Na področju financ niso vse naložbe enake. Nekatere so odprte za vse. Mnoge so omejene na ozko skupino zasebnih vlagateljev . Ko pa gre za zasebno vlaganje, kako ugotovimo, kdo ima finančno stabilnost in kompetence za sprejemanje premišljenih odločitev?
Akreditirani vlagatelji in kvalificirani kupci sta dve ločeni stopnici na naložbeni lestvici. Vsaka kategorija vlagateljev ima dobro opredeljene pogoje za upravičenost in obe prejmeta edinstvene naložbene priložnosti, do katerih splošna javnost nima dostopa.
Govoril bom o donosnih možnostih, v katere pooblaščeni vlagatelji in upravičeni kupci . Najpomembneje pa je, da si bomo ogledali temeljne razlike med obema statusoma.
Pa začnimo z bistvom. Kaj so akreditirani vlagatelji in kvalificirani kupci ter kako lahko postanete eden od njih?
Kaj je akreditirani vlagatelj?
Izraz »akreditirani vlagatelj« se nanaša na posameznike ali podjetja, ki izpolnjujejo določene zakonske, dohodkovne ali neto premoženjske standarde.
Status akreditiranega vlagatelja vam omogoča alternativne naložbe v priložnosti na zasebnem trgu, ki jih ne ureja Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC).
Akreditirani vlagatelji lahko na primer vlagajo v sklade zasebnega kapitala, hedge sklade in sklade 3(c)(1), z največ 100 ali 250, če je velikost sklada manjša od 10 milijonov dolarjev.
Kvalifikacije in merila upravičenosti akreditiranih vlagateljev
Zahteve za pridobitev statusa pooblaščenega vlagatelja so precej osnovne. Da bi bili upravičeni, morate izpolnjevati vsaj enega od naslednjih pogojev:
- Dohodek: Letni dohodek v preteklih dveh letih v višini več kot 200.000 USD za posameznika ali 300.000 USD za par. Dokazati morate tudi, da nameravate v naslednjih letih zaslužiti enak znesek ali več.
- Neto vrednost: Neto vrednost v višini 1 milijona dolarjev ali več, brez vrednosti vašega premoženja (bodisi samostojno bodisi z vašim zakoncem/zakonko).
- Licenca: Posedovanje licence serije 7, 62, 65 ali 82. Vsaka licenca Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) dokazuje, da imate potrebna znanja in spretnosti za vlaganje v priložnosti na nereguliranem zasebnem trgu.
- Strokovno znanje: Postati ustrezno "strokovno podkovan zaposleni" zasebnega sklada.
- Skrbniški sklad , ki izpolnjuje vse tri standarde, se lahko uporabi tudi za pridobitev statusa akreditiranega vlagatelja.
- Neto vrednost: Skupna sredstva vašega sklada presegajo 5 milijonov dolarjev.
- Nameni: Sklada niste ustvarili za vlaganje v določen sklad.
- Strokovno znanje: Dokažete lahko, da imate vi ali vaši upravljavci skladov finančno znanje, spretnosti in izkušnje za oceno koristi in tveganj naložbe.
Kaj je kvalificirani kupec?
Posamezniki ali podjetja, ki izpolnjujejo določene naložbene pogoje, dobijo regulativno oznako »kvalificirani kupec«. Za razliko od akreditiranih vlagateljev status kvalificiranega kupca temelji na vrednosti posameznikovih naložb in ne na njihovi neto vrednosti ali družinskem dohodku.
Kvalificirani kupci predstavljajo najvišjo raven naložbe. Posledično so zahteve za pridobitev te oznake stroge. Tisti, ki izpolnjujejo pogoje, imajo dostop do širšega nabora neregistriranih vrednostnih papirjev, vključno z investicijskimi skladi 3(c)(7) in večjimi investicijskimi priložnostmi z več kot 100 udeleženci.
Z strožjimi standardi za sprejem in širšo izbiro alternativ ni presenetljivo, da se kvalificirani kupci pogosto imenujejo »super akreditirani vlagatelji«.
Kvalifikacije in merila za upravičenost kvalificiranega kupca
Da bi bil posameznik, zakonski par ali družinska pisarna upravičen kupec, mora imeti vsaj 5 milijonov dolarjev naložb, brez vrednosti svoje glavne nepremičnine. Upravičene naložbe vključujejo:
- Obveznice
- Delnice
- Denar in denarni ekvivalenti
- Blago
- Naložbene nepremičnine
Darren Robertson pa pojasnjuje, da lahko posameznik pridobi status kvalificiranega kupca prek sklada, če izpolnjuje katerega koli od naslednjih meril:
- Sklad vsebuje najmanj 5 milijonov dolarjev naložb in je v lasti dveh ali več ožjih družinskih članov.
- Osebe, ki skladu dodeljujejo sredstva, so kvalificirani kupci, sklad pa ni bil ustanovljen zgolj za vlaganje v določen sklad.
Podjetje ali subjekt se lahko kvalificira tudi za status kvalificiranega kupca, če investira 25 milijonov dolarjev ali več. Nazadnje se lahko kvalificira tudi upravljavec naložb, če upravlja več kot 25 milijonov dolarjev.
Akreditirani vlagatelji v primerjavi s kvalificiranimi kupci: kakšna je razlika?
Kljub podobnostim se kvalificirani kupci in akreditirani vlagatelji med seboj bistveno razlikujejo. Oglejmo si štiri ključne razlike med akreditiranimi vlagatelji in kvalificiranimi kupci.
Merila za upravičenost: Akreditirani vlagatelji se določijo glede na njihov letni dohodek, neto vrednost ali posedovanje določenih licenc. Nasprotno pa se kvalificirani kupci prepoznajo glede na vrednost njihovih naložb.
Naložbene priložnosti: Kvalificirani kupci imajo večje možnosti naložb, saj imajo dostop do skladov 3(c)(1) in 3(c)(7). Nasprotno pa lahko pooblaščeni vlagatelji vlagajo le v sklade 3(c)(1).
Omejitve: Ker lahko pooblaščeni vlagatelji vlagajo le v sklade 3(c)(1), so v večini primerov običajno omejeni na 100/250 posameznikov. Kvalificirani vlagatelji pa imajo dostop do skladov z veliko višjimi omejitvami za vlagatelje.
Regulacija: Čeprav za akreditirane vlagatelje še vedno veljajo določeni zakoni in predpisi, imajo kvalificirani kupci dodatne izjeme od zakonodaje SEC.
Kvalificirani kupci v primerjavi z akreditiranimi vlagatelji: Zakaj moramo razlikovati med obema?
Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) bi morala razlikovati med akreditiranimi vlagatelji in kvalificiranimi kupci iz dveh razlogov: finančne stabilnosti in znanja.
Finančna stabilnost
Kvalificirani kupci so pogosto finančno stabilnejši od kvalificiranih vlagateljev, kar jim omogoča, da prevzamejo več tveganja in prenesejo znatne izgube. To jim daje dostop do najbolj nereguliranih razredov sredstev, kot so skladi 3(c)(7) in tisti z več kot 100 vlagatelji.
Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) ščiti manj finančno varne vlagatelje pred tveganimi naložbenimi priložnostmi z uvedbo strogih meril za upravičenost do statusa kvalificiranega kupca. To pomeni, da lahko akreditirani vlagatelji kupijo delnice pred prvo javno ponudbo delnic (IPO), medtem ko morajo neizkušeni vlagatelji počakati, da podjetje uradno uvrsti na borzo.
Strokovno znanje
Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) status kvalificiranega kupca določa na podlagi vrednosti posameznikovega naložbenega portfelja, zato morajo vsi kvalificirani kupci dokazati uspešnost v preteklih letih. To pomeni, da imajo osebe, ki izpolnjujejo pogoje, finančno usposobljenost in znanje, potrebno za reševanje težav pri nereguliranih naložbenih možnostih 3(c)(7).
V kaj lahko vlagate kot akreditirani vlagatelj?
Akreditirani vlagatelji imajo dostop do različnih edinstvenih, zasebnih naložbenih možnosti, vključno z:
- Angelske naložbe
- Nepremičninski investicijski skladi
- Skladi tveganega kapitala
- Hedge skladi
- Naložbe zasebnega kapitala
- Posebni investicijski skladi
- skladi 3(c)(1) (skladi z največ 100 vlagatelji ali 250 vlagatelji za sklade pod 10 milijoni USD)
Vsaka od teh organizacij ponuja vrednostne papirje prek ponudb v skladu z uredbo D. Vsako podjetje, ki se registrira pri SEC in vloži ponudbo v skladu z uredbo D, mora le navesti osnovne podatke, kot so lokacija, ključna ponudba in glavni direktorji.
Vse nadaljnje informacije, ki jih želijo ponuditi, so povsem prepuščene njihovi izbiri. Vendar pa za vse ponudbe v skladu z Uredbo D še vedno veljajo predpisi o boju proti goljufijam in manipulacijam. Ponudbe v skladu z Uredbo D lahko pooblaščenim vlagateljem zagotovijo edinstvene možnosti diverzifikacije.
Uredba D skladom in podjetjem omogoča tudi, da se izognejo stroškom in zapletom, povezanim z javnimi ponudbami, kar bi lahko privedlo do večjih donosov naložb.
Vendar pa velike koristi prinašajo tudi velike nevarnosti. Ponudbe iz Uredbe D niso regulirane in imajo minimalne obveznosti glede razkritja, zato morajo biti vlagatelji previdni in uporabiti svoje znanje za sprejemanje premišljenih naložbenih odločitev.
V kaj lahko investirate kot kvalificirani kupec?
Kvalificirani kupci dobijo dostop do vseh sredstev iz Uredbe D, ki so na voljo kvalificiranim vlagateljem, vključno s skladi 3(c)(1). Poleg tega lahko vlagajo v zasebne sklade 3(c)(7). Ti skladi so na voljo le upravičenim kupcem in imajo pogosto omejitev vlagateljev 2000, v nasprotju z omejitvijo 100/250 za sklade 3(c)(1).
Ker sklade 3(c)(7) sestavljajo v celoti izkušeni kvalificirani kupci, imajo potencial za ustvarjanje ogromnih dobičkov. Spretnosti in finančne sposobnosti kvalificiranih vlagateljev običajno pomenijo manj regulativnih nadzorov, boljše upravljanje tveganj in večjo prilagodljivost spreminjajočemu se gospodarskemu okolju.
Vendar pa imajo skladi 3(c)(7) bistveno večje tveganje kot skladi 3(c)(1). Povečana kompleksnost naložbenih priložnosti in večja raznolikost finančnih znanj med udeleženci lahko povzročita nove težave, zaradi česar je temeljito razumevanje naložbenih metod pomembno za uspeh. Poleg tega so skladi 3(c)(7) še manj regulirani kot skladi 3(c)(1), kar zahteva dodatno previdnost.
Prihodnost zasebnih naložb
Svet zasebnega vlaganja še nikoli ni bil bolj privlačen, vendar se morajo zainteresirani temeljito zavedati razpoložljivih možnosti in tveganj, povezanih z njimi.
Zakonodaja in smernice za skladnost s predpisi SEC se nenehno razvijajo. SEC je bila pod pritiskom, da omili svoje predpise in omogoči več ljudem dostop do zasebnih naložbenih možnosti, hkrati pa ostane močno zavezana etičnemu vlaganju. Mnogi ljudje menijo, da je omejevanje možnosti visoko donosnih naložb na tiste z velikim premoženjem nepravično.
Zaključek
Avra, ki obdaja možnosti zasebnih naložb, je bila demistificirana z namenom, da se akreditiranim vlagateljem in upravičenim kupcem pomaga pri sprejemanju premišljenih odločitev, hkrati pa se ohranja finančna stabilnost.
Z ustrezno kombinacijo investicijskih nasvetov, znanja in spretnosti boste lahko sprejemali premišljene odločitve o tem, katere naložbe so najbolj primerne za vaše cilje.
