Betsson acquisisce betFIRST (Belgio) – Analisi dell'operazione

Panoramica dell'accordo

Nel giugno 2023, Betsson Group ha completato l'acquisizione di betFIRST, fornitore belga di servizi di gioco d'azzardo online, per circa 130 milioni di dollari. Si tratta della più importante acquisizione recente di Betsson e del suo ingresso in uno dei mercati del gioco d'azzardo più regolamentati dell'Europa occidentale. BetFIRST, fondata nel 2011 e con sede a Etterbeek, in Belgio, deteneva una licenza della Commissione belga per il gioco d'azzardo e gestiva una piattaforma localizzata di scommesse sportive e casinò per i giocatori belgi, nel rispetto del rigoroso quadro normativo del paese. L'acquisizione ha consentito a Betsson di accedere immediatamente al mercato belga, con una licenza già in essere, senza dover affrontare i 12-18 mesi di procedura di richiesta e i relativi rischi di approvazione di una nuova licenza.

Il Belgio come obiettivo strategico

Il Belgio adotta uno dei quadri normativi più restrittivi in ​​Europa per il gioco d'azzardo online: un sistema di licenze chiuso in cui solo un numero limitato di operatori detiene licenze attive e gli operatori senza licenza vengono bloccati con fermezza. Questa struttura normativa crea significative barriere all'ingresso che, allo stesso tempo, proteggono gli operatori già in possesso di licenza dalla concorrenza e rendono tali licenze estremamente preziose come asset di acquisizione. L'emissione obbligazionaria di Betsson da 75 milioni di euro nel settembre 2023, il mese successivo al completamento di betFIRST, era in parte strutturata per finanziare acquisizioni successive, a dimostrazione che l'operazione in Belgio faceva parte di una più ampia strategia di ingresso nel mercato regolamentato, piuttosto che essere una transazione isolata.

Schema della strategia di acquisizione di Betsson

betFIRST risponde perfettamente ai criteri di acquisizione dichiarati da Betsson: un operatore di mercato regolamentato nell'Europa occidentale al di fuori dei Paesi nordici, che utilizza una tecnologia di terze parti (il che semplifica l'integrazione), con un marchio e una licenza locali consolidati. Tra le precedenti acquisizioni di Betsson che seguono questo schema figurano l'attività B2C di GIG (2020, con l'acquisizione dei marchi Guts, Rizk, Kaboo e Thrills), INKAbet in Perù (2021) e Betbonanza in Nigeria (2022). L'operazione betFIRST, del valore di 130 milioni di dollari, rappresenta il prezzo più alto nella storia recente delle acquisizioni di Betsson, a testimonianza del premio richiesto dalle licenze regolamentate nell'Europa occidentale.

Informazioni chiave

• betFIRST è stata fondata nel 2011 a Etterbeek, in Belgio
• Licenza della Commissione belga per il gioco d'azzardo: attiva al momento dell'acquisizione, trasferita a Betsson
• Prodotto betFIRST: scommesse sportive e giochi di dadi (categoria regolamentata belga)
• Acquisizione di Betsson: betFIRST rimane un marchio belga indipendente
• Settembre 2023: Betsson ha completato un'emissione obbligazionaria da 75 milioni di euro per finanziare ulteriori acquisizioni
• Betsson 2024: acquisizione di Sporting Solutions (Regno Unito, tecnologia per le scommesse sportive)

Segnale di mercato

L'operazione betFIRST illustra un modello ricorrente nelle fusioni e acquisizioni di fascia media: acquisire una licenza regolamentata in un mercato chiuso o ristretto rilevando l'operatore esistente, anziché richiedere una nuova licenza. Il prezzo di 130 milioni di dollari per un operatore belga riflette il premio di scarsità sulle licenze regolamentate nelle giurisdizioni in cui l'ingresso di nuovi operatori è strettamente controllato. Per gli operatori di iGaming che puntano ai mercati europei regolamentati, l'acquisizione di una licenza rappresenta sempre più la via più rapida e affidabile, e il prezzo di betFIRST fornisce un utile parametro di riferimento per le valutazioni di ingresso nel mercato belga.

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