Iris Capital ha presentato un'offerta AU AU, AU $ 177 milioni (116 milioni di dollari) , equivalente a AU $ 3,5541 per unità -per acquisire Reef Casino Trust (RCT), il proprietario del Casinò dell'Hotel Reef di Cairns. Il prezzo riflette un premio del 17,7 % fino alla chiusura dell'11 luglio e circa il 30 % al di sopra del livello di pre-negoziazione di febbraio , sollevando immediatamente il prezzo unitario di RCT e messo in luce il gioco turistico del Far North Queensland.
Offrire economia e metriche chiave
| Articolo | Dettaglio | |
|---|---|---|
| Valore azionario | AU $ 177 m (US $ 116 m) | |
| Prezzo in contanti per unità | AU $ 3,5541 | |
| Premium alle 11 lug chirono | 17.7 % | |
| Premium al 25 febbraio Prezzo | 30 % | |
| Accettazione minima | 80 % delle unità | |
| Principali sostenitori | Accor & Casinos Austria (> 70 % combinato) | |
| Autorizzazioni normative | Queensland Casino & Liquor, ACCC, no Mac |
Allineamento degli azionisti
Accor e Casinos Austria International-insieme al che controllano più di due terzi del registro-hanno dato supporto condizionale, decollando notevolmente l'esecuzione una volta che gli ostacoli normativi sono stati eliminati. Wendy Morris, presidente del consiglio indipendente di RCT, ha definito la proposta "una transazione che fornirà valore ai quote di quote", sottolineando la raccomandazione unanime del consiglio.
Sfondo finanziario
Operativamente, la linea superiore di RCT era stabile, ma la direzione guidata al profitto distribuibile del primo tempo del 2025 di AU $ 3,2-3,8 milioni, circa il 19 % al di sotto del periodo precedente . Una maggiore spesa per la conformità, la pressione sui salari legati all'inflazione e un prelievo di supervisione hanno guidato la contrazione.
Le macchine da gioco elettroniche (EGM) rimangono il baluardo, offrendo $ 25,2 milioni in entrate in affitto durante il 2024 e il 68 % della sede , mentre le entrate del tavolo premium-play si sono ammorbidite in meno visite di alto livello.
Transizione di leadership
Il CEO di lunga data Paul McHenry si dimise nel marzo 2025 dopo quasi tre decenni; Il nuovo capo Brad Sheahon ha ereditato il processo di offerta e una base del turismo post-pandemico stabilizzante.
Struttura e condizioni di affari
La proposta cattura non solo le unità RCT ma anche Casinos Austria International (Cairns) Pty Ltd , che gestisce il casinò, e Reef Corporate Services Ltd , il sub-lessor e il manager, quindi l'equità e lo stack operativo cambiano le mani insieme. Completamento di cerniere sulle accettazioni dell'80 %, nessuna variazione avversa materiale, oltre al Queensland e ACCC. Le disposizioni di esclusività e rottura proteggono l'iride.
Logica strategica per l'iride Capital
Il successo avrebbe consegnato a Iris il suo terzo casinò australiano , aggiungendo Cairns a Canberra e Alice Springs e approfondendo un'impronta di ospitalità di 60 vento. L'asset offre flusso turistico per tutto l'anno, preziose chiavi dell'hotel e un motore di EGM comprovato in una città di una Casino, una piattaforma attraente nonostante la pressione del profilo del titolo.
Pro e contro per i titolari di richiamo RCT
Pro:
Certezza interamente in contanti a un premio a due cifre; Rapida liquidità in mezzo a una sicurezza sottilmente negoziata.
Sponsor con comprovate competenze di gioco regionali e capitale per l'aggiornamento delle risorse.
Trasferimento del rischio dei costi di regolamentazione futuri e Capex di ristrutturazione.
Contro:
Il rialzo a testa in alto se il turismo di Cairns-e il gioco premium ad alto margine-ribatte più velocemente delle previsioni.
Affronta a seguito di più licenze e liquidazione della concorrenza, prolungando la chiusura.
La perdita di rendimento di distribuzione dovrebbe essere i devolder preferisci il reddito per uscire dal valore.
Domande frequenti
D1: cosa succede se l'approvazione normativa è ritardata?
L'offerta scade a meno che le condizioni non siano soddisfatte; L'iride può estendere l'offerta, ma i padroni di casa mantengono i diritti di ritiro dopo la prima estensione.
D2: I titolari di unità dovranno l'imposta sulla considerazione in contanti?
Gli investitori residenti australiani incorreranno CGT; La base di costo è il prezzo di acquisto originale delle unità. I non residenti dovrebbero chiedere consulenza locale.
Q3: potrebbe emergere un'offerta rivale più alta?
L'accordo di esclusività del consiglio include una clausola "no-shop/no-talk", ma può impegnarsi su una proposta superiore in buona fede; Morris Group ha precedentemente suonato un valore aziendale più elevato ma a un prezzo unitario inferiore.
Q4: quando arriveranno i documenti di offerta?
Iris prevede di inviare la dichiarazione del suo offerente tra il 10 e il 12 settembre 2025 , seguita dalla dichiarazione target di RCT prima del 29 settembre.
