Процес на затваряне на M&A | Пълно ръководство

Купувачът е извършил своята надлежна проверка, а вие сте извършили щателно своята. Условията по сделката са общо договорени, включително цената.

Сега нека поговорим за затварянето. Стигнахте дотук и ние сме добре подготвени.

Няма нужда да държа бирата си...

Докато безупречното затваряне може да е неуловимо, със сигурност можем да се доближим. Тази статия се задълбочава в потенциалните предизвикателства, които могат да възникнат в последните етапи на сделката, и предоставя стратегии за смекчаването им – от полза както за купувачите, така и за продавачите.

Съвети за успешно приключване

Предвиждайте предизвикателствата в последния момент: Когато става въпрос за покупка или продажба на бизнес, очаквайте неочакваното. Гладкото плаване е рядкост при тези транзакции и проблемите могат да останат дори след сключването на сделката. Ето защо поддържането на силни работни отношения между продавача и купувача е от решаващо значение, което им позволява да си сътрудничат ефективно при разрешаването на всякакви неочаквани проблеми.

Опростете своите споразумения: Ключът към успешната бизнес сделка се крие в простотата. Ясните и ясни правни документи са не само по-лесни за разбиране, но и по-малко податливи на усложнения и правни спорове. Бързите транзакции водят до по-ниски разходи за всички участващи страни. Обикновените, недвусмислени документи намаляват риска от недоразумения, погрешни тълкувания, конфликти или съжаления. В случай на съдебен спор съдът, съдебните заседатели или арбитърът могат бързо да разберат значението на документа, което води до по-бързо производство и намалени съдебни разходи.

Ние препоръчваме следното:

• Избягвайте твърде официалния език: Избягвайте тромави правни конвенции като „като има предвид“, „гореспоменато“ или „досега“.
• Намалете до минимум правния и техническия жаргон: Използвайте пестеливо технически правни термини, само когато е абсолютно необходимо.
• Отрежете прекомерното многословие: Поддържайте документа си стегнат и фокусиран върху най-важното. Нито е възможно, нито е практично да се обхване всеки потенциален сценарий.

Задължения на купувача за приключване

Иницииране на ключови действия на купувача в началото на процеса:

Създаване на ново юридическо лице: За купувача е от ключово значение да създаде бързо ново юридическо лице, било то корпорация или LLC, още в началото на процеса. Навременността тук е от съществено значение, тъй като всяко забавяне на образуването на обект може значително да попречи на напредъка и дори да попречи на транзакцията да се затвори. Активният статус на юридическото лице на купувача е абсолютно задължителен за успешното приключване.

• Осигурете си идентификационен номер на работодател (EIN): EIN се превръща в изискване при работа с трети страни като ескроу агенти за задачи като настройка на банкова сметка и лицензиране. Следователно получаването на EIN трябва да бъде едно от първоначалните действия на купувача за рационализиране на процеса.
• Придобийте необходимия бизнес лиценз: Прехвърлянето на бизнес лиценза е важна част от процеса на продажба. В зависимост от юрисдикцията, купувачът може да може да кандидатства за лиценз преди приключване или само след финализиране на сделката. Времето е ключово.
• Осигуряване на основни лицензи и разрешителни: Задължение на продавача е да състави изчерпателен списък с разрешителни и лицензи, които купувачът да осигури. Още веднъж времето играе жизненоважна роля, тъй като те трябва да бъдат координирани с други приключващи задачи, като настройка на банкова сметка.
• Осигурете име „Doing Business As“ (DBA): Ако купувачът възнамерява да работи под същото търговско име, той трябва да придобие DBA, като подаде декларация за фиктивно фирмено име (FBNS). Процесът за прехвърляне на DBA може да варира според юрисдикцията, така че разбирането на местните разпоредби е от решаващо значение.
• Създайте бизнес банкова сметка: Преди закриването купувачът трябва да открие бизнес банкова сметка. Повечето банки изискват купувачът да притежава необходимите лицензи, включително DBA и бизнес лиценз, и да е създал юридическото лице, преди да може да инициира настройката на акаунта на името на бизнеса.
• Подреждане на търговски акаунти: За да кандидатства за нов търговски акаунт, купувачът трябва да има правилните лицензи и банкови сметки. Тези предпоставки подчертават значението на проактивната подготовка в ранните етапи на процеса.

Преди закриването

Ето кратък списък с важни стъпки, които както купувачът, така и продавачът трябва уверено да предприемат, преди да стигнат до финалната маса:

• Разпределение на покупната цена: Ранното споразумение за това как да се разпредели покупната цена помага за предотвратяване на забавяния, причинени от несъгласия по-късно.
• Изчисление на текуща работа (WIP): Подгответе електронна таблица на WIP, за да улесните пропорционалното определяне при затваряне.
• Проверка на оборудването: Преди затваряне проверете щателно цялото оборудване, за да избегнете изненади в последния момент и оставете достатъчно време за необходимите ремонти или подмени.
• Предварително преброяване на инвентара: Извършете ранно преброяване на инвентара, за да елиминирате неочаквани проблеми.
• Статус на юридическото лице на продавача: Уверете се, че юридическото лице на продавача е в добро състояние, тъй като приключването не може да продължи по друг начин, което потенциално причинява значителни забавяния.
• Данъчни разрешения: Получете основни данъчни разрешения, включително:
  • Разрешаване на данък върху заплатите: Потвърдете плащането на данъци върху заплатите на продавача преди затваряне.
  • Освобождаване от данък върху продажбите: Ако е приложимо, осигурете сертификат за изчистване за справяне с неплатените данъци върху продажбите.
  • Други сертификати за освобождаване от данъци: В зависимост от местните разпоредби може да е необходимо разрешение от държавни агенции за други данъци.
• Участие на трета страна:
  • Документи за финансиране: Когато е включено финансиране от трета страна, бъдете подготвени за допълнителни изисквания за документация, като например бизнес планове и прогнози. Escrow често се справя с процеса на затваряне.
  • Одобрение от франчайзодателя: Ако е приложимо, получете одобрение от франчайзодателя, което може да включва обучение на купувача и подписване на договор за франчайз преди затваряне.
  • Възлагане на лизинг: Ако е необходимо одобрение от наемодателя за прехвърляне на лизинг, проактивно се свържете с наемодателя в началото на процеса, за да избегнете неочаквани препятствия.+

Договор за покупка

Навигирайте уверено в компонентите на договор за покупка:

• Възлагане на договори: Всички договори, включени в продажбата, трябва да бъдат ясно възложени.
• Сметка за продажба: При продажба на активи сметката за продажба официално прехвърля собствеността върху актива по време на затварянето.
• Декларация за разкриване на информация на купувача: Купувачите могат да направят необходимото писмено разкриване на информация, като използват този документ.
• Споразумения за консултации: Когато продавачът помага на купувача по време на преходен период, споразумението за консултации е от съществено значение.
• Корпоративна резолюция: И купувачът, и продавачът трябва да подпишат корпоративна резолюция, която им дава правомощия да действат от името на своето юридическо лице.
• Списък на оборудването: Опис на активите, неразделна част от покупната цена, трябва да придружава сметката за продажба.
• Споразумение за задържане: Често срещано при сделки с всички пари, това включва трета страна, която държи част от покупната цена, докато не бъдат изпълнени определени условия.
• Прехвърляне на интелектуална собственост: Документирайте и прехвърлете всяка интелектуална собственост (патенти, авторски права, търговски марки), включена в продажбата при приключване.
• Споразумение за неконкуриране: При приключване продавачът обикновено подписва споразумение за неконкуренция, като се въздържа от конкуренция с купувача за определен период.
• Запис на заповед: Когато се използва финансиране от продавача, е необходим запис на заповед. По-малките сделки често включват лични гаранции от страна на купувача.
• Споразумение за сигурност: Позволява на купувача да използва бизнес активи като обезпечение за бележката на продавача до пълното плащане. Това предотвратява неразрешени продажби на активи или тежести без съгласието на продавача.
• Декларация за разкриване на информация на продавача: Продавачите могат да предоставят жизненоважни писмени разкрития с помощта на тази декларация.

Навигирането в тези компоненти с увереност гарантира стабилно и добре документирано споразумение за покупка, което е от полза за всички участващи страни.

Escrow и процесът на затваряне

Ескроу агент, доверена трета страна, поема жизненоважната роля за защита на средства и документи, докато не бъдат изпълнени всички условия за ескроу. За гладкото приключване на по-малки транзакции силно препоръчваме да ангажирате ескроу агент.

По време на приключването често трябва да се организират множество корекции и пропорции – обхващащи аспекти като лизингови плащания, комунални услуги, данъци върху собствеността и вземания – за да се съгласуват несъответствията във времето между плащанията на сметки и прехвърлянето на собствеността. Escrow услугите се отличават с управлението на тези сложни приключващи корекции и пропорции.

В случаите, включващи финансиране от трета страна, като банкови заеми, ескроу става необходимост. Той играе основна роля в бизнес продажбите, като изпълнява различни важни задачи, включително:

• Попечителство на сериозни парични депозити: Защита на сериозни парични депозити , обикновено предоставени от индивидуални купувачи (не корпоративни купувачи).
• Осигуряване на ясно прехвърляне на собственост: Провеждане на UCC и други търсения, за да се гарантира безпроблемното прехвърляне на собствеността върху активи при приключване.
• Подаване на уведомления до кредиторите (в 13 щата, където се изисква).
• Пропорционално разпределяне на разходите: Умело боравене с пропорционалното разпределение на разходите като данъци върху имуществото и други финансови задължения.
• Служи като клирингова къща на трета страна: Улеснява плащането на запори, дългове и неплатени сметки.
• Сигурно управление и изплащане на средства: Експертно управление на съхранението и освобождаването на средства съгласно договорените условия.

Дни преди закриването

В дните преди затварянето и продавачът, и купувачът трябва да предприемат следните решителни стъпки:

• Окончателно преброяване на инвентара: За фирми, които притежават значителен инвентар, провеждането на окончателно преброяване на инвентара е от решаващо значение. Тази задача в идеалния случай трябва да се извърши в деня преди затварянето, като се включат и двете страни или се използват услугите на професионален доставчик на оценка на инвентара. При затварянето купувачът обикновено компенсира продавача за инвентара въз основа на първоначалната му цена в брой. Всеки остарял инвентар може да бъде адресиран, предмет на одобрение от купувача.
• Окончателна проверка: Окончателната проверка на бизнеса както от купувача, така и от продавача гарантира гладко приключване, лишено от всякакви непредвидени изненади.
• Прехвърляне на ескроу средства: При транзакции, включващи ескроу, купувачът трябва да инициира превода на своите средства при затваряне чрез касиерски чек или банков превод цели три работни дни преди крайната дата. При банковите преводи понякога може да има закъснения, което потенциално да спре продажбата, ако се изпълни в деня на затваряне. За да намалим този риск, нашата препоръка е да прехвърлите средствата на ескроу поне три дни преди затварянето. От решаващо значение е да потвърдите с вашата банка предварително, тъй като някои институции може да наложат дневни лимити за банкови преводи. Моля, имайте предвид, че ескроу средствата трябва да бъдат насочени към продавача, а не към продавача лично. В случаите, когато не се използва ескроу, купувачът може да преведе средства в деня преди или в деня на затваряне. Заслужава обаче да се отбележи, че много ескроу компании не приемат касови чекове поради скорошни измамни дейности.

Подписване и официално „закриване“

Формати на закриване: Затварянето може да се извърши в два основни формата: виртуално или лично. В днешния пейзаж виртуалните затваряния са все по-често срещани поради технологичния напредък. В такива случаи заключителните документи често се изпращат на страните чрез куриер за физически подписи или подписани по електронен път, като ескроу агентът наблюдава освобождаването на крайната дата.

Подписващи: Въпреки че не всички собственици трябва да подписват индивидуално всеки документ, те трябва да предоставят съгласие, упълномощаващо определен „подписващ“ да действа от тяхно име. Ако бизнесът е собственост единствено на женен човек в юрисдикция на общностна собственост, двамата съпрузи трябва да подпишат всички документи за затваряне. Препоръчително е всички служители да подпишат, но ако не е налице, корпоративна резолюция може да е достатъчна.

Хартиени копия срещу електронни документи: Единният търговски кодекс (UCC) навремето изискваше писмени и подписани споразумения за сигурност, често тълкувани като хартиени копия. Сега обаче UCC приема електронни записи като споразумения за сигурност. Независимо от това, местните изисквания все още може да изискват хартиени копия и много ескроу компании продължават да изискват физически подписи.

Действително приключване: Споразумението за покупка представлява обвързващ ангажимент за продажбата, докато „приключването“ означава действителното прехвърляне на собствеността от продавача на купувача. Това се случва, когато и двете страни подпишат сметката за продажба (за продажба на активи) и купувачът завърши платежната транзакция. Само когато и двете действия са завършени, продажбата може да се счита за „приключена“. Ако тези действия се извършват в различни дни, крайната дата е денят на по-късното действие.

Действително прехвърляне на притежанието: Прехвърлянето на собствеността не зависи от физическото предаване на сметката за продажба, а от взаимното подписване на документа от двете страни. След подписването на сметката за продажба собствеността се прехвърля ефективно, независимо дали документът е бил физически разменен.

Прехвърляне на превозни средства: За превозни средства и активи, заглавни, те трябва да бъдат включени в списъка с активи, приложен към окончателния договор за покупка. Когато и двете страни подпишат сметката за продажба, законната собственост върху всички изброени активи, включително превозни средства, преминава от продавача към купувача. Струва си да се отбележи, че въпреки че законната собственост се променя при подписване, действителното прехвърляне на регистрацията на превозното средство в DMV може да отнеме дни или седмици. В някои случаи, ако продажбата не бъде регистрирана своевременно, трети страни може да продължат да разпознават продавача като собственик. За да се справи с този сценарий, договорът за покупка често включва „клауза за действителна собственост“, изискваща от продавача да прехвърли всички предимства на купувача, ако той все още се третира като собственик от трети страни.

Документи за подписване или преди затваряне: Няколко важни документа трябва да бъдат подписани преди или по време на затварянето:

• Договор за покупка: Това може да бъде подписано преди или по време на затварянето. Докато договорът за покупка и неговите графици стават правно обвързващи при подписването, действителното прехвърляне на законната собственост върху бизнеса става при подписване на сметката за продажба (за продажба на активи) или сертификати за акции (за продажба на акции).
• Графици: Те обикновено се подписват едновременно с окончателното споразумение за покупка (DPA). Въпреки това, въпреки че стават правно ефективни при подписването, законната собственост върху бизнеса се измества само когато сметката за продажба бъде изпълнена.
• Експонати (сметка за продажба): Сметката за продажба и, ако е приложимо, договорът за наем, са приложени към договора за покупка и се подписват изключително по време на затварянето. Действителната законна собственост и притежание на бизнеса се предават на купувача в момента на подписване на сметката за продажба. Обикновено продавачът подписва сметката за продажба, след като купувачът е извършил договореното плащане и всички непредвидени обстоятелства са решени по начин, удовлетворяващ и двете страни. До приключването продавачът запазва пълната собственост и отговорност за бизнеса.

Веднага след подписване

След като затварянето приключи, и продавачът, и купувачът трябва незабавно да предприемат следното:

Преход към списъка с клиенти: Продавачът трябва незабавно да предостави на купувача изчерпателен списък на своите ценни клиенти или клиенти. Това съвместно усилие осигурява плавен преход на тези жизненоважни взаимоотношения.

Ангажираност на служителите: От решаващо значение е купувачът и продавачът да свикат среща, за да съобщят на служителите за промяната в собствеността. Подходът към тази комуникация варира в зависимост от съществуващите взаимоотношения на продавача с работната сила. Горещо съветваме купувача да представи убедителна и оптимистична визия за бъдещето на компанията, потвърждавайки сигурността на работните места за всички служители. Тази среща трябва да излъчва позитивност, да вдъхва увереност и да уверява всеки член на екипа относно продължаващата му роля в организацията.

След затваряне

Приоритети след затваряне за продавача и купувача:

След приключването и продавачът, и купувачът трябва да обърнат внимание на следните въпроси с ясен и ясен подход:

• Вземания: Ако продавачът запази собствеността върху вземанията, жизненоважно е да поддържа юридическото лице и банковата си сметка за събиране на неизплатени вземания. Препоръчва се среща между купувач и продавач, за да се обсъдят стратегиите за събиране след затваряне и уведомленията на клиентите. Обикновено продавачът продължава да фактурира клиентите, използвайки фирмения адрес, докато купувачът управлява плащанията и ги препраща към продавача. Този процес може да бъде рационализиран, ако и двете страни присъстват в бизнеса по време на периода на обучение.
• Телефонни услуги: Уредете гладкото прехвърляне на телефонните услуги преди крайната дата.
• Обучение и преход: Съвместно завършете фазата на обучение и преход, като документирате този процес в дневник за обучение, за да смекчите потенциалните спорове в бъдеще.
• Прехвърляне на ключови активи: При затваряне продавачът трябва да предаде основни активи, включително кодове за достъп до компютър, безопасни комбинации, алармени кодове, ключове за картотеки, помещения и превозни средства, както и ръководства за собственика, ръководства с инструкции и гаранционна информация.
• Прехвърляне на лизинг на оборудване: Ако трябва да се приеме лизинг на оборудване, осигурете правилно прехвърляне от продавача на купувача.
• Прехвърляне на договори на трети страни: Тази категория включва споразумения като рекламни договори и лизинг на оборудване.
• Прехвърляне на ключови взаимоотношения: Организирайте съвместни срещи с ключови клиенти, доставчици и други жизненоважни контакти, за да им осигурите безпроблемен преход при нова собственост.
• Прехвърляне на телефонна услуга: Дайте приоритет на гладкото прехвърляне на телефонни услуги, координирайки ефективно тази промяна.
• Прехвърляне на комунални услуги: Свържете се с доставчиците на комунални услуги, за да улесните прехвърлянето на услуги от продавача към купувача.
• Прехвърляне на акаунти на доставчици: Сътрудничете с доставчици и доставчици след затваряне, за да ги информирате за промяната в собствеността.
• Прехвърляне на цифрови активи: Работете заедно за прехвърляне на цифрови активи, включително уебсайтове, имена на домейни, телефонни номера и други технологични ресурси.
• Финансова декларация на UCC: Ако съществува бележка от продавача, осигурете съответствие, като подадете необходимото известие или запор в съответната служба за подаване.

Месеци след затварянето

В месеците след затварянето е наложително да се справите със следните задачи с ясен подход:

• Разпределение на покупната цена : Осигурете подходяща документация, като подадете формуляр 8594 на IRS в края на данъчната година.
• Контролен списък на IRS: Сътрудничете с вашия счетоводител, за да рационализирате закриването на предприятие, след като всички вземания бъдат успешно събрани.

Като се придържате към тези стъпки, вие ще поддържате яснота и ефективност във фазата след затваряне.