Geschäftsmakler- und M&A-Beraterverträge
Die Wahl des richtigen Mandats für einen Ausstieg aus der iGaming-Branche
Sobald Sie sich entschlossen haben, Ihr iGaming-Asset – sei es eine Sportwetten-Plattform, ein Affiliate-Netzwerk oder eine schlüsselfertige Casino-Plattform – zu veräußern, besteht der nächste Schritt darin, die Zusammenarbeit mit einem professionellen Berater zu formalisieren. Konkret bedeutet dies die Wahl des Mandats, das Ihre Beziehung zu einem M&A-Berater oder einem lizenzierten Unternehmensmakler regelt. Im Folgenden finden Sie einen detaillierten Überblick über die drei gängigen Mandatsarten sowie praktische Hinweise zu Laufzeit, Kündigungsrechten und Gebühren – allesamt speziell auf die stark regulierten, grenzüberschreitenden Gegebenheiten des iGaming-Sektors zugeschnitten.
Mandatsvergleich auf einen Blick
| Besonderheit | Exklusivmandat | Exklusives Agenturmandat (Firmenmandat) | Offenes (nicht-exklusives) Mandat |
|---|---|---|---|
| Darstellung | Nur ein Berater; dieser erhält eine Gebühr auch dann, wenn Sie den Käufer vermitteln. | Ein Berater vermarktet das Anlagegut; keine Gebühr bei Selbstakquise. | Mehrere Berater oder Direktverkauf; Gebühr nur an den Abschlussberater |
| Typische Dauer | 6–12 Monate mit „Auslaufschutz“ | 6–12 Monate; identischer Schwanz | 3–6 Monate, oft rollierend |
| Käuferzugang | Tiefgreifendes Netzwerk, sorgfältig ausgewählte Geheimhaltungsvereinbarungen, Vertraulichkeit gewahrt | Gleiches gilt für die exklusive Version, jedoch bleibt die DIY-Option erhalten | Größere Reichweite, aber geringere Kontrolle; das Risiko für die Vertraulichkeit steigt |
| Durchschnittliche Gebühr* | 8–12 % des Auftragswerts , manchmal gleitende Skala | 8–12 %, wenn der Berater schließt | 10–12 % an den jeweiligen Berater, der gewinnt |
| Am besten für | , die Geschwindigkeit, Vertraulichkeit und Lizenzübertragungen | Gründer mit einer vielversprechenden Käuferpipeline, die jedoch Marktabdeckung benötigen | Verkäufer testen den Preis oder sind nicht bereit, sich auf einen Berater festzulegen |
iGaming- im mittleren Marktsegment (1 Mio. € – 15 Mio. €). Größere Transaktionen liegen tendenziell unter 8 %.
Exklusives Mandat – Warum es dominiert
In einer Zuständigkeiten räumt ein Exklusivmandat einem einzelnen Berater die volle Befugnis ein, einen vertraulichen Datenraum zu verwalten, die Übertragbarkeit von Lizenzen zu prüfen und mit Vertragspartnern zu verhandeln, die die KYC-, AML- und verantwortungsvollen Spielrichtlinien erfüllen. Da dem Berater während der Mandatslaufzeit eine Vergütung für jeden Verkauf (und für eine vereinbarte Nachlaufzeit) garantiert ist, kann er eine umfassende wirtschaftliche, technische und regulatorische Due-Diligence-Prüfung durchführen – ein zeitaufwändiges Unterfangen, das bei einer rein erfolgsabhängigen Vergütung kaum realisierbar ist.
Exklusives Agenturmandat – Flexibilität im mittleren Bereich
Diese Variante ermöglicht es dem Gründer, persönliche Kontakte (z. B. zu einem Zulieferer, einem konkurrierenden Partnernetzwerk oder einem Private-Equity-Fonds) zu knüpfen, ohne im Erfolgsfall Gebühren zahlen zu müssen. Das operative Marketing läuft weiterhin ausschließlich über den beauftragten Berater, wodurch die Einhaltung der Prozesse und regulatorischen Vorgaben gewährleistet wird. Die Gebühren richten sich nach einem Exklusivmandat, sobald der Berater den Käufer gefunden hat.
Offenes Mandat – Reichweite auf Kosten der Kontrolle
Nicht-exklusive Vereinbarungen sind für manche Eigentümer attraktiv, da sie bis zum Erfolg scheinbar kostenlos sind. In der Praxis kann das Fehlen von Exklusivität jedoch zu uneinheitlicher Kommunikation, Preisintransparenz und doppelten Anspracheversuchen gegenüber denselben strategischen Käufern führen – Warnsignale in einem Sektor, in dem Regulierungsbehörden die Herkunft der Mittel und Eigentümerwechsel genau prüfen. Transaktionen ziehen sich oft in die Länge, und der Bewertungsdruck lässt nach, da kein Berater die volle Befugnis hat, eine wettbewerbsorientierte, zeitlich begrenzte Auktion durchzuführen.
Weitere wichtige Begriffe
Laufzeit & Nachlaufzeit. Die meisten iGaming- Vermittler streben eine Laufzeit von 12 Monaten an – ausreichend, um die Prüfungen der Lizenzbehörden in Malta, Curaçao , Gibraltar oder New Jersey zu bewältigen. Eine Nachlaufzeit (üblicherweise sechs bis zwölf Monate) schützt den Berater, falls ein während der Mandatslaufzeit vermittelter Käufer später abspringt.
Kündigung. Seriöse Berater erlauben eine Kündigung aus wichtigem Grund (z. B. bei schwerwiegender Vertragsverletzung) oder nach einer Mindestfrist. Stellen Sie sicher, dass im Vertrag festgelegt ist, ob Marketingmaterialien und Datenraumanalysen bei Vertragsende an Sie übertragen werden .
Honorarstruktur. Pauschalhonorare sind heutzutage weniger üblich, können aber verlangt werden, wenn der Wert des Objekts unter 2 Mio. € liegt oder es sich um einen Nischenmarkt handelt, der eine umfangreiche Voranalyse erfordert. Die Erfolgshonorare sinken mit steigendem Auftragswert: unter 5 Mio. € oft 10–12 %, zwischen 5 und 15 Mio. € etwa 8–10 % und über 15 Mio. € häufig unter 8 %.
Vor- und Nachteile
Exklusivmandat
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Vorteile: Kontinuierliche Betreuung durch Führungskräfte; höhere Vertraulichkeit; strengere Käuferprüfung; höhere Abschlusswahrscheinlichkeit.
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Nachteile: Zahlungsverpflichtung auch dann, wenn der Verkäufer letztendlich den Käufer vermittelt; eingeschränkte Möglichkeit, alternative Berater während des Prozesses zu testen.
Exklusives Agenturmandat
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Vorteile: Die Ein-Berater-Disziplin bleibt erhalten, während gleichzeitig vom Eigentümer generierte Käufer belohnt werden; das Objekt ist weiterhin für eine strukturierte Auktion geeignet.
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Nachteile: Der Berater stellt möglicherweise etwas weniger Ressourcen zur Verfügung, da das Gewinnpotenzial nicht absolut ist; Risiko von Doppelverhandlungen, wenn der Käufer des Eigentümers den Berater erst spät einbezieht.
Offenes Mandat
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Vorteile: Flexibilität; keine Bindung an einen einzelnen Vertragspartner; Gebühr wird nur im Erfolgsfall fällig.
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Nachteile: Uneinheitliche Marktsignale; Verletzung der Vertraulichkeit; schwächere Beraterbindung; Käufer nutzen den Wettbewerb zwischen Brokern aus, um den Preis zu drücken.
Häufig gestellte Fragen
Frage 1 – Übernimmt ein lizenzierter Broker die gesamte Benachrichtigung der Glücksspielbehörde?
A: Bei einem Exklusivmandat oder einer Exklusivvertretung ja; erfahrene Berater erstellen die Unterlagen für den Kontrollwechsel und kommunizieren mit den Aufsichtsbehörden. Bei einem offenen Mandat liegt die Koordinierungsverantwortung häufig wieder beim Verkäufer.
Frage 2 – Kann ich die Erfolgsprovision begrenzen?
A: Obergrenzen sind verhandelbar, könnten aber die Begeisterung der Berater dämpfen. Eine gleitende Skala – z. B. 10 % auf die ersten 5 Mio. €, danach 8 % – schafft Anreize und schützt gleichzeitig die Erträge.
Frage 3 – Wie funktioniert eine „Auslaufphase“ bei grenzüberschreitenden Geschäften?
A: Wenn ein Erwerber Ihren Datenraum während der Mandatslaufzeit erstmals in Augenschein genommen hat und innerhalb der Nachlaufzeit (üblicherweise 6–12 Monate nach Ablauf) einen Abschluss erzielt, fallen die vollen Gebühren an, auch wenn das formelle Mandat bereits erloschen ist.
Frage 4 – Welche Dokumentation muss ich vor der Markteinführung vorlegen ?
A: Rechnen Sie mit einer dreijährigen Gewinn- und Verlustrechnung, Traffic- oder GGR-Analysen , Plattformverträgen, IP-Zuweisungen und einem Nachweis über die Einhaltung der Lizenzbestimmungen. Berater können ohne diese Unterlagen nicht starten.
Frage 5 – Hat eine Earn-out-Klausel Auswirkungen auf die Brokervergütung?
A: Die meisten Mandate beziehen die Erfolgsprovision auf die bei Vertragsabschluss gezahlte Gegenleistung sowie auf alle aufgeschobenen oder Earn-out-Zahlungen, sobald diese fällig werden. Zeitpunkt und Berechnungsmethode schriftlich bestätigt werden.
Fazit
Im iGaming- Bereich – wo regulatorische Genehmigungen, das Vertrauen von Zahlungsdienstleistern und die Verpflichtungen zum verantwortungsvollen Spielen aufeinandertreffen – führt ein disziplinierter, vertraulicher und professionell gesteuerter Prozess zu den besten Bewertungen und reibungslossten Übergaben. Offene Mandate locken zwar mit scheinbarer Freiheit, doch die exklusiven Mandatsmodelle bieten seriösen Verkäufern, die zum Verkauf bereit sind, durchweg bessere Ergebnisse.
