Nozioni di base su fusioni e acquisizioni | Il term sheet

Un term sheet funge da trampolino di lancio per le negoziazioni , fornendo a entrambe le parti un punto focale per concentrarsi sugli aspetti critici di una transazione. La sua missione principale è aprire la strada a una lettera di intenti (LOI) o a un contratto di acquisto completo allineando gli elementi chiave.

In sostanza, il term sheet è un documento conciso ma potente, distillato in un formato elenco puntato, che mette in luce i dettagli cruciali della transazione. Ciò include elementi come il prezzo di vendita, il deposito della caparra , l'acconto, i termini di finanziamento, la tempistica della due diligence, gli accordi di formazione, le clausole di non concorrenza e altri termini fondamentali.

Abbiamo assistito a numerosi scenari in cui le parti hanno investito innumerevoli ore e ingenti spese legali, solo per rendersi conto che non avevano stabilito con fermezza la struttura di base della transazione. Un term sheet può essere semplice come una singola pagina, incapsulando il tuo consenso su questi termini fondamentali.

Pensa al term sheet come a uno strumento di discussione, che ti consente di costruire gli elementi fondamentali dell'accordo senza l'onere di elaborare l'ampio linguaggio legale necessario per la documentazione. Una volta raggiunto un accordo tramite il term sheet, puoi passare senza problemi alla creazione di una lettera di intenti o di un contratto di acquisto completo.

Ecco le basi fondamentali della transazione su cui concordare:

• Prezzo di vendita
• Deposito della caparra (se applicabile)
• Acconto
• Disposizioni di trattenuta (se applicabili)
• Dettagli della nota del venditore (periodo di ammortamento, tasso di interesse)
• Durata della due diligence
• Periodo di addestramento
• Pattuizioni di non concorrenza
• Eventuali imprevisti

È essenziale evitare la trappola comune di coinvolgere prematuramente un avvocato. ricorrere a un consulente legale finché entrambe le parti non saranno in allineamento su questi elementi fondamentali. Nei casi che coinvolgono gruppi di private equity o acquirenti aziendali sofisticati, un term sheet potrebbe non essere essenziale, poiché l'acquirente spesso avvia il processo presentando una lettera di intenti.