Brookfield acquisisce la divisione lotterie di Scientific Games: analisi dell'operazione

Panoramica dell'accordo

Nell'aprile del 2022, Brookfield Business Partners ha completato l'acquisizione della divisione lotterie di Scientific Games Corporation per 5,8 miliardi di dollari, una delle cessioni più significative nella storia recente del settore delle tecnologie per il gioco d'azzardo. L'operazione ha permesso a Scientific Games di ridurre drasticamente il proprio indebitamento e di concentrare le attività rimanenti esclusivamente sulle tecnologie per il gioco d'azzardo e l'iGaming, rinominando successivamente la società risultante Light & Wonder (L&W). La divisione lotterie, mantenendo il nome Scientific Games sotto la proprietà di Brookfield, è diventata un'azienda globale indipendente operante nel settore delle infrastrutture per le lotterie.

Motivazione strategica: la logica della separazione

Scientific Games si era trasformata in un vasto conglomerato che spaziava dai sistemi di lotteria ai cabinati da gioco, dalla tecnologia per le scommesse sportive ai contenuti di gioco digitali: una struttura che, secondo molti investitori, oscurava il valore distinto di ciascuna unità aziendale. La divisione lotterie, pur generando flussi di cassa stabili e ricorrenti grazie a contratti governativi a lungo termine, era valutata dai mercati pubblici a un prezzo inferiore rispetto agli asset di iGaming, che presentavano una crescita più rapida. Brookfield, in qualità di acquirente di private equity, poteva investire capitali a lungo termine e concentrarsi sull'attività delle lotterie senza la pressione dei confronti con i segmenti digitali in più rapida crescita.

Per Scientific Games (ora L&W), la cessione ha liberato capitali da investire nelle restanti attività di gioco e iGaming, in particolare nella piattaforma OpenGaming e nelle capacità di aggregazione di contenuti, posizionandola come fornitore di tecnologia B2B specializzato nell'iGaming, in diretta concorrenza con Playtech, IGT Digital e Kambi.

Il riposizionamento di Light & Wonder nel settore iGaming

Da allora, Light & Wonder, rinominata nel corso degli anni, ha perseguito un'aggressiva strategia B2B nel settore dell'iGaming, ampliando la propria libreria di contenuti attraverso lo sviluppo diretto di giochi e l'aggregazione di terze parti, facendo crescere la piattaforma di social gaming SciPlay e rafforzando la propria attività di vendita di slot machine terrestri. La cessione della divisione lotterie, fornendo sia capitale che chiarezza strategica, ha permesso a L&W di competere in modo più efficace nel settore tecnologico dell'iGaming puro rispetto a quanto consentito dalla complessa struttura pre-cessione di Scientific Games.

Informazioni chiave

• La divisione Lotterie comprendeva: sistemi, biglietti istantanei e servizi gestiti per oltre 150 clienti di lotterie in più di 50 giurisdizioni
• Utilizzo del ricavato: riduzione primaria del debito per i Giochi Scientifici
• Dopo la vendita, Scientific Games ha cambiato nome in Light & Wonder (L&W)
• Motivazione di Brookfield: flussi di cassa stabili derivanti dalla lotteria con contratti governativi; tesi di investimento a lungo termine nelle infrastrutture

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