Potete darmi una rapida opinione sul valore della mia attività?

Potete esaminare la mia situazione finanziaria e fornirmi una breve stima del valore? Non sto cercando una stima o una stima formale. Ho solo bisogno di un dato rapido. Grazie alla vostra evidente competenza, sono ottimista che possiate valutare la mia attività e fornirne una stima approssimativa del valore. È fattibile?

La valutazione di un'azienda implica considerazioni sia qualitative che quantitative. Non è possibile dare un'occhiata a un economico (P&L) – un aspetto quantitativo – e valutare accuratamente il valore di un'azienda in pochi minuti. Condurre una valutazione del potenziale valore di un'azienda richiede tempo a causa della miriade di fattori in gioco.

Per comprendere il valore di un'azienda è necessario analizzarne la posizione rispetto alle altre aziende del settore. È fondamentale comprendere prospettive di crescita che i fattori di rischio di un'azienda concorrente o una crescita costante del fatturato, può influenzare il valore di un'azienda fino al 50% o più.

All'inizio della mia carriera, ero solito fornire pareri gratuiti di valore. Tuttavia, mi sono presto reso conto che questo non era vantaggioso per gli imprenditori . Come dice il proverbio, si ottiene ciò per cui si paga. In questi casi, tutto ciò che potevo offrire erano ipotesi plausibili, un po' come lanciare una freccetta contro un bersaglio: ho centrato il bersaglio circa la metà delle volte e ho mancato completamente l'altra metà.

Perché? La mancanza di un compenso per il mio tempo mi ha impedito di approfondire la conoscenza delle aziende e dei loro settori. La valutazione di un'azienda comporta numerose considerazioni e interrogativi.

Ad esempio, consideriamo uno scenario in cui un proprietario dichiara che la sua attività manifatturiera genera 1.000.000 di dollari di EBITDA . Potrebbe sembrare semplice: molte aziende manifatturiere vendono a un multiplo di 5,0, indicando un valore di circa 5 milioni di dollari. Tuttavia, questo esempio è pieno di complessità.

Cosa succede se i tre principali clienti contribuiscono per il 70% al fatturato? Cosa succede se il fatturato è costantemente diminuito del 5% annuo negli ultimi tre anni? Cosa succede se cresce del 20%, 30% o 40% all'anno? I margini lordi diminuendo? Il recente aumento del fatturato è dovuto a politiche di credito flessibili? L'azienda fa molto affidamento sul proprietario senza un team dirigenziale? I dipendenti chiave non sono disposti a rimanere? Il settore sta attraversando una fase di recessione? Un concorrente ben supportato è recentemente entrato in scena? Il proprietario richiede un pagamento interamente in contanti ? Il fatturato è imprevedibile? L'EBITDA è incoerente? C'è una manutenzione differita? E l'elenco potrebbe continuare.

Numerose domande, e noi abbiamo le risposte. Per approfondire il nostro approccio alle valutazioni aziendali , continua a leggere.

Il nostro processo per valutare un'azienda

Valutare un'azienda implica l'analisi di numerosi fattori. Questa valutazione completa ci consente di fornire un'opinione oggettiva sul suo valore. Inizialmente, con informazioni limitate, possiamo in genere stimare il valore in un intervallo compreso tra il 30% e il 50%. Tuttavia, è fondamentale notare che questo intervallo si estende solo in una direzione, ovvero in un intervallo di valore totale compreso tra il 60% e il 100%.

Approfondendo le specifiche dell'azienda, solitamente possiamo restringere l'intervallo al 10-20%.

Per un intervallo di valore compreso tra il 30% e il 50% (senza conoscere la tua attività): se la tua azienda ha un valore di 5 milioni di dollari, la nostra stima potrebbe variare tra 2,5 milioni e 7,5 milioni di dollari. Tuttavia, senza una conoscenza approfondita della tua attività, individuare con precisione dove si colloca in questo intervallo non è fattibile.

Per un intervallo di valore compreso tra il 10% e il 20% (con conoscenza approfondita della tua attività): se la tua azienda vale 5 milioni di dollari, la nostra stima potrebbe variare tra i 4 e i 6 milioni di dollari. In questo scenario, grazie alla nostra conoscenza approfondita della tua attività, possiamo specificare la probabile posizione della tua azienda all'interno dell'intervallo. Possiamo evidenziare i fattori specifici che ne influenzano il valore e guidarti con precisione su come influenzarlo.

Perché velocità e precisione raramente coesistono

Immaginate un network di affiliazione che registra un EBITDA di 1 milione di euro. Se applicassimo il multiplo principale del settore per gli asset generati dal traffico, diciamo 4,5x, potremmo definirlo un business da 4,5 milioni di euro. Eppure, cosa succederebbe se il 75% dei ricavi provenisse da un singolo operatore nordico il cui rinnovo della licenza è incerto? Cosa succederebbe se Google dimezzasse il traffico organico da un giorno all'altro? O se i costi di acquisizione clienti fossero aumentati del 30% su base annua? Ognuna di queste realtà ridurrebbe drasticamente il multiplo. Al contrario, aree geografiche diversificate, conformità a prova di bomba, ricavi ricorrenti e tecnologia proprietaria potrebbero giustificare un 6-7x.

Grazie a queste componenti in movimento, il mio primo controllo su un'azienda sconosciuta copre un intervallo di accuratezza di circa il 30-50%. Una volta ottenuti dati granulari, in genere riesco a restringere tale intervallo al 10-20%, un margine sufficientemente limitato per le decisioni del consiglio di amministrazione su rifinanziamenti, ristrutturazioni o vendite strutturate.

Il nostro quadro di valutazione disciplinato in sei fasi

Il processo di CasinosBroker è progettato per gli operatori di iGaming a piccola e media capitalizzazione con un EBITDA annuo compreso tra 0,5 e 10 milioni di euro. In sintesi:

1. Raccolta dati. Richiediamo da tre a cinque anni di conti economici e bilanci, invecchiamento AR/AP e suddivisioni mensili GGR/NGR.

2. Questionario strategico. Una checklist di cinque-dieci pagine analizza il mix GEO, il costo dei bonus, lo stato della licenza, i canali di traffico, la sofisticatezza del CRM, il fattore K e altro ancora. Una chiamata di follow-up chiarisce la narrazione dietro i numeri.

3. Normalizzazione. Insieme, ci adattiamo a costi una tantum, aggiunte da parte dei proprietari, marketing di alto livello e ricavi differiti, in modo che gli utili in contanti rispecchino la realtà economica.

4. Analisi approfondite. Il nostro modello interno segnala la deriva dei margini, il decadimento della coorte, il tasso di abbandono, la volatilità SEO e le scadenze normative.

5. Analisi comparativa di mercato. Integriamo transazioni precedenti, comparazioni di società quotate e l'attuale interesse di consolidatori strategici e fondi di private equity.

6. Sintesi del modello e workshop. Definiamo una fascia di valutazione, difendiamo ogni ipotesi e definiamo le leve tattiche che possono spostare il punto medio verso nord.

L'intero esercizio richiede almeno dieci ore di consulenza, ma fornisce ai fondatori informazioni concrete e non solo un numero.

*Si presume un operatore di iGaming di fascia media; gli intervalli effettivi variano a seconda del sottosettore.

Pro e contro di una stima rapida

Professionisti

• Nessun costo e feedback quasi immediato.

• Utile come "controllo di sanità mentale" informale per la pianificazione personale.

Contro

• Un margine di errore elevato può orientare male la strategia di prezzo.

• Ignora il valore intangibile (licenze, stack tecnologico, dati utente).

• Rischi di ancorare le negoziazioni a una cifra arbitraria che gli acquirenti potrebbero compromettere.

Una valutazione strutturata, al contrario, richiede tempo (e solitamente una commissione), ma diventa uno strumento strategico: quantifica il rialzo, evidenzia in anticipo i fattori che possono compromettere l'esito dell'operazione e supporta una narrazione difendibile di fronte ad acquirenti e finanziatori.

Domande da porsi quando si valuta un'azienda

Ecco alcune domande che poniamo per valutare approfonditamente il valore di un'azienda:

• Esiste una distinzione tra contabilità di cassa e contabilità di competenza?
• La contabilità di competenza viene eseguita correttamente?
• I proprietari ricevono stipendi a livello di mercato, inferiori o superiori ?
• I membri della famiglia sono coinvolti nell'attività? I loro stipendi sono inferiori, uguali o superiori al di mercato ?
• Quante ore alla settimana dedicano i proprietari all'attività?
• Quali sono le prospettive di crescita dell'azienda?
• Quali sono i fattori di rischio associati all'azienda?
• Come si confronta l'azienda con i suoi concorrenti nel settore?
• Quali sono i margini lordi rispetto agli standard del settore?
• L’azienda possiede proprietà intellettuale di valore?
• Il fatturato è stabile, in aumento o in diminuzione?
• Ci sono preoccupazioni riguardo alla concentrazione dei clienti?
• Sono presenti entrate ricorrenti?
• L'azienda si basa su una base di clienti consistente e abituale?
• L'attività può essere facilmente trasferita in un'altra area geografica?
• Il venditore è disposto a finanziare una parte del prezzo di acquisto?
• L'immobile è di proprietà o in locazione ? Se di proprietà, l'affitto è pagato al di mercato ?
• I dipendenti hanno firmato contratti di lavoro o clausole di non concorrenza ?
• Quanto è solido il team dirigenziale, se esiste?
• Da quanto tempo è operativa l'azienda?
• Il probabile acquirente è un individuo, un acquirente strategico o un acquirente finanziario ?
• Il venditore è a conoscenza delle recenti acquisizioni del settore?
• Quanto sono accurati i registri finanziari e contabili?
• Ci sono attrezzature in leasing? In tal caso, si tratta di un leasing finanziario o operativo?
• Quanto capitale circolante è necessario per gestire l'azienda?
• Piccole imprese sature, consolidate, frammentate ?
• In che modo la tecnologia influisce sul business e sull'industria?
• Qual è il tasso di attenzione/abbandono dei clienti?
• Qual è il tasso di turnover dei dipendenti?
• Il fatturato ha registrato una crescita costante di recente?
• L'attività è soggetta a stagionalità, ciclicità o tendenze anticicliche?
• I margini di profitto lordi sono stabili, in aumento o in diminuzione?
• Il venditore è disposto a firmare un patto di non concorrenza? In caso affermativo, per quanto tempo?
• Quali barriere all'ingresso esistono nel settore?
• Qual è l' investimento in miglioramenti del capitale? (Nota: gli acquirenti sottraggono un importo per il capitale circolante)
• Come si confrontano i valori medi delle transazioni con quelli dei concorrenti del settore?
• L'azienda possiede segreti commerciali?
• Esistono contratti con i clienti?
• Il contratto di locazione è al di sopra o al di sotto del prezzo di mercato ? L'immobile è in vendita?
• Sono in corso sviluppi di prodotto che possono aumentare il valore aziendale ?
• Come si confrontano i margini dell'azienda con gli standard del settore?
• I crediti verso clienti sono in buona forma?
• Quanto è scalabile l'azienda?
• I metodi di marketing possono essere automatizzati o dipendono eccessivamente dagli sforzi personali del proprietario?
• I dipendenti chiave sono disposti a rimanere?
• L'azienda dispone di una copertura assicurativa adeguata?
• Quale metodo di contabilità dell'inventario viene utilizzato? Ha avuto un impatto significativo sugli utili?
• Ci sono scorte obsolete? In tal caso, sono state svalutate?
• È possibile aumentare i prezzi? In particolare, gli aumenti dei prezzi hanno un impatto diretto sui profitti.
• L'azienda ha adeguato il credito commerciale per incrementare i ricavi a breve termine?
• Ci sono contenziosi in corso?

Domande frequenti

D1. Quanto dura il processo formale?

Circa due settimane dopo aver ricevuto i dati completi; più velocemente se i tuoi account sono puliti e le tue domande ricevono una risposta tempestiva.

D2. Ti affidi alle dichiarazioni dei redditi?

Solo come controllo incrociato. I conti gestionali rivelano tendenze e stagionalità molto meglio.

D3. A quale multiplo vengono quotate oggi le aziende di iGaming?

Gli affiliati in genere ottengono un EBITDA pari a 3-6 volte, le piattaforme di casinò/scommesse sportive B2C a 6-9 volte e i fornitori di software B2B a 8-12 volte, a seconda della crescita, dell'impronta delle licenze e dei rapporti sui ricavi ricorrenti.

D4. L'acquirente dovrà pagare un extra per la mia licenza di Curaçao?

Improbabile. I ricavi regolamentati di livello 1 (ad esempio UKGC, MGA, Ontario) comportano un sovrapprezzo; l'esposizione al mercato grigio riduce il valore.

D5. Posso aumentare la valutazione prima di immettere il prodotto sul mercato?

Sì, diversificare il traffico, assumere personale chiave, assicurarsi contratti pluriennali con i fornitori e passare a GEO regolamentati. Ognuna di queste azioni aumenta il multiplo più di quanto possa mai fare un taglio dei costi.

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La tua attività è uno dei tuoi beni più preziosi. Trattane il valore con lo stesso rigore che impiegheresti puntando cifre a sette zeri ai tavoli Super High Roller. Se stai valutando una vendita, una ristrutturazione o un investimento di minoranza, iniziamo con una valutazione strutturata e una conversazione sincera su come portare la tua attività al limite superiore della sua fascia di valore. Contatta CasinosBroker per una consulenza gratuita.