Perché la gamma di valori possibili è così ampia per un'azienda?

Perché lo spettro dei valori potenziali di un'azienda varia così ampiamente?

Determinare il valore di un'azienda è un'impresa complessa, ma un passo fondamentale nella definizione di una strategia di vendita. Il fulcro della valutazione aziendale risiede nella previsione dei flussi di cassa futuri e nell'assegnazione di un valore a questi flussi in base al loro valore attuale.

Questo compito complesso è ostacolato dai seguenti fattori:

1. Limitazioni informative: i dati accurati per valutare il valore delle piccole e medie imprese sono spesso limitati.

• I dati riguardanti l' azienda , il suo settore e transazioni comparabili potrebbero essere distorti, non verificabili o incompleti.
• La determinazione del valore di un'azienda dipende dalla sua vendita, il che rende difficile reperire informazioni affidabili sul trasferimento di proprietà di una piccola impresa

2. Imprevedibilità: il valore di un'azienda è soggetto a eventi futuri e alla condotta umana, entrambi fattori che sfuggono a una previsione precisa.

• Prevedere il comportamento umano resta una sfida.
• Prevedere il flusso di cassa futuro di un'azienda si rivela un'impresa ardua.
• È pressoché impossibile valutare l'impatto di fattori esterni imminenti, come i cambiamenti economici o industriali.

3. Diversità degli acquirenti : una moltitudine di potenziali acquirenti con criteri distinti influenza la valutazione del valore.

• La percezione del rischio varia notevolmente tra i potenziali acquirenti.
• I costi opportunità variano da acquirente a acquirente, soprattutto nel settore delle piccole imprese.
• La stima del valore delle sinergie resta un compito complesso.

4. Influenza del giudizio: i consulenti possono essere influenzati da pregiudizi e conflitti di interesse.

• I periti potrebbero non avere esperienza pratica nelle vendite aziendali.
• La struttura retributiva di un broker può influenzare la sua prospettiva.
• I pregiudizi inconsci potrebbero offuscare il giudizio dei valutatori.

5. Tempo e impegno: una valutazione aziendale approfondita richiede molto tempo e impegno, e gli strumenti disponibili sono insufficienti.

• Una corretta valutazione richiede un notevole investimento di tempo.
• La maggior parte di valutazione non è pensata per le transazioni di M&A.

Questo articolo approfondisce la complessità intrinseca della valutazione di un'azienda e fa luce sull'ampio spettro di valori concepibili per un'azienda, una gamma più ampia rispetto a quella di altri asset. Leggendo questo articolo, acquisirete una comprensione più approfondita degli ostacoli insiti nella valutazione della vostra azienda e comprenderete la miriade di fattori che possono influenzare il potenziale intervallo di valore.

Informazioni limitate

Le informazioni sono limitate

L'ambito delle informazioni disponibili relative a transazioni comparabili per la vendita di piccole e medie imprese rimane notevolmente limitato. Sebbene i dati sulle società quotate siano abbondanti, la netta differenza tra la valutazione di enti privati ​​e pubblici non può essere ignorata. Il mercato delle piccole e medie imprese opera all'interno di un ecosistema intrinsecamente inefficiente, in cui le informazioni pertinenti sono notevolmente scarse.

Anche nei casi in cui è possibile accedere ai dati di società quotate comparabili, è prudente analizzare attentamente i pregiudizi degli analisti che elaborano report di ricerca azionaria per queste entità. La credibilità di tali fonti, in particolare quando la futura remunerazione dipende dalle loro raccomandazioni, è un punto su cui riflettere, soprattutto quando la maggior parte dei report propende per una di "acquisto" .

Le informazioni contenute nei database delle transazioni per le piccole e medie imprese spesso non sono sottoposte a verifiche rigorose e sono presentate in modo frammentario, comprendendo in genere dati finanziari di alto livello. Informazioni essenziali sulle transazioni, come termini, metodi di calcolo dell'EBITDA, relazioni tra le parti o potenziali difficoltà del venditore, potrebbero essere palesemente assenti. Questa carenza di dati completi sulle transazioni ostacola il perfetto allineamento di transazioni comparabili.

La sfida non si limita alle informazioni limitate o distorte, ma si estende alla potenziale incompletezza e inesattezza. Gli analisti devono fare affidamento su fonti come la proprietà o il management, entrambe potenzialmente soggette a distorsioni, o su dati finanziari soggetti a lacune. Di conseguenza, le valutazioni formulate dagli analisti sono spesso congetturali, soggette a modifiche con l'afflusso di nuove intuizioni o cambiamenti nella loro comprensione dei dati esistenti.

Il valore è determinato solo in una vendita

Valore e prezzo esistono come entità distinte. Il vero valore di un'azienda si cristallizza esclusivamente al momento della sua vendita.

Il semplice fatto che "ABC Corporation" abbia ricevuto una valutazione fissata a 100 milioni di dollari non la rende automaticamente un'entità da 100 milioni di dollari, a meno che non si verifichi una transazione effettiva a quel prezzo. L'azienda del tuo amico che ottiene una valutazione di sei volte superiore non si traduce automaticamente nel fatto che la tua attività condivida gli stessi multipli di valore, anche se entrambe le entità operano nello stesso settore con dimensioni comparabili. Allo stesso modo, l'offerta di 10 milioni di dollari di tuo zio, pari al 70% del suo fatturato, non impone che la tua attività da 20 milioni di dollari di fatturato venga valutata a 14 milioni di dollari.

Una perizia o il prezzo richiesto da un'azienda simile non equivalgono a una transazione comparativa valida. I veri comparabili derivano da transazioni realizzate, non da valutazioni ipotetiche, prezzi richiesti da aziende simili o altri scenari congetturali. Purtroppo, dati transazionali così concreti rimangono poco accessibili nel mondo delle piccole e medie imprese.

Prevedere il comportamento umano e il futuro è difficile

Prevedere il comportamento umano è difficile

Al centro della valutazione c'è il compito di prevedere le azioni altrui, i prezzi che pagheranno realmente. Prevedere il comportamento umano è uno degli enigmi più universalmente intricati del nostro pianeta. Persino gli stimati leader di fondi comuni di investimento e hedge fund, armati di miliardi e di una schiera di dipendenti, concentrati esclusivamente sulla previsione del valore futuro delle società quotate in borsa, faticano a superare costantemente i mercati.

Nel 2007, Warren Buffett scommise 1.000.000 di dollari che l'indice S&P 500 avrebbe superato un gruppo di hedge fund meticolosamente selezionati. Non si trattava di una scommessa contro gli hedge fund medi; si trattava piuttosto di una sfida alla crème de la crème. Protégé Partners, decidendo di accettare la sfida, selezionò personalmente cinque hedge fund di prim'ordine. L'esito di questa impresa decennale fu un duro colpo per gli hedge fund. Tra il 2007 e il 2017, mentre l'indice S&P 500 cresceva di oltre il 125%, i cinque hedge fund restavano indietro con una crescita di appena il 36%. Sebbene aperti alla partecipazione del settore, emerse un solo contendente, ma nonostante un esercito di analisti, la loro performance fu completamente eclissata da un fondo indicizzato passivo, che non richiedeva una gestione attiva e vantava uno staff di zero persone.

La lezione è chiara: decifrare il codice del mercato resta un'impresa ardua, anche per chi gestisce team e miliardi di persone.

Gli impulsi umani di paura e avidità guidano la condotta, e queste forze rimangono invisibili anche agli investitori più esperti. Warren Buffett, venerato come uno dei più grandi investitori della storia, ammette l'incapacità di prevedere i prezzi delle azioni a breve termine, per non parlare delle prospettive economiche a medio e lungo termine. Dalla frenesia dei bulbi di tulipano olandesi alla bolla delle dot-com del '99, l'irrazionalità umana ha sfidato le previsioni. Prevedere il comportamento di un singolo individuo è complesso; prevedere l'impatto della paura, dell'avidità e della mentalità del gregge accresce ulteriormente tale complessità. Le maree della macroeconomia esercitano un'influenza colossale sul valore aziendale e la loro prevedibilità si è rivelata un enigma scoraggiante.

La stima del flusso di cassa è difficile

Alla base della maggior parte dei metodi di valutazione aziendale c'è il compito essenziale di attribuire valore ai flussi di cassa futuri. Il nocciolo della questione è semplice: un acquirente investe nella promessa di flussi di cassa futuri, non nei flussi di cassa di un tempo.

Per i titolari di piccole imprese, la proiezione dei flussi di cassa futuri si basa spesso su ipotesi difficilmente verificabili. La traiettoria storica non rispecchia necessariamente le prospettive future, soprattutto in scenari economici dinamici o incerti. Misurare i flussi di cassa futuri diventa un'impresa complessa, soprattutto per le imprese prive di dati finanziari storici coerenti. Questa complessità si accentua quando si considerano i tassi di crescita, una sfida che coinvolge tutte le aziende, indipendentemente dalla loro prevedibilità di crescita, per non parlare delle piccole imprese alle prese con performance finanziarie instabili.

Anticipare i flussi di cassa futuri di un'azienda è solo il primo passo; la valutazione deve estendersi al rischio intrinseco legato a tali flussi di cassa. Individuare con precisione la probabilità di fallimento è un'impresa ardua e qualsiasi modello finanziario deve tenerne conto.

Nella valutazione di un'azienda, si intraprende un percorso che comprende la stima dei flussi di cassa futuri, il loro potenziale di espansione e il rischio concomitante. Questa stima rimane, per sua natura, soggettiva, anche quando basata su solidi dati finanziari storici, e diventa ancora più complessa in scenari in cui le informazioni storiche sono scarse. La relazione simbiotica tra il valore di un'azienda e i suoi risultati futuri, unita alla spiccata incertezza insita nella stima dei flussi di cassa futuri alla base di tale valore, costituisce un elemento costante nell'analisi di qualsiasi valutazione aziendale.

L'impatto dei fattori futuri è imprevedibile

Il quoziente di prezzo dipende dall'oscillazione della domanda, un fenomeno intrinsecamente intrecciato con una serie di fattori. Dai tassi di interesse all'accessibilità ai finanziamenti , dai tassi di disoccupazione (nel contesto dei singoli acquirenti) a un intricato intreccio di elementi macroeconomici, sociali, demografici, specifici del settore, competitivi e politici: le dinamiche in gioco sono vaste. Eppure, il valore del futuro rimane intrappolato nella morsa di forze che vanno oltre la nostra influenza immediata, rendendo il loro impatto intrinsecamente imprevedibile.

Alcune aziende sono quelle che subiscono maggiormente i cambiamenti economici, in particolare quelle che vendono prodotti discrezionali, beni di consumo o che sono radicate in mercati ciclici. Per le aziende orientate al ciclo, le tensioni prolungate di una recessione possono infliggere colpi catastrofici. Nel frattempo, settori come la finanza e la sanità sono in balia dei decreti governativi, con la probabilità e le conseguenze di tali normative spesso avvolte da congetture. Il destino di numerosi settori è nelle mani di legislatori le cui motivazioni possono essere enigmatiche, infondendo un alone di ambiguità nel panorama delle entità che operano in questi ambiti.

Persino gli economisti più stimati sulla scena mondiale vacillano quando tentano di tracciare la traiettoria dell'economia in generale, per non parlare dei microcosmi di specifici settori o aziende al loro interno. L'essenza stessa di questa impresa introduce incertezza, spingendoci a ricorrere alle nostre approssimazioni più istruite nei limiti di tempo e informazioni limitate. Mentre ci confrontiamo con queste variabili, è fondamentale valutare la portata dell'incertezza quando ci si muove nel regno della valutazione.

Ampio universo di potenziali acquirenti con criteri diversi

La percezione del rischio varia

Il bacino di potenziali acquirenti aziendali è un mosaico di diversità, che amplifica notevolmente il panorama dei possibili punti di vista. Si consideri un'azienda : potrebbe attrarre una vasta gamma di potenziali acquirenti: individui benestanti provenienti da diverse etnie o da diversi settori aziendali, rivali diretti, concorrenti indiretti, investitori finanziari e, potenzialmente, persino aziende quotate in borsa.

All'interno di questo variegato mix di acquirenti si cela uno spettro di punti di vista, prospettive, aspettative e soglie di rischio. Questa combinazione culmina in un'ampia gamma di potenziali valori. La tolleranza al rischio oscilla drasticamente tra gli acquirenti; il loro atteggiamento di valutazione è intimamente legato alla loro valutazione del rischio di investimento. La capacità finanziaria di un acquirente di presentare un'offerta dipende dalla sua valutazione ponderata del rischio sottostante. Inoltre, la capacità di un acquirente di accedere a dati accurati può influire sulla sua valutazione del rischio. Con percezioni del rischio divergenti tra gli acquirenti, il valore di un'azienda diventa il risultato della percezione del rischio individuale di ciascun acquirente , una variabile intrinsecamente non quantificabile. In questo contesto, qualsiasi attività di valutazione, inclusa la nostra Valutazione (Fase 1 del nostro processo), dovrebbe iniziare sondando il potenziale panorama degli acquirenti e successivamente estrapolando uno spettro di possibili valori che potrebbero offrire.

Il costo opportunità perso per l'acquirente varia

Il valore di una piccola impresa è strettamente legato ai potenziali guadagni persi dall'acquirente, un aspetto che ha un peso sostanziale. Ad esempio, un individuo con un potenziale di guadagno di 300.000 dollari all'anno difficilmente investirebbe in una piccola impresa che richiede il suo impegno a tempo pieno, generando solo 200.000 dollari all'anno. Questo scenario è vero anche se l'attività gli venisse concessa gratuitamente, poiché si tradurrebbe in un costo opportunità annuo di 100.000 dollari (300.000 dollari - 200.000 dollari = 100.000 dollari). Al contrario, altri acquirenti potrebbero intravedere prospettive notevoli in un'impresa in grado di generare guadagni a sei cifre.

Anche le aziende sono intrappolate dai costi opportunità persi. Per qualsiasi acquirente aziendale, il costo opportunità persi legato a un'acquisizione comprende le spese per rinunciare a transazioni alternative o potenziali vie di crescita aziendale, che si tratti del lancio di un nuovo prodotto, della creazione di una joint venture o dell'ampliamento dei canali di distribuzione. Poiché questi costi opportunità persi variano da un acquirente all'altro, il valore attribuito a una piccola impresa cambia inevitabilmente da un acquirente all'altro. Questa variabilità sfumata aggiunge un ulteriore livello di complessità al già complesso ambito della valutazione aziendale.

Le sinergie sono impossibili da calcolare

Anticipare i guadagni finanziari derivanti da potenziali sinergie rimane un obiettivo difficile da raggiungere. Nel contesto della vendita di un'azienda di medie dimensioni , il potenziale gruppo di acquirenti comprende spesso concorrenti diretti e indiretti. Spesso, questi concorrenti generano sinergie, che si manifestano in un aumento dei ricavi o in una riduzione delle spese. Per valutare accuratamente un'azienda destinata a un'acquisizione sinergica, diventa essenziale quantificare il valore delle sinergie per un'analisi approfondita.

Consideriamo un esempio: un'azienda con un EBITDA annuo di 2.000.000 di dollari diventa l'obiettivo di acquisizione di un concorrente pronto a iniettare un ulteriore milione di dollari di EBITDA elevato attraverso sinergie. Questa dinamica culmina in una valutazione come segue:

• Pre-sinergie: EBITDA di $ 2.000.000 x multiplo di 4,0 = valutazione di $ 8.000.000
• Post-sinergie: EBITDA di $ 3.000.000 x multiplo di 4,0 = valutazione di $ 12.000.000

Questa valutazione presuppone implicitamente la conoscenza delle potenziali sinergie e, di conseguenza, dell'EBITDA post-acquisizione, elemento fondamentale della valutazione stessa. Tuttavia, nella maggior parte degli scenari, ottenere tali informazioni risulta difficile. Gli acquirenti raramente concedono all'azienda target l'accesso ai propri modelli finanziari o alle motivazioni alla base dell'acquisizione.

Di conseguenza, gli acquirenti spesso rimangono all'oscuro delle vere motivazioni dell'acquirente o dei modelli finanziari che potrebbero mettere in luce il valore delle sinergie. L'approccio ottimale in questi casi prevede il reverse engineering delle potenziali sinergie, la stima del loro valore e la successiva gestione delle trattative per raggiungere il prezzo di acquisto più elevato. Idealmente, questo avviene nell'ambito di un'asta privata che coinvolge più acquirenti. Una valutazione basata sulle sinergie assume essenzialmente la forma di una stima ponderata, che funge da base di riferimento per la valutazione dell'azienda.

I pregiudizi e i conflitti di interesse offuscano il giudizio

Lacuna di esperienza dei periti

La patina di credibilità che molti periti nascondono a volte nasconde una carenza cruciale: l'esperienza. La maggior parte dei periti aziendali non ha un coinvolgimento pratico nelle vendite aziendali reali . Tuttavia, il loro compito si basa sulla stima ponderata di quanto un acquirente potrebbe pagare per un'azienda. Mentre molte perizie servono a scopi fiscali o legali, quelle redatte per considerazioni di vendita aziendale dovrebbero idealmente essere gestite da professionisti con esperienza pratica nel mercato , come banchieri d'investimento o consulenti M&A.

Influenza della remunerazione del broker

La struttura retributiva degli intermediari finanziari e dei consulenti M&A può incidere negativamente sulle loro valutazioni. Se le loro valutazioni sono eccessivamente basse o alte, i potenziali clienti potrebbero cercare alternative. Un consulente potrebbe alterare la propria stima per fidelizzare un cliente, per poi ricalibrarla in seguito per allinearla alla realtà. È fondamentale garantire interessi allineati, ove possibile, e analizzare attentamente il vero beneficiario di qualsiasi valutazione. A titolo di esempio, la nostra particolare tariffaria ha sincronizzato i nostri interessi con quelli degli imprenditori, riducendo l'impatto dei conflitti di interesse.

I pregiudizi cognitivi offuscano il giudizio razionale

Come tutti gli esseri umani, gli analisti sono soggetti a pregiudizi. Questo vale anche per i periti, che devono confrontarsi non solo con un'enorme incertezza, ma anche con i propri pregiudizi, spesso nascosti sotto la superficie, che sfuggono alla rilevazione.

Ecco una raccolta di pregiudizi cognitivi, corredati da possibili esempi, che possono entrare in gioco quando si valuta un'azienda:

• Bias di conferma: un perito cerca dati che confermino le sue nozioni preconcette. Ad esempio, potrebbe credere fermamente che i multipli delle stazioni radio siano compresi tra 12 e 14 volte e ignorare le informazioni contrarie, modificando le valutazioni per adattarle alla sua posizione iniziale.
• Bias di recency: gli analisti potrebbero dare più peso alle valutazioni o alle vendite recenti, trascurando i dati o le transazioni più vecchie.
• Bias di ancoraggio: se un collega stimato stabilisce che i multipli del settore aerospaziale sono pari a 6 o 7 volte l'EBITDA, questo diventa un "ancoraggio" che influenza la ricerca successiva, anche se esistono dati contrastanti.
• Bias di disponibilità: i periti potrebbero sopravvalutare i dati facilmente accessibili, trascurando informazioni meno disponibili ma significative.
• Tendenza al conservatorismo: la convinzione radicata che un EBITDA inferiore a 5 milioni di dollari non giustifichi mai multipli superiori a sei potrebbe portare all'omissione consapevole di dati contraddittori.
• Effetto contrasto: se la notizia di una transazione con 20 multipli, un banchiere d'investimento potrebbe modificare la propria stima da 5,0 a 6,0 multipli, ritenendola una modifica di lieve entità rispetto al contesto più ampio.

Quando elaborano le valutazioni, i consulenti devono riconoscere i propri pregiudizi e impegnarsi a mitigarne l'influenza. Allo stesso modo, chi legge le perizie dovrebbe prestare attenzione ai potenziali pregiudizi insiti nelle valutazioni e riconoscerne l'impatto sulla valutazione stessa.

Sono richiesti tempo e sforzi significativi e gli strumenti sono inadeguati

Il software non è progettato per le valutazioni di fusioni e acquisizioni

Sebbene la maggior parte dei software di valutazione aziendale soddisfi esigenze legali e fiscali, gli approcci adottati differiscono notevolmente da quelli adottati dagli acquirenti nel mondo pratico. La maggior parte dei software non riesce ad adattarsi a scenari diversi e dovrebbe idealmente adattarsi per gestire i massimi livelli di complessità che i periti possono incontrare. Non è raro che i periti inseriscano dati arbitrari in un programma a causa dei requisiti del software, anche quando sono irrilevanti per di crescita di un'azienda o per il settore. Ad esempio, molti strumenti di valutazione analizzano indici finanziari come debito /patrimonio netto, che potrebbero avere scarsa rilevanza per una piccola azienda tecnologica strutturata come una vendita di asset.

Per gli imprenditori che stanno valutando una vendita, la prospettiva orale di un consulente M&A può talvolta eclissare una valutazione scritta. Nel nostro processo di valutazione, uniamo una valutazione finanziaria a una strategia di uscita , conducendo un'ampia conversazione con l'imprenditore per acquisire una conoscenza approfondita dell'azienda. La nostra opinione dettagliata sul valore viene poi condivisa durante una telefonata diretta. Questo approccio ci consente di valutare e articolare accuratamente il valore, senza l'onere delle limitazioni insite nei software esterni. Quando si valuta una valutazione a pagamento, è consigliabile richiedere un report di esempio, per garantirne la comprensibilità e la pertinenza al proprio settore prima di investire nella valutazione.

Sono richiesti una quantità significativa di tempo e impegno

Valutazione aziendale accurata : equilibrio tra tempo e precisione
Valutare accuratamente un'azienda richiede un notevole investimento di tempo. Il tempo è fondamentale per comprendere e prevedere i flussi di cassa futuri. Maggiore è il tempo dedicato alla redazione della valutazione e alla previsione dei flussi di cassa, maggiore è la probabilità di previsioni accurate. Tuttavia, la maggior parte dei titolari di piccole imprese è riluttante a stanziare ingenti fondi affinché i consulenti dedichino innumerevoli ore alla comprensione della propria attività. Di conseguenza, molte valutazioni, in particolare quelle verbali, si basano su intuizioni dei proprietari o del management, le cui prospettive potrebbero essere influenzate.

Inoltre, anche con una conoscenza approfondita del business e del settore, quanto è possibile prevedere in modo affidabile i flussi di cassa futuri di una piccola impresa? L'approccio migliore rimane una stima ponderata. Il destino di una piccola impresa dipende dalle capacità e dalla determinazione dell'imprenditore, e prevedere la spinta a lungo termine di un singolo individuo è intrinsecamente impegnativo. Al contrario, le aziende più grandi dipendono meno da un singolo individuo, mitigando il rischio associato alla concentrazione delle competenze nelle imprese più piccole.

Il valore di qualsiasi valutazione è direttamente correlato alla competenza del perito e al tempo dedicato alla comprensione della vostra attività e del vostro settore. Come imprenditori, è essenziale riconoscere questi limiti, comprendere che state compensando con un punto di vista professionale e che la precisione di questo punto di vista è correlata all'impegno e al tempo investiti dal perito.

Fattori aggiuntivi

Inefficienze nel confronto

Mentre alcuni mercati, come quello immobiliare, vantano una pletora di transazioni comparabili, il mercato aziendale rimane frammentato, rendendo difficile trovare confronti pertinenti.

L'intricata rete di vendite di piccole e medie imprese genera significative fluttuazioni di valore. Il prezzo di vendita finale della tua azienda può essere notevolmente influenzato dalle condizioni di mercato prevalenti.

Impatto dei termini sul valore

La disponibilità a pagare dell'acquirente è spesso strettamente legata alle condizioni di pagamento. Sebbene un pagamento forfettario anticipato sarebbe l'ideale, la realtà spesso comporta la vendita dell'azienda tramite un piano rateale, con pagamenti dilazionati nel tempo.

Nella maggior parte dei casi, una parte del prezzo di acquisto dipende da determinate condizioni. Di conseguenza, fattori come l'importo dell'acconto, il periodo di rimborso e il tasso di interesse possono influenzare la valutazione dell'acquirente .

L'influenza delle vendite rateali

Una vendita rateale può modificare in modo decisivo il calcolo del prezzo:

Per periodi di rimborso più lunghi, potresti prendere in considerazione un tasso di interesse più elevato per tenere conto della maggiore esposizione al rischio.

Vale la pena notare che un piano di pagamento rateale può avere vantaggi fiscali, potenzialmente collocandoti in una fascia di imposta inferiore rispetto a una ricevuta forfettaria.

Indipendentemente dai termini, è fondamentale rifiutare qualsiasi offerta in cui il denaro contante alla chiusura sia inferiore al minimo prestabilito.

Fattori personali e valutazione

Le tue circostanze personali influiscono inevitabilmente sulla valutazione. Problemi di salute o difficoltà finanziarie potrebbero richiedere una vendita rapida, spesso traducendosi in un prezzo di vendita compromesso. Allo stesso modo, se non sei in grado o non sei disposto ad assistere l'acquirente durante la transizione , ciò potrebbe diminuire il valore dell'azienda ai suoi occhi. Molti acquirenti preferiscono il coinvolgimento del venditore durante tutta la fase di transizione.

Affrontare con sicurezza queste dinamiche di mercato ti garantisce di prendere decisioni informate per una vendita aziendale di successo .