Iris Capital a depus o ofertă integrală în numerar, de 177 de milioane de dolari australieni (116 milioane de dolari americani) - echivalentul a 3,5541 dolari australieni per unitate - pentru a achiziționa Reef Casino Trust (RCT), proprietarul Reef Hotel Casino din Cairns. Prețul reflectă o primă de 17,7% față de închiderea tranzacției din 11 iulie și cu aproximativ 30% peste nivelul din februarie dinainte de negociere , crescând imediat prețul unitar al RCT și punând în lumină activitatea turistică din Far North Queensland.
Economie a ofertei și indicatori cheie
| Articol | Detaliu | |
|---|---|---|
| Valoarea capitalului propriu | 177 milioane de dolari australieni (116 milioane de dolari americani) | |
| Preț unitar în numerar | 3,5541 dolari australieni | |
| Închidere Premium până la 11 iulie | 17.7 % | |
| Preț premium până la 25 februarie | 30 % | |
| Acceptare minimă | 80% din unități | |
| Susținători majori | Accor și Cazinouri Austria (>70% combinate) | |
| Autorizații de reglementare | Cazinou și băuturi alcoolice din Queensland, ACCC, fără MAC |
Alinierea acționarilor
Accor și Casinos Austria International – care controlează împreună peste două treimi din registru – au oferit sprijin condiționat, reducând considerabil riscurile de execuție odată ce obstacolele de reglementare sunt depășite. Președinta independentă a consiliului de administrație al RCT, Wendy Morris, a numit propunerea „o tranzacție care va aduce valoare deținătorilor de unități”, subliniind recomandarea unanimă a consiliului.
Context financiar
Din punct de vedere operațional, veniturile RCT au fost stabile, însă conducerea a estimat un profit distribuibil în prima jumătate a anului 2025 de 3,2-3,8 milioane de dolari australieni - cu aproximativ 19% mai puțin decât în perioada anterioară . Cheltuielile mai mari pentru conformitate, presiunea salarială indexată pe inflație și o taxă de supraveghere au determinat contracția.
Aparatele electronice de jocuri de noroc (EGM) rămân bastionul, generând venituri din chirii de 25,2 milioane de dolari australieni în 2024 și 68% din încasările locației , în timp ce veniturile din mesele premium au scăzut din cauza mai puținelor vizite ale jucătorilor mari.
Tranziție de conducere
Directorul general Paul McHenry, care a ocupat o lungă perioadă de mandat, a demisionat în martie 2025, după aproape trei decenii; noul director general, Brad Sheahon, a moștenit procesul de licitație și o bază turistică post-pandemică în curs de stabilizare.
Structura și condițiile tranzacției
Propunerea include nu doar unitățile RCT, ci și Casinos Austria International (Cairns) Pty Ltd , care operează cazinoul, și Reef Corporate Services Ltd , sublocatorul și administratorul – astfel încât capitalul propriu și patrimoniul operațional își schimbă proprietățile împreună. Finalizarea depinde de acceptări de 80%, nicio modificare adversă semnificativă, plus aprobările din Queensland și ACCC; prevederile privind exclusivitatea și comisionul de reziliere protejează Iris.
Justificarea strategică a Iris Capital
Succesul i-ar aduce lui Iris cel de -al treilea cazinou australian , adăugând Cairns la Canberra și Alice Springs și extinzând o amprentă de 60 de locații pentru ospitalitate. Activul oferă un flux turistic pe tot parcursul anului, chei de hotel valoroase și un motor EGM dovedit într-un oraș cu un singur cazinou - o platformă atractivă în ciuda presiunii asupra profitului total.
Avantaje și dezavantaje pentru deținătorii de unități RCT
Avantaje:
-
disponibilității exclusive în numerar la o primă de două cifre ; lichiditate rapidă în contextul unei valori mobiliare slab tranzacționate.
-
Sponsor cu regională dovedită în jocuri de noroc și capital pentru reîmprospătarea activelor.
-
Transferul riscului costurilor viitoare de reglementare și al cheltuielilor de capital pentru renovări.
Contra:
-
Avantajul pierderii dacă turismul din Cairns - și investițiile premium cu marjă mare - își revin mai repede decât se prognozează.
-
Tranzacția este condiționată de mai multe licențe și de aprobarea competiției, prelungind finalizarea tranzacției.
-
Pierderea randamentului de distribuție în cazul în care deținătorii de unități preferă venitul în locul valorii de ieșire.
întrebări frecvente
Î1: Ce se întâmplă dacă aprobarea de reglementare este amânată?
Oferta expiră dacă nu sunt îndeplinite condițiile; Iris poate prelungi oferta, dar deținătorii de unități își păstrează dreptul de retragere după prima prelungire.
Î2: Deținătorii de unități vor datora impozit pe contravaloarea în numerar?
Investitorii rezidenți australieni vor suporta impozitul pe profit (CGT); baza de cost este prețul inițial de achiziție al unităților. Nerezidenții ar trebui să solicite consiliere locală.
Î3: Ar putea apărea o ofertă rivală mai mare?
Acordul de exclusivitate al consiliului de administrație include o clauză de „interzicere a tranzacțiilor comerciale/neinterzicerea discuțiilor”, însă acesta se poate angaja în baza unei propuneri superioare, autentice; Morris Group a analizat anterior o valoare a întreprinderii mai mare, dar la un preț unitar mai mic.
Î4: Când vor sosi documentele de licitație?
Iris intenționează să trimită Declarația Ofertantului între 10 și 12 septembrie 2025 , urmată de Declarația Obiectivelor RCT înainte de 29 septembrie.
