Flutter Entertainment sa spája so skupinou The Stars Group – analýza dohody

Prehľad ponuky

Spoločnosť Flutter Entertainment dokončila v máji 2020 fúziu so spoločnosťou The Stars Group, čím vznikla najväčšia spoločnosť zaoberajúca sa online hazardnými hrami na svete podľa tržieb. Zlúčený subjekt spojil spoločnosti Flutter Paddy Power Betfair, FanDuel a Betfair Exchange s PokerStars, Sky Betting & Gaming, BetStars a BetEasy, ktoré patria do skupiny The Stars Group – portfólio zahŕňa poker, kasíno, športové stávkovanie a dennú fantasy hru vo viac ako 100 krajinách. Kombinované tržby zlúčenej skupiny v roku 2018 vo výške 3,8 miliardy libier prekonali všetkých konkurentov a etablovali Flutter ako dominantného globálneho prevádzkovateľa online hazardných hier podľa trhovej kapitalizácie a rozsahu tržieb súčasne.

Strategická logika — téza globálneho portfólia

Zdôvodnenie fúzie spoločnosti Flutter sa sústredilo na tri strategické piliere. Po prvé, diverzifikácia produktov: kombinácia silných stránok spoločnosti Flutter v oblasti športových stávok a burz s vedúcim postavením spoločnosti TSG na globálnom pokrovom trhu a jej kasínovými schopnosťami vytvorila kompletné produktové portfólio pokrývajúce všetky hlavné vertikály online hazardných hier. Po druhé, pozícia na americkom trhu: Ambície spoločnosti FanDuel v oblasti športových stávkových kancelárií v USA ťažili z existujúcich vzťahov PokerStars s regulovaným trhom v USA (New Jersey) a kapitálovej základne spojenej skupiny na financovanie agresívnych investícií potrebných na vybudovanie podielu na americkom trhu. Po tretie, geografická diverzifikácia: Dominancia spoločnosti Sky Bet v Spojenom kráľovstve v kombinácii s globálnou prítomnosťou PokerStars znížila závislosť od regulačného prostredia ktoréhokoľvek jednotlivého trhu.

Výsledok pre USA

Najdôležitejším dlhodobým dôsledkom fúzie bol rozsah, ktorý poskytla rozvoju FanDuelu na americkom trhu. Kapitálová základňa Flutteru – výrazne posilnená fúziou TSG – financovala agresívnu expanziu FanDuelu v USA v rokoch 2020 – 2024, čím priamo prispela k dosiahnutiu 43 % podielu FanDuelu na trhu so športovými stávkami v USA do roku 2024. PokerStars sa tiež stal významnou značkou online kasín v USA v regulovaných štátoch. Kombinované tržby Flutteru v USA, ktoré sa predpokladajú pre rok 2024, presiahli 6 miliárd dolárov – čo by bolo bez rozsahu a kapitálových výhod fúzie v roku 2020 nemožné.

Kľúčové fakty

• Štruktúra transakcie: všetky akcie, Flutter vydáva nové akcie akcionárom TSG
• Akcionári TSG dostali: 0,2253 akcií Flutter na akciu TSG
• Spojené značky: Paddy Power, Betfair, FanDuel, PokerStars, Sky Bet, BetStars, BetEasy, FOX Bet, Adjarabet, Sportsbet
• Krajiny obsluhované po fúzii: 100+
• Celkový počet zamestnancov: viac ako 12 000
• Sekundárne kótovanie Flutter na NYSE: január 2024 (odráža dôležitosť amerického trhu)
• 2025: Flutter získava 100 % vlastníctvo spoločnosti FanDuel (Boydov podiel získaný za 1,75 miliardy dolárov)

Trhový signál

Fúzia spoločností Flutter/TSG je jednoznačným príkladom konsolidácie v online hazardných hrách založenej na rozsahu – dvaja už aj tak veľkí prevádzkovatelia sa zlúčili nie preto, aby prežili, ale aby dosiahli rozsah, ktorý vytvára štrukturálne konkurenčné výhody, ktoré nie sú dostupné menším konkurentom. Efekt FanDuel, ktorý táto dohoda umožňuje, dokazuje, že rozsiahle fúzie a akvizície v oblasti iGamingu môžu generovať výnosy, ktoré presahujú rámec okamžitej transakcie, najmä ak kapitálová základňa zlúčeného subjektu uvoľňuje susedné trhové príležitosti, ktoré by žiadna zo strán nemohla samostatne využiť.

← Späť do databázy fúzií a akvizícií iGaming | Prehliadajte spoločnosti zaoberajúce sa iGamingom na predaj | Predajte svoju spoločnosť zaoberajúcu sa iGamingom