Scommesse sui mercati di previsione: cosa devono sapere gli operatori di iGaming

Per decenni, i mercati delle previsioni sono rimasti ai margini della finanza e delle previsioni politiche. Nel 2025, sono approdati in prima pagina. Spinti in gran parte dal ciclo elettorale statunitense del 2024 e dalla straordinaria precisione di piattaforme come Polymarket e Kalshi, le scommesse basate su eventi sono entrate a far parte del mainstream, attirando partecipanti al dettaglio, l'attenzione degli investitori istituzionali e il controllo normativo in egual misura. Alla fine del 2025, l'attività totale sulle principali piattaforme aveva superato i 44 miliardi di dollari, una cifra impensabile solo cinque anni prima.

Per il settore dell'iGaming, questo cambiamento non è uno sviluppo astratto. Gli operatori di scommesse sportive e casinò online si stanno già ponendo le domande giuste: come si integrano le scommesse basate su eventi con il nostro settore esistente? Chi detiene la proprietà del cliente? Dove traccia il confine la regolamentazione? Questa guida, preparata dal team di M&A e consulenza di CasinosBroker.com, illustra tutto ciò che un operatore del settore iGaming deve sapere sui mercati di previsione: come funzionano a livello meccanico, in cosa si differenziano dalle scommesse sportive tradizionali e perché gli operatori più lungimiranti si stanno muovendo per primi.

1. Punti chiave

2. Cosa sono i mercati di previsione?

Un mercato di previsione è un mercato strutturato in cui i partecipanti investono denaro sull'esito di un evento reale. Gli eventi sono in genere formulati come domande binarie sì/no – L'inflazione scenderà sotto il 3% quest'anno? Questo partito vincerà le elezioni? – e ogni risultato è rappresentato da un contratto che paga un importo fisso se corretto. Il prezzo corrente di un contratto in un dato momento riflette la probabilità complessiva che il mercato assegna a quell'esito.

Il concetto è intuitivo per chiunque lavori già nel settore dell'iGaming. In sostanza, si tratta di negoziare quote, con la differenza che queste quote vengono stabilite collettivamente dai partecipanti anziché da un casinò o da un desk di trading. Più la folla è fiduciosa in un determinato risultato, più sale il prezzo del contratto, e viceversa.

Nel 2026, due nomi dominavano il dibattito globale: Polymarket, una piattaforma nativa blockchain lanciata nel 2020, e Kalshi, operativa dal 2021 sotto la supervisione di un ente regolatore. Oltre a queste due, piattaforme come PredictIt e Manifold operano su scala minore, concentrandosi in genere su aree tematiche specifiche e ampliando costantemente la propria base di utenti. Tutte condividono lo stesso principio fondamentale: l'intelligenza collettiva, espressa attraverso l'impegno finanziario, tende a generare stime di probabilità altamente accurate.

3. Breve storia: dalle scommesse papali ai contratti blockchain

I mercati delle previsioni sono molto più antichi di Internet. Documenti risalenti all'Europa del XVI secolo attestano che i mercanti scommettevano sull'esito delle elezioni papali: una forma precoce e notoriamente elevata di scommessa basata su eventi. All'inizio del Novecento, le scommesse a Wall Street sulle elezioni presidenziali statunitensi erano così diffuse che il New York Times pubblicava le quote implicite insieme agli articoli di cronaca.

La sua incarnazione moderna è emersa negli anni '90 e 2000, inizialmente come strumento accademico utilizzato dalle università per testare l'accuratezza delle previsioni basate sul crowdsourcing. Gli Iowa Electronic Markets, tuttora operativi, sono stati tra i primi a dimostrare empiricamente che le probabilità derivate dal mercato spesso superano in accuratezza i sondaggi tradizionali. Internet ha poi aperto le porte alla partecipazione del pubblico al dettaglio e la tecnologia blockchain ha aggiunto una nuova dimensione: la possibilità di gestire mercati di previsione senza una controparte centrale, utilizzando contratti intelligenti per gestire automaticamente il regolamento.

Le elezioni statunitensi del 2024 hanno rappresentato il vero punto di svolta. Quando piattaforme come Polymarket hanno previsto correttamente i risultati prima dei principali sondaggi, i media mainstream se ne sono accorti. Così come le autorità di regolamentazione. E anche tutti i principali operatori di scommesse sportive online negli Stati Uniti.

4. Come funzionano i mercati delle previsioni: il modello peer-to-peer spiegato

Nel modello peer-to-peer (P2P) standard, i partecipanti non scommettono contro il banco. Piuttosto, acquistano e vendono contratti – spesso chiamati quote – direttamente tra loro. Ogni contratto ha due lati: uno che paga se l'evento si verifica e uno che paga se non si verifica. I contratti vengono liquidati a un valore fisso (in genere 1,00 $) al momento della risoluzione.

I prezzi non sono stabiliti dalla piattaforma, ma emergono dall'attività di trading. Se un mercato chiede "Il Paese X entrerà in recessione quest'anno?" e ​​i contratti "Sì" vengono scambiati a 0,65 dollari, quel prezzo riflette l'opinione collettiva del gruppo, secondo cui esiste circa il 65% di probabilità che si verifichi una recessione. Un partecipante che ritiene che la probabilità sia superiore al 65% può acquistare contratti "Sì" a 0,65 dollari. Se la recessione si verifica, ogni contratto viene liquidato a 1,00 dollaro, con un profitto di 0,35 dollari per azione. Se la recessione non si concretizza, il contratto scade senza valore.

Quando il numero di partecipanti che desiderano acquistare azioni favorevoli al "Sì" è superiore a quello dei venditori, gli acquirenti devono offrire un prezzo più alto, spingendo il contratto al rialzo. Il contrario si verifica quando il sentiment diventa ribassista. I prezzi, pertanto, si adeguano in tempo reale man mano che le informazioni entrano nel mercato (nuovi dati dei sondaggi, indicatori economici, notizie dell'ultima ora), rendendo i mercati di previsione tra gli strumenti di previsione più reattivi disponibili.

Le piattaforme possono essere centralizzate o decentralizzate. Le piattaforme centralizzate, come Kalshi, gestiscono direttamente gli account degli utenti, detengono i fondi e liquidano i risultati. Le piattaforme decentralizzate utilizzano gli smart contract per automatizzare questo processo senza un intermediario centrale, eliminando il rischio di controparte ma introducendo una maggiore complessità tecnica e normativa.

5. Chi crea i mercati e come guadagnano le piattaforme?

Ogni piattaforma di mercato predittivo si avvale di un team interno responsabile della ricerca, della strutturazione e del lancio di nuovi mercati. Questo team definisce il quesito, stabilisce criteri di risoluzione chiari e gestisce la liquidazione oggettiva. La maggior parte delle piattaforme consente inoltre agli utenti di proporre idee per nuovi mercati, sebbene le proposte vengano esaminate prima della loro pubblicazione. Tre principi fondamentali regolano in genere l'approvazione di un mercato: il rischio di manipolazione deve essere minimo; il mercato non deve incentivare comportamenti dannosi; e la risoluzione deve basarsi su una fonte di dati verificabile e affidabile.

I modelli di ricavo sono semplici. Piattaforme come Polymarket e Kalshi generano entrate principalmente attraverso le commissioni di transazione, ovvero una piccola percentuale su ogni scambio. Alcune piattaforme aggiungono commissioni sulle vincite o sulla creazione del mercato. La semplicità di questo modello è parte del suo fascino: a differenza di un bookmaker tradizionale, la piattaforma non si assume il rischio di bilancio sui singoli risultati. Il suo reddito è funzione del volume, non dell'accuratezza. Questa dinamica crea forti incentivi ad attrarre liquidità, il che a sua volta rende i mercati più accurati e più attraenti per gli operatori più esperti.

6. Mercati di previsione vs. scommesse sportive: differenze chiave per gli operatori di iGaming

I meccanismi descritti sopra risulteranno familiari a chiunque abbia lavorato in un'agenzia di scommesse sportive. Scommesse, quote, pagamenti e posizioni: il vocabolario è in gran parte condiviso. Tuttavia, le differenze strutturali sono importanti, soprattutto per gli operatori che stanno valutando come i mercati di previsione potrebbero integrarsi o ampliare le loro piattaforme esistenti.

Nelle scommesse sportive tradizionali, i giocatori scommettono contro il banco. L'operatore stabilisce le quote, applica un margine e gestisce l'esposizione al rischio di vincita. Le quote possono essere modificate prima dell'accettazione, ma una volta accettate, sono fisse. La funzione di cash out consente di chiudere anticipatamente la posizione, ma il prezzo offerto è determinato dall'operatore e in genere include un margine implicito che favorisce il banco. L'ambito degli eventi è prevalentemente incentrato sullo sport.

I mercati di previsione invertono la maggior parte di queste dinamiche. Le quote emergono dalle negoziazioni dei partecipanti, non dai calcoli dell'operatore. La piattaforma non si assume alcun rischio di bilancio sui singoli mercati. I partecipanti possono uscire liberamente al prezzo di mercato, senza un margine di profitto imposto dalla casa madre. E, cosa fondamentale, l'ambito degli eventi è illimitato: politica, macroeconomia, tecnologia, cultura, intrattenimento e sport rientrano tutti nello stesso quadro.

Nonostante queste differenze strutturali, la sovrapposizione di clienti tra gli utenti delle scommesse sportive e i partecipanti ai mercati di previsione è sostanziale. La stessa persona che scommette sul calcio del fine settimana potrebbe anche voler negoziare un contratto sulla prossima decisione della banca centrale sui tassi di interesse. È proprio questa la logica che ha spinto FanDuel, DraftKings e altri importanti siti di scommesse sportive statunitensi a creare marchi dedicati ai mercati di previsione. I contratti sugli eventi non sostituiscono le scommesse sportive, ma ne sono un'estensione.

7. Scommesse a quota fissa sugli eventi: l'alternativa ideale per il gioco online

Gestire un vero e proprio exchange peer-to-peer è un'operazione complessa dal punto di vista operativo. Richiede pool di liquidità, un motore di matching e un quadro di gestione del rischio che la maggior parte degli operatori di casinò online e scommesse sportive semplicemente non possiede. Consapevole di ciò, il mercato del software B2B ha sviluppato un'alternativa che adatta la proposta principale dei mercati di previsione alle strutture operative e commerciali esistenti.

Le piattaforme di scommesse a quota fissa sugli eventi applicano la stessa gamma di eventi (politica, economia, intrattenimento, sport), ma utilizzano un modello compatibile con le scommesse sportive tradizionali. I giocatori scommettono direttamente contro l'operatore. Le quote sono derivate da probabilità implicite e vengono continuamente aggiornate in base ai segnali di mercato, all'esposizione al rischio e alla logica di rischio. Una volta accettate, le quote vengono bloccate al momento della scommessa, esattamente come avverrebbe in un normale ambiente di scommesse sportive. Questo elimina la necessità di motori di matching e di gestione della liquidità, preservando al contempo l'attrattiva principale: un ampio calendario di eventi sempre disponibile che va ben oltre lo sport.

Dal punto di vista dell'integrazione, soluzioni come la SOFTSWISS Prediction Markets possono essere implementate tramite API o iFrame all'interno di un ambiente di casinò o scommesse sportive esistente. L'impatto operativo è minimo, mentre la differenziazione del prodotto è significativa. Per gli operatori che desiderano intercettare il crescente interesse per le scommesse basate su eventi senza dover ricostruire la propria infrastruttura tecnologica, questa è la strada più percorribile nel breve termine.

8. Il panorama normativo globale

Non esiste un quadro normativo globale unificato che disciplini i mercati delle previsioni. A seconda della giurisdizione, lo stesso prodotto può essere classificato come derivato finanziario, attività di gioco d'azzardo o strumento non definito in una zona grigia. Tale classificazione determina tutto: se la piattaforma può operare legalmente, quali licenze deve possedere e quali tutele per i consumatori si applicano.

Negli Stati Uniti, la prospettiva normativa dominante è quella finanziaria piuttosto che quella del gioco d'azzardo. Kalshi opera sotto la supervisione della Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in quanto mercato di contratti designato. Tuttavia, il contesto normativo è in continua evoluzione. Nel marzo 2026, i legislatori statunitensi hanno presentato il Prediction Markets Are Gambling Act, un disegno di legge che riclassificherebbe il trading di eventi come gioco d'azzardo: uno sviluppo che, se approvato, rimodellerebbe radicalmente il panorama competitivo.

In Europa si riscontra un mosaico di approcci. L'UE non dispone di un quadro normativo unificato e i singoli Stati membri hanno applicato le proprie regole. Molti, tra cui Belgio, Francia, Italia, Polonia e Romania, considerano le piattaforme di pronostici non autorizzate come attività di gioco d'azzardo proibite. L'eccezione più rilevante è Gibilterra, che nel 2026 è diventata la prima giurisdizione europea a rilasciare formalmente una licenza a un operatore di pronostici. Predict Street ha ottenuto una licenza di intermediario di scommesse nell'ambito del quadro normativo vigente in materia di gioco d'azzardo a Gibilterra ed è pronta a lanciare i propri mercati legati alla Coppa del Mondo FIFA 2026.

In Asia, Oceania e gran parte del Sud America, i mercati di previsione sono esplicitamente vietati o si trovano in zone grigie dal punto di vista normativo. L'Australia li proibisce in quanto attività di gioco d'azzardo non autorizzate. Singapore ha bloccato l'accesso alle piattaforme. Brasile e Argentina hanno entrambi adottato misure per vietare le piattaforme non autorizzate. Il quadro è un po' più aperto in alcune parti dell'Africa e dell'America Latina, sebbene l'attenzione delle autorità di regolamentazione stia aumentando.

9. Perché gli operatori di iGaming dovrebbero prestare attenzione ora

La strategia che spinge gli operatori di iGaming a investire nei mercati di previsione non è complessa. La base di clienti è già presente sulla piattaforma. Le meccaniche di interazione – scommettere sui risultati, monitorare le posizioni, leggere le quote – sono immediatamente familiari. Inoltre, il calendario degli eventi aperto dai mercati di previsione si estende ben oltre il calendario sportivo, eliminando le interruzioni stagionali che penalizzano i ricavi delle scommesse sportive ogni estate e durante le principali stagioni sportive.

I mercati di previsione sono, nel senso più chiaro del termine, un settore delle scommesse sempre attivo. C'è sempre un evento politico all'orizzonte, sempre una decisione di una banca centrale in arrivo, sempre un'IPO tecnologica, una cerimonia di premiazione o un traguardo culturale su cui una parte della tua base di giocatori desidera fare trading. Non si tratta di un pubblico di nicchia. Lo stesso segmento demografico che alimenta la crescita del GGR dei casinò online è sempre più attivo su Polymarket e Kalshi.

Per gli operatori che stanno valutando acquisizioni, joint venture o espansioni in white label, i mercati delle previsioni rappresentano un'opportunità di differenziazione non ancora satura. Chi si muoverà per primo e avvierà attività conformi alle normative, sviluppando internamente o acquisendo tecnologie pertinenti, godrà di vantaggi strutturali man mano che il quadro normativo si consoliderà e la familiarità dei consumatori aumenterà.

10. Conclusion

I mercati delle previsioni si sono definitivamente allontanati dal mondo accademico e dalle nicchie di mercato. Con oltre 44 miliardi di dollari di attività sulle piattaforme solo nel 2025, un quadro normativo in continua evoluzione nelle principali giurisdizioni e operatori di iGaming affermati che stanno già lanciando marchi dedicati, questo settore merita seria attenzione strategica.

Il meccanismo è familiare. Il cliente è già sulla tua piattaforma. L'ambito dell'evento elimina i vincoli di calendario che limitano i ricavi delle scommesse sportive tradizionali. E l'infrastruttura B2B è ora disponibile per integrare le scommesse basate su eventi senza dover ricostruire la tua tecnologia da zero.

Il quadro normativo è ancora in fase di definizione, ed è proprio per questo che gli operatori che agiranno con lungimiranza ora saranno nella posizione migliore quando le regole si stabilizzeranno. Che si tratti di valutare un'acquisizione, una partnership white-label o un lancio indipendente, la finestra per ottenere un vantaggio competitivo fin dall'inizio è aperta.

CasinosBroker.com supporta operatori e investitori nel settore iGaming in ogni fase di questo processo, dalla ricerca di opportunità di investimento e dalla due diligence alla valutazione delle piattaforme e alla consulenza per l'ingresso sul mercato. Se desideri comprendere come i mercati di previsione si integrano nella tua strategia di crescita, contatta il nostro team di consulenti.

11. Domande frequenti (FAQ)

D1. Cosa sono esattamente i mercati di previsione nel contesto dell'iGaming?

I mercati di previsione sono piattaforme strutturate in cui i partecipanti scommettono sull'esito di eventi reali, che spaziano dalle elezioni e dai dati economici ai risultati sportivi e agli eventi culturali più significativi. Nel contesto dell'iGaming, rappresentano una nuova categoria di scommesse che si affianca alle tradizionali scommesse sportive e ai casinò online, offrendo un calendario di eventi sempre attivo, non vincolato dalle stagioni sportive o dai calendari delle partite.

D2. In che modo le quote del mercato delle previsioni differiscono dalle quote delle scommesse sportive?

In un tradizionale bookmaker, le quote sono stabilite dall'operatore, che applica un margine e gestisce l'esposizione al rischio di vincita. In un mercato di previsione peer-to-peer, i prezzi emergono dinamicamente dall'attività di trading dei partecipanti e riflettono la stima collettiva della probabilità da parte della folla. I prezzi si adeguano in tempo reale man mano che nuove informazioni entrano nel mercato, anziché essere controllati da un desk di trading.

D3. I mercati di previsione sono legali per gli operatori di iGaming?

La legalità varia significativamente a seconda della giurisdizione. Negli Stati Uniti, i mercati di previsione sono attualmente regolamentati principalmente come derivati ​​finanziari sotto la supervisione della CFTC, sebbene esistano proposte legislative per riclassificarli come gioco d'azzardo. In Europa, molti paesi li considerano gioco d'azzardo non autorizzato, anche se Gibilterra ha concesso la prima licenza europea per un mercato di previsione nel 2026. Gli operatori devono valutare attentamente i requisiti di conformità in ciascun mercato di riferimento prima di avviare l'attività.

D4. Qual è la differenza tra un mercato di pronostici P2P e una piattaforma di scommesse a quota fissa sugli eventi?

Un mercato di previsione P2P facilita lo scambio diretto tra i partecipanti, con prezzi determinati dalla domanda e dall'offerta. La piattaforma non si assume il rischio di bilancio. Una piattaforma di scommesse a quota fissa funziona come un bookmaker: l'operatore stabilisce le quote in base alle probabilità implicite, accetta scommesse contro il banco e gestisce il rischio di conseguenza. Per la maggior parte degli operatori di iGaming, il modello a quota fissa è molto più facile da integrare e gestire.

D5. Quali piattaforme di previsione del mercato sono attualmente dominanti?

Nel 2026, Polymarket, una piattaforma nativa blockchain fondata nel 2020, e Kalshi, una piattaforma regolamentata dalla CFTC lanciata nel 2021, erano le due piattaforme globali dominanti. Piattaforme più piccole, tra cui PredictIt e Manifold, operano in segmenti di nicchia o specifici per argomento e sono in costante crescita.

D6. In che modo le piattaforme di mercato predittivo generano ricavi?

La maggior parte delle piattaforme ricava entrate dalle commissioni di transazione applicate a ogni operazione, in genere una piccola percentuale del valore del contratto. Alcune piattaforme applicano commissioni anche sulle vincite o sulla creazione di mercati. A differenza dei bookmaker, le piattaforme non percepiscono un margine sui singoli risultati, pertanto le loro entrate dipendono direttamente dal volume di scambi e dalla liquidità della piattaforma.

D7. Un casinò online o un sito di scommesse sportive già esistente possono integrare i mercati di previsione?

Sì. Le soluzioni B2B come SOFTSWISS Prediction Markets consentono agli operatori di integrare le scommesse basate su eventi nelle piattaforme esistenti tramite API o iFrame, senza dover costruire da zero l'infrastruttura di scambio. Ciò riduce significativamente la barriera d'ingresso e permette agli operatori di essere operativi all'interno di uno stack tecnologico già consolidato.

D8. Quali tipi di eventi possono essere coperti dai mercati di previsione?

Le potenzialità sono praticamente illimitate. I mercati possono essere creati attorno a elezioni politiche, indicatori economici (inflazione, PIL, decisioni sui tassi di interesse), risultati sportivi, premi nel settore dell'intrattenimento, traguardi tecnologici, eventi aziendali e avvenimenti culturali. Questa ampiezza rappresenta uno dei principali vantaggi commerciali rispetto alle tradizionali piattaforme di scommesse sportive, che sono principalmente limitate agli eventi sportivi.

D9. Si sta sviluppando un mercato di fusioni e acquisizioni (M&A) incentrato sugli asset del mercato delle previsioni?

Sì, e il fenomeno sta accelerando. CasinosBroker.com sta già monitorando l'interesse degli acquirenti per le attività di iGaming con funzionalità di scommesse sugli eventi, così come quello dei venditori che cercano di mettere in vendita le proprie infrastrutture per le scommesse sportive, la tecnologia di acquisizione dati o le piattaforme con licenza. Con la maturazione del settore e il miglioramento della chiarezza normativa, si prevede un'intensificazione delle attività di fusione e acquisizione in questo ambito.

D10. In che modo CasinosBroker.com supporta gli operatori interessati a questo settore?

consulenza per fusioni e acquisizioni nel settore iGaming, ricerca di opportunità di investimento, supporto per la due diligence e valutazione di piattaforme, servizi di coprendo l'intero spettro dei settori verticali dell'iGaming, inclusi i mercati di previsione e le scommesse basate su eventi. Che siate interessati ad acquisire un'azienda con funzionalità già esistenti, a valutare una soluzione white-label o a strutturare una partnership, il nostro team di consulenti può supportarvi in ​​ogni fase del processo. Contattateci direttamente tramite il marketplace per discutere le vostre esigenze.