M&A átvilágítási előkészítés
M&A átvilágítás – Miért fontos a felkészülés?
Az iGaming világában minden vevő ügyvédje, könyvvizsgálója és szabályozója végül leleplezi a függönyt a stúdiója, sportfogadási platformja vagy B2B platformja előtt. Egy kifinomult adattár és egy rendezett működési történet többet tesz, mint pusztán lenyűgöző – védik az értéket és lerövidítik az ütemtervet egy olyan piacon, ahol az engedélyek évente megújulnak, és a játékosok szokásai naponta változnak. A gondosságra való felkészülés ezért kevésbé a gyors ugrálásról szól, és inkább a zökkenőmentes kilépés megszervezéséről a megérdemelt áron.
A korai felkészülés célja
Ha hónapokkal – néha akár egy teljes pénzügyi évvel – készülsz fel egy folyamat elindítása előtt, az lehetővé teszi, hogy a problémákat a saját időbeosztásod szerint, ne pedig a vevő időbeosztása szerint tárd fel és oldd meg. Különösen a középkategóriás iGaming cégek tapasztalják, hogy az „apró” furcsaságok (egy fel nem mondott white-label szerződés vagy egy elavult véletlenszám-generátor tanúsítvány) árfolyam-erozív kockázattá válhatnak, amint megjelennek a bevételminőségi (QoE) jelentésben. Ha ezeket korán kezeled, akkor az előnyöd marad.
Alapvető előnyök – magyarázat
| Átvilágítási pálya | Tipikus vészjelzések az iGamingben | Értékesítés előtti intézkedések, amelyek semlegesítik a kockázatot |
|---|---|---|
| Pénzügyi | A játékosok bónuszköltségeinek helytelen besorolása; a bevétel nettó és bruttó elszámolása eltérő volt | QoE könnyű felülvizsgálatának megbízása; a bevételek elszámolásának összehangolása az IFRS 15-tel; a bónusz sorok egyeztetése a PSP-kimutatásokkal |
| Jogi és szabályozási | Lejáró máltai/Man-szigeti engedélyek; GDPR-hézagok; megoldatlan játékosviták | Licencmegújítások feltérképezése; GDPR-megfelelőség auditálása; vitás kötelezettségek rendezése vagy letéti kezelése |
| Működési és technikai | Tesztelési lefedettség nélküli régi kód; egyszemélyes tudássilók; instabil CRM-ek | Harmadik féltől származó kódszkennelés futtatása; SOP-ok dokumentálása; katasztrófa utáni helyreállítási és üzemidő-metrikák megerősítése |
| Kereskedelmi | A kulcsfontosságú kapcsolt szerződés felmondható az irányításváltáskor; a forgalom >40%-a egyetlen országban koncentrálódik | Az örökzöld záradékok újratárgyalása; a beszerzési csatornák diverzifikálása; az országonkénti nyereség- és veszteségkimutatások dokumentálása |
A fenti táblázat szándékosan azokra a problémákra összpontosít, amelyek a leggyakrabban kisiklatják vagy elrontják az iGaming tranzakciókat. Ezek előzetes kezelése négy kézzelfogható előnnyel jár:
-
Hitelesség első pillantásra. A tiszta fájlok és az egyeztetett adatok növelik a vevők bizalmát és csökkentik a megerősítő kérdések számát.
-
Gyorsabb átvilágítási óra. Egy szervezett adattár 90 napról közel 45 napra csökkentheti az átvilágítási időt, így az ár még a piaci hangulat megváltozása előtt rögzíthető.
-
Erősebb alkupozíció. Ha egy már végrehajtott javítási terv ismert hibáit tárod fel, a vevők nem használhatják azokat árkulcsként.
-
Magasabb értékelési plafon. A bizonyított megfelelés és a stabil technológiai megoldások indokolják a felső kvartilis EBITDA-szorzókat a szabályozott szerencsejátékokban.
Az alapos értékesítés előtti gondosság előnyei és hátrányai
Profik
-
Értékvédelem: Az önellenőrzést végző eladók jellemzően a megállapodás szerinti vállalati érték kevesebb mint 1%-át veszítik el a szándéknyilatkozat után, szemben az 5–8%-kal, amikor meglepetések érik őket.
-
Üzletbiztonság: Kevesebb félreállás; a vevői átvilágítási csapatok gyorsabban átalakulnak integrációs csapatokká.
-
Időmegtakarítás: A belső csapatoknak elkerülniük kell a „tűzgyakorlatos” dokumentumvadászatot az exkluzivitás alatt, így a napi működés a tervek szerint halad.
Hátrányok
-
Előleg: A minőségellenőrzések, licencauditok és kódszkennelések készpénzt igényelnek, mielőtt bármilyen eladás garantált lenne.
-
Erőforrás-átcsoportosítás: A kulcsfontosságú pénzügyi és műszaki munkatársak az új funkciók leszállítása helyett a folyamatok dokumentálásával töltik az idejüket.
-
Lehetséges felfedezés: Az önellenőrzés feltárhatja azokat a régi kötelezettségeket, amelyeket – néha költségesen – meg kell oldania, mielőtt piacra dobná.
Gyakran Ismételt Kérdések
1. kérdés: Mennyivel az eladás előtt kell elkezdenünk a felkészülést?
Ideális esetben egy teljes auditciklus – kilenc-tizenkét hónap. Ez időt ad a megállapítások orvoslására és a tiszta év végi számok bemutatására.
2. kérdés: Kizárólag B2B üzletágban működünk – továbbra is szükségünk van a játékosok védelmét szolgáló vezérlők auditálására?
Igen. A B2B engedélyeseknek igazolniuk kell, hogy felügyelik B2C partnereik felelős szerencsejáték-keretrendszerét a szállítói engedélyek megtartása érdekében.
3. kérdés: Csökkenti-e a kiegészítő jutalék a makulátlan történelmi számok iránti igényt?
Nem. A nyereségrészesedések a jövőbeli teljesítménytől függenek, egy alap vállalati értékből indulnak ki
4. kérdés: Helyettesítheti-e az eladó által elkészített minőségbiztosítás a vevő gondosságát?
Ritkán helyettesít, de formálja a narratívát. Egy hiteles, harmadik féltől származó QoE a vásárlók figyelmét a „vázak megtalálásáról” a „potenciál érvényesítésére” helyezi át
5. kérdés: Mely dokumentumok hiánya okozza a legnagyobb szűk keresztmetszeteket?
A naprakész engedélyek, a PSP-egyeztetési jelentések és az igazgatótanács által aláírt AML-szabályzatok a három legfőbb bűnös.
Végső szó
Az iGaming fúziók és felvásárlások területén az érték a leggyorsabban elsodródik a működési valóság és a dokumentált bizonyítékok közötti árnyékban. Tekintsd úgy a gondossággal kapcsolatos felkészülést, mint egy lehetőséget, hogy betekintést nyerj az üzlet minden szegletébe – mielőtt valaki más kerülne a reflektorfénybe. Az eredmény egy gördülékenyebb folyamat, rövidebb határidő és egy olyan eladási ár, amely valóban tükrözi a befektetés éveit.
