Che cos'è la consulenza M&A?

M&A Consulting , abbreviazione di Mergers and Acquisition Consulting, rappresenta un aspetto cruciale nel panorama dei servizi di consulenza aziendale. Nell'intricato ambito della consulenza in materia di fusioni e acquisizioni, le responsabilità assunte da un consulente sono intrinsecamente allineate con un'astuta guida aziendale. Il dominio delle fusioni e acquisizioni e, per estensione, dei consulenti in materia di fusioni e acquisizioni, abbraccia uno spettro diversificato che comprende aspetti vitali come acquisizioni aziendali, acquisizioni finanziate con debito e capitale proprio, fusioni, spin-off, scorpori e iniziative di collaborazione tra società.

Il nostro illustre esperto, Gabriel, chiarisce gli obiettivi e i compiti precisi intrinseci alla consulenza M&A , offrendo approfondimenti preziosi per ottimizzare le transazioni M&A. Scavando più in profondità, la delucidazione si estende alle complessità del processo, facendo luce sui servizi più diffusi che sottolineano la competenza in questo campo dinamico.

Introduzione alla consulenza M&A

I consulenti M&A svolgono un ruolo fondamentale nel guidare i clienti attraverso le complesse complessità strategiche e operative associate ai cambiamenti trasformativi nelle loro attività derivanti da fusioni, acquisizioni, acquisizioni, joint venture o IPO. Sullo sfondo della crescente attività nei mercati privati ​​e dell’aumento delle IPO pubbliche, la consulenza M&A è emersa come una pietra miliare nell’ambito dei progetti di consulenza intrapresi da aziende di primo piano, come Bain, rinomata per la sua specializzazione nella collaborazione con fondi di private equity, e i rami di consulenza transazionale delle società Big 4, insieme a società di consulenza M&A boutique.

Al centro della consulenza M&A c'è l'obiettivo generale di fornire una gestione strategica completa del portafoglio, garantendo così la redditività sostenuta e la traiettoria di crescita dell'attività del cliente. Questo approccio sfaccettato comprende una gamma di servizi di consulenza, con consulenti M&A che assistono abilmente le aziende acquirenti nella meticolosa ricerca di candidati idonei per acquisizioni o fusioni. Elaborano abilmente intricati piani di spin-off o di cessione, conducono valutazioni esaustive di potenziali società target e identificano sinergie che possono essere sfruttate attraverso potenziali fusioni e acquisizioni. L'ambito si estende ulteriormente al supporto delle transazioni calcolando meticolosamente le diapositive di acquisto e supervisionando le fasi successive, inclusa l'integrazione post-fusione (PMI).

Ciò che rende le operazioni di M&A di successo

Raggiungere il successo in un’operazione di M&A richiede non solo un patrimonio di conoscenze ma una profonda esperienza. La capacità di trascendere le singole figure è fondamentale. I consulenti M&A fungono da partner indispensabili, illuminando le sfumature contestuali dietro i numeri.  

Stabiliscono abilmente connessioni con investitori globali, esperti del settore e aziende in tutto il mondo, compresi potenziali obiettivi di acquisizione, con l’obiettivo esplicito di ottimizzare la creazione di valore inerente a ciascuna transazione. Questo acume è particolarmente fondamentale nell’affrontare scenari complessi, come le joint venture, e nell’affrontare situazioni urgenti con la massima riservatezza, come si è visto nei casi di svendite.

È fondamentale sottolineare che il successo di una transazione spesso dipende dal calibro e dal coinvolgimento delle parti interessate dal lato della consulenza. Una profonda esperienza in amministrazione aziendale, diritto fiscale, diritto commerciale e finanza è spesso fondamentale. Non è raro che una singola transazione coinvolga gli sforzi di collaborazione di banchieri di investimento, nonché di più studi legali e di consulenza.

Processo di M&A e ruoli dei consulenti

I consulenti di M&A svolgono un ruolo fondamentale in diversi elementi chiave integranti di una tipica transazione di M&A, dimostrando la loro esperienza nell'orchestrare operazioni di successo:

Sviluppo della strategia di fusione e acquisizione:

• I consulenti M&A si impegnano attivamente in valutazioni strategiche, allineando le opportunità di M&A con la più ampia strategia di uscita o crescita di un'azienda. La selezione di una strategia di M&A è meticolosamente elaborata per ottimizzare i guadagni finanziari, operativi e strategici, il tutto mitigando i rischi associati. Questa fase iniziale garantisce che la strategia scelta sia in armonia con le dinamiche di mercato prevalenti e le circostanze uniche del cliente.

Screening del mercato e analisi approfondita:

• Dopo aver adottato l’M&A come via strategica, i consulenti avviano un approfondito processo di screening del mercato. Sfruttando database pubblici e privati, identificano investitori, acquirenti o venditori ottimali su misura per le aspirazioni del cliente. Le entità selezionate vengono sottoposte ad analisi approfondite esterne, valutando modelli di business, posizioni di mercato e potenziali sinergie sulla base di dati disponibili al pubblico. Gli incontri con le parti selezionate vengono facilitati solo dopo la firma di un accordo di non divulgazione.

Esecuzione del processo di fusione e acquisizione:

• Il fulcro del processo di fusione e acquisizione prevede la due diligence, ovvero un esame completo dell’attività target. I consulenti di M&A intraprendono vari tipi di progetti di due diligence, che comprendono valutazioni legali, finanziarie, commerciali o dei fornitori. L'obiettivo è svelare indicatori critici e supportare il processo di valutazione, determinando il prezzo di transazione proposto. L’analisi si estende oltre le attività materiali, riconoscendo il ruolo centrale dei flussi di cassa futuri nell’influenzare il prezzo finale. Le variazioni nelle offerte di prezzo spesso dipendono dal ROI previsto e dalle sinergie ottenibili attraverso le fusioni e acquisizioni.

Negoziazione e chiusura della transazione:

• I consulenti M&A partecipano attivamente alle negoziazioni tra le parti coinvolte, facilitando i servizi di mediazione per aggirare potenziali situazioni di stallo. Una volta raggiunti il ​​prezzo e la tempistica concordati, la transazione di M&A si conclude. Questa fase richiede la mediazione di esperti per garantire un processo senza interruzioni e mitigare i rischi.

Integrazione post-fusione (PMI):

• Dopo la conclusione positiva della transazione, ha inizio l’intricato processo di integrazione post-fusione. Analogamente a un complesso ambulatorio medico, la fusione di due attività distinte richiede abilità. Il PMI mira a colmare le lacune operative e a standardizzare i processi aziendali, consentendo l’acquisizione di valore per l’entità acquirente. Il processo mira inoltre a realizzare le sinergie individuate e a garantire la disponibilità operativa dell'entità integrata.

Servizi di consulenza principali per fusioni e acquisizioni

Come accennato in precedenza, i consulenti M&A assistono in ogni fase del processo di M&A. Aiutano con le separazioni, la ricerca di aziende adatte, la determinazione del valore di un'azienda, l'ottimizzazione della sua struttura finanziaria, l'identificazione di opzioni di rifinanziamento e la gestione dei rapporti con le parti interessate. Ciascuno di questi aspetti può essere ulteriormente approfondito nell'ambito dei servizi offerti dalle società di consulenza.

A.) Pianificazione strategica di fusioni e acquisizioni

Nell'ambito della strategia di M&A, Blueprint conduce una valutazione completa per allineare fusioni e acquisizioni con obiettivi strategici a lungo termine. Ciò comporta la meticolosa identificazione dei settori e delle funzioni target che apportano il massimo valore all’azienda, posizionandola strategicamente all’interno della catena del valore più ampia e considerando i fattori economici associati.

B.) Perizia valutativa

Il nostro approccio valutativo prevede la determinazione di un intervallo di valutazione conclusivo, utilizzando una gamma di metodologie di valutazione, compresi i flussi di cassa attualizzati. Inoltre, conduciamo analisi comparative con società quotate in borsa e transazioni simili, utilizzando parametri come i multipli delle vendite o dell'EBITDA .

C.) Padronanza nella consulenza finanziaria e del debito

I nostri servizi di consulenza finanziaria e sul debito comprendono la valutazione della capacità di servizio del debito della società, la valutazione della liquidità e l'ottimizzazione della struttura del capitale. Ciò si estende all’identificazione di opportunità di rifinanziamento da fonti alternative, garantendo un approccio globale alle considerazioni sul capitale.

D.) Vendita di azienda (due diligence del venditore inclusa)

Per una vendita aziendale senza intoppi, prepariamo diligentemente la transazione analizzando la situazione attuale dell'azienda. Ciò comporta la meticolosa selezione e valutazione dei potenziali offerenti, la creazione di un'avvincente storia azionaria e la gestione delle negoziazioni finali di offerte indicative e vincolanti.

E.) Acquisizione di società (inclusa due diligence finanziaria, legale e commerciale)

Nell’ambito dell’acquisizione aziendale definiamo requisiti specifici per obiettivi e processi. Il nostro supporto si estende alla ricerca di target adeguati, alla loro valutazione (compresi i processi di due diligence) e all'assistenza nelle trattative che portano a chiusure di M&A di successo.

F.) Competenza in operazioni di M&A in difficoltà

Quando si tratta di asset in difficoltà, il nostro approccio prevede di sfruttare le leve di ristrutturazione per formulare un business case di risanamento indipendente. Ciò può includere il coinvolgimento dei creditori per ristrutturare il debito, culminando in una svendita ben eseguita a un investitore esterno o a un acquirente strategico.

G.) Eccellenza nell'integrazione post-fusione

Nella fase critica dell’integrazione post-fusione, offriamo supporto operativo per affrontare i fattori chiave di successo e mitigare i rischi. Ciò include la gestione della pianificazione e dell’esecuzione dell’integrazione (PMO), la conduzione di attività di acquisizione del valore e l’esplorazione dei cambiamenti nel modello operativo e nella cultura organizzativa. Il nostro obiettivo è evitare sfide quali team di gestione disallineati, conflitti culturali, ritardi nei processi, interruzioni per clienti e aziende e garantire un approccio rigoroso alla creazione di valore.

Altri servizi di consulenza su fusioni e acquisizioni

I consulenti M&A affrontano abitualmente progetti complessi caratterizzati da strutture impegnative, con l'obiettivo di agevolare i clienti attraverso IPO, separazioni, joint venture e alleanze.

Offerte pubbliche iniziali (IPO):

• Le IPO richiedono una preparazione meticolosa da parte delle aziende che aspirano a quotarsi in borsa. I consulenti M&A svolgono un ruolo fondamentale:
  • Elaborare e articolare una strategia convincente volta a massimizzare il valore.
  • Sviluppo di strategie su misura per i mercati pubblici, determinazione dei tempi ottimali di IPO e strutturazione dell'offerta.
  • Assistenza nella preparazione completa per l'ingresso nel mercato finanziario, che comprende la gestione del progetto IPO, piani aziendali, valutazioni, strategie di finanziamento, documenti di quotazione e presentazioni di analisti e road-show.
  • Costruire capacità organizzative essenziali per un successo duraturo nei mercati dei capitali.

Separazioni:

• Le separazioni, spesso rese necessarie da imperativi normativi o strategici, vanno di pari passo con la complessità dei processi di fusione e acquisizione e di integrazione. I consulenti M&A semplificano questi processi:
  • Definizione delle strategie di dismissione, comprese le revisioni del portafoglio e creazione di una storia azionaria per la transazione.
  • Gestione dei carve-out, coinvolgendo la progettazione di NewCo e la gestione dei processi.
  • Consentire una transazione senza interruzioni attraverso un'abile gestione delle transazioni.

Joint venture e alleanze:

• I consulenti M&A guidano i clienti nel perfezionamento della logica strategica delle partnership e nell'identificazione dei partner idonei. Facilitano la creazione di joint venture (JV) o alleanze allineate con obiettivi e visioni predefinite. Ciò comporta:
  • Assistenza nella configurazione della governance legale della partnership.
  • Definire il modello operativo per un’efficacia sostenuta.
  • Implementare meccanismi di monitoraggio a lungo termine per garantire il successo della collaborazione.

È fondamentale notare che la strutturazione delle partnership pone delle sfide, con meno del 25% delle JV che raggiungono tutti gli obiettivi iniziali e quasi il 70% incontra sfide nei primi tre anni. I consulenti M&A mettono a frutto la loro esperienza, guidando i clienti attraverso queste complessità con particolare attenzione alla chiarezza strategica e all'eccellenza operativa.