Nel mondo della finanza, non tutti gli investimenti sono uguali. Alcuni sono aperti a tutti. Molti sono riservati a una ristretta cerchia di investitori privati . Tuttavia, quando si tratta di investimenti privati, come possiamo determinare chi ha la stabilità finanziaria e la competenza per prendere decisioni ponderate?
Gli investitori accreditati e gli acquirenti qualificati rappresentano due livelli distinti della scala degli investimenti. Ogni categoria di investitori ha requisiti di ammissibilità ben definiti ed entrambi beneficiano di opportunità di investimento uniche a cui il grande pubblico non ha accesso.
Parlerò delle opzioni redditizie in cui gli investitori autorizzati e gli acquirenti idonei . Soprattutto, esamineremo le differenze fondamentali tra i due status.
Ma cominciamo dall'essenziale. Cosa sono gli investitori accreditati e gli acquirenti qualificati, e come si può diventarlo?
Che cosa è un investitore accreditato?
Il termine "investitore accreditato" si riferisce a individui o aziende che soddisfano determinati standard legislativi, di reddito o di patrimonio netto.
Lo status di investitore accreditato ti consente di effettuare investimenti alternativi in opportunità di mercato privato non regolamentate dalla Securities and Exchange Commission (SEC).
Gli investitori accreditati, ad esempio, possono investire in fondi di private equity, hedge fund e fondi 3(c)(1), con un massimo di 100 o 250 se la dimensione del fondo è inferiore a 10 milioni di dollari.
Requisiti e criteri di ammissibilità per gli investitori accreditati
I requisiti per diventare un investitore autorizzato sono piuttosto basilari. Per essere idonei, è necessario soddisfare almeno uno dei seguenti requisiti:
- Reddito: reddito annuo superiore a $ 200.000 nei due anni precedenti per una persona singola o $ 300.000 per una coppia. È inoltre necessario dimostrare di voler guadagnare lo stesso importo o una cifra superiore negli anni successivi.
- Patrimonio netto: un patrimonio netto di 1 milione di dollari o più, escluso il valore dei tuoi beni (sia da solo che con il tuo coniuge).
- Licenza: possesso di una licenza di Serie 7, 62, 65 o 82. Ogni licenza dimostra alla SEC che si possiedono le competenze e le conoscenze necessarie per investire in opportunità di mercato privato non regolamentate.
- Competenza: diventare un “dipendente competente” di un fondo privato.
- Un fondo fiduciario che soddisfa tutti e tre gli standard può essere utilizzato anche per qualificarsi come investitore accreditato.
- Patrimonio netto: il patrimonio totale del tuo fondo supera i 5 milioni di dollari.
- Intenzioni: Non hai creato il fondo per investire in un fondo specifico.
- Competenza: puoi dimostrare che tu o i tuoi gestori di fondi avete le conoscenze, le competenze e l'esperienza finanziarie necessarie per valutare i vantaggi e i rischi di un investimento.
Che cosa è un acquirente qualificato?
Le persone fisiche o giuridiche che soddisfano determinati requisiti di investimento ottengono la qualifica di "acquirente qualificato". A differenza degli investitori accreditati, lo status di acquirente qualificato si basa sul valore degli investimenti di un individuo, anziché sul suo patrimonio netto o sul reddito familiare.
Gli acquirenti qualificati rappresentano il livello di investimento più elevato. Di conseguenza, i requisiti per ottenere questa qualifica sono rigorosi. Coloro che soddisfano i requisiti hanno accesso a una gamma più ampia di titoli non registrati, inclusi fondi di investimento 3(c)(7) e opportunità di investimento più ampie con oltre 100 partecipanti.
Con standard di ammissione più severi e una scelta più ampia di alternative accessibili, non sorprende che gli acquirenti qualificati siano spesso definiti "investitori super accreditati".
Requisiti e criteri di ammissibilità per gli acquirenti qualificati
Per essere un acquirente qualificato, una persona fisica, una coppia sposata o un family office devono avere almeno 5 milioni di dollari di investimenti, escluso il valore della loro proprietà principale. Gli investimenti idonei includono:
- Obbligazioni
- Azioni
- Liquidità e mezzi equivalenti
- Materie prime
- Immobili di investimento
In alternativa, Darren Robertson spiega che un individuo potrebbe ottenere lo status di acquirente qualificato tramite un trust se soddisfa uno qualsiasi dei seguenti criteri:
- Il trust contiene almeno 5 milioni di dollari di investimenti ed è di proprietà di due o più familiari stretti.
- Le persone che concedono beni al trust sono acquirenti qualificati e il trust non è stato creato esclusivamente per investire in un determinato fondo.
Un'azienda o un'entità può inoltre qualificarsi per lo status di acquirente qualificato se investe almeno 25 milioni di dollari. Infine, un gestore di investimenti può qualificarsi se gestisce più di 25 milioni di dollari.
Investitori accreditati vs acquirenti qualificati: qual è la differenza?
Nonostante le somiglianze, acquirenti qualificati e investitori accreditati presentano alcune differenze sostanziali. Esaminiamo quattro differenze chiave tra investitori accreditati e acquirenti qualificati.
Criteri di ammissibilità: gli investitori accreditati sono determinati dal loro reddito annuo, dal patrimonio netto o dal possesso di licenze specifiche. Al contrario, gli acquirenti qualificati sono identificati in base al valore dei loro investimenti.
Opportunità di investimento: gli acquirenti qualificati hanno maggiori possibilità di investimento perché hanno accesso sia ai fondi 3(c)(1) che 3(c)(7). Al contrario, gli investitori autorizzati possono investire solo nei fondi 3(c)(1).
Limitazioni: poiché gli investitori autorizzati possono investire solo in fondi 3(c)(1), nella maggior parte dei casi sono solitamente limitati a 100/250 individui. Gli investitori qualificati, d'altro canto, hanno accesso a fondi con limitazioni molto più elevate.
Regolamentazione: sebbene gli investitori accreditati siano ancora soggetti a determinate leggi e normative, gli acquirenti qualificati godono di ulteriori esenzioni dalla legislazione SEC.
Acquirenti qualificati vs investitori accreditati: perché è necessario distinguere tra i due?
La SEC dovrebbe distinguere tra investitori accreditati e acquirenti qualificati per due motivi: stabilità finanziaria e conoscenza.
Stabilità finanziaria
Gli acquirenti qualificati sono spesso più stabili finanziariamente rispetto agli investitori qualificati, il che consente loro di assumersi maggiori rischi e tollerare perdite significative. Ciò consente loro di accedere alle classi di attività meno regolamentate, come i fondi 3(c)(7) e quelli con più di 100 investitori.
La SEC protegge gli investitori finanziariamente meno sicuri da opportunità di investimento ad alto rischio imponendo rigidi criteri di ammissibilità per lo status di acquirente qualificato. Ciò significa che gli investitori accreditati possono acquistare azioni prima dell'IPO, mentre gli investitori non sofisticati devono attendere che l'offerta pubblica iniziale (IPO) di una società sia ufficialmente quotata.
Competenza
La SEC basa lo status di acquirente qualificato sul valore del portafoglio di investimenti di un individuo, pertanto tutti gli acquirenti qualificati devono dimostrare una comprovata esperienza di performance positive in passato. Ciò significa che le persone qualificate possiedono la competenza e le conoscenze finanziarie necessarie per affrontare le difficoltà delle opzioni di investimento non regolamentate ai sensi dell'articolo 3(c)(7).
In cosa puoi investire come investitore accreditato?
Gli investitori accreditati hanno accesso a una varietà di possibilità di investimento private uniche, tra cui:
- Investimenti angelici
- Fondi di investimento immobiliare
- Fondi di capitale di rischio
- fondi speculativi
- Investimenti di private equity
- Fondi di investimento specializzati
- Fondi 3(c)(1) (fondi con un massimo di 100 investitori, o 250 investitori per fondi inferiori a 10 milioni di dollari)
Ciascuna di queste organizzazioni offre titoli tramite offerte Regulation D. Qualsiasi azienda che si registra presso la SEC e presenta un'offerta Regulation D deve solo fornire informazioni di base come la propria sede, l'offerta principale e i dirigenti principali.
Qualsiasi ulteriore informazione desiderino fornire è a loro totale discrezione. Tuttavia, tutte le offerte Regulation D sono comunque soggette alle normative antifrode e antimanipolazione. Le offerte Regulation D possono offrire agli investitori autorizzati opportunità di diversificazione uniche.
Il regolamento D consente inoltre ai fondi e alle aziende di evitare le spese e le complicazioni associate alle offerte pubbliche, il che potrebbe portare a maggiori rendimenti sugli investimenti.
Tuttavia, grandi vantaggi comportano grandi rischi. Le offerte soggette al Regolamento D non sono regolamentate e hanno obblighi di informativa minimi, quindi gli investitori devono prestare attenzione e utilizzare le proprie competenze per prendere decisioni di investimento consapevoli.
In cosa puoi investire come acquirente qualificato?
Gli acquirenti qualificati hanno accesso a tutti gli asset del Regolamento D disponibili per gli investitori qualificati, inclusi i fondi 3(c)(1). Inoltre, possono investire in fondi privati 3(c)(7). Questi fondi sono disponibili solo per gli acquirenti qualificati e spesso hanno un limite di investimento di 2000, a differenza del limite di 100/250 dei fondi 3(c)(1).
Poiché i fondi 3(c)(7) sono composti interamente da investitori qualificati ed esperti, hanno il potenziale per generare profitti enormi. Le competenze e le capacità finanziarie degli investitori qualificati si traducono solitamente in minori controlli normativi, una migliore gestione del rischio e una maggiore capacità di adattamento ai mutevoli contesti economici.
Tuttavia, i fondi 3(c)(7) presentano un rischio significativamente maggiore rispetto ai fondi 3(c)(1). La maggiore complessità delle opportunità di investimento, così come la maggiore diversità di competenze finanziarie tra i partecipanti, possono porre nuovi problemi, rendendo fondamentale per il successo una conoscenza approfondita dei metodi di investimento. Inoltre, i fondi 3(c)(7) sono ancora meno regolamentati rispetto ai fondi 3(c)(1), il che richiede ulteriore cautela.
Il futuro degli investimenti privati
Il mondo degli investimenti privati non è mai stato così attraente, ma gli interessati devono avere una profonda conoscenza delle possibilità disponibili e dei rischi associati.
La legislazione e le linee guida sulla conformità della SEC sono in continua evoluzione. La SEC è stata sottoposta a pressioni per allentare le sue normative e consentire a più persone di accedere a opzioni di investimento private, pur rimanendo fortemente impegnata negli investimenti etici. Molti ritengono che limitare la possibilità di investimenti ad alto rendimento a chi possiede grandi patrimoni sia ingiusto.
Conclusione
L'aura che circonda le opzioni di investimento privato è stata sfatata con l'obiettivo di aiutare gli investitori e gli acquirenti idonei a prendere decisioni consapevoli, mantenendo al contempo la stabilità finanziaria.
Con la giusta combinazione di consigli sugli investimenti, conoscenze e competenze, sarai in grado di formulare giudizi informati su quali investimenti siano più adatti ai tuoi obiettivi.
