Eno najboljših orodij je nadzorna plošča v realnem času, ki prikazuje pomembne meritve vrednotenja v podjetju. Zbiranje vseh meritev bo podjetniku pomagalo ugotoviti, koliko je vredno njegovo igralniško podjetje.
Vsak podjetnik potrebuje določena orodja za navigacijo, jasen vpogled in doseganje poslovnega cilja. Brez navigacijskih orodij in pravih metrik lastniki podjetij tavajo naokoli kot izgubljeni popotnik v Sahari.
Nadaljujte z branjem tega članka in našli boste razlage za ključne metrike vrednotenja, ki jih morate uporabljati in poznati, da bi bili uspešni.
4 pomembne metrike vrednotenja
Veliko lastnikov spletnih strani igralnic sploh ne razmišlja o tem, koliko je vredno njihovo podjetje, dokler se ne odločijo za prodajo. Velikokrat takšen pristop pogosto vodi do nizkih vrednosti podjetij in stresa, kot če bi ubrali drugo pot: spremljanje meritev vrednotenja in načrtovanje vnaprej.
Najpogostejši in najpomembnejši kazalniki so naslednji:
- Stopnja rasti
- Diskrecijski zaslužek prodajalca (SDE)
- Marža dobička
- Število prihodkovnih tokov
Na voljo so tudi druge metrike za različne panoge, zgornje so po mojem mnenju najboljše metrike vrednotenja.
SDE ( prodajalčev diskrecijski zaslužek ) = dobiček podjetja pred odbitkom stroškov, ki niso nujno preneseni na novega lastnika. SDE prikazuje znesek denarja, ki ga lahko novi lastnik pričakuje zaslužiti po prevzemu podjetja.
Prodajalčev diskrecijski zaslužek je najpomembnejša metrika, ki jo kupci ali posredniki uporabljajo za določitev vrednosti podjetja.
Da bi razumeli izjemni pomen SDE , je pomembno razumeti, kako deluje postopek vrednotenja.
Poglobimo se v pomen razumevanja delovanja postopka vrednotenja in poglejmo, zakaj je SDE pomemben pri izvajanju vrednotenja podjetja.
Vrednotenje podjetja in njegov pomen
SDE je ena najpogostejših in najpomembnejših metrik vrednotenja za večino spletnih podjetij. Večina spletnih igralnic uporablja večkratno metodo SDE.
Če povzamemo in povzamemo, je ta metoda vrednotenja zelo preprosta za uporabo in razumevanje:
Vzamete SDE spletnega podjetja in ga pomnožite s številom ( znanim kot »večkratnik vrednotenja« ali »večkratnik« ).
Kot boste podrobneje videli spodaj, je pri določanju SDE in večkratnika vključenih veliko dejavnikov.
Pomembno dejstvo, ki ga je treba omeniti, je: določena podjetja so vrednotena različno, čeprav se metoda večkratnih SDE uporablja za večino spletnih podjetij.
V drugih primerih lahko uporaba večkratnika EBITDA ali večkratnika lastniškega kapitala določi pošteno tržno vrednost podjetja.
Še en primer, ki vam ga lahko navedem: srednje velika ali velika podjetja za programsko opremo bodo uporabljala metodo večkratnika prihodkov. To pomeni, da bodo prihodki nadomestili SDE. Ta metoda vrednotenja se bo običajno uporabljala, kadar so prihodki pomembnejša metrika kot SDE – v očeh prodajalca ali posrednika.
Večkratna metoda SDE bo še vedno veljala za večino spletnih podjetij.
Stopnja rasti poslovanja
Ko izkušeni prodajalec ali posrednik želi ugotoviti, kakšna je vrednost podjetja, ima stopnja rasti podjetja vedno pomembno vlogo pri določanju večkratnika vrednotenja.
Stopnja rasti podjetja je vključena v štiri glavna področja, na katera kupci običajno gledajo, ko želijo vlagati v novo spletno podjetje.
Vlagatelji vedno spremljajo stopnjo rasti podjetja. Če gre za naraščajoči trend, bodo navdušeni nad prevzemom spletnih podjetij. Zasebna investicijska podjetja in vlagatelji so pripravljeni porabiti več denarja, če ima podjetje obetavno rast.
Kot boste videli v nadaljevanju, je treba razpravljati o dveh pomembnih meritvah:
- Rast prihodkov
- Rast SDE
Rast prihodkov
Rast prihodkov običajno kaže na dolgoročnejši uspeh in sposobnost preživetja. Zgornji dve pomembni metriki: SDE in rast prihodkov sta pogosto povezani druga z drugo, vendar obstajajo med njima pomembne razlike.
Precej pogosto je, da nekatera podjetja veliko vlagajo v pridobivanje strank, rast njihovih prihodkov pa lahko preseže rast njihovega SDE – in v nekaterih primerih lahko to stori tudi znatno.
Vzemimo za primer SaaS podjetje. Zagonsko SaaS podjetje bo vsak mesec reinvestiralo velika kapitalska izdatka (CapEx), da bi pridobilo stranke, kar bi podjetju dolgoročno prineslo dobiček prek letnih ponavljajočih se prihodkov.
V takem primeru bo zagonsko podjetje SaaS imelo koristi od hitre rasti prihodkov in nespremenjenega SDE. Takšna spletna podjetja so vrednotena z višjim multiplikatorjem zaradi višjih prihodnjih dobičkov, za katere se pričakuje, da bodo rasli ali se bodo uresničili.
Rast SDE
Če ima spletno podjetje dosledno in pozitivno rast SDE, bo bodoči ali novi lastnik upravičeno pričakoval, da bo spletno podjetje v prihodnosti ustvarilo večji dohodek kot v trenutni fazi. Novi lastnik lahko doseže bistveno višjo donosnost naložbe (ROI) – odvisno od stopnje rasti SDE.
Če ima stopnja rasti SDE vrednost, bo za prodajalca pomembno, da podjetje ovrednoti z višjim večkratnikom.
Če na to pogledamo z povsem drugačnega zornega kota, ob predpostavki, da ima podjetje negativen trend čistega dobička, bodo vlagatelji ali kupci previdni. Noben vlagatelj ne bo kupil spletnega igralniškega podjetja, ki bo v bližnji prihodnosti postalo zelo nedonosno. Ne pozabimo, da se nekatera spletna podjetja z negativno rastjo SDE lahko prodajo po precej nižji ceni.
Dobičkonosna marža
Pri razpravi o dobičkonosnih maržah je treba priti do trdnih zaključkov. Ko ima podjetje zdravo dobičkonosno maržo, to kaže na raven stabilnosti in visok potencial rasti podjetja.
Visoke marže podjetja bodo zagotovo nakazovale, da je lastnik podjetja optimiziral vse procese.
Vlagatelji bodo pri pregledu podjetij z visokimi maržami večinoma prišli do zaključka, da podjetje ponuja edinstven izdelek ali storitev, zaradi česar se ne bo spreminjalo cen in se ne bo vpletalo v različne vojne s konkurenco.
Ko prodajalec poseduje spletno igralniško podjetje z visokimi maržami, bodo imeli vlagatelji (po nakupu podjetja) neverjetne priložnosti, saj je na voljo več denarja za ponovno vlaganje v podjetje, eksperimentiranje s trženjskimi strategijami ali drugimi plačanimi trženjskimi metodami za povečanje prodaje in pridobivanje novih strank.
Visoke marže bodo dober dokaz stabilnosti poslovanja, saj bo imel novi lastnik več prostora za eksperimentiranje s trženjskimi prizadevanji . Po drugi strani pa bi lahko nizka marža, vložena v stroške oglaševanja ali druge »nove« stroške, bila slaba ideja za celotno podjetje in ogrozila spletni poslovni model.
Pametni vlagatelji bodo pogosto plačali več, ker so analizirali zdrave marže, iz zgoraj pojasnjenih razlogov.
Diverzifikacija prihodkov
Nižje tveganje pomeni več zainteresiranih kupcev ali vlagateljev za določeno spletno igralniško podjetje. Ni priporočljivo imeti samo en vir prihodka, ko poslujete, saj se bo to izkazalo za ranljivo podjetje v primerjavi s podjetjem z več viri prihodka ali različnimi metodami zaslužka, ki jih izvaja prodajalec ali trenutni lastnik.
Predstavljajmo si, da ste spletni podjetnik, ki ima v lasti podjetje na Amazonu, in se na neki točki odločite, da boste podjetje prodali. Pomembno je vedeti: vaše spletno podjetje na Amazonu prodaja samo en izdelek, ki zasluži 100.000 $ na mesec. To pomeni, da imate na voljo en sam izdelek, na katerega lahko različni dogodki vplivajo na več načinov. En sam vpliv ali udarec na podjetje bo povzročil izgubo vseh prihodkov. Tudi v tem primeru bodo potencialni kupci ali pametni vlagatelji previdni.
Nasprotno pa je povsem drugače. Naj pojasnim na primeru podjetja Amazon. Če vaše podjetje na Amazonu prodaja deset ali več izdelkov in vsak izdelek ustvari 10.000 $ na mesec, bodo vaši prihodki enaki kot v prvem primeru, vendar bodo predstavljali manjše tveganje v vaši bilanci stanja. Ob predpostavki, da bo en izdelek prizadel en slab dogodek, boste prenehali prodajati ta izdelek, s čimer boste znižali svoje mesečne prihodke za 10.000 $ na mesec. Ko pogledate bilanco stanja, vam ostane 90.000 $ mesečnih prihodkov.
Pametni ljudje, ki imajo v lasti spletna podjetja, običajno izboljšujejo svoje metode in svojim dohodkom dodajajo več virov prihodka, da bi si pomagali pri poslovnih ciljih in poslovni stabilnosti.
Prednosti in slabosti
Ko gre za postopek vrednotenja , imajo nekatere metrike vrednotenja omejitve, nekatere pa so zelo koristne za določitev poštene vrednosti podjetja.
Prednosti delovanja z metrikami vrednotenja
Pametni kupci morajo imeti dostop do ključnih meritev vrednotenja, ki jim bodo pomagale pri končni in pomembni odločitvi. Kupec ali vlagatelj mora razumeti stopnjo rasti, diskontirani denarni tok, denarni tok in druge pomembne meritve.
Metrike vrednotenja zagotavljajo objektivno in jasno razumevanje dejanske vrednosti podjetja.
Spodnje (druge) metrike vrednotenja, ki se bodo izkazale za pomembne za javno kotirano podjetje, ki pa niso preveč pomembne za večino spletnih podjetij:
- Tržna kapitalizacija
- Razmerje PE
- Donosnost dobička
- Dividendni donos
- Razmerje dobička
- Razmerje PEG
- Razmerje vrednotenja nepremičninskih investicijskih skladov (REIT)
Uporaba metrik vrednotenja bo vlagateljem omogočila vpogled v sredstva, ki jih razmišljajo o nakupu za širitev svojega spletnega poslovanja in tokov dohodka.
Pomembno je, da se ne zanašamo na predpostavke in ugibanja.
S pomočjo metrik vrednotenja lahko vlagatelji primerjajo prej prodana spletna podjetja in tisto, kar je trenutno na trgu, s trenutnim podjetjem, ki ga razmišljajo pridobiti.
Potencialni kupci bodo imeli koristi le, če bodo uporabljali različna orodja za vrednotenje in če bodo razumeli trg. Vlagatelji z visoko vrednostjo bodo vedno primerjali podjetja in preverili druga sredstva, ki so jim privlačna. Težko je vedeti, katero sredstvo kupiti, ne da bi opravili ustrezno vrednotenje. Vlagatelji uporabljajo analizo za primerjavo vsakega podjetja, ki ga nameravajo kupiti.
Slabosti delovanja samo z metrikami vrednotenja
Prave vrednosti spletnega podjetja ni mogoče določiti le z metrikami vrednotenja (ki so seveda pomemben in nujen del), obstajajo tudi druge spremenljivke, ki igrajo pomembno vlogo v enačbi, kot so: stopnja rasti SDE (yoY, v primerjavi z lanskim letom), ki jo lahko izrazimo kot 10 %, 30 %, 50 %, 100 % itd.).
Prenosljivost – je še en steber vrednosti, ki se odraža v tem, kako enostavno lahko novi lastnik prenese podjetje na svoje ime ali na svoje ime. Ni statistike, ki bi lahko odražala, kako prenosljivo je podjetje – prenosljivost je izjemno pomemben dejavnik ali element pri vrednotenju podjetja.
Kupci se pri sprejemanju naložbenih odločitev ne bi smeli osredotočati le na metrike vrednotenja, saj obstajajo pomembnejše spremenljivke, ki se ne uvrščajo med "metrike".
Kupcem ali novim vlagateljem toplo priporočam, da poiščejo pomoč izkušenega poslovnega svetovalca, ki lahko učinkovito razloži postopek in mu bo pri tem zelo v pomoč. Kakovost informacij, ki jih prejme potencialni kupec, je ključnega pomena, vrednotenje podjetij pa velja bolj za umetnost kot za znanost.
Kako izračunati metrike vrednotenja
Poslovni vlagatelji ali kupci z močjo odločanja določajo merila na podlagi različnih metrik vrednotenja. Enako kot vlagatelj na borzi, ki za naložbene odločitve uporablja merila delnic.
Ko se naučite posameznih metrik vrednotenja, ki se kažejo kot pomemben dejavnik za vaše podjetje, je čas, da se premaknete naprej in se naučite, kako se metrike vrednotenja izračunajo.
Pogovorimo se o štirih glavnih metrikah vrednotenja:
- Diskrecijski zaslužek prodajalca (SDE)
- Stopnja rasti
- Marža dobička
- Diverzifikacija prihodkov
Kako izračunati SDE ( diskrecijski zaslužek prodajalca )
SDE (prodajalčev diskrecijski zaslužek) se izračuna na naslednji način:
- Določite dobiček podjetja pred obdavčitvijo
- Prištejte vse obrestne odhodke in odštejte vse obrestne prihodke
- Dodajte vse negotovinske stroške
- Dodajte enkratne investicijske izdatke
- Odštejte neoperativne prihodke in dodajte neoperativne odhodke
- Odštejte vse diskrecijske stroške, ki jih ima lastnik podjetja
- Dodajte stroške amortizacije in amortizacije
- Dodajte nadomestilo za enega samega lastnika
Kot smo že omenili (na začetku članka), je SDE dobiček pred obrestmi, dobiček pred obdavčitvijo pred odbitkom enkratnih naložb, negotovinskih odhodkov, nepovezanih dohodkov ali diskrecijskih odhodkov in lastnikovih ugodnosti.
Kako lahko kupci izračunajo stopnjo rasti SDE
Stopnjo rasti SDE izračunate tako, da trenutnega odštejete pretekli SDE ( primer: SDE iz leta 2021 ) in nato delite s preteklim SDE.
Ob predpostavki, da je vaša stopnja rasti pozitivna, bo enačba v vašo korist, s pozitivnim številom in pozitivnimi rezultati. Nato to število pomnožite s 100 – dobili boste stopnjo rasti SDE, izraženo v odstotkih.
Kako izračunati dobičkonosno maržo
Marža dobička se izračuna na naslednji način: od čiste prodaje odštejemo stroške prodanega blaga (COGS). Rezultat vam bo pokazal bruto dobiček. Naslednji korak je določitev bruto dobička, ki ga lahko izračunamo tako, da to število delimo z vašo čisto prodajo in ga nato pomnožimo s 100. Rezultat je bruto marža dobička. Lastniki podjetij radi veliko govorijo o tej finančni metriki.
Izračun čiste dobičkonosne marže lahko izvedete po isti formuli: neto dobiček nadomestite z bruto dobičkom.
Diverzifikacija prihodkov
Diverzifikacijo prihodkov spletnega podjetja je mogoče oceniti z različnimi metodami. Eden od pogostih načinov za ponudnike storitev igralnic je pregled števila strank, ki pomagajo povečati prihodke podjetja in ustvarjajo prihodke za igralniško dejavnost.
Metrike vrednotenja, ki pomagajo kupcem pri poslovnih odločitvah
Uporaba metrik vrednotenja pri poslovnih odločitvah zagotovo zagotavlja jasnost, spodaj je naštetih nekaj ključnih prednosti:
- Povečana stabilnost
- Povečana rast
- Lastništvo dragocenejšega podjetja
Rast je vsekakor pomemben cilj in jo je vedno treba preučiti. Ta primarna metrika uspeha bo kupcem in vlagateljem pomagala resnično razumeti, kaj je treba storiti in kakšne ukrepe je treba sprejeti, da bi ustvarili bolj dobičkonosno in stabilno spletno igralniško poslovanje.
S temi meritvami lahko več pozornosti namenite vrednotam podjetja in preprosto prepoznate vidike spletnega poslovanja, ki jih je mogoče sčasoma izboljšati.
Sprejemanje odločitev, ki bodo pripomogle k izboljšanju vrednosti podjetja, je pomembno in jih je treba pri uporabi metrik vrednotenja jemati resno. Če se boste v nekem trenutku odločili prodati svoje spletno igralniško podjetje, boste hvaležni, da ste svoje podjetje zgradili z mislijo na vrednost, saj vam bo to pomagalo določiti zahtevano ceno, kupcu pa bo olajšalo sprejemanje poslovnih odločitev.
