten und können verschiedene Arten von Online-Glücksspielunternehmen betreuen, einige spezialisieren sich jedoch auf bestimmte Nischen wie Sportwettenplattformen, Casino-Aggregatoren oder Affiliate-Netzwerke. Während die Mehrheit auf reiner Provisionsbasis arbeitet, verlangen erfahrenere Broker zunehmend Vorabgebühren, insbesondere bei komplexen regulatorischen Situationen oder internationalen Transaktionen.

iGaming M&A-Berater

M&A-Berater im iGaming-Bereich konzentrieren sich typischerweise auf mittelständische Unternehmen mit einer Bewertung zwischen 5 und 50 Millionen US-Dollar. Diese Experten betreuen komplexere Transaktionen mit etablierten Betreibern, Softwareanbietern, Plattformaggregatoren und Unternehmen mit Lizenzen in mehreren Jurisdiktionen.

Die Beratungslandschaft für Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich besteht hauptsächlich aus spezialisierten Boutique-Firmen und Einzelberatern, wobei sich einige größere Unternehmen auf den unteren Mittelstand konzentrieren. Viele M&A-Berater im iGaming-Sektor verfügen über umfangreiche Netzwerke potenzieller Käufer, darunter Private-Equity-Gesellschaften mit Fokus auf den Glücksspielsektor, strategische Käufer, die ihre geografische oder produktbezogene Reichweite ausbauen, und internationale Betreiber, die einen Markteintritt anstreben.

Im Gegensatz zu Unternehmensmaklern arbeiten nahezu alle Berater im Bereich iGaming-M&A mit einer Vorabgebühr (häufig als Retainer bezeichnet) zusätzlich zu erfolgsabhängigen Gebühren. Dieser Ansatz spiegelt den erheblichen Aufwand wider, der für die Vorbereitung eines iGaming-Unternehmens auf den Verkauf erforderlich ist. Dazu gehören die Erstellung regulatorischer Dokumente, die Überprüfung der Einhaltung von Vorschriften, die Analyse von Spielerdaten und die Ausarbeitung umfassender Informationsmemoranden, die auf die Besonderheiten des Online-Glücksspiels eingehen.

Investmentbanken, die den iGaming-Sektor bedienen

Investmentbanker sind typischerweise in großvolumige iGaming-Transaktionen involviert, die in der Regel Unternehmen mit einem Jahresumsatz von über 100 Millionen US-Dollar betreffen. Zu dieser Kategorie gehören börsennotierte Glücksspielunternehmen, große Plattformanbieter und bedeutende Marktzusammenschlüsse.

Investmentbanken, die die iGaming-Branche betreuen, verfügen häufig über spezialisierte Teams, die mit Glücksspielbestimmungen, den komplexen grenzüberschreitenden Lizenzierungsfragen und den besonderen Bewertungsaspekten von Online-Glücksspielunternehmen vertraut sind. Neben der M&A-Beratung bieten diese Firmen unter Umständen weitere Dienstleistungen wie Fremdkapitalfinanzierung, Aktienanalysen, Börsengangsbegleitung und strategische Beratung an.

Spezialisierte iGaming-Dienstleister

Der M&A-Prozess im iGaming-Bereich involviert auch mehrere spezialisierte Dienstleister. Unternehmensbewerter mit Erfahrung im iGaming-Sektor können formelle Bewertungen erstellen, die für Steuerzwecke, Gesellschafterübernahmen oder die strategische Planung erforderlich sind. Diese Bewertungen kosten in der Regel zwischen 5.000 und 20.000 US-Dollar, abhängig von Unternehmensgröße und -komplexität.

Professionelle Berater wie Wirtschaftsprüfer, auf Glücksspielrecht spezialisierte Anwälte und Experten für regulatorische Compliance spielen bei iGaming-Transaktionen eine entscheidende Rolle. Viele Wirtschaftsprüfungsgesellschaften unterhalten mittlerweile spezialisierte iGaming-Abteilungen, da sie die besonderen buchhalterischen und steuerlichen Anforderungen des Online-Glücksspiels berücksichtigen. Die Anwaltskosten für iGaming-Transaktionen können erheblich sein, insbesondere bei grenzüberschreitenden Lizenzübertragungen oder komplexen behördlichen Genehmigungsverfahren.

Gebührenstrukturen für kleine iGaming-Unternehmen (unter 5 Mio. USD)

Für kleinere iGaming-Unternehmen mit einem Wert von unter 5 Millionen US-Dollar – darunter Affiliate-Websites, Nischen-Wettplattformen und aufstrebende Casino-Betriebe – orientieren sich die Gebührenstrukturen der Makler tendenziell an etablierten Branchenmustern, wobei die Spezialisierung des Online-Glücksspiels berücksichtigt wird.

Standard-Kommissionssätze für kleine iGaming-Unternehmen

Unternehmensmakler, die kleine iGaming-Unternehmen betreuen, berechnen in der Regel eine feste Provision zwischen 8 % und 12 % für Unternehmen mit einem Wert unter 1 Million US-Dollar. Für iGaming-Unternehmen mit einem Wert zwischen 1 Million und 5 Millionen US-Dollar wenden Makler üblicherweise gestaffelte Gebührenstrukturen an, meist nach der „Double Lehman“- oder „Modern Lehman“-Formel

• 10-12 % auf die erste Million
• 8 % auf die zweite Million
• 6 % auf die dritte Million
• 4 % auf die vierte Million
• danach 2%

Um die praktische Anwendung zu veranschaulichen, betrachten wir ein Online-Casino-Affiliate-Netzwerk, das für 5 Millionen US-Dollar verkauft. Die gesamten Maklergebühren würden sich wie folgt berechnen: 100.000 US-Dollar (10 % der ersten Million) + 80.000 US-Dollar (8 % der zweiten Million) + 60.000 US-Dollar (6 % der dritten Million) + 40.000 US-Dollar (4 % der vierten Million) + 20.000 US-Dollar (2 % der letzten Million) = 300.000 US-Dollar an Gesamtgebühren.

Mindestgebührenanforderungen

Die meisten Unternehmensmakler legen unabhängig vom endgültigen Verkaufspreis Mindestgebühren fest, die üblicherweise zwischen 10.000 und 25.000 US-Dollar liegen. Diese Praxis schützt Makler davor, viel Zeit in kleinere Transaktionen zu investieren, die den Aufwand möglicherweise nicht rechtfertigen. Für iGaming-Unternehmen sind diese Mindestgebühren besonders üblich, da selbst kleinere Betriebe eine zusätzliche regulatorische Sorgfaltspflicht erfüllen müssen.

Selbst wenn beispielsweise eine spezialisierte Poker-Affiliate-Website für 50.000 US-Dollar verkauft wird, erhält der Broker dennoch die festgelegte Mindestgebühr von 25.000 US-Dollar. Unternehmer sollten diese Mindestgebühren in ihre Kalkulationen einbeziehen, um zu entscheiden, ob die Beauftragung eines Brokers für kleinere Betriebe wirtschaftlich sinnvoll ist.

Vorabgebühren und Honorarvorschüsse für iGaming-Unternehmen

Während die meisten Unternehmensmakler, die kleinere iGaming-Unternehmen betreuen, auf reiner Provisionsbasis arbeiten, erheben einige – insbesondere solche mit umfassender Branchenerfahrung – Vorabgebühren. Diese Gebühren liegen üblicherweise zwischen 5.000 und 15.000 US-Dollar und decken die anfänglichen Arbeiten ab, darunter Unternehmensbewertung, Prüfung der Einhaltung regulatorischer Bestimmungen, Erstellung der Dokumentation und Entwicklung einer Marketingstrategie.

Für iGaming-Unternehmen spiegeln die Vorabgebühren oft das Fachwissen wider, das für die erfolgreiche Marktpositionierung von Online-Glücksspielanbietern erforderlich ist. Makler, die mit Glücksspiellizenzen, Kosten der Spielerakquise, regulatorischen Bestimmungen und länderspezifischen Einschränkungen vertraut sind, können diese Gebühren verlangen, da sie einen konkreten Mehrwert bei der Vorbereitung des Unternehmensverkaufs bieten.

Wichtige Überlegungen für den Vertrieb kleiner iGaming-Unternehmen

Das für kleinere iGaming-Unternehmen übliche provisionsbasierte Modell bietet Maklern keinen direkten Anreiz, Ihren Verkaufspreis zu maximieren. Wenn die Vergütung ausschließlich auf dem Abschluss von Geschäften basiert, priorisieren Makler möglicherweise Schnelligkeit gegenüber Preisoptimierung. Darüber hinaus müssen Makler, die rein provisionsbasiert arbeiten, auch Unternehmen berücksichtigen, die sie zwar vertreten, aber letztendlich nicht verkaufen. Dies kann ihre Gebührenstruktur und ihren Verkaufsansatz beeinflussen.

Für iGaming-Unternehmen mit besonderen regulatorischen Vorteilen – wie seltenen Lizenzen in begehrten Jurisdiktionen oder proprietärer Technologie – könnten die Eigentümer Broker in Betracht ziehen, die Vorabgebühren mit niedrigeren Erfolgsprovisionen kombinieren. Diese Struktur sorgt oft für eine bessere Interessensgleichung, da der Broker unabhängig vom Abschluss der Transaktion für seine Expertise vergütet wird, wodurch der Druck, suboptimale Angebote anzunehmen, sinkt.

Gebührenstrukturen für mittelständische iGaming-Unternehmen (5 Mio. bis 100 Mio. USD)

Mittelständische iGaming-Unternehmen – darunter etablierte Casino-Betreiber, Sportwettenplattformen mit umfangreichen Spielerdatenbanken, Anbieter von Glücksspielsoftware und Multi-Brand-Unternehmen – beauftragen in der Regel M&A-Berater anstelle traditioneller Unternehmensmakler. Die Gebührenstrukturen für diese Transaktionen spiegeln die Komplexität und das erforderliche Fachwissen wider.

Zweiteilige Gebührenstruktur: Vorschuss und Erfolgshonorar

Die überwiegende Mehrheit der M&A-Berater, die mittelständische iGaming-Unternehmen betreuen, wendet ein zweiteiliges Gebührenmodell an, bestehend aus einer Vorabgebühr und einer Erfolgsprovision. Dieses Vorgehen hat sich branchenweit etabliert, da es sicherstellt, dass die Berater für ihre Expertise und ihren Einsatz während des gesamten Transaktionsprozesses und nicht erst beim Abschluss vergütet werden.

Die Honorare für Beratungsleistungen bei Fusionen und Übernahmen mittelständischer iGaming-Unternehmen variieren typischerweise von wenigen Tausend Dollar bis hin zu beträchtlichen Summen von über 50.000 Dollar, abhängig vom Ruf des Beraters, der Komplexität der Transaktion und der Unternehmensgröße. Die meisten Berater vereinbaren Mindesthonorare zwischen 50.000 und 250.000 Dollar, um den erheblichen Aufwand bei der Vorbereitung eines iGaming-Unternehmens auf den Verkauf zu decken.

Die Lehman-Formel und ihre Variationen

Die Erfolgshonorare für Fusionen und Übernahmen im mittelständischen iGaming-Bereich orientieren sich üblicherweise entweder an der Lehman-Formel oder der Doppel-Lehman-Formel, wobei zahlreiche Varianten existieren. Die ursprüngliche Lehman-Formel, entwickelt von der ehemaligen Investmentbank, hat folgende Struktur:

Lehman-Formel:

• 5 % auf die erste Million
• 4 % auf die zweite Million
• 3 % auf die dritte Million
• 2 % auf die vierte Million
• 1% danach

Doppelte Lehman-Formel:

• 10 % auf die erste Million
• 8 % auf die zweite Million
• 6 % auf die dritte Million
• 4 % auf die vierte Million
• danach 2%

Viele Berater im Bereich iGaming-M&A verwenden individuell angepasste Varianten dieser Formeln. Beispielsweise könnte ein Berater die Gebühren so strukturieren, dass sie bei der ersten Million mit 8 % beginnen und auf nachfolgende Beträge schrittweise auf 4 % sinken, oder eine pauschale Erfolgsgebühr von 5 % mit Bonuszahlungen festlegen, falls der Endpreis bestimmte Schwellenwerte überschreitet.

Monatliche Honorarstrukturen

Manche Berater im Bereich iGaming-M&A berechnen monatliche Pauschalbeträge anstelle von einmaligen Vorabgebühren. Diese monatlichen Pauschalbeträge liegen üblicherweise zwischen 15.000 und 50.000 US-Dollar und werden während der gesamten Projektlaufzeit fällig, die bei komplexen Transaktionen 4 bis 12 Monate oder länger dauern kann. Die monatlichen Gebühren werden in der Regel bei Abschluss der Transaktion mit der endgültigen Erfolgsprovision verrechnet.

Monatliche Beratungshonorare sind besonders sinnvoll für iGaming-Unternehmen, die sich in regulatorischen Umbruchphasen befinden, beispielsweise bei der Beantragung zusätzlicher Lizenzen, der Umsetzung von Compliance-Maßnahmen oder der Lösung länderspezifischer Probleme vor dem Markteintritt. Die kontinuierliche Beratung trägt dazu bei, das Unternehmen für den Verkauf zu optimieren und die Dynamik während des gesamten Prozesses aufrechtzuerhalten.

Praxisbeispiel: Gebühren für Fusionen und Übernahmen im mittelständischen iGaming-Bereich

Betrachten wir eine Sportwettenplattform mit Niederlassungen in mehreren US-Bundesstaaten, die für 25 Millionen US-Dollar verkauft wird. Wenn der M&A-Berater eine Vorabgebühr von 100.000 US-Dollar zuzüglich einer Erfolgsgebühr nach einer modifizierten Lehman-Struktur (beginnend bei 6 % und sinkend) berechnet, könnten sich die Gesamtkosten wie folgt aufteilen:

• Vorauszahlung: 100.000 US-Dollar
• Erfolgsgebühr: 6 % auf die ersten 10 Mio. $ (600.000 $) + 4 % auf die nächsten 10 Mio. $ (400.000 $) + 3 % auf die letzten 5 Mio. $ (150.000 $) = 1.150.000 $
• Gesamtgebühren: 1.250.000 US-Dollar
• Nettoerlös für den Verkäufer (vor sonstigen Transaktionskosten): 23.750.000 USD

In den meisten Fällen würde die Vorauszahlung mit der Erfolgsprovision verrechnet, sodass sich die endgültige Erfolgsprovision für den Berater auf 1.150.000 US-Dollar anstatt auf 1.250.000 US-Dollar beläuft.

Bewertungskennzahlen und Markttrends im iGaming-Sektor

Das Verständnis von Bewertungskennzahlen ist für Inhaber von iGaming-Unternehmen, die einen Verkauf erwägen, von entscheidender Bedeutung, da diese Kennzahlen direkten Einfluss auf die erwarteten Verkaufspreise und somit auch auf die Beratungskosten im Bereich Fusionen und Übernahmen haben. Der Glücksspiel- und Casinosektor weist einzigartige Bewertungsmerkmale auf, die seine regulatorische Komplexität, seine wiederkehrenden Umsatzmodelle und sein Wachstumspotenzial widerspiegeln.

Aktuelle Bewertungslandschaft im iGaming-Bereich

Laut aktuellen Marktanalysen verzeichnete die US-amerikanische Glücksspiel- und Casinobranche 2024 eine starke Performance. Allein im zweiten Quartal erreichten die Einnahmen aus dem kommerziellen Glücksspiel 17,63 Milliarden US-Dollar – das 14. Quartal in Folge mit jährlichem Umsatzwachstum. Diese robuste Entwicklung trug zu einer hohen Bewertung des Sektors bei.

Eine Analyse von 77 börsennotierten Glücksspiel- und Casinounternehmen ergab für 2024 folgende Median-Bewertungskennzahlen: ein Umsatzmultiplikator von 1,3x, ein EBITDA-Multiplikator von 6,1x und ein KGV von 18,1x. Diese Zahlen deuten darauf hin, dass Investoren die Umsätze und Gewinne des Sektors im Vergleich zu anderen Branchen moderat bewerten. Die Kennzahlen einzelner Unternehmen variieren jedoch erheblich, abhängig von Wachstumsaussichten, geografischer Lage und technologischen Fähigkeiten.

Rentabilitätskennzahlen im iGaming-Sektor

Die Gewinnmargen liefern wichtige Kontextinformationen zum Verständnis der Bewertungen von iGaming-Unternehmen. Im Jahr 2024 wiesen Glücksspiel- und Casinounternehmen eine Bruttogewinnmarge von 52 %, eine EBITDA-Marge von 25 % und eine Nettogewinnmarge von 9 % auf. Die hohe Bruttogewinnmarge spiegelt die Fähigkeit der Online-Glücksspielbranche wider, im Verhältnis zu den Herstellungskosten erhebliche Umsätze zu generieren. Dies ist vor allem auf die vergleichsweise niedrigen variablen Kosten des digitalen Glücksspielbetriebs im Vergleich zu landbasierten Casinos zurückzuführen.

Die EBITDA-Marge von 25 % zeugt von hoher operativer Effizienz, während die Nettogewinnmarge von 9 % die Auswirkungen von Steuern, Zinsaufwendungen und sonstigen betriebsfremden Kosten widerspiegelt. Diese Margen entsprechen dem kapitalintensiven Charakter der iGaming-Branche, die erhebliche Investitionen in Technologieinfrastruktur, die Einhaltung regulatorischer Vorgaben und Initiativen für verantwortungsvolles Spielen erfordert.

Branchenspezifische Bewertungsüberlegungen

iGaming-Unternehmen erzielen aufgrund mehrerer entscheidender Faktoren unterschiedliche Bewertungen. Plattformanbieter und Softwareunternehmen mit B2B-Lösungen erreichen in der Regel höhere Bewertungen als B2C-Anbieter, da sie auf wiederkehrende Einnahmen setzen und weniger regulatorischen Auflagen unterliegen. Unternehmen mit proprietärer Technologie, insbesondere in Bereichen wie KI-gestützter Personalisierung, Blockchain-Gaming oder fortschrittlicher Zahlungsabwicklung, erzielen oft Premium-Bewertungen.

Die geografische Lage hat einen erheblichen Einfluss auf die Unternehmensbewertung. Unternehmen mit Lizenzen in begehrten Jurisdiktionen wie Großbritannien, Malta oder neu regulierten US-Bundesstaaten erzielen höhere Bewertungen. Multijurisdiktionelle Betreiber mit etablierten Compliance-Rahmenwerken und nachgewiesener Fähigkeit zum Markteintritt weisen höhere Bewertungen auf als Unternehmen, die sich auf einen einzigen Markt konzentrieren.

Die Qualität und Diversität der Einnahmequellen spielen eine entscheidende Rolle. Unternehmen mit einem hohen Anteil an wiederkehrenden Einnahmen aus Abonnementdiensten, VIP-Programmen oder Affiliate-Partnerschaften erzielen in der Regel höhere Multiplikatoren als solche, die auf akquisitionsgetriebenes Wachstum angewiesen sind. Kennzahlen wie der Kundenwert (Customer Lifetime Value, CLV), Kundenbindungsraten und die Einhaltung der Richtlinien für verantwortungsvolles Spielen beeinflussen zunehmend die Wahrnehmung der Käufer und die daraus resultierenden Unternehmensbewertungen.

Benchmarks für die Bewertung digitaler Unternehmen

Für kleinere iGaming-Unternehmen und digitale Glücksspielangebote bieten Bewertungskennzahlen basierend auf Marktplatztransaktionen nützliche Vergleichswerte. SaaS-basierte Spieleplattformen erzielen aufgrund planbarer Cashflows und hoher Kundenbindungsraten typischerweise die höchsten Kennzahlen (oft das 3- bis 10-Fache des jährlichen wiederkehrenden Umsatzes). E-Commerce-basierte iGaming-Unternehmen, darunter Affiliate-Websites und Wettvergleichsplattformen, erreichen in der Regel Gewinnmultiplikatoren vom 2,5- bis 4-Fachen, abhängig von der Traffic-Qualität und der Monetarisierungseffizienz.

Die Transaktionsgröße hat selbst im iGaming-Sektor einen erheblichen Einfluss auf die Multiplikatoren. Die durchschnittlichen Gewinnmultiplikatoren steigen mit der Transaktionsgröße: Unternehmen, die für 10.000 bis 100.000 US-Dollar verkauft werden, erzielen im Durchschnitt das 1,7-fache des Gewinns, solche im Bereich von 100.000 bis 500.000 US-Dollar etwa das 2,0-fache, während Unternehmen mit einem Wert von über 1 Million US-Dollar üblicherweise das 2,4-fache oder mehr erreichen. Größere Transaktionen weisen typischerweise eine stärkere operative Infrastruktur, diversifizierte Einnahmequellen und ein geringeres relatives Risiko auf.

Faktoren, die die Bewertungen von Premium-iGaming-Unternehmen beeinflussen

Mehrere Merkmale treiben die hohen Bewertungen bei M&A-Transaktionen im iGaming-Bereich kontinuierlich an. Unternehmen mit einer soliden Historie der Einhaltung regulatorischer Bestimmungen, insbesondere solche mit einwandfreier Bilanz in mehreren Jurisdiktionen, erzielen signifikante Aufschläge, da sie das Risiko für den Käufer reduzieren. Proprietäre Technologien und geistiges Eigentum, darunter maßgeschneiderte Spielalgorithmen, einzigartige Benutzeroberflächen oder patentierte Tools für verantwortungsvolles Spielen, steigern den Wert erheblich.

Diversifizierte Trafficquellen und Marketingkanäle reduzieren das Plattformrisiko und erhöhen die Attraktivität für Käufer. iGaming-Unternehmen, die zu stark von einzelnen Akquisitionskanälen oder Affiliate-Partnerschaften abhängig sind, müssen mit Bewertungsabschlägen rechnen, während Unternehmen mit einem ausgewogenen Verhältnis von organischem, bezahltem und partnerschaftlich generiertem Traffic höhere Bewertungen erzielen.

Starke Managementteams mit fundierter regulatorischer Expertise und nachgewiesener Fähigkeit, sich in komplexen Lizenzumgebungen zurechtzufinden, schaffen einen erheblichen Mehrwert. Käufer suchen zunehmend nach operativen Teams, die auch nach der Übernahme im Unternehmen verbleiben können, um reibungslose Übergänge und kontinuierliches Wachstum zu gewährleisten.

Die Wahl des richtigen iGaming-M&A-Beraters oder -Brokers

Die Wahl des richtigen M&A-Beraters oder Unternehmensmaklers ist eine der wichtigsten Entscheidungen, die ein iGaming-Unternehmensinhaber beim Verkaufsprozess treffen muss. Der richtige Berater kann den Verkaufspreis deutlich steigern, regulatorische Komplexitäten bewältigen und eine reibungslose Transaktion gewährleisten, während die falsche Wahl zu verlängerten Vermarktungsphasen, suboptimalen Preisen oder gescheiterten Transaktionen führen kann.

Branchenspezialisierung und iGaming-Erfahrung

Die besonderen Merkmale des iGaming-Sektors – darunter komplexe regulatorische Rahmenbedingungen, Lizenzanforderungen, Datenschutzbestimmungen und die technische Infrastruktur – erfordern spezialisiertes Fachwissen, über das allgemeine Unternehmensmakler nicht verfügen. Bei der Auswahl potenzieller Berater sollten Sie daher diejenigen bevorzugen, die nachweislich Erfahrung mit Online-Glücksspieltransaktionen haben.

Fragen Sie potenzielle Berater nach ihrer spezifischen Erfahrung im iGaming-Bereich. Wie viele Online-Glücksspielunternehmen haben sie verkauft? Welche Arten von iGaming-Betrieben (Casino, Sportwetten, Poker, Affiliate-Marketing, Softwareanbieter) haben sie betreut? Kennen sie die regulatorischen Rahmenbedingungen in Ihren Zielländern? Können sie Kenntnisse über Glücksspiellizenzen, Compliance-Anforderungen und Rahmenbedingungen für verantwortungsvolles Spielen nachweisen?

Berater mit tiefgreifenden Netzwerken im iGaming-Bereich haben Zugang zu Käufergruppen, die Generalisten nicht erreichen. Der Markt für die Übernahme von Online-Glücksspielunternehmen umfasst strategische Käufer (etablierte Betreiber, die ihr Portfolio erweitern), Finanzinvestoren (Private-Equity-Gesellschaften mit Fokus auf Glücksspiel) und internationale Käufer (Unternehmen, die in neue Märkte expandieren). Spezialisierte iGaming-Berater pflegen Beziehungen zu diesen Käufergruppen und maximieren so den Wettbewerb und den Verkaufspreis.

Erfolgsbilanz und Transaktionshistorie

Fordern Sie detaillierte Informationen zur Transaktionshistorie des Beraters an. Wie viele iGaming-Unternehmen hat er in den letzten 24 Monaten erfolgreich verkauft? Wie hoch war die durchschnittliche Transaktionsgröße? Wie lange dauerten die Transaktionen von der Kontaktaufnahme bis zum Abschluss? Welcher Prozentsatz seiner Angebote wurde erfolgreich abgeschlossen?

Erfahrene Berater sollten Ihnen gerne Referenzen von früheren iGaming-Kunden zur Verfügung stellen. Kontaktieren Sie diese Referenzen direkt, um sich über deren Erfahrungen zu informieren. Wurden die behördlichen Genehmigungen reibungslos eingeholt? Hat der Berater Fachkenntnisse im Bereich der Glücksspielregulierung bewiesen? Entsprach der endgültige Verkaufspreis den Erwartungen oder übertraf er diese? Wurde der Zeitplan für die Transaktion eingehalten?

Seien Sie vorsichtig bei Beratern, die keine konkreten Beispiele für iGaming-Transaktionen nennen können oder hauptsächlich Unternehmen aus branchenfremden Bereichen betreuen. Das Verständnis von Online-Glücksspielgeschäften ist komplex, und Ihr Ausstieg ist zu wichtig, als dass er als Übungsfeld für jemanden dienen sollte.

Netzwerk- und Käuferzugang

Das Käufernetzwerk eines Beraters hat direkten Einfluss auf den Verkaufserfolg. Führende M&A-Berater im iGaming-Bereich pflegen aktive Beziehungen zu Dutzenden oder Hunderten potenzieller Käufer, darunter Private-Equity-Gesellschaften mit Fokus auf Gaming-Investitionen, strategische Betreiber auf der Suche nach ergänzenden Akquisitionen und internationale Unternehmen, die in neue Märkte expandieren.

Erfragen Sie bei den Beratern deren Käuferdatenbank speziell für den iGaming-Bereich. Mit wie vielen qualifizierten Käufern pflegen sie Beziehungen? Wie häufig kommunizieren sie mit diesen potenziellen Käufern? Können sie Beispiele für erfolgreiche Kontakte nennen, die zu wettbewerbsorientierten Bieterverfahren geführt haben?

Erfahrene Berater setzen strukturierte Prozesse ein, die einen Wettbewerbsdruck erzeugen und häufig zu mehreren Angeboten und optimalen Preisen führen. Der Unterschied zwischen einem und drei qualifizierten Angeboten kann für mittelständische iGaming-Unternehmen einen Mehrwert in Millionenhöhe bedeuten.

Expertise in Regulierungs- und Compliance-Fragen

Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich sind stets mit regulatorischen Überlegungen verbunden. Glücksspiellizenzen müssen übertragen werden, die Verarbeitung von Spielerdaten muss den Datenschutzbestimmungen (DSGVO, CCPA) entsprechen, und die Verpflichtungen zum verantwortungsvollen Spielen müssen auch bei Eigentümerwechseln aufrechterhalten werden.

Ihr Berater sollte mit den regulatorischen Rahmenbedingungen in Ihren Tätigkeitsländern vertraut sein. Versteht er den Lizenzübertragungsprozess in Ihren Kernmärkten? Kann er regulatorische Hürden vorhersehen und proaktiv angehen? Hat er bereits erfolgreich komplexe, länderübergreifende Transaktionen begleitet?

Manche Berater pflegen Kontakte zu Anwälten für Regulierungsfragen und Compliance-Spezialisten, die bei spezifischen Problemen hinzugezogen werden können. Dieser Netzwerkzugang kann sich als unschätzbar wertvoll erweisen, wenn während Transaktionen unvorhergesehene regulatorische Herausforderungen auftreten.

Bewertungskompetenz und Marktkenntnisse

Eine präzise Unternehmensbewertung ist ein entscheidender erster Schritt in jedem Verkaufsprozess. Ihr Berater sollte über fundierte Kenntnisse der aktuellen Bewertungskennzahlen im iGaming-Bereich, vergleichbarer Transaktionen der letzten Zeit und der Marktbedingungen für Online-Glücksspielunternehmen verfügen.

Bitten Sie potenzielle Berater frühzeitig um eine erste Bewertung. Wie gehen sie bei der Bewertung von iGaming-Unternehmen ? Berücksichtigen sie länderspezifische Faktoren? Wie gehen sie mit behördlichen Lizenzen, Spielerdatenbanken und proprietärer Technologie um? Ihre Bewertungsmethodik gibt Aufschluss über ihre Branchenkenntnisse.

Hüten Sie sich vor Beratern, die unrealistisch hohe Bewertungen anbieten, um Ihr Geschäft zu gewinnen. Erfahrene Experten bieten ehrliche, marktgerechte Einschätzungen, auch wenn diese Zahlen von Ihren Erwartungen abweichen. Überhöhte Bewertungen führen zu verlängerten Vermarktungsphasen und letztendlichen Preisnachlässen, die Ihre Verhandlungsposition schwächen können.

Transaktionsmanagement- und Unterstützungsinfrastruktur

Der M&A-Prozess in der iGaming-Branche umfasst zahlreiche komplexe Arbeitsschritte: finanzielle Due Diligence , Überprüfung der technischen Infrastruktur, Prüfung der Einhaltung regulatorischer Vorgaben, Analyse von Spielerdaten und Erstellung der rechtlichen Dokumentation. Die besten Berater setzen Support-Teams oder externe Spezialisten ein, um diese Prozesse effizient zu steuern.

Erkundigen Sie sich nach der Unterstützungsstruktur des Beraters. Werden Sie hauptsächlich mit einer einzelnen Person zusammenarbeiten oder beschäftigt das Unternehmen spezialisierte Teammitglieder für Finanzanalysen, Marketing, Due-Diligence-Prüfungen und Transaktionsmanagement? Größere Teams bieten in der Regel professionellere und effizientere Transaktionen, wobei auch Einzelberater mit umfassender Erfahrung exzellente Leistungen erbringen können.

Erkundigen Sie sich nach ihren Transaktionsmanagementsystemen. Wie wird die Due-Diligence-Prüfung organisiert? Welche Plattform nutzen sie für den sicheren Dokumentenaustausch? Wie kommunizieren sie mit mehreren Interessenten? Professionelle Berater setzen virtuelle Datenräume, Projektmanagement-Tools und strukturierte Kommunikationsprotokolle ein, um ernsthaften Käufern Vertrauen zu vermitteln.

Wie sich Bürostrukturen auf die Maklergebühren im iGaming-Bereich auswirken

Das Verständnis der Organisationsstrukturen von Unternehmensmaklern und M&A-Beratern liefert wertvolle Erkenntnisse für die Bewertung von Honorarvereinbarungen und Servicequalität. Das Organisationsmodell eines Beraters beeinflusst direkt seine Gemeinkosten, seinen Serviceansatz und letztlich seine Honorarstrukturen.

Einzelpraxismodelle

Einzelberater – Makler oder Berater, die unabhängig und ohne zusätzliche Mitarbeiter tätig sind – stellen einen bedeutenden Teil des iGaming-M&A-Marktes dar. Diese Fachleute betreuen in der Regel alle Aspekte von Transaktionen persönlich, von der ersten Bewertung bis zur Abschlusskoordination.

Einzelmakler im iGaming-Bereich betreuen in der Regel Portfolios mit 10 bis 25 Unternehmen, während M&A-Berater typischerweise mit weniger, dafür aber wertvolleren Kunden arbeiten. Viele Branchenexperten bevorzugen das Einzelunternehmensmodell, da es engere Kundenbeziehungen und eine fokussiertere Betreuung jeder einzelnen Transaktion ermöglicht.

Aus Honorarsicht arbeiten Einzelanwälte oft effizienter als größere Organisationen, da sie die Gemeinkosten für Büropersonal, Verwaltung und Büroräume vermeiden. Diese Effizienz kann sich in wettbewerbsfähigeren Honorarstrukturen niederschlagen, allerdings nicht immer – sehr erfahrene Einzelanwälte erzielen aufgrund ihrer Expertise und Erfolgsbilanz oft höhere Honorare.

Wenn Sie einen Einzelberater beauftragen, vergewissern Sie sich, dass dieser über ausreichend Kapazitäten verfügt, um Ihrer Transaktion genügend Aufmerksamkeit zu widmen. Fragen Sie nach seiner aktuellen Mandantenauslastung und wie er mehrere Mandate gleichzeitig betreut. Bei komplexen iGaming-Transaktionen mit umfangreichem regulatorischem Aufwand sollten Sie sicherstellen, dass der Einzelberater bei Bedarf auf spezialisierte Unterstützung (Recht, Compliance, Technik) zurückgreifen kann.

Kleinbüromodelle (unter 10 Mitarbeitern)

Kleine Büros mit in der Regel weniger als zehn Maklern oder Beratern stellen die häufigste Organisationsstruktur in der Unternehmensvermittlungsbranche dar. Diese Büros beginnen oft als Einzelunternehmen und erweitern sich mit dem Wachstum des Geschäfts schrittweise durch die Einstellung weiterer Makler.

In kleinen, auf iGaming spezialisierten Büros fungiert der Inhaber typischerweise sowohl als aktiver Makler als auch als Teilzeitmanager und teilt seine Zeit zwischen dem Verkauf von Unternehmen und der Führung der Teammitglieder auf. Diese Doppelrolle kann die Verfügbarkeit des Inhabers für einzelne Transaktionen einschränken, gewährleistet aber gleichzeitig eine erfahrene Steuerung aller Firmenaktivitäten.

Kleine Büros beschäftigen oft nur wenige Mitarbeiter – beispielsweise eine Büroleitung oder eine Assistenzkraft – und arbeiten im Allgemeinen mit schlanken Strukturen. Die Gebührenstrukturen kleiner Büros orientieren sich üblicherweise an den Branchenstandards, wobei Abweichungen je nach Reputation des Unternehmens, Spezialisierung im iGaming-Bereich und Marktpositionierung auftreten können.

Bei kleineren Büros sollten Sie sich nach dem zuständigen Ansprechpartner für Ihre Transaktion erkundigen. Arbeiten Sie hauptsächlich mit dem Inhaber oder einem jüngeren Mitarbeiter zusammen? Über welche Erfahrung verfügt Ihr Hauptansprechpartner? In vielen kleineren Büros erhalten neue Broker Aufgaben, um Erfahrung zu sammeln, was bei einer komplexen iGaming-Transaktion möglicherweise nicht Ihren Bedürfnissen entspricht.

Große Büromodelle (10+ Makler)

Große Büros mit mehr als zehn Mitarbeitern verfügen in der Regel über formellere Organisationsstrukturen, darunter festangestellte Büroleiter und eine hauptberufliche Mitarbeiterbetreuung. Allerdings ist die Unterstützungsinfrastruktur auch in großen Büros oft relativ begrenzt, da der Großteil des Personals aus Maklern und nicht aus Verwaltungs- oder Fachpersonal besteht.

In großen Büroumgebungen arbeiten Makler in der Regel weitgehend selbstständig und profitieren gleichzeitig von gemeinsamen Ressourcen, etablierten Prozessen und dem guten Ruf des Unternehmens. Der strategische Fokus des Büroinhabers liegt oft eher auf der Gewinnung und Bindung qualifizierter Makler als auf der direkten Abwicklung von Transaktionen.

Große Büros dienen häufig als Sprungbrett für weniger erfahrene Makler, die dort Branchenerfahrung sammeln, bevor sie sich gegebenenfalls selbstständig machen oder zu kleineren Boutique-Firmen wechseln. Dieses Muster legt nahe, dass Sie bei der Beauftragung eines großen Büros die Erfahrung Ihres jeweiligen Maklers sorgfältig prüfen sollten, anstatt sich allein auf den allgemeinen Ruf des Unternehmens zu verlassen.

Die Gebührenstrukturen großer Brokerhäuser orientieren sich in der Regel an Branchenstandards, wobei die Provisionen üblicherweise 50 % bis 70 % oder mehr der vereinnahmten Gebühren betragen. Einige große Brokerhäuser erheben zusätzlich Schreibtischgebühren oder andere Kostenbeteiligungsmodelle. Bei iGaming-Transaktionen sollten Sie unbedingt darauf achten, dass Ihr Broker über einschlägige Erfahrung im Online-Glücksspielbereich verfügt, unabhängig von den allgemeinen Qualifikationen des Unternehmens.

Überlegungen zu Franchise-Büros

Franchise-Unternehmensvermittlungsbüros gibt es in verschiedenen Größen, aber sie haben gemeinsam, dass sie unter einem gemeinsamen Markennamen firmieren, dabei aber unabhängig bleiben. Jedes Franchise-Büro arbeitet autonom, was selbst innerhalb desselben Franchisesystems zu erheblichen Unterschieden in Qualität, Prozessen und Serviceleistungen führen kann.

Manche Franchise-Niederlassungen nutzen die Systeme, Schulungen und Prozesse des Franchisegebers, während andere diese Ressourcen weitgehend ignorieren und die Zugehörigkeit primär aus Networking- oder Markengründen pflegen. Aufgrund dieser Uneinheitlichkeit ist die Franchise-Zugehörigkeit kein verlässlicher Qualitätsindikator – die Bewertung einzelner Niederlassungen und Makler bleibt unerlässlich.

Für iGaming-Unternehmen bieten Franchise-Büros selten Vorteile gegenüber unabhängigen Boutique-Firmen mit Gaming-Spezialisierung. Die Schulungsprogramme der Franchise-Unternehmen konzentrieren sich typischerweise auf allgemeine Unternehmensberatung anstatt auf branchenspezifisches Fachwissen wie Online-Glücksspielregulierung, Glücksspiellizenzen oder iGaming-Bewertungen. Darüber hinaus sind Franchise-M&A-Büros, die den Mittelstand betreuen, relativ selten, da die meisten erfahrenen Berater die unabhängige Praxis bevorzugen.

Wenn Sie ein Franchise-Büro in Betracht ziehen, bewerten Sie das jeweilige Büro und den Makler anhand ihrer Erfahrung und Erfolgsbilanz im iGaming-Bereich und nicht anhand der Franchise-Marke. Bitten Sie um Beispiele von Online-Glücksspielunternehmen, die sie erfolgreich verkauft haben, und vergewissern Sie sich, dass sie die für Ihr Unternehmen relevanten Glücksspielbestimmungen verstehen.

Wichtige Fragen, die Sie sich vor der Beauftragung eines iGaming-Brokers stellen sollten

Bevor Sie sich für einen M&A-Berater oder Unternehmensmakler für Ihren Ausstieg aus der iGaming-Branche entscheiden, sollten Sie gezielte Fragen stellen, um dessen Erfahrung, Vorgehensweise und Übereinstimmung mit Ihren Zielen zu ermitteln. Die Antworten helfen Ihnen, eine fundierte Entscheidung zu treffen und potenziell Millionen von Dollar zu sparen sowie kostspielige Fehler zu vermeiden.

Provisionsstruktur und Gebührenausrichtung

Frage: „Arbeiten Sie ausschließlich auf Provisionsbasis oder berechnen Sie Vorabgebühren?“

Diese grundlegende Frage offenbart das Geschäftsmodell und mögliche Voreingenommenheiten des Beraters. Makler, die ausschließlich auf Provisionsbasis arbeiten, stehen unter Druck, Transaktionen schnell abzuschließen, da sie Zeit investieren, ohne eine garantierte Vergütung zu erhalten. Diese Struktur kann zu einer Diskrepanz zu Ihren Interessen führen, insbesondere wenn Sie bereit sind, auf optimale Käufer oder einen höheren Preis zu warten.

Für iGaming-Unternehmen sind reine Provisionsmodelle möglicherweise weniger geeignet als kombinierte Honorar- und Erfolgsprovisionsvereinbarungen. Die Vorabinvestition signalisiert das Vertrauen des Beraters in Ihr Unternehmen und stellt gleichzeitig sicher, dass dieser für die umfangreiche Vorbereitungsarbeit, die für die erfolgreiche Positionierung eines Online-Glücksspielbetriebs erforderlich ist, angemessen vergütet wird.

Provisionsbasierte Makler müssen auch unverkauftes Objektangebot berücksichtigen und dieses Risiko in ihre Gebührenstruktur einkalkulieren. Dadurch drängen sie möglicherweise auf schnelle Abschlüsse bei vielversprechenden Gelegenheiten. Darüber hinaus stehen professionelle Berater (Steuerberater, Anwälte, Experten für regulatorische Angelegenheiten) provisionsbasierten Maklern mitunter skeptisch gegenüber, was Ihre Transaktion unter Umständen verkomplizieren kann.

Vorabgebühren und Wertschöpfung

Frage: „Welche konkreten Dienstleistungen rechtfertigen Ihre Vorabgebühren?“

Wenn ein Berater ein Honorar im Voraus verlangt, sollte er den dafür erbrachten Mehrwert klar darlegen. Für iGaming-Unternehmen umfasst eine gerechtfertigte Vorleistung unter anderem eine umfassende Unternehmensbewertung, die Prüfung der Einhaltung regulatorischer Bestimmungen, die Dokumentation der Glücksspiellizenz, die Analyse der Spielerdatenbank, die Erstellung von Jahresabschlüssen, die Ausarbeitung eines vertraulichen Informationsmemorandums und die Entwicklung einer Käuferstrategie.

Seien Sie vorsichtig bei Beratern, die hohe Honorare ohne klar definierte Leistungen verlangen. Angemessene Honorare vergüten sinnvolle Vorarbeiten, die die Marktfähigkeit Ihres Unternehmens steigern und es optimal für einen Verkauf positionieren. Leere Honorare, die lediglich Exklusivität ohne entsprechende Wertschöpfung sichern, sollten vermieden werden.

Erfahrene Berater, insbesondere solche mit Spezialisierung auf iGaming, verlangen zunehmend Vorabgebühren, da sie einen erheblichen Aufwand in die optimale Markteinführung von Online-Glücksspielunternehmen investieren. Die regulatorischen Komplexitäten, die technische Due-Diligence-Prüfung und das spezialisierte Marketing, die für den Vertrieb von iGaming-Produkten erforderlich sind, rechtfertigen diese Gebühren bei professioneller Durchführung.

Unterstützungsinfrastruktur und Spezialisierung

Frage: „Welche Unterstützungskräfte und welche Fachkenntnisse setzen Sie ein?“

Professionelle M&A-Beratungsfirmen setzen Support-Teams ein, die die vielfältigen Aspekte von Unternehmensverkäufen betreuen. Bei Transaktionen im iGaming-Bereich umfassen relevante Spezialisierungen Finanzanalysen, regulatorische Compliance, technische Due Diligence, Marketing und Transaktionskoordination.

Fragen Sie, ob der Berater alles selbstständig abwickelt oder spezialisierte Teammitglieder hinzuzieht. Eine umfassende Unterstützungsstruktur korreliert in der Regel mit professionelleren und effizienteren Transaktionen. Führende Unternehmen arbeiten wie spezialisierte Kanzleien: Erfahrene Berater übernehmen komplexe strategische Aufgaben, während qualifizierte Mitarbeiter klar definierte Prozesse umsetzen.

Die Größe und Qualifikation des Support-Teams hat direkten Einfluss auf die Professionalität und Effizienz der Transaktionsabwicklung. Eine stärkere Spezialisierung der Teammitglieder führt in der Regel zu besseren Ergebnissen als bei Generalisten, die versuchen, alle Aspekte einer Transaktion selbstständig zu bewältigen.

Serviceanpassung und Flexibilität

Frage: „Können Sie Ihre Dienstleistungen an meine spezifischen Bedürfnisse anpassen?“

Jedes iGaming-Unternehmen weist einzigartige Merkmale auf – unterschiedliche regulatorische Rahmenbedingungen, vielfältige Technologiearchitekturen, spezifische Zielgruppen und besondere operative Herausforderungen. Ihr Berater sollte flexible Beratungsmodelle anstelle starrer „Alles-oder-nichts“-Pakete anbieten.

Vielleicht haben Sie bereits einen Rechtsbeistand mit Erfahrung im Glücksspielrecht beauftragt oder kürzlich Finanzprüfungen abgeschlossen. Ein erfahrener Berater sollte diese Gegebenheiten berücksichtigen und Umfang und Honorar entsprechend anpassen. Benötigt Ihr Unternehmen hingegen umfangreiche regulatorische Vorbereitungen oder technische Dokumentationen, sollte der Berater seine Leistungen entsprechend skalieren.

Spezialisierte Unternehmen mit etablierten Strukturen und gleichzeitig flexiblen Leistungsmodellen bieten in der Regel optimalen Service. Sie bringen strukturierte, erfahrungsbasierte Prozesse mit und passen sich gleichzeitig den individuellen Anforderungen Ihrer Situation an.

Vertragsbedingungen und Exklusivität

Frage: „Welche Bedingungen, welche Laufzeit und welche Ausstiegsbestimmungen enthält Ihr Mandatsvertrag?“

Provisionsbasierte Makler streben in der Regel langfristige Exklusivverträge an, um sicherzustellen, dass sie durch einen erfolgreichen Verkauf genügend Zeit haben, ihre Anfangsinvestition wieder hereinzuholen. Diese Verträge können sich über 12 Monate oder länger erstrecken, während derer Sie Ihr Unternehmen nicht über andere Kanäle vermarkten dürfen.

Informieren Sie sich über die Exklusivitätsbedingungen, die Vertragslaufzeit und die Umstände, unter denen Sie die Zusammenarbeit beenden können. Manche Verträge sehen vor, dass die Entfernung Ihres Unternehmens vom Markt die volle Vertragsgebühr fällig wird – ein wichtiger Punkt, den Sie vor der Unterzeichnung unbedingt verstehen sollten.

Honorarbasierte Berater, die Pauschalhonorare verlangen, fordern oft kürzere Vertragslaufzeiten oder bieten nicht-exklusive Konditionen an, da sie unabhängig vom Erfolg einer Transaktion für ihre Leistungen vergütet werden. Diese Struktur kann mehr Flexibilität bieten und gleichzeitig die Interessen besser in Einklang bringen.

Exitplanung und Wertsteigerung

Frage: „Bieten Sie Dienstleistungen im Bereich der Nachfolgeplanung an oder nur die Abwicklung von Transaktionen?“

Nur ein kleiner Prozentsatz der Broker und M&A-Berater bietet umfassende Exit-Planung an, die den Unternehmenswert vor dem Verkauf langfristig steigert. Für iGaming-Unternehmen kann dies strategische Beratung zur Expansion in neue Märkte, zur Optimierung der Kundengewinnungskosten, zur Verbesserung der Kundenbindung oder zur Implementierung von Compliance-Maßnahmen umfassen, die die Attraktivität für Käufer erhöhen.

Exit-Planning-Dienstleistungen können Ihren Verkaufspreis erheblich steigern, indem sie Wertlücken vor dem Verkauf Ihres Unternehmens schließen. Berater mit aktiver Markterfahrung bieten praxisnahe, umsetzbare Erkenntnisse anstelle theoretischer Empfehlungen und sind daher besonders wertvoll.

Geografische Reichweite und Marktzugang

Frage: „Sind Sie lokal, national oder international tätig?“

Die meisten Unternehmensmakler sind lokal tätig, während viele M&A-Berater nationale oder internationale Transaktionen betreuen. Für iGaming-Unternehmen hat die geografische Reichweite einen erheblichen Einfluss auf den Zugang zu Käufern und die Effektivität des Marketings.

Online-Glücksspiel ist ein globaler Markt, und viele potenzielle Käufer haben ihren Sitz außerhalb der USA. Internationale Betreiber, die in den US-Markt einsteigen wollen, europäische Plattformen, die ihre Reichweite vergrößern, und asiatische Glücksspielunternehmen, die ihre Portfolios diversifizieren – all dies sind potenzielle Käufergruppen, die lokale Broker möglicherweise nicht effektiv erreichen.

Die Annahme, dass persönliche Treffen mit Käufern unerlässlich sind, führt oft zu einer Fokussierung auf lokale Gegebenheiten. Moderne iGaming-M&A-Prozesse finden jedoch zunehmend virtuell statt, wobei sich die wichtigsten Entscheidungsträger nur noch für die finalen Verhandlungen oder den Abschluss persönlich treffen. Wenn ein Berater Ihr Unternehmen nicht effektiv international vermarkten kann, kann dies Ihren potenziellen Käuferkreis und den letztendlichen Verkaufspreis erheblich einschränken.

Richtlinien für die gemeinsame Vermittlung und Branchenkooperation

Frage: „Wie stehen Sie zur gemeinsamen Vermittlung mit anderen Vermittlern?“

Die Zusammenarbeit zweier Makler bei einer Transaktion ist im Bereich der Unternehmensverkäufe nach wie vor relativ unüblich, und ihre vermeintlichen Vorteile werden oft überbewertet. Diese Praxis findet hauptsächlich innerhalb einzelner Büros statt, weniger zwischen unabhängigen Kanzleien.

Käufer zahlen in der Regel keine Suchgebühren und gehen keine Exklusivverträge mit Maklern auf Käuferseite ein, sondern bevorzugen unabhängige Recherchen. Daher ist eine echte Co-Brokerage in der Praxis selten. Berater, die eine Co-Brokerage-Vereinbarung anstreben, verfügen möglicherweise über weniger Erfahrung als jene, die Unternehmen erfolgreich eigenständig an ihre etablierten Käufernetzwerke vermarkten.

Zeitaufwand und Übungsschwerpunkt

Frage: „Sind Sie hauptberuflich als Broker/Berater tätig oder üben Sie diese Tätigkeit nebenberuflich aus?“

Ihre iGaming-Transaktion verdient die volle Aufmerksamkeit eines professionellen Beraters. Teilzeit-Broker, so gut ihre Absichten auch sein mögen, können die für komplexe Online-Glücksspielgeschäfte erforderliche Konzentration nicht aufbringen. Vergewissern Sie sich, dass Ihr Berater hauptberuflich tätig ist und Ihrer Transaktion die nötige Aufmerksamkeit widmen kann.

Verhandlung von M&A-Gebühren in der iGaming-Branche

Obwohl M&A-Berater und Unternehmensmakler ihre Gebührenstrukturen oft als fix darstellen, bestehen Verhandlungsmöglichkeiten, insbesondere für gut vorbereitete Unternehmen, größere Transaktionen oder Situationen, in denen Sie einen einzigartigen Mehrwert bieten. Das Verständnis von Verhandlungsmacht und Branchenstandards hilft Ihnen, günstige Konditionen zu sichern und gleichzeitig produktive Beraterbeziehungen aufrechtzuerhalten.

Ihre Verhandlungsposition verstehen

Ihre Verhandlungsposition bei Gebührenverhandlungen hängt direkt von der Attraktivität und Verkaufsbereitschaft Ihres Unternehmens ab. Gut dokumentierte iGaming-Unternehmen mit einwandfreier Einhaltung regulatorischer Vorgaben, soliden Finanzen, diversifizierten Einnahmequellen und Wachstumspotenzial haben eine bessere Verhandlungsposition als solche, die umfangreiche Vorbereitungen erfordern.

Haben Sie bereits umfangreiche Vorarbeiten geleistet – beispielsweise aktuelle Finanzprüfungen, Überprüfungen der Einhaltung regulatorischer Vorgaben, technische Dokumentation oder organisatorische Bereinigungen –, können Sie berechtigterweise eine Gebührenreduzierung beantragen, die den geringeren Arbeitsaufwand des Beraters widerspiegelt. Erfordert Ihr Unternehmen hingegen eine umfassende Vorbereitung, sind Standard- oder Premiumgebühren zu erwarten.

Die Transaktionsgröße beeinflusst auch die Verhandlungsdynamik. Größere iGaming-Deals bieten Beratern höhere absolute Gebühren, selbst bei niedrigeren prozentualen Gebührensätzen. Dies schafft Verhandlungsspielraum bei gleichzeitig attraktiver Beratervergütung. Eine Transaktion über 50 Millionen US-Dollar zu 4 % generiert Gebühren in Höhe von 2 Millionen US-Dollar, wodurch der Berater eher zu Verhandlungen bereit ist als bei einem Deal über 5 Millionen US-Dollar.

Wichtige Bereiche für die Honorarverhandlung

Verschiedene Gebührenbestandteile bieten Verhandlungsmöglichkeiten. Die Anrechnung des Vorschusses auf das Erfolgshonorar ist ein häufiges Beispiel: Verhandeln Sie eine vollständige Anrechnung des Vorschusses auf das Erfolgshonorar, anstatt einer teilweisen oder gar keiner Anrechnung. So stellen Sie sicher, dass Sie nicht effektiv doppelt für dieselbe Leistung bezahlen.

Die Höhe der Erfolgsprovision, insbesondere bei größeren Transaktionen, ist mitunter verhandelbar. Sollten die branchenüblichen Sätze zu einer überhöhten Beratervergütung im Verhältnis zur Komplexität der Arbeit führen, sind vernünftige Berater möglicherweise bereit, angepasste Vergütungsmodelle zu akzeptieren. Man sollte jedoch vorsichtig sein, die Qualität der Beratung nicht für geringe Provisionsersparnisse zu opfern – ein erfahrener Berater, der höhere Honorare verlangt, erzielt oft deutlich höhere Verkaufspreise, die seine Kosten mehr als decken.

Mindestgebühren bieten mitunter Verhandlungsspielraum, insbesondere für Unternehmen, deren Werte nahe an den Schwellenwerten liegen, ab denen Mindestgebühren gelten. Sollte Ihr Unternehmen möglicherweise etwas unterhalb dieser Schwellenwerte verkauft werden, besprechen Sie mögliche Szenarien mit Ihrem Berater.

Bei sehr großen iGaming-Transaktionen werden in Verhandlungen mitunter gestaffelte Gebührenstrukturen mit Obergrenzen vereinbart. Ein Berater könnte beispielsweise einer maximalen Gesamtgebühr (z. B. 3 Millionen US-Dollar unabhängig vom endgültigen Verkaufspreis) zustimmen, um im Gegenzug Planungssicherheit für eine große Transaktion zu erhalten. Solche Vereinbarungen sind jedoch nach wie vor unüblich.

Leistungsabhängige Gebührensteigerungen

Statt die Gebühren nach unten zu verhandeln, sollten erfolgsbasierte Vergütungsmodelle in Betracht gezogen werden, die die Anreize des Beraters mit optimalen Ergebnissen in Einklang bringen. Solche Vereinbarungen könnten beispielsweise erfolgsabhängige Gebühren beinhalten, die bei Überschreitung bestimmter Verkaufspreise fällig werden und so einen gegenseitigen Anreiz zur maximalen Wertrealisierung schaffen.

Ein Berater könnte beispielsweise 5 % auf die ersten 20 Millionen Dollar des Verkaufspreises berechnen, aber 7 % auf Beträge über 20 Millionen Dollar. Diese Struktur motiviert den Berater, gezielt nach Käufern mit hohem Kaufpreis zu suchen und aggressiv zu verhandeln, anstatt das erste angemessene Angebot anzunehmen.

Manche Betreiber von iGaming-Unternehmen setzen auf Earn-out-Beteiligungsmodelle, bei denen Berater eine zusätzliche Vergütung erhalten, wenn nach Abschluss des Geschäfts bestimmte Earn-out-Ziele erreicht werden. Dieser Ansatz eignet sich besonders, wenn die Earn-out-Ziele einen wesentlichen Teil der Transaktion ausmachen, da er sicherstellt, dass der Berater während des gesamten Earn-out-Zeitraums aktiv zum Erfolg des Unternehmens beiträgt.

Worüber man nicht verhandeln sollte

Bestimmte Verhandlungsansätze erweisen sich als kontraproduktiv und sollten vermieden werden. Versuchen Sie niemals, etablierte Gebührenstrukturen drastisch zu unterbieten, nur um Kosten zu sparen – erfahrene und qualifizierte Berater werden solche Vereinbarungen ablehnen, und Sie werden am Ende mit weniger kompetenten Alternativen zusammenarbeiten müssen, deren mangelhafte Leistungen Sie weitaus mehr kosten als die Gebührenersparnis.

Vermeiden Sie reine Erfolgshonorarvereinbarungen, wenn der Berater Pauschalhonorare verlangt, insbesondere bei komplexen iGaming-Transaktionen, die umfangreiche Vorbereitungsarbeiten erfordern. Professionelle Berater mit nachweislich erfolgreicher Bilanz akzeptieren keine reinen Erfolgshonorarvereinbarungen für anspruchsvolle Online-Glücksspielverkäufe – solche Anfragen deuten auf mangelnde Interessenübereinstimmung hin und können zur Ablehnung des Mandats führen.

Verhandeln Sie Honorare nicht so weit, dass die Beziehung zu Ihrem Berater bereits vor Arbeitsbeginn Schaden nimmt. Ihr M&A-Berater sollte Ihnen in diesem komplexen und oft stressigen Prozess ein vertrauensvoller Partner sein. Konfrontative Honorarverhandlungen zu Beginn der Zusammenarbeit schaffen eine suboptimale Dynamik, die sich bis zum Ende des Projekts auswirken kann.

Alternative Engagementstrukturen

Neben den üblichen Honorarverhandlungen sollten Sie alternative Beratungsmodelle in Betracht ziehen, die besser zu Ihrer Situation passen. Einige Berater bieten gestaffelte Beratungsleistungen an, bei denen Sie zunächst vorbereitende Arbeiten (Unternehmensbewertung, Marktpositionierungsstrategie, Erstellung von Unterlagen) beauftragen und später die Option haben, die vollständige Transaktionsberatung in Anspruch zu nehmen. Dieser Ansatz ermöglicht es Ihnen, die Kompetenzen des Beraters vor einer endgültigen Zusage zu beurteilen.

Für iGaming-Unternehmen, die noch nicht sofort verkaufsbereit sind, können Beratungsvereinbarungen wertvolle strategische Unterstützung bieten, während die vollständige Einbindung bis zum optimalen Zeitpunkt hinausgezögert wird. Der Berater kann monatliche Beratungsgebühren erheben, um Ihnen dabei zu helfen, den Unternehmenswert zu steigern und das Unternehmen für einen späteren Verkauf zu positionieren.

Wenn Sie selbstständig einen potenziellen Käufer gefunden haben, könnten Transaktionsberatungsleistungen (anstatt einer vollständigen Verkäufervertretung) sinnvoll sein. Diese begrenzten Mandate sind in der Regel mit geringeren Gebühren verbunden und bieten gleichzeitig professionelle Unterstützung bei Verhandlungen, der Koordination der Due-Diligence-Prüfung und dem Abschluss.

Zusätzliche Kosten und Überlegungen bei Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich

Die Gebühren des M&A-Beraters stellen nur einen Teil der Gesamtkosten beim Verkauf eines iGaming-Unternehmens dar. Das Verständnis der gesamten Kostenstruktur – einschließlich Anwaltskosten, Buchhaltungsdienstleistungen, regulatorischer Ausgaben und sonstiger Transaktionskosten – ermöglicht eine präzise Finanzplanung und beugt unangenehmen Überraschungen während des Verkaufsprozesses vor.

Rechtskosten für iGaming-Transaktionen

Rechtsberatung mit Schwerpunkt Glücksspielrecht ist bei Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich unerlässlich. Diese Anwälte übernehmen die Verhandlung von Kaufverträgen, die Vorbereitung behördlicher Anmeldungen, Lizenzübertragungsanträge und die Abschlussdokumentation. Für Online-Glücksspielunternehmen ist juristisches Fachwissen in den Bereichen Glücksspielregulierung, länderübergreifende Lizenzierung und Datenschutz von unschätzbarem Wert.

Die Anwaltskosten für kleinere iGaming-Transaktionen (unter 5 Millionen US-Dollar) liegen typischerweise zwischen 25.000 und 75.000 US-Dollar, abhängig von der Komplexität der Transaktion, der Anzahl der beteiligten Jurisdiktionen und regulatorischen Hürden. Bei Transaktionen im mittleren Marktsegment (5–50 Millionen US-Dollar) belaufen sich die Anwaltskosten üblicherweise auf 100.000 bis 300.000 US-Dollar, während große, komplexe Transaktionen Anwaltskosten von über 500.000 US-Dollar verursachen können.

Die Stundensätze für Anwälte im Glücksspielrecht liegen üblicherweise zwischen 300 und 800 US-Dollar, wobei Partner großer Kanzleien den höheren Bereich dieser Spanne beanspruchen. Einige Kanzleien bieten Pauschalhonorare für unkomplizierte Transaktionen an, die meisten M&A-Transaktionen im Glücksspielbereich werden jedoch aufgrund der Unvorhersehbarkeit regulatorischer Prozesse auf Stundenbasis abgerechnet.

Sparen Sie bei der Rechtsvertretung für iGaming-Transaktionen nicht unnötig. Verstöße gegen regulatorische Bestimmungen, Lizenzprobleme oder problematische Vertragsbedingungen können ein Vielfaches der Kosten einer qualifizierten Rechtsberatung ausmachen. Suchen Sie Anwälte mit spezifischer Erfahrung im Bereich iGaming-M&A anstelle von allgemeinen Wirtschaftsanwälten, die mit den Glücksspielbestimmungen nicht vertraut sind.

Buchhaltungs- und Finanzberatungsdienstleistungen

Professionelle Buchhaltungsdienstleistungen für Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich umfassen typischerweise die Erstellung von Jahresabschlüssen, Berichten zur Ertragsqualität, Beratung zur Steuerstrukturierung und Unterstützung bei der Due-Diligence-Prüfung. Viele Wirtschaftsprüfungsgesellschaften unterhalten mittlerweile spezialisierte Teams für die Glücksspielbranche, die mit den besonderen Aspekten der Buchhaltung im Online-Glücksspielbereich vertraut sind.

Berichte zur Ertragsqualität (Quality of Earnings, QoE), die die historische Finanzperformance analysieren und notwendige Anpassungen für eine präzise Bewertung aufzeigen, kosten für kleine und mittelständische iGaming-Unternehmen typischerweise zwischen 15.000 und 50.000 US-Dollar. Diese Berichte sind besonders wertvoll für Online-Glücksspielunternehmen mit komplexer Umsatzrealisierung, komplexer Bilanzierung von Spielerverbindlichkeiten oder steuerlichen Regelungen in mehreren Jurisdiktionen.

Steuerberatungsleistungen helfen dabei, Transaktionen steuereffizient zu strukturieren und so potenziell deutlich mehr einzusparen, als sie kosten. Für iGaming-Unternehmen mit geistigem Eigentum, internationaler Geschäftstätigkeit oder komplexen Eigentümerstrukturen kann eine ausgefeilte Steuerplanung den Nettoerlös erheblich beeinflussen. Planen Sie je nach Komplexität der Transaktion 10.000 bis 100.000 US-Dollar für die Steuerberatung ein.

Unternehmensbewertung und Schätzkosten

Formale Unternehmensbewertungen, die zwar mitunter in den Beratungsleistungen im Bereich Fusionen und Übernahmen enthalten sind, können in bestimmten Fällen die Hinzuziehung unabhängiger Sachverständiger erfordern. Dies gilt beispielsweise für Gesellschafterstreitigkeiten, Nachlassplanung, Schenkungssteuerzwecke oder Transaktionen, die eine unabhängige Wertbestätigung erfordern.

Die Kosten für Unternehmensbewertungen variieren stark je nach Unternehmensgröße und -komplexität. Kleine iGaming-Unternehmen erhalten mitunter seriöse Bewertungen für 5.000 bis 15.000 US-Dollar, während umfassende Bewertungen für mittelständische Unternehmen typischerweise 20.000 bis 50.000 US-Dollar kosten. Große, komplexe iGaming-Plattformen mit internationaler Geschäftstätigkeit können Bewertungskosten von über 100.000 US-Dollar erfordern.

Stellen Sie sicher, dass jeder von Ihnen beauftragte Gutachter die spezifischen Bewertungsaspekte der iGaming-Branche versteht, einschließlich behördlicher Lizenzen, Spielerdatenbanken, proprietärer Technologie und länderspezifischer Marktdynamiken. Allgemeine Unternehmensbewerter ohne Branchenkenntnisse im Glücksspielsektor erstellen oft Bewertungen mit begrenztem Nutzen.

Regulierungs- und Compliance-Kosten

Transaktionen im Bereich iGaming sind stets mit regulatorischen Prozessen verbunden, die Kosten verursachen. Anträge auf Lizenzübertragung erfordern in der Regel Bearbeitungsgebühren zwischen 5.000 und 50.000 US-Dollar pro Jurisdiktion, abhängig von der zuständigen Glücksspielbehörde und der Art der Lizenz. Einige Jurisdiktionen erheben zusätzlich Kosten für Ermittlungen, Hintergrundprüfungen oder Bearbeitungsgebühren.

Regulierungsberater mit Spezialisierung auf die Einhaltung von Glücksspielvorschriften können Lizenzübertragungen erleichtern, behördliche Anträge vorbereiten und Genehmigungsverfahren begleiten. Diese Spezialisten berechnen üblicherweise 200 bis 500 US-Dollar pro Stunde, wobei die Gesamtkosten je nach den beteiligten Rechtsordnungen und der Komplexität der Transaktion stark variieren.

Planen Sie mögliche Verzögerungen bei den behördlichen Genehmigungsverfahren ein. In manchen Glücksspieljurisdiktionen erfolgen Lizenzübertragungen innerhalb weniger Wochen, in anderen benötigen sie Monate. Längere Bearbeitungszeiten können Interimsbetriebsvereinbarungen oder Übergangsdienstleistungsvereinbarungen erforderlich machen, was jeweils zusätzliche Kosten und Komplexität verursacht.

Due-Diligence-Prüfung und Kosten für virtuelle Datenräume

Professionelle virtuelle Datenraumplattformen (VDR) bieten sichere Umgebungen für den Austausch von Due-Diligence-Dokumenten. Die monatlichen Gebühren dieser Plattformen liegen üblicherweise zwischen 1.000 und 5.000 US-Dollar, abhängig von Speicherbedarf, Nutzeranzahl und Funktionsumfang. Die Gesamtkosten für einen VDR bei typischen M&A-Transaktionen im iGaming-Bereich belaufen sich auf 5.000 bis 20.000 US-Dollar.

Die Kosten für die Vorbereitung der Due-Diligence-Prüfung umfassen die Dokumentenorganisation, die Beantwortung von Informationsanfragen und die Koordination mit verschiedenen Beratern. Während ein Teil dieser Arbeit in den Aufgabenbereich von M&A-Beratern fällt, können komplexe technische Due-Diligence-Prüfungen – wie Quellcode-Reviews, Cybersicherheitsbewertungen oder Infrastruktur-Audits – spezialisierte Berater erfordern, die gesonderte Gebühren erheben.

Übergangs- und Integrationskosten

Die Kosten für den Übergang nach Abschluss der Transaktion, die zwar formal nicht zum Verkaufsprozess gehören, sollten bei der Bewertung des Nettoerlöses berücksichtigt werden. Viele iGaming-Transaktionen sehen die Einbindung des Verkäufers während der Übergangsphase vor, entweder durch formelle Arbeitsverhältnisse oder Beratungsverträge. Planen Sie den Zeitaufwand für einen reibungslosen operativen Übergang ein.

Für Verkäufer, die nach Abschluss der Transaktion weiterhin beteiligt bleiben, sollten die Vergütungsstrukturen im Voraus geklärt werden. Einige Vereinbarungen beinhalten Übergangsprämien, andere vergüten durch erfolgsabhängige Zahlungen oder reduzierte Verkaufspreise, die durch eine Vergütung für die Beschäftigung nach Abschluss der Transaktion ausgeglichen werden. Das Verständnis der wirtschaftlichen Auswirkungen verschiedener Strukturen trägt dazu bei, das Gesamtergebnis zu optimieren.

Spesenabrechnungen und sonstige Kosten

M&A-Berater stellen bestimmte Auslagen oft separat von den Erfolgshonoraren in Rechnung. Dazu gehören üblicherweise Reisekosten für Betriebsbesichtigungen oder Treffen mit potenziellen Käufern, die Erstellung von Marketingmaterialien, Übersetzungsdienste für internationale Käufer sowie spezialisierte Recherchen oder Analysen.

Etwa 75 % der M&A-Berater stellen ihren Mandanten Reise- und Übernachtungskosten in Rechnung, die sich bei Transaktionen mit mehreren Käufergesprächen oder grenzüberschreitenden Reisen erheblich summieren können. Klären Sie die Richtlinien zur Kostenerstattung im Vorfeld und fordern Sie regelmäßige Spesenabrechnungen an, um Überraschungen zu vermeiden.

Zusätzliche Nebenkosten können beispielsweise Treuhandgebühren, Überweisungsgebühren und Kosten für den Dokumentenversand umfassen. Auch wenn diese Ausgaben einzeln betrachtet gering erscheinen, summieren sie sich. Planen Sie daher zusätzlich 1–2 % des Transaktionswerts für Nebenkosten ein, um bei Vertragsabschluss keine finanziellen Engpässe zu riskieren.

Zukunftstrends bei iGaming-M&A- und Beratungsdienstleistungen

Der M&A-Markt im iGaming-Bereich entwickelt sich rasant weiter, angetrieben von regulatorischen Änderungen, technologischen Innovationen und sich wandelnden Investorenprioritäten. Das Verständnis dieser Trends hilft Unternehmern, zukünftige Marktbedingungen vorherzusehen und ihre Unternehmen optimal für einen späteren Verkauf zu positionieren.

Beschleunigte Branchenkonsolidierung

Die Konsolidierung der Branche ist der dominierende Trend im Bereich Fusionen und Übernahmen im iGaming-Sektor. Mit zunehmender Marktreife und steigenden Regulierungskosten geraten kleinere Betreiber immer stärker unter Druck, sich größeren Organisationen anzuschließen, die über die nötigen Ressourcen verfügen, um komplexe Compliance-Anforderungen zu erfüllen und im Wettbewerb um neue Kunden erfolgreich zu sein.

Diese Konsolidierung eröffnet gut positionierten iGaming-Unternehmen die Chance auf hohe Bewertungen, da strategische Käufer Marktanteile, technologische Kompetenzen oder geografische Expansion anstreben. Unternehmen mit starker regulatorischer Compliance, bewährten Systemen zur Kundengewinnung oder proprietärer Technologie werden zunehmend zu attraktiven Übernahmezielen.

Private-Equity-Investitionen im iGaming-Sektor nehmen weiter zu, da Unternehmen die wiederkehrenden Einnahmen und das Wachstumspotenzial des Sektors erkennen. Dieser Kapitalzufluss führt zu höheren Bewertungen und verstärkt den Wettbewerb unter den Käufern, was den Verkäufern zugutekommt. Finanzinvestoren stellen jedoch in der Regel strengere operative Anforderungen und haben möglicherweise einen anderen Zeithorizont als strategische Käufer.

Technologiegetriebene M&A-Aktivitäten

Technologische Möglichkeiten bestimmen zunehmend die Übernahmestrategien im iGaming-Bereich. Anwendungen künstlicher Intelligenz – darunter Personalisierungs-Engines, Tools für verantwortungsvolles Spielen, Betrugserkennungssysteme und Kundenservice-Automatisierung – erzielen hohe Bewertungen. Unternehmen, die KI-gestützte Funktionen erfolgreich implementiert haben, positionieren sich vorteilhaft für Übernahmen.

Die Integration von Blockchain und Kryptowährungen stellt einen weiteren wichtigen Technologietrend dar, der sich auf Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich auswirkt. Da Blockchain-Gaming im Jahr 2024 etwa 40 % aller iGaming-Investitionen ausmachte, stoßen Unternehmen mit bewährter Kryptowährungs-Zahlungsabwicklung, Blockchain-basierten Spielmechaniken oder dezentralen Plattformelementen auf großes Käuferinteresse.

Mobile-First-Plattformen dominieren weiterhin die Spielerpräferenzen, weshalb die mobile Optimierung für attraktive Bewertungen unerlässlich ist. iGaming-Unternehmen ohne ausgereifte mobile Spielerlebnisse haben zunehmend Schwierigkeiten, Premium-Käufer zu gewinnen, während Anbieter herausragender mobiler Spiele höhere Bewertungen erzielen.

Möglichkeiten zur regulatorischen Erweiterung und zum Markteintritt

Die fortschreitende Legalisierung von Glücksspiel in den Vereinigten Staaten schafft immer wieder Gelegenheiten für Fusionen und Übernahmen, da Betreiber nach Möglichkeiten für den Markteintritt suchen. Jedes Mal, wenn ein neuer Bundesstaat Online-Glücksspiel legalisiert, schnellt die Übernahmeaktivität in die Höhe, da etablierte Betreiber Zugang zum lokalen Markt, bestehende Spielerstämme oder regulatorisches Know-how erwerben.

Unternehmen mit Lizenzen in attraktiven Jurisdiktionen oder bewährten Strategien für den Markteintritt in neu regulierte Märkte gewinnen besonders an Wert. Die fragmentierte US-Regulierungslandschaft – in der jeder Bundesstaat eigene Lizenzbestimmungen hat – sorgt für eine anhaltende Nachfrage nach Unternehmen, die den Markteintritt durch Akquisitionen vereinfachen.

Die internationale Expansion treibt die M&A-Aktivitäten ebenfalls an. Europäische Unternehmen, die in den nordamerikanischen Markt eintreten wollen, asiatische Unternehmen, die global diversifizieren, und Unternehmen aus Schwellenländern, die Zugang zu entwickelten Märkten erhalten, setzen alle teilweise auf Akquisitionen, um ihre geografische Expansion zu beschleunigen.

Sich entwickelnde Beratungsdienstleistungsmodelle

Die M&A-Beratung im iGaming-Bereich professionalisiert sich zunehmend, und spezialisierte Unternehmen entwickeln tiefgreifende Branchenexpertise. Diese Spezialisierung kommt Verkäufern zugute, da die Berater die regulatorischen Komplexitäten, Technologietrends und die spezifischen Motivationen der Käufer im Online-Glücksspielbereich verstehen.

Technologieplattformen optimieren bestimmte M&A-Prozesse und können so die Beratungskosten senken und gleichzeitig Beratern die Abwicklung größerer Transaktionsvolumina ermöglichen. Virtuelle Datenräume, Plattformen für elektronische Signaturen und Projektmanagement-Tools steigern die Effizienz von Transaktionen, doch die beziehungsintensive Natur von M&A stellt sicher, dass menschliche Expertise weiterhin eine zentrale Rolle spielt.

Umfassende Exit-Planungsdienstleistungen, die iGaming-Unternehmen dabei unterstützen, ihren Wert vor dem Verkauf zu optimieren, werden immer häufiger in Anspruch genommen. Vorausschauende Berater erkennen, dass durch eine vorausschauende Positionierung vor dem Verkauf ein erheblicher Mehrwert geschaffen werden kann, und entwickeln entsprechende Serviceangebote. Unternehmer profitieren davon, Berater frühzeitig in ihre Exit-Planung einzubinden, anstatt bis zum unmittelbaren Verkaufstermin zu warten.

Zunehmende Bedeutung von ESG und verantwortungsvollem Spielen

Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekte (ESG) beeinflussen zunehmend Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich. Käufer, insbesondere institutionelle Anleger und börsennotierte Unternehmen, prüfen verantwortungsvolle Spielpraktiken, Maßnahmen zum Spielerschutz und Initiativen zur sozialen Wirkung.

iGaming-Unternehmen mit soliden Programmen für verantwortungsvolles Spielen, transparenten Spielerschutzrichtlinien und einer positiven Bilanz in Bezug auf soziale Auswirkungen erzielen höhere Bewertungen. Betreiber mit Compliance-Problemen, Spielerbeschwerden oder unzureichenden Maßnahmen für verantwortungsvolles Spielen haben hingegen Schwierigkeiten, qualifizierte Käufer zu gewinnen oder müssen mit Bewertungsabschlägen rechnen.

Dieser Trend lässt darauf schließen, dass Investitionen in eine verantwortungsvolle Glücksspielinfrastruktur – einschließlich Selbstausschlussmechanismen, Einzahlungslimits, Verhaltensanalysesystemen und Aufklärungsprogrammen für Spieler – nicht nur die Einhaltung gesetzlicher Bestimmungen gewährleisten, sondern auch eine Wertschöpfung darstellen, die bei künftigen Fusionen und Übernahmen Anerkennung finden wird.

Datenschutz- und Cybersicherheitsaspekte

Angesichts der weltweit zunehmenden Verbreitung von Datenschutzbestimmungen und der sich weiterentwickelnden Cybersicherheitsbedrohungen gewinnen diese Bereiche bei der Due-Diligence-Prüfung von iGaming-M&A-Unternehmen immer mehr an Bedeutung. Käufer prüfen sorgfältig die Datenverarbeitungspraktiken, die Cybersicherheitsinfrastruktur und die Einhaltung von Datenschutzgesetzen wie der DSGVO und dem CCPA.

iGaming-Unternehmen sollten Datenschutz und Cybersicherheit proaktiv als Wertschöpfungspotenziale nutzen. Die Implementierung robuster Sicherheitsframeworks, die Einhaltung von Compliance-Vorgaben und eine ausgefeilte Daten-Governance positionieren Unternehmen günstig für einen späteren Verkauf und reduzieren gleichzeitig die Risikowahrnehmung potenzieller Käufer.

Fazit: Fundierte Entscheidungen für Ihren Ausstieg aus der iGaming-Branche treffen

Die Gebühren für M&A-Berater und Unternehmensmakler zu verstehen, ist nur ein Aspekt beim erfolgreichen Verkauf eines iGaming-Unternehmens, aber ein entscheidender, der sich direkt auf Ihren Nettoerlös auswirkt. Wenn Sie die Gebührenstrukturen verstehen, die Funktionsweise verschiedener Beratermodelle kennen und die richtigen Fragen stellen, können Sie fundierte Entscheidungen treffen und Ihren Exit optimieren.

Wichtigste Erkenntnisse für Inhaber von iGaming-Unternehmen

Bei der Auswahl von M&A-Beratern oder Unternehmensmaklern für Ihren iGaming-Exit sollten Sie einige grundlegende Prinzipien beachten. Priorisieren Sie zunächst Branchenspezialisierung gegenüber allgemeiner Erfahrung im Unternehmensmaklerwesen. Die besonderen regulatorischen, technischen und betrieblichen Merkmale von Online-Glücksspielunternehmen erfordern Berater mit nachweislicher Erfahrung in iGaming-Transaktionen.

Zweitens sollten Sie beachten, dass die Gebührenstruktur Ihren Interessen und der Komplexität der Transaktion entsprechen sollte. Für kleinere iGaming-Unternehmen reichen unter Umständen traditionelle provisionsbasierte Modelle aus, doch auch hier erzielen erfahrene Broker mit moderaten Vorabgebühren oft bessere Ergebnisse. Für mittelständische Unternehmen bieten kombinierte Honorar- und Erfolgsprovisionen in der Regel eine bessere Abstimmung und gewährleisten gleichzeitig eine professionelle und umfassende Vertretung.

Drittens sollten Berater ganzheitlich und nicht ausschließlich anhand ihrer Gebühren bewertet werden. Der Unterschied zwischen einem kompetenten Berater, der den optimalen Verkaufspreis erzielt, und einem weniger kompetenten, der sich mit suboptimalen Angeboten zufriedengibt, ist in der Regel deutlich größer als die Gebührenunterschiede. Etwas höhere Gebühren für die Zusammenarbeit mit erstklassigen Experten zahlen sich meist wirtschaftlich aus.

Viertens sollten Sie die gesamten Kosten jenseits der Beraterhonorare berücksichtigen. Rechtsberatung, Buchhaltungsdienstleistungen, regulatorische Gebühren und Due-Diligence-Prüfungen erhöhen Ihr Transaktionsbudget erheblich. Eine umfassende Planung beugt finanziellen Überraschungen vor und stellt sicher, dass Sie für den gesamten Prozess optimal vorbereitet sind.

Vorbereitung auf den Verkauf Ihres iGaming-Unternehmens

Wenn Sie den Verkauf Ihres iGaming-Unternehmens innerhalb der nächsten 12 bis 36 Monate planen, sollten Sie jetzt mit den Vorbereitungen beginnen, anstatt zu warten, bis Sie bereit für den Markteintritt sind. Der Unterschied zwischen mittelmäßigen und hervorragenden Verkaufsergebnissen liegt oft eher in der Qualität der Vorbereitung als im richtigen Zeitpunkt oder der Unternehmensgröße.

Beginnen Sie mit der Sicherstellung sauberer Finanzunterlagen, die Ihre Geschäftsentwicklung transparent darstellen. Arbeiten Sie mit auf iGaming spezialisierten Wirtschaftsprüfern zusammen, um eine korrekte Umsatzrealisierung, die korrekte Bilanzierung der Spielerverbindlichkeiten und die ordnungsgemäße Erstellung der Jahresabschlüsse zu gewährleisten. Saubere, geprüfte Finanzberichte erzielen bessere Bewertungen und reduzieren die Bedenken potenzieller Käufer im Rahmen der Due-Diligence-Prüfung.

Regulatorische Compliance sollte proaktiv statt reaktiv angegangen werden. Stellen Sie sicher, dass alle Glücksspiellizenzen gültig bleiben, die Verpflichtungen zum verantwortungsvollen Spielen dokumentiert und eingehalten werden und die Verarbeitung von Spielerdaten den geltenden Datenschutzbestimmungen entspricht. Regulatorische Probleme, die im Rahmen von Fusionen und Übernahmen entdeckt werden, können erhebliche Schwierigkeiten verursachen – deren Vermeidung durch proaktives Compliance-Management schützt den Unternehmenswert.

Dokumentieren Sie Ihre Technologieinfrastruktur, einschließlich Systemarchitektur, Abhängigkeiten von Drittanbietern, API-Integrationen und Sicherheitsmaßnahmen. Die technische Due-Diligence-Prüfung ist ein wesentlicher Bestandteil von Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich, und gut dokumentierte Systeme ermöglichen eine effiziente Käuferprüfung und demonstrieren gleichzeitig operative Kompetenz.

Ziehen Sie in Erwägung, bereits vor dem Verkauf einen M&A-Berater für ein erstes Beratungsgespräch hinzuzuziehen. Viele Berater bieten Erstanalysen an, in denen sie Wertlücken aufdecken und konkrete Handlungsempfehlungen zur Verbesserung geben. Investitionen in strategische Beratung in der Frühphase zahlen sich oft durch bessere Verkaufsergebnisse erheblich aus.

Zu berücksichtigende Fragen

Wenn Sie über Ihren Ausstieg aus dem iGaming-Bereich nachdenken, sollten Sie sich einige wichtige Fragen stellen. Was ist Ihr Unternehmen im aktuellen Markt wirklich wert? Nicht das, was Sie sich erhoffen oder was Sie für Ihre Altersvorsorge benötigen, sondern was erfahrene Käufer realistischerweise auf Basis der aktuellen iGaming-Bewertungen zahlen würden?

Wie gut ist Ihr Unternehmen für einen Verkauf aufgestellt? Verfügen Sie über saubere Finanzdaten, die Einhaltung aller geltenden Vorschriften, dokumentierte Betriebsprozesse und ein starkes Managementteam? Können Sie potenziellen Käufern Ihre Wettbewerbsvorteile, Wachstumschancen und Ihren strategischen Wert klar darlegen?

Wie sieht Ihr idealer Zeitplan für den Verkauf aus? Übereilte Verkäufe führen selten zu optimalen Ergebnissen, während langwierige Prozesse anstrengend sein und potenziellen Käufern Verzweiflung signalisieren können. Realistische Zeitpläne für gut vorbereitete iGaming-Unternehmen umfassen in der Regel 6 bis 18 Monate vom ersten Kontakt mit einem Berater bis zum Abschluss, abhängig von Größe und Komplexität.

Wer sind die potenziellen Käufer für Ihr spezifisches iGaming-Unternehmen? Strategische Käufer, die an Ihrer Technologie oder Ihrem Marktzugang interessiert sind? Private-Equity-Gesellschaften, die Investitionsmöglichkeiten suchen? Internationale Unternehmen, die in Ihre Märkte eintreten? Die Kenntnis Ihres potenziellen Käuferkreises hilft Ihnen bei der Auswahl von Beratern mit den passenden Netzwerken und Fachkenntnissen.

Den nächsten Schritt gehen

Wenn Sie Ihr iGaming-Unternehmen ernsthaft verkaufen möchten, beginnen Sie mit einer ersten Recherche und einer Selbsteinschätzung. Bewerten Sie Ihr Unternehmen objektiv, identifizieren Sie potenzielle Schwächen, die Käufer abschrecken könnten, und überlegen Sie, wie Sie diese Probleme angehen könnten.

Führen Sie anschließend Gespräche mit mehreren M&A-Beratern oder Unternehmensmaklern mit nachweislicher Erfahrung im iGaming-Bereich. Entscheiden Sie sich nicht gleich für den ersten Berater, den Sie treffen – sprechen Sie mit mindestens drei bis fünf Kandidaten, um die verschiedenen Ansätze, Gebührenstrukturen und Leistungsversprechen kennenzulernen. Stellen Sie die in diesem Leitfaden aufgeführten wichtigen Fragen, bitten Sie um Referenzen und überprüfen Sie die Erfahrung mit iGaming-Transaktionen.

Ziehen Sie in Erwägung, von den in die engere Wahl gekommenen Beratern vorläufige Bewertungen anzufordern. Diese ersten Einschätzungen entsprechen zwar nicht der Strenge formeller Gutachten, liefern aber dennoch nützliche Anhaltspunkte und geben Aufschluss über die Bewertungsmethodik und Marktkenntnisse der einzelnen Berater. Seien Sie vorsichtig bei Ausreißern: Ungewöhnlich hohe Bewertungen können auf Unerfahrenheit oder unethische Geschäftspraktiken hindeuten, während ungewöhnlich niedrige Bewertungen auf mangelndes Verständnis des iGaming-Marktes schließen lassen könnten.

Sobald Sie einen Berater ausgewählt haben, sollten Sie sich voll und ganz auf den Prozess einlassen. Der Verkauf eines Unternehmens zählt zu den bedeutendsten finanziellen Transaktionen, die die meisten Unternehmer tätigen. Er verdient Ihre volle Aufmerksamkeit, eine offene Kommunikation mit Ihrem Berater und die Bereitschaft, unangenehme Fragen anzusprechen, die während der Vorbereitung auftreten.

Der Weg in die Zukunft für Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich

Der Wachstumskurs der iGaming-Branche deutet auf anhaltend rege M&A-Aktivitäten in absehbarer Zukunft hin. Da der globale Online-Glücksspielmarkt bis 2029 voraussichtlich einen Jahresumsatz von 150 Milliarden US-Dollar erreichen wird, werden sich die Möglichkeiten für erfolgreiche Exits für gut positionierte Unternehmen vervielfachen.

Der zunehmende Wettbewerb, die steigende regulatorische Komplexität und die sich wandelnden technologischen Anforderungen führen jedoch dazu, dass schlecht vorbereitete oder zu kleine Unternehmen Schwierigkeiten haben könnten, Käufer zu finden oder zufriedenstellende Bewertungen zu erzielen. Die Kluft zwischen hoch bewerteten Unternehmen und solchen, die moderate Multiplikatoren erhalten, dürfte sich vergrößern, da anspruchsvolle Käufer selektiver vorgehen.

Indem Sie die Gebühren für M&A-Beratung verstehen, erfahrene, auf iGaming spezialisierte Berater auswählen, sich gründlich vorbereiten und professionell vorgehen, schaffen Sie die besten Voraussetzungen für ein optimales Ergebnis beim Verkauf. Ihr iGaming-Unternehmen repräsentiert jahrelange Arbeit, Investitionen und Engagement – ​​die Sicherstellung eines fairen Wertes beim Verkauf beginnt mit einer fundierten Entscheidung über die Berater, die Ihre Interessen vertreten sollen.

Der Weg vom Aufbau eines iGaming-Unternehmens bis zum erfolgreichen Exit erfordert andere Fähigkeiten, Kenntnisse und Partner als jene, die das Unternehmen ursprünglich gegründet haben. Akzeptieren Sie diese Tatsache, investieren Sie in hochwertige Beratungsbeziehungen und gehen Sie Ihren Exit mit demselben strategischen Denken und demselben Streben nach Exzellenz an, die Ihr Unternehmen einst aufgebaut haben.

---

Über diesen Leitfaden: Diese umfassende Ressource zu Fusionen und Übernahmen im iGaming-Bereich und Maklergebühren kombiniert Branchenforschung, aktuelle Marktdaten und bewährte Vorgehensweisen, um Online-Glücksspielanbietern fundierte Entscheidungen beim Verkauf ihrer Unternehmen zu ermöglichen. Obwohl wir uns bemüht haben, genaue und nützliche Informationen bereitzustellen, ist jede Geschäftssituation einzigartig. Wir empfehlen Ihnen daher, sich von qualifizierten M&A-Beratern, Rechtsanwälten und Finanzexperten beraten zu lassen, um eine auf Ihre individuellen Gegebenheiten zugeschnittene Beratung zu erhalten.

Sind Sie bereit, Ihre Optionen zu erkunden? den Verkauf Ihres iGaming-Unternehmens erwägen , sollten Sie zunächst dessen aktuellen Marktwert ermitteln und Möglichkeiten zur Wertsteigerung identifizieren. Wenden Sie sich für ein erstes Beratungsgespräch an erfahrene Berater im Bereich iGaming-M&A – die meisten bieten dieses kostenlos und unverbindlich an.