Due diligence aziendale
Mentre la due diligence verifica la posizione giuridica del venditore, un team di gestione qualificato deve esaminare simultaneamente l'azienda e la sua posizione strategica. L'ambito di questa analisi dipende dalla familiarità dell'acquirente con il settore. Gli acquirenti finanziari che entrano in nuovi mercati necessitano di un'indagine approfondita sull'azienda e sulle tendenze più ampie del settore. Al contrario, i veterani del settore che guidano un management buyout potrebbero concentrarsi principalmente sulla due diligence legale aziendale e sulla valutazione ponderata del rischio.
Spesso gli acquirenti scoprono problemi finanziari quando esaminano le operazioni del venditore, tra cui:
- Inventario sottovalutato
- Passività fiscali
- Sistemi informativi gestionali inefficienti
- Affidamento rischioso a clienti/fornitori selezionati
- Invecchiamento dei crediti
- Passività non registrate (ad esempio, garanzie, resi)
- Necessità di spese in conto capitale immediate a causa di sistemi obsoleti
Questi fattori comportano rischi variabili che devono essere attentamente valutati rispetto ai potenziali benefici dell'acquisizione. Nell'attuale clima economico volatile, un'attenzione maggiore è essenziale.
Domande chiave per i nuovi arrivati
Gli acquirenti che entrano in un nuovo settore dovrebbero chiedersi:
- Come si definisce il mercato dei venditori? Quali azioni si possono intraprendere per comprendere rapidamente le tendenze del settore e chi sono i principali consulenti in questo ambito?
- Quali sono i fattori critici di successo in questo settore? Qual è la posizione del venditore? Ha una solida reputazione o una posizione di nicchia? Quali fattori influenzano la sua quota di mercato?
Checklist di due diligence: il tuo punto di partenza
La seguente checklist garantisce trattative informate, livellando le condizioni di mercato rispetto a un venditore che probabilmente possiede una maggiore conoscenza del settore. Considerate i seguenti aspetti (nota: questo elenco non è esaustivo):
Team di gestione del venditore
- Struttura organizzativa: come sono distribuite le responsabilità? Le descrizioni delle mansioni sono aggiornate?
- Morale dei dipendenti: quanto sono coinvolti i dipendenti di livello inferiore e quanto sono importanti per l'azienda?
- Acquisizione di talenti: quanto è facile trovare manodopera qualificata nei mercati chiave del venditore? Come recluta e sviluppa la propria forza lavoro?
- Leadership: valutare l'esperienza, la reputazione e il turnover del team dirigenziale. Chi sono i loro principali consulenti esterni?
- Approccio gestionale: quali sono i punti di forza e di debolezza del team e l'approccio alla pianificazione strategica e ai controlli interni?
Operazioni del venditore
- Produzione e distribuzione: analizzare i metodi e le relative protezioni (contrattuali o proprietarie). Esaminare i materiali di vendita per approfondimenti.
- Capacità e rischio: il venditore sta operando con la massima efficienza? Identificare le dipendenze chiave (fornitori, clienti) che potrebbero ostacolare l'espansione.
- Risorse: valutare le condizioni di impianti, attrezzature e inventario. Quando saranno necessarie sostituzioni e a quale costo?
- Impegni di produzione: rivedere i contratti a lungo termine o gli obblighi di acquisto delle materie prime.
- Stato dell'inventario: assicurarsi che i livelli di inventario corrispondano ai cicli di produzione/vendita e valutarne l'obsolescenza.
Vendite e marketing del venditore
- Mercati target: identificare i mercati primari/secondari, le dimensioni del mercato e la quota di mercato del venditore. Quali strategie di crescita esistono?
- Concorrenza: analizzare i concorrenti diretti/indiretti, i loro punti di forza, di debolezza e le basi della concorrenza (prezzo, qualità, ecc.).
- Base clienti: profilazione dei clienti tipici (dati demografici, modelli di acquisto, posizione geografica). Come potrebbero evolvere queste tendenze nei prossimi anni?
- Distribuzione: comprendere i canali di distribuzione, i contratti correlati e il potenziale di miglioramento o i conflitti con i canali esistenti dell'acquirente.
- Attività promozionali: valutare l'efficacia delle attuali attività di vendita, pubblicità e pubbliche relazioni.
Gestione finanziaria del venditore
- Andamento delle performance: analizzare i bilanci per identificare l'andamento di vendite, ricavi e utili. In che modo l'acquisizione inciderà su questi aspetti?
- Crediti: valutare le procedure di riscossione e l'invecchiamento dei crediti. È possibile migliorarle?
- Struttura del capitale: esaminare gli obblighi di debito e i coefficienti di leva finanziaria del venditore rispetto agli standard del settore.
Due diligence aziendale nel settore dei giochi online: considerazioni chiave
- Conformità normativa: il gioco d'azzardo online è altamente regolamentato. È necessario verificare attentamente lo stato di licenza del venditore in diverse giurisdizioni, assicurandosi che rispetti tutte le leggi applicabili e le pratiche di gioco responsabile.
- Tecnologia e sicurezza: valutare la solidità della piattaforma di gioco del venditore, dei protocolli di sicurezza e delle misure di protezione dei dati. La sicurezza informatica e l'equità del gioco sono fondamentali nel settore dell'iGaming.
- Elaborazione dei pagamenti: comprendere le complessità dei gateway di pagamento e delle partnership utilizzate dal venditore. Esaminare attentamente le procedure antiriciclaggio (AML) e Know Your Customer (KYC).
- Marketing e le strategie di marketing del venditore , comprese le relazioni di affiliazione. Assicurati che siano in linea con le linee guida sul gioco responsabile ed evitino di rivolgersi a gruppi vulnerabili.
Conclusione
Una due diligence aziendale di successo richiede un approccio collaborativo. I tentativi di occultare informazioni creano problemi futuri e potenziali contenziosi. I venditori dovrebbero tenere a mente l'elemento umano: venditori collaborativi che facilitano l'accesso ai consulenti legali dell'acquirente spesso favoriscono un processo di negoziazione .
