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M&A-Grundlagen | Kann ich einen Teil meines Unternehmens verkaufen?

Gepostet
Aktualisiert
Von CBGabriel

Ich befinde mich in Gesprächen mit einem potenziellen Käufer, der großes Interesse an der Übernahme meines Unternehmens hat. Unsere Gespräche drehen sich um seinen möglichen Kauf des Produktionsbereichs meines Unternehmens, während ich die Großhandelssparte behalten möchte.

Könnten Sie uns dabei unterstützen, einen gut strukturierten Vertrag auszuarbeiten und für jede dieser Abteilungen separat den angemessenen Angebotspreis festzulegen? Ich erwäge diesen Ansatz zwar noch, bin mir aber unsicher, ob es die optimale Strategie ist, und benötige daher Rat bei der Erstellung eines soliden Plans.

Der Verkauf eines Unternehmens muss nicht immer eine Alles-oder-Nichts-Entscheidung sein, wie das strategische Vorgehen von Jack Welch, dem ehemaligen CEO von General Electric (GE), beweist. Welch war bekannt dafür, Geschäftsbereiche strategisch zu veräußern, um die Wachstumsaussichten der verbleibenden GE-Einheiten zu verbessern. In seinen ersten vier Jahren als CEO von GE trennte er sich erfolgreich von über hundert Geschäftsbereichen , die etwa 20 % des GE-Vermögens ausmachten. Diese Initiative zog erhebliche Veränderungen in der Belegschaft nach sich, darunter Entlassungen, Pensionierungen und Veräußerungen, wodurch über 100.000 Arbeitsplätze abgebaut wurden. Während seiner 20-jährigen Amtszeit führte Welch GE zu bemerkenswerten finanziellen Erfolgen: Der Gewinn stieg von 1,5 Milliarden US-Dollar auf 15 Milliarden US-Dollar, und die Marktkapitalisierung wuchs von 14 Milliarden US-Dollar auf beeindruckende 400 Milliarden US-Dollar.

Wenn Sie über den Verkauf Ihres Unternehmens nachdenken, kommt Ihnen vielleicht der Gedanke, einen bestimmten Teil davon zu veräußern. Sie werden sich möglicherweise mit verschiedenen Aspekten dieses Prozesses auseinandersetzen, einschließlich seiner Sinnhaftigkeit und Verbreitung.

Zahlreiche Unternehmer haben ihr gesamtes Vermögen in ihre Unternehmen investiert, trotz der damit verbundenen Risiken. Der Verkauf eines Unternehmensteils kann die Schaffung liquider Mittel ermöglichen, während Sie die volle Kontrolle über die verbleibenden Bereiche behalten. Dieser Ansatz erlaubt es Ihnen außerdem, Ihre Talente und Ressourcen auf den Bereich zu konzentrieren, der Ihrer Meinung nach das größte Wachstumspotenzial besitzt.

Im folgenden Artikel gehen wir auf wichtige Fragen ein, wie zum Beispiel:

Es ist erwähnenswert, dass börsennotierte Unternehmen, die oft unter enormem Druck stehen, ihre Quartalsgewinnprognosen zu erfüllen, häufig Randgeschäfte abstoßen. Auch Sie können diesen Weg in Betracht ziehen, selbst wenn Sie nicht Jack Welch sind. Um mehr über diese Zusammenhänge zu erfahren, lesen Sie weiter…

Warum Unternehmen Teile ihrer Firmen verkaufen

Im Geschäftsleben „Divestiture“ den Verkauf eines Unternehmensbereichs oder eines Vermögenswerts . Dieser Schritt erfolgt typischerweise, wenn die Unternehmensleitung beschließt, ihre Beteiligung an einem bestimmten Geschäftsbereich oder Vermögenswert einzustellen.

Nun wollen wir uns mit den Gründen befassen, warum Unternehmen sich entscheiden, einen Teil ihrer Geschäftstätigkeit zu verkaufen:

  • Fokussierung auf Kernkompetenzen: Die Veräußerung von Geschäftsbereichen wird häufig als strategische Maßnahme eingesetzt, um den Fokus eines Unternehmens auf seine Kernkompetenzen zu schärfen. Vereinfacht ausgedrückt: Unternehmen entscheiden sich mitunter dafür, Geschäftsbereiche zu veräußern, die nicht zu ihrem Kerngeschäft gehören. Dadurch kann sich das gesamte Unternehmen auf seine Stärken konzentrieren.
  • Korrektur von Akquisitionsfehlern: Unternehmen können in Situationen geraten, in denen sie suboptimale Akquisitionen getätigt haben. In solchen Fällen bietet die Veräußerung dieser Beteiligungen eine Möglichkeit, Fehler zu korrigieren. Möglicherweise war das übernehmende Unternehmen zu groß, wodurch das neu erworbene Geschäft seine Identität verlor und vernachlässigt wurde. Gelegentlich machen auch schlechte Managemententscheidungen die Veräußerung leistungsschwacher Geschäftsbereiche notwendig. Der Verkauf einer schwachen Sparte kann dann eine unkomplizierte Lösung sein.
  • Kapitalbeschaffung durch Vermögensverkauf: Ein weiterer wichtiger Grund für den Verkauf von Randgeschäften ist der Kapitalbedarf. Veräußerungen führen dem Unternehmen zum Zeitpunkt des Verkaufs liquide Mittel zu. Diese können dann in vielversprechendere Projekte mit höheren Renditechancen investiert werden. Darüber hinaus gibt es Fälle, in denen einzelne Unternehmensteile einen höheren Wert besitzen als das Unternehmen als Ganzes. Folglich kann die Aufspaltung des Unternehmens und der Verkauf seiner einzelnen Teile einen deutlich höheren Erlös erzielen als der Verkauf des gesamten Unternehmens.

Sollten Sie also einen Teil Ihres Unternehmens verkaufen?

Mit sorgfältiger strategischer Planung ist es oft möglich, nur einen Teil Ihres Unternehmens zu veräußern . Dieser Ansatz ermöglicht es Ihnen, zusätzliche Ressourcen für Ihre Altersvorsorge freizusetzen oder Wachstumskapital wieder in Ihr Unternehmen .

Für Inhaber kleiner und mittelständischer Unternehmen ist der Entscheidungsprozess möglicherweise nicht so einfach wie für größere Konzerne wie General Electric oder die Hewlett-Packard Company.

Wenn Sie überlegen, ob Sie Ihr gesamtes Unternehmen oder nur einen Teil davon verkaufen sollen, ist es ratsam, den Gesamtwert Ihres Unternehmens und den Wert jeder einzelnen Abteilung zu ermitteln. In manchen Fällen der Verkauf Ihres Unternehmens in Teilbereichen die besten Ergebnisse erzielen.

Sie haben zwei Hauptwege, um einen Teil Ihres Unternehmens zu verkaufen :

  • Verkauf eines Unternehmensanteils: Hierbei handelt es sich um den Verkauf eines bestimmten Prozentsatzes Ihres gesamten Unternehmens, häufig in Form eines Aktienanteils. Diese Verkaufsform wird gemeinhin als Rekapitalisierung bezeichnet und ist bei Unternehmern, die einen gleitenden Übergang in den Ruhestand anstreben, weit verbreitet. Diese Unternehmer können sich einen Teil ihrer Investition in bar sichern.
  • Verkauf eines Geschäftsbereichs oder einer Einheit: Alternativ können Sie einen einzelnen Geschäftsbereich, eine Einheit oder eine Kategorie Ihres Unternehmens verkaufen. Viele solcher Transaktionen werden durch strategische Überlegungen motiviert. Ein potenzieller Käufer mag einem Geschäftsbereich Ihres Unternehmens einen hohen Wert beimessen, während er anderen weniger Wert beimisst. In solchen Fällen ist die Ausgliederung des wertvollen Geschäftsbereichs eine sinnvolle Option.

Der Verkauf einer Sparte ist eine strategische Entscheidung

Der Verkauf eines Teils Ihres Unternehmens bedeutet nicht, auf etwas zu verzichten; vielmehr ist er ein strategischer Schritt zur Förderung des Gesamtwachstums. Die Kosten für den Weiterbetrieb einer leistungsschwachen oder nicht zum Kerngeschäft gehörenden Abteilung können die Erträge aus deren Verkauf übersteigen. Diese wohlüberlegte Entscheidung kann Ihre Zeit und Ressourcen freisetzen und Ihnen ermöglichen, sich auf Ihr Kerngeschäft zu konzentrieren und dessen Wert potenziell zu steigern.

Zahlreiche Unternehmer haben einen erheblichen Teil ihres Privatvermögens in ihren Unternehmen gebunden. Der Verkauf eines Geschäftsbereichs oder einer Abteilung ermöglicht es, Liquidität zu schaffen und gleichzeitig die volle Kontrolle über das verbleibende Unternehmen zu behalten. Zudem bietet er Ihnen die Chance, Ihre Fähigkeiten und Leidenschaften einzusetzen und sich auf den Bereich mit dem größten Potenzial oder den zu konzentrieren, der am besten zu Ihren Präferenzen und Ihrer Work-Life-Balance passt.

Stellen Sie sich ein typisches Szenario vor: Ein Unternehmen, das mit einem einzigen Ladengeschäft begann, entwickelte sich zu einem Unternehmen mit mehreren Standorten und einer starken Online- Vermarktbarkeit verbessern und potenziell den Unternehmenswert maximieren. Viele Käufer bevorzugen entweder rein onlinebasierte oder rein stationäre Unternehmen. Der separate Verkauf dieser Geschäftsbereiche trägt dieser Herausforderung effektiv Rechnung.

Die Entscheidung, Ihr Unternehmen aufzuspalten, kann den Verkaufsprozess vereinfachen, den Wert steigern und letztendlich zu einem höheren Verkaufspreis führen

Es ist entscheidend zu erkennen, dass Wert und Risiko in einem direkten Verhältnis zueinander stehen. Geringeres Risiko bedeutet höheren Wert, höheres Risiko hingegen mindert ihn. Durch die Aufteilung Ihres Unternehmens in zwei Bereiche können Sie das Risiko für potenzielle Käufer senken und Ihr Angebot dadurch noch attraktiver gestalten.

Warum? Weil nur wenige Einkäufer über die vielfältigen Fähigkeiten und Kenntnisse verfügen, die erforderlich sind, um in so unterschiedlichen Bereichen wie dem Einzelhandel und dem Online-Handel erfolgreich zu sein. Typischerweise konzentriert sich die Expertise eines Einkäufers auf einen bestimmten Bereich.

Besteht Ihr Unternehmen aus zwei unterschiedlichen Geschäftsbereichen, muss aber als Ganzes verkauft werden, könnten potenzielle Käufer einen dieser Bereiche als zu riskant einstufen, wenn er nicht zu ihrem Fachgebiet gehört. Diese Diskrepanz kann zu einer niedrigeren Bewertung führen. Haben Sie jedoch die Möglichkeit, die Online- und Einzelhandelssparten separat an Käufer mit fundierten Kenntnissen in den jeweiligen Bereichen zu verkaufen, sinkt das Risiko für jeden einzelnen Käufer. Dieses geringere Risiko kann sich potenziell in einem höheren Kaufpreis niederschlagen.

Es ist nicht ungewöhnlich, dass Unternehmen im Rahmen ihrer Wachstumsstrategie ihr Produktsortiment erweitern. Dabei wagen sich Unternehmer manchmal in Produktlinien vor, die sich später als Fehlentscheidung erweisen. Diese Produktlinien passen möglicherweise nicht zum Kerngeschäft oder lenken die Aufmerksamkeit vom primären Geschäftsschwerpunkt ab. In solchen Fällen ist die Veräußerung der Produktlinie ein logischer Schritt.

Darüber hinaus suchen viele Käufer aktiv nach strategischen Akquisitionen mit spezifischen Kriterien. Sie könnten beispielsweise nur an einem Teilbereich Ihres Unternehmens interessiert sein und nicht das gesamte Unternehmen übernehmen wollen, weil andere Geschäftsbereiche nicht mit ihren strategischen Zielen übereinstimmen.

Software- auszugliedern und mit Micro Focus, einem britischen Unternehmen, zu fusionieren. Diese Transaktion hatte eine Bewertung von rund 8,8 Milliarden US-Dollar, deutlich weniger als die 11 Milliarden US-Dollar, die fünf Jahre zuvor für den Erwerb der Sparte ausgegeben worden waren.

Auch kleine Unternehmen können von der Aufteilung ihrer Geschäftstätigkeit in separate Abteilungen und deren Einzelverkauf profitieren. Beispielsweise benötigen bestimmte Geschäftsbereiche spezielle Lizenzen , wodurch die Aufteilung des Unternehmens sinnvoll ist, insbesondere wenn potenzielle Käufer ausschließlich an Abteilungen interessiert sind, die keine speziellen Lizenzen benötigen.

Letztendlich sollte die Entscheidung mit einer strategischen Bewertung beginnen, die sich an Ihren langfristigen Zielen orientiert. Erst nach dieser strategischen Überlegung sollten Sie sich mit den taktischen Aspekten befassen , die wir im folgenden Abschnitt behandeln werden.

Berücksichtigen Sie die betrieblichen und rechtlichen Auswirkungen

Betriebliche Auswirkungen

Aufteilung Ihres Unternehmens in zwei separate Einheiten auf operativer Ebene sicherzustellen .

Manche Unternehmensbereiche sind so eng miteinander verflochten, dass eine Trennung entweder unmöglich wäre oder mit exorbitanten Kosten verbunden wäre. Idealerweise eignen sich für eine Aufteilung solche Unternehmen, deren operative Abläufe reibungslos verlaufen können.

Hier sind einige wichtige betriebliche Aspekte, die zu berücksichtigen sind:

  • Verfügen Sie über separate Websites , Telefonnummern und Einrichtungen für jede Abteilung?
  • Lassen sich die Kosten präzise auf diese Abteilungen aufteilen?
  • Haben Ihre Mitarbeiter abteilungsübergreifende Aufgaben, und wenn ja, welcher Abteilung würden sie sich im Falle einer Aufteilung zuordnen?

Die frühzeitige Klärung dieser Fragen ist entscheidend, um die Praktikabilität einer operativen Aufteilung zu gewährleisten. In vielen Fällen kann ein erheblicher Aufwand erforderlich sein, um eine reibungslose Trennung sicherzustellen.

Es ist wichtig zu beachten, dass potenzielle Käufer in der Regel zögern, die Herausforderungen der Erstellung separater Websites, der Einstellung neuer Mitarbeiter und der Bewältigung der zahlreichen anderen damit verbundenen Aufgaben zu übernehmen. Diese Zurückhaltung besteht nur dann, wenn es sich um den Verkauf eines Geschäftsbereichs handelt, der sich nahtlos in ein anderes Unternehmen integrieren lässt, beispielsweise eine Produktlinie.

Beabsichtigt der potenzielle Käufer, den Geschäftsbereich als eigenständige Einheit weiterzuführen, empfiehlt es sich, ihn vor Einleitung des Verkaufsprozesses so lange wie möglich als eigenständiges Unternehmen zu betreiben. Dieser Ansatz vereinfacht den Verkaufsprozess und die Bewertung der einzelnen Geschäftsbereiche. Zudem erhöht er die Chancen des Käufers auf eine Drittfinanzierung Verkauf agiert , desto reibungsloser verläuft der Verkaufsprozess. Umgekehrt gilt: Je stärker die beiden Geschäftsbereiche innerhalb Ihres Unternehmens voneinander abhängig sind, desto schwieriger gestaltet sich der Verkauf.

Rechtliche Implikationen

Wenn es um die rechtlichen Aspekte des Verkaufs einer Sparte geht, gibt es zwei primäre Transaktionsstrukturen zu berücksichtigen: einen Asset-Deal oder einen Aktienverkauf.

Vermögensverkauf: Wenn Ihr Unternehmen als eine einzige Einheit (z. B. Kapitalgesellschaft, GmbH) mit verschiedenen Geschäftsbereichen agiert, besteht Ihre einzige Möglichkeit darin, den Verkauf eines Geschäftsbereichs als Vermögensverkauf zu strukturieren. In diesem Fall veräußert Ihr Unternehmen die einzelnen Vermögenswerte des Geschäftsbereichs an den Käufer mittels eines Kaufvertrags über Vermögenswerte (Asset Purchase Agreement , APA). Die Vermögenswerte werden einzeln aufgeführt und in einer separaten Verkaufsrechnung übertragen. Der Begriff „ endgültiger Kaufvertrag “ wird mitunter synonym verwendet und bedeutet, dass die Vereinbarung mit dem Abschluss endgültig und rechtskräftig ist.

Aktienverkauf oder Vermögensverkauf für separate Einheiten: Wenn jede Abteilung als separate Einheit agiert, haben Sie die Möglichkeit, den Verkauf entweder als Aktienverkauf mittels eines Aktienkaufvertrags (SPA) oder als Vermögensverkauf mittels eines Asset Purchase Agreements (APA) zu gestalten. Bei einem Aktienverkauf veräußern Sie die Anteile der Einheit, der die Abteilung gehört, sowie deren Vermögenswerte. Da die Einheit bereits Eigentümerin der Vermögenswerte ist, entfällt die Notwendigkeit separater Vermögensübertragungen.

Rekapitalisierung (Recap): Alternativ können Sie den Verkauf eines Teils Ihres Unternehmens, also eines Anteils an Ihrem Unternehmen, in Betracht ziehen. Bei diesem Ansatz bleiben beide Geschäftsbereiche nach dem Abschluss im Besitz des Unternehmens. Diese Vorgehensweise wird üblicherweise als Rekapitalisierung oder kurz „Recap“ bezeichnet. Sie wird häufig von Unternehmern gewählt, die an den Ruhestand denken, aber noch nicht bereit für einen vollständigen Ausstieg .

Eine Rekapitalisierung ermöglicht es Unternehmern, Liquidität zu sichern und gleichzeitig ihr Risiko zu diversifizieren. Typischerweise werden Rekapitalisierungen von Finanzinvestoren wie Private-Equity -Gesellschaften finanziert, die eine Minderheitsbeteiligung an Ihrem Unternehmen erwerben. Es wird erwartet, dass ein wesentlicher Teil des zugeführten Eigenkapitals als Wachstumskapital für das Unternehmen dient.

Private-Equity-Gesellschaften arbeiten mit einem definierten Zeitrahmen und streben Unternehmenswachstum an, um innerhalb von drei bis sieben Jahren einen zweiten Exit zu erzielen. Zwar können auch Unternehmen Minderheitsbeteiligungen erwerben, dies ist jedoch weniger üblich als Investitionen von Finanzinvestoren. Rekapitalisierungen sind eine ideale Wahl für Unternehmensinhaber, die kurzfristige finanzielle Gewinne anstreben und gleichzeitig die Unterstützung erfahrener Investoren erhalten möchten, die bereit sind, Wachstumskapital bereitzustellen. Diese Strategie führt zu einer zweigleisigen Exit- Strategie: zunächst ein Minderheits-Exit, gefolgt von einem Mehrheits-Exit innerhalb der darauffolgenden drei bis sieben Jahre.

Letztendlich sollte die Entscheidung zum Verkauf eines Geschäftsbereichs mit Ihren langfristigen Zielen übereinstimmen. Wenn Sie sich auf Ihren Kernbereich konzentrieren möchten, ist eine Rekapitalisierung möglicherweise nicht die optimale Wahl. Wenn Sie jedoch Ihr Risiko diversifizieren, Liquidität sichern und das Unternehmen über einen längeren Zeitraum weiterführen möchten, kann eine Rekapitalisierung durchaus eine sinnvolle Strategie für Sie sein.

Festlegung eines Angebotspreises für eine Abteilung

Die Ermittlung des Verkaufspreises für einen Geschäftsbereich oder ein Segment Ihres Unternehmens folgt denselben Prinzipien wie die Bewertung des gesamten Unternehmens. Im Wesentlichen bewerten Sie den Verkauf eines Cashflows. Um dessen Wert präzise zu bestimmen, müssen Sie ihn zunächst messen. Hier kann der Prozess komplex werden.

Wenn die beiden Segmente eng miteinander verflochten sind, kann die separate Berechnung des EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisation) für jede Division schwierig sein, es sei denn, diese Divisionen agieren als unabhängige Einheiten.

Wenn Ihre Unternehmen nicht als eigenständige Einheiten agieren , ist die Erstellung einer Pro-forma-Rechnung unerlässlich. Es ist jedoch entscheidend zu verstehen, dass sich jegliche Ungenauigkeiten in dieser Pro-forma-Rechnung bei der Multiplikation stark auswirken.

Um dies zu veranschaulichen, betrachten wir folgendes Beispiel: Wenn Sie Ihr Einkommen um 500.000 US-Dollar zu hoch angeben und Ihr Unternehmen mit dem 4-Fachen bewertet wird, könnte Ihr Unternehmen am Ende um 2.000.000 US-Dollar überbewertet sein (500.000 US-Dollar x 4,0 = 2 Millionen US-Dollar).

Die Erstellung einer Pro-forma-Rechnung für einen Geschäftsbereich ist mit Herausforderungen verbunden, vor allem aufgrund der Komplexität der korrekten Kostenverteilung. Während die Umsatzverteilung relativ einfach sein mag, ist es unerlässlich, die Auswirkungen von bereichsübergreifenden Transaktionen auf den Umsatz zu berücksichtigen. Bei der Kostenverteilung müssen Sie Entscheidungen darüber treffen, wie die Fixkosten aufgeteilt werden.

Wenn beispielsweise Ihre monatlichen Betriebskosten für beide Abteilungen insgesamt 20.000 US-Dollar betragen, müssen Sie für jede Abteilung separat eine angemessene Mietaufteilung festlegen. Ähnliche Überlegungen gelten für die Aufteilung anderer Gemeinkosten, darunter Gehälter, Versicherungen, Honorare , Werbung, Marketing und mehr.

Ein anderer Ansatz, sofern er für Ihre Situation machbar ist, besteht darin, das Unternehmen als Ganzes zu bewerten und dann die einzelnen Abteilungen anhand ihrer jeweiligen Umsatzbeiträge zu bewerten.

Angenommen, Ihr Unternehmen erwirtschaftet beispielsweise einen Umsatz von 20 Millionen US-Dollar und hat einen Gesamtwert von 10 Millionen US-Dollar. Wenn „Division A“ 12 Millionen US-Dollar zum Umsatz beiträgt (60 % des Gesamtumsatzes) und „Division B“ 8 Millionen US-Dollar Umsatz erwirtschaftet (40 % des Gesamtumsatzes), würden Sie Division A einen Wert von 8 Millionen US-Dollar zuweisen (10 Millionen US-Dollar x 60 %).

Auch wenn diese Berechnung auf den ersten Blick einfach erscheint, ist zu beachten, dass manche Käufer diese Methode möglicherweise nicht akzeptieren. Die Sorge liegt in der potenziellen Unterschätzung der Fixkosten und der daraus resultierenden Überbewertung von Einkommen oder Gewinnmargen . Folglich könnte die Rentabilität der einzelnen Geschäftsbereiche erheblich voneinander abweichen.

Diese Zuteilungsmethode ist dann sinnvoll, wenn die beiden Geschäftsbereiche ähnliche Margen und Ausgaben aufweisen, wie es beispielsweise bei zwei eng verwandten Produktlinien der Fall ist (z. B. zwei Bekleidungslinien).

Idealerweise sollte der Wert der Geschäftsbereiche anhand ihrer Nettogewinnbeiträge ermittelt werden. Dieser Ansatz beruht jedoch auf zahlreichen Annahmen, die fehleranfällig sind. Zwar lässt sich für jeden Bereich eine schnelle, grobe Bewertung vornehmen, doch ist zu beachten, dass solche Schätzungen die Anforderungen der meisten potenziellen Käufer möglicherweise nicht erfüllen . Solche groben Schätzwerte eignen sich am besten für interne Planungszwecke.

Wenn ein Käufer aus strategischen Gründen einen Geschäftsbereich Ihres Unternehmens erwerben möchte, erfordert dies einen besonderen Bewertungsansatz.

In diesem Szenario sollten Sie sich auf die Erstellung einer Pro-forma-Gewinn-und-Verlust-Rechnung (GuV) konzentrieren, die die nahtlose Integration Ihres Geschäftsbereichs in die Organisation des Käufers darstellt. Es ist sehr wahrscheinlich, dass bestimmte Funktionen innerhalb des Geschäftsbereichs, wie beispielsweise Personalwesen, Rechtsabteilung und Buchhaltung, vom Käufer zentralisiert werden. Diese Zentralisierung wird die Kosten senken, die Einnahmen steigern und somit den Gesamtwert des Unternehmens erhöhen.

Auch wenn man im Allgemeinen davon ausgehen kann, dass Kostensenkungen ein entscheidender Faktor sind, ist es wichtig zu verstehen, dass Käufer Kosteneinsparungen tendenziell mehr Wert auf Synergien durch Umsatzsteigerungen legen. Selbst bei operativen Synergien (d. h. Kostensenkungen) sind oft intensive Verhandlungen notwendig, um den vollen Wert zu sichern.

Erschwerend kommt hinzu, dass Käufer ihre Finanzmodelle oder Pro-forma-Rechnungen in der Regel nicht ohne Weiteres offenlegen. Daher ist es ratsam, eine fundierte Schätzung zu erstellen und Verhandlungen aufzunehmen, um den höchstmöglichen Anteil der Synergien zu sichern.

Der Verkauf einer Sparte ist eine strategische Entscheidung

In bestimmten Fällen kann die Entscheidung, Ihr Unternehmen als Ganzes zu verkaufen oder einzelne Geschäftsbereiche separat abzustoßen, Ihre Zukunft maßgeblich beeinflussen. Die richtige Wahl hängt von verschiedenen Faktoren ab, und es empfiehlt sich, professionelle Beratung in Anspruch zu nehmen.

Ihr erster Schritt sollte eine gründliche Bewertung des Gesamtwerts Ihres Unternehmens und des Wertes jeder einzelnen Abteilung umfassen. Anschließend ist es wichtig, Ihre langfristigen Ziele zu klären. Entscheiden Sie, ob der Verkauf einer Abteilung oder ein Teilverkauf, beispielsweise im Rahmen einer Rekapitalisierung, besser zu Ihren übergeordneten Zielen passt.

Die Entscheidung, ob Sie einen Geschäftsbereich oder ein Segment Ihres Unternehmens verkaufen, ist eine strategische Frage, die tief in Ihrer langfristigen Vision verwurzelt ist. Berücksichtigen Sie bei Ihren Überlegungen die folgenden zentralen Fragen:

  • Wird die Straffung der Abläufe und die Konzentration auf mein Kerngeschäft zu größerer Zufriedenheit führen?
  • Habe ich meinen Fokus zu weit ausgedehnt, und könnte die Veräußerung einer Abteilung meine Konzentration verbessern?
  •  Würde ich angesichts meiner jetzigen Erkenntnisse beide Abteilungen wieder einführen?
  • Welche Abteilung erwirtschaftet für mich den größten Gewinn?
  • Welcher Geschäftsbereich passt am besten zu meinen Fähigkeiten und Stärken?
  • Wie realistisch ist es, jedes Segment separat zu verkaufen?
  • Ist es praktisch realisierbar, separate Segmentverkäufe anzustreben?
  • Welches Potenzial hat jeder Geschäftsbereich?
  • Was ist derzeit mein primärer operativer Engpass?
  • Benötige ich Wachstumskapital, um mein Unternehmen substanziell auszubauen, und falls ja, würde der Verkauf einer Sparte Ressourcen und Energie für meine Kernkompetenz freisetzen?
  • Wenn ich eine meiner Sparten veräußere, könnte die Reinvestition des Erlöses in die verbleibende Sparte zu einer signifikanten Umsatz- und Gewinnsteigerung führen?

Nachdem Sie diese Fragen sowie die zuvor erörterten betrieblichen und rechtlichen Aspekte sorgfältig geprüft haben, sind Sie bestens gerüstet, um eine fundierte Entscheidung über den Verkauf eines Teils Ihres Unternehmens zu treffen.

Unternehmer entscheiden sich aus vielfältigen Gründen für den Verkauf von Unternehmensteilen , und der Verkauf nur eines Teils Ihres Unternehmens kann durchaus ein kluger Schachzug sein. Diese Vorgehensweise hat sich bewährt und verschafft Ihnen oft die nötige finanzielle Flexibilität.

Es ist jedoch unerlässlich, die Expertise eines Fachmanns hinzuzuziehen, um Ihre spezifische Situation zu beurteilen und eine maßgeschneiderte Beratung über die beste Vorgehensweise zu erhalten.

Die Entscheidung, Ihr Unternehmen als Ganzes oder in Teilen zu verkaufen, hängt von einem komplexen Zusammenspiel verschiedener Faktoren ab, darunter Ihr gewünschter Grad an Beteiligung an der zukünftigen Entwicklung des Unternehmens. Darüber hinaus die Bewertung sowohl des Gesamtunternehmens als auch seiner einzelnen Bestandteile, finanziell fundierte Entscheidungen für Ihr Unternehmen zu treffen.

Seien Sie unbesorgt, die Einholung professioneller Beratung ist in diesem Prozess ein kluger Schritt. Bedenken Sie, dass der Verkauf eines Teils Ihres Unternehmens nicht bedeutet, etwas aufzugeben; vielmehr ist es ein strategischer Schachzug, um dem gesamten Unternehmen zum Erfolg zu verhelfen . Letztendlich können die Kosten für den Erhalt einer leistungsschwachen oder nicht zum Kerngeschäft gehörenden Abteilung die potenziellen Erträge bei Weitem übersteigen.

 

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