艾里斯资本（Iris Capital）提出了全现金， 1.77亿美元（1.16亿美元）的出价，等于每单位3.5541美元，以收购凯恩斯礁酒店赌场的房东礁赌场信托（RCT）。该价格反映了7月11日关闭的17.7％溢价，比2月的谈判前高度约30％ ，立即提高了RCT的单价，并引起了北部昆士兰州远北昆士兰州的旅游业的关注。
提供经济学和关键指标
| 物品 | 细节 | |
|---|---|---|
| 权益价值 | AU $ 177 m（$ 116 m） | |
| 每单位现金价格 | AU $ 3.5541 | |
| 溢价至7月11日关闭 | 17.7 % | |
| 溢价至2月25日 | 30 % | |
| 最低接受 | 80％的单位 | |
| 主要支持者 | ACCOR＆CASINOS AUSTIA（> 70％组合） | |
| 监管间隙 | 昆士兰州赌场和酒，ACCC，无MAC |
股东对齐
Accor and Casinos Austria International（控制了登记册的三分之二以上），一旦清除了监管障碍，就提供了有条件的支持。 RCT的独立董事会主席温迪·莫里斯（Wendy Morris）称该提案为“将为单位持有人带来价值的交易，”该提案强调了董事会的一致建议。
财务背景
从操作上讲，RCT的最高线是稳定的，但管理层指导到上半场2025年的可分配利润为3.2-38亿美元，比上一时期低19％ 。较高的合规支出，通货膨胀链接的工资压力和监督征费推动了收缩。
电子游戏机（EGM）仍然是堡垒，在2024年，租金收入为2520万美元，占场地的68％ ，而高级播放餐桌收入则减少了高级访问的访问。
领导力过渡
长期服务的首席执行官近三十年后于2025年3月辞职新的首席布拉德·谢洪（Brad Sheahon）继承了竞标过程和稳定的大流行旅游基地。
交易结构和条件
该提案不仅捕获了RCT单位，还捕获了经营赌场的赌场奥地利国际（Cairns）Pty Ltd 礁公司服务有限公司（Reef Corporate Ltd） ，次级所有人和经理 - 因此，公平和经营堆栈的股份换手。完成对80％的接受度，没有实质性不利变化，加上昆士兰州和ACCC的清理；排他性和折扣条款保护Iris。
虹膜资本的战略理由
成功将把艾里斯（Iris）交给其第三次澳大利亚赌场，在堪培拉和爱丽丝泉水中增加了凯恩斯，并加深了60个赛车的款待。该资产提供了全年的旅游流程，宝贵的酒店钥匙和一个在单一城镇的EGM发动机，尽管出现了标题的利润压力，但它还是一个有吸引力的平台。
RCT单位持有人的利弊
优点：
以两位数的溢价为全现金确定性；在交易稀疏的安全性中，快速流动性。
具有验证的区域游戏专业知识和资本刷新资本的赞助商。
未来监管成本和翻新资本支出的风险转移。
缺点：
如果Cairns旅游业（和高利润的高级游戏）比预测更快。
取决于多个许可证和竞争许可，延长结束。
分配收益率的损失应单位持有人更喜欢收入退出价值。
经常问的问题
问题1：如果延迟监管批准会发生什么？
除非满足条件，否则报价失败；艾里斯（Iris）可能会延长出价，但单位持有人在第一次延期后保留戒断权。
问题2：单位持有人会欠现金考虑吗？
澳大利亚居民投资者将遇到CGT；成本基础是单位的原始购买价格。非居民应寻求当地建议。
问题3：较高的竞争对手出价会出现吗？
董事会的排他性协议包括“不店/否谈话”条款，但它可以参与真正的优越提议；莫里斯集团（Morris Group）以前听起来更高的企业价值，但单位价格较低。
Q4：投标文件何时到达？
2025年9月10日至12日之间发表竞标者的声明，然后在9月29日之前发表RCT的目标声明。
