Finanziamento per l'acquisizione di piccole imprese

introduzione

In che modo la maggior parte degli acquirenti si assicura i finanziamenti per le proprie acquisizioni aziendali?

Qual è il tipico investimento iniziale in contanti da parte degli acquirenti in un acquisto aziendale?

Il finanziamento del venditore è una pratica comune? E se sì, quali sono i termini abituali?

Quanto sono prevalenti i prestiti bancari nelle acquisizioni aziendali?

La maggior parte dei prestiti bancari sono classificati come prestiti Small Business Administration (SBA)?

Gli acquirenti possono utilizzare i propri fondi pensione per finanziare un acquisto aziendale?

Quali sono alcune strutture tipiche per queste transazioni?

Unisciti a noi mentre smitizziamo le principali vie attraverso le quali gli acquirenti finanziano le loro acquisizioni di piccole imprese. Queste quattro fonti di finanziamento primarie includono:

• Patrimonio personale dell'acquirente
• Finanziamento del venditore
• Finanziamenti bancari o Small Business Administration (SBA).
• 401(k) ribaltamenti

Nel prossimo articolo approfondiremo ciascuna fonte di finanziamento, esplorandone i rispettivi vantaggi e svantaggi. Inoltre, faremo luce su come questi vari metodi di finanziamento possono essere combinati per creare strutture di transazione comuni.

Nota: questo articolo è rivolto ad aziende con un valore pari o inferiore a 5 milioni di dollari. Le transazioni più grandi spesso coinvolgono fonti di finanziamento alternative per le acquisizioni.

Equità personale dell'acquirente

Il capitale personale dell'acquirente gioca un ruolo fondamentale nelle acquisizioni di imprese di piccole e medie dimensioni. In genere, gli acquirenti contribuiscono dal 10% al 100% del capitale richiesto con i propri fondi. Nel campo delle acquisizioni di piccole imprese, la maggior parte degli acquirenti tende a sfruttare il proprio investimento iniziale piuttosto che effettuare un acquisto interamente in contanti.

Finanziamento del venditore

Uno dei modi più semplici per finanziare l’acquisto di una piccola impresa è tramite una “nota del venditore”. Il finanziamento al venditore offre maggiore flessibilità e spesso condizioni più favorevoli per gli acquirenti rispetto al tradizionale finanziamento bancario.

Questa opzione è anche più rapida da organizzare e comporta meno pratiche burocratiche rispetto alla gestione di fonti di finanziamento esterne, rendendola particolarmente interessante quando il finanziamento della Small Business Administration (SBA) non è un'opzione.

Come funziona il finanziamento del venditore? Supponiamo che l'attività abbia un prezzo di $ 5.000.000 e che il venditore offra un finanziamento al 50%. In questo caso, l'acquirente fornisce $ 2.500.000 come acconto ed effettua pagamenti sull'importo rimanente fino al completo pagamento della banconota. Sorprendentemente, quasi l’85% delle transazioni di piccole imprese comportano una qualche forma di finanziamento del venditore.

In genere, i venditori offrono termini di finanziamento che vanno dai tre ai sette anni , con tassi di interesse compresi tra il 5% e l'8% .

Vantaggi:

• Richiede meno documenti
• Requisiti più flessibili, tra cui esperienza e credito
• Costi di chiusura inferiori
• Processo di chiusura più rapido
• Motiva il venditore per garantire il successo dell'acquirente

Svantaggi:

• Periodo di ammortamento più breve (tipicamente da tre a sette anni)
• Richiede un acconto più alto, spesso almeno il 50%
• Non tutti i venditori sono disponibili a fornire finanziamenti al venditore

Finanziamento bancario o SBA

Quasi il 95% dei prestiti bancari utilizzati per acquisire piccole imprese rientrano nella categoria dei prestiti Small Business Administration (SBA). È importante chiarire che l'ASB non presta direttamente denaro alle imprese.

Invece, la SBA opera attraverso il suo programma di prestito 7(a), che aiuta le piccole imprese a ottenere credito garantendo i prestiti forniti dalle banche in caso di inadempienza del mutuatario. Questa garanzia riduce il rischio per le banche, incoraggiandole a concedere prestiti alle piccole imprese. Di conseguenza, il finanziamento SBA offre spesso agli acquirenti condizioni di prestito e tassi di interesse più favorevoli, riducendo la necessità per il venditore di portare con sé una cambiale.

Per gli acquirenti, ciò si traduce in un acconto iniziale inferiore, in un servizio del debito ridotto e in un reddito netto più elevato . Data la natura di questo programma sostenuto dal governo, esistono linee guida ben definite a cui le banche devono attenersi quando offrono prestiti SBA. Di solito è prevista una commissione nominale associata alla garanzia di un prestito 7(a), che contribuisce a sostenere il programma.

Il finanziamento SBA può anche essere combinato con altre forme di finanziamento, come il finanziamento del venditore e i rollover 401 (k).

Vantaggi:

• Acconto iniziale inferiore, in genere compreso tra il 10% e il 20% in contanti
• Periodo di ammortamento più lungo, tipicamente di 10 anni
• Pagamenti mensili inferiori a causa dell'ammortamento prolungato
• Possibile combinazione con altre opzioni di finanziamento come il finanziamento del venditore e i rollover 401(k).
• I venditori ricevono contanti alla chiusura, aumentando potenzialmente la leva negoziale

Svantaggi:

• Documentazione più ampia
• Requisiti rigorosi e conformità a linee guida specifiche
• Tassi di interesse tipicamente variabili
• Costi di chiusura più elevati, solitamente dal 3,5% al ​​4% (regolamentati dalla SBA)
• Tempi di elaborazione più lunghi
• Molti prestiti SBA necessitano di una valutazione aziendale
• Tasso di successo inferiore nell'ottenimento del finanziamento SBA rispetto al finanziamento del venditore

401(k) Rollover

Gli acquirenti hanno anche la possibilità di evitare completamente di garantire un prestito per una piccola impresa attingendo ai propri fondi pensione per finanziare una nuova acquisizione aziendale. Ciò che è ancora più vantaggioso è che l'acquisto di azioni societarie in questo modo si qualifica come un investimento nella propria attività, evitando la necessità di una distribuzione imponibile. Grazie ad accordi di finanziamento strategico, abbiamo facilitato con successo transazioni da milioni di dollari con appena 20.000 dollari in contanti in anticipo.

Titoli di studio:

Sebbene si applichino varie qualifiche, i piani pensionistici dovrebbero essere facilmente accessibili e suscettibili di riporti in un altro piano.

Sanzioni:

Se eseguito correttamente, non sono previste sanzioni associate all'utilizzo di un 401 (k) o IRA per finanziare un acquisto aziendale.

Vantaggi:

• Il venditore riceve contanti alla chiusura, rafforzando la posizione negoziale dell'acquirente
• L’impresa ripaga il debito utilizzando il reddito operativo
• Gli interessi sul debito sono deducibili dalle tasse
• Elevato tasso di successo nel garantire finanziamenti, migliorando la leva negoziale

Svantaggi:

• Arco temporale esteso
• Potenziale necessità di una valutazione annuale
• Possibili spese di manutenzione in corso

Strutture di transazione comuni

Ecco le strutture di transazione comuni classificate in tre tipologie principali: tutto in contanti, finanziamento al venditore e finanziamento bancario (SBA). Inoltre, un rollover 401(k) è considerato contante e fa parte del patrimonio personale dell'acquirente.

Tutto in contanti:

• 100% contanti

Finanziamento del venditore:

• 50% acconto in contanti, 50% finanziamento al venditore

Finanziamento bancario o SBA:

• 20% acconto in contanti, 80% finanziamento SBA

Ibrido:

• Acconto in contanti del 10%, nota del venditore del 10%, finanziamento SBA dell'80%.

Ti consigliamo di valutare le tue opzioni di finanziamento nel seguente ordine:

1. Finanziamento SBA: inizia esplorando il finanziamento SBA , che in genere offre condizioni favorevoli come un acconto basso e un periodo di ammortamento prolungato.
2. Finanziamento del venditore: prendi in considerazione il finanziamento del venditore se il finanziamento SBA non è disponibile o se hai ragioni specifiche per offrire il finanziamento del venditore, come ad esempio vantaggi fiscali.

Un rollover 401(k) può anche essere combinato con il finanziamento del venditore o della banca, a seconda delle necessità.

Altre forme di finanziamento

Le opzioni di finanziamento sopra menzionate costituiscono circa il 95% di tutti i metodi di finanziamento comunemente utilizzati per l’acquisto di piccole imprese. Sebbene esistano altri metodi di finanziamento, la loro disponibilità e accessibilità non sono state ampiamente stabilite.