Finanțare pentru achiziția întreprinderilor mici

Introducere

Cum își asigură majoritatea cumpărătorilor finanțare pentru achizițiile lor de afaceri?

Care este investiția inițială tipică în numerar de la cumpărători într-o achiziție comercială?

Finanțarea vânzătorului este o practică comună? Și dacă da, care sunt termenii uzuali?

Cât de răspândite sunt împrumuturile bancare în achizițiile de afaceri?

Majoritatea împrumuturilor bancare sunt clasificate ca împrumuturi SBA (Small Business Administration)?

Pot cumpărătorii să-și folosească fondurile de pensie pentru a finanța o achiziție de afaceri?

Care sunt unele structuri tipice pentru aceste tranzacții?

Alăturați-vă nouă în timp ce demitificăm căile primare prin care cumpărătorii își finanțează achizițiile micilor afaceri. Aceste patru surse primare de finanțare includ:

• Capitalul personal al cumpărătorului
• Finanțarea vânzătorului
• Finanțare bancară sau Small Business Administration (SBA).
• 401(k) răsturnări

În articolul următor, vom aprofunda fiecare sursă de finanțare, explorând avantajele și dezavantajele lor. În plus, vom face lumină asupra modului în care aceste diferite metode de finanțare pot fi combinate pentru a crea structuri de tranzacție comune.

Vă rugăm să rețineți: acest articol este adaptat companiilor evaluate la 5 milioane USD sau mai puțin. Tranzacțiile mai mari implică adesea surse alternative de finanțare pentru achiziții.

Capitalul personal al cumpărătorului

Capitalul personal al cumpărătorului joacă un rol esențial în achizițiile de întreprinderi mici și mijlocii. De obicei, cumpărătorii contribuie oriunde între 10% și 100% din capitalul necesar din fondurile proprii. În domeniul achizițiilor de afaceri mici, majoritatea cumpărătorilor înclină spre valorificarea investiției lor inițiale, mai degrabă decât să facă o achiziție numai în numerar.

Finanțarea vânzătorului

Una dintre cele mai simple moduri de a finanța achiziția unei mici afaceri este printr-o „notă a vânzătorului”. Finanțarea vânzătorului oferă mai multă flexibilitate și adesea condiții mai favorabile pentru cumpărători în comparație cu finanțarea tradițională bancară.

Această opțiune este, de asemenea, mai rapid de aranjat și implică mai puține documente decât a face față cu surse externe de finanțare, ceea ce o face deosebit de atrăgătoare atunci când finanțarea Small Business Administration (SBA) nu este o opțiune.

Cum funcționează finanțarea vânzătorului? Să presupunem că afacerea are un preț de 5.000.000 USD, iar vânzătorul oferă finanțare de 50%. În acest caz, cumpărătorul oferă 2.500.000 USD ca avans și efectuează plăți pentru suma rămasă până când nota este achitată complet. În mod remarcabil, aproape 85% dintre tranzacțiile de afaceri mici implică o formă de finanțare a vânzătorului.

În mod obișnuit, vânzătorii oferă condiții de finanțare cuprinse între trei și șapte ani , cu rate ale dobânzii între 5% și 8% .

Avantaje:

• Necesită mai puține documente
• Cerințe mai flexibile, inclusiv experiență și credit
• Costuri de închidere mai mici
• Proces de închidere mai rapid
• Motivează vânzătorul pentru a asigura succesul cumpărătorului

Dezavantaje:

• Perioada de amortizare mai scurtă (de obicei, trei până la șapte ani)
• Cere un avans mai mare, adesea de cel puțin 50%
• Nu toți vânzătorii sunt deschiși să ofere finanțare vânzătorului

Finanțare bancară sau SBA

Aproape 95% din împrumuturile bancare utilizate pentru achiziționarea de întreprinderi mici se încadrează în categoria împrumuturilor de la Small Business Administration (SBA). Este important să clarificăm faptul că SBA nu împrumută direct bani companiilor.

În schimb, SBA operează prin programul său de împrumut 7(a), care ajută întreprinderile mici să obțină credite prin garantarea împrumuturilor acordate de bănci în cazul în care împrumutatul nu este în plată. Această garanție reduce riscul pentru bănci, încurajându-le să acorde împrumuturi întreprinderilor mici. Drept urmare, finanțarea SBA oferă adesea cumpărătorilor condiții de împrumut și rate ale dobânzii mai favorabile, reducând necesitatea vânzătorului de a deține un bilet la ordin.

Pentru cumpărători, acest lucru se traduce printr-un avans inițial mai mic, un serviciu redus al datoriei și un venit net mai mare . Având în vedere natura susținută de guvern a acestui program, există linii directoare bine definite pe care băncile trebuie să le respecte atunci când oferă împrumuturi SBA. De obicei, există o taxă nominală asociată cu asigurarea unui împrumut 7(a), care contribuie la susținerea programului.

Finanțarea SBA poate fi, de asemenea, combinată cu alte forme de finanțare, cum ar fi finanțarea vânzătorului și transferurile 401(k).

Avantaje:

• Avansul inițial mai mic, de obicei variind de la 10% la 20% în numerar
• Perioada de amortizare mai lungă, de obicei de 10 ani
• Plăți lunare mai mici din cauza amortizarii extinse
• Combinație posibilă cu alte opțiuni de finanțare, cum ar fi finanțarea vânzătorului și transferurile 401(k).
• Vânzătorii primesc numerar la închidere, ceea ce poate spori efectul de pârghie de negociere

Dezavantaje:

• Hârtii mai extinse
• Cerințe stricte și conformitatea cu liniile directoare specifice
• De obicei, rate ale dobânzii variabile
• Costuri de închidere mai mari, de obicei 3,5% până la 4% (reglementate de SBA)
• Timp de procesare mai lung
• Multe împrumuturi SBA necesită o evaluare a afacerii
• Rată de succes mai mică în obținerea finanțării SBA în comparație cu finanțarea vânzătorului

401(k) Rollover

Cumpărătorii au, de asemenea, opțiunea de a ocoli în întregime asigurarea unui împrumut pentru afaceri mici, accesând fondurile lor de pensie pentru a finanța o nouă achiziție de afaceri. Ceea ce este și mai avantajos este că achiziționarea de acțiuni ale companiei în acest mod se califică drept o investiție în propria afacere, evitând necesitatea unei distribuții taxabile. Cu aranjamente de finanțare strategică, am facilitat cu succes tranzacții de milioane de dolari cu doar 20.000 USD în numerar în avans.

Calificări:

În timp ce se aplică diferite calificări, planurile de pensionare ar trebui să fie ușor accesibile și să poată fi transferate într-un alt plan.

Penalități:

Când este executat corect, nu există penalități asociate cu utilizarea unui 401(k) sau IRA pentru a finanța o achiziție de afaceri.

Avantaje:

• Vânzătorul primește numerar la închidere, întărind poziția de negociere a cumpărătorului
• Afacerea rambursează datoria folosind veniturile operaționale
• Dobânda aferentă datoriei este deductibilă fiscal
• Rată ridicată de succes în asigurarea finanțării, sporirea pârghiei de negociere

Dezavantaje:

• Interval de timp extins
• Necesitatea potențială pentru o evaluare anuală
• Posibile taxe de întreținere continuă

Structuri comune ale tranzacțiilor

Iată structuri comune de tranzacții clasificate în trei tipuri principale: toate în numerar, finanțare vânzătorului și finanțare bancară (SBA). În plus, o rulare 401(k) este considerată numerar și face parte din capitalul personal al cumpărătorului.

Toți numerar:

• 100% numerar

Finanțarea vânzătorului:

• 50% avans în numerar, 50% finanțare vânzător

Finanțare bancară sau SBA:

• 20% avans în numerar, 80% finanțare SBA

Hibrid:

• 10% avans în numerar, 10% nota vânzătorului, 80% finanțare SBA

Vă recomandăm să vă evaluați opțiunile de finanțare în următoarea ordine:

1. Finanțare SBA: începeți prin a explora finanțarea SBA , care oferă de obicei condiții favorabile, cum ar fi un avans mic și o perioadă extinsă de amortizare.
2. Finanțarea vânzătorului: luați în considerare finanțarea vânzătorului dacă finanțarea SBA nu este disponibilă sau dacă aveți motive specifice pentru a oferi finanțare vânzătorului, cum ar fi avantaje fiscale, de exemplu.

O reînnoire 401(k) poate fi, de asemenea, combinată cu finanțarea vânzătorului sau bancară, după cum este necesar.

Alte forme de finanțare

Opțiunile de finanțare menționate mai sus reprezintă aproximativ 95% din toate metodele de finanțare utilizate în mod obișnuit pentru achiziționarea de întreprinderi mici. Deși există și alte metode de finanțare, disponibilitatea și accesibilitatea acestora nu au fost stabilite pe scară largă.