Ali mi lahko na hitro podate mnenje o vrednosti mojega podjetja?

Ali lahko pregledate moje finančne podatke in podate kratko oceno vrednosti? Ne iščem uradne ocene ali vrednotenja. Preprosto potrebujem hitro številko. Z vašim očitnim strokovnim znanjem sem optimističen, da lahko ocenite moje podjetje in ponudite grobo oceno njegove vrednosti. Je to izvedljivo?

Vrednotenje podjetja vključuje kvalitativne in kvantitativne vidike. Ni mogoče pogledati v poslovnega izida (P&L) – kvantitativni vidik – in natančno izmeriti vrednosti podjetja v nekaj minutah. Izvajanje temeljite ocene potencialnih vrednosti za podjetje zahteva čas zaradi neštetih dejavnikov.

Razumevanje vrednosti podjetja zahteva analizo njegovega položaja v primerjavi z drugimi v njegovi panogi. Obeti za rast in dejavniki tveganja podjetja so ključni za razumevanje. Celo na videz nepomembni dejavnik, kot je nov konkurent ali stalna rast prihodkov, lahko spremeni vrednost podjetja za do 50 % ali več.

V svoji prejšnji karieri sem ponujal brezplačna dragocena mnenja. lastnikom podjetij to ni koristilo . Kot pravi pregovor, dobiš tisto, za kar plačaš. V teh primerih sem lahko ponudil le utemeljena ugibanja, podobno kot met puščice na desko – približno polovico časa sem zadel cilj, drugo polovico pa povsem zgrešil.

Zakaj? Pomanjkanje nadomestila za moj čas je pomenilo, da se nisem mogel poglobiti v razumevanje podjetij in njihovih panog. Vrednotenje podjetja vključuje veliko premislekov in poizvedb.

Na primer, razmislite o scenariju, kjer lastnik trdi, da njegovo proizvodno podjetje ustvari 1.000.000 $ EBITDA . Morda se zdi preprosto – številna proizvodna podjetja prodajajo po večkratniku 5,0, kar kaže na vrednost približno 5 milijonov dolarjev. Vendar je ta primer poln zapletenosti.

Kaj pa, če prve tri stranke prispevajo 70 % prihodka? Kaj pa, če se je prihodek v zadnjih treh letih nenehno zmanjševal za 5 % letno? Kaj pa, če raste za 20 %, 30 % ali 40 % na leto? Ali se bruto marže zmanjšujejo? Ali je nedavno povečanje prihodkov posledica omilitve kreditne politike? Ali je podjetje močno odvisno od lastnika brez vodstvene ekipe? Ali ključni zaposleni nočejo ostati? Ali industrija doživlja recesijo? Je na sceno pred kratkim stopil dobro podprt konkurent? Ali lastnik zahteva plačilo v celoti ? Je prihodek nepredvidljiv? Ali je EBITDA nedosleden? Ali obstaja odloženo vzdrževanje? In seznam se nadaljuje.

Veliko vprašanj, mi pa imamo odgovore. Če želite pridobiti vpogled v naš pristop k vrednotenju podjetij , preberite več.

Naš postopek za vrednotenje podjetja

Vrednotenje podjetja vključuje analizo številnih dejavnikov. Ta celovita ocena nam omogoča objektivno mnenje o njegovi vrednosti. Na začetku lahko z omejenimi informacijami običajno ocenimo vrednost v razponu od 30 % do 50 %. Vendar pa je ključnega pomena vedeti, da se ta razpon razteza samo v eno smer – kar pomeni skupni razpon vrednosti od 60 % do 100 %.

Ko se poglobimo v specifike podjetja, lahko običajno razpon zožimo na 10 % do 20 %.

Za 30- do 50-odstotni razpon vrednosti (brez poznavanja vašega podjetja): če je vaše podjetje ocenjeno na 5 milijonov dolarjev, se lahko naša ocena giblje med 2,5 in 7,5 milijona dolarjev. Vendar brez vpogleda v vaše podjetje ni mogoče natančno določiti, kje je v tem razponu.

Za 10- do 20-odstotni razpon vrednosti (ob poznavanju vašega podjetja): če je vaše podjetje vredno 5 milijonov dolarjev, se lahko naša ocena giblje med 4 in 6 milijoni dolarjev. V tem scenariju, oboroženi s poglobljenim poznavanjem vašega podjetja, lahko določimo, kje je vaše podjetje verjetno v obsegu. Poudarimo lahko specifične dejavnike, ki vplivajo na njegovo vrednost, in vas natančno usmerimo, kako na to vrednost vplivati.

Zakaj hitrost in natančnost redko soobstajata

Predstavljajte si partnersko omrežje, ki objavlja milijon evrov v EBITDA. Če bi uporabili naslov v industriji za sredstva, ki jih vodijo v prometu-recimo 4,5 ×-bi mu lahko rekli 4,5 milijona EUR. Kaj pa, če 75 odstotkov prihodkov teče od enega samega nordijskega operaterja, katerega podaljšanje licenc je negotovo? Kaj pa, če je Googlov zadnji algoritem posodabljal organski promet čez noč? Ali so se stroški nakupa strank medletno povzpeli za 30 odstotkov? Vsaka od teh resničnosti bi znižala večkratno. Nasprotno, raznoliki geos, neprebojni skladnost, ponavljajoči se prihodki in lastniška tehnologija bi lahko upravičili 6–7 ×.

Zaradi teh gibljivih delov moj prvi prehod na neznano podjetje obsega natančnost približno 30–50 odstotkov. Ko imam zrnate podatke, lahko to običajno zožim na 10–20 odstotkov - dovolj tesno za odločitve o odboru o refinanciranju, povzetku ali strukturirani prodaji.

Naš discipliniran, šeststopenjski okvir vrednotenja

Proces Casinosbrokerja je zasnovan za male in srednje kapice Igaming operaterje, ki so letno EBITDA obračali med 0,5 milijona in 10 milijonov EUR. V orisu:

1. Podatkovno žetev. Zahtevamo tri do pet let P&LS in bilance stanja, staranje AR/AP in mesečno razcepitev GGR/NGR.

2. Strateški vprašalnik. Kontrolni seznam s petimi do desetimi stranmi sondi geo mešanica, stroški bonusa, status licence, prometni kanali, prefinjenost CRM, K-faktor in drugo. Nadaljnji klic pojasnjuje pripoved za številkami.

3. Normalizacija. Skupaj se prilagodimo enkratnemu, lastniškemu dodajanju, trženju z visoko vodo in odloženih prihodkov, tako da je denar z zrcalnimi ekonomskimi resničnostjo zrcal.

4. Analitika globoke dive. Naš notranji model zastave za zastave, kohortne razpada, vod, nestanovitnost SEO in regulativne mejnike.

5. Tržno primerjalno analizo. Naložimo pred precedenske transakcije, javne družbe in trenutne apetit iz strateških konsolidatorjev in PE skladov.

6. Sinteza modela in delavnica. Naredimo oceno vrednotenja, branimo vsako predpostavko in preslikamo taktične ročice, ki lahko premaknejo sredino severa.

Konec do konca vaja porabi vsaj deset svetovalcev-vendar ustanovitelji orožja z dejanskim vpogledom, ne le številom.

*Predpostavlja operater Igaming na srednjem trgu; Dejanski razponi se razlikujejo po podsektorju.

Prednosti in slabosti hitre ocene

Prednosti

• Ničelni stroški in skoraj instantne povratne informacije.

• Uporabno kot priložnostni "preverjanje razumnosti" za osebno načrtovanje.

Slabosti

• Visoka stopnja napak lahko napačno vodi strategijo cen.

• Ignorira neopredmeteno vrednost (licence, tehnološki sklad, uporabniški podatki).

• Tveganja za zasidranje pogajanj na poljubni številki bodo kupci spodkopali.

Strukturirano vrednotenje v nasprotju s tem stane čas - in ponavadi pristojbina - vendar postane strateško orodje: kvantificira navzgor, predčasno poudarja morilce in podpira branilo, ki jo je mogoče obdržati pred prevzemi in posojilodajalci.

Vprašanja, ki si jih morate zastaviti pri vrednotenju podjetja

Tu je nekaj vprašanj, ki si jih zastavimo za temeljito oceno vrednosti podjetja:

• Ali obstaja razlika med denarnim poslovanjem in računovodstvom na podlagi nastanka poslovnega dogodka?
• Ali se računovodstvo na podlagi nastanka poslovnega dogodka pravilno izvaja?
• Ali lastniki prejemajo tržne, nižje ali višje plače ?
• So družinski člani vključeni v posel? Ali so njihove plače pod, na ali nad tržno ravnjo?
• Koliko ur na teden lastniki posvetijo podjetju?
• Kakšne so možnosti za rast podjetja?
• Kateri so dejavniki tveganja, povezani s podjetjem?
• Kakšno je podjetje v primerjavi s podobnimi v panogi?
• Kakšne so bruto marže v primerjavi z industrijskimi standardi?
• Ali ima podjetje dragoceno intelektualno lastnino?
• Ali je prihodek stabilen, narašča ali pada?
• Ali obstajajo pomisleki glede koncentracije strank?
• Ali obstajajo ponavljajoči se prihodki?
• Ali se podjetje zanaša na veliko, ponavljajočo se bazo strank?
• Ali je mogoče podjetje preprosto preseliti na drugo geografsko območje?
• Ali je prodajalec pripravljen financirati del kupnine?
• Ali je nepremičnina v lasti ali v najemu ? Ali je najemnina v lasti plačana po tržni ceni?
• Ali so zaposleni podpisali pogodbe o zaposlitvi ali konkurenčne klavzule?
• Kako močna je vodstvena ekipa, če obstaja?
• Kako dolgo podjetje deluje?
• Ali je verjetni kupec posameznik, strateški kupec ali finančni kupec ?
• Ali je prodajalec seznanjen z nedavnimi prevzemi v industriji?
• Kako točne so finančne in računovodske evidence?
• Ali je kakšna oprema najeta? Če da, ali gre za kapitalski ali poslovni najem?
• Koliko obratnih sredstev je potrebnih za vodenje podjetja?
• Kakšna je konkurenčna pokrajina? Zasičena, konsolidirana, razdrobljena mala podjetja ?
• Kako tehnologija vpliva na poslovanje in industrijo?
• Kakšna je stopnja pozornosti/izgube strank?
• Kakšna je stopnja fluktuacije zaposlenih?
• Ali so prihodki v zadnjem času stalno rasli?
• Ali je podjetje podvrženo sezonskim, cikličnim ali proticikličnim trendom?
• Ali so bruto stopnje dobička stabilne, naraščajo ali padajo?
• Ali je prodajalec pripravljen podpisati konkurenčno prepoved? Če da, kako dolgo?
• Katere vstopne ovire obstajajo v industriji?
• Kolikšna je letna naložba v kapitalske izboljšave? (Opomba: prefinjeni kupci odštejejo znesek za obratni kapital)
• Kakšne so povprečne vrednosti transakcij v primerjavi s podobnimi v panogi?
• Ali ima podjetje poslovne skrivnosti?
• Ali obstajajo pogodbe s strankami?
• Ali je najem nad ali pod trgom ? Je nepremičnina naprodaj?
• Ali poteka razvoj izdelkov, ki lahko povečajo poslovno vrednost ?
• Kakšne so marže podjetja v primerjavi z industrijskimi standardi?
• Ali so terjatve v dobrem stanju?
• Kako razširljivo je podjetje?
• Ali so metode trženja lahko avtomatizirane ali so preveč odvisne od osebnega truda lastnika?
• So ključni zaposleni pripravljeni ostati?
• Ali ima podjetje zadostno zavarovalno kritje?
• Katera metoda obračunavanja zalog se uporablja? Je to bistveno vplivalo na zaslužek?
• Je kakšen inventar zastarel? Če da, ali je bil odpisan?
• Ali se lahko cene zvišajo? Predvsem dvigi cen neposredno vplivajo na rezultat.
• Ali je podjetje prilagodilo komercialni kredit za povečanje kratkoročnih prihodkov?
• Ali poteka kakšen sodni postopek?

Pogosto zastavljena vprašanja

V1. Kako dolgo traja formalni postopek?

Približno dva tedna, ko prejmemo popolne podatke; hitreje, če so vaši računi čisti in na vprašanja takoj odgovorimo.

Q2. Se zanašate na davčne napovedi?

Samo kot navzkrižno preverjanje. Računi za upravljanje razkrivajo trende in sezonskost veliko bolje.

V3. Kaj danes trguje z Igaming podjetji?

Podružnice običajno prinašajo 3–6 × EBITDA, B2C Casino/Sportsbook Platforms 6–9 × in B2B dobavitelji programske opreme 8–12 ×, pod pogojem rasti, odtisa licenc in ponavljajočih se razmerij prihodkov.

V4. Ali bo kupec plačal dodatno za mojo licenco Curaçao?

Ni verjetno. Regulirani prihodek Tier-1 (npr. UKGC, MGA, Ontario) povezuje premijo; Vrednost izpostavljenosti na sivo trg.

Q5. Ali lahko pred odhodom na trg povečam vrednotenje?

Da-razmahnite promet, zaklenite ključno osebje, zagotovite večletne pogodbe o dobaviteljih in preusmerite v regulirane GEOS. Vsaka od teh dejanj dvigne večkratno več, kot bo strošek znižanja doslej.

Vaše podjetje je eno največjih sredstev. Ocenite njegovo vrednotenje z enako strogostjo, ki bi jo uporabili, ko nadenete sedem številk na super visoki valjčni mizi. Če razmišljate o prodaji, povzetku ali manjšinski naložbi, začnimo s strukturirano oceno in odkritm pogovorom o tem, kako svoje podjetje premakniti na zgornji konec svojega vrednostnega pasu. Za brezplačni klic obrnite Casinosbroker.