GVC Holdings kupuje Ladbrokes Coral – analýza transakcie

Prehľad ponuky

Spoločnosť GVC Holdings dokončila akvizíciu skupiny Ladbrokes Coral Group v marci 2018 v rámci transakcie v hodnote až 4 miliardy libier, ktorá spojila digitálnu online platformu GVC s viac ako 3 500 stávkovými kanceláriami Ladbrokes Coral v Spojenom kráľovstve a jednou z najznámejších značiek maloobchodných stávok v Británii. Transakcia vytvorila jednu z najväčších britských hazardných spoločností a urýchlila transformáciu GVC z prevádzkovateľa zameraného predovšetkým na B2B a online trh na plne integrovanú viackanálovú skupinu hazardných hier.

Strategická logika

Akvizičná téza spoločnosti GVC bola postavená na konkrétnom regulačnom poznatku: regulácia FOBT (Fixed Odds Betting Terminal) v Spojenom kráľovstve sa sprísňovala a maximálna stávka na FOBT sa mala nakoniec znížiť zo 100 libier na 2 libry – táto zmena nadobudla účinnosť v apríli 2019, čím sa výrazne znížila ziskovosť maloobchodných stávkových kancelárií. Spoločnosť GVC získala Ladbrokes Coral za cenu, ktorá zohľadnila tento regulačný protiveter, pričom stavil na to, že digitálne možnosti spojenej skupiny by mohli kompenzovať pokles maloobchodných tržieb a že hodnota značky Ladbrokes by urýchlila získavanie online zákazníkov.

Dohoda tiež poskytla spoločnosti GVC prístup k existujúcemu americkému partnerstvu Ladbrokes Coral v oblasti športových stávok so spoločnosťou MGM Resorts, čím sa spojená skupina postavila na pozíciu, ktorá sa stala príležitosťou na americkom trhu so stávkami po skončení platnosti PASPA. Tento americký aspekt, prostredníctvom spoločného podniku BetMGM (spusteného v roku 2018), sa ukázal ako jeden z najcennejších prvkov celej transakcie.

Entain a príležitosť BetMGM

V roku 2020 sa spoločnosť GVC premenovala na Entain a BetMGM – spoločný podnik s MGM Resorts v podiele 50/50 – sa stal jednou z troch najväčších značiek športových stávok a kasín v USA podľa príjmov, keďže sa legalizácia v jednotlivých štátoch USA zrýchlila. Do roku 2023 spoločnosť BetMGM generovala ročné hrubé príjmy z hazardných hier viac ako 2 miliardy dolárov vo viac ako 20 štátoch a jurisdikciách USA. Následný prístup MGM k prevzatiu spoločnosti Entain (v roku 2021 zamietnutý za 8,1 miliardy libier) zdôraznil, ako výrazne americká príležitosť zhodnotila to, čo GVC získala v roku 2018.

Kľúčové fakty

• Počet získaných maloobchodných predajní Ladbrokes Coral: viac ako 3 500
• Existujúce digitálne značky GVC: bwin, PartyPoker, Foxy Bingo, Sportingbet
• Dohoda zahrnutá: zložka výnosu spojená s regulačným výsledkom FOBT
• 2020: GVC premenovala značku na Entain plc
• Spoločný podnik BetMGM: Založený v roku 2018, vlastníctvo 50/50 Entain/MGM
• 2021: Ponuka na prevzatie spoločnosťou MGM bola zamietnutá pri hodnote 8,1 miliardy libier
• 2023: Ročný obrat BetMGM prekročil 2 miliardy dolárov

Trhový signál

Táto dohoda je jednoznačným príkladom operátora, ktorý primárne zameraný na online trh a využíva akvizíciu tradičnej maloobchodnej značky na súčasné získanie regulačného rozsahu UKGC, hodnoty značky a prístupu k partnerstvu v USA. Ukázala tiež, že dobre štruktúrované ustanovenia o výnosoch – dohoda zahŕňala odloženú protihodnotu viazanú na FOBT – môžu preklenúť rozdiely v ocenení spôsobené očakávanými regulačnými zmenami spôsobom, ktorý chráni obe strany.

← Späť do databázy fúzií a akvizícií iGaming | Prehliadajte kasína s licenciou UKGC na predaj | Predajte svoje online kasíno